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Life USA 4

Beteiligungsangebot
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG

Vorwort
Beteiligungen an geschlossenen Fonds haben in den vergangenen Jahren kontinuierlich an
Bedeutung gewonnen. Mittlerweile werden jährlich mehr als 10 Mrd. EUR in geschlossene
Fonds investiert. Sie zählen bei Banken, Vermögensverwaltern und anderen Finanzdienstleistern
zu festen Komponenten in deren Produktangebot.
Mit ihnen eröffnet sich für Privatkunden ein Zugang zu Vermögenswerten, die ansonsten
nur institutionellen Investoren vorbehalten sind.
Aus anfänglich wenigen Investitionsmöglichkeiten hat sich mittlerweile eine enorme
Vielfalt entwickelt. Heute reicht die Palette der Beteiligungsangebote von geschlossenen
Immobilienfonds mit in- oder ausländischen Objekten, über Schiffsbeteiligungen, Lebensversicherungszweitmarktfonds,
Private Equity-Fonds und Flugzeugleasingfonds bis hin zu
Infrastrukturfonds.
Um derartige Fonds zu konzipieren und die spezifischen Vorteile für die Anleger im
größtmöglichen Umfang zu sichern, bedarf es eines Partners, der bei der Konzeption
seinen Fokus auf Sicherheitsaspekte, Rentabilität und Wertbeständigkeit unter Berücksichtigung
der steuerlichen Gegebenheiten legt. Während der Beteiligungsdauer hängt
der wirtschaftliche Erfolg nicht unwesentlich von einer professionellen Verwaltung durch
ein qualifiziertes Management ab.
Die Wealth Management Capital Holding GmbH („WealthCap“), eine 100%ige Tochtergesellschaft
der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, München, erfüllt diese
Anforderungen.
Nach Zusammenführung der drei Initiatorengesellschaften Blue Capital GmbH, H.F.S.
HYPO-Fondsbeteiligungen für Sachwerte GmbH und WealthCap PEIA Management GmbH
(vormals HVB FondsFinance GmbH) unter dem Dach der WealthCap zählt sie zu den
größten Anbietern von geschlossenen Fonds in Deutschland. Das emittierte Investitionsvolumen
beläuft sich auf insgesamtmehr als 9 Mrd. EUR. Zwischenzeitlich haben sich
über 150.000 Anleger an den Fonds der in der WealthCap vereinten Initiatoren beteiligt.
Mehr als 200 sachkundige Mitarbeiter beschäftigen sich mit allen Aufgaben rund um die
Verwaltung und das Management der aufgelegten Fondsgesellschaften.
Mit dem vorliegenden Beteiligungsangebot an der
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
bietet die WealthCap PEIA Management GmbH zum vierten Mal die Möglichkeit einer
exklusiven Kapitalanlage in US-amerikanische Lebensversicherungen, die in diesem
Verkaufsprospekt ausführlich dargestellt wird.
Wir sind stolz darauf, dass es durch die Konzeption dieser Beteiligungsmöglichkeit
gelungen ist, anspruchsvollen Anlegern eine interessante und chancenreiche
Investitionsalternative anzubieten, die an die erfolgreichen Vorgängerprodukte
Life USA 1, Life USA 2 und Life USA 3 anknüpft.
Wealth Management Capital Holding GmbH, München

Prospektverantwortung und Angabenvorbehalt
Alle Angaben und Berechnungen in diesem Verkaufsprospekt
wurden mit größtmöglicher Sorgfalt ausgearbeitet.
Sie beruhen auf den derzeit gültigen gesetzlichen und steuerlichen
Vorschriften sowie Verwaltungsanweisungen. Eine
Haftung für eine abweichende Auffassung der Finanzverwaltung
sowie Abweichungen durch zukünftige Änderungen
der rechtlichen und steuerlichen Grundlagen sowie
künftiger wirtschaftlicher und technischer Entwicklungen
kann nicht übernommen werden.
Eine Haftung für den Eintritt der mit Erwerb der Beteiligung
verfolgten wirtschaftlichen und steuerlichen Ziele des Investors
wird nicht übernommen. Abweichende Angaben vom
oder zusätzliche Angaben zum Inhalt dieses Prospektes dürfen
nur von der Anbieterin des Beteiligungsangebotes gemacht
werden und bedürfen zu ihrer Wirksamkeit der
Schriftform.
Die Verantwortlichen erklären, dass, ihres Wissens nach, alle
Angaben in diesem Verkaufsprospekt richtig und vollständig
sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen
wurden.
Verantwortlich für die Prospektaufstellung und den Inhalt
des Prospektes sind:
Anbieterin
WealthCap PEIA Management GmbH
Arabellastr. 14, 81925 München
(Sitz und Geschäftsanschrift)
Prospektherausgeberin
Wealth Management Capital Holding GmbH
Arabellastr. 14
81925 München
(Sitz und Geschäftsanschrift)
Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit Genehmigung.
Datum der Prospektaufstellung:
03.04.2009
WealthCap PEIA Management GmbH
als Anbieterin
Dr. Dirk Steffen Marquardt
Geschäftsführer
Gabriele Volz
Geschäftsführerin
Wealth Management Capital Holding GmbH
als Prospektherausgeber
Dr. Dirk Steffen Marquardt
Geschäftsführer
Gabriele Volz
Geschäftsführerin

Inhalt
Das Beteiligungsangebot im Überblick 7
Risikohinweise 17
Der Lebensversicherungsmarkt in den USA 29
Investitionskriterien und Anfangsportfolio 37
Die Anbieterin 41
Beteiligungsstruktur und wichtige Verträge 45
Rechtliche Grundlagen der Beteiligung 54
Investitions- und Finanzierungsplan 71
Prognoserechnungen 74
Sensitivitäten (ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN) 81
Wesentliche Grundlagen der steuerlichen Konzeption 85
Vertragspartner und personelle Verflechtungen 95
Sonstige Angaben nach der VermVerkProspV 103
Gesellschafts- und Treuhandvertrag 110
Glossar 129
Die Schritte zu Ihrer Beteiligung 133
Verbraucherinformationen über den Fernabsatz 137
Ausfüllanleitung Beitrittserklärung 144
Beitrittserklärung
Anlage
Die inhaltliche Richtigkeit der in diesem Prospekt gemachten Angaben ist nicht Gegenstand der Prüfung
durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gewesen.

Das Beteiligungsangebot im Überblick
Zusammenfassung der Eckdaten
Anbieterin und Geschäftsführende Kommanditistin
WealthCap PEIA Management GmbH, München, (oder
„Anbieterin“ oder „Geschäftsführende Kommanditistin“)
eingetragen beim Handelsregister des Amtsgerichts München
unter HRB 68 384.
Fondsgesellschaft / Emittentin
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG, Grünwald, eingetragen
beim Handelsregister des Amtsgerichts München
unter HRA 93 327 („Fondsgesellschaft“).
Hinweise
Im Folgenden bezeichnet der Begriff „Anleger“ die der
Fondsgesellschaft beigetretenen Direktkommanditisten
und die über die WealthCap Investorenbetreuung GmbH
(„Treuhandkommanditistin“) beteiligten Treugeber.
Sofern im Folgenden der Begriff „Kommanditkapital“ verwendet
wird, ist damit die Summe des von den Anlegern
zum Zeichnungsschluss gezeichneten Kapitals ohne Berücksichtigung
des Agios gemeint.
Unter dem Begriff „Eigenkapital“ wird nachfolgend die
Summe des von den Anlegern zum Zeichnungsschluss gezeichneten
Kapitals einschließlich des darauf entfallenden
Agios verstanden.
Unter dem Begriff „Einlage“ wird sowohl die Pflichteinlage
der der Fondsgesellschaft beigetretenen Direktkommanditisten
als auch die Treuhandeinlage der über die
Treuhandkommanditistin beteiligten Treugeber verstanden.
Die vorgenannten Bezeichnungen gelten nur, soweit sich
aus dem Kontext nichts anderes ergibt.
Für alle nötigen Umrechnungen wurde ein Wechselkurs
EUR : USD von 1,0 : 1,4 unterstellt.
Investitionsgegenstand
Der Anleger beteiligt sich entweder unmittelbar als Direktkommanditist
oder mittelbar als Treugeber über die
Treuhandkommanditistin an der Fondsgesellschaft.
Die Fondsgesellschaft wird das durch die Beteiligung von
Anlegern zur Verfügung stehende Eigenkapital nach Abzug
der Fondsnebenkosten (inkl. Agio) und Bildung einer
Liquiditätsreserve zzgl. eines Fremdkapitalanteils zum Aufbau
eines Portfolios von US-amerikanischen Lebensversicherungen
verwenden. Diese werden auf dem Zweitmarkt
für Lebensversicherungen in den USA erworben und von
einem US-Trust gehalten.
Es wird ein Investitionsvolumen von insgesamt
62.200.000 USD angestrebt, wovon 9.700.000 USD aus
Fremdkapital und 50.000.000 USD aus dem von der
Fondsgesellschaft eingeworbenem Kommanditkapital
zzgl. eines Agios von 2.500.000 USD (5 % des Kommanditkapitals)
finanziert werden soll.
Die Geschäftsführende Kommanditistin ist nach freiem
Ermessen berechtigt, das Kommanditkapital über den Betrag
von 50,0 Mio. USD hinaus zu erhöhen, wenn entsprechend
weiteres Fremdkapital aufgenommen werden
kann. Damit würde sich auch das geplante Investitionsvolumen
entsprechend proportional erhöhen.
Die Fondsgesellschaft plant den Aufbau ihres Portfolios in
zwei Schritten. Als erster Schritt ist geplant, ein von der
WealthCap PEIA Management GmbH teilweise bereits aufgebautes
und weiter aufzubauendes Portfolio von US-amerikanischen
Lebensversicherungen planmäßig in Höhe von
19.700.000 USD (Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten)
zum 15.07.2009 zu übernehmen („Anfangsportfolio“).
Ein Teilbetrag von min. 8,5 Mio. USD hiervon muss
jedoch spätestens zum 30.09.2009 und der verbleibende
Betrag spätestens bis zum Ende der Platzierungsphase am
30.12.2009 von der Fondsgesellschaft abgelöst werden.
Details sind den Kapiteln „Investitionskriterien und Anfangsportfolio“,
„Beteiligungsstruktur und wichtige Verträge“,
„Investitions- und Finanzierungsplan“ und „Prognoserechnungen“
zu entnehmen. Nach Übernahme dieses Anfangsportfolios
sollen in einem zweiten Schritt weitere USamerikanische
Lebensversicherungen erworben werden,
ohne dass die WealthCap PEIA Management GmbH zwischengeschaltet
wird. Dies wird ausführlich im Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ beschrieben.
Platzierungsvolumen und -zeitraum
Das öffentliche Angebot beginnt einen Bankarbeitstag
nach Veröffentlichung dieses Verkaufsprospektes.
Die Beitrittserklärung wird von der Wealth Management
Capital Holding GmbH, Arabellastraße 14, 81925 München
(„WealthCap“), vorbehaltlich einer vorzeitigen oder
späteren Schließung des Fonds, bis zum Zeitpunkt der
voraussichtlichen Schließung der Fondsgesellschaft am
30.12.2009 in ihrer Eigenschaft als Vertriebsgesellschaft
entgegengenommen. Darüber hinaus wird die Fondsgesellschaft
die WealthCap mit dem Abschluss von weiteren
Vertriebsvereinbarungen beauftragen, die auch im Namen
der Fondsgesellschaft geschlossen werden können, um
die Platzierung des Eigenkapitals zu gewährleisten.
Die Fondsgesellschaft beabsichtigt ferner, auch die Bayerische
Hypo- und Vereinsbank AG, Kardinal-Faulhaber-
Straße 1, 80333 München, mit der Platzierung des Kommanditkapitals
zu beauftragen.

Die Vermögensanlage wird nur in der Bundesrepublik
Deutschland sowie voraussichtlich auch in der Republik
Österreich angeboten. Die einzelnen Teilbeträge der in
Deutschland und in Österreich angebotenen Vermögensanlagen
stehen noch nicht fest.
Der Beitritt zur Fondsgesellschaft erfolgt durch Unterzeichnung
der Beitrittserklärung durch den Anleger und
die Annahme der Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin,
WealthCap Investorenbetreuung GmbH,
Arabellastraße 14, 81925 München.
Insgesamt plant die Fondsgesellschaft, bis zum 30.12.2009
zusätzliches Kommanditkapital in Höhe von 50,0 Mio. USD
einzuwerben. Die Geschäftsführende Kommanditistin ist
nach freiem Ermessen berechtigt, über den Betrag von
50,0 Mio. USD hinaus zusätzliches Kommanditkapital einzuwerben.
Abhängig vom Verlauf der Zeichnungsphase ist die Geschäftsführende
Kommanditistin berechtigt, den Platzierungszeitraum
zu verkürzen.
Wenn und soweit sich bis zum 30.09.2010 herausstellt,
dass das für den Erwerb von US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
verfügbare Kommanditkapital nicht vollständig
investiert werden kann, so ist die Geschäftsführende
Kommanditistin bis 31.12.2010 berechtigt, diejenigen
Direktkommanditisten bzw. Treugeber, deren Beitrittserklärungen
zuletzt angenommen wurden, wieder auszuschließen
bzw. deren Einlagen so herabzusetzen, dass das Kommanditkapital
auf die erforderliche Höhe reduziert wird.
Die WealthCap hat zugunsten der Fondsgesellschaft eine
Platzierungs- und Einzahlungsgarantie in Höhe von
25,0 Mio. USD zum 30.12.2009 übernommen, wobei ein
Teilbetrag von 10 Mio. USD zum 30.09.2009 und der Gesamtbetrag
von 25 Mio. USD zum 30.12.2009 garantiert
werden. Wird bis zu den jeweiligen Stichtagen kein Kommanditkapital
in Höhe von 10 Mio. USD bzw. 25 Mio. USD
gezeichnet und in die Fondsgesellschaft eingezahlt, wird
die WealthCap oder eine gruppenangehörige Gesellschaft
den jeweiligen Differenzbetrag auf erste Anforderung der
Fondsgesellschaft oder der Treuhandkommanditistin übernehmen.
Bestandteil dieser Garantie ist darüber hinaus,
dass die WealthCap oder eine gruppenangehörige Gesellschaft
den Garantiebetrag zunächst auch in Form eines
verzinslichen Darlehens (bis zum 31.12.2009) zur Verfügung
stellen kann. Wird der Platzierungszeitraum der
Fondsgesellschaft über den 31.12.2009 hinaus verlängert,
ist die Fondsgesellschaft auch berechtigt, den dann zu
zahlenden Garantiebetrag in Höhe von bis zu 25 Mio. USD
(je nach Inanspruchnahme der Garantie) ganz oder teilweise
für den Verlängerungszeitraum in Form eines weiteren,
verzinslichen Darlehens abzurufen, das sich nach endgültiger
Beendigung der Platzierung in eine Beteiligung an
der Fondsgesellschaft umwandelt, sofern es nicht durch
weitere, bis zu diesem Zeitpunkt gezeichnete und eingezahlte
Kommanditeinlagen abgelöst werden kann. Der für
dieses Darlehen geschuldete Zins richtet sich nach der
Höhe der im Zeitraum der Darlehensgewährung den Anlegern
von der Beteiligungsgesellschaft gezahlten Ausschüttungen
und ist auf einen Betrag in Höhe von 6 % p.a. begrenzt.
Eine Mindestverzinsung ist nicht vereinbart. Der
Zins ist jeweils mit den Ausschüttungen an die Anleger zur
Zahlung fällig. Weitere Details zur Platzierungs- und Einzahlungsgarantie
sind dem Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ im Abschnitt „Platzierungs- und
Einzahlungsgarantievertrag“ zu entnehmen.
Je nach Platzierungserfolg kann das Kommanditkapital
der Fondsgesellschaft zum Zeitpunkt der geplanten Schließung
am 30.12.2009 variieren, beträgt aber aufgrund der
abgegebenen Platzierungs- und Einzahlungsgarantie mindestens
25.000.000 USD.
Mindestbeteiligung, Erwerbspreis
Die Mindestbeteiligung jedes Anlegers beträgt, unabhängig
von einer Beteiligung als Direktkommanditist oder
mittelbar als Treugeber, 10.000 USD zzgl. eines Agios von
5 %. Der Erwerbspreis einer Beteiligung beträgt daher
mind. 10.000 USD. Höhere Beteiligungen sind möglich,
müssen jedoch, ohne Berücksichtigung des Agios, durch
1.000 glatt teilbar sein. Die vom Anleger in der Beitrittserklärung
übernommene Zeichnungssumme sowie das darauf
entfallende Agio sind einmalig in voller Höhe zu erbringen.
Die Realisierung des Investitionsvorhabens ist nicht an
eine Mindestzahl von Anlegern bzw. einen Mindestbetrag
geknüpft, jedoch können sich bei einem geplanten Kommanditkapital
von 50,0 Mio. USD aufgrund der Mindestbeteiligungshöhe
insgesamt maximal 5.000 Anleger an
der Fondsgesellschaft beteiligen.
Die von einem Direktkommanditisten zu übernehmende
Haftsumme lautet auf EUR und entspricht 1,0 % der im
Verhältnis EUR : USD von 1 : 1 umgerechneten in der Beitrittserklärung
übernommenen Zeichnungssumme (ohne
Agio). Die Haftsumme ist bereits in der zu leistenden
Zeichnungssumme enthalten und muss nicht zusätzlich
eingezahlt werden.
Ein Anspruch auf Aufnahme in die Fondsgesellschaft besteht
nicht.
Finanzierung
Die Fondsgesellschaft wird die anfallenden Fondsnebenkosten
vollständig aus dem eingeworbenen Eigenkapital
finanzieren und eine Liquiditätsreserve bilden. Mit dem

danach verbleibenden Kommanditkapital wird die Fondsgesellschaft
sowohl den Kaufpreis des Anfangsportfolios
als auch die Kaufpreise für den Erwerb eines Teils der später
zu erwerbenden Lebensversicherungspolicen einschließlich
der bei Erwerb der Policen anfallenden Nebenkosten
unter Berücksichtigung eines mit Legacy Benefits,
LLC („Legacy“) abzuschließenden Darlehensvertrages finanzieren.
Im Rahmen dieses Darlehensvertrages stellt
Legacy der Fondsgesellschaft ein Investitionsdarlehen in
Höhe von 22,5 % der Brutto-Kaufpreise (inkl. Anschaffungsnebenkosten
und bereits angefallener und von Legacy
geleisteter Versicherungsprämien) sämtlicher Policen,
maximal jedoch einen Betrag von 10 Mio. USD, zur Verfügung.
Die Fondsgesellschaft zahlt daher während der Investitionsphase
lediglich 77,5 % der Bruttokaufpreise.
Der Zinssatz soll der größere Wert von 6 % p.a. oder 3-
Monats-USD-LIBOR zzgl. Kreditmarge von 3,25 % p.a.
betragen. Legacy leistet ihren Anteil am Kaufpreis für jede
Police am Tag der Umschreibung auf die Fondsgesellschaft
bzw. kurz danach – jedoch bevor die Mittelfreigabe erfolgt
– auf ein Konto bei der Wells Fargo Bank Northwest,
National Association. Als Gegenleistung für die Bereitstellung
des Investitionsdarlehens verpflichtet sich die Fondsgesellschaft
unter anderem, alle fälligen Versicherungssummen
zunächst nur zur vollständigen Tilgung des Investitionsdarlehens
inkl. aufgelaufener Zinsen zu verwenden.
Nähere Informationen finden Sie hierzu im Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ in den Abschnitten
„Origination Agreement“, „Trust Agreement“ sowie „Loan
Agreement“ und im Kapitel „Prognoserechnungen“.
Die Deckung der laufenden Kosten der Fondsgesellschaft
(inkl. der Prämienzahlungen) soll für die ersten drei Jahre
aus den an die Fondsgesellschaft durch die Anleger gezahlten
Einlagen erfolgen. Diese Liquiditätsreserve soll
planmäßig 27 % des Kommanditkapitals entsprechen, somit
13,5 Mio. USD betragen. Je nach Platzierungserfolg
wird sich diese Reserve proportional zum eingeworbenen
Kommanditkapital erhöhen bzw. verringern. Danach sollen
laufende Kosten sowie die vollständige Tilgung des
Investitionsdarlehens (inkl. aufgelaufener Zinsen) aus Erlösen
der Fondsgesellschaft bezahlt werden. Die Gesamthöhe
des von Legacy gewährten Investitionsdarlehens soll
sich in etwa proportional nach der Höhe des insgesamt
eingeworbenen Kommanditkapitals richten, beträgt jedoch,
solange Legacy das Investitionsdarlehen nicht weiter
erhöht, maximal 10 Mio. USD. Basierend auf der geplanten
Erhöhung des Kommanditkapitals um 50,0 Mio. USD, abzgl.
3,0 Mio. USD (Fondsnebenkosten ohne Agio), der geplanten
Investitionssumme in Policen von 43,2 Mio. USD
und der angenommenen Portfoliozusammensetzung würde
der Betrag des durch Legacy gewährten Investitionsdarlehens
ca. 9,7 Mio. USD betragen.
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann nach ihrem
Ermessen ihre Pflichteinlage in die Fondsgesellschaft über
1.000 USD hinaus erhöhen, wenn dies zur Überbrückung
von Liquiditätsengpässen, zur Bezahlung laufender Kosten
einschließlich der fälligen Versicherungsprämien und
zur Rückführung fälliger Darlehen notwendig werden
sollte („Erhöhte Pflichteinlage“). Vor Leistung einer Erhöhten
Pflichteinlage soll zunächst geprüft werden, ob
eine externe Darlehensaufnahme oder eine Veräußerung
von bereits erworbenen Policen möglich und vertretbar
ist. Die Fondsgesellschaft hat jederzeit das Recht, die Erhöhte
Pflichteinlage ganz oder teilweise an die Geschäftsführende
Kommanditistin zurückzuzahlen. Die erneute
Inanspruchnahme einer Erhöhten Pflichteinlage bleibt
auch nach dieser Rückführung möglich. Soweit die Geschäftsführende
Kommanditistin die Erhöhte Pflichteinlage
geleistet hat, erhält sie hierfür eine vom Ergebnis der
Fondsgesellschaft unabhängige, bis zur Rückführung der
Erhöhten Pflichteinlage taggenau berechnete Verzinsung,
die dem 3-Monats-USD-Libor zzgl. 5 % p.a. entspricht.
Nähere Informationen finden Sie hierzu im Kapitel „Rechtliche
Grundlagen der Beteiligung“ im Abschnitt „Die Geschäftsführende
Kommanditistin“.
Investitions- und Finanzierungsplan
Die Gesamthöhe an Provisionen, insbesondere Vermittlungsprovisionen
oder vergleichbaren Vergütungen, beträgt
11,00 % des Kommanditkapitals bzw. 10,48 % des
Eigenkapitals.
Investitions- und Finanzierungsplan 1
PROGNOSE
Investition
Kaufpreis inkl. aller Erwerbsnebenkosten USD 43.200.000
Liquiditätsreserve 2 USD 13.500.000
Fondsnebenkosten (inkl. Agio) USD 5.500.000
Investitionsvolumen USD 62.200.000
Finanzierung
Kommanditkapital der Anleger USD 50.000.000
Agio USD 2.500.000
Darlehen (Legacy) USD 9.700.000
Finanzierungsvolumen USD 62.200.000
1
Eine detaillierte Aufstellung ist im Kapitel „Investitions- und Finanzierungsplan“
zu finden.
2
Für laufende Aufwendungen bis zum Jahr 2012 und anteilig im Jahr 2013.
Einzahlung der Einlage und des Agios
Die Einzahlung der Einlage und des Agios hat spätestens
zum Monatsende des auf die Annahme der Beitrittserklärung
folgenden nächsten Monats (Valuta des Geldeingangs
bei der Treuhandkommanditistin) auf das nachfolgend
angegebene Konto der Treuhandkommanditistin zu

10 erfolgen. Das Agio beträgt 5 % der vom Anleger in der
Beitrittserklärung übernommenen Zeichnungssumme.
Der Gesamtbetrag, d.h. die in der Beitrittserklärung übernommene
Zeichnungssumme und das darauf entfallende
Agio, ist in einer Summe auf das Konto der Treuhandkommanditistin
Nr. 896 633 015, geführt bei der Bayerischen
Hypo- und Vereinsbank AG, München, BLZ 700 202 70
einzuzahlen.
Für Zahlungen aus dem Ausland verwenden Sie bitte:
IBAN: DE33 7002 0270 0896 6330 15
SWIFT: HYVEDEMM
Teilweise oder vollständig verspätet geleistete Einlagen
inkl. des Agios sind ab dem Zeitpunkt des Verzugseintritts
mit 5 % p.a. über dem Basiszinssatz (gem. § 247 BGB) zu
verzinsen.
Da die Einzahlung der Einlage in USD erfolgt, handelt es
sich um sog. Zahlungen im Außenwirtschaftsverkehr, für
deren Bearbeitung das Kreditinstitut des Anlegers unter
Umständen Gebühren in Rechnung stellt, die durch den
Anleger zu tragen sind.
„Frühzeichnerbonus“ und Herabsetzung der Einlage
Anlegern, die ihre Einlage zzgl. Agio bis spätestens zum
Platzierungsschluss vollständig eingezahlt haben, wird ein
Frühzeichnerbonus von einmalig 6,0 % p.a. bezogen auf
ihre Einlage eingeräumt. Der Anspruch auf den Frühzeichnerbonus
entsteht am Tag der vollständigen Zahlung der
Einlage und des Agios und endet am Platzierungsschluss.
Die Berechnung der Verzinsung erfolgt taggenau auf einer
30 / 360 Basis. Die Auszahlung des Frühzeichnerbonus
erfolgt vorrangig vor einer Auszahlung einer Ergebnisbeteiligung
im Rahmen der ersten Ausschüttung (vgl. §§ 15
und 16 des Gesellschaftsvertrags im Kapitel „Gesellschafts-
und Treuhandvertrag“).
Damit wird der Anleger, der der Fondsgesellschaft seine
Einlage frühzeitig zur Verfügung stellt, gegenüber Anlegern,
die später einzahlen, relativ besser gestellt.
Wenn und soweit sich bis 30.09.2010 herausstellt, dass
das verfügbare Kommanditkapital von der Fondsgesellschaft
nicht vollständig in den unmittelbaren oder mittelbaren
Erwerb von US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
investiert werden kann, ist die Geschäftsführende
Kommanditistin bis zum 31.12.2010 berechtigt, diejenigen
Anleger, deren Beitrittserklärungen zuletzt angenommen
wurden, wieder aus der Fondsgesellschaft auszuschließen
bzw. deren Einlagen so herabzusetzen, dass das
Kommanditkapital auf die erforderliche Höhe reduziert
wird. Im Übrigen erhält der von einem solchen Ausschluss
oder einer solchen Herabsetzung betroffene Anleger von
der Fondsgesellschaft die tatsächlichen für seine Einlage
sowie das Agio erzielten Anlagezinsen, wobei die Fondsgesellschaft
jedoch nicht zur Anlage verpflichtet ist. Der
eben beschriebene Anspruch auf einen Frühzeichnerbonus
entfällt bei von einem solchen Ausschluss oder einer solchen
Herabsetzung betroffenen Anlegern (ggf. anteilig).
Ausschüttungen und sonstige Zahlungen
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung steht die Zusammensetzung
des Portfolios, das durch die Fondsgesellschaft
erworben und später weiter aufgebaut werden
soll, noch nicht fest. Lediglich ein Teil des Portfolios, das
für die Fondsgesellschaft exklusiv durch die WealthCap
PEIA Management GmbH aufgebaut wurde und weiter
aufgebaut wird, ist bekannt und im Kapitel „Investitionskriterien
und Anfangsportfolio“ beschrieben.
Bei dem vorliegenden Angebot handelt es sich somit teilweise
um ein sog. Blind-Pool-Investment. Aus diesem
Grund können für den Ausschüttungsverlauf und die Prognoserechnung
großteils lediglich Annahmen getroffen
werden, deren Eintritt nicht garantiert werden kann und
von denen Abweichungen wahrscheinlich sind.
Ausschüttungen an die Anleger erfolgen grundsätzlich,
wenn der ausschüttungsfähige Betrag 4 % des Kommanditkapitals
überschreitet und dieser nicht zur Bildung einer Liquiditätsreserve
und zur Rückführung einer ggf. geleisteten
Erhöhten Pflichteinlage und eines ggf. in Anspruch genommenen
Darlehens (jeweils inkl. Zinsen) benötigt wird. Nicht
ausgeschüttete Gelder sollen verzinslich angelegt werden.
Die Ausschüttungen erfolgen durch Überweisung auf das
jeweilige vom Anleger angegebene Bankkonto. Eine Änderung
der Kontoverbindung während der Laufzeit der
Fondsgesellschaft ist möglich.
Sollen Zahlungen auf Konten erfolgen, die bei Kreditinstituten
im Ausland (z.B. Österreich) geführt werden, so erfolgen
diese unter Abzug sämtlicher Gebühren zu Lasten
des Zahlungsempfängers (vgl. § 25 (1) des Gesellschaftsvertrags).
Die Zusendung von Verrechnungs- oder Barschecks ist
nicht möglich.
Zahlstelle für sämtliche bestimmungsmäßigen Zahlungen
an den Anleger (z.B. Ausschüttungen, Rückzahlungen des
Kapitals) ist die WealthCap Investorenbetreuung GmbH,
Arabellastraße 14, 81925 München.
Zahlstelle, die den Verkaufsprospekt zur kostenlosen Ausgabe
an die Anleger bereithält, ist die Wealth Management
Capital Holding GmbH, Arabellastraße 14, 81925
München.

Gesamtausschüttung (PROGNOSE)
Circa 203,95 % des Eigenkapitals über den Prognosezeitraum
(vor Steuern).
Circa 163,59 % des Eigenkapitals über den Prognosezeitraum
(nach Steuern; für einen Anleger, der einem Steuersatz
von 44,31 % inkl. Solidaritätszuschlag („Soli“) unterliegt,
ohne Berücksichtigung evtl. zu zahlender Kirchensteuer).
Die Ausschüttungen beinhalten die Rückzahlung des eingesetzten
Kapitals.
Nähere Informationen zu der angestrebten Nachsteuerrendite
finden Sie im Kapitel „Sensitivitäten“.
Im Übrigen wird auf das Kapitel „Prognoserechnungen“
verwiesen.
Währung
Die Einlage sowie das Agio sind in USD zu leisten.
Die Investition in Lebensversicherungspolicen wird ebenfalls
in USD vorgenommen.
Ausschüttungen erfolgen somit gleichfalls in USD. Sofern
die Auszahlungen selbst ebenfalls in USD erfolgen sollen,
ist die Angabe eines in USD geführten Währungskontos
erforderlich. Gibt der Anleger ein in EUR geführtes Konto
an, so wird der USD-Ausschüttungsbetrag bei Gutschrift
von seiner Hausbank automatisch in EUR umgerechnet.
Für die Umrechnung können ggf. Gebühren anfallen, die
vom Anleger zu tragen sind.
Steuern / Einkunftsart
Die Anbieterin und ihre steuerlichen Berater gehen zum
Zeitpunkt der Prospektaufstellung davon aus, dass die
Fondsgesellschaft gewerblich tätig wird und die Anleger
daher Einkünfte aus Gewerbebetrieb erzielen werden.
Die Auszahlungen aus den Versicherungen können in den
USA dem Quellensteuerabzug unterliegen. Dieser Abzug
unterbleibt jedoch, wenn der Anleger nachweist, dass er
in Deutschland oder Österreich unbeschränkt einkommensteuerpflichtig
ist. Dieser Nachweis erfolgt mittels des
Formulars W-8BEN, für dessen Einreichung die Angabe
der US-Steuernummer des Anlegers benötigt wird (vgl.
Kapitel „Schritte zu Ihrer Beteiligung“).
Details sind dem Kapitel „Wesentliche Grundlagen der
steuerlichen Konzeption“ zu entnehmen.
Prognoserechnung für eine Beteiligung von
10.000 USD zzgl. Agio nach Steuern
Nachfolgende Angaben zu den Gesamtausschüttungen
berücksichtigen keine Zahlungen von Steuern auf Seiten
des Anlegers und beziehen sich auf das eingezahlte Eigenkapital
(Kommanditkapital zzgl. Agio). Die Angaben
zu den Gesamtausschüttungen nach Steuern unterstellen
auf Seiten des Anlegers einen Steuersatz von 44,31 %
(inkl. Soli und ohne Kirchensteuer).
Prognosezeitraum
Die Laufzeit der Fondsgesellschaft ist unbegrenzt. Ungeachtet
dessen ist geplant, die Fondsgesellschaft bei prognosegemäßem
Verlauf Ende 2019, unter Berücksichtigung
eines angemessenen Abwicklungszeitraumes, nach
11
Prognoserechnung für eine Beteiligung von 10.000 USD zzgl. Agio nach Steuern
PROGNOSE
Laufendes Einzahlungen Rückzahlung Gewinn- Gesamt- Steuer- Gesamt-
Jahr Eigenkapital ausschüttung ausschüttungen zahlungen ausschüttungen
nach Steuern
30.12.2009 -10.500 0 0 0 0 0
30.12.2010 0 0 0 0 0
30.12.2011 0 0 0 0 0
30.12.2012 0 0 0 0 0
30.12.2013 501 0 501 0 501
30.12.2014 2.084 0 2.084 0 2.084
30.12.2015 3.493 0 3.493 87 3.406
30.12.2016 1.682 2.408 4.090 963 3.127
30.12.2017 1.375 3.334 4.709 1.235 3.474
30.12.2018 928 3.092 4.020 1.162 2.858
30.12.2019 437 2.081 2.518 790 1.727
Gesamt -10.500 10.500 10.915 21.415 4.238 17.177
Eventuelle Differenzen sind EDV- oder rundungsbedingt.

12 Fälligkeit der letzten Lebensversicherungspolice bzw. deren
Verkauf zu liquidieren.
Davon unabhängig besteht ein Kündigungsrecht seitens
der Anleger mit einer Frist von sechs Monaten zum Jahresende,
erstmals zum 31.12.2020.
Keine gewährleistete Vermögensanlage
Bei der angebotenen unternehmerischen Beteiligung an
einer Kommanditgesellschaft handelt es sich um eine Vermögensanlage,
für deren Verzinsung oder Rückzahlung
weder eine juristische Person oder eine Gesellschaft noch
eine natürliche Person eine Gewährleistung übernommen
haben.
Übersicht der Beteiligungsstruktur und der
beteiligten Unternehmen
Die nachstehende Grafik fasst die wesentlichen beteiligten
Unternehmen sowie die vorgesehene Beteiligungsstruktur
zusammen.
Nähere Ausführungen zu verwendeten Abkürzungen und
Funktionen der beteiligten Partner werden im Kapitel
„Der Lebensversicherungsmarkt in den USA“ und „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ erläutert.
Weiterführende Informationen zu der
angebotenen Vermögensanlage
Art der Beteiligung
Ein Anleger beteiligt sich entweder unmittelbar als Direktkommanditist
oder mittelbar, über die Treuhandkommanditistin,
als Treugeber an der Fondsgesellschaft. Bei einer
Beteiligung als Treugeber übernimmt und hält die Treuhandkommanditistin
einen der Einlage des Treugebers
entsprechenden Anteil ihrer Pflichteinlage treuhänderisch
für den Treugeber.
Die Haftsumme der Direktkommanditisten lautet auf EUR
und beträgt 1,0 % ihrer jeweils im Verhältnis EUR : USD
von 1 : 1 in EUR umgerechneten in der Beitrittserklärung
Übersicht der Beteiligungsstruktur und der beteiligten Unternehmen
Investoren
Treugeber
WealthCap PEIA
Komplementär GmbH
Komplementärin
WealthCap
Investorenbetreuung GmbH
Treuhandkommanditistin
WealthCap PEIA
Management GmbH
Geschäftsführende Kommanditistin
Investoren
Direktkommanditisten
WealthCap
Life USA 4. GmbH & Co. KG
Fondsgesellschaft
(SUBI Inhaber)
Darlehen
Legacy Benefits, LLC
Investitionsdarlehen
für Policenerwerb
Versicherte bzw. Verkäufer
Policen
SUBI
Kaufpreis
Legacy Benefits, LLC
Policeneinkauf und Servicing
Policen
Kaufpreis
US-Trust
HVBFF Life Receivables
Eurotrust
Verwalter
Wells Fargo
Verwalter,
Verification Agent
Lebenserwartungsgutachten
Unabhängige
medizinische Gutacher
Initial Beneficiary

übernommenen Zeichnungssumme (ohne Agio). Bei einer
Beteiligung als Treugeber wird die im Handelsregister für
die Treuhandkommanditistin eingetragene Haftsumme
um jeweils 1,0 % der vom Treugeber im Verhältnis EUR :
USD von 1 : 1 in EUR umgerechneten in der Beitrittserklärung
übernommenen Zeichnungssumme (ohne Agio) erhöht.
Die Treuhandkommanditistin wird im Rahmen des
Treuhandvertrages von der Haftung durch den Treugeber
freigestellt, so dass dieser einem Direktkommanditisten
wirtschaftlich gleichgestellt ist.
Im Zusammenhang mit einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft
ergeben sich für den Anleger umfassende Verwaltungs-
und Vermögensrechte. Darunter fallen insbesondere
das Recht auf Teilnahme an der Beschlussfassung
in der Fondsgesellschaft und das Recht zur Ausübung der
auf die Beteiligung entfallenden sonstigen mitgliedschaftlichen
Rechte. Der Anleger partizipiert am Ergebnis der
Fondsgesellschaft, ferner stehen ihm Ansprüche auf beschlossene
Ausschüttungen und ggf. auf ein Auseinandersetzungsguthaben
zu. Die einzelnen Rechte und Ansprüche
sind umfassend und detailliert im Kapitel „Rechtliche
Grundlagen der Beteiligung“ erläutert. Rechtliche
Grundlagen sind der Gesellschaftsvertrag und der Treuhandvertrag,
die im Kapitel „Gesellschafts- und Treuhandvertrag“
mit ihrem Wortlaut abgedruckt sind.
Erwerb und Übertragung der Vermögensanlage
Anlegerprofil
Die Beteiligung sollte nicht die einzige Vermögensanlage
des Anlegers darstellen und ist zur Diversifikation seines
Gesamtportfolios geeignet. Bei der angebotenen Vermögensanlage
handelt es sich um ein längerfristiges Investment,
welches nicht für Anleger geeignet ist, die eine kurzfristige
Anlagestrategie verfolgen. Die Fondsgesellschaft
kann nicht gewährleisten, dass während der Laufzeit regelmäßig
wiederkehrende Ausschüttungen erzielt werden.
Daher ist diese Vermögensanlage nicht für Anleger geeignet,
die regelmäßige Rückflüsse erzielen möchten.
Da es sich bei der Beteiligung an der Fondsgesellschaft um
eine unternehmerische Beteiligung in Fremdwährung,
hier US-Dollar, handelt, muss der Anleger bereit sein, die
spezifischen Risiken einer derartigen Anlage zu tragen
(vgl. Kapitel „Risikohinweise“ im Abschnitt „Wechselkursund
Währungsrisiko“).
Von einer Fremdfinanzierung der Beteiligung auf Ebene
des Anlegers wird ausdrücklich abgeraten.
Voraussetzungen für den Erwerb der
Vermögensanlage
Das Beteiligungsangebot richtet sich ausschließlich an in
Deutschland oder Österreich unbeschränkt einkommensteuerpflichtige
Personen.
Staatsbürger oder Einwohner der USA, Kanadas (jeweils
einschließlich deren Territorien) oder Inhaber dauerhafter
US-amerikanischer und / oder kanadischer Aufenthaltsoder
Arbeitserlaubnisse (z.B. „Green Cards“) oder Personen,
die in den USA / Kanada unbeschränkt steuerpflichtig
sind, können sich nicht an der Fondsgesellschaft beteiligen.
Beteiligungen von Gemeinschaften, eingetragenen Lebenspartnerschaften
und Ehepaaren sowie Beteiligungen
über andere Treuhänder als die Treuhandkommanditistin
sind ausgeschlossen.
Ausgeschlossen von der Beteiligung an der Fondsgesellschaft
sind ferner sämtliche natürliche Personen, die im
Wettbewerb zu der Fondsgesellschaft stehen. Ein Wettbewerb
in diesem Sinne ist noch nicht dadurch gegeben,
dass sich eine Person an anderen Gesellschaften mit gleichem
oder ähnlichem Gesellschaftszweck beteiligt. Daneben
können sich auch keine Personen an der Fondsgesellschaft
beteiligen, die bereits aus einer anderen Gesellschaft
der Anbieterin wegen Insolvenz oder Zwangsvollstreckungsmaßnahmen
ausgeschieden sind oder aus anderen
Gründen ausgeschlossen wurden.
Im Einzelfall kann die Geschäftsführende Kommanditistin
jedoch nach freiem Ermessen auch den Beitritt von grundsätzlich
ausgeschlossenen Personen zulassen. Detaillierte
Ausführungen sind in § 6 des Gesellschaftsvertrages (vgl.
Kapitel „Gesellschafts- und Treuhandvertrag“) zu finden.
Handelbarkeit der Vermögensanlage
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist, angesichts einer
geplanten Investitionsdauer der Fondsgesellschaft von
ca. 10 Jahren, als langfristiges Engagement zu betrachten.
Weder die Fondsgesellschaft noch die Anbieterin übernehmen
eine Gewähr für die Veräußerbarkeit der Beteiligung
während der Laufzeit der Fondsgesellschaft. Es existiert
kein liquider Markt zum Handel von derartigen Vermögensanlagen
und es kann derzeit auch kein Marktwert
der Beteiligung für eine Veräußerung ermittelt werden
(vgl. Kapitel „Risikohinweise“ im Abschnitt „Illiquidität
und beschränkte Handelbarkeit“).
Übertragung der Vermögensanlage
Eine Übertragung der Beteiligung ist grundsätzlich möglich
im Rahmen von Erbschaft, Schenkung und Veräußerung.
Rechtsgeschäftliche Übertragungen sind nur im
Rahmen einer Abtretung möglich (§ 398 BGB).
Eine Übertragung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft
ist ausgeschlossen, wenn der Erwerber der Fondsgesellschaft
nicht als Direktkommanditist oder Treugeber
beitreten könnte oder durch die Übertragung ein Kom-
13

14 mandit- oder Treugeberanteil entsteht, der 10.000 USD
unterschreitet oder nicht durch 1.000 glatt teilbar ist.
Bezüglich der steuerlichen Behandlung von Übertragungen
ist das Kapitel „Wesentliche Grundlagen der steuerlichen
Konzeption“ zu beachten.
Durch eine Übertragung können weitere, durch den Anleger
zu tragende Kosten entstehen (vgl. nachstehenden
Absatz „Mit der Vermögensanlage verbundene Kosten“).
Mit der Vermögensanlage verbundene Kosten
Durch Erwerb und Übertragung der Vermögensanlage
können durch den Anleger zu tragende Kosten entstehen,
die sich wie folgt gestalten:
Der Anleger hat ein Agio in Höhe von 5 % der zu leistenden
Einlage zu zahlen.
Für Anleger, die noch keine US-Steuernummer besitzen,
fallen einmalig Kosten von 50 EUR für die Abwicklung
und Beantragung der US-Steuernummer
mittels W-7 Formular sowie die Bearbeitung und Einreichung
des US-Steuerformulars W-8BEN an.
Bei einer Beteiligung als Direktkommanditist entstehen,
ausgehend von einer Beteiligung in Höhe von
10.000 USD (zzgl. Agio) zusätzliche Notar- und Registerkosten
derzeit von ca. 300 EUR, die vom Anleger zu
tragen sind. Sofern sich ein Anleger mit Wohnsitz außerhalb
Deutschlands als Direktkommanditist an der
Fondsgesellschaft beteiligt, hat er sicherzustellen, dass
die Handelsregistervollmacht den in Deutschland geltenden
Anforderungen entspricht. Dafür können ggf.
zusätzliche Kosten anfallen. Die vorgenannten Kosten
fallen nicht an, wenn sich ein Anleger als Treugeber an
der Fondsgesellschaft beteiligt.
Teilweise oder vollständig verspätet geleistete Einlagen
inkl. des Agios sind ab dem Zeitpunkt des Verzugseintritts
mit 5 % p.a. über dem Basiszinssatz (gem. § 247
BGB) zu verzinsen.
Sofern der Anleger kein in USD geführtes Konto mit
ausreichender Liquidität zur Leistung seiner gezahlten
Einlage und des darauf entfallenden Agios hat, können
weitere Kosten im Zusammenhang mit dem Umtausch
von EUR in USD entstehen.
Da die Einzahlung der Einlage und Ausschüttungen
grundsätzlich in USD erfolgen, handelt es sich um sog.
Zahlungen im Außenwirtschaftsverkehr, für deren Bearbeitung
das Kreditinstitut des Anlegers unter Umständen
Gebühren in Rechnung stellt und die durch
den Anleger zu tragen sind.
Für den Beitritt zur Fondsgesellschaft, zur Freistellung
des Quellensteuerabzugs in den USA mittels US-Formular
W-8BEN bzw. zur Beantragung einer US-Steuernummer
(ITIN) ist die Übermittlung einer beglaubigten
Kopie des Reisepasses / Personalausweises an
die Treuhandkommanditistin erforderlich. Für die Beglaubigung
können evtl. weitere Gebühren anfallen,
insbesondere dann, wenn die Beglaubigung durch
einen Notar oder die ausweisausstellende Behörde
erfolgt.
Für Anleger, die bereits eine US-Steuernummer besitzen
(z.B. aus einer Beteiligung an einem US-Immobilienfonds
oder Life USA 1 bis 3), fallen für die Bearbeitung
und Weiterleitung des US-Steuerformulars W-8BEN einmalig
Kosten in Höhe von maximal 25 EUR an.
Wenn und soweit sich bis zum 30.09.2010 herausstellt,
dass das verfügbare Kommanditkapital nicht
vollständig in den unmittelbaren oder mittelbaren Erwerb
von US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
investiert werden kann, ist die Geschäftsführende
Kommanditistin bis zum 31.12.2010 berechtigt, diejenigen
Anleger, deren Beitrittserklärungen zuletzt angenommen
wurden, entweder vollständig auszuschließen
oder deren gezeichnete Einlagen so herabzusetzen,
dass das Kommanditkapital auf die erforderliche
Höhe reduziert wird. Die damit verbundenen Kosten,
wie z.B. Notar- und Gerichtskosten, die mit dem Ausschluss
oder der Herabsetzung unmittelbar zusammenhängen,
erhalten die betroffenen Anleger von der
Fondsgesellschaft nicht erstattet.
Im Falle einer Veräußerung oder Übertragung des
Kommanditanteils bzw. der Rechte aus dem Treuhandverhältnis
von Todes wegen oder durch eine Schenkung,
können neben Notar- und Registerkosten weitere
aufwandsbezogene Bearbeitungskosten in Höhe
von mindestens 150 EUR zzgl. Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe durch die Fondsgesellschaft geltend gemacht
werden (vgl. § 18 (9) Gesellschaftsvertrag).
Die Fondsgesellschaft kann für den Fall des Ausscheidens
aus der Fondsgesellschaft gem. § 20 (12) des Gesellschaftsvertrages
ein Entgelt sowie den Ersatz von
Auslagen für den anfallenden Bearbeitungsaufwand
von mindestens 150 EUR zzgl. Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe verlangen. Anleger, die sich als Direktkommanditisten
beteiligen, haben in diesem Fall zusätzliche
Notar- und Registerkosten zu tragen.
Für Anleger, die aufgrund einer Ausnahmeregelung in
die Fondsgesellschaft aufgenommen wurden, können

weitere Kosten entstehen. Gemäß § 25 (2) des Gesellschaftsvertrages
kann die Geschäftsführende Kommanditistin
bzw. ein von ihr beauftragter Dritter von
einem solchen Anleger die Erstattung von Kosten wie
z.B. Beratungskosten für nicht-deutsches Gesellschafts-
oder Steuerrecht verlangen, die der Fondsgesellschaft
aufgrund seiner individuellen Sonderstellung
entstanden sind.
Sollen Zahlungen auf Konten erfolgen, die bei Kreditinstituten
im Ausland (z.B. Österreich) geführt werden,
so erfolgen diese unter Abzug sämtlicher Gebühren zu
Lasten des Zahlungsempfängers (vgl. § 25 (1) des Gesellschaftsvertrags).
Kosten für Telefon, Internet, Porto, Überweisungen
etc. hat der Anleger selbst zu tragen.
Weiterhin können auch während der Laufzeit der
Fondsgesellschaft zusätzliche Kosten bei den Anlegern
entstehen. Dazu zählen Kosten im Zusammenhang
mit der Umwandlung einer Beteiligung als Treugeber
in eine Beteiligung als Direktkommanditist, Kosten bei
vorzeitigem Ausscheiden (z.B. höhere Kosten durch
Veräußerung auf dem Zweitmarkt, pauschalierter Aufwendungsersatz
in Höhe von 5 % des Nominalbetrages
der Pflicht- bzw. Treuhandeinlage bei Ausscheiden
eines Anlegers aus sonstigen Gründen) sowie im
Zusammenhang mit der Ermittlung einer Abfindung
bei vorzeitigem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft,
Kosten der Einsichtnahme in die Handelsbücher
und Papiere der Fondsgesellschaft, Kosten für Telefon,
Internet, Porto, Überweisungen sowie die von den Anlegern
gegebenenfalls zu tragenden Kosten für ihre
eigene Steuer- und Rechtsberatung im Zusammenhang
mit einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft.
Nicht alle Kosten können derzeit genau beziffert werden,
da sie von der Höhe der von den Anlegern zu leistenden
Einlage und von anderen Gesichtspunkten abhängen, die
von den individuellen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers
abhängen.
Darüber hinaus entstehen mit dem Erwerb, der Verwaltung
und der Veräußerung der Vermögensanlage keine
weiteren Kosten.
Mit der Vermögensanlage verbundene Rechte
Im Zusammenhang mit der Beteiligung an der Fondsgesellschaft
ergeben sich für den Anleger, unabhängig davon,
ob er sich als Direktkommanditist oder Treugeber an der
Fondsgesellschaft beteiligt, umfassende Verwaltungs-,
Mitwirkungs-, Informations- und Gewinnbezugsrechte.
Im Wesentlichen haben die Anleger das Recht, über alle
Angelegenheiten der Fondsgesellschaft Beschlüsse zu fassen,
sofern es sich nicht um von der Geschäftsführenden
Kommanditistin vorzunehmende gewöhnliche Geschäftsführungsmaßnahmen
handelt. Des Weiteren können die
Anleger die gesetzlichen Kontrollrechte nach § 166 HGB
geltend machen und haben das Einsichtsrecht in die Handelsbücher
und Papiere der Fondsgesellschaft sowie einen
Anspruch auf Vorlage eines jährlichen Geschäftsberichts.
Sie sind weiterhin berechtigt, ihre Beteiligung mit einer Frist
von sechs Monaten, jeweils zum 31.12. eines Jahres, erstmalig
zum 31.12.2020 zu kündigen, sofern sie nicht bereits
vorher von ihrem jederzeit ausübbaren Kündigungsrecht
aus wichtigem Grund Gebrauch gemacht haben. Daneben
können die Anleger mit Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin, die nur aus wichtigem Grund verweigert
werden darf, ihre Beteiligung jeweils zum 01.01. eines
Jahres übertragen, sofern die Übertragung bis zum 15.11.
des Vorjahres der Geschäftsführenden Kommanditistin angezeigt
wurde. Die der Fondsgesellschaft als Treugeber beigetretenen
Anleger können zudem die Umwandlung ihrer
Treuhandbeteiligung in eine Beteiligung als Direktkommanditist
verlangen. Sämtliche Anleger haben einen Anspruch
auf eine Beteiligung am Ergebnis der Fondsgesellschaft sowie
auf Ausschüttung des zugewiesenen Ergebnisanteils,
sofern bestimmte Liquiditätsvorgaben bei der Fondsgesellschaft
eingehalten werden und sofern nicht fällige Verbindlichkeiten
zu begleichen sind. Anlegern, die ihre Einlage
zzgl. Agio bis spätestens zum Platzierungsschluss vollständig
eingezahlt haben, wird ein Frühzeichnerbonus von einmalig
6,0 % p.a. bezogen auf ihre Einlage eingeräumt. Der
Anspruch auf den Frühzeichnerbonus entsteht am Tag der
vollständigen Zahlung der Einlage und des Agios und endet
am Platzierungsschluss. Die Berechnung der Verzinsung erfolgt
taggenau auf einer 30 / 360 Basis. Die Auszahlung des
Frühzeichnerbonus erfolgt vorrangig vor einer Auszahlung
einer Ergebnisbeteiligung im Rahmen der ersten Ausschüttung
gemäß §§ 14 und 16 des Gesellschaftsvertrags. Der
Geschäftsführenden Kommanditistin und der Treuhandkommanditistin
stehen kein Frühzeichnerbonus auf Einlagen
zu, die sie für eigene Rechnung halten. Der Anspruch
auf diesen Frühzeichnerbonus entfällt (ggf. anteilig) bei
Ausschluss eines Anlegers oder Herabsetzung der Einlage
eines Anlegers gemäß § 7 (6) des Gesellschaftsvertrages
(vgl. Kapitel „Gesellschafts- und Treuhandvertrag“).
Bei Ausscheiden aus oder Auflösung der Gesellschaft erhalten
die Anleger eine Abfindung bzw. einen ihrer Beteiligung
entsprechenden Anteil am Auseinandersetzungsguthaben.
Die einzelnen Rechte und Ansprüche der Anleger sind detailliert
in den Kapiteln „Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“
sowie „Gesellschafts- und Treuhandvertrag“ beschrieben.
15

Risikohinweise
Der Anleger geht mit einer Beteiligung an der WealthCap
Life USA 4. GmbH & Co. KG („Life Vierte“) eine unternehmerische
Beteiligung ein, die signifikante Risiken beinhaltet.
Die vom Anleger aus der Beteiligung erzielbare Rendite
ist von vielen unvorhersehbaren und durch die Life
Vierte nicht beeinflussbaren zukünftigen Entwicklungen
im wirtschaftlichen, steuerlichen und rechtlichen Bereich
abhängig. Keine der an der Vermögensanlage beteiligten
Parteien kann garantieren, dass die in diesem Verkaufsprospekt
genannten Anlageziele erreicht werden. Bei einer
unternehmerischen Beteiligung können erheblich höhere
Risiken als bei anderen Anlageformen mit festverzinslichen
und garantierten Renditen auftreten. Daher muss jeder
zukünftige Anleger die Fähigkeit besitzen, einen teilweisen
oder vollständigen Verlust seiner geleisteten Pflichtbzw.
Treuhandeinlage tragen zu können. Er sollte unter
Berücksichtigung seiner persönlichen Verhältnisse daher
nur einen hierfür angemessenen Teil seines Vermögens in
die angebotene Vermögensanlage investieren.
Die nachfolgende Darstellung stellt die Risiken einer Beteiligung
an der Life Vierte dar. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen
werden, dass sich aufgrund besonderer individueller
Umstände bei einem Anleger, die von der Wealth-
Cap PEIA Management GmbH als Anbieterin („Anbieterin“)
nicht vorhersehbar sind, weitere individuelle Risiken
bei einem Anleger realisieren können. Solche möglichen
individuellen Risiken sollten Anleger vor dem Eingehen
einer Beteiligung selbst umfassend prüfen und sich hierzu
fachkundiger Beratung bedienen.
Die nachfolgend dargestellten Risiken treffen den Anleger
aufgrund seiner Beteiligung an der Life Vierte, die ihr
Kommanditkapital nach Abzug der anfallenden Kosten
mittelbar über einen US-amerikanischen Trust, den HVBFF
Life Receivables Eurotrust („US-Trust“), in ein Portfolio aus
US-amerikanischen Lebensversicherungen investiert. Die
Wertentwicklung der Beteiligung hängt im Wesentlichen
von den Anschaffungskosten und dem Auszahlungsverlauf
der im Lebensversicherungsportfolio befindlichen Policen
ab. Potentielle Anleger müssen daher die nachfolgend
jeweils beschriebenen Risiken des US-Trusts sowie
die Risiken aus den im Portfolio befindlichen US-amerikanischen
Lebensversicherungen bei einer Entscheidung
über die Beteiligung an der Life Vierte berücksichtigen.
Bei der Darstellung der Risiken wird im Folgenden zwischen
prognosegefährdenden Risiken, anlagegefährdenden
Risiken, anlegergefährdenden Risiken und sonstigen
Risiken unterschieden. Unter prognosegefährdenden Risiken
sind diejenigen Risiken zu verstehen, die zu einer
schwächeren Prognose führen und somit die Ertragsaussichten
der Anlage verschlechtern können. Anlagegefährdende
Risiken sind Risiken, deren Eintritt die Anlageobjekte
oder die gesamte Vermögensanlage gefährden und
somit zu einem teilweisen oder vollständigen Verlust der
Kapitaleinlage des Anlegers führen können. Die Abgrenzung
zwischen prognosegefährdenden und anlagegefährdenden
Risiken ist fließend und der Eintritt mehrerer
prognosegefährdender Risiken kann auch zu einer Anlagegefährdung
führen. Anlegergefährdende Risiken können
im Falle ihrer Verwirklichung das weitere Vermögen
eines Anlegers gefährden, etwa durch Nachschusspflichten,
Steuerzahlungen oder Ähnliches. Im Abschnitt „Sonstige
Risiken“ werden Risiken dargestellt, die sich keiner
der vorgenannten Kategorien zuordnen lassen.
Die Einteilung der Risiken in die vorgenannten Gruppen
dient vor allem einer besseren Einschätzbarkeit der Risikofolgen
durch den Anleger, ohne dass durch die Einteilung
in irgendeiner Weise eine Aussage zur Eintrittswahrscheinlichkeit
der Risiken gemacht werden soll.
Es besteht die Möglichkeit, dass sich die geschilderten Risiken
auch kumuliert realisieren, wodurch sich die Auswirkungen
der einzelnen Risiken gegenseitig verstärken können.
Prognosegefährdende Risiken
Portfoliorisiken
Der wirtschaftliche Erfolg der Beteiligung und die vom
Anleger daraus erzielbare Rendite hängt im Wesentlichen
von den Anschaffungskosten und der Zusammensetzung
des Lebensversicherungsportfolios, welches von der Life
Vierte mittelbar über den US-Trust gehalten wird, sowie
vom Auszahlungsverlauf der im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen ab.
Die endgültige Zusammensetzung des Lebensversicherungsportfolios
steht zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
noch nicht genau fest. Zwar ist zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung bereits ein Teil der Zusammensetzung
des von der Life Vierte zu übernehmenden Lebensversicherungsportfolios
bekannt, jedoch wird das Portfolio
während der Platzierungsphase und auch danach weiterhin
ausgebaut werden. Daher beteiligt sich der Anleger
an einem teilweisen Blind-Pool, bei dem die Zusammensetzung
des Anlageobjekts bei Beginn der Beteiligung
noch unbestimmt ist. Zwar hat sich der von der Life Vierte
mit dem Erwerb von geeigneten US-amerikanischen Lebensversicherungen
beauftragte Originator Legacy Benefits,
LLC gegenüber der Life Vierte vertraglich verpflichtet,
bei der Auswahl geeigneter US-Lebensversicherungspolicen
bestimmte Kaufkriterien einzuhalten. Jedoch besteht
das Risiko, dass der Originator die vertraglichen Auswahlkriterien
nicht ohne ausdrückliche Genehmigung durch
die Life Vierte einhält und US-Lebensversicherungen erwirbt,
die die vorgesehenen Investitionskriterien nicht er-
17

18 füllen und der Erwerb daher rückabgewickelt wird. Unter
diesen Voraussetzungen ist es möglich, dass der Life Vierte
ein Schaden, z.B. durch entgangene Zinsen entsteht und
sich damit negativ auf die vom Anleger erzielbare Rendite
auswirkt.
Eine mögliche Insolvenz der Legacy Benefits, LLC hätte zur
Folge, dass ein neuer Policeneinkäufer / Originator gefunden
werden müsste, da die Legacy Benefits, LLC der einzige
Policeneinkäufer / Originator für Life Vierte ist. Dies
könnte eine Verringerung der Einkaufsgeschwindigkeit
und somit Verlängerung des Investitionsprozesses zur Folge
haben. Dies würde sich negativ auf die Rendite auswirken.
Daneben kann auch nicht sichergestellt werden, dass ausreichend
geeignete, den Investitionskriterien entsprechende
US-amerikanische Lebensversicherungspolicen am
Markt vorhanden sind oder dass Legacy Benefits, LLC als
Originator über einen diesbezüglich hinreichenden Marktzugang
verfügt. Dies kann dazu führen, dass das Kommanditkapital
nicht vollständig oder erst später als prognostiziert
investiert werden kann. Weiterhin besteht die
Möglichkeit, dass mangels ausreichender Auswahl von
geeigneten US-amerikanischen Lebensversicherungen nur
eine geringe Diversifikation des Lebensversicherungsportfolios
erzielt wird, was das Ausfallrisiko erhöhen kann. Die
vorgenannten Risiken können sich negativ auf die vom
Anleger erzielbare Rendite auswirken.
In dem von Life Vierte zu übernehmenden Lebensversicherungsportfolio
sind vereinzelt auch mehrere Policen
von demselben Versicherungsnehmer vorhanden. Auch
zukünftig kann es vorkommen, dass mehrere Policen von
einem Versicherungsnehmer von der Life Vierte erworben
werden. Dies kann dazu führen, dass sich die Risiken in
Bezug auf die entsprechenden Policen kumulieren, was
das Ausfallrisiko erhöht und sich somit negativ auf die
vom Anleger erzielbare Rendite auswirken kann.
Die Anleger haben keine direkten Einflussnahmemöglichkeiten
auf die Zusammensetzung des Lebensversicherungsportfolios.
Die Anleger müssen daher bereit sein, das
wirtschaftliche Risiko von Investitionen zu tragen, die ohne
deren Einflussnahmemöglichkeiten von Dritten eingegangen
werden. Aber selbst dann, wenn die Zusammensetzung
des Lebensversicherungsportfolios bekannt ist, kann
nicht ausgeschlossen werden, dass sich die Werte einzelner
oder sämtlicher im Lebensversicherungsportfolio befindlichen
Policen vermindern, was sich negativ auf die
Wertentwicklung des gesamten Portfolios auswirkt.
Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass bei sämtlichen
im Lebensversicherungsportfolio befindlichen Policen
der Versicherungsfall eintritt. Tritt bei einer im Portfolio
befindlichen Police der Versicherungsfall während
der Laufzeit der Life Vierte nicht ein, wird die entsprechende
Police am Ende der Laufzeit von Life Vierte veräußert.
Es besteht das Risiko, dass der dann erzielbare Verkaufspreis
der Police unter den für den Erwerb und die
Zahlung der Versicherungsprämien getätigten Aufwendungen
liegt, was sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirkt. Es besteht generell das Risiko, dass
Versicherungsfälle später eintreten als prognostiziert, was
sich ebenfalls negativ auf die vom Anleger erzielbare Rendite
auswirkt.
Im Rahmen des Einkaufs von US-Lebensversicherungspolicen
haben und können sich auch weiterhin Preisschwankungen
ergeben, d.h. die Marktwerte von US-Lebensversicherungspolicen
und die mit ihnen zu erzielenden Renditen
haben sich aufgrund angepasster Verfahren bei der
Ermittlung der Lebenserwartungen mehrerer anerkannter
Medical Underwriter, die im Durchschnitt zu längeren Lebenserwartungen
geführt haben, verringert. Daher kann
nicht ausgeschlossen werden, dass beim weiteren Einkauf
Preisschwankungen auftreten könnten. Dies kann dazu
führen, dass der Erwerb von US-Lebensversicherungspolicen
teurer wird als geplant, was sich negativ auf die vom
Anleger erzielbare Rendite auswirken kann.
Allgemeine Risiken aus Lebensversicherungen
Der wirtschaftliche Erfolg der Beteiligung und die vom
Anleger daraus erzielbare Rendite hängt im Wesentlichen
davon ab, dass aus den im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen Versicherungsleistungen ausgezahlt
werden. Es kann nicht sichergestellt werden, dass tatsächlich
Versicherungsleistungen ausgezahlt werden.
Insbesondere besteht das Risiko, dass die für jede im Lebensversicherungsportfolio
befindliche Police zu erstellenden
medizinischen Gutachten über die verbleibende Lebenserwartung
des Versicherten nicht zutreffend sind, z.B.
weil der Versicherte falsche oder unvollständige Angaben
gemacht hat, oder die medizinischen Gutachter ihre Verfahren
zur Ermittlung der angenommenen Lebenserwartungen
verändern. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen
werden, dass der Versicherte länger als in den medizinischen
Gutachten prognostiziert lebt und daher der Versicherungsfall
während der Laufzeit der Beteiligung später
oder nicht eintritt. Dies kann dazu führen, dass die Versicherungssumme
nicht ausgezahlt wird und daher die Police
am Ende der Laufzeit zu einem geringerem als dem
Einkaufspreis zzgl. seitdem gezahlter Versicherungsprämien
veräußert werden muss, was sich negativ auf die
vom Anleger erzielbare Rendite auswirken kann.
Des Weiteren besteht das Risiko, dass die Versicherungssumme
bei Erreichen des im Versicherungsvertrag festgelegten
Endalters nicht ausgezahlt wird, weil viele Versiche-

ungsgesellschaften bei Erreichen eines bestimmten Alters
des Versicherungsnehmers (meist 100, unter Umständen
auch 95 Jahre) stattdessen nur noch den Policenwert auszahlen,
der sich aus den eingegangenen Prämienzahlungen
abzüglich der Kosten der Versicherung zusammensetzt
und der im Verhältnis zur Versicherungssumme
sehr gering ist, was sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken kann.
Aufgrund von nicht vorhersehbaren Tatsachen, wie z.B.
das Überschreiten der im medizinischen Gutachten prognostizierten
Lebenserwartung des Versicherungsnehmers,
besteht die Möglichkeit, dass sich während der
Laufzeit der Beteiligung die auf die jeweiligen Policen zu
zahlenden Prämien erhöhen. Höhere Aufwendungen für
Prämien können sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken.
Es kann nicht garantiert werden, dass die Life Vierte jederzeit
ausreichend freie Liquidität zur regelmäßigen Bedienung
der Prämien für alle im Portfolio befindlichen Policen
hat. Um eine regelmäßige Bedienung der Prämien sicher
zu stellen, könnte die Life Vierte gezwungen sein, eine anderweitige
Fremdfinanzierung zu ungünstigeren Bedingungen
als den mit Legacy Benefits, LLC vereinbarten Bedingungen
vorzunehmen. Dies kann sich negativ auf die
vom Anleger erzielbare Rendite auswirken. Sofern Life
Vierte die Prämien für die im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen nicht oder nicht vollständig bzw. verspätet
zahlt, besteht das Risiko, dass kein Versicherungsschutz
mehr besteht und die Ansprüche auf Auszahlung
der Versicherungssumme entfallen oder nur in geringerer
Höhe ausgezahlt werden. Zudem kann sich die Notwendigkeit
einer Veräußerung einzelner Policen zu einem Veräußerungspreis,
der unter dem ursprünglichen Kaufpreis
der Policen zzgl. seitdem gezahlter Versicherungsprämien
liegt, ergeben. Dies kann sich negativ auf die vom Anleger
erzielbare Rendite auswirken.
Um die zeitnahe Auszahlung der Versicherungssummen
und den Erhalt der in den Policen verbrieften Gegenwerte
zu gewährleisten, übernimmt Legacy Benefits, LLC nach
Maßgabe des Origination Agreements bestimmte Dienstleistungen
hinsichtlich der Lebensversicherungsverträge.
Sollte Legacy Benefits, LLC, beispielsweise im Falle ihrer
Insolvenz, nicht in der Lage sein, die übernommenen Aufgaben
zu erfüllen, wäre der Abschluss eines Servicing Agreements
mit einem weiteren Anbieter nötig. Dieses
könnte ungünstigere Konditionen als der Vertrag mit der
Legacy Benefits, LLC beinhalten. Dies könnte sich negativ
auf die vom Anleger erzielbare Rendite auswirken.
Finanz- und Wirtschaftskrise
Die vorwiegend aus den USA kommende Subprime- bzw.
Finanzkrise wurde durch die Vergabe von Immobilienkrediten
an bonitätsschwache Kreditnehmer in Verbindung
mit fallenden Immobilienpreisen ausgelöst. Sie hat sich zu
einer Wirtschaftskrise ausgeweitet. Im Januar 2009 ging
der internationale Währungsfonds von Verlusten in Höhe
von 1,1 Bil. USD aus. Vor diesem Hintergrund ist es nicht
auszuschließen, dass infolge der Finanz- und Wirtschaftskrise
Lebensversicherungsgesellschaften in den USA zahlungsunfähig
werden und damit nicht in der Lage wären,
fällige Versicherungsleistungen zu bedienen. Dies könnte
zu einer Verringerung der Rendite für die den Anleger
führen.
Liquiditätsrisiken
Neben der Zahlung der Kaufpreise für den Erwerb der einzelnen
Policen wird die Life Vierte ihre liquiden Mittel
auch für die Zahlung der anfallenden laufenden Kosten
inkl. der Versicherungsprämien verwenden.
Die WealthCap PEIA Management GmbH kann nach ihrem
Ermessen der Life Vierte ihre Pflichteinlage über 1.000 USD
hinaus erhöhen, wenn dies zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen,
zur Bezahlung laufender Kosten und zur
Rückführung fälliger Darlehen notwendig werden sollte
(„Erhöhte Pflichteinlage“). Hierfür erhält sie eine vom Ergebnis
der Life Vierte unabhängige Verzinsung. Die Erhöhte
Pflichteinlage ist zurückzuführen, bevor Ausschüttungen
an die Anleger erfolgen. Die Inanspruchnahme
der Erhöhten Pflichteinlage kann daher zu einer Zinsbelastung
der Life Vierte führen, die ihre Liquidität mindert.
Life Vierte hat sich gegenüber der Legacy Benefits, LLC
verpflichtet, bis zum 30.09.2009 und bis zum 30.12.2009
Lebensversicherungspolicen zu einem bestimmten Wert
abzunehmen. Sollte bis zu diesem Zeitpunkt nicht genügend
Kommanditkapital eingeworben sein, würde die
Platzierungsgarantie der Wealth Management Capital Holding
GmbH eingreifen. Im Fall der Insolvenz der Wealth
Management Capital Holding GmbH könnte die Life Vierte
die Policen nicht zu den vereinbarten Daten von der Legacy
Benefits, LLC übernehmen. Dies würde den Investitionsprozess
erheblich verzögern und ggf. die Beendigung der
Life Vierte nach sich ziehen. Dies hätte negative Auswirkungen
auf die von Anlegern geleistete Einlage in die Life
Vierte.
Legacy Benefits, LLC ist unter bestimmten Umständen berechtigt,
das der Life Vierte gewährte Investitionsdarlehen
an einen Dritten weiterzureichen. Hierdurch kann sich der
von der Life Vierte zu zahlende Zins erhöhen. Dies würde
zu höheren Aufwendungen bei der Life Vierte führen.
Es besteht daher insgesamt das Risiko, dass die bei der
Life Vierte vorhandene Liquidität nicht ausreicht, um die
laufenden Kosten inkl. der Versicherungsprämien für die
Verwaltung des Portfolios oder die vorgenannten Zah-
19

20 lungen an die Legacy Benefits, LLC und / oder die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH bedienen zu können. In
diesem Fall ist es möglich, dass die Life Vierte zur schnellen
Gewinnung von Liquidität einige oder sämtliche im
Portfolio befindlichen Policen veräußern muss. Dabei besteht
das Risiko, dass bei einer vorzeitigen Veräußerung
der Lebensversicherungspolicen nur geringere Verkaufspreise
als bei einer planmäßigen Veräußerung erzielt werden
können, die möglicherweise sogar unter den aufgewandten
Einkaufspreisen zzgl. gezahlter Versicherungsprämien
liegen. Dies kann sich negativ auf die vom Anleger
erzielbare Rendite auswirken.
Steuerrisiken
Es gibt keine Gewähr dafür, dass die zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung geltenden Steuergesetze und steuerlichen
Verwaltungsanordnungen bis zum Ende der Laufzeit
der Life Vierte in unveränderter Form fortbestehen.
Änderungen der steuerlichen Vorschriften oder ihrer Auslegung
durch Gerichte und Verwaltung können zu einer abweichenden,
möglicherweise nachteiligen Besteuerung der
Erträge führen. Deshalb kann nicht ausgeschlossen werden,
dass die tatsächliche Besteuerung des Anlegers anders
ausfällt als in diesem Verkaufsprospekt beschrieben.
Sollte die Finanzverwaltung die geleisteten Prämien zu
den Lebensversicherungen nicht als Betriebsausgaben,
sondern als nachträgliche Anschaffungskosten der Policen
behandeln, kann dies zu einer höheren Steuerbelastung
führen. Eine solche erhöhte Steuerbelastung kann sich negativ
auf die vom Anleger erzielbare Rendite auswirken.
Wenn die Finanzverwaltung die an die WealthCap PEIA
Management GmbH („Geschäftsführende Kommanditistin“)
zu zahlende Konzeptionsvergütung als Sondervergütung
im Sinne des § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Satz 1 a.E.
EStG qualifiziert, erhöht diese den Gewerbeertrag der Life
Vierte. Die Behandlung der Konzeptionsvergütung als
Sondervergütung würde dann im Ergebnis dazu führen,
dass die Konzeptionsgebühr in den Gewerbeertrag der
Life Vierte einbezogen wird, während sie bei der Geschäftsführenden
Kommanditistin der Gewerbesteuerbesteuerung
entzogen wird. Dies kann zu einer erhöhten
Gewerbesteuerbelastung der Life Vierte führen, welche
sich negativ auf die vom Anleger erzielbare Rendite auswirken
dürfte.
Sollte ein Anleger die Beteiligung an der Life Vierte fremdfinanzieren,
stellen die Zinsaufwendungen Sonderbetriebsausgaben
dar und sind nach der Ansicht der Finanzverwaltung
in die Berechnung des nichtabzugsfähigen
Zinsaufwandes im Rahmen der Zinsschranke einzubeziehen.
Sollte die Finanzverwaltung den so erhöhten nichtabziehbaren
Zinsaufwand anhand der Gewinnbeteiligungsquote
auf die Anleger verteilen, kann es auch für
die Anleger, die den Anteil nicht fremdfinanziert haben,
zu einer Erhöhung des zugewiesenen steuerlichen Gewinns
kommen. Dies kann sich negativ auf die vom Anleger
erzielbare Rendite auswirken.
Sofern der Anleger oder die Life Vierte die zur Freistellung
von US-amerikanischer Quellensteuer erforderlichen Erklärungen
nicht, nicht ordnungsgemäß oder nicht zeitgerecht
abgibt oder der Anleger nicht die notwendige Qualifikation
für eine Freistellung vom US-amerikanischen
Quellensteuerabzug besitzt, besteht das Risiko, dass auf
die Erträge aus den im Lebensversicherungsportfolio befindlichen
Policen eine 30%ige Quellensteuer in den USA
einbehalten wird. Ein Einbehalt von Quellensteuer in den
USA kann sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken.
Ferner besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung die
Tätigkeit der Life Vierte nicht als originär gewerblich einstuft.
Dies würde aufgrund der im Gesellschaftsvertrag der
Life Vierte festgelegten Kompetenzen der Geschäftsführenden
Kommanditistin dazu führen, dass die Finanzverwaltung
die Life Vierte als vermögensverwaltend tätig einstuft
und die aus den Lebensversicherungspolicen erzielten Versicherungsleistungen
nicht als gewerbliche Einkünfte, sondern
als Einkünfte aus Kapitalvermögen im Sinne des § 20
EStG qualifiziert. Dies hätte für die ab dem 01.01.2009
beginnenden Veranlagungszeiträume zur Folge, dass ein
Anleger die auf ihn entfallenden anteiligen Zinszahlungen
auf das Investitionsdarlehen und eventuelle weitere Fremdfinanzierungen
der Life Vierte nach § 20 Abs. 9 Satz 1
EStG in der ab dem 01.01.2009 geltenden Fassung nicht
mehr als Werbungskosten geltend machen kann. Die Nichtabziehbarkeit
von Werbungskosten kann sich negativ auf
die vom Anleger erzielbare Rendite auswirken.
Auch kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Finanzverwaltung
den Gewinn aus der Aufgabe oder Veräußerung
von Anteilen an der Life Vierte nicht als begünstigten
Gewinn im Sinne von § 16 Abs. 2 Nr. 2 und Abs. 3 Satz 1
EStG behandelt. In diesem Falle würde sich die Besteuerung
eines eventuellen Aufgabe- oder Veräußerungsgewinns
erhöhen und sich hierdurch die Rendite für den
Anleger vermindern.
Sollte die Finanzverwaltung entgegen der Auffassung der
Anbieterin von einer Anwendbarkeit des Investmentsteuergesetzes
(InvStG) ausgehen, besteht das Risiko, dass der
US-Trust den in § 5 InvStG festgelegten Bekanntmachungspflichten
nicht oder nicht zeitgerecht nachkommen
kann. Derzeit ist nicht vorgesehen, dass der Trust diesen
Bekanntmachungspflichten nachkommt. Unterlässt der
US-Trust die geforderten Bekanntmachungen vollständig
oder teilweise, oder erfolgen diese verspätet, sind beim
Anleger die Ausschüttungen in voller Höhe zu versteuern.

Diese Besteuerungskonsequenzen bestünden unabhängig
davon, ob tatsächlich Ausschüttungen erfolgen.
USD-Beträge anfallen. Diese zusätzlichen Kosten wirken
sich negativ auf die vom Anleger erzielbare Rendite aus.
21
Sollte die Finanzverwaltung im Fall einer Vererbung oder
Verschenkung eines Anteils an der Life Vierte in der
Veranlagung zur Erbschaftsteuer oder Schenkungssteuer
die Lebensversicherungspolicen entgegen der Auffassung
der Anbieterin als Verwaltungsvermögen qualifizieren,
können die Vergünstigungen für Betriebsvermögen nicht
in Anspruch genommen werden. Dies kann zu einer höheren
Belastung mit Erbschaftsteuer oder Schenkungsteuer
führen.
Es besteht das Risiko, dass die bei einer Erbschaftsteueroder
Schenkungsteuerveranlagung gewährten Vergünstigungen
für Betriebsvermögen rückwirkend ganz oder
teilweise entfallen, da die für die Inanspruchnahme dieser
Vergünstigungen bestehenden Behaltensfristen aufgrund
der beschränkten Laufzeit der Life Vierte gegebenenfalls
nicht eingehalten werden können. Dies kann eine nachträgliche
Erhöhung der Erbschaftsteuer oder Schenkungsteuer
und damit eine Nachforderung der Finanzverwaltung
gegen den Erben, den Beschenkten oder den
Schenker zur Folge haben
Zudem sollte der Anleger bei Zeichnung der Beteiligung
an der Life Vierte beachten, dass gegebenenfalls infolge
der jährlichen Einreichung der persönlichen Steuererklärungen
weitere Kosten für Berater entstehen können.
Wechselkurs- und Währungsrisiko
Die von den Anlegern einzuzahlenden Pflicht- bzw. Treuhandeinlagen,
das zu leistende Agio, die Ausschüttungen
der Life Vierte an die Anleger sowie die Auszahlungen
der Versicherungsleistungen erfolgen in USD. Daneben
führt die Life Vierte ihre Bücher in USD. Aufgrund von
bestehenden Wechselkursschwankungen zwischen EUR
und USD kann der vom Anleger für den Erwerb einer
Beteiligung aufzuwendende EUR-Betrag innerhalb der
Zeichnungsphase schwanken. Dies kann dazu führen,
dass der Anleger zu bestimmten Zeitpunkten innerhalb
der Zeichnungsphase für den Erwerb einer Beteiligung
höhere EUR-Beträge als zu anderen Zeitpunkten innerhalb
der Zeichnungsphase aufwenden muss. Dies kann
sich negativ auf die vom Anleger erzielbare Rendite auswirken.
Auch der EUR-Gegenwert (ggf. nach anfallenden
Umtauschgebühren) der Ausschüttungen kann, abhängig
vom Zeitpunkt der Ausschüttungen, schwanken, was
ebenfalls zu negativen Auswirkungen auf die Rendite
führen kann. Daneben kann für den Fall, dass der Anleger
nicht ausreichend liquide Mittel für die Einzahlung
der Pflicht- bzw. Treuhandeinlage und des Agios in USD
zur Verfügung hat, nicht ausgeschlossen werden, dass
weitere Kosten für den Umtausch von EUR-Beträgen in
Liquiditätsanlagen
Die Life Vierte kann die ihr zugeflossenen Mittel zu Liquiditätszwecken
kurzfristig am Geldmarkt oder als Bankguthaben
anlegen. Bei einer Investition in Liquiditätsanlagen
besteht das Risiko, dass die Life Vierte im Vergleich zu einer
Anlage in US-amerikanische Lebensversicherungspolicen
keine oder nur geringere Renditen erzielen kann.
Auch besteht bei der Anlage in nicht festverzinsliche Liquiditätsanlagen
das Risiko, dass überhaupt keine Rendite
erzielt wird. Daneben kann nicht ausgeschlossen werden,
dass Banken oder Finanzdienstleistungsunternehmen, bei
welchen Liquiditätsanlagen getätigt werden, insolvent
werden und damit die gesamten bei der entsprechenden
Bank oder dem entsprechenden Finanzdienstleistungsunternehmen
investierten Liquiditätsanlagen verloren gehen.
Eine geringe Rendite aus den Liquiditätsanlagen oder
deren vollständiger Verlust wirkt sich negativ auf die vom
Anleger erzielbare Rendite aus.
Risiken im Zusammenhang mit Aussagen und
Angaben Dritter
Dieser Prospekt enthält diverse Angaben und Aussagen
Dritter, die unter Umständen auf subjektiven Einschätzungen
und sonstigen subjektiven Aussagen Dritter basieren.
Soweit solche Angaben oder Aussagen aus fremder
Quelle stammen, hat der Prospektherausgeber diese auf
Plausibilität geprüft, es besteht aber dennoch das Risiko,
dass diese nicht richtig oder aber z.B. in sinnentstellender
Weise verkürzt wiedergegeben wurden. Insoweit ist zum
einen zu berücksichtigen, dass es sich dabei um sehr persönliche
Einschätzungen und Wertungen handeln kann.
Zum anderen kann nicht ausgeschlossen werden, dass
solche Aussagen oder Angaben entweder inhaltlich nicht
richtig sind, etwa weil sie von falschen Grundannahmen
ausgehen, objektiv falsche Schlüsse ziehen oder aber
falsch wiedergegeben werden.
Risiken im Zusammenhang mit Fernabsatz
Obgleich diese Beteiligung nicht im Fernabsatz (§§ 312 b
ff BGB) vertrieben werden soll, kann nicht ausgeschlossen
werden, dass in Einzelfällen Fernabsatzgeschäfte vorliegen,
wobei daraus folgende Rechte und Ansprüche der
betroffenen Anleger im Extremfall Liquiditätsabflüsse oder
die Notwendigkeit der Aufnahme von weiterem Fremdkapital
mit sich bringen könnten, wodurch die Ausschüttungsfähigkeit
der Life Vierte beeinträchtigt werden könnte.
Dies kann sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken.

22 Risiken im Zusammenhang mit dem Vertrieb
außerhalb der Bundesrepublik Deutschland
Es ist vorgesehen, das Beteiligungsangebot auch in der
Republik Österreich zu vertreiben. Dadurch kann es zu
weiteren Risiken für den Anleger kommen. Es besteht die
Möglichkeit, dass insbesondere durch die Nichtbeachtung
von in Österreich einschlägigen Vorschriften bzw. Rechtsnormen
den österreichischen Anlegern Rechte bzw. Ansprüche
zustehen, deren Durchsetzung sich negativ auf
die Life Vierte auswirken kann. Diese Rechte und Ansprüche
der betroffenen Anleger können im Extremfall Liquiditätsabflüsse
mit sich bringen, wodurch die Ausschüttungsfähigkeit
der Life Vierte beeinträchtigt werden
könnte. Dies kann sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken.
Anlagegefährdende Risiken
Risiken aus Fremdfinanzierung
Die Life Vierte plant für den Aufbau des Portfolios nicht
ausschließlich das von den Anlegern eingezahlte Kommanditkapital
abzüglich der Fondsnebenkosten zu verwenden,
sondern im Rahmen des Investitionsdarlehens zusätzlich
Fremdkapital bei der Legacy Benefits, LLC aufzunehmen.
Danach stellt Legacy Benefits, LLC der Life Vierte jeweils
22,5 % des Kaufpreises des anfangs zu übernehmenden
Lebensversicherungsportfolios sowie der später zu erwerbenden
Policen zur Verfügung. Der von der Life Vierte zu
zahlende Zinssatz ist an den 3-Monats-USD-LIBOR geknüpft
und damit variabel. Zinserhöhungen sind daher
nicht ausgeschlossen. Eine höhere Zinslast kann sich mittelbar
negativ auf die Liquiditätssituation und den Gewinn
der Life Vierte auswirken.
Eine Insolvenz der Legacy Benefits, LLC während der Investitionsphase
von Life Vierte würde zudem dazu führen,
dass das Investitionsdarlehen nicht zur Verfügung stehen
würde, so dass die Life Vierte einen anderen Darlehensgeber
finden muss. Dies kann sich insbesondere vor dem
Hintergrund der gegenwärtigen Finanz- und Wirtschaftskrise
schwierig gestalten. Möglicherweise findet die Life
Vierte keinen neuen Darlehensgeber. Die vorgenannten
Umstände können die Investitionstätigkeit der Life Vierte
beeinträchtigen.
Das Investitionsdarlehen kann von Legacy Benefits, LLC
nach Ablauf der Investitionsphase ohne Zustimmung der
Life Vierte an einen Dritten weiter gereicht werden, der
insoweit um bis zu 0,5 % p.a. höhere Zinsen verlangen
kann. Dies kann zu einem erhöhten Zinsaufwand bei der
Life Vierte führen.
Die im Zusammenhang mit der Aufnahme des Fremdkapitals
anfallenden Kosten, wie z.B. die für die Rückführung
des Fremdkapitals notwendigen Beträge und die auf das
ausstehende Fremdkapital anfallenden Zinsen, werden
vorab aus den Rückflüssen der gehaltenen Policen bedient,
was sich negativ auf die Liquiditätssituation der Life
Vierte auswirkt. Da Ausschüttungen an die Anleger nur
dann erfolgen, wenn die Life Vierte eine bestimmte Mindest-Liquiditätssituation
erreicht, können diese Vorabzahlungen
Ausschüttungen an die Anleger verzögern.
Zudem besteht das Risiko, dass gegenüber der Planung
erhöhte Zinssätze oder längere Verzinsungsphasen einen
zusätzlichen negativen Effekt haben. Durch die quartalsweise
Verzinsung des Investitionsdarlehens entsteht zusätzlich
ein Zinses-Zins-Effekt.
Sollte die Life Vierte das Investitionsdarlehen nicht ordnungsgemäß
bedienen können, ist Legacy zur Verwertung
der Policen berechtigt, die ihr als Sicherheiten von
der Life Vierte überlassen worden sind. Insoweit kann es
zu einer Veräußerung einzelner oder aller Policen zu einem
Veräußerungspreis kommen, der unter dem ursprünglichen
Kaufpreis der betreffenden Policen zzgl. seitdem
gezahlter Versicherungsprämien liegt.
Dies kann negative Auswirkungen auf die vom Anleger
erzielbare Rendite und darüber hinaus auch auf die gesamte
Anlage haben.
Insolvenz- und Bonitätsrisiken
Der Anleger trägt das Insolvenzrisiko der Versicherungsgesellschaften,
deren Policen sich im Lebensversicherungsportfolio
befinden. Wenn es bei einzelnen oder sämtlichen der
im Portfolio befindlichen Policen zum vollständigen oder
teilweisen Zahlungsausfall einer oder mehrerer Versicherungsgesellschaften
kommt oder eine oder mehrere Versicherungsgesellschaften
aus sonstigen Gründen die Auszahlung
der Versicherungssumme verweigern, besteht das
Risiko, dass die Life Vierte ihren weiteren Verpflichtungen
zur Leistung von laufenden Versicherungsprämien sowie
der anfallenden Kosten für die Verwaltung des Portfolios
und Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Fremdfinanzierung
nicht oder nicht vollständig nachkommen kann
und damit selbst insolvent wird. Eine Insolvenz der Life
Vierte kann sich negativ auf die vom Anleger erzielbare
Rendite auswirken und im schlimmsten Fall zu einem Totalverlust
der vom Anleger eingezahlten Pflicht- bzw. Treuhandeinlage
zuzüglich des Agios führen. Aber auch dann,
wenn ein teilweiser oder vollständiger Ausfall einer oder
mehrerer Versicherungsgesellschaften nicht zu einer Insolvenz
der Life Vierte führt, besteht die Möglichkeit, dass sich
die Höhe der Auszahlungen aus den US-amerikanischen
Lebensversicherungen vermindert, was sich negativ auf die
vom Anleger erzielbare Rendite auswirken kann.

Vertragsabschlussrisiko
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind noch nicht
sämtliche Verträge der Life Vierte zur Realisierung der Anlageziele
abgeschlossen, insbesondere das Warehousing
Agreement, Loan Agreement und das SUBI Certificate
Purchase and Sale Agreement. Insoweit haben die Parteien
eine Vorabvereinbarung getroffen, in der sie sich auf
die wesentlichen Regelungen geeinigt haben. Es kann
nicht garantiert werden, dass Life Vierte die notwendigen
Verträge zur Realisierung der Anlageziele zu den von der
Life Vierte geplanten Bedingungen oder überhaupt abschließen
kann. Kommt es nicht zu einem Abschluss der
entsprechenden Verträge, können die Anlageziele gegebenenfalls
nicht oder nicht in dem geplanten Umfang realisiert
werden. Dies kann im schlimmsten Fall zu einem
Totalverlust der vom Anleger eingezahlten Pflicht- bzw.
Treuhandeinlage zuzüglich des Agios führen. Es besteht
das Risiko, dass die entsprechenden Verträge nur zu ungünstigeren
Bedingungen als prognostiziert, wie z.B. zu
erheblich über dem Markt liegenden Darlehenszinsen, abgeschlossen
werden können.
Rechtliche Risiken
Es besteht das Risiko, dass nicht alle Lebensversicherungspolicen
wirksam in das Portfolio übertragen wurden. Dies
kann dazu führen, dass der tatsächliche Inhaber die Herausgabe
der Policen aus dem Portfolio sowie ggf. Schadenersatz
von der Life Vierte verlangen kann. Sofern eine
größere Anzahl von Policen nicht wirksam übertragen
wurde, besteht die Möglichkeit, dass die Investitionsphase
der Fondsgesellschaft verlängert wird, da erneut Policen
erworben werden müssten. Es kann nicht ausgeschlossen
werden, dass die Versicherungsleistungen aus den im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen, z.B. wegen
verspäteter Anspruchstellung der Life Vierte oder wegen
fehlerhafter Auszahlung der Versicherungsleistung an
Angehörige des Versicherungsnehmers, von Dritten in
Anspruch genommen werden.
Es besteht das Risiko, dass sich die Vertragspartner der
Life Vierte nicht vertragsgemäß verhalten und die Erfüllung
berechtigter Ansprüche in unberechtigter Weise verweigern.
Es kann auch nicht ausgeschlossen werden, dass
vertragliche Regelungen von verschiedenen Vertragsparteien
unterschiedlich ausgelegt werden. Daher kann die
Life Vierte unter Umständen erst nach Durchführung eines
langwierigen und kostenintensiven gerichtlichen Verfahrens
berechtigte Ansprüche gegenüber ihren Vertragspartnern
geltend machen. Aber auch nach einer obsiegenden
rechtskräftigen Entscheidung des Gerichts ist
nicht sicher gestellt, dass die Life Vierte ihre Ansprüche
tatsächlich durchsetzen kann, da ihre Vertragspartner insolvent
oder sonst vermögenslos geworden sein können.
Die Vertragsdokumentation der Life Vierte zu ihren deutschen
Vertragspartnern untersteht deutschem Recht. Die
übrigen rechtlichen Beziehungen der involvierten Vertragsparteien,
insbesondere sämtliche mit dem Aufbau
und der Verwaltung des Lebensversicherungsportfolios
zusammenhängende Verträge, unterstehen US-amerikanischem
Recht. Eventuelle gerichtliche Verfahren unterliegen
daher möglicherweise US-amerikanischem Recht,
welches erheblich vom deutschen Rechtsverständnis abweichen
kann. Dadurch kann sich die Durchsetzung von
Ansprüchen schwieriger gestalten und eventuell mit erheblich
höheren Kosten verbunden sein als in Deutschland.
Kommen die in den USA ansässigen Vertragspartner
der Life Vierte ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht
oder nicht vollständig nach, muss die Life Vierte diese in
der Regel vor den zuständigen US-amerikanischen Gerichten
am Sitz des jeweiligen Vertragspartners verklagen.
Auch nach einer rechtskräftigen gerichtlichen Feststellung
von bestehenden Ansprüchen kann nicht garantiert werden,
dass die Ansprüche auch tatsächlich gegenüber dem
Vertragspartner durchgesetzt werden können. Rechtswirksamkeit
und Durchsetzbarkeit von Verträgen kann die
Anbieterin im Übrigen nur mit Hilfe entsprechender
Rechtsgutachten (legal opinions) US-amerikanischer
Rechtsanwälte beurteilen, eine eigene Einschätzung ist ihr
nicht möglich. Insbesondere kann sie nicht beurteilen, inwieweit
die in solchen Gutachten üblicherweise getroffenen
Annahmen und Vorbehalte korrekt sind bzw. relevant
werden können.
Schließlich besteht unabhängig von der Rechtsordnung,
der Verträge oder Rechtsverhältnisse unterliegen, das Risiko
einer Änderung von Gesetzen, Rechtsprechung oder
Verwaltungspraxis, die zu einer Belastung der Life Vierte
führen können.
Die vorgenannten rechtlichen Risiken können negative
Auswirkungen auf die vom Anleger erzielbare Rendite
und darüber hinaus auch auf die gesamte Anlage haben.
Rückabwicklungsrisiko
Es besteht das Risiko, dass der Anleger bei einer Rückabwicklung
der Life Vierte nur einen Teil seiner geleisteten
Pflicht- bzw. Treuhandeinlage zurückerstattet erhält. Das
von ihm geleistete Agio erhält er im Falle einer Rückabwicklung
nur dann zurückerstattet, wenn die Vertriebspartner
der Life Vierte ihrerseits das erhaltene Agio an die
Life Vierte zurückerstatten. Es kann nicht ausgeschlossen
werden, dass die Vertriebspartner das erhaltene Agio
nicht zurückerstatten werden oder können. Es besteht daher
das Risiko, dass der Anleger seine geleistete Pflichtbzw.
Treuhandeinlage sowie das geleistete Agio teilweise
oder vollständig verliert.
23

24 Risiken im Hinblick auf Rechnungslegung, Prüfung
und Finanzberichtswesen
Die Life Vierte wird keine laufenden Angaben zur Wertentwicklung
und Zusammensetzung des Lebensversicherungsportfolios
veröffentlichen, sondern lediglich regelmäßige
Berichte an die Anleger senden. Daher besteht
das Risiko, dass der Anleger keine oder erst verspätet
Kenntnis von Tatsachen erhält, die den Wert seiner Beteiligung
an der Life Vierte negativ beeinflussen können. Damit
besteht das Risiko, dass der Anleger in Unkenntnis des
tatsächlichen Wertes seiner Beteiligung an der Life Vierte
weitere Vermögensdispositionen trifft, die er bei Kenntnis
des tatsächlichen Wertes seiner Beteiligung an der Life
Vierte nicht getroffen hätte.
Politische und ökonomische Risiken
Der US-Trust, der das Lebensversicherungsportfolio für die
Life Vierte hält, hat seinen Sitz in den USA. Daneben wird
das von der Life Vierte gehaltene Lebensversicherungsportfolio
ausschließlich aus US-amerikanischen Lebensversicherungen
bestehen, welche auf dem US-amerikanischen
Markt über einen Originator erworben werden. Weiterhin
unterliegt das SUBI, welcher der Life Vierte das wirtschaftliche
Eigentum am Lebensversicherungsportfolio vermittelt,
US-amerikanischem Recht. Dadurch ergeben sich verschiedene
potentielle wirtschaftliche, politische und rechtliche
Risiken, die möglicherweise bei einem in der Bundesrepublik
Deutschland gehaltenen Lebensversicherungsportfolio
nicht bestehen würden und den wirtschaftlichen Erfolg der
Life Vierte nachteilig beeinflussen können. Folgende Risiken
können sich etwa verwirklichen: Auswirkungen der
Finanzkrise, Wachstumsabschwächungen, Inflation, Deflation,
Währungsanpassungen, Verstaatlichungen, Enteignungen,
konfiskatorische Besteuerung, staatliche Restriktionen,
nachteilige Regulierung, soziale oder politische Instabilität,
negative diplomatische Entwicklungen, militärische
Konflikte und terroristische Angriffe.
Ungewissheit von zukünftigen Resultaten
Der vorliegende Verkaufsprospekt enthält gewisse Prognosen,
Schätzungen und Annahmen hinsichtlich der zukünftigen
Entwicklung der Life Vierte und des Zweitmarktes für
US-amerikanische Lebensversicherungen. Diese Informationen
wurden von der Anbieterin basierend auf deren Erfahrung
auf dem Zweitmarkt für US-amerikanische Lebensversicherungen
und aufgrund von Annahmen für zukünftige
Entwicklungen erstellt. Es kann jedoch – insbesondere
vor dem Hintergrund der gegenwärtigen Finanzkrise – keine
Garantie abgegeben werden, dass diese Erwartungen
und Annahmen allesamt richtig sind, bzw. dass die Erwartungen
und Annahmen in Zukunft eintreffen werden. Zudem
nimmt die Prognosesicherheit mit zunehmender Dauer
des Prognosezeitraumes ab.
Dies kann negative Auswirkungen auf die vom Anleger erzielbare
Rendite und darüber hinaus auch auf die gesamte
Anlage haben.
Illiquidität und beschränkte Handelbarkeit
Die Beteiligung eines Anlegers an der Life Vierte ist nur
begrenzt liquide. Die Übertragung der Beteiligung an der
Life Vierte bedarf der Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin und ist zudem jeweils nur zum 01.01.
eines Jahres möglich. Die Rückgabe von Anteilen an der
Life Vierte durch den Anleger ist im Übrigen ausgeschlossen.
Auch eine Vermittlung von Kommanditbeteiligungen
bzw. Treuhandbeteiligungen an Dritte ist von der Anbieterin
oder der Life Vierte nicht vorgesehen. Zudem werden
die Beteiligungen weder an einer Börse noch an einem
vergleichbaren Markt gehandelt. Aufgrund der vorgenannten
Faktoren müssen die Anleger von einer langfristigen
Kapitalbindung ausgehen. Eine Veräußerung ihrer Beteiligung
vor Ende der Laufzeit der Life Vierte ist trotz Verkaufsinteresse
eines Anlegers möglicherweise gar nicht
oder nur mit erheblichen Preisabschlägen möglich.
Anlegergefährdende Risiken
Haftung
Anleger, die der Life Vierte als Direktkommanditisten beitreten,
haften gegenüber Gläubigern der Life Vierte beschränkt
auf die Höhe der im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme (1 % des jeweiligen in EUR auf Basis
eines angenommenen Umrechnungskurses von 1,00 EUR
zu 1,00 USD umgerechneten Zeichnungsbetrages). Diese
persönliche Haftung erlischt, wenn ein Kommanditist seine
gezeichnete Pflichteinlage zumindest in Höhe der eingetragenen
Haftsumme leistet. Sie lebt allerdings wieder
auf, sofern der Kommanditist Beträge entnimmt oder erhält,
die sein Kapitalkonto unter den Betrag seiner Haftsumme
sinken lassen. Auch die Ausschüttungen liquider
Mittel, die keinem Gewinn der Life Vierte entsprechen,
können zu einem Wiederaufleben der Haftung des Anlegers
führen. Daneben be-steht das Risiko, dass Anleger,
die der Life Vierte als Direktkommanditisten beitreten,
auch nach ihrem Ausscheiden aus der Life Vierte noch bis
zur Höhe ihrer eingetragenen Haftsumme für die bis dahin
begründeten Verbindlichkeiten der Life Vierte haften,
wenn sie vor Ablauf von fünf Jahren nach ihrem Ausscheiden
fällig und daraus Ansprüche gegen sie in einer in
§ 197 Abs. 1 Nr. 3 – 5 BGB bezeichneten Art festgestellt
sind oder eine gerichtlich oder behördliche Vollstreckungshandlung
vorgenommen oder beantragt wird.
Daneben besteht das Risiko, dass die Rechtsprechung
die aufgrund der atypisch stillen Beteiligung bestehende
Haftungsbegrenzung eines als Direktkommanditisten
beitretenden Anlegers im Zeitraum zwischen der Zeich-

nung der Pflichteinlage und der Eintragung als Kommanditist
im Handelsregister nicht anerkennt und der als
Direktkommanditist beitretende Anleger insoweit unbeschränkt
haftet.
Anleger, die sich als Treugeber an der Life Vierte beteiligen,
haften nicht unmittelbar gegenüber Gläubigern der
Life Vierte. Allerdings muss der Treugeber die WealthCap
Investorenbetreuung GmbH („Treuhandkommanditistin“)
von einer Haftung aus der Beteiligung, die sie für den
Treugeber hält, freistellen. Wirtschaftlich betrachtet ist daher
der Treugeber dem Kommanditisten bezüglich der
Haftung gleichgestellt.
Fremdfinanzierung der Beteiligung
Dem Anleger wird empfohlen, seine Beteiligung vollständig
aus seinem Eigenkapital zu finanzieren. Sollte der Anleger
dennoch einen Teil oder seine gesamte Beteiligung
fremdfinanzieren, besteht das Risiko, dass die Ausschüttungen
nicht ausreichen, um die anfallenden Zinsen der
Finanzierung des Zeichnungsbetrages zu zahlen bzw. die
Finanzierung zurückzuführen. In einem solchen Fall müsste
der Anleger weitere Mittel zur Rückführung der Fremdfinanzierung
des Zeichnungsbetrages samt Zinsen aufwenden.
Sozialversicherungsrecht
Bei Bezug von Sozialversicherungsrenten und möglicherweise
anderen Versorgungsbezügen vor Vollendung des
sozialversicherungsrechtlichen regelmäßigen Renteneintrittsalters
dürfen bestimmte Hinzuverdienstgrenzen nicht
überschritten werden. Auf diesen Hinzuverdienst wird
auch das steuerpflichtige Einkommen aus einer Beteiligung
an Life Vierte angerechnet. Ein Verlustabzug gemäß
§ 10 d EStG mindert diesen Hinzuverdienst nicht. Es kann
somit nicht ausgeschlossen werden, dass im Einzelfall das
steuerpflichtige Einkommen aus Life Vierte die Hinzuverdienstgrenzen
eines Anlegers überschreitet und damit zu
einer Kürzung der sozialversicherungsrechtlichen oder anderen
Versorgungszahlungen führt.
Ähnliches gilt allgemein im Zusammenhang mit der Inanspruchnahme
von Sozialleistungen.
Sonstige Risiken
Fehlende Regulierung
Die Life Vierte ist in Deutschland nicht reguliert. Daher
besteht für diese keine besondere öffentliche Aufsicht
oder Kontrolle zum Schutz der Anleger, wie dies z.B. für in
der Bundesrepublik Deutschland beaufsichtigte Investmentvermögen
der Fall ist. Daher besteht das Risiko, dass
die Life Vierte Maßnahmen ergreifen oder Handlungen
vornehmen kann, die bei einem regulierten und einer
Aufsicht unterstehendem Vermögen nicht möglich wären.
Dies kann dazu führen, dass das Vermögen der Life Vierte
einem höheren Risiko ausgesetzt ist, als dies bei vergleichbaren
regulierten Vermögen der Fall wäre. Eine Realisierung
dieser Risiken kann im schlimmsten Fall zu einer Insolvenz
der Life Vierte führen und damit zu einem Totalverlust
der vom Anleger eingezahlten Pflicht- bzw. Treuhandeinlage
zuzüglich des Agios.
Auch kann – insbesondere vor dem Hintergrund der gegenwärtigen
Finanz- und Wirtschaftskrise – nicht ausgeschlossen
werden, dass Aufsichtbehörden von einer Regulierungspflicht
der Life Vierte ausgehen oder eine solche
während der Laufzeit der Life Vierte eingeführt wird.
Dann besteht das Risiko, dass die Geschäftstätigkeit der
Life Vierte eingeschränkt oder vollständig verboten wird.
Dies kann dazu führen, dass die Life Vierte bereits vor
dem Ende der Laufzeit liquidiert werden muss, was erheblichen
negativen Einfluss auf die vom Anleger erzielbare
Rendite haben kann. Im schlimmsten Fall kann der Anleger
bei einer vorzeitigen Liquidation der Life Vierte auch
sein komplettes eingesetztes Kapital verlieren.
Keine Beteiligung an der Geschäftsführung der
Life Vierte
Die Anleger sind auf Ebene der Life Vierte nicht an der
Geschäftsführung beteiligt. Daher besteht das Risiko, dass
die Anleger auch dann die wirtschaftlichen Folgen einer
Entscheidung der Geschäftsführung der Life Vierte tragen
müssen, wenn sie mit den entsprechenden Entscheidungen
nicht einverstanden sind. Daneben kann die Geschäftsführende
Kommanditistin auch ohne Zustimmung
der Anleger aus der Life Vierte ausscheiden und durch ein
anderes von der Anbieterin bestimmtes Unternehmen aus
dem Konzernkreis der UniCredit Group ersetzt werden.
Damit besteht das Risiko, dass die Geschäftsführende
Kommanditistin durch ein Unternehmen ersetzt wird,
welches weniger qualifiziert ist als die Geschäftsführende
Kommanditistin. Dies kann dazu führen, dass Fehlentscheidungen
getroffen werden, welche negative Auswirkungen
auf den wirtschaftlichen Erfolg der Beteiligung an
der Life Vierte haben können.
Ausschluss aus Life Vierte und Reduzierung der
Beteiligung
Unter bestimmten, im Gesellschaftsvertrag der Life Vierte
festgelegten Umständen, kann ein Anleger aus der Life
Vierte ausgeschlossen werden. Die im Falle eines Ausschlusses
gemäß Gesellschaftsvertrag zu zahlende Abfindung
kann unter dem realen Wert einer Beteiligung an
der Life Vierte liegen. Sofern der Anleger seine gezeichnete
Pflicht- bzw. Treuhandeinlage noch nicht geleistet hat,
kann er nach dem Gesellschaftsvertrag sogar ohne Abfindung
ausgeschlossen werden.
25

26 Bei einem Ausschluss aus der Life Vierte erhält ein Direktkommanditist
bereits entstandene Notar- und Gerichtskosten
nicht zurückerstattet.
Majorisierung
Nach dem Gesellschaftsvertrag der Life Vierte bedürfen
Beschlüsse grundsätzlich einer einfachen Mehrheit der
abgegebenen Stimmen. Lediglich Beschlüsse über eine Änderung
des Gesellschaftsvertrags oder die Auflösung der
Life Vierte bedürfen der Zustimmung von 75 % der abgegebenen
Stimmen und der Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin. Bei der Zeichnung einer sehr
hohen Beteiligung durch einen einzelnen Anleger besteht
insbesondere bei einer geringen Teilnahme von anderen
Anlegern bei einem Gesellschafterbeschluss das Risiko,
dass dieser eine Stimmenmehrheit in der Life Vierte erlangt
und damit einen beherrschenden Einfluss ausüben
kann. Dieses Risiko besteht insbesondere dann, wenn der
Life Vierte nur wenige Anleger beitreten und die von der
Wealth Management Capital Holding GmbH begebene
Platzierungs- und Einzahlungsgarantie in Anspruch genommen
wird. In diesem Fall wird die Wealth Management
Capital Holding GmbH der Life Vierte in Höhe der
Differenz zwischen dem tatsächlich gezeichneten Kommanditkapital
und 25 Mio. USD als Gesellschafter beitreten
und kann in diesem Umfang Gesellschafterrechte geltend
machen. Im Übrigen sind für jeden Gesellschafter die
gemäß Gesellschaftsvertrag gefassten Gesellschafterbeschlüsse
bindend, so dass ein einzelner Anleger unter Umständen
auch die Folgen eines Beschlusses zu tragen hat,
dem er nicht zugestimmt hat. Daneben besteht die Gefahr,
dass ein Anleger aufgrund der vorgenannten Mehrheitserfordernisse
seine Interessen in der Life Vierte nicht
durchsetzen kann.
Anderweitige Aufgaben von Geschäftsführern
oder Mitarbeitern der Geschäftsführenden
Kommanditistin
Die Geschäftsführer der Geschäftsführenden Kommanditistin
werden aufgrund von gegenwärtigen oder zukünftigen
sonstigen Verpflichtungen nur einen eingeschränkten
Teil ihrer Arbeitszeit für die Geschäfte der Life Vierte aufbringen
können. Damit besteht das Risiko, dass bestimmte
Entscheidungen der Life Vierte spät, gar nicht oder
falsch getroffen werden. Dies kann negative Auswirkungen
auf den wirtschaftlichen Erfolg der Beteiligung an
der Life Vierte haben.
Interessenkonflikte
Der von der Life Vierte beauftragte Originator Legacy Benefits,
LLC, ist nicht exklusiv für die Life Vierte tätig. Es
besteht daher das Risiko, dass die Life Vierte bestimmte
auf dem Markt angebotene lukrative Policen nicht erwerben
kann, da diese aufgrund der Vermittlung der Legacy
Benefits, LLC, einem anderen Unternehmen zum Kauf angeboten
werden. Die Life Vierte hat auch keine Haftungsansprüche
gegen den Originator, wenn sich die solchen
Interessenskonflikten innewohnenden Risiken realisieren.
Daher besteht das Risiko, dass die Life Vierte auch bei Entscheidungen,
die gegen ihre wirtschaftlichen Interessen
getroffen werden, keinerlei Kompensationsmöglichkeiten
gegenüber der Legacy Benefits, LLC hat.
Daneben sind weder die WealthCap PEIA Komplementär
GmbH („Komplementärin“) noch die Geschäftsführende
Kommanditistin oder die Treuhandkommanditistin, als
auch die mit ihnen verbundenen Personen exklusiv für die
Life Vierte tätig. Dies kann zu Interessenskonflikten führen.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese jeweils
weitere Anlageprodukte, die eine ähnliche bzw.
identische Struktur und Investitionspolitik wie die Life
Vierte aufweisen, verwalten und initiieren. Solche Anlage-

dass die Treuhandkommanditistin im Einzelfall nicht ausschließlich
im Interesse der Treugeber, sondern im Interesse
der Komplementärin und der Geschäftsführenden
Kommanditistin oder sonstigen Gesellschaften der Uni-
Credit Group handelt.
27
Die vorgenannten Umstände können negative Auswirkungen
auf die Ertragsaussichten des von der Life Vierte
gehaltenen bzw. noch aufzubauenden Lebensversicherungsportfolios
haben. Dies kann sich negativ auf die vom
Anleger erzielbare Rendite auswirken.
Liquiditätsverlauf und -planung
Es kann derzeit nicht vorhergesagt werden, ob und ggf.
zu welchen Zeitpunkten in der Life Vierte ausreichend
freie Liquidität vorhanden sein wird, um Ausschüttungen
an die Anleger vorzunehmen. Während der anfänglich
stattfindenden Investitionsphase wird die Ertragslage der
Life Vierte insbesondere durch die einmaligen anfänglichen
Kosten und die laufenden Kosten belastet. Sowohl
das Investitionsdarlehen als auch die Erhöhte Pflichteinlage
(sofern diese geleistet wurde) müssen vor einer Ausschüttung
an Anleger zurückgeführt werden. Anleger
müssen sich deshalb darauf einstellen, dass Ausschüttungen
voraussichtlich für einen Zeitraum von mehreren
Jahren nicht möglich sein werden.
produkte können mit der Life Vierte konkurrieren und sich
möglicherweise parallel zu der Life Vierte an bestimmten
Investitionen beteiligen. Daneben kann nicht ausgeschlossen
werden, dass Investitionsentscheidungen zu Lasten
der Life Vierte und zugunsten eines zur Life Vierte konkurrierenden
Unternehmens getroffen werden. Die Life Vierte
hat keine Haftungsansprüche gegen die Komplementärin,
die Geschäftsführende Kommanditistin oder die Treuhandkommanditistin
oder die mit ihnen verbundenen Personen,
wenn sich die solchen Interessenskonflikten innewohnenden
Risiken realisieren. Auch bei der Treuhandkommanditistin
kann es zu Interessenkonflikten kommen.
Zwar ist diese gegenüber den Treugebern dazu verpflichtet,
ausschließlich deren Interessen wahrzunehmen, jedoch
kann es aufgrund der gesellschaftsrechtlichen Verflechtungen
mit der Komplementärin und der Geschäftsführenden
Kommanditistin nicht ausgeschlossen werden,
Maximalrisiko des Anlegers
Sämtliche der vorgenannten Risiken sowie weitere negative
Einflussgrößen können sowohl einzeln als auch kumuliert
auftreten. Das den Anleger möglicherweise maximal
treffende Risiko durch eine Beteiligung an der Life Vierte
besteht in der Gefahr eines Totalverlustes seiner geleisteten
Pflicht- bzw. Treuhandeinlage inklusive des geleisteten
Agios sowie der im Zusammenhang mit der Eingehung der
Beteiligung aufgewandten Nebenkosten bzw. einer eventuellen
Haftung als Direktkommanditist (siehe auch Abschnitt
„Haftung“). Sofern ein Anleger seine Beteiligung
teilweise oder vollständig fremdfinanziert hat, würde der
Anleger im Falle eines Totalverlustes nicht nur sein eingesetztes
Kapital verlieren, sondern müsste zusätzlich noch
das zur Finanzierung der Beteiligung aufgenommene Darlehen
tilgen sowie evtl. daraus resultierende laufende Zinszahlungen
bedienen. Eine private Insolvenz des Anlegers
kann in diesem Fall nicht ausgeschlossen werden.
Dieses Beteiligungsangebot ist somit nur für Anleger geeignet,
die bei unerwartet negativer Entwicklung einen
entstehenden Verlust hinnehmen könnten.
Keine weiteren Risiken
Weitere wesentliche tatsächliche und rechtliche Risiken
existieren nach Kenntnis der Anbieterin und der weiteren
Prospektverantwortlichen zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht.

Der Lebensversicherungsmarkt in den USA
Der Erstmarkt
Lebensversicherungen gelten weltweit als wichtiges Instrument
zur Altersvorsorge und zur Absicherung für die
Angehörigen. Die USA stellen mit über 24 % des gesamten
Prämienaufkommens (in 2007 betrug das jährliche
Prämienaufkommen in den USA über 578 Mrd. USD) international
den größten Markt für Lebensversicherungen
dar (Quelle: Swiss Re, sigma Nr. 3 / 2008). Die Versicherungssumme
der 2006 in den USA aktiven 375 Mio. Policen
betrug ca. 19,1 Bil. USD (Quelle: American Council
of Life Insurers, Fact Book 2007), dies entspricht mehr als
einer Vervierfachung der Versicherungssumme seit 1981
(siehe unten stehende Abbildung). Diese Zahlen belegen
die enorme Größe und das Wachstum des US-Marktes
und die damit verbundenen Entwicklungschancen für den
Zweitmarkt.
Die wesentliche Motivation für den Erwerb einer Lebensversicherungspolice
in Deutschland liegt in der Altersvorsorge,
der Absicherung von Hinterbliebenen und dem
steueroptimierten Vermögensaufbau, so dass der deutsche
Versicherungsmarkt vornehmlich von Kapitallebensversicherungen
dominiert wird. In den USA hingegen werden
überwiegend den deutschen Risikolebensversicherungen
ähnliche Policen abgeschlossen, da der Fokus auf
der steueroptimierten Hinterbliebenenversorgung, der Absicherung
von persönlichen Risiken (z.B. Besicherung eines
Darlehens) und oft der Finanzierung der Erbschaftsteuer
liegt. Diese Art von Lebensversicherungen zeichnet sich
dadurch aus, dass die Versicherungsleistung grundsätzlich
im Todesfall erbracht wird. Eine Kapitallebensversicherung
leistet zusätzlich auch im sog. Erlebensfall (zum Ende einer
fest vereinbarten Laufzeit) Auszahlungen.
Im Unterschied zu deutschen Risikolebensversicherungen
haben amerikanische Verträge häufig keine fest vereinbarte
Laufzeit (vgl. Abschnitt „Die Lebensversicherungen“),
vielmehr bestehen die Verträge solange weiter, wie
Prämienzahlungen erbracht werden – oft gibt es jedoch
ein Höchstalter, bis zu welchem Versicherungsschutz angeboten
wird (i.d.R. Endalter 95 oder 100). Bei Erreichen
des Endalters wird gewöhnlich der jeweils aktuelle Rückkaufswert
ausbezahlt. Ein weiterer wesentlicher Unterschied
zu deutschen Risikolebensversicherungen ist die
mögliche Bildung eines verzinsten Kapitalstocks bei amerikanischen
Versicherungen. Dieser Kapitalstock (z.B.
durch eine einmalige Einzahlung gebildet) kann durch Kapitalverzehr
während der Laufzeit des Vertrages dazu verwendet
werden, die Prämienbelastung gering zu halten.
Bereits mit Vertragsabschluss werden feststehende Versicherungsleistungen
garantiert, insbesondere die bei Eintreten
des Versicherungsfalles zahlbare Versicherungssumme.
Häufig fallen aber während der Versicherungsdauer
die ursprünglichen Absicherungsbedürfnisse der
Versicherungsnehmer weg, so dass ca. 32 % aller Lebensversicherungspolicen
in den USA vor Ablauf der ursprünglichen
Versicherungsdauer bzw. vor Erreichen des Endalters
beendet werden (Quelle: American Council of Life
Insurers, Life Insurers Fact Book 2007).
Mögliche Gründe für eine vorzeitige Kündigung oder den
Verkauf einer Lebensversicherungspolice:
Eine Privatperson (heute 70 Jahre) hatte eine Immobilie
erworben und diese großteils durch Kredit finanziert.
Zur Risikoabsicherung war hierfür eine Risikolebensversicherung
notwendig. Heute ist der Kredit ab-
29
Gesamtversicherungssummen im US-Lebensversicherungsmarkt (in Billionen USD)
15,5
16,3
16,8
17,5
18,4
19,1
13,4
9,3
9,9
11,1
11,7
6,1
3,5
1980 1985 1990 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2004 2005 2006
Quelle: ACLI (American Council of Life Insurers, Fact Book 2007)

30
Vorteilhaftigkeit des Verkaufs bzw. Kaufs einer Police auf dem Zweitmarkt
Vorteil
Investor
Kaufpreis
Mehrerlös
bei Verkauf
Vorteil
Verkäufer
zzgl. künftige
Prämienzahlungen
Kaufpreis
Versicherungssumme,
die bei Eintritt des
Versicherungsfalles
gezahlt wird
Rückkaufswert
Verkäufer
Investor
gezahlt. Der Versicherungsnehmer benötigt die Police
nicht mehr.
Ein amerikanischer Unternehmer (heute 78 Jahre alt)
hat eine Lebensversicherung abgeschlossen, um seinen
Kindern bei Übergang des Unternehmens die Erbschaftsteuern
zu finanzieren. Das Unternehmen wurde
vor fünf Jahren liquidiert. Der ursprüngliche Grund für
den Abschluss der Lebensversicherung ist weggefallen.
Eine Privatperson im Alter von 79 Jahren hat ihre Altersvorsorge
auf Aktien aufgebaut. Wegen der anhaltenden
Baisse kann sie sich die Prämien für die Lebensversicherung
nicht mehr leisten und möchte diese
auflösen oder verkaufen.
In der Regel ist jedoch eine Kündigung für den Versicherungsnehmer
mit finanziellen Nachteilen verbunden, da
Rückkaufswerte nicht existieren oder einen sehr geringen
Umfang haben (in Abhängigkeit von einem evtl. gebildeten
Kapitalstock). Die sinnvollere Alternative ist dann
der Verkauf der Police über den Zweitmarkt an einen Investor.
Hierbei ändert sich lediglich der Versicherungsnehmer
und der Begünstigte, die versicherte Person bleibt dieselbe.
Der Verkäufer erhält für seine Police einen über dem
Rückkaufswert liegenden Kaufpreis. Ab dem Kaufzeitpunkt
übernimmt der Investor die künftigen Prämienzahlungen
und erhält im Gegenzug bei Eintritt des Versicherungsfalles
die Versicherungsleistung der Police ausgezahlt.
Der Zweitmarkt
Historie
Das Prinzip des Verkaufs von Lebensversicherungen ist bereits
seit vielen Jahren bekannt, so wurde beispielsweise
1844 die erste öffentliche Versteigerung einer britischen
Kapitallebensversicherung durch Foster & Cranfield in
Großbritannien durchgeführt.
Anders als in vielen Publikationen beschrieben, ist der US-
Zweitmarkt nicht erst Ende der 80er Jahre mit den Policenverkäufen
von HIV-Infizierten und anderen Schwerstkranken
entstanden, sondern kann auf eine fast 100jährige
Historie zurückblicken.
Bereits im Jahr 1911 entschied der U.S. Supreme Court im
Verfahren Grigsby gegen Russel, 222 U.S. 149 (1911)
über die Rechtmäßigkeit des Verkaufs von Lebensversicherungen.
Dieses Urteil legte den Grundstein für die Entwicklung des
US-Zweitmarkts. Der Möglichkeit des Verkaufs von Lebensversicherungen
war somit eine rechtliche Basis gegeben,
die bis heute besteht.
Einen regelrechten Boom erlebte der Zweitmarkt für Lebensversicherungen
in dem so genannten „Viatical“-
Markt, der sich in den USA Ende der 80er Jahre mit Einsetzen
der HIV-Krise bildete. Policenverkäufer waren zu dieser
Zeit vorwiegend schwerkranke Versicherungsnehmer,
die den Verkaufserlös zur Finanzierung dringend benötigter
Medikamente verwendeten. Durch die Fortschritte in
der medizinischen Forschung kamen Mitte der 90er Jahre

immer wirksamere und günstigere Medikamente auf den
Markt, so dass die Lebensqualität und Lebenserwartung
der Erkrankten stetig zunahm. Das Marktsegment der
„Viaticals“ verlor an Attraktivität und reduzierte sich auf
einen Bruchteil des Gesamtmarktes.
Heute sind vor allem vermögende Senioren ab 65 Jahren
Verkäufer von Lebensversicherungspolicen, man spricht
daher heute allgemein von „Senior Life Settlements“.
Marktvolumen
Der US-Zweitmarkt für Lebensversicherungen hat sich gerade
in den letzten 25 Jahren dynamisch entwickelt. Das
Gesamtvolumen der über den Zweitmarkt gehandelten
Versicherungssumme von Risikolebensversicherungen stieg
von 0,2 Mrd. USD im Jahr 1998 auf einen geschätzten Betrag
von ca. 13 Mrd. USD im Jahr 2006 (Quelle: Conning
Research & Consulting, Inc., 2006; Asset Loan Co Life Settlements,
2006).
Die renommierte Marktforschungsgesellschaft Conning &
Co. schätzt das durchschnittliche Marktpotential für den
US-Zweitmarkt für die Jahre 2007 – 2016 zwischen 90
und 140 Mrd. USD Gesamtversicherungssumme pro Jahr
(Quelle: Conning Research & Consulting, Inc., Life Settlement
Market 2007).
Marktteilnehmer
Broker und Agenten
Der Broker ist eine Person oder ein Unternehmen, der
oder das den Erstverkäufer im Verkaufsprozess vertritt
und in seinem Interesse handelt. Er übernimmt für den
Erstverkäufer mehrere Funktionen:
Unterstützung bei der Zusammenstellung der Verkaufsunterlagen
Führen von Preisverhandlungen mit den möglichen
Käufern der Police
Ansprechpartner für den Verkäufer und Käufer im Verkaufsprozess
Die Broker erhalten die Angebote von Zweitmarktpolicen
in erster Linie von angebundenen Versicherungsagenten,
Vermögensberatern oder vom Versicherten selbst. Der
Broker stellt zunächst fest, ob die angebotene Police den
Handelskriterien für den Zweitmarkt entspricht. Für qualifizierte
Policen trägt der Broker alle für den Verkauf erforderlichen
Unterlagen zusammen und bietet diese Police
auf der Suche nach dem Höchstgebot mehreren potentiellen
Käufern an.
Settlement Companies / Originator
Die Settlement Company (Originator) ist für die technische
Abwicklung des Erstverkaufs der Police verantwortlich
und stellt die Schnittstelle zwischen dem Investor und
dem Verkäufer einer Police dar. Die Settlement Company
ist verpflichtet, im Interesse des Verkäufers den Verkaufsprozess
im Rahmen der gesetzlichen Vorgaben abzuwickeln.
Die Settlement Companies müssen in den regulierten
Staaten lizenziert sein. Es fallen umfangreiche Verwaltungsaufgaben,
Kontrollmitteilungen und die vollständige
31
Entwicklung der am Zweitmarkt gehandelten Versicherungssummen (in Mrd. USD) inkl. PROGNOSE (2009 – 2016)
90-140
13,0
10,0
5,0
2,5
1,0 1,1 1,3 1,4
0,2
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
2007-2016 1
1
Hier nicht gehandeltes Volumen sondern Marktpotential p.a.
Quelle: Conning Research & Consulting, Inc., Life Settlement Market

32 Dokumentation des Verkaufsvorgangs in den Aufgabenbereich
der Settlement Companies. Die Settlement Companies
haften für die von ihnen durchgeführten Aufgaben.
Medical Underwriter
Die Medical Underwriter schätzen im Rahmen ihrer Gutachten
die Lebenserwartung der versicherten Person.
Grundlage für die Prognose ist die medizinische Krankenakte
des Versicherten sowie evtl. Rücksprachen mit den
behandelnden Ärzten. Die Medical Underwriter berücksichtigen
dabei den individuellen Gesundheitszustand des
Versicherten und gewichten Krankheiten mit unterschiedlichen
Risikoaufschlägen (sogenannte „debits“) zur allgemeinen
Sterbetafel der USA. Darüber hinaus werden aber
auch Risikoabschläge (sogenannte „credits“) z.B. aufgrund
einer überdurchschnittlich gesunden Lebensweise einer
versicherten Person vergeben.
Die Medical Underwriter haben professionelle Modelle
zur Prognose der Lebenserwartung der Versicherten entwickelt.
Diese Modelle verknüpfen die allgemeinen Sterbetafeln
mit statistischen Erkenntnissen zur Lebenserwartung
bei bestimmten Krankheitsbildern. Sie nutzen hierfür
umfangreiche aktuarische Datenbanken der Versicherungsunternehmen
zu spezifischen Risikofaktoren. Auch
die Einbindung der neuesten medizinischen Erkenntnisse
spielt eine wichtige Rolle. Die bekanntesten Medical Underwriter
in den USA sind die Unternehmen American
Viatical Services (AVS), 21st Services, Fasano Associates,
EMSI und ISC Services.
Service Provider / Servicer
Da in den USA kein Einwohnermeldewesen existiert, sind
die Adressdaten des Versicherten und der Eintritt des Versicherungsfalls
laufend zu überwachen, was üblicherweise
durch Beauftragung eines Unternehmens geschieht.
Dieses sog. Tracking umfasst die turnusmäßige Überprüfung,
ob die versicherte Person noch lebt. Dies geschieht
durch die Abfrage der Sozialversicherungsnummer in der
Federal Data Base of Security Numbers in den USA und
durch regelmäßige Adressprüfungen. Außerdem beschafft
der Servicer die Sterbeurkunde und meldet die Ansprüche
auf Auszahlung der Versicherungssumme bei der Versicherungsgesellschaft
an. Darüber hinaus kontrollieren die
Servicer in der Regel die Prämienzahlungen und passen sie
gegebenenfalls über die Laufzeit der Lebensversicherungsverträge
an.
Verwalter
Die Funktion eines Verwalters in den USA setzt sich aus
mehreren Aufgaben zusammen:
er verwaltet ein Sondervermögen für Dritte.
er stellt sicher, dass Zahlungen nur gegen Übertragung
von Vermögenswerten erfolgen (Zug-um-Zug-Geschäft).
er übernimmt die Prüfung bestimmter formalrechtlicher
Kriterien (Verification Agent).
Marktregulierung / Transparenz
Mit dem Eintritt professioneller Marktteilnehmer veränderte
sich der anfänglich nicht organisierte Zweitmarkt für
Lebensversicherungen drastisch. Der wachsenden Bedeutung
dieses Marktes wurde auch von staatlicher Seite
Rechnung getragen. Es entstand ein funktionierender
Zweitmarkt, der durch Aufsichtsämter der jeweiligen Bundesstaaten
reguliert wird. Der Life Settlement Markt ist
derzeit in 28 Staaten in den USA über ihre jeweiligen
„Departments of Insurance“ reguliert (vgl. nebenstehende
Grafik). Das in diesen Staaten geltende Gesetz („Life Settlement
Statute“) stellt detaillierte Anforderungen an die
Settlement Companies wie z.B. die Verwendung von genehmigten
Formularen, Widerrufsfristen etc. Damit die
Einhaltung dieser Gesetze sichergestellt werden kann, sind
die jeweiligen Departments of Insurance mit umfassenden
Befugnissen ausgestattet, Prüfungen bei den Settlement
Companies durchzuführen. Darüber hinaus müssen die lizensierten
Settlement Companies jährliche Berichte über
ihre Aktivitäten einreichen. Ferner regelt der NCOIL (National
Conference of Insurance Legislators) Life Settlements
Model Act unter anderem die Lizensierung von Agenten
und Brokern und fordert die Hinweispflicht der Versicherungsgesellschaften
auf die Möglichkeiten eines Verkaufes
auf dem Zweitmarkt. Darüber hinaus fordert die NAIC
(National Association of Insurance Commissioners) Viatical
Settlements Model Regulation in den nicht regulierten
Staaten u.a. die Standardisierung bei der Ermittlung einer
angemessenen Vergütung für den Verkäufer von Lebensversicherungen.
Nicht zuletzt wurden erste Vorstöße seitens
der Marktteilnehmer unternommen, bei Life Settlement
Transaktionen die diversen anfallenden Gebühren
offenzulegen, um so mehr Transparenz am Zweitmarkt zu
schaffen. Damit wird die Entwicklung des Marktes auf
einer gesicherten rechtlichen Basis gefördert.
Der Verband Life Insurance Settlement Association („LISA“)
versucht im Sinne der US-Zweitmarkt-Teilnehmer bei den
Gesetzgebungsverfahren Einfluss zu nehmen. Der Branchenverband
LISA wurde 1995 gegründet und ist mit über
150 Mitgliedsfirmen die älteste und größte Vereinigung
der Branche. Seit der Gründung setzt sich LISA erfolgreich
für eine einheitliche Gesetzgebung und Regulierung des
US-Zweitmarktes ein und wird mittlerweile im US-Gesetzgebungsverfahren
angehört. Darüberhinaus verbesserte
LISA die Öffentlichkeitswahrnehmung und schuf einen höheren
Bekanntheitsgrad. LISA trug so entscheidend dazu
bei, ein wettbewerbsfähiges Marktumfeld zu schaffen. Die

WealthCap PEIA Management GmbH ist stimmberechtigtes
Mitglied von LISA und hat somit Zugang zu allen
relevanten Informationen des US-Zweitmarktes.
Im Oktober 2005 hat das „Financial Accounting Standards
Board“ zudem geklärt, wie Life Settlement Transaktionen
buchhaltungstechnisch zu behandeln sind. In der Vergangenheit
mußten Life Settlement Investoren die gekauften
Lebensversicherungen zu ihren Rückkaufswerten bilanzieren.
Da jedoch die Rückkaufswerte in den USA, wie oben
bereits beschrieben, sehr gering oder oftmals nicht vorhanden
sind und die Kaufpreise somit immer höher waren,
führte eine Life Settlement Transaktion zu sofortigen
Buchverlusten. Die neu eingeführten Bilanzierungsrichtlinien
ermöglichen u.a., die gekauften Policen zu ihren Anschaffungskosten
zu bilanzieren und verhindern so, dass
beim Kauf der Policen Buchverluste entstehen. Damit
wurde der Markt auch für institutionelle Investoren (z.B.
Pensionsfonds und Investmentbanken) geöffnet, die bis
dahin auf Grund von internen Investmentrestriktionen
dem Zweitmarkt fern blieben. (Quelle: Conning Research
& Consulting, Inc., 2006)
Im Frühjahr 2007 schlossen sich einige der weltweit führenden
institutionellen Investoren zur „Institutional Life
Markets Association“ (ILMA) zusammen. Eines der Hauptanliegen
der ILMA ist es, die Öffentlichkeit, Marktteilnehmer
und politische Entscheidungsträger über Wert und
Nutzen des US-Zweitmarkt-Geschäftes aufzuklären, dabei
vor allem aber auf Kostentransparenz, Offenlegung und
Standards zu achten. Darüberhinaus strebt die ILMA die
Einbindung in das US-Gesetzgebungsverfahren an.
Quelle:
LISA (http://www.lisassociation.org/) vom 01.09.2008
Die Lebensversicherungen
Der Lebensversicherungsmarkt in den USA weist im Wesentlichen
drei verschiedene Versicherungstypen auf:
Whole Life Insurance, Universal Life Insurance und Term
Life Insurance. Nachfolgend sind die wesentlichen Unterschiede
dieser drei Versicherungstypen beschrieben.
33
Regulation of Viatical and Life Settlements
Washington
Oregon
Kalifornien
Nevada
Idaho
Utah
Arizona
Montana
Wyoming
Colorado
New Mexiko
North Dakota
South Dakota
Nebraska
Kansas
Oklahoma
Minnesota
New Hampshire
Wisconsin
Massachusetts
Michigan
New York
Rhode Island
Connecticut
Iowa
Pennsylvania
Indiana
New Jersey
Ohio
Delaware
Illinois
West
Maryland
Virginia
Missouri
Virginia
Washington D.C.
Kentucky
North
Tennessee
Carolina
Arkansas
South
Carolina
Georgia
Alabama
Vermont
Maine
Alaska
Texas
Louisiana
Mississippi
Florida
Hawaii
Regulation of all Settlements (Viatical & Life Settlements)
Regulation of all Settlements with Terminally ill (Viatical only)
No regulation
Quelle: LISA (http://www.lisassociation.org/) vom 01.09.2008

34 Whole Life Insurance
Bei der Whole Life Insurance handelt es sich um eine kombinierte
Risikolebensversicherung mit Kapitalrückstellungen
und einer unbefristeten Laufzeit, jedoch einer Endfälligkeit
im Todesfall oder im Erlebensfall bei Erreichen eines
Alters von i.d.R. 100 Jahren. Bei Erreichen dieses Alters
entfällt die Versicherungssumme und es wird nur der Kapitalstock
ausgezahlt. Üblicher Weise besteht jedoch die
Möglichkeit, zu erhöhten Prämien die Versicherung über
das einhundertste Lebensjahr hinaus weiterzuführen. Die
Höhe der Prämien ist i.d.R. über eine bestimmte Laufzeit
konstant. Bei vorzeitiger Kündigung dieses Versicherungstyps
erhält der Inhaber lediglich einen geringeren Rückkaufswert
von der Versicherung ausgezahlt.
Diese Policenart dient grundsätzlich der Absicherung der
Familie, von Verpflichtungen aus einer Hypothek oder zur
Finanzierung von Nachlasssteuern.
Die Whole Life Insurance kombiniert somit Elemente einer
deutschen Risiko- und Kapitallebensversicherung. Ihre
Laufzeit ist jedoch im Unterschied zu deutschen Lebensversicherungen
wesentlich länger. Ferner können bei diesem
Versicherungstyp auch beide Komponenten (Risikound
Sparanteil) voneinander getrennt werden.
Universal Life Insurance
Dieser Versicherungstyp wird über eine feste Laufzeit,
gewöhnlich bis Erreichen eines Alters von 100 Jahren,
abgeschlossen. Sie bietet dem Versicherungsnehmer einen
Todesfallschutz mit meist sehr flexiblen Prämienzahlungen.
Die Prämie, welche für die Aufrechterhaltung
des Todesfallschutzes an die Versicherungsgesellschaft
geleistet werden muss, ist von der jeweiligen Risikosituation
(z.B. Alter und Geschlecht des Versicherten) abhängig.
Demnach würde die Prämie über die Laufzeit stark ansteigen,
da mit zunehmenden Alter der Versicherten
auch das Risiko der Versicherungsgesellschaft zunimmt,
die Versicherungssumme entrichten zu müssen. Daher
ist es üblich, dass die Versicherten in jüngeren Jahren
deutlich mehr einzahlen als zur Aufrechterhaltung des
Todesfallschutzes notwendig wäre. Aus der Anlage der
überschüssigen Beiträge baut sich ein Guthaben auf.
Dieser Kapitalanteil wird im fortgeschrittenen Alter des
Versicherten zur Finanzierung der Risikoprämie genutzt
und reduziert sich dann entsprechend wieder. Bei vorzeitiger
Kündigung erhält der Versicherungsnehmer bzw.
Begünstigte den jeweils aktuellen Kapitalanteil, abzüglich
evtl. anfallender Stornokosten, die jedoch in der Regel
bei langem Versicherungsbestand sehr gering sind.
Innerhalb bestimmter Grenzen ist es dem Versicherten
sogar überlassen, wann und wieviel er an Prämien bezahlt.
Solange sichergestellt ist, dass zu jedem Zeitpunkt
die Risikokosten der Versicherungsgesellschaft – die sogenannten
Cost of Insurance – gedeckt sind, bleibt auch
der Todesfallschutz bestehen.
Beim Kauf einer solchen Versicherung auf dem Zweitmarkt
wird regelmäßig lediglich die Risikoprämie der Police
weitergezahlt. Teilweise kann auch der vorhandene
Kapitalstock ganz oder partiell zur Finanzierung der laufenden
Prämien genutzt werden.
Die Universal Life Insurance vereint demnach Elemente einer
deutschen Risiko- und Kapitallebensversicherung. Wie
oben bereits beschrieben, ist es möglich, beide Komponenten
(Risiko- und Sparteil) voneinander zu trennen und
nur den Risikoteil zu erwerben.

35
Term Life Insurance
Die Term Life Insurance ist eine in der Laufzeit begrenzte
reine Risikolebensversicherung und weist deshalb geringe
Prämien auf. In der Regel wird bei diesem Versicherungstyp
eine automatische Verlängerung vereinbart,
wobei die Höhe der Prämien dann an die jeweils
aktuelle Risikosituation angepasst wird. Die Zahlung der
Versicherungssumme an den Versicherungsnehmer bzw.
Begünstigten erfolgt ausschließlich im Todesfall des Versicherten
während der Vertragslaufzeit. Bei einer vorzeitigen
Kündigung werden keine Prämien rückerstattet.
Die Term Life Insurance ist demzufolge am ehesten mit
einer deutschen Risikolebensversicherung vergleichbar.
„Second-to-die“-Policen
Dies sind Versicherungen mit zwei Versicherten, z.B. in der
Weise, dass Ehepartner eine der oben angeführten Versicherungen
abschließen, wobei die Versicherungsleistung
erst mit dem Ableben beider Versicherter ausbezahlt wird.
Diese Unterart wird als „second-to-die“oder „joint-life“-
Police bezeichnet.
Die Fondsgesellschaft wird mittelbar über den US-Trust
Versicherungspolicen erwerben, wobei sie alle vorgenannten
Arten von Policen erwerben kann. Es wird angestrebt
bereits bei Ankauf von Policen, den evtl. vorhandenen Kapitalstock
– soweit wirtschaftlich sinnvoll – entweder zu
entnehmen oder zur Bezahlung zukünftiger bzw. ausstehender
Prämien zu verwenden.

Investitionskriterien und Anfangsportfolio
Investitionskriterien
Nachfolgend werden die wesentlichen Investitionskriterien
dargestellt, die Policen bzw. Portfolios erfüllen müssen,
um für einen Erwerb durch die Fondsgesellschaft in
Frage zu kommen:
der Versicherte / die Versicherten ist / sind bei Ankauf
der Police mindestens 75 Jahre alt,
es dürfen nicht mehr als zwei Personen pro Police versichert
sein,
die Versicherungssumme beträgt mindestens
100.000 USD, höchstens jedoch 10 Mio. USD pro versicherter
Person bzw. Versichertengemeinschaft,
mindestens drei Lebenserwartungsgutachten der Medical
Underwriter American Viatical Services (AVS), 21st
Services, Fasano Associates oder ISC Services bilden die
Basis für die Berechnung der Lebenserwartung, die der
Prognoserechnung zugrunde liegt. Hierbei wird in jedem
Fall mindestens ein Gutachten von AVS oder Fasano
herangezogen. Beim Bietungsprozess genügen jedoch
zwei Lebenserwartungsgutachten.
die beim Kauf zugrunde gelegten Lebenserwartungen
dürfen drei Jahre nicht unter- und zehn Jahre nicht
überschreiten,
Versicherungssummen mit einer prognostizierten Lebenserwartung
von weniger als vier Jahren dürfen maximal
40 % des Portfolios ausmachen.
Eine Abweichung von den oben genannten Investitionsund
Konzentrationskriterien ist nach Abstimmung durch
die Anleger mittels Gesellschafterbeschluss möglich. Die
Geschäftsführende Kommanditistin ist jedoch berechtigt,
in Einzelfällen auch Lebensversicherungspolicen zu erwerben,
die diese Kriterien nicht erfüllen, wenn dies nach ihrem
Ermessen im Interesse der Fondsgesellschaft liegt.
Mögliche Gründe für eine Abweichung können insbesondere
eine besonders attraktive Renditeerwartung oder
Portfoliodiversifikation sein.
Ermittlung der Lebenserwartung
Entsprechend der oben aufgeführten Investitionskriterien
müssen für alle Policen mindestens drei Lebenserwartungsgutachten
der zugelassenen Medical Underwriter
vorliegen. Die Ermittlung der Lebenserwartung, die Basis
für die jeweiligen Kaufpreise und somit der Einkaufsrendite
ist, erfolgt durch Bildung der Mittelwerte aus den Lebenserwartungen.
Sollte während des Bietungsprozesses
in der Investitionsphase kein drittes Gutachten vorliegen,
wird angenommen, dass die Lebenserwartung des dritten
noch einzuholenden Gutachtens dem Mittelwert der beiden
vorliegenden Gutachten entspricht.
37
das Portfolio muss durchschnittlich mindestens eine
Einkaufsrendite 1 von 12,75 % p.a. 2 aufweisen,
alle Versicherungsgesellschaften müssen von der Ratingagentur
Standard & Poors bzw. Moody‘s mindestens
mit „Investment Grade-Rating 3 “ bewertet sein,
davon müssen mindestens 75 % der eingekauften Gesamtversicherungssumme
auf Policen entfallen, deren
Versicherungsgesellschaften von der Ratingagentur
Standard & Poors mindestens mit „A-“ oder von der
Ratingagentur Moody‘s mindestens mit „A3“ bewertet
wurden.
Anfangsportfolio
Die Fondsgesellschaft plant, im Rahmen einer Vereinbarung
und eines noch zu schließenden „Warehousing
Agreement“ (siehe Kapitel „Beteiligungsstruktur und
wichtige Verträge“) zwischen der WealthCap PEIA Management
GmbH und Legacy Benefits, LLC („Legacy“)
das unten näher beschriebene und für sie exklusiv gehaltene
Lebensversicherungsportfolio zu erwerben. Das Portfolio
wurde anhand der oben dargestellten Investitionsund
Konzentrationskriterien zusammengestellt.
Darüber hinaus müssen ab einer erworbenen Gesamtversicherungssumme
von 100 Mio. USD folgende Konzentrationskriterien
eingehalten werden:
Versicherungssummen mit einer prognostizierten Lebenserwartung
von mehr als acht Jahren dürfen maximal
40 % des Portfolios ausmachen.
Sobald der Fondsgesellschaft ausreichend Liquidität zur
Verfügung steht, spätestens jedoch zum 30.09.2009,
wird das Portfolio auf die Fondsgesellschaft übertragen.
Der Erwerb des Portfolios wird zu 77,5 % durch Eigenkapital
finanziert. Die restlichen 22,5 % werden von Legacy
als Investitionsdarlehen gewährt (siehe Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“). Die Übertra-
1
IRR Rendite, die sich aus den anfänglichen Kauf- und Kaufnebenkosten, den laufenden Prämienzahlungen bis zur erwarteten Fälligkeit und der dann vereinnahmten Versicherungssumme
ergibt.
2
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“).
3
Bezeichnet die besten Ratings bei den Agenturen Standard & Poor’s Corporation (S&P) BBB (untergliedert in: BBB-, BBB, BBB+) und besser, Moody’s Investors Service Baa
(untergliedert in: Baa3, Baa2, Baal) und besser.

38 gung des Anfangsportfolios erfolgt prognosegemäß
zum 15.07.2009.
Bei der Übertragung fallen neben den ursprünglich gezahlten
Kaufpreisen bzw. dem mit Legacy vereinbarten
Kaufpreis die von Legacy zwischenzeitlich gezahlten Prämien
und Zwischenfinanzierungskosten an.
Das Anfangsportfolio weist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
eine nach Versicherungssumme gewichtete
durchschnittliche Einkaufsrendite von ca. 14,0 % p.a. auf.
Die Berechnung der Einkaufsrendite beruht auf der Annahme,
dass die Lebenserwartung des dritten, noch einzuholenden
Gutachtens dem Mittelwert der vorliegenden zwei
Gutachten entspricht. Durch die Einholung des dritten
Gutachtens kann sich eine Renditeerwartungsveränderung
ergeben. Der mit Legacy vereinbarte Kaufpreis beträgt ca.
6,75 Mio. USD bei einer Gesamtversicherungssumme von
ca. 41,8 Mio. USD. Damit beträgt der durchschnittliche
Kaufpreis ca. 16,1 % der Versicherungssumme.
Insgesamt setzt sich das Portfolio aus 16 Policen mit 15
Versicherten (ein Versicherter stellt zwei Policen) zusammen.
Das Durchschnittsalter der Versicherten beträgt ca.
81,4 Jahre (zum Stichtag 31.03.2009), die durchschnittliche
Lebenserwartung beträgt ca. 8,35 Jahre (jeweils ge-

wichtet nach Versicherungssumme). Acht Versicherte sind
weiblich, sechs männlich, die verbleibende Police ist eine
sog. second-to-die Police. Bei second-to-die Policen handelt
es sich um Versicherungen, bei denen zwei Personen
in einer Police gemeinsam versichert sind und die Versicherungsleistung
erst nach Ableben beider versicherter
Personen fällig wird.
Die Versicherungsgesellschaften von 13 der 16 Policen wurden
von der Ratingagentur Standard & Poors mit „AA-“
oder besser geratet, zwei mit mindestens „A-“ (Standard &
Poors) bzw. „A3“ (Moody´s), eine Versicherungsgesellschaft
ist mit „BBB+“ geratet.
Der Mittelwert für das Erstellungsdatum der Lebenserwartungsgutachten,
die der Ermittlung der Kaufpreise zugrunde
liegen, ist der 23.09.2008.
Die Fondsgesellschaft kann auch zukünftig Portfolios bzw.
einzelne Policen ankaufen, sofern diese den oben genannten
Kaufkriterien entsprechen.
Es wird angenommen, dass alle weiteren Policen so eingekauft
werden, dass eine durchschnittliche Einkaufsrendite
von insgesamt ca. 13,75 % p.a. erzielt werden kann (vgl.
Kapitel „Prognoserechnungen“).
39

Die Anbieterin
Anbieterin des Beteiligungsangebotes ist die WealthCap
PEIA Management GmbH (vormals HVB FondsFinance
GmbH) , Arabellastraße 14, 81925 München. An der
WealthCap PEIA Management GmbH ist mit einer Mehrheit
von 94 % die Wealth Management Capital Holding
GmbH („WealthCap“) beteiligt. Weiterer Gesellschafter
der WealthCap PEIA Management GmbH ist die Bayerische
Hypo- und Vereinsbank AG, München mit 6 %.
Die WealthCap ist eine 100%ige Tochtergesellschaft der
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG und somit Mitglied
der UniCredit Group. Eine ausführliche Beschreibung
der gesellschaftsrechtlichen Struktur ist im Kapitel
„Vertragspartner und personelle Verflechtungen“ abgedruckt.
Die WealthCap PEIA Management GmbH hat – Stand
08.01.2009 – bislang Fonds mit einem Gesamtvolumen
in Höhe von rund 1,6 Mrd. EUR realisiert. Dabei haben
sich ca. 37.000 Investoren an 30 Publikumsfonds beteiligt,
darunter
zehn Flugzeugfonds
ein Flugzeug-Portfoliofonds
acht Immobilien-Leasingfonds
ein Filmfonds
ein Infrastrukturfonds
ein Immobilienfonds, der insbesondere erbschaft- und
schenkungssteuerliche Aspekte berücksichtigt
drei Windkraftfonds
drei US-Lebensversicherungs-Zweitmarktfonds (Life
GmbH & Co Erste KG, Life GmbH & Co Zweite KG,
WealthCap US Life Dritte GmbH & Co KG)
zwei UK-Lebensversicherungs-Zweitmarktfonds (HVBFF
Life Britannia GmbH & Co Erste KG, WealthCap Life
Britannia 2. GmbH & Co. KG)
Es handelt sich hierbei um 20 Leasing- bzw. leasingähnliche
Fonds und zehn unternehmerische Fonds, wobei
nur letztere mit dem vorliegenden Beteiligungsangebot
vergleichbar sind.
Darüber hinaus wurden diverse Private Placement-Beteiligungen
auf die individuellen Bedürfnisse und Anforderungen
mehrerer Großinvestoren zugeschnitten.
Bei dem vorliegenden Beteiligungsangebot handelt es sich
um den vierten von der WealthCap PEIA Management
GmbH konzipierten Fonds, der in ein Portfolio von USamerikanischen
Lebensversicherungen investiert. Wealth-
Cap US Life Dritte GmbH & Co KG wurde in den Jahren
2007 und 2008 mit einem Eigenkapitalvolumen von
125 Mio. USD platziert, insgesamt beteiligten sich 6.459
Anleger. Bereits Ende Oktober 2008 konnten ca. 100 %
der gesamten Investitionssumme kriteriengerecht investiert
werden. Obwohl das tatsächlich zur Verfügung stehende
Investitionsvolumen höher war, als im Prospekt
angenommen, konnte die Vollinvestition im geplanten
Zeitraum realisiert werden. Ferner gelang es, etwas günstiger
als in den Prognoserechnungen angenommen, zu
investieren. Ausschüttungen an die Anleger sind erstmalig
im Dezember 2011 geplant.
Die Ausschüttung der Life GmbH & Co Erste KG, blieb im
Jahr 2007 hinter den im Prospekt dargestellten Ausschüttungen
zurück. Dies liegt daran, dass zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung von einer Gleichverteilung der fälligen
Lebensversicherungen in den Jahren drei bis zehn
der Fondslaufzeit ausgegangen wurde und das tatsächlich
entsprechend den Investitionskriterien angekaufte
Policenportfolio einen hiervon abweichenden Verlauf
aufweist. Es wurden mehr Policen mit erwarteten Fälligkeiten
zwischen fünf und zehn Jahren gekauft. Diese Abweichungen
führen zu einem gegenüber der Prognose
veränderten Ausschüttungsverlauf mit niedrigeren Ausschüttungen
in früheren Jahren und mit höheren Ausschüttungen
in späteren Jahren. Die Renditeerwartung
von mindestens 9,25 % für das Portfolio musste bei jedem
Policenkauf erfüllt sein. Deshalb sind die Versicherungssummen,
die später erwartet werden, höher. In anderen
Worten: das Geld kommt voraussichtlich planmäßig
später, dafür aber voraussichtlich planmäßig mehr.
Nach der aktualisierten Prognose der erwarteten Fälligkeiten
war die erste Ausschüttung von insgesamt
0,85 Mio. USD für den 01.12.2007 geplant. Durch vorzeitige
Fälligkeiten sowie außerplanmäßige Zinsen konnte
die Ausschüttung mit einem deutlich höheren Betrag
von ca. 28,66 Mio. USD erfolgen. Kumuliert bis einschließlich
2008 geht die aktualisierte Prognose von erwarteten
Ausschüttungen von insgesamt ca. 32 Mio. USD
aus. Die Ausschüttung für das Jahr 2008 betrug ca.
7,29 Mio. USD. Damit liegt der tatsächliche kumulierte
Ausschüttungsbetrag bis einschließlich 2008 bei ca.
35,95 Mio. USD.
Bei der Life GmbH & Co Zweite KG konnte die erste Ausschüttung
außerplanmäßig auf das Jahr 2007 vorgezogen
werden. Darüber hinaus wurde die Kreditlinie für
laufende Fondskosten bislang geringer als geplant in Anspruch
genommen.
41

42 An den drei US-Lebensversicherungsfonds haben sich insgesamt
mehr als 25.000 Anleger mit einem Eigenkapital
von mehr als 500 Mio. USD beteiligt.
Das in 2008 aufgelegte Nachfolgeprodukt, WealthCap
Life Britannia 2. GmbH & Co. KG, ist ausplatziert und hat
per 31.12.2008 Eigenkapital von etwa 32,3 Mio. EUR
bei 2.310 Anlegern realisiert. Erste Ausschüttungen sind
im Dezember 2012 geplant.
Die nachfolgende Übersicht zeigt die bis 31.12.2007 von
der WealthCap PEIA Management GmbH durchgeführten
Vermögensanlagen im Lebensversicherungszweitmarkt.
Hierbei handelt es sich um Auszüge aus der zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung nicht geprüften Leistungsbilanz
der WealthCap-Gruppe, zu der die WealthCap PEIA Management
GmbH gehört. Die ausführliche Leistungsbilanz
zum 31.12.2007 kann der Homepage der WealthCap
unter www.wealthcap.com entnommen werden, sobald
eine geprüfte Version vorliegt.

Leistungsnachweise über vergleichbare, durchgeführte Vermögensanlagen per 31.12.2007 (in TEUR bzw. TUSD)
43
Fonds Life GmbH & Co. Life GmbH & Co. HVBFF Life Britannia
Erste KG Zweite KG GmbH & Co. Erste KG
Fondsobjekte Lebensversicherungen Lebensversicherungen Lebensversicherungen
Vertragspartner US Privatpersonen US Privatpersonen UK Privatpersonen
Emissionsjahr 2003 2005 2006
Gesamtinvestitionsvolumen 261.321 TUSD 166.281 TUSD 154.114 TEUR
Bareinlage 261.321 TUSD 166.281 TUSD 80.000 TEUR
In Anspruch genommene Platzierungsgarantien 0 0 0
Anzahl Anleger 11.236 7.534 4.657
Kosten der Investitionsphase in % der Bareinlage
Soll 12,00 % 12,15 % 12,50 %
Ist 12,00 % 11,65 % 1 12,50 %
Steuerliche Ergebnis-Zuweisungen (Gesellschafter kumuliert) in % auf Bareinlage
Soll 0,68 % 0,00 % 2 n / a
Ist 0,72 % 1,04 % 2 n / a
Differenz (in %) 6,03 % n / a n / a
Ausschüttungen kumuliert
Soll 56.877 TUSD 3 0 TUSD 0 TEUR
Ist 28.664 TUSD 3 18.435 TUSD 0 TEUR
Differenz (in %) - 49,60 % n / a 0,00 %
Fremdkapital
Soll 0 TUSD 23.090 TUSD 20.020 TEUR
Ist 0 TUSD 12.008 TUSD 18.454 TEUR
Differenz (in %) 0,00 % - 47,99 % - 7,82 %
Liquiditätsreserve
Soll 30.621 TUSD 0 TUSD n / a
Ist 27.146 TUSD 1.005 TUSD n / a
Differenz (in %) - 11,35 % n / a n / a
1
Kosten geringer als prognostiziert aufgrund von Gebührenreduktionen.
2
Im Prospekt ist die Life USA 2 als gewerbliche Kommanditgesellschaft dargestellt. In Übereinstimmung mit unseren steuerlichen Beratern sind wir jedoch nach wie vor davon
überzeugt, dass die Fondsgesellschaft vermögensverwaltend tätig ist und die Erlöse aus den Versicherungsleistungen somit nicht besteuert werden. Es wurden daher lediglich
Einkünfte aus Kapitalvermögen erklärt, die im Wesentlichen aus den Zinseinnahmen bestehen, die die Fondsgesellschaft erzielte.
3
Soll Ausschüttung gemäß Beteiligungsprospekt beruht auf der Annahme einer Gleichverteilung der Fälligkeiten in den Jahren 3 bis 10 der Fondslaufzeit (Blind-Pool).
Nach Vollinvestition ergab sich entsprechend der aktualisierten Prognose eine zu erwartende Ausschüttung von 850.000 USD, die bei weitem übertroffen wurde (Ist).
Die Angaben beruhen auf den beim Finanzamt eingereichten Zahlen, der amtliche Bescheid lag zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch nicht vor.
Abweichungen sind bedingt durch einzelne Sonderfälle bzw. Ergebnisverschiebungen zwischen den Jahren und lassen keine Rückschlüsse auf den individuellen Beteiligungserfolg zu.

Beteiligungsstruktur und wichtige Verträge
Für den mittelbaren bzw. unmittelbaren Erwerb von USamerikanischen
Lebensversicherungspolicen am Zweitmarkt,
den Handel mit den erworbenen Policen und das
Management des Portfolios haben die Anbieterin und die
Fondsgesellschaft eine Reihe von Verträgen, die teilweise
US-amerikanischem Recht unterliegen, abgeschlossen.
Beteiligungsstruktur
Der Aufbau eines Portfolios an Lebensversicherungen erfolgt
in zwei Schritten:
Zunächst wird von der WealthCap PEIA Management
GmbH über einen US-Trust („HVBFF Life Receivables Eurotrust“),
ein Portfolio von US-Lebensversicherungen erworben,
das Legacy Benefits, LLC („Legacy“) aufgebaut hat
(siehe Kapitel „Investitionskriterien und Anfangsportfolio“)
und bis zum Erreichen eines Bestandes von US-Lebensversicherungen
mit einem Kaufpreis (d.h. ursprüngliche
Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten inkl.
bis zur Übertragung von Legacy bis dahin übernommener
Prämienzahlungen und Zwischenfinanzierungskosten) in
Höhe von ca. 19,7 Mio. USD weiter aufbauen wird („Anfangsportfolio“).
Dieses Portfolio soll planmäßig zum
15.07.2009 auf die Fondsgesellschaft übertragen werden.
Ein Teilbetrag von mindestens 8,5 Mio. USD hiervon muss
jedoch spätestens zum 30.09.2009 und der verbleibende
Betrag spätestens bis zum Ende der Platzierungsphase am
30.12.2009 von der Fondsgesellschaft abgelöst werden.
Damit erwirbt die Fondsgesellschaft nach Ablösung des
Anfangsportfolios durch die WealthCap PEIA Management
GmbH und Umschreibung auf den HVBFF Life Receivables
Eurotrust das wirtschaftliche Eigentum dieser Policen.
Die Berechtigung am HVBFF Life Receivables Eurotrust
und damit an diesem Portfolio wird über ein Zertifikat zugunsten
der Fondsgesellschaft verbrieft.
Vor Ablösung des Anfangsportfolios ist Legacy berechtigt,
einzelne Policen aus diesem Portfolio an Dritte zu veräußern,
wenn die WealthCap PEIA Management GmbH
dem zustimmt und von Legacy eine Ersatz-Police angeboten
wird, für die die WealthCap PEIA Management GmbH
ein Kaufpreisangebot abgibt.
In einem zweiten Schritt sollen weitere US-amerikanische
Lebensversicherungspolicen von der Fondsgesellschaft
über Legacy direkt erworben werden. Auch diese Policen
werden vom HVBFF Life Receivables Eurotrust für die
Fondsgesellschaft gehalten.
Nachfolgend werden die für die Umsetzung dieser Beteiligungsstruktur
abzuschließenden oder bereits abgeschlossenen
Verträge dargestellt. Dabei ist zu beachten, dass
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung die nachfolgend
dargestellten, jeweils mit Legacy zu vereinbarenden Verträge
noch nicht abgeschlossen wurden: das Warehousing
Agreement, das Loan Agreement und das SUBI Certificate
Purchase und Sale Agreement. Allerdings sind Legacy und
die Fondsgesellschaft am 10.03.2009 schriftlich übereingekommen,
diese Verträge zu den im Folgenden beschriebenen
Bedingungen zu schließen.
Origination Agreement
Die Fondsgesellschaft wird die Policen nicht unmittelbar
vom jeweiligen Veräußerer einer Police erwerben, sondern
hierfür bis zum 30.06.2010 ausschließlich Legacy als Originator
einschalten. Der Originator ist ein zum Abschluss
von Life Settlement Transaktionen in verschiedenen Staaten
der USA staatlich lizenziertes Unternehmen. Dieser
erwirbt am US-Zweitmarkt verfügbare Lebensversicherungspolicen
und veräußert diese nach Maßgabe eines
zwischen ihm und einem anderem Unternehmen, z.B.
einem Trust, abgeschlossenen Erwerbs- und Kaufvertrages
(„Origination Agreement“) weiter.
Nach diesem Vertrag reicht Legacy die für die Kaufentscheidung
relevanten Daten der jeweiligen Police in aufbereiteter
Form an die Fondsgesellschaft weiter. Sind die
festgelegten Investitionskriterien erfüllt, gibt die Fondsgesellschaft
ein entsprechendes Gebot ab. Nach Einwilligung
des Verkäufers, übernimmt der Originator die gesamte
Abwicklung und Dokumentation des Ankaufsprozesses.
Es kann sich dabei jeweils um Policen handeln, die Legacy
bereits erworben hat oder die nach Zusage durch den
HVBFF Life Receivables Eurotrust über Legacy erst noch
erworben werden sollen.
Auch insoweit prüft der Verification Agent, die Wells Fargo
Bank Northwest, National Association, („Verification
Agent“), die Vertragsdokumentation in Bezug darauf, ob
die vertraglich festgelegten Mindestkriterien eingehalten
wurden. Ist das der Fall, wird die Police auf den HVBFF Life
Receivables Eurotrust als neuen rechtlichen und wirtschaftlichen
Eigentümer umgeschrieben. Daraufhin erfolgt die
Bezahlung der Anschaffungs- sowie Anschaffungsnebenkosten
und die Übertragung des wirtschaftlichen Eigentums
an den Policen auf die Fondsgesellschaft. Die Übertragung
erfolgt dabei entsprechend den Regelungen des
SUBI Purchase and Sale Agreement, das in diesem Kapitel
(siehe unten) näher beschrieben ist.
Der HVBFF Life Receivables Eurotrust, die WealthCap PEIA
Management GmbH und Legacy haben das Origination
Agreement am 23.03.2007 abgeschlossen. Es gilt auch
für die Fondsgesellschaft, obwohl diese nach Vertragsschluss
errichtet worden ist. Der Vertrag unterliegt dem
45

46 Recht des Bundesstaates New York und sieht als Gerichtsstand
New York vor.
Trust Agreement
Durch den Abschluss eines Trust Agreement zwischen
der WealthCap PEIA Management GmbH (vormals HVB
FondsFinance GmbH) als anfänglich wirtschaftlich Begünstigtem
(„Initial Beneficiary“) und Wells Fargo Bank
Northwest, National Association als Verwalter („Verwalter
Wells Fargo“) wurde ein US-Trust, der HVBFF Life Receivables
Eurotrust, gegründet, welcher rechtlich Inhaber
der Policen wird, die über Legacy erworben werden. Begünstigter
des HVBFF Life Receivables Eurotrust und damit
wirtschaftlicher Eigentümer der erworbenen Policen
wird zunächst die WealthCap PEIA Management GmbH
als Initial Beneficiary.
Die Zwischenschaltung des HVBFF Life Receivables Eurotrust
erfolgt u.a. zur Erleichterung der Abwicklung der
Eigentumsübertragung im Rahmen der Ankaufsprozesse
und zur Vereinfachung im Umgang mit den Versicherungsunternehmen,
die Wert darauf legen, dass ihr unmittelbarer
Vertragspartner in den USA ansässig ist.
Der Vertrag wurde am 28.06.2006 abgeschlossen und zuletzt
am 18.04.2007 angepasst. Er unterliegt dem Recht
des Bundesstaates Delaware und sieht den Gerichtsstand
Delaware vor.
SUBI Supplement –
Ergänzungsvereinbarung zum
Trust Agreement
Die zum Aufbau des Anfangsportfolios erworbenen und
an den HVBFF Life Receivables Eurotrust zu übertragenden
Policen bilden ein sog. SUBI. Ein SUBI ist ein Sondervermögen
(„Special Unit of Beneficial Interest“ oder kurz „SUBI“)
und als solches ein vom Vermögen des Initial Beneficiary
und des HVBFF Life Receivables Eurotrusts sowie des Verwalters
Wells Fargo abgesondertes Recht. Andere Gläubiger
des HVBFF Life Receivables Eurotrust – auch im Fall von
dessen Insol-venz – haben keinen Zugriff auf das SUBI. Der
Erwerb der Policen durch die Fondsgesellschaft wird durch
ein sog. SUBI Certificate dokumentiert. Der Inhaber des
SUBI Certificate ist insoweit auch der Berechtigte an den
im SUBI enthaltenen Vermögenswerten, den Lebensversicherungspolicen.
Die Berechtigung an den im SUBI enthaltenen
Policen erlangt die Fondsgesellschaft, indem sie der
SUBI Certificateholder („SUBI-Inhaber“) wird (dazu unter
„SUBI Certificate Purchase and Sale Agreement“). Das
sog. SUBI Certificate dokumentiert zusammen mit der zwischen
dem Initial Beneficiary und dem Verwalter Wells
Fargo abgeschlossenen Ergänzungsvereinbarung zum
Trust Agreement („SUBI Supplement“) die Rechte des
SUBI-Inhabers an den ihr zugewiesenen Vermögensgegenständen
des HVBFF Life Receivables Eurotrusts.
Die Ergänzungsvereinbarung wurde am 15.12.2008 abgeschlossen
und unterliegt, wie das Trust Agreement,
dem Recht des Bundesstaates Delaware. Die Ergänzungsvereinbarung
sieht den Gerichtsstand Delaware vor.
SUBI Purchase and Sale Agreement
Der SUBI Inhaber erwirbt das durch das SUBI Certificate
verbriefte Recht an den jeweils auf seine Rechnung vom
HVBFF Life Receivables Eurotrust erworbenen Portfolios
bzw. Policen nach Maßgabe eines zwischen dem Verwalter
Wells Fargo und dem Initial Beneficiary abgeschlossenen
Anteilsübertragungsvertrages („SUBI Purchase
and Sale Agreement“). Nach erfolgtem Erwerb und Zuordnung
der Police zu dem SUBI erhält der SUBI-Inhaber
vom Verwalter Wells Fargo ein sog. Trust Receipt als Bestätigung.
Demzufolge erlangt der SUBI-Inhaber das
wirtschaftliche Eigentum an allen Policen, die auf das
ihm zugewiesene SUBI übertragen wurden.
Der Vertrag wurde am 15.12.2008 abgeschlossen und
unterliegt dem Recht des Bundesstaates New York und
sieht ausschließlich den Gerichtsstand New York vor.
SUBI Certificate Purchase and
Sale Agreement
Die Fondsgesellschaft beabsichtigt, die im SUBI Certificate
verbrieften Rechte an den betreffenden Policen des Anfangsportfolios
auf Grundlage eines separaten Kaufvertrags
(„SUBI Certificate Purchase and Sale Agreement“)
von der WealthCap PEIA Management GmbH als Initial
Beneficiary zu erwerben. Durch den Erwerb des betreffenden
SUBI Certificates vom Initial Beneficiary tritt die
Fondsgesellschaft in jeder Hinsicht in die Rechtstellung
des Initial Beneficiary ein.
Die Bezahlung des Kaufpreises für das Anfangsportfolio
erfolgt durch die Fondsgesellschaft. Diese bezahlt den
Kaufpreis an die WealthCap PEIA Management GmbH,
die ihrerseits den Kaufpreis an Legacy entrichtet. Im Gegenzug
erhält die WealthCap PEIA Management GmbH
das volle Eigentum an den im Anfangsportfolio enthaltenen
Policen. Mittels der oben beschriebenen SUBI-Konstruktion
geht dieses Eigentum sofort auf die Fondsgesellschaft
über, vorbehaltlich der Verwendung dieser Policen
als Sicherheit für den Erwerb weiterer Lebensversicherungspolicen.

Die Finanzierung des Erwerbs des Anfangsportfolios erfolgt
zu 77,5 % des Kaufpreises (siehe Kapitel „Investitions-
und Finanzierungsplan“) mit Eigenkapital und zu
22,5 % aus Fremdkapital (siehe Abschnitt „Loan Agreement“).
Die WealthCap PEIA Management GmbH übernimmt keine
Haftung für die wirksame Übertragung des SUBI Certificates.
Der Vertrag ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
noch nicht abgeschlossen. Er wird dem Recht des Bundesstaates
New York unterliegen und ausschließlich den Gerichtsstand
New York vorsehen.
Warehousing Agreement
Es ist vorgesehen, dass die WealthCap PEIA Management
GmbH, die Fondsgesellschaft, der von der WealthCap
PEIA Management GmbH gegründeten HVBFF Life Receivabel
Eurotrust und Legacy ein Warehousing Agreement
(„Warehousing Agreement“) für die im Kapitel „Investitionskriterien
und Anfangsportfolio“ beschriebenen Policen
des Anfangsportfolios sowie noch zu erwerbende Policen
abschließen werden.
Die wirtschaftliche Berechtigung an den Policen erwirbt
der HVBFF Life Receivables Eurotrust mit der WealthCap
PEIA Management GmbH als Initial Beneficiary in Abhängigkeit
davon, ob Legacy bereits Eigentum an den betreffenden
Policen erlangt hat. Ist das der Fall, erwirbt der
HVBFF Life Receivables Eurotrust diese Berechtigung bereits
mit dieser Bestätigung, andernfalls erst mit Erwerb
der betreffenden Police durch Legacy, jeweils vorbehaltlich
der unten dargestellten Zahlungsmodalitäten.
Bis zur endgültigen Bezahlung wird Legacy die Policen
verwalten. Insoweit erwirbt der HVBFF Life Receivables
Eurotrust lediglich die wirtschaftliche Berechtigung an
den Policen, nicht jedoch das volle Eigentum. Allerdings
ist der HVBFF Life Receivables Eurotrust als wirtschaftliche
Berechtigter nunmehr verpflichtet, die Prämien für die Policen
an die betreffende Versicherungsgesellschaft zu entrichten.
Insoweit ist jedoch vereinbart, dass bis zur Bezahlung
des Kaufpreises und der Übertragung der Policen die
Prämienzahlungen ebenfalls zunächst von Legacy übernommen
werden. Die Übernahme des Kaufpreises und
der Zahlung der Versicherungsprämien und Zwischenfinanzierungskosten
bis zur Übertragung auf die Fondsgesellschaft
dauert entweder bis zum geplanten Ende der
Platzierungsphase am 30.12.2009 oder bis zu einem
früheren Zeitpunkt, an dem die Fondsgesellschaft zur Ablösung
ausreichendes Kommanditkapital eingeworben
hat und dieses unwiderruflich auf dem Konto der Fondsgesellschaft
eingegangen ist. In Ergänzung hierzu haben
die Parteien vereinbart, dass das bereits bestehende Anfangsportfolio
(siehe Kapitel „Investitionskriterien und
Anfangsportfolio“) spätestens am 30.09.2009 abgelöst
wird.
Die Kaufpreiszahlung wird jeweils über ein Konto bei
Wells Fargo Bank Northwest National Association („Wells
Fargo“) abgewickelt.
Stirbt ein Versicherungsnehmer, bevor der Kaufpreis gezahlt
wurde und somit die Police auf den HVBFF Life Receivables
Eurotrust und damit auf die Fondsgesellschaft
übertragen wurde, und erhält Legacy daraufhin die Versicherungssumme
von der Versicherung, wird Legacy die
Versicherungssumme auf das oben genannte Konto bei
Wells Fargo überweisen. Diese Versicherungssumme wird
wie folgt verwendet: Zunächst erhält Legacy den Kaufpreis
der betreffenden Police zzgl. der von Legacy beglichenen
Versicherungsprämien für die Police sowie der
Vergütung für das in Bezug auf diese Police vorgenommene
Warehousing. Der übrige Betrag verbleibt auf dem
Konto bei Wells Fargo und wird zu 50 % für die Rückführung
des unten beschriebenen Investitionsdarlehens von
Legacy an die Fondsgesellschaft verwendet. Dies gilt jedoch
nur für Policen, die außerhalb des Anfangsportfolios
von Legacy zugunsten der Fondsgesellschaft finanziert
worden sind. Dieses Verfahren wird solange angewandt,
bis entweder das Darlehen von Legacy in Höhe von max.
10 Mio. USD (wie sogleich im Abschnitt „Loan Agreement“
näher beschrieben) zurückgeführt oder das Konto
bei Wells Fargo aufgelöst worden ist.
Die Vergütung für das Warehousing („Warehousing Fee“)
ist zusätzlich zur Origination Fee und zur Incentive Fee zu
zahlen. Sie wird wie folgt berechnet: Der vereinbarte
Kaufpreis von ca. 6,75 Mio. USD für das bereits bestehende
Anfangsportfolio wird ab dem Tag des Inkrafttretens
des Warehousing Agreement bis zur Übertragung der Police
an die Fondsgesellschaft (mittels des oben beschriebenen
SUBI Certificates) verzinst. Kaufpreise für alle weiteren
Policen (einschließlich von Ersatz-Policen, die von
Legacy aus dem Anfangsportfolio veräußerte Policen ersetzen),
die noch nicht von Legacy gehalten werden, und
zwischenzeitlich von Legacy gezahlte Prämien werden ab
dem Tag des Geldflusses bis zur Übertragung der Police an
die Fondsgesellschaft (mittels des oben beschriebenen
SUBI Certificates) verzinst. Der Zinssatz soll jeweils 1 %
pro Monat betragen. Dabei wird auf Basis der Zinsberechnungsmethode
„actual / 360“ jeweils die genaue Anzahl
an Tagen zugrunde gelegt, für die in Bezug auf eine Police
das Warehousing stattfindet.
Service-Gebühren, die Legacy für ihre Tätigkeit als Servicer
(siehe unten Abschnitt „Servicing Agreement“) erhält,
47

48
werden nicht auf Policen erhoben, für die Warehousing
stattfindet.
Im Rahmen des Warehousing Agreements werden die
Parteien vereinbaren, dass spätestens bis zum 30.09.2009
die Fondsgesellschaft Policen zu Anschaffungskosten
(inkl. Zwischenfinanzierungskosten und Anschaffungsnebenkosten,
siehe Kapitel „Investitions- und Finanzierungsplan“
im Abschnitt „Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten“)
in Höhe von 8,5 Mio. USD und spätestens bis
zum 30.12.2009 die restlichen Policen von Legacy übernimmt.
Der Vertrag ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
noch nicht abgeschlossen. Er wird dem Recht des Bundesstaates
New York unterliegen und ausschließlich den Gerichtsstand
New York vorsehen.
Loan Agreement
Die Fondsgesellschaft plant neben dem für den Policenerwerb
zur Verfügung stehenden Eigenkapital zusätzlich
Fremdkapital aufzunehmen und mit Legacy zu
diesem Zweck ein Loan Agreement („Darlehensvertrag“)
abzuschließen. Nach diesem Vertrag soll Legacy der
Fondsgesellschaft 22,5 % des jeweiligen Kaufpreises einer
Police bzw. des Anfangsportfolios als Investitionsdarlehen
zur Verfügung stellen. Dies erfolgt in zwei Schritten.
Bei Ablösung des Anfangsportfolios ist vorgesehen,
dass die Fondsgesellschaft lediglich 77,5 % des Kaufpreises
(ursprünglicher Kaufpreis zzgl. zwischenzeitlich
geleisteter Prämien und Zwischenfinanzierungszinsen)
auf ein Konto des HVBFF Life Receivables Eurotrust bei
Wells Fargo überweist und diesen nach Umschreibung
der Policen auf den HVBFF Life Receivables Eurotrust zur
Zahlung an Legacy freigibt. Ab diesem Tag wird der von
Legacy übernommene Fremdkapitalteil in Höhe von
22,5 % als Darlehen mit dem unten beschriebenen Zinssatz
verzinst. Bei Policen, die nach Ablösung des Anfangsportfolios
erworben werden, wird die Fondsgesellschaft
zunächst 100 % der jeweiligen Kaufpreise auf das
Konto bei Wells Fargo überweisen. Wells Fargo wird Legacy
den Eingang des betreffenden Betrages bestätigen,
sodann leitet Legacy die Umschreibung der Police auf
den HVBFF Life Receivables Eurotrust in die Wege, was in
der Regel zwei bis drei Wochen dauert. Wird die Umschreibung
der Police auf den HVBFF Life Receivables
Eurotrust von der Versicherungsgesellschaft schriftlich
bestätigt, stellt Legacy das entsprechende Investitionsdarlehen
(22,5 % vom Policenkaufpreis, der die Anschaffungs-
und Anschaffungsnebenkosten enthält, siehe
Kapitel „Investitions- und Finanzierungsplan“ im Abschnitt
„zu 1. Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
Policen“) auf dem Konto bei Wells Fargo zur
Verfügung. Erst nach Bestätigung der Gutschrift durch
Wells Fargo erfolgt die Freigabe der Kaufpreiszahlung.
Der auf dem Konto bei Wells Fargo verbleibende Betrag
wird für den Erwerb weiterer Policen verwendet. Nach
Abschluss der Investitionsphase der Fondsgesellschaft
verbleibende Beträge werden an die Fondsgesellschaft
zurückgezahlt. Stellt Legacy den Betrag von 22,5 % des

49
Kaufpreises nicht zur Verfügung, wird die Police nicht
bezahlt und somit von der Fondsgesellschaft nicht erworben.
Die Höhe des Investitionsdarlehens ist zunächst auf maximal
10 Mio. USD begrenzt, kann jedoch zu einem späteren
Zeitpunkt aufgrund einer weiteren Vereinbarung
evtl. erhöht werden. Das Investitionsdarlehen kann zudem
maximal innerhalb von zwei Jahren ab Inkrafttreten des
Vertrages von der Fondsgesellschaft abgerufen werden
und soll eine Laufzeit von fünf Jahren haben. Zur Besicherung
des Investitionsdarlehens soll eine erstrangige Verpfändung
des SUBI Certificates an Legacy vereinbart werden.
Alternativ ist eine erstrangige Sicherungsabtretung
aller von der Fondsgesellschaft erworbenen Policen zugunsten
von Legacy möglich.
Als Sicherheiten dienende Policen können nur mit Zustimmung
von Legacy veräußert oder übertragen werden.
Zinssatz soll der größere Wert von 6 % p.a. oder 3-Monats-USD-Libor
zzgl. Kreditmarge von 3,25 % p.a. sein.
Für den Fall, dass Legacy das Investitionsdarlehen an einen
Dritten syndiziert, darf der Zinssatz maximal der größere
Wert von 6 % p.a. oder 3-Monats-USD-Libor zzgl. 3,75 %
p.a. betragen. Eine Syndizierung des Investitionsdarlehens
während der Investitionsphase ist nur mit vorheriger Zustimmung
der Fondsgesellschaft möglich. Die Investitionsphase
dauert entweder bis zum 30.06.2010 oder bis das
von der Fondsgesellschaft eingeworbene Kommanditkapital
aufgebraucht ist, es sei denn, die Parteien des Darlehensvertrages
einigen sich auf eine vorherige Beendigung
der Investitionsphase.
Die Berechnung der Zinsen erfolgt vierteljährlich nachträglich
mit dem am jeweils ersten Banktag des betreffenden
Monats geltenden 3-Monats-USD-Libor, außer bei
Erwerb einer Police. Hier wird der am Tag nach dem Erwerb
geltende Zinssatz zugrunde gelegt. Dabei wird auf
Basis der Zinsberechnungsmethode „actual / 360“ jeweils
die genaue Anzahl an Tagen zugrunde gelegt, für die in
Bezug auf eine Police das Investitionsdarlehen in Anspruch
genommen wird. Damit erhöht sich der Darlehensbetrag
bis zur vollständigen Til-gung um die jeweils aufgelaufenen
Zinsen.
Das Investitionsdarlehen inkl. aufgelaufener Zinsen muss
aus vereinnahmten Versicherungssummen fälliger Policen
bzw. Erlösen aus Policenverkäufen vollständig getilgt werden,
bevor die Fondsgesellschaft Ausschüttungen an die
Anleger vornehmen oder andere Gläubiger befriedigen
darf. Somit stehen der Fondsgesellschaft erst nach kompletter
Rückführung des Investitionsdarlehens (inkl. aufgelaufener
Zinsen) ausbezahlte Versicherungsleistungen
zu.
Das Loan Agreement kann vor Ablauf der vereinbarten
Laufzeit von fünf Jahren im Fall von Vertragsverletzungen
der Fondsgesellschaft beendet werden. In einem solchen
Fall müsste die Fondsgesellschaft ab dieser Beendigung
einen um 2 % p.a. höheren Zinssatz als bei regulärer Weiterführung
zahlen.

50 Der Vertrag ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
noch nicht abgeschlossen. Er wird dem Recht des Bundesstaates
New York unterliegen und ausschließlich den Gerichtsstand
New York vorsehen.
Servicing Agreement
Um die zeitnahe Auszahlung der Versicherungssummen
und den Erhalt der in den Policen verbrieften Gegenwerte
zu gewährleisten, übernimmt Legacy nach Maßgabe des
Origination Agreement bestimmte Dienstleistungen hinsichtlich
der Lebensversicherungsverträge. Dies gilt sowohl
für die im Anfangsportfolio enthaltenen als auch für die
später erworbenen Policen. Zu diesen Dienstleistungen
zählt insbesondere die Abwicklung der Prämienzahlungen
während der Zwischenfinanzierung im Rahmen des Warehousing
Agreement und ab Ablösung des Anfangsportfolios
auf Rechnung der Fondsgesellschaft, die Geltendmachung
von Ansprüchen gegenüber den Versicherungsunternehmen
sowie regelmäßige Kontaktaufnahme mit den
Versicherten („Monitoring und Tracking“).
Ein solcher Vertrag wurde zwischen dem HVBFF Life Receivables
Eurotrust, der WealthCap PEIA Management
GmbH und Legacy am 23.03.2007 abgeschlossen und
unterliegt dem Recht des Bundesstaates New York und
sieht ausschließlich den Gerichtsstand New York vor. Dieser
Vertrag ist auch auf das Portfolio der Fondsgesellschaft
anzuwenden.
Konzeptions- und Strukturierungsvertrag
Mit Datum vom 09. / 10.3.2009 haben die Fondsgesellschaft
und die WealthCap PEIA Management GmbH einen
Konzeptions- und Strukturierungsvertrag abgeschlossen.
Darin hat sich die WealthCap PEIA Management GmbH gegenüber
der Fondsgesellschaft verpflichtet, das gesamte
mit dem Beteiligungsangebot zusammenhängende Vertragswerk
zu erstellen, Wirtschaftlichkeitsberechnungen
anzufertigen und einen der VermVerkProspV entsprechenden
Verkaufsprospekt sowie die notwendigen Zeichnungsunterlagen
zu erstellen und zu vervielfältigen. Die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH wird darüber hinaus einen
Bericht über die Prüfung des Beteiligungsprospektes einholen
und die Kosten für die Rechts- und Steuerberatung tragen.
Die WealthCap PEIA Management GmbH ist nicht
verpflichtet, Aufgaben zu übernehmen, die Dritten gegenüber
einer Erlaubnis nach dem Rechtsberatungsgesetz oder
dem Steuerberatungsgesetz bedürfen. Die WealthCap PEIA
Management GmbH ist berechtigt, sich zur Erfüllung ihrer
Aufgaben Dritter zu bedienen und diesen – unter der Befreiung
von den Beschränkungen des § 181 BGB – Untervollmachten
im notwendigen Umfang zu erteilen.
Die WealthCap PEIA Management GmbH erhält für die
Konzeption und Strukturierung des Beteiligungsangebotes
eine einmalige Vergütung in Höhe von 3,0 % des
insgesamt eingeworbenen Kommanditkapitals, abzüglich
525.000 USD. Die Vergütung beinhaltet bereits die ggf.
anfallende Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Sobald
hinsichtlich des eingeworbenen Kommanditkapitals der
Zahlungseingang (zzgl. Agio) erfolgt und die bestehende
Widerrufsfrist des betreffenden Anlegers abgelaufen ist,
ist die Vergütung entstanden und zur Zahlung fällig, spätestens
jedoch nach Ablauf von 14 Kalendertagen nach
dem Tag, an dem letztmals Zeichnungen von Anlegern
zum Beitritt zur Fondsgesellschaft angenommen wurden.
Mit der Vergütung sind sämtliche Auslagen und Kosten,
die der WealthCap PEIA Management GmbH im Zusammenhang
mit der Konzeption und Strukturierung des Beteiligungsangebotes
entstehen, abgegolten. Dies gilt auch
für Auslagen und Kosten im Zusammenhang mit der Beauftragung
von Dritten.
Der Konzeptions- und Strukturierungsvertrag unterliegt
deutschem Recht.
Geschäftsführungsvertrag /
Geschäftsbesorgung
Die WealthCap PEIA Management GmbH und die Fondsgesellschaft
haben am 09. / 10.3.2009 im Rahmen eines
Geschäftsführungsvertrages vereinbart, dass die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH als Geschäftsführende
Kommanditistin („Geschäftsführende Kommanditistin“)
mit sämtlichen Verwaltungsaufgaben betraut ist, insbesondere
mit der Organisation und Durchführung von Gesellschafterversammlungen,
der Übername der Buchführung
und des Cashmanagements sowie der Erstellung des
Jahresabschlusses. Des Weiteren wurde die Geschäftsführende
Kommanditistin mit dem Management des von der
Fondsgesellschaft gehaltenen Policenportfolios betraut,
somit insbesondere mit dem Cashmanagement innerhalb
des SUBI sowie Kauf bzw. Verkauf von Policen bzw. Policenportfolios
und der laufenden Verwaltung. Auch die
Durchführung der Korrespondenz der Fondsgesellschaft,
die Überwachung der von der Fondsgesellschaft geschlossenen
Verträge sowie die Organisation der Beschlüsse im
schriftlichen Umlaufverfahren gehört zu den Aufgaben
der Geschäftsführenden Kommanditistin.
Verwaltungsaufgaben, die gegenüber einem Dritten nur
mit einer Erlaubnis nach dem Rechtsberatungsgesetz oder
Steuerberatungsgesetz erbracht werden dürfen, werden
von der WealthCap PEIA Management GmbH nicht übernommen.
Die Geschäftsführende Kommanditistin (einschließlich
ihrer Organe) ist berechtigt, sich zur Erfüllung

ihres Auftrages Dritter zu bedienen und diesen – unter
Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB – bezüglich
der ihr im Gesellschaftsvertrag eingeräumten Vollmacht
Untervollmachten im notwendigen Umfang zu erteilen.
Die WealthCap PEIA Management GmbH erhält für ihre
Tätigkeiten ab dem Jahr 2010 eine jährliche Vergütung in
Höhe von 0,75 % des bis zum Platzierungsschluss insgesamt
eingeworbenen Kommanditkapitals abzgl. eines Betrages
in Höhe der jährlich anfallenden Vergütung der
Treuhandkommanditistin und vorbehaltlich einer späteren
Reduzierung des Kommanditkapitals gemäß § 7 (6) des
Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft. Die Vergütungen
für die Jahre ab 2010 entstehen und werden fällig
zum jeweiligen Jahresende.
Die Vergütungen sind unabhängig vom Ergebnis der
Fondsgesellschaft und verstehen sich inkl. ggf. anfallender
Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Die WealthCap PEIA
Management GmbH kann unter Berücksichtigung der Liquiditätssituation
der Fondsgesellschaft Abschlagszahlungen
auf die ihr zustehende Vergütung verlangen.
Mit dieser Vergütung sind alle Ansprüche der WealthCap
PEIA Management GmbH gegen die Fondsgesellschaft
einschließlich aller ihr bei der Geschäftsführung entstehenden
Aufwendungs- und Auslagenersatzansprüche abgegolten.
Insbesondere hat die WealthCap PEIA Management
GmbH keinen Anspruch auf gesonderte Erstattung
von Kosten der Abschlussprüfung und der Steuerberatung
der Fondsgesellschaft sowie der Eintragung ins Handelsregister.
Der Geschäftsführungsvertrag kann mit einer Frist von
sechs Monaten zum 31.12. eines jeden Kalenderjahres
von jeder der Vertragsparteien gekündigt werden, erstmals
zum 31.12.2020. Im Falle der handelsrechtlichen
Vollbeendigung der Fondsgesellschaft wird der Geschäftsführungsvertrag
mit Wirkung zum Zeitpunkt der Eintragung
der Vollbeendigung im Handelsregister beendet,
ohne dass es einer Kündigung bedarf. Sollte der Geschäftsführungsvertrag
vor dem 31.12.2020 enden, so erhält die
WealthCap PEIA Management GmbH jeweils den mit
einem jährlichen Zinssatz von 4 % abgezinsten Barwert
der ihr zustehenden Vergütung für vier Jahre nach Auflösung,
längstens aber bis zum 31.12.2020.
Der Geschäftsführungsvertrag unterliegt deutschem
Recht.
Eigenkapitalvermittlungsvertrag
WealthCap
Mit Datum vom 10.03.2009 / 12.03.2009 haben die
Fondsgesellschaft und die Wealth Management Capital
Holding GmbH einen Eigenkapitalvermittlungsvertrag abgeschlossen.
Darin hat sich die Wealth Management Capital
Holding GmbH gegenüber der Fondsgesellschaft
verpflichtet, das von der Fondsgesellschaft angestrebte
Eigenkapital zu platzieren. Sie ist berechtigt, sich dazu Untervermittler
zu bedienen. Eine Garantie, das von der
Fondsgesellschaft geplante Eigenkapital tatsächlich vollständig
zu platzieren, hat die Wealth Management Capital
Holding GmbH mit diesem Vertrag nicht übernommen.
Die Wealth Management Capital Holding GmbH erhält
für ihre Leistungen nach dem Eigenkapitalvermittlungsvertrag
eine Vergütung in Höhe von 3,0 % des durch ihre
Vermittlungstätigkeit platzierten Kommanditkapitals zzgl.
des auf das platzierte Kommanditkapital erhobenen Agios
von 5,0 %, jeweils inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in
gesetzlicher Höhe. Sofern die Wealth Management Capital
Holding GmbH Untervermittler mit der Platzierung von
Eigenkapital beauftragt hat, hat sie deren ggf. anfallende
Gebühren aus der von der Fondsgesellschaft erlangten
Vergütung zu leisten.
Der Anspruch auf die Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung
entsteht und wird für jede Zeichnung von Anlegern
einzeln anteilig fällig, wenn die Treuhandkommanditistin
eine Kommanditbeteiligung in der Fondsgesellschaft
treuhänderisch für einen Treugeber, in Höhe des jeweiligen
Beteiligungsbetrages, übernommen hat bzw. bei
einem Direktkommanditisten der Beitritt zur Fondsgesellschaft
bewirkt ist und die Einlage des Anlegers zzgl. Agio
in voller Höhe bei der Treuhandkommanditistin unwiderruflich
eingegangen ist.
Der Eigenkapitalvermittlungsvertrag wird fest bis zum
31.03.2010 abgeschlossen. Er endet automatisch, sobald
der gemäß § 7 (1) des Gesellschaftsvertrages festgelegte
Platzierungsschluss eintritt, d.h. wenn Kommanditkapital
in Höhe von 50 Mio. USD platziert ist. Sofern die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH in ihrer Funktion als Geschäftsführende
Kommanditistin dies beschließt, fällt der
Platzierungsschluss auf den Tag, an dem weiteres Kommanditkapital
über den Betrag von 50 Mio. USD hinaus
platziert ist. Dann endet der Eigenkapitalvermittlungsvertrag
an diesem Tag.
51
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG und
HVB Banque Luxembourg S.A.
Neben der Vereinbarung mit der WealthCap Management
Capital Holding GmbH plant die Fondsgesellschaft auch,

52 die Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München
(„HVB“) sowie die HVB Banque Luxembourg Societé Anonyme,
Luxemburg („HVL“) direkt mit der Platzierung des
Eigenkapitals zu beauftragen. Die HVB und die HVL erhalten
hierfür eine Vergütung von 8,0 % des platzierten Eigenkapitals.
Die Vergütung entsteht, wenn die nachfolgenden Voraussetzungen
kumulativ eingetreten sind: Vorlage der rechtsverbindlich
unterzeichneten Beitrittserklärung, in der der
jeweilige Vermittler als Vermittler benannt ist, Annahme
des Beitritts durch die Gesellschaft sowie Ausbleiben eines
Widerrufs gemäß § 355 BGB innerhalb von 18 Tagen nach
rechtsverbindlicher Unterzeichnung der vorgenannten
Unterlagen, falls in den Beteiligungsunterlagen eine entsprechende
Widerrufsbelehrung enthalten ist.
Die Vergütung wird jeweils frühestens zum 30. des auf
den Beitritt folgenden Monats für die im vergangenen
Quartal vermittelten Kommanditbeteiligungen zur Zahlung
fällig, wenn die Kommanditbeteiligung (Nominalbetrag)
bzw. bei in mehreren Tranchen einzuzahlenden
Kommanditbeteiligungen erste Tranche der übernommenen
Kommanditbeteiligungen zzgl. Agio auf dem in
der Beitrittserklärung genannten Konto der Fondsgesellschaft
eingegangen ist.
Dieser Vertrag kann von den Parteien bis zum Platzierungsschluss
nur aus wichtigem Grund gekündigt werden.
Die Verträge unterliegen deutschem Recht.
Platzierungs- und
Einzahlungsgarantievertrag
Am 09. / 10.3.2009 haben die Fondsgesellschaft und die
Wealth Management Capital Holding GmbH einen Platzierungs-
und Einzahlungsgarantievertrag abgeschlossen.
Darin garantiert die Wealth Management Capital Holding
GmbH gegenüber der Fondsgesellschaft die Platzierung
und Einzahlung eines Kommanditkapitals von 25 Mio. USD
zum 30.12.2009, wobei ein Teilbetrag von 10 Mio. USD
zum 30.09.2009 und der Gesamtbetrag von 25 Mio. USD
zum 30.12.2009 garantiert werden. Wird bis zu den jeweiligen
Stichtagen kein Kommanditkapital in Höhe von
10 Mio. USD bzw. 25 Mio. USD gezeichnet und in die
Fondsgesellschaft eingezahlt, wird die Wealth Management
Capital Holding GmbH den jeweiligen Differenzbetrag
auf erste Anforderung der Fondsgesellschaft oder der
Treuhandkommanditistin übernehmen. Der insoweit zum
betreffenden Stichtag zu zahlende Garantiebetrag ermittelt
sich jeweils (i) aus der Summe des gezeichneten, aber
zu diesem Stichtag von Anlegern noch nicht eingezahlten
Kommanditkapitals und (ii) der Summe des zu diesem
Stichtag noch nicht gezeichneten Kommanditkapitals, soweit
es zu diesem Stichtag von der Wealth Management
Capital Holding GmbH garantiert ist.
Die Wealth Management Capital Holding GmbH kann im
Hinblick auf die von ihr zu leistenden Garantiebeträge die
Platzierungs- und Einzahlungsgarantie jeweils in der Weise
erbringen, dass sie selbst oder eine ihrer Gruppengesellschaften
in Höhe des betreffenden Betrages der Fondsgesellschaft
als Direktkommanditist oder Treugeber beitritt
und, entsprechend der Art und Höhe ihrer Beteiligung,
Pflichteinlagen bzw. Treuhandeinlagen (jeweils
ohne Agio) erbringt.
Darüber hinaus kann die Wealth Management Capital
Holding GmbH im Hinblick auf den Garantiebetrag von
bis zu 10 Mio. USD (je nach Inanspruchnahme der Garantie)
selbst oder durch eine ihrer Gruppengesellschaften
der Fondsgesellschaft die dann zu zahlende Summe für
die Zeit vom 30.09.2009 bis zum 30.12.2009 in Form
eines in Höhe von 6 % p.a. nachschüssig verzinslichen
Darlehens zur Verfügung stellen. Dieses Darlehen kann
während der Laufzeit jeweils zum Monatsersten durch gezeichnetes
und eingezahltes Kommanditkapital der Fondsgesellschaft
zurückgeführt werden. Die am 30.12.2009
noch nicht zurückgeführte Darlehensvaluta ist durch den
in die Fondsgesellschaft einzuzahlenden Garantiebetrag
(höchstens 25 Mio. USD) abzulösen.
Wird der Platzierungszeitraum der Fondsgesellschaft verlängert,
ist die Fondsgesellschaft berechtigt, den dann zu
zahlenden Betrag in Höhe von bis zu 25 Mio. USD (je nach
Inanspruchnahme der Garantie) ganz oder teilweise für
den Verlängerungszeitraum in Form eines verzinslichen
Darlehens abzurufen. Der für dieses Darlehen geschuldete
Zins richtet sich nach der Höhe der im Zeitraum der Darlehensgewährung
den Anlegern von der Fondsgesellschaft
gezahlten Ausschüttungen und ist auf einen Betrag in
Höhe von 6 % p.a. begrenzt. Eine Mindestverzinsung ist
nicht vereinbart. Der Zins ist jeweils mit den Ausschüttungen
an die Anleger zur Zahlung fällig. Soweit dieser
Betrag nach endgültiger Beendigung der Platzierung nicht
durch weitere, bis zu diesem Zeitpunkt gezeichnete und
eingezahlte Kommanditeinlagen abgelöst werden kann,
wandelt sich das Darlehen in eine Beteiligung an der
Fondsgesellschaft um. Die Wealth Management Capital
Holding GmbH oder eine ihrer Gruppengesellschaften ist
insoweit berechtigt, entweder als Direktkommanditist
oder als Treugeber der Fondsgesellschaft beizutreten. Die
Gewinn- und Verlustbeteiligung dieser Beteiligung an der
Fondsgesellschaft richtet sich nach der Stellung der Anleger
der Fondsgesellschaft.

Soweit die Zahlung der Garantiebeträge auf fehlenden
Einzahlungen von Kommandit- oder Treuhandeinlagen
durch der Fondsgesellschaft bereits beigetretener Anleger
beruht, wird der entsprechende Betrag von der Fondsgesellschaft
an die Wealth Management Capital Holding
GmbH zurückgezahlt, wenn und soweit nach dem jeweiligen
Stichtag das Kommanditkapital von Anlegern eingezahlt
wird. Das gilt auch für den Fall, dass die Einzahlung
in Form von Verrechnungen mit Ausschüttungen der
Fondsgesellschaft erfolgt. Eine Verzinsung eines insoweit
zunächst gewährten und später zurückgezahlten Garantiebetrages
erhält die Wealth Management Capital Holding
GmbH nicht.
Im Gegenzug verpflichtet sich die Fondsgesellschaft, alle
Ansprüche gegen den bzw. die säumigen Zeichner gemäß
Weisung der Wealth Management Capital Holding GmbH
geltend zu machen; gleiches gilt für die Geltendmachung
von Rechten (z.B. Rücktritts- und Ausschlussrechte). Dabei
anfallende Kosten werden der Fondsgesellschaft von der
Wealth Management Capital Holding GmbH im Rahmen
des vorgenannten Garantiebetrages auf erstes Anfordern
umgehend ersetzt. Ferner verpflichtet sich die Fondsgesellschaft
alle bei der Durchsetzung der vorgenannten Ansprüche
und Rechte erzielten Erlöse umgehend an die
Wealth Management Capital Holding GmbH abzuführen.
Außerdem verpflichtet sich die Fondsgesellschaft auf
Wunsch der Wealth Management Capital Holding GmbH
zur umgehenden sicherungshalben Abtretung der der
Fondsgesellschaft bzw. dem Treuhandkommanditisten
gegen den bzw. die säumigen Zeichner zustehenden Ansprüche
auf Zahlung der Kommanditeinlagen und der
Verzugsansprüche.
Die Wealth Management Capital Holding GmbH erhält
für die Übernahme der Platzierungs- und Einzahlungsgarantie
eine Provision in Höhe von 2,0 % bezogen auf das
garantierte Kommanditkapital in Höhe von 25 Mio. USD,
folglich 500.000 USD inklusive ggf. anfallender Umsatzsteuer
in gesetzlicher Höhe. Der Anspruch auf die Vergütung
ist mit Unterzeichnung des Vertrages entstanden, sie
wird jedoch erst am 30.12.2009 fällig. Der Platzierungsund
Einzahlungsgarantievertrag endet mit Ablauf des
30.12.2009.
Erhöhte Pflichteinlage
Die WealthCap PEIA Management GmbH kann ihre in die
Fondsgesellschaft als Geschäftsführende Kommanditistin
geleistete Pflichteinlage über 1.000 USD hinaus erhöhen,
wenn dies zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen,
zur Bezahlung laufender Kosten einschließlich der fälligen
Versicherungsprämien und zur Rückführung fälliger Darlehen
notwendig werden sollte („Erhöhte Pflichteinlage“).
Vor Leistung einer erhöhten Pflichteinlage soll zunächst
geprüft werden, ob eine externe Darlehensaufnahme oder
eine Veräußerung von bereits erworbenen Policen möglich
und vertretbar ist. Hierfür erhält die WealthCap PEIA Management
GmbH eine vom Gewinn der Fondsgesellschaft
unabhängige Verzinsung. Details zu dieser Vereinbarung
sind im Kapitel „Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“
im Abschnitt „Die Geschäftsführende Kommanditistin“ zu
finden.
53
Durch die Zahlung der Wealth Management Capital Holding
GmbH im Garantiefall wird die von den Anlegern
übernommene eigene Einzahlung- und Schadensersatzpflicht
nicht berührt.
Der Platzierungs- und Einzahlungsgarantievertrag unterliegt
deutschem Recht.

Rechtliche Grundlagen der
Beteiligung
Die Fondsgesellschaft
Gründung, Firma, Handelsregister,
Geschäftsanschrift, Rechtsordnung
Die Fondsgesellschaft wurde am 26.09.2008 unter der
Firmierung WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG gegründet.
Die Fondsgesellschaft wurde erstmals am 18.12.2008 im
Handelsregister des Amtgerichts München unter HRA 93 327
eingetragen.
Sitz der Fondsgesellschaft ist Grünwald. Ihre Geschäftsanschrift
lautet Bavariafilmplatz 3, 82031 Grünwald.
Die Fondsgesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft, für
welche die deutsche Rechtsordnung maßgeblich ist.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand der Fondsgesellschaft ist der unmittelbare
oder mittelbare Erwerb, das unmittelbare oder mittelbare
Halten und die Verwaltung von in- und ausländischen,
insbesondere US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen,
sowie die Verwertung, einschließlich des Handels
dieser Lebensversicherungspolicen. Die Fondsgesellschaft
kann alle Geschäfte betreiben, die dem Gesellschaftszweck
unmittelbar oder mittelbar zu dienen geeignet sind
oder die Entwicklung der Fondsgesellschaft fördern. Ausgenommen
sind Tätigkeiten gemäß § 34 c GewO, Bankgeschäfte
sowie Finanzdienstleistungen im Sinne des
deutschen Kreditwesengesetzes und Tätigkeiten, die einer
Erlaubnis nach dem Versicherungsaufsichtsgesetz bedürfen.
Dauer der Fondsgesellschaft
Die Fondsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
Die Gesellschafter, einschließlich der Treugeber, können
im Rahmen einer Gesellschafterversammlung mit einer
Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen sowie der
Zustimmung der Geschäftsführenden Kommanditistin jederzeit
die Auflösung der Fondsgesellschaft beschließen.
Die Fondsgesellschaft wird automatisch aufgelöst, ohne
dass es eines Gesellschafterbeschlusses bedarf, sobald diese
unmittelbar oder mittelbar keine in- oder ausländischen,
insbesondere US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
mehr hält.
Die Gesellschafter können ihr Gesellschafterverhältnis mit
einer Frist von sechs Monaten, erstmalig jedoch zum
31.12.2020 kündigen. Eine Kündigung aus wichtigem
Grund ist jederzeit möglich.

Abweichung des Gesellschaftsvertrages der
Fondsgesellschaft von gesetzlichen Regelungen
Bei der Fondsgesellschaft handelt es sich um eine Kommanditgesellschaft
in Form einer sog. Publikumskommanditgesellschaft
mit den für diese Sonderform der Kommanditgesellschaft
herausgebildeten typischen Eigenheiten.
Im Gegensatz zu den aus dem Handelsgesetzbuch
ersichtlichen Regelungen zur Kommanditgesellschaft als
personalistisch geprägter Gesellschaft mit nur wenigen
Gesellschaftern ist die Fondsgesellschaft als Publikumsgesellschaft
darauf ausgerichtet, eine Vielzahl von Gesellschaftern
aufzunehmen, die außer einer kapitalmäßigen
Beteiligung keinen weiteren gemeinsamen Zweck verfolgen.
Da die Regelungen im HGB grundsätzlich von einer
personalistischen Personengesellschaft ausgehen, weichen
zahlreiche gesellschaftsvertragliche Regelungen von
den gesetzlichen Vorgaben zur der Kommanditgesellschaft
ab, um den mit einer Publikumsgesellschaft verbundenen
Anforderungen gerecht zu werden.
Folgende Bestimmungen im Gesellschaftsvertrag der
Fondsgesellschaft weichen von den gesetzlichen Regelungen
ab: §§ 3 (1), 5 – 7, 9 – 17, 19 – 26
Entgegen der gesetzlichen Regelung ist die Kündigung
der Gesellschafterstellung durch den Gesellschaftsvertrag
stark eingeschränkt. So kann eine Kündigung gemäß
§ 3 (1) des Gesellschaftsvertrages erstmals zum
31.12.2020 mit einer Frist von sechs Monaten erfolgen.
Entgegen der gesetzlichen Regelung sieht der Gesellschaftsvertrag
direkte Mitwirkungsrechte von Nicht-
Gesellschaftern vor. So haben nach § 5 (2) des Gesellschaftsvertrages
die Treugeber als Nicht-Gesellschafter
der Fondsgesellschaft wirtschaftlich betrachtet die
gleichen Rechte wie Direktkommanditisten. Spiegelbildlich
dazu sind die Gesellschafterrechte der Treuhandkommanditistin
entgegen der gesetzlichen Regelung
in wesentlichen Punkten, wie z.B. bei der Ausübung
von Stimmrechten, erheblich eingeschränkt.
setzen bzw. die Anleger vollständig aus der Fondsgesellschaft
ausschließen kann. Weiterhin ist die Geschäftsführende
Kommanditistin gemäß § 20 (4), (5)
und (6) des Gesellschaftsvertrages berechtigt, Gesellschafter
beim Vorliegen bestimmter Sachverhalte aus
der Fondsgesellschaft auszuschließen.
Die Anzahl und Ausgestaltung von Gesellschafterkonten
ist gesetzlich nicht vorgesehen, so dass die Bestimmungen
über die Gesellschafterkonten in § 9 des Gesellschaftsvertrages
insoweit von der gesetzlichen Regelung
abweichen.
Im Gegensatz zu der gesetzlichen Regelung in § 164
Satz 1 HGB ist nicht die Komplementärin als persönlich
haftende Gesellschafterin sondern die Geschäftsführende
Kommanditistin zur Geschäftsführung der
Fondsgesellschaft berufen. Die Komplementärin ist
nach § 10 (1) des Gesellschaftsvertrages grundsätzlich
von der Geschäftsführung ausgeschlossen.
Entgegen der gesetzlichen Regelung sind die Komplementärin,
die Geschäftsführende Kommanditistin und
die Treuhandkommanditistin gemäß § 10 (5) des
Gesellschaftsvertrages vom Wettbewerbsverbot der
§§ 161 Abs. 2, 112 HGB befreit.
Die in § 11 des Gesellschaftsvertrages vorgesehenen
Mehrheitserfordernisse bei Gesellschafterbeschlüssen,
insbesondere das Sonderrecht der Geschäftsführenden
Kommanditistin, bei bestimmten Beschlüssen zustimmen
zu müssen, sowie die Möglichkeit, gemäß
§ 12 des Gesellschaftsvertrages Beschlussfassungen
im schriftlichen Umlaufverfahren zu fassen, weicht von
den gesetzlichen Regelungen ab.
Die in § 13 des Gesellschaftsvertrages vorgesehenen
Modalitäten für die Feststellung des Jahresabschlusses
sowie die Verpflichtung, angefallene Sonderbetriebsausgaben
bis zu einem bestimmten Datum geltend zu
machen, sind im Gesetz nicht vorgesehen.
55
Entgegen der gesetzlichen Regelung sind nach § 6 des
Gesellschaftsvertrages bestimmte Personen von einer
Beteiligung an der Fondsgesellschaft von vorneherein
ausgeschlossen. Solche Personen können auch nicht
ohne Änderung des Gesellschaftsvertrages durch Gesellschafterbeschluss
zur Beteiligung zugelassen werden.
Allerdings kann die Geschäftsführende Kommanditistin
ggf. Ausnahmen zulassen.
Entgegen der gesetzlichen Regelung sieht der Gesellschaftsvertrag
in § 7 (6) vor, dass die Geschäftsführende
Kommanditistin auch ohne Mitwirkung und sogar
gegen den Willen der Anleger deren Einlagen herab-
Entgegen der gesetzlichen Regelung erhalten die
Komplementärin, die Geschäftsführende Kommanditistin
und die Treuhandkommanditistin nach § 14 des
Gesellschaftsvertrages vom Gewinn der Fondsgesellschaft
unabhängige Sondervergütungen. Darüber hinaus
wird Anlegern, die ihre Einlage frühzeitig erbringen,
nach § 15 (2) des Gesellschaftsvertrages ein Frühzeichnerbonus
gewährt. Dieser Frühzeichnerbonus
entfällt jedoch (ggf. anteilig), wenn die betreffenden
Anleger gemäß § 7 (6) des Gesellschaftsvertrages wieder
aus der Fondsgesellschaft ausgeschlossen oder
ihre Einlage herabgesetzt wird.

56 Die in § 15 des Gesellschaftsvertrages vorgesehene Ergebnisverteilung
weicht von den gesetzlichen Regelungen
ab, da vorab bestimmten Gesellschaftern Frühzeichnerboni
und Sondervergütungen gewährt werden.
Entgegen der gesetzlichen Regelung sind die Anleger
nicht berechtigt, jederzeit Entnahmen aus ihren Gesellschafterkonten
zu tätigen. Sie erhalten gemäß § 16
des Gesellschaftsvertrages Ausschüttungen von der
Geschäftsführenden Kommanditistin zugewiesen,
wenn die Fondsgesellschaft dafür über ausreichende
Liquidität verfügt.
Die in § 17 des Gesellschaftsvertrages vorgesehenen
Kontrollrechte der Gesellschafter sind gegenüber der
gesetzlichen Regelung erweitert.
§ 19 des Gesellschaftsvertrages lässt den Übergang
der Beteiligung nach Tod eines Anlegers nur unter bestimmten
Voraussetzungen zu.
Entgegen der gesetzlichen Regelung ist eine Kündigung
der Beteiligung nach § 20 des Gesellschaftsvertrages
nicht jederzeit möglich. Darüber hinaus ist die
Geschäftsführende Kommanditistin entgegen der gesetzlichen
Regelung berechtigt, unter bestimmten
Umständen andere Gesellschafter aus der Fondsgesellschaft
auszuschließen.
Entgegen der gesetzlichen Regelung bestimmt sich
nach § 21 des Gesellschaftsvertrages die Höhe einer
Abfindung beim Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft
nach dem Grund des Ausscheidens.
Die Regelungen über die automatische Auflösung von
Gesellschaften (§ 22 (1) (a) und (c) des Gesellschaftsvertrages),
Befreiungen vom Selbstkontrahierungsverbot
(§ 23 des Gesellschaftsvertrages), Beteiligungsregister;
Datenschutz, Datenmitteilung und Kommunikation
auf elektronischem Wege (§ 24 des Gesellschaftsvertrages),
Regelungen über die Behandlung
von Sonderfällen (§ 25 des Gesellschaftsvertrages) sowie
Regelungen zu Schlichtungsvereinbarungen / Ombudsverfahren
(§ 26 des Gesellschaftsvertrages) sind
gesetzlich nicht vorgesehen.
Die persönlich haftende Gesellschafterin
(Komplementärin)
Firma, Handelsregister, Geschäftsanschrift,
Rechtsordnung
Alleinige persönlich haftende Gesellschafterin der Fondsgesellschaft
(nachfolgend „Komplementärin“ genannt) ist
die WealthCap PEIA Komplementär GmbH mit Sitz in
München (zukünftig: Grünwald), eingetragen im Handelsregister
des Amtsgerichts München unter HRB 78 414.
Die Geschäftsanschrift der Komplementärin lautet: Arabellastraße
14, 81925 München.
Es ist geplant, den Sitz der Komplementärin nach Grünwald
zu verlegen. Geschäftsanschrift: Bavariafilmplatz 3,
82031 Grünwald.
Die Komplementärin ist eine Gesellschaft mit beschränkter
Haftung, für welche die deutsche Rechtsordnung maßgeblich
ist.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens ist die Verwaltung von Vermögenswerten
aller Art; insbesondere zählen dazu die Verwaltung
bebauter und unbebauter Grundstücke und grundstückgleiche
Rechte und die Wahrnehmung der Komplementärfunktion
in Personen- und Fondsgesellschaften der
WealthCap-Gruppe. Die Komplementärin kann alle Geschäfte
und Dienstleistungen durchführen, die den Gesellschaftszweck
fördern, ergänzen oder ihm dienen.
Keine Beteiligung an der Fondsgesellschaft
Die Komplementärin leistet keine Einlage und ist weder
am Vermögen noch am Ergebnis der Fondsgesellschaft
beteiligt. Die Komplementärin erhält von der Fondsgesellschaft
eine ergebnisunabhängige einmalige Haftungsvergütung
in Höhe von 25.000 USD inkl. ggf. anfallender
Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe.
Keine Abweichung der Satzung der
Komplementärin von den gesetzlichen Regelungen
Die Satzung der persönlich haftenden Gesellschafterin der
Fondsgesellschaft weicht nicht von den gesetzlichen Regelungen
für Gesellschaften mit beschränkter Haftung ab.
Keine Geschäftsführung
Abweichend von der gesetzlichen Regelung ist die Komplementärin
nicht zur Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
berechtigt. Die Komplementärin ist daher verpflichtet,
die ihr gesetzlich zukommende Vertretungsmacht im
Außenverhältnis nicht auszuüben. Unabhängig davon
sind sie und ihre Organe von den Beschränkungen des
§ 181 BGB befreit.
Sollte die Komplementärin ausnahmsweise dennoch tätig
werden, ist sie berechtigt, Dritte teilweise oder vollständig
mit der Übernahme von Geschäftsführungsaufgaben und
darüber hinausgehenden administrativen Aufgaben zu
beauftragen.

Vergütung der Komplementärin
Für die Übernahme des Haftungsrisikos erhält die Komplementärin
eine Vergütung in Höhe von einmalig
25.000 USD inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe. Die Vergütung ist unabhängig vom Ergebnis
der Gesellschaft am 31.12.2009 zur Zahlung fällig.
Ausscheiden der Komplementärin
Die Komplementärin scheidet ohne Beschlussfassung der
Gesellschafter und ohne Ausschlusserklärung mit Wirkung
zu Beginn des Tages aus der Fondsgesellschaft aus, an dem
für sie oder für eine andere Gesellschaft, in der sie die Stellung
einer persönlich haftenden Gesellschafterin inne hat,
Antrag auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens gestellt wird.
Mit Ausscheiden der Komplementärin tritt die WealthCap
PEIA Sekundär GmbH mit Sitz in München als neue persönlich
haftende Gesellschafterin in die Fondsgesellschaft ein,
und die Fondsgesellschaft wird mit dieser auf Grundlage
des jeweils geltenden Gesellschaftsvertrages fortgesetzt.
Die WealthCap PEIA Management GmbH als Anbieterin ist
jedoch berechtigt, eine andere Gesellschaft mit beschränkter
Haftung aus dem Bereich der UniCredit Group zu benennen,
die dann anstelle der WealthCap PEIA Sekundär
GmbH die Stellung der persönlich haftenden Gesellschafterin
übernimmt. Scheidet die Komplementärin aus anderen
Gründen aus der Fondsgesellschaft aus, wird die Gesellschaft
mit einer anderen persönlich haftenden Gesellschafterin
aus dem Konzernkreis der UniCredit Group fortgesetzt,
die von der Geschäftsführenden Kommanditistin bestimmt
wird und die zum Zeitpunkt des Ausscheidens der
Komplementärin in die Fondsgesellschaft eintritt und anstelle
dieser ab dann deren jeweilige Rechte und Pflichten
übernimmt. Die Treuhandkommanditistin ist unwiderruflich
bevollmächtigt, die Zustimmung zum Gesellschafterwechsel
im Namen aller anderen Gesellschafter zu erklären.
Die bei einem Ausscheiden der Komplementärin verursachten
Kosten werden von der WealthCap PEIA Management
GmbH getragen.
Haftung der Komplementärin
Die Komplementärin handelt nach dem Gesellschaftsvertrag
mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns und
haftet nur bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung
der ihr obliegenden Verpflichtungen. Schadensersatzansprüche
gegen die Komplementärin verjähren nach
den Vorgaben des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft
jeweils innerhalb von drei Jahren nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts durch
den Anspruchsteller, spätestens nach dem Ablauf von drei
Jahren nach dem Ende des Geschäftsjahres, in dem der
haftungsbegründende Sachverhalt entstanden ist. Schadensersatzansprüche
sind jeweils innerhalb einer Ausschlussfrist
von sechs Monaten nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts schriftlich gegen
die Komplementärin geltend zu machen. Soweit der
Schaden in einem vorsätzlichen Handeln der Komplementärin
begründet ist, sind die Beschränkungen bei der Verjährung
sowie die Ausschlussfrist nicht anwendbar.
Kein Wettbewerbsverbot
Die Komplementärin unterliegt nicht dem Wettbewerbsverbot
der § 161 (2) und § 112 HGB. Sie kann sich an anderen
Gesellschaften beteiligen.
Die Geschäftsführende Kommanditistin
Firma, Handelsregister, Geschäftsanschrift,
Rechtsordnung
Geschäftsführende Kommanditistin der Fondsgesell-schaft
ist die WealthCap PEIA Management GmbH mit Sitz in
München, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts
München unter HRB 68 384.
Die Geschäftsanschrift der Geschäftsführenden Kommanditistin
lautet: Arabellastraße 14, 81925 München.
Die Geschäftsführende Kommanditistin ist eine Gesellschaft
mit beschränkter Haftung, für welche die deutsche
Rechtsordnung maßgeblich ist.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens sind die Entwicklung und
Konzeption von geschlossenen Fonds für Wirtschaftsgüter,
insbesondere in Form von Kommanditgesellschaften; Erwerb,
Errichtung, Veräußerung und Verwaltung von Immobilien,
Sachanlagen, Beteiligungen und sonstigen Wirtschaftsgütern,
Betreuung von eigenen und fremden Vermögenswerten;
Finanzierung einschließlich Leasing von
Wirtschaftsgütern, insbesondere im Rahmen geschlossener
Fondsstrukturen sowie nationales und internationales Leasinggeschäft
für eigene und fremde Rechnung sowie Beteiligung
an Unternehmen, die im Finanzierungs- bzw. Leasinggeschäft
tätig sind; Vertrieb von geschlossenen Fonds,
Vertriebsunterstützung und Schulung von Vertriebsmitarbeitern;
Betreuung bereits platzierter geschlossener Fonds
inklusive Abwicklung von Zweitmarktgeschäften.
Beteiligung an der Fondsgesellschaft
Die Geschäftsführende Kommanditistin ist mit einer voll
eingezahlten Pflichteinlage von 1.000 USD an der Fondsgesellschaft
beteiligt und wird mit einer Haftsumme von
100 EUR im Handelsregister eingetragen. Sie ist am Ergebnis
der Fondsgesellschaft nicht beteiligt.
Geschäftsführung und Vertretung der
Fondsgesellschaft
Abweichend von den gesetzlichen Regelungen ist grundsätzlich
allein die Geschäftsführende Kommanditistin zur
57

58 Führung der Geschäfte und Vertretung der Fondsgesellschaft
berechtigt und verpflichtet und hat dazu von der
Fondsgesellschaft eine Generalvollmacht mit dem Recht
zur Einzelvertretung erhalten. Sie und ihre Organe sind im
Rahmen der Generalvollmacht von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit.
Nach dem Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft ist
die Geschäftsführende Kommanditistin berechtigt, Geschäftsführungsaufgaben,
welche zum gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
der Fondsgesellschaft gehören, ohne Zustimmung
der Gesellschafterversammlung vorzunehmen.
Zu diesen gehören:
der unmittelbare oder mittelbare Erwerb, das unmittelbare
oder mittelbare Halten und die Verwaltung von
in- und ausländischen, insbesondere US-amerikanischen
Lebensversicherungspolicen, sowie die Verwertung,
einschließlich des Handels dieser Lebensversicherungspolicen,
sowie alle damit zusammenhängenden
Tätigkeiten und Maßnahmen,
die Entscheidung über die Erhöhung des Kommanditkapitals
um bis zu 50 Mio. USD sowie ggf. über weitere
Erhöhungen über den Betrag von 50 Mio. USD
hinaus,
die Entscheidung über die Errichtung und die Höhe
einer angemessenen Liquiditätsreserve, sowie über die
Anlage und Auflösung der Liquiditätsreserve,
der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Erhöhung und der Kündigung von Darlehensverträgen
und Kreditlinien sowie sämtlicher damit zusammenhängender
Maßnahmen, insbesondere der Bestellung
von Sicherheiten, der Abruf von noch nicht
in Anspruch genommenen Kreditlinien und die Entscheidung
über den Tilgungsverlauf, einschließlich
der Entscheidung über die Vornahme von Sondertilgungen,
die Gewährung von Krediten an Gesellschaften der
WealthCap-Gruppe sowie an platzierte WealthCap-
Fondsgesellschaften, sofern von letztgenannten Gesellschaften
entsprechende Sicherheiten gestellt werden,
die Gewährung von Stundungen fälliger Forderungen,
der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Kündigung, sowie die Abwicklung von Verwaltungs-,
Beratungs- und Konzeptionsverträgen sowie Verträgen
im Zusammenhang mit der Policenbeschaffung,
einbarungen über Kommandit- und Treuhandbeteiligungen
an der Fondsgesellschaft, Platzierungs- und
Einzahlungsgarantieverträgen sowie Verträgen im Zusammenhang
mit der Policenbeschaffung,
sämtliche mit den vorgenannten Vereinbarungen zusammenhängende
Maßnahmen und Vereinbarungen,
die Verlegung des Platzierungsschlusses,
die gerichtliche und außergerichtliche Geltendmachung
von Ansprüchen der Fondsgesellschaft,
die Feststellung und Berechnung des Ergebnisses der
Fondsgesellschaft,
die Entscheidung über die Vornahme von Ausschüttungen
an die Gesellschafter sowie die Durchführung
aller mit der Ausschüttung verbundener Maßnahmen
nach Maßgabe des § 16 (2) des Gesellschaftsvertrages,
die Aufstellung von Jahresabschlüssen und die Abgabe
von Steuererklärungen der Fondsgesellschaft,
die Entscheidung über den Ausschluss eines Gesellschafters,
auch anteilig, insbesondere wenn das Insolvenzverfahren
über das Vermögen eines Anlegers eröffnet
worden ist sowie im Fall der Herabsetzung von
Einlagen gemäß § 7 (6) des Gesellschaftsvertrages,
die Beauftragung von Rechtsanwälten, Wirtschaftsprüfern,
Vermögensverwaltern oder anderen Beratern
auf Rechnung der Fondsgesellschaft, sofern die Geschäftsführende
Kommanditistin dies für Angelegenheiten
der Fondsgesellschaft als notwendig oder
zweckmäßig ansieht,
Bestimmung eines Abschlussprüfers für die Geschäftsjahre
2009 und 2010.
Die Geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt,
Dritte teilweise oder vollständig mit der Übernahme von
Geschäftsführungsaufgaben und darüber hinausgehenden
administrativen Aufgaben zu beauftragen.
Die Geschäftsführende Kommanditistin hat mit der Fondsgesellschaft
einen Geschäftsführungsvertrag über die
Übernahme der Verwaltungsaufgaben der Fondsgesellschaft
abgeschlossen. In diesem Geschäftsführungsvertrag
hat sich die Geschäftsführende Kommanditistin gegenüber
der Fondsgesellschaft verpflichtet, insbesondere
folgende Verwaltungsaufgaben zu übernehmen:
der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Kündigung, sowie die Abwicklung von Vertriebsver-
Übernahme der Buchführung der Fondsgesellschaft,

Erstellung des Jahresabschlusses der Fondsgesellschaft,
Übernahme des Cashmanagements der Fondsgesellschaft,
insbesondere die Abwicklung des Zahlungsverkehrs
während der Zeichnungs- und Investitionsphase,
sowie die Abwicklung von Ausschüttungen an die Anleger
und der Tilgungs- und Zinszahlungen für von der
Fondsgesellschaft aufgenommene Fremdfinanzierungen,
Management des von der Fondsgesellschaft gehaltenen
Policenportfolios, insbesondere Cashmanagement
des SUBI sowie Kauf bzw. Verkauf von Policen
bzw. Policenportfolios und laufende Verwaltung (z.B.
Prämienmanagement),
schusspflichten unabhängig von dem Quorum der abgegebenen
Stimmen nur mit Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin beschlossen werden.
Sondervergütung im Rahmen des
Geschäftsführungsvertrages –
disproportionale Beteiligung am Ergebnis
Die Geschäftsführende Kommanditistin erhält, unabhängig
vom Ergebnis der Gesellschaft, für die von ihr übernommenen
Geschäftsführungsaufgaben ab dem Jahr
2010 eine jährliche Vergütung in Höhe von 0,75 % des
bis zum Platzierungsschluss gezeichneten Kommanditkapitals
abzgl. eines Betrages in Höhe der jährlich anfallenden
Vergütung der Treuhandkommanditistin. Die Vergütungen
für die Jahre ab 2010 entstehen und werden
fällig zum jeweiligen Jahresende.
59
Durchführung der Korrespondenz mit den Anlegern
der Fondsgesellschaft, soweit erforderlich unter Einbeziehung
der Eigenkapitalvermittler,
Kaufmännische Überwachung und Abwicklung der
von der Fondsgesellschaft geschlossenen Verträge, sowie
der sich daraus ergebenden Aufgaben,
Erledigung sonstiger Korrespondenz und Aktenführung
der Fondsgesellschaft,
Vorbereitung und Herbeiführung von Beschlüssen der
Gesellschafter der Fondsgesellschaft im schriftlichen
Umlaufverfahren, insbesondere die Übermittlung der
Beschlussvorlagen und die Stimmauszählung,
Vorbereitung, Durchführung sowie Protokollierung
von Gesellschafterversammlungen der Fondsgesellschaft,
Übernahme und Freistellung von sämtlichen anfallenden
Nebenkosten bei der Fondsgesellschaft (einschließlich
Kosten der Handelsregistereintragung,
Bankgebühren, IHK-Beiträge, Prüfung des Jahresabschlusses
usw.).
Zustimmungsvorbehalte der
Geschäftsführenden Kommanditistin
Nach dem Gesellschaftsvertrag bedürfen Gesellschafterbeschlüsse
grundsätzlich der einfachen Mehrheit der abgegebenen
Stimmen, so dass die Geschäftsführende
Kommanditistin von den übrigen Gesellschaftern und den
Treugebern der Fondsgesellschaft bei bestimmten Entscheidungen
überstimmt werden kann. Allerdings können
Änderungen des Gesellschaftsvertrages, die Auflösung
der Fondsgesellschaft, der Ausschluss eines Gesellschafters
wegen Pflichtverletzung nach Maßgabe des § 20 (7)
des Gesellschaftsvertrages sowie Beschlüsse über Nach-
Eine Reduzierung des Kommanditkapitals gemäß § 7 (6)
des Gesellschaftsvertrages wird ggf. entsprechend berücksichtigt.
Die Vergütung versteht sich inklusive ggf.
anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe.
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann ab dem Jahr
2010 unter Berücksichtigung der Liquiditätssituation der
Fondsgesellschaft anteilige Abschlagszahlungen verlangen.
Mit der vorgenannten Vergütung sind alle Ansprüche der
Geschäftsführenden Kommanditistin gegen die Fondsgesellschaft
einschließlich aller ihr bei der Geschäftsführung
entstehenden Aufwendungs- und Auslagenersatzansprüche
abgegolten. Insbesondere hat die Geschäftsführende
Kommanditistin keinen Anspruch auf gesonderte Erstattung
von Kosten der Abschlussprüfung und der Steuerberatung
der Gesellschaft.
Sollte der Geschäftsführungsvertrag vor dem 31.12.2020
enden, so erhält die Geschäftsführende Kommanditistin
jeweils den mit einem Zinssatz von 4 % p.a. abgezinsten
Barwert dieser Vergütung für vier Jahre nach Auflösung,
längstens aber bis zum 31.12.2020.
Gleichzeitige Funktion als Anbieterin und
Vergütung im Rahmen des Konzeptions- und
Strukturierungsvertrages
Für die Konzeptionierung und Strukturierung der Fondsgesellschaft
erhält die WealthCap PEIA Management GmbH
in ihrer Funktion als Anbieterin eine einmalige Vergütung in
Höhe von 3,0 % des insgesamt eingeworbenen Kommanditkapitals,
abzüglich 525.000 USD. Die Vergütung beinhaltet
bereits die ggf. anfallende Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe. Sobald hinsichtlich des eingeworbenen Kommanditkapitals
zzgl. Agio der Zahlungseingang erfolgt und
die bestehende Widerrufsfrist des betreffenden Anlegers
abgelaufen ist, ist die Vergütung entstanden und zur Zah-

60 lung fällig, spätestens jedoch nach Ablauf von 14 Kalendertagen
nach dem Tag, an dem letztmals Zeichnungen von
Anlegern zum Beitritt zur Fondsgesellschaft angenommen
wurden. Mit der Vergütung sind sämtliche Auslagen und
Kosten, die der WealthCap PEIA Management GmbH im
Zusammenhang mit der Konzeption und Strukturierung
des Beteiligungsangebotes entstehen, abgegolten. Dies gilt
auch für Auslagen und Kosten im Zusammenhang mit der
Beauftragung von Dritten.
Erhöhte Pflichteinlage der
Geschäftsführenden Kommanditistin
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann nach ihrem
Ermessen ihre Pflichteinlage in die Fondsgesellschaft
über 1.000 USD hinaus erhöhen, wenn dies zur Überbrückung
von Liquiditätsengpässen, zur Bezahlung laufender
Kosten einschließlich der fälligen Versicherungsprämien
und zur Rückführung fälliger Darlehen notwendig
werden sollte („Erhöhte Pflichteinlage“). Vor Leistung
einer Erhöhten Pflichteinlage soll zunächst geprüft
werden, ob eine externe Darlehensaufnahme oder eine
Veräußerung von bereits erworbenen Policen möglich
und vertretbar ist. Die Haftsumme der Geschäftsführenden
Kommanditistin bleibt im Fall der Leistung der Erhöhten
Pflichteinlage unberührt. Sicherheiten werden
von der Fondsgesellschaft nicht gestellt. Die Fondsgesellschaft
hat jederzeit das Recht, die Erhöhte Pflichteinlage
ganz oder teilweise an die Geschäftsführende Kommanditistin
zurückzuzahlen. Die erneute Inanspruchnahme
einer Erhöhten Pflichteinlage bleibt auch nach der Rückführung
möglich.
Hierfür erhält die Geschäftsführende Kommanditistin eine
vom Ergebnis der Fondsgesellschaft unabhängige, bis zur
Rückführung der Erhöhten Pflichteinlage taggenau berechnete
Verzinsung, die dem 3-Monats-USD-Libor zzgl.
5 % p.a. entspricht.
Im Falle des Ausscheidens der Geschäftsführenden Kommanditistin
endet ihre Geschäftsführungsbefugnis. Die
Fondsgesellschaft wird mit einer anderen Geschäftsführenden
Kommanditistin aus dem Konzernkreis der Uni-
Credit Group fortgesetzt, die von der Komplementärin
bestimmt wird und die in die jeweiligen Rechte und Pflichten
der Geschäftsführenden Kommanditistin eintritt. Die
Treuhandkommanditistin ist unwiderruflich bevollmächtigt,
die Zustimmung zum Gesellschafterwechsel im Namen
aller anderen Gesellschafter zu erklären.
Scheidet die Geschäftsführende Kommanditistin aus der
Fondsgesellschaft aus, werden die dadurch verursachten
Kosten von der WealthCap PEIA Management GmbH als
Anbieterin getragen.
Haftung der Geschäftsführenden Kommanditistin
Die Geschäftsführende Kommanditistin handelt nach dem
Gesellschaftsvertrag mit der Sorgfalt eines ordentlichen
Kaufmanns und haftet nur bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher
Verletzung der ihr obliegenden Verpflichtungen.
Schadensersatzansprüche gegen die Geschäftsführende
Kommanditistin verjähren jeweils innerhalb von drei Jahren
nach Kenntniserlangung des schadensbegründenden
Sachverhalts durch den Anspruchsteller, spätestens nach
dem Ablauf von drei Jahren nach dem Ende des Geschäftsjahres,
in dem der haftungsbegründende Sachverhalt
entstanden ist. Schadensersatzansprüche sind jeweils
innerhalb einer Ausschlussfrist von sechs Monaten nach
Kenntniserlangung des schadensbegründenden Sachverhalts
schriftlich gegen die Geschäftsführende Kommanditistin
geltend zu machen. Soweit der Schaden in einem
vorsätzlichen Handeln der Geschäftsführenden Kommanditistin
begründet ist, sind die Beschränkungen bei der
Verjährung sowie die Ausschlussfrist nicht anwendbar.
Kein Wettbewerbsverbot
Die Geschäftsführende Kommanditistin unterliegt nicht
dem Wettbewerbsverbot der § 161 (2) und § 112 HGB.
Sie kann sich an anderen Gesellschaften beteiligen.
Der nach Begleichung der fälligen Verbindlichkeiten der
Fondsgesellschaft und der Bildung der Liquiditätsreserve
verbleibende Liquiditätsüberschuss ist zunächst zur Rückführung
der Erhöhten Pflichteinlage (inkl. Zinsen) zu verwenden.
Erst dann erfolgen Ausschüttungen an die Anleger.
Ausscheiden der Geschäftsführenden
Kommanditistin
Die Geschäftsführende Kommanditistin scheidet ohne Beschlussfassung
der Gesellschafter und ohne Ausschlusserklärung
mit Wirkung zu Beginn des Tages aus der Fondsgesellschaft
aus, an dem in Bezug auf ihr Vermögen Antrag
auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens gestellt wird.
Die Treuhandkommanditistin
Firma, Handelsregister, Geschäftsanschrift,
Rechtsordnung
Alleinige Treuhandkommanditistin der Fondsgesellschaft
ist die WealthCap Investorenbetreuung GmbH mit Sitz in
München, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts
München unter HRB 100 536.
Am 16.09.2008 wurde die Verschmelzung der BIL Beteiligungstreuhand
GmbH, der HVBFF Beteiligungstreuhand
GmbH und der Blue Capital Treuhand GmbH auf die
WealthCap Investorenbetreuung GmbH wirksam.
Die Geschäftsanschrift der Treuhandkommanditistin lautet:
Arabellastraße 14, 81925 München.

Die Treuhandkommanditistin ist eine Gesellschaft mit beschränkter
Haftung, für welche die deutsche Rechtsordnung
maßgeblich ist.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens der Treuhandkommanditistin
ist die Betreuung der Beteiligungen von Investoren,
die sich unmittelbar oder mittelbar an Kapital- oder Personengesellschaften
mit Sitz im In- und Ausland beteiligen,
und sämtliche damit verbundenen Verwaltungsaufgaben
sowie die Besorgung der mit dem gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
verbundenen laufenden Geschäfte eines Treuhandkommanditisten
von Beteiligungsgesellschaften, insbesondere
die Übernahme der Funktion des Treuhandkommanditisten
bei Fondsgesellschaften, und die Besorgung sämtlicher
in Treuhandverträgen mit Treugebern vereinbarten
Tätigkeiten im eigenen Namen auf Rechnung der Treugeber
sowie schließlich das Halten von Beteiligungen an Kapital-
oder Personengesellschaften mit Sitz im In- und Ausland
im eigenen Namen auf eigene Rechnung.
Beteiligung an der Fondsgesellschaft
Die Treuhandkommanditistin ist anfänglich mit einer voll
eingezahlten Pflichteinlage in Höhe von 1.000 USD an der
Fondsgesellschaft beteiligt und mit einer anfänglichen
Haftsumme in Höhe von 100 EUR im Handelsregister eingetragen,
die sie in eigenem Namen und für eigene Rechnung
hält. Die Treuhandkommanditistin wird ihre Pflichteinlage
in der Fondsgesellschaft in dem Maße erhöhen, in
welchem der Fondsgesellschaft Anleger als Treugeber beitreten.
Dazu übernimmt die Treuhandkommanditistin die
von dem jeweiligen Treugeber geleistete Treuhandeinlage
und hält den entsprechenden Anteil ihrer Pflichteinlage
treuhänderisch für den jeweiligen Treugeber. Daneben
wird sie ihre Haftsumme nach Bedarf jeweils auf 1,0 %
der Summe der zum Zeitpunkt der Einreichung der Handelsregisteranmeldung
gezeichneten Treuhandeinlagen
der Treugeber erhöhen. Ausschließlich für Zwecke der Bestimmung
der von der Treuhandkommanditistin übernommenen
Haftsummen werden die gezeichneten Einlagen
im Verhältnis von 1,00 USD zu 1,00 EUR umgerechnet.
Mit ihrer Pflichteinlage ist die Treuhandkommanditistin
nicht am Ergebnis der Fondsgesellschaft beteiligt.
Rechtsgrundlage für die Tätigkeit der Treuhandkommanditistin
bilden der Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft,
die vom Treugeber unterzeichnete Beitrittserklärung
sowie der Treuhandvertrag zwischen dem Treugeber
und der Treuhandkommanditistin. Der Treuhandvertrag
zwischen dem Treugeber und der Treuhandkommanditistin
kommt mit Annahme der Beitrittserklärung des Treugebers
durch die Treuhandkommanditistin zustande, ohne
dass es dazu des Zugangs der Annahme beim Treugeber
bedarf.
Die Treuhandkommanditistin handelt im Innenverhältnis
ausschließlich im Auftrag und für Rechnung des Treugebers.
Daher nimmt sie vermögensrechtliche Ansprüche
des Treugebers aus der Beteiligung an der Fondsgesellschaft,
insbesondere die Ansprüche auf Ausschüttungen
und auf das Auseinandersetzungsguthaben sowie die
Ausübung der mit der Beteiligung verbundenen Stimm-,
Auskunfts- und Kontrollrechte, nicht nach eigenem Ermessen
wahr. Vielmehr wird die Treuhandkommanditistin
diese Rechte nur ausüben, wenn und soweit sie dazu von
den Treugebern angewiesen ist. Fehlen entsprechende
Weisungen oder gehen diese nicht frist- und / oder formgerecht
bei der Treuhandkommanditistin ein, wird diese
sich der Stimme enthalten bzw. die sonstigen Rechte nicht
für den Treugeber ausüben. Eine Verpflichtung zur Überwachung
der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft besteht
nicht.
Die Treuhandkommanditistin ist, sofern sie Stimmrechte für
die Treugeber ausübt, berechtigt, ihr Stimmrecht uneinheitlich
auszuüben. Übt sie ihr Stimmrecht für einen sie anweisenden
Treugeber aus, kann sie diese jeweiligen Stimmrechte
aber nur einheitlich ausüben. Sofern die Treuhandkommanditistin
von Treugebern angewiesen wird, Stimmrechte
für diese auszuüben, wird sie das nur tun, wenn die
Weisung ein eindeutiges Votum des Treugebers zu den einzelnen
Tagesordnungspunkten enthält. Fehlt eine solche
Weisung oder geht sie nicht frist- und /oder formgerecht
bei der Treuhandkommanditistin ein, wird diese sich der
Stimme enthalten, übt also das Stimmrecht nicht aus. Die
Weisung muss bei Gesellschafterbeschlüssen im schriftlichen
Umlaufverfahren oder im Falle einer Gesellschafterversammlung
bis spätestens drei Tage vor dem jeweiligen
Stattfinden durch Übergabeeinschreiben gegenüber der
Treuhandkommanditistin erklärt werden.
61
Aufgaben, Rechte und Pflichten der
Treuhandkommanditistin
Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt und verpflichtet,
die von ihr gehaltenen Treuhandeinlagen treuhänderisch
für die Treugeber zu halten. In diesem Zusammenhang
ist sie verpflichtet, das Treuhandvermögen getrennt
von ihrem sonstigen Vermögen zu verwahren.
Sämtliche Vermögensgegenstände, welche die Treuhandkommanditistin
bei der Ausführung des Treuhandvertrages
erlangt hat und die ihr nicht selbst zustehen, insbesondere
Ausschüttungen und Zuflüsse aus der Fondsgesellschaft,
wird sie umgehend an den Treugeber entsprechend
der geleisteten Beteiligungssummen weiterleiten,
sofern der Treugeber diese nicht direkt von der Fondsgesellschaft
erhalten hat. Die Treuhandkommanditistin ist
berechtigt, die ihr nach der Höhe der treuhänderisch gehaltenen
Beteiligung jeweils anteilig zustehenden vermögensrechtlichen
Ansprüche an den jeweiligen Treugeber

62 abzutreten und alle Ansprüche der Fondsgesellschaft ihr
gegenüber durch Abtretung ihrer Ersatzansprüche gegenüber
dem jeweiligen Treugeber zu erfüllen.
Daneben ist die Treuhandkommanditistin berechtigt und
von den übrigen Gesellschaftern bevollmächtigt, die Beitrittserklärungen
von Anlegern anzunehmen. Die Annahme
der Beitrittserklärung wird sie den Anlegern durch ein
informatorisches Schreiben mitteilen.
Vergütung der Treuhandkommanditistin
Mit ihrem auf eigene Rechnung gehaltenen Kommanditanteil
in Höhe von 1.000 USD partizipiert sie gemäß
§ 15 (4) des Gesellschaftsvertrages nicht am Ergebnis der
Fondsgesellschaft.
Die Treuhandkommanditistin erhält, unabhängig vom Ergebnis
der Gesellschaft, für die Übernahme ihrer Stellung
als Treuhandkommanditistin ab dem Jahr 2010 eine jährliche
Vergütung in Höhe von 0,2 % des bis zum Platzierungsschluss
gezeichneten Kommanditkapitals. Die Vergütungen
für die Jahre ab 2010 werden jeweils zum Jahresende
fällig.
Eine Reduzierung des Kommanditkapitals gemäß § 7 (6)
des Gesellschaftsvertrages wird bei der Berechnung der
Vergütungen ggf. entsprechend berücksichtigt. Die Vergütungen
verstehen sich inklusive ggf. anfallender Umsatzsteuer
in gesetzlicher Höhe.
Die Treuhandkommanditistin ist ab dem Jahr 2010 in jedem
Falle berechtigt, angemessene Abschlagszahlungen
zu verlangen.
Ausscheiden der Treuhandkommanditistin
Die Treuhandkommanditistin scheidet ohne Beschlussfassung
der Gesellschafter und ohne Ausschlusserklärung
mit Wirkung zu Beginn des Tages aus der Fondsgesellschaft
aus, an dem in Bezug auf ihr Vermögen Antrag auf
Eröffnung des Insolvenzverfahrens gestellt wird. Im Falle
des Ausscheidens der Treuhandkommanditistin wird diese
durch eine andere von der Geschäftsführenden Kommanditistin
zu bestimmende Treuhandkommanditistin aus
dem Konzernkreis der UniCredit Group ersetzt, soweit die
Treugeber nicht die Übertragung ihrer Beteiligung auf sich
selbst verlangen. Die Geschäftsführende Kommanditistin
ist unwiderruflich bevollmächtigt, die Zustimmung zum
Gesellschafterwechsel im Namen aller anderen Gesellschafter
zu erklären. Kosten, die durch das Ausscheiden
der Treuhandkommanditistin verursacht werden, werden
von der WealthCap PEIA Management GmbH getragen.
Kündigung der Treuhandverträge
Die Treuhandkommanditistin kann sämtliche Treuhandverträge
mit einer Frist von drei Monaten zum Quartalsende
gegenüber sämtlichen Treugebern kündigen, wenn
die Geschäftsführende Kommanditistin zum Kündigungsdatum
eine andere Treuhandkommanditistin aus dem
Konzernkreis der UniCredit Group bestimmt hat und diese
andere Treuhandkommanditistin bereit ist, anstelle der
Treuhandkommanditistin in die einzelnen Treuhandverträge
mit den Treugebern einzutreten.
Daneben können die Treugeber durch einen Beschluss,
der der einfachen Mehrheit der von ihnen gehaltenen
Stimmrechte bedarf, die Treuhandkommanditistin abberufen
und eine Nachfolgetreuhandkommanditistin aus
dem Konzernkreis der UniCredit Group bestellen, die die
Treuhandverträge mit den Treugebern unverändert fortsetzt
oder sie können die Übertragung der Beteiligung auf
sich selbst verlangen. Die dadurch verursachten Vollzugskosten
bei Notar und Gericht trägt die Fondsgesellschaft.
Die Kosten für die Registervollmacht trägt der
Treugeber. Die Treugeber stellen die Fondsgesellschaft
und deren Gesellschafter von allen Nachteilen aus der Abberufung
der Treuhandkommanditistin und der Übertragung
auf die Nachfolgekommanditistin bzw. auf sich
selbst, insbesondere solchen aus Gewerbesteuern, frei.
Haftung der Treuhandkommanditistin
Die Treuhandkommanditistin handelt mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmanns und haftet nur bei grob
fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung der ihr obliegenden
Verpflichtungen. Sie haftet insbesondere nicht für
den vom Anleger beabsichtigten steuerlichen oder wirtschaftlichen
Erfolg der Beteiligung und die Sicherstellung
der Finanzierung der Investitionsvorhaben der Fondsgesellschaft
oder die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage
der Fondsgesellschaft.
Schadensersatzansprüche gegen die Treuhandkommanditistin
wegen Verletzung ihrer Verpflichtungen kann der
Anleger nur geltend machen, wenn er nicht anderweitig
Ersatz seines Schadens erhalten kann. Schadensersatzansprüche
gegen die Treuhandkommanditistin verjähren
nach den Vorgaben des Treuhand- und Gesellschaftsvertrages
jeweils innerhalb von drei Jahren nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts durch
den Anspruchsteller, spätestens nach dem Ablauf von drei
Jahren nach dem Ende des Geschäftsjahres, in dem der
haftungsbegründende Sachverhalt entstanden ist. Schadensersatzansprüche
sind jeweils innerhalb einer Ausschlussfrist
von sechs Monaten nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts schriftlich gegen
die Treuhandkommanditistin geltend zu machen. Soweit
der Schaden in einem vorsätzlichen Handeln der
Treuhandkommanditistin begründet ist, sind die Beschränkungen
bei der Verjährung sowie die Ausschlussfrist nicht
anwendbar.

Kein Wettbewerbsverbot
Die Treuhandkommanditistin unterliegt nicht dem Wettbewerbsverbot
der § 161 (2) und § 112 HGB. Sie kann
sich an anderen Gesellschaften beteiligen.
Die Anleger
(Direktkommanditisten und Treugeber)
Beitritt des Anlegers
Das Kommanditkapital der Fondsgesellschaft soll durch
den Beitritt von Anlegern erhöht werden. Der prognostizierte
maximale Erhöhungsbetrag des Kommanditkapitals
beträgt 50 Mio. USD, die Geschäftsführende Kommanditistin
kann jedoch nach freiem Ermessen das Kommanditkapital
über den Betrag von 50 Mio. USD hinaus weiter
erhöhen. Der Anleger kann der Fondsgesellschaft entweder
als Direktkommanditist oder über die Treuhandkommanditistin
als Treugeber beitreten.
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft als Anleger ist
gemäß § 7 (1) des Gesellschaftsvertrages grundsätzlich
nur bis zum 30.12.2009 („Platzierungsschluss“) möglich.
Nach § 4 (5) Satz 6 des Gesellschaftsvertrages ist die Geschäftsführende
Kommanditistin nach freiem Ermessen
berechtigt, den Beitrittszeitraum bis zum 31.03.2010 zu
verlängern. Beitrittserklärungen werden an diesem Tag
letztmals angenommen. Abhängig vom Verlauf der Zeichnungsphase
ist die Geschäftsführende Kommanditistin in
freiem Ermessen berechtigt, den Platzierungsschluss auf
einen früheren oder späteren Stichtag zu verschieben.
Möglich bleibt danach der Erwerb von bestehenden Kommanditanteilen
bzw. Treuhandbeteiligungen.
Zum Beitritt zur Fondsgesellschaft sind grundsätzlich nur
einzelne natürliche Personen, die in Deutschland oder
Österreich unbeschränkt einkommensteuerpflichtig sind,
zugelassen. Beteiligungen von Gemeinschaften, eingetragenen
Lebenspartnerschaften oder Ehepaaren sowie eine
Beteiligung über andere Treuhänder als die Treuhandkommanditistin
sind ausgeschlossen. Ausgeschlossen von der
Beteiligung an der Fondsgesellschaft sind sämtliche natürliche
Personen, die im Wettbewerb zu der Fondsgesellschaft
stehen, wobei ein Wettbewerb in diesem Sinne
noch nicht dadurch gegeben ist, dass sich die Person an
anderen Gesellschaften mit gleichem oder ähnlichem Gesellschaftszweck
beteiligt. Daneben dürfen sich auch keine
Personen an der Fondsgesellschaft beteiligen, die bereits
aus einer anderen Gesellschaft wegen Insolvenz oder
Zwangsvollstreckung ausgeschieden sind oder aus anderen
Gründen ausgeschlossen wurden. Allerdings ist die
Geschäftsführende Kommanditistin im Einzelfall berechtigt,
Ausnahmen von den vorgenannten Ausschlussgründen
zuzulassen.
Personen, die in den USA oder Kanada (jeweils einschließlich
deren Territorien) unbeschränkt steuerpflichtig sind
und / oder Staatsbürger oder Einwohner der USA oder Kanada
(jeweils einschließlich deren Territorien) oder Inhaber
dauerhafter US- amerikanischer bzw. kanadischer Aufenthalts-
oder Arbeitserlaubnisse (z.B. „Green Cards“) sind
ausnahmslos von einer Beteiligung ausgeschlossen. Sofern
Anleger während der Laufzeit der Fondsgesellschaft
in den USA oder Kanada (jeweils einschließlich deren Territorien)
unbeschränkt einkommenssteuerpflichtig werden
oder wenn die unbeschränkte Einkommenssteuerpflicht
in Deutschland oder Österreich wegfällt, haben sie dies
der Geschäftsführenden Kommanditistin unverzüglich
schriftlich mitzuteilen und auf Anforderung der Geschäftsführenden
Kommanditistin gesonderte Nachweise darüber
vorzulegen.
Der Beitritt zur Fondsgesellschaft erfolgt durch Unterzeichnung
der diesem Verkaufsprospekt beigefügten Beitrittserklärung
durch den Anleger und die Annahme des Beitritts
durch die Treuhandkommanditistin. Ein Anspruch auf Annahme
der Beitrittserklärung besteht nicht. Der Beitritt
eines Direktkommanditisten ist im Außenverhältnis erst mit
seiner Eintragung im Handelsregister wirksam. Bis dahin
wird er wie ein atypisch stiller Gesellschafter beteiligt, dem
sämtliche Rechte eines Direktkommanditisten zustehen.
Ein Anleger, der sich als Direktkommanditist an der Fondsgesellschaft
beteiligt, hat die Treuhandkommanditistin
oder einen von dieser beauftragten Dritten in einer notariell
beglaubigten Handelsregistervollmacht zu bevollmächtigen,
sämtliche notwendigen Handelsregisteranmeldungen,
insbesondere auch für Kapitalerhöhungen
und -reduzierungen und für die Beendigung der Beteiligung,
im Namen des Direktkommanditisten vorzunehmen.
Diese Handelsregistervollmacht muss eine Berechtigung
zur Untervollmachtserteilung und eine Befreiung
von den Beschränkungen des § 181 BGB beinhalten und
für die Dauer der Beteiligung an der Fondsgesellschaft unwiderruflich
sein sowie über den Tod hinaus gelten. Eine
Annahme der Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin
findet grundsätzlich erst dann statt, wenn
eine entsprechende Handelsregistervollmacht vorliegt. Sofern
der Treuhandkommanditistin bis auf die Handelsregistervollmacht
alle sonstigen Beitrittsunterlagen eines
Direktkommanditisten vorliegen, ist sie berechtigt, seine
Beitrittserklärung bereits vor dem Zugang der Handelsregisteranmeldung
anzunehmen. Reicht der Direktkommanditist
in diesem Fall seine Handelsregistervollmacht
nicht innerhalb eines Zeitraumes von acht Wochen nach
Absendung der informatorischen Erklärung über die Annahme
der Beitrittserklärung (Datum des Poststempels)
nach, ist die Geschäftsführende Kommanditistin berechtigt,
den Direktkommanditisten aus der Fondsgesellschaft
auszuschließen. Die für die notarielle Beglaubigung der
63

64 Handelsregisteranmeldung anfallenden Kosten sowie die
vom Handelsregister erhobenen Gebühren für Eintragungen
in Bezug auf den Direktkommanditisten, zzgl.
ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe, haben
die Direktkommanditisten zu tragen und der Fondsgesellschaft
gegen Nachweis zu erstatten. Sofern sich ein
Anleger mit Wohnsitz außerhalb Deutschlands als Direktkommanditist
an der Fondsgesellschaft beteiligt, hat er
sicherzustellen, dass die Handelsregistervollmacht den in
Deutschland geltenden Anforderungen entspricht. Dafür
können ggf. zusätzliche Kosten anfallen.
Ein Anleger, der sich mittelbar über die Treuhandkommanditistin
als Treugeber an der Fondsgesellschaft beteiligt,
schließt mit der Annahme seiner Beitrittserklärung
durch die Treuhandkommanditistin einen Treuhandvertrag
(vollständig abgedruckt im Kapitel „Gesellschafts- und
Treuhandvertrag“) mit der Treuhandkommanditistin ab.
Der Anleger, der der Fondsgesellschaft als Direktkommanditist
beitritt, erbringt die von ihm gezeichnete Einlage als
Pflichteinlage gegenüber der Fondsgesellschaft, allerdings
zahlbar auf das Konto der Treuhandkommanditistin. Er
wird mit einer Haftsumme in Höhe von 1 % seiner gezeichneten
Pflichteinlage im Handelsregister eingetragen.
Ausschließlich für die Ermittlung der im Handelsregister
einzutragenden Haftsumme wird die Pflichteinlage mit
einem Umrechnungskurs von 1,00 USD zu 1,00 EUR in
EUR umgerechnet.
Der Anleger, der der Fondsgesellschaft als Treugeber beitritt,
erbringt die von ihm gezeichnete Einlage als Treuhandeinlage
gegenüber der Treuhandkommanditistin. Mit der
vom Treugeber erhaltenen Treuhandeinlage erhöht die Treuhandkommanditistin
ihre Pflichteinlage in der Fondsgesellschaft
und hält den der Treuhandeinlage entsprechenden
Teil ihrer Pflichteinlage treuhänderisch für den Treugeber.
Daneben wird sie ihre Haftsumme um jeweils 1 % der von
einem Treugeber gezeichneten Treuhandeinlage erhöhen.
Ausschließlich für die Ermittlung der für die Treuhandkommanditistin
im Handelsregister einzutragenden Haftsumme
wird die Treuhandeinlage mit einem Umrechnungskurs von
1,00 USD zu 1,00 EUR in EUR umgerechnet.
Kürzung und Schließung
Wenn und soweit sich bis zum 30.09.2010 herausstellt,
dass das verfügbare Kommanditkapital nicht vollständig in
den unmittelbaren oder mittelbaren Erwerb von US-amerikanischen
Lebensversicherungspolicen investiert werden
kann, ist die Geschäftsführende Kommanditistin bis zum
31.12.2010 berechtigt, diejenigen Anleger, deren Beitrittserklärungen
zuletzt angenommen wurden, entweder vollständig
auszuschließen oder deren gezeichnete Einlagen so
herabzusetzen, dass das Kommanditkapital auf die erforderliche
Höhe reduziert wird. Sofern Anleger, die einen Anspruch
auf einen Frühzeichnerbonus gemäß § 15 (2) des
Gesellschaftsvertrages haben, von einem solchen Ausschluss
oder einer solchen Herabsetzung betroffen sind,
entfällt der entsprechende Anspruch (ggf. anteilig).
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann zu diesem
Zweck alle dazu erforderlichen Erklärungen – auch im Namen
aller anderen hiervon betroffenen Gesellschafter – abgeben
und entgegennehmen. Die betroffenen Anleger
werden schriftlich benachrichtigt und erhalten die von ihnen
bereits geleisteten Einlagen und Agios vollständig bzw.
im Maß der Herabsetzung erstattet. Im Übrigen erhält der
von einem solchen Ausschluss oder einer solchen Herabsetzung
betroffene Anleger von der Fondsgesellschaft die tatsächlichen
für seine Einlage sowie das Agio erzielten Anlagezinsen.
Die Fondsgesellschaft ist jedoch nicht zur Anlage
verpflichtet. Sonstige Kosten, wie z.B. Notar- und Gerichtskosten,
die mit dem Ausschluss oder der Herabsetzung unmittelbar
zusammenhängen, erhalten die betroffenen Anleger
von der Fondsgesellschaft nicht erstattet.
Die Geschäftsführende Kommanditistin ist auch berechtigt,
einen Anleger sowie dessen Erben oder Vermächtnisnehmer
– auch anteilig – aus der Fondsgesellschaft auszuschließen,
wenn und soweit er bestimmte Vertragsverletzungen
begangen hat (vgl. unten aufgeführten Abschnitt
„Ausscheiden von Anlegern“ in diesem Kapitel).
Über die vorgenannten Sachverhalte hinaus besteht keine
Möglichkeit, die Zeichnungsfrist zu verkürzen oder zu verlängern
sowie Zeichnungen, Anteile oder Beteiligungen
zu kürzen.
Weitere Leistungen
Die persönliche Haftung lebt wieder auf, sofern der Anleger
Beträge entnimmt oder erhält, die sein Kapitalkonto
unter den Betrag seiner Haftsumme sinken lassen. Auch
die Ausschüttungen liquider Mittel, die keinem Gewinn
der Fondsgesellschaft entsprechen, können zu einem
Wiederaufleben der Haftung des Anlegers führen. Auch
nach ihrem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft haften
Anleger noch bis zur Höhe ihrer eingetragenen Haftsumme
für die bis dahin begründeten Verbindlichkeiten der
Fondsgesellschaft (weitere Ausführungen hierzu in diesem
Kapitel in den Abschnitten „Haftung der Direktkommanditisten“
und „Haftung der Treugeber“).
Durch einen einstimmigen Gesellschafterbeschluss gemäß
§ 11 (4) des Gesellschaftsvertrages können Zahlungs- und
Nachschusspflichten begründet werden, die derzeit nicht
vorgesehen sind.
Über die vorgenannten Leistungen hinaus hat der Anleger
keine weiteren Leistungen zu erbringen.

Mit der Vermögensanlage verbundene Rechte
Mit der Beteiligung an der Fondsgesellschaft sind umfassende
Verwaltungs- und Vermögensrechte verbunden.
Im Innenverhältnis der Fondsgesellschaft sind die Direktkommanditisten
und die Treugeber wirtschaftlich gleichgestellt.
Das bedeutet, dass sie die gleichen Mitwirkungs-,
Informations- und Gewinnbezugsrechte in der Fondsgesellschaft
haben. Treugeber können die ihnen zustehenden
Rechte unmittelbar gegenüber der Fondsgesellschaft
geltend machen.
Stimmrechte
Die Anleger haben, unabhängig davon, ob sie sich als Direktkommanditisten
oder Treugeber an der Fondsgesellschaft
beteiligen, das Recht, über alle Angelegenheiten
der Fondsgesellschaft Beschlüsse zu fassen, sofern es sich
nicht um von der Geschäftsführenden Kommanditistin
vorzunehmende gewöhnliche Geschäftsführungsmaßnahmen
handelt (siehe dazu oben der Abschnitt „Die Geschäftsführende
Kommanditistin“). Insbesondere über
folgende Maßnahmen sind Beschlüsse zu fassen:
die Genehmigung und Feststellung des von der Geschäftsführenden
Kommanditistin erstellten Jahresabschlusses
die Entlastung der Geschäftsführenden Kommanditistin,
der Komplementärin und der Treuhandkommanditistin,
wobei der jeweils betroffene Gesellschafter nicht
zur Stimmabgabe berechtigt ist
die Wahl eines Abschlussprüfers, erstmals für das Geschäftsjahr
2011
Änderungen des Gesellschaftsvertrages
Auflösung der Fondsgesellschaft
die Vereinbarung von Nachschusspflichten für Anleger
den Ausschluss eines Gesellschafters
alle Angelegenheiten, die die Geschäftsführende Kommanditistin
den Gesellschaftern zur Abstimmung vorlegt
oder für die das Gesetz eine zwingende Zuständigkeit
der Gesellschafterversammlung vorsieht
Mit Ausnahme der Beschlüsse über Änderungen des Gesellschaftsvertrages,
des Ausschlusses eines Gesellschafters
und der Auflösung der Fondsgesellschaft, die einer
Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen sowie der
Zustimmung der Geschäftsführenden Kommanditistin bedürfen,
sowie Beschlüsse über die Vereinbarung von
Nachschusspflichten für die Anleger, die einen einstim-
migen Beschluss aller vorhandenen Stimmen voraussetzen,
können die übrigen Beschlüsse der Fondsgesellschaft
mit der einfachen Mehrheit der abgegebenen Stimmen
gefasst werden. Ein als Direktkommanditist beigetretener
Anleger hat, unabhängig von seiner Eintragung im Handelsregister,
je volle 10 EUR seiner übernommenen Haftsumme
eine Stimme. Der Treugeber hat je volle 10 USD
von 1 % seiner gezeichneten Treuhandeinlage eine Stimme.
Die Komplementärin, die Geschäftsführende Kommanditistin
sowie die Treuhandkommanditistin haben jeweils
zehn Stimmen. Stimmenthaltungen, nicht und / oder
verspätet abgegebene sowie sonst ungültige Stimmen
gelten als nicht abgegeben. Bei Stimmengleichheit ist ein
Antrag abgelehnt. Beschlüsse der Fondsgesellschaft werden
grundsätzlich im schriftlichen Umlaufverfahren gefasst.
Vom schriftlichen Umlaufverfahren wird die Geschäftsführende
Kommanditistin nur absehen, wenn hierfür
ein wichtiger Grund vorliegt. In diesem Fall fassen die
Gesellschafter ihre Beschlüsse in einer Gesellschafterversammlung.
Beschlüsse über die Feststellung des Jahresabschlusses,
die Wahl des Abschlussprüfers ab dem Jahr 2011 und die
Entlastung der Komplementärin, der Geschäftsführenden
Kommanditistin und der Treuhandkommanditistin sind bis
spätestens zum 30.09. des Folgejahres im schriftlichen
Umlaufverfahren zu fassen. Die Bestimmung eines Abschlussprüfers
für die Geschäftsjahre 2009 und 2010 obliegt
hingegen der Geschäftsführenden Kommanditistin.
Anleger, die einzeln oder gemeinsam mindestens 30 % des
Kommanditkapitals der Fondsgesellschaft halten, können
die Einberufung einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung
schriftlich unter Angabe der Tagesordnung verlangen.
Kommt die Geschäftsführende Kommanditistin
dieser Aufforderung nicht innerhalb von 14 Kalendertagen
nach, so ist jeder Anleger, der die Einberufung der außerordentlichen
Gesellschafterversammlung ordnungsgemäß
verlangt hat, berechtigt, diese selbst einzuberufen.
Kontrollrechte
Die Anleger haben, unabhängig davon, ob sie sich als Direktkommanditisten
oder Treugeber an der Fondsgesellschaft
beteiligen, die gesetzlichen Kontrollrechte nach
§ 166 HGB sowie das Recht, die Handelsbücher und Papiere
der Fondsgesellschaft am Sitz der Fondsgesellschaft
zu den üblichen Geschäftszeiten auf eigene Kosten persönlich
einzusehen oder durch einen Angehörigen der
rechts- und steuerberatenden Berufe einsehen zu lassen.
Die dadurch entstehenden Kosten, einschließlich der Kosten
für beauftragte Berater oder Einsichtsbevollmächtigte,
sind von dem veranlassenden Anleger zu tragen. Daneben
ist die Geschäftsführende Kommanditistin oder ein
von ihr beauftragter Dritter verpflichtet, die Anleger mittels
Vorlage eines Geschäftsberichts jährlich über wesent-
65

66 liche geschäftliche Vorgänge und über die wirtschaftliche
Situation der Fondsgesellschaft zu informieren.
Soweit rechtlich zulässig, haben die Anleger die ihnen im
Zusammenhang mit ihrer Beteiligung an der Fondsgesellschaft
bekannt gewordenen nicht öffentlichen Informationen
über die Fondsgesellschaft, deren Gesellschafter
sowie die von der Fondsgesellschaft getätigten Investitionen
vertraulich zu behandeln.
Gesellschafterkonten
Für jeden Anleger, unabhängig davon, ob sie sich als Direktkommanditisten
oder Treugeber an der Fondsgesellschaft
beteiligen werden unverzinsliche Gesellschafterkonten
geführt. Auf dem Kapitalkonto I werden die geleisteten
Einlagen gebucht. Das Kapitalkonto I ist maßgeblich für die
Beteiligung am Gesellschaftsvermögen, den Anspruch auf
ein Auseinandersetzungsguthaben und die Ergebnisverteilung.
Auf dem Kapitalkonto II wird das Agio als Kapitalrücklage
gebucht. Das Kapitalkonto III wird als Verrechnungskonto
geführt, auf dem Ausschüttungen und sonstige
Entnahmen sowie sonstige Einlagen gebucht werden.
Auf Kapitalkonto IV werden Gewinne und Verluste gebucht.
Sämtliche Konten werden in USD geführt.
Recht auf Beteiligung am Ergebnis der
Fondsgesellschaft und Ausschüttungen
Jeder Anleger hat, unabhängig davon, ob er sich als Direktkommanditist
oder Treugeber an der Fondsgesellschaft
beteiligt, im Verhältnis seines jeweils auf dem Kapitalkonto
I gebuchten Kapitals, nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages
das Recht auf Ausschüttung der ihm zugewiesenen
Ergebnisbeteiligung. Das Ergebnis der Fondsgesellschaft
wird durch die Geschäftsführende Kommanditistin
zu einem von ihr in freiem Ermessen zu bestimmenden
Zeitpunkt ermittelt, mindestens jedoch zum Ende
eines jeden Geschäftsjahres der Fondsgesellschaft. Bei der
Ermittlung des Ergebnisses sind insbesondere die an die
Geschäftsführende Kommanditistin, die Komplementärin
sowie die Treuhandkommanditistin zu leistenden Sondervergütungen
zu berücksichtigen.
Ergebnisverteilung
Aus dem von der Geschäftsführenden Kommanditistin ermittelten
Ergebnis der Fondsgesellschaft erhalten die Anleger
sämtliche Ergebnisse im Verhältnis ihrer auf den Kapitalkonten
I gebuchten Beträge zugewiesen. Sofern die
Geschäftsführende Kommanditistin den Beitrittszeitraum
gemäß § 4 (5) des Gesellschaftsvertrages verlängert, werden
Anleger, die der Gesellschaft in den Jahren 2009 und
2010 beitreten, ungeachtet eines ihnen ggf. zustehenden
Frühzeichnerbonus gemäß § 15 (2) des Gesellschaftsvertrages,
hinsichtlich ihrer Beteiligung am Ergebnis der Gesellschaft
entsprechend dem Anteil ihrer Einlage an den
Gesamteinlagen zum 31.12.2010 gleichgestellt.
Scheidet ein Anleger während eines Geschäftsjahres aus
der Fondsgesellschaft aus, so nimmt er am Ergebnis dieses
Geschäftsjahres nicht mehr teil. Am Ergebnis der bei seinem
Ausscheiden noch schwebenden Geschäfte nimmt
er ebenfalls nicht mehr teil. Das Gleiche gilt für ausscheidende
Erben oder Vermächtnisnehmer.
Anleger, die ihre Einlage zzgl. Agio bis spätestens zum
Platzierungsschluss vollständig eingezahlt haben, wird ein
Frühzeichnerbonus von einmalig 6,0 % p.a. bezogen auf
ihre Einlage eingeräumt. Der Anspruch auf den Frühzeichnerbonus
entsteht am Tag der vollständigen Zahlung der
Einlage und des Agios und endet am Platzierungsschluss.
Die Berechnung der Verzinsung erfolgt taggenau auf einer
30 / 360 Basis. Bei der ersten Ausschüttung an die Anleger
wird vorrangig der Frühzeichnerbonus berücksichtigt
und der danach verbleibende Liquiditätsüberschuss
quotal an die Anleger im Verhältnis ihrer eingezahlten
und auf dem Kapitalkonto I ausgewiesenen Einlagen ausgeschüttet.
Dieser Frühzeichnerbonus entfällt jedoch (ggf.
anteilig) für einen Anleger, wenn dieser gemäß § 7 (6) des
Gesellschaftsvertrages wieder aus der Fondsgesellschaft
ausgeschlossen oder seine Einlage herabgesetzt wird.
Die Treuhandkommanditistin und die Geschäftsführende
Kommanditistin haben keinen Anspruch auf den Frühzeichnerbonus
für Einlagen, die sie für eigene Rechnung
halten.
Ausschüttungen
Aus dem Liquiditätsüberschuss der Fondsgesellschaft, der
nach Begleichung fälliger Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft
verbleibt, ist nach Ermessen der Geschäftsführenden
Kommanditistin eine angemessene Liquiditätsreserve
zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Geschäftsführung
zu bilden und zu halten. Der nach Bildung der Liquiditätsreserve
verbleibende Liquiditätsüberschuss ist zunächst
zur Rückführung einer ggf. geleisteten Erhöhten Pflichteinlage
und eines ggf. gewährten Darlehens (jeweils inkl. Zinsen)
zu verwenden und der verbleibende Betrag sodann an
die Kommanditisten bzw. Treugeber im Verhältnis ihrer jeweiligen
Kapitalkonten I auszuschütten. Eine Ausschüttung
erfolgt jedoch nur, wenn ein Betrag von mindestens 4,0 %
des Kommanditkapitals zur Ausschüttung zur Verfügung
steht. Ein niedrigerer Betrag wird von der Fondsgesellschaft
verzinslich angelegt und erst dann ausgeschüttet, wenn die
zur Ausschüttung zur Verfügung stehenden Mittel insgesamt
4,0 % des Kommanditkapitals erreicht haben. Die
Ausschüttungen erfolgen ggf. jährlich jeweils zum 01.12.,
letztmals vor der handelsrechtlichen Vollbeendigung der
Gesellschaft. Der Frühzeichnerbonus wird bei der ersten
Ausschüttung vorab an die berechtigten Anleger ausgeschüttet
und der danach verbleibende Liquiditätsüberschuss
quotal an die Kommanditisten und Treugeber im
Verhältnis ihrer Kapitalkonten I ausgeschüttet. Der Ge-

schäftsführenden Kommanditistin bleibt unbenommen,
nach eigenem Ermessen eine Ausschüttung zu einem anderen
Zeitpunkt zu beschließen, sofern sie dies als wirtschaftlich
sinnvoll erachtet.
Die Anleger haben auch dann Anspruch auf Ausschüttungen
nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrags, wenn
ihre Einlage durch Verluste gemindert ist. Ausschüttungsansprüche
bestehen jedoch nur nach vollständiger Einzahlung
der Einlage. Zahlungen werden grundsätzlich nur
auf ein Konto geleistet, bei dem der Anleger (Mit-)Inhaber
ist. Soweit die Ausschüttungen nach den handelsrechtlichen
Vorschriften als Rückzahlung der Haftsummen anzusehen
sind, entsteht insoweit eine persönliche Haftung
der im Handelsregister eingetragenen Kommanditisten
für die Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft.
Übertragbarkeit der Beteiligungen von Anlegern
Eine Beteiligung an der Fondsgesellschaft darf, unabhängig
davon, ob der Anleger als Direktkommanditist oder Treugeber
beteiligt ist, nur mit schuldrechtlicher und dinglicher
Wirkung zum 01.01. eines Jahres ganz oder teilweise an
einen Dritten übertragen werden, sofern die Übertragung
nicht aufgrund einer Erbschaft oder zur Erfüllung eines Vermächtnisses
erfolgt. Bei einer Schenkung oder Veräußerung
der Beteiligung erfolgt die Übertragung der Beteiligung
bei einem Direktkommanditisten durch Abtretung
seines Kommanditanteils und bei einem Treugeber durch
Abtretung seines Anspruches gegen die Treuhandkommanditistin
auf Herausgabe des treuhänderisch gehaltenen
Kommanditanteils. Beim Tod eines Direktkommanditisten
geht seine Kommanditbeteiligung auf seine Erben und / oder
Vermächtnisnehmer in Höhe der jeweiligen Erbquote über.
Beim Tode eines Treugebers geht dessen Herausgabeanspruch
gegen die Treuhandkommanditistin im Wege der
Gesamtrechtsnachfolge gemäß § 1922 Abs. 1 BGB automatisch
auf seine Erben über. Hat der Anleger im Wege
eines Vermächtnisses einem Dritten seine Beteiligung an
der Fondsgesellschaft zugewandt, sind die Erben des Anlegers
verpflichtet, die Beteiligung an der Fondsgesellschaft
im Wege der Abtretung auf den oder die Vermächtnisnehmer
zu übertragen. Es dürfen jedoch keine Ausschlussgründe
bei den Erben bzw. Vermächtnisnehmern vorliegen.
der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist ausgeschlossen,
wenn der Erwerber der Fondsgesellschaft nicht die
Vorraussetzungen für einen erstmaligen Beitritt zur Fondsgesellschaft
erfüllt oder durch die Übertragung ein Kommandit-
oder Treuhandbeteiligung entsteht, der 10.000 USD
unterschreitet oder nicht durch 1.000 glatt teilbar ist.
Die Geschäftsführende Kommanditistin wird eine Zustimmung
zur Übertragung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft
nur erteilen, wenn der Rechtsnachfolger des
Direktkommanditisten bzw. Treugebers in sämtliche Rechte
und Pflichten des ausscheidenden Direktkommanditisten
bzw. Treugebers aus dem Gesellschaftsvertrag und
ggf. aus dem Treuhandvertrag eintritt. Das gilt auch für
den Fall der anteiligen Übertragung. Soll der Rechtsnachfolger
als Direktkommanditist ins Handelsregister eingetragen
werden, ist die Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin zur Übertragung aufschiebend bedingt
durch die Vorlage einer notariell beglaubigten Handelsregistervollmacht,
die inhaltlich der Handelsregistervollmacht
des übertragenden Direktkommanditisten entspricht.
Die Erteilung der Zustimmung durch die Geschäftsführende
Kommanditistin setzt bei der anteiligen
Übertragung einer Treuhandbeteiligung außerdem voraus,
dass der / die Erwerber einen Treuhandvertrag mit der
Treuhandkommanditistin schließt / schließen, der dem
Treuhandvertrag zwischen dem übertragenden Anleger
mit der Treuhandkommanditistin entspricht.
Im Falle einer Übertragung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft
werden die Gesellschafterkonten unverändert
und einheitlich bzw. bei anteiliger Übertragung wertmäßig
quotal fortgeführt.
Der Rechtsnachfolger eines Anlegers ist verpflichtet, die
Fondsgesellschaft von allen Nachteilen, insbesondere steuerlicher
Art, freizustellen, die der Fondsgesellschaft aufgrund
des Gesellschafterwechsels entstehen, sowie alle durch die
Übertragung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft verursachten
Kosten zu tragen. Die Fondsgesellschaft kann
zur Abgeltung des angefallenen Bearbeitungsaufwandes
dem Rechtsnachfolger mindestens 150 EUR, ggf. zzgl. Umsatzsteuer
in gesetzlicher Höhe, in Rechnung stellen.
67
Mit Ausnahme einer Übertragung zur Erfüllung eines Vermächtnisses
bedürfen sämtliche Übertragungsvereinbarungen
unter Lebenden zu ihrer Wirksamkeit der vorherigen
schriftlichen Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin und sind spätestens zum 15.11. des Vorjahres
schriftlich anzuzeigen. Erfolgt die Ablehnung durch
die Geschäftsführende Kommanditistin nicht innerhalb von
zwei Wochen nach Zugang der Anzeige, gilt die Zu-stimmung
als erteilt. Die Geschäftsführende Kommanditistin ist
unwiderruflich bevollmächtigt, die Zustimmung im Namen
aller anderen Gesellschafter zu erklären. Eine Übertragung
Im Übrigen ist jegliche Belastung der Beteiligung oder der
damit verbundenen Rechte (z.B. Verpfändung oder Nießbrauch,
insbesondere auch bezüglich des Ausschüttungsanspruchs),
ebenso wie die Abtretung oder Sicherungsabtretung
solcher Rechte, unzulässig.
Umwandlung einer Beteiligung als Treugeber in
eine Beteiligung als Direktkommanditist
Der Treugeber kann mit einer Frist von drei Monaten jeweils
zum Ablauf des 31.12. eines Jahres die Umwandlung
seiner Treuhandbeteiligung in eine Beteiligung als

68 Direktkommanditist verlangen. Die durch die Umwandlung
in eine Direktbeteiligung verursachten Kosten, insbesondere
die des Vollzugs bei Notar und Gericht sowie die
Kosten des Bearbeitungsaufwands in Höhe von mindestens
150 EUR, ggf. zzgl. Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe, die der Fondsgesellschaft von einem von ihr beauftragten
Dritten in Rechnung gestellt werden, trägt der eintretende
Direktkommanditist. Daneben ist der eintretende
Direktkommanditist verpflichtet, der Treuhandkommanditistin
eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht
auszustellen. Die dafür entstehenden Kosten hat dieser
selbst zu tragen. Der umwandelnde Anleger stellt die
Fondsgesellschaft und die Gesellschafter von allen Nachteilen,
insbesondere steuerlicher Art, frei, die aufgrund der
Umwandlung in eine Direktbeteiligung entstehen. Der Gesellschaftsvertrag
wird durch das Umwandlungsverlangen
nicht berührt und läuft unverändert weiter.
Ausscheiden von Anlegern
Die Anleger können ihr Gesellschaftsverhältnis jederzeit
aus wichtigem Grund durch ein an die Geschäftsführende
Kommanditistin gerichtetes Übergabeeinschreiben kündigen.
Der kündigende Anleger scheidet mit Wirkung zu
dem Zeitpunkt, in dem der Geschäftsführenden Kommanditistin
das Kündigungsschreiben zugeht, aus der
Fondsgesellschaft aus.
Die Gesellschafter können ihr Gesellschaftsverhältnis mit
einer Frist von sechs Monaten erstmalig zum 31.12.2020
kündigen.
Daneben kann ein Anleger von der Geschäftsführenden
Kommanditistin aus der Fondsgesellschaft ausgeschlossen
werden, wenn über sein Vermögen ein Insolvenzverfahren
eröffnet oder die Eröffnung des Insolvenzverfahrens
mangels Masse abgelehnt wird, oder in seine Beteiligung
oder in einzelne Ansprüche hieraus die Zwangsvollstreckung
oder ein vergleichbares Verfahren nach ausländischem
Recht betrieben und nicht innerhalb von drei
Monaten wieder aufgehoben wird oder ein Pfandrecht an
der Beteiligung verwertet wird.
Daneben ist die Geschäftsführende Kommanditistin berechtigt,
einen Anleger sowie deren Erben oder Vermächtnisnehmer
– auch anteilig – aus der Fondsgesellschaft
auszuschließen, wenn und soweit
ein Anleger die in der Beitrittserklärung übernommene
Zeichnungssumme und / oder das darauf entfallende
Agio nicht, nicht vollständig oder nicht rechtzeitig
leistet,
ein Direktkommanditist – auch ein umwandelnder
Treugeber – der Treuhandkommanditistin oder einem
von ihr beauftragten Dritten die notariell beglaubigte
Handelsregistervollmacht nicht oder nicht rechtzeitig
oder nicht in der geforderten Form zur Verfügung
stellt,
nicht innerhalb eines Zeitraumes von einem Jahr nach
dem Tode eines Treugebers oder nach Ablauf einer
von der Geschäftsführenden Kommanditistin gewährten
Fristverlängerung die Auseinandersetzung der Erben
oder Vermächtnisnehmer in der Weise erfolgt,
dass jeder Erbe oder Vermächtnisnehmer mindestens
Beteiligungen in Höhe von 10.000 USD hält und keine
Beteiligungen entstehen, die nicht durch 1.000 glatt
teilbar sind,
ein Anleger oder dessen Erben oder Vermächtnisnehmer
dauerhaft oder zeitweilig die Voraussetzungen für
einen erstmaligen Beitritt zur Fondsgesellschaft nicht
erfüllen.
Darüber hinaus kann ein Gesellschafter durch Gesellschafterbeschluss
aus der Fondsgesellschaft ausgeschlossen
werden, wenn er in grober Weise trotz schriftlicher
Abmahnung seine sonstigen Verpflichtungen aus dem
Gesellschaftsverhältnis verletzt und den Gesellschaftern
die Fortsetzung des Gesellschaftsverhältnisses mit diesem
Gesellschafter unzumutbar geworden ist. Der entsprechende
Gesellschafter hat bei der Beschlussfassung über
den Ausschluss kein Stimmrecht. Er hat jedoch die Möglichkeit,
dazu Stellung zu nehmen. Ein solcher Ausschluss
erfolgt durch schriftliche Mitteilung des Gesellschafterbeschlusses
durch die Geschäftsführende Kommanditistin
an die der Treuhandkommanditistin vom ausgeschlossenen
Gesellschafter zuletzt schriftlich mitgeteilte Adresse.
Im Fall des Ausschlusses der Geschäftsführenden Kommanditistin
erfolgt diese Mitteilung durch die Komplementärin.
Mit Datum des Poststempels des Ausschlussschreibens
scheidet der Betroffene aus der Fondsgesellschaft
aus.
Scheidet ein Anleger aus der Fondsgesellschaft aus, so wird
die Fondsgesellschaft mit den verbleibenden Gesellschaftern
fortgesetzt. Die Geschäftsführende Kommanditistin
kann gemäß § 20 (10) des Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft
nach freiem Ermessen entscheiden, ob sie den
Anteil des Anlegers selbst als dessen Rechtsnachfolger
übernimmt, durch eine andere Gesellschaft aus dem Konzernkreis
der UniCredit Group übernehmen lässt oder auf
dem Zweitmarkt veräußert. Sofern die Geschäftsführende
Kommanditistin von den vorgenannten Rechten keinen
Gebrauch macht, wächst der Anteil des Ausscheidenden
am Gesamthandsvermögen den verbleibenden Kommanditisten
sowie den verbleibenden Treugebern (über die
Treuhandkommanditistin) an. Eine Rechtsnachfolge in die
Beteiligung des ausscheidenden Anlegers findet nicht statt.
Die Gesellschafterkonten werden nicht fortgeführt.

Die durch das Ausscheiden verursachten Kosten, insbesondere
die des Vollzugs bei Notar und Gericht, sowie die
Kosten des Verwaltungsaufwands in Höhe von mindestens
150 EUR zzgl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe, die der Fondsgesellschaft von einem von
ihr beauftragten Dritten in Rechnung gestellt werden,
trägt im Verhältnis zur Fondsgesellschaft der ausscheidende
Anleger bzw. tragen die ausscheidenden Erben
oder Vermächtnisnehmer als Gesamtschuldner. Der ausscheidende
Anleger hat die Fondsgesellschaft von allen
Nachteilen, insbesondere steuerlicher Art, freizustellen,
die durch sein Ausscheiden bedingt sind. Im Falle der Veräußerung
des Anteils eines ausscheidenden Anlegers auf
dem Zweitmarkt können auch höhere Kosten entstehen.
Abfindungen bei Ausscheiden aus der
Fondsgesellschaft
Scheidet ein Anleger aufgrund seiner eigenen Kündigung
aus der Fondsgesellschaft aus, erhält er, soweit er seine
Einlage bereits geleistet hat, eine Abfindung, die sich nach
dem Verkehrswert seiner Beteiligung abzgl. der durch das
Ausscheiden bedingten Kosten und Ausgaben richtet. Bereits
an den ausgeschlossenen Anleger geflossene Ausschüttungen
und andere Zahlungen werden bei der Ermittlung
des Abfindungsguthabens zu seinen Lasten berücksichtigt.
Scheidet die Treuhandkommanditistin aus der Fondsgesellschaft
aus, ist für die Bestimmung des Verkehrswertes
nur ihre für eigene Rechnung gehaltene Beteiligung gemäß
§ 4 (3) Satz 1 des Gesellschaftsvertrages relevant.
Scheidet ein Anleger aufgrund eines Ausschlusses durch
die Geschäftsführende Kommanditistin aus der Fondsgesellschaft
aus, weil er seine Einlage zzgl. Agio nicht einbezahlt
hat, erhält er keine Abfindung.
Scheidet ein Anleger aufgrund eines Ausschlusses durch
die Geschäftsführende Kommanditistin aus der Fondsgesellschaft
aus, weil er seine Einlage und / oder das Agio
nicht vollständig oder nicht rechtzeitig geleistet hat oder
ein Direktkommanditist der Treuhandkommanditistin oder
einem von ihr beauftragten Dritten die notariell beglaubigte
Handelsregistervollmacht nicht oder nicht rechtzeitig
oder nicht in der geforderten Form zur Verfügung gestellt
hat, erhält er – ggf. anteilig – eine Abfindung, die sich nach
den Salden der Kapitalkonten I (soweit geleistet), III und IV
richtet.
Scheidet ein Anleger aus sonstigen Gründen aus der Fondsgesellschaft
aus, bemisst sich seine Abfindung nach den
Salden der Kapitalkonten I (soweit geleistet), III und IV abzüglich
eines pauschalierten Aufwendungsersatzes für den
Bearbeitungsaufwand in Höhe von 5,0 % des Nominalbetrags
der Pflichteinlage bzw. Treuhandeinlage. Dem Ausscheidenden
ist der Nachweis gestattet, dass der Fondsgesellschaft
ein geringerer oder überhaupt kein Bearbeitungsaufwand
aufgrund seines Ausscheidens entstanden ist. Erben
oder Vermächtnisnehmer, welche die Beteiligung nicht
fortführen dürfen, erhalten die vorgenannte Abfindung nur
einmal und zwar gemeinsam. Eine Auszahlung erfolgt erst
dann, wenn alle Erben oder Vermächtnisnehmer der Geschäftsführenden
Kommanditistin eine gemeinsame Bankverbindung
schriftlich mitgeteilt haben. Die Geschäftsführende
Kommanditistin bzw. ein von ihr beauftragter Dritter
ist jedoch berechtigt, die Abfindung beim Amtsgericht am
Sitz der Fondsgesellschaft auf Kosten der Erben bzw. Vermächtnisnehmer
zu hinterlegen, sofern eine Einigung auf
ein gemeinsames Konto nicht zeitnah stattfindet.
Sofern die Geschäftsführende Kommanditistin beim Ausscheiden
eines Anlegers von ihrem Recht Gebrauch macht,
den Anteil des Ausscheidenden auf dem Zweitmarkt zu
veräußern, entspricht die Abfindung abweichend zum
Vorgenannten dem auf dem Zweitmarkt erzielten Preis für
den entsprechenden Anteil, abzüglich der bei der Geschäftsführenden
Kommanditistin anfallenden Kosten. Diese
Abfindung wird innerhalb von 14 Kalendertagen nach
Eingang des Kaufpreises für den veräußerten Anteil gezahlt.
Ist der Anleger mit seiner Einlage oder seinem Agio
im Verzug, beläuft sich die Abfindung auf höchstens den
Betrag, der bei fehlender oder nur teilweiser Erbringung
der Einlage zzgl. Agio als Abfindung zu zahlen wäre.
Sofern sich die Beteiligten innerhalb von sechs Monaten
nach dem Ausscheiden nicht über die Höhe der Abfindung
einigen, ist diese nach Maßgabe der vorstehenden
Absätze für sämtliche Beteiligten verbindlich durch einen
Wirtschaftsprüfer oder eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
zu ermitteln, der bzw. die von der Industrie- und
Handelskammer für München und Oberbayern auf Antrag
eines Beteiligten zu bestimmen ist / sind, sofern sich
die Beteiligten über dessen / deren Person nicht verständigen.
Die Kosten der Ermittlung der Abfindung durch den
Wirtschaftsprüfer / die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
sind von der Fondsgesellschaft und dem ausgeschiedenen
Anleger bzw. Erben oder Vermächtnisnehmer in Ansehung
ihrer letzten vor der Bestellung des Wirtschaftsprüfers
/ der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft schriftlich geäußerten
Wertvorstellungen in entsprechender Anwendung
der Bestimmungen des § 91 ZPO zu tragen.
Die Abfindung ist grundsätzlich in sechs gleichen Halbjahresraten
zu zahlen, deren erste Rate drei Jahre nach
dem Ausscheiden fällig wird. Soweit der Fondsgesellschaft
für eine Auszahlung zu diesen Zeitpunkten zu wenig Liquidität
zur Verfügung steht oder hierdurch die Ausschüttungen
an die verbleibenden Gesellschafter hinter den
prospektierten Ausschüttungen zurückbleiben müssten,
ist die Stundung der Abfindung bis zu dem Zeitpunkt ver-
69

70 einbart, in dem der Fondsgesellschaft eine Zahlung unter
Berücksichtigung dieser Punkte möglich wird. Sobald dies
der Fall ist, werden zur Verfügung stehende Mittel ggf.
anteilig auf Gläubiger solcher Ansprüche verteilt. Das Abfindungsguthaben
ist mit dem jeweiligen Basiszinssatz
(gemäß § 247 BGB) p.a. zu verzinsen; die Zinsen sind zusammen
mit den Hauptsacheraten zu bezahlen. Eine Sicherstellung
der Abfindung sowie die Befreiung von der
etwaigen Inanspruchnahme durch Gesellschaftsgläubiger,
auch durch Stellung von Sicherheiten, kann nicht verlangt
werden. Die Fondsgesellschaft ist berechtigt, das Abfindungsguthaben
unter Abzinsung zum jeweiligen marktüblichen
Diskontierungssatz von Unternehmensbewertungen
vorzeitig auszuzahlen. Wenn die Geschäftsführende
Kommanditistin eine Beteiligung auf dem Zweitmarkt verkauft
hat, wird die Abfindung innerhalb von 14 Kalendertagen
nach Eingang des Kaufpreises ausgezahlt.
Haftung der Direktkommanditisten
Der Anleger, der der Fondsgesellschaft als Direktkommanditist
beitritt, haftet mit seiner im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme persönlich, solange er seine Pflichteinlage
in Höhe der Haftsumme noch nicht geleistet hat.
Soweit die Ausschüttungen nach den handelsrechtlichen
Vorschriften als Rückzahlung der Haftsumme anzusehen
sind, entsteht insoweit eine persönliche Haftung der im
Handelsregister eingetragenen Kommanditisten für die
Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft.
Daneben haftet der Direktkommanditist auch noch nach
seinem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft bis zur
Höhe seiner eingetragenen Haftsumme für die bis dahin
begründeten Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft,
wenn die Verbindlichkeiten vor Ablauf von fünf Jahren
nach seinem Ausscheiden fällig werden und daraus Ansprüche
gegen den Direktkommanditisten in einer in
§ 197 Abs. 1 Nr. 3 – 5 BGB bezeichneten Art festgestellt
werden oder eine gerichtliche oder behördliche Vollstreckungshandlung
vorgenommen oder beantragt wird.
Bei öffentlich-rechtlichen Verbindlichkeiten genügt der Erlass
eines Verwaltungsakts. Des Weiteren haftet der Direktkommanditist
für Ansprüche, die er schriftlich anerkannt
hat. Die Frist beginnt mit Ablauf des Tages, an dem
das Ausscheiden in das Handelsregister eingetragen wird.
Wird die Fondsgesellschaft aufgelöst, verjähren die Ansprüche
der Gesellschaftsgläubiger gegen die Kommanditisten
spätestens fünf Jahre nach Eintragung der Auflösung
der Fondsgesellschaft im Handelsregister oder –
wenn die Ansprüche erst nach Eintragung der Auflösung
fällig werden – fünf Jahre nach Fälligkeit der Ansprüche.
Haftung der Treugeber
Der Anleger, der der Fondsgesellschaft als Treugeber beitritt,
haftet nicht unmittelbar für Schulden der Fondsgesellschaft.
An seiner Stelle haftet die Treuhandkommanditistin
im gleichen Maße wie ein Direktkommanditist, sofern
die Treuhandkommanditistin nicht aufgrund eigenen
grob fahrlässigen oder vorsätzlichen Handelns selbst haftet.
Allerdings hat der Treugeber im Falle einer Inanspruchnahme
die Treuhandkommanditistin wegen ihrer Haftung
aus der Beteiligung, die sie für den Treugeber hält, freizustellen.
Der Treugeber haftet nicht für entsprechende Verpflichtungen
der anderen Treugeber gegenüber der Treuhandkommanditistin.
Ombudsverfahren
Die WealthCap PEIA Management GmbH (Geschäftsführende
Kommanditistin und Anbieterin), die Fondsgesellschaft
/ Emittentin, die Komplementärin und die Wealth-
Cap Investorenbetreuung GmbH (Treuhandkommanditistin)
haben sich dem Schlichtungsverfahren der Ombudsstelle
Geschlossene Fonds angeschlossen und unterwerfen
sich der gültigen Verfahrensordnung sowie den Schlichtungssprüchen
der Ombudsperson, die im Rahmen dieser
Verfahrensordnung ergehen.
Anleger der Fondsgesellschaft haben die Möglichkeit, im
Falle von Streitigkeiten ihre Beschwerden schriftlich an die
Ombudsstelle Geschlossene Fonds zu richten und damit ein
außergerichtliches Schlichtungsverfahren einzuleiten. Das
Verfahren wird schriftlich geführt. Soweit sich die Parteien
nicht während des Verfahrens einigen, ergeht als Ergebnis
der Prüfung ein Schlichtungsspruch der Ombudsperson.
Nach der Verfahrensordnung der Ombudsstelle Geschlossene
Fonds ist die Beschwerdegegnerin an einen Schlichtungsspruch
der Ombudsperson gebunden, sofern der Beschwerdegegenstand
5.000 EUR nicht übersteigt. Die Berechnung
der Höhe des Beschwerdegegenstandes richtet
sich nach der vom beschwerdeführenden Anleger geltend
gemachten Forderung. Das bedeutet, dass die Beschwerdegegnerin
in einem solchen Fall eine Entscheidung der
Ombudsperson, die die Beschwerdegegnerin verpflichtet,
nachkommen muss und gegen den Schlichtungsspruch
den ordentlichen Rechtsweg nicht beschreiten kann. Bei
Beschwerden mit einem höheren Streitwert gibt die Ombudsperson
eine Empfehlung ab. Dem Anleger steht es
immer frei, den ordentlichen Rechtsweg zu beschreiten.
Für nähere Informationen zur Ombudsperson im Schlichtungsverfahren
kontaktieren Sie bitte
Ombudsstelle Geschlossene Fonds
Postfach 64 02 22, 10048 Berlin
Tel: (030)257 616 90, Fax: (030)257 616 91
E-Mail: info@ombudsstelle-gfonds.de
Die Verfahrensordnung und weitergehende Informationen
finden Sie zudem im Internet unter:
www.ombudsstelle-gfonds.de

Investitions- und Finanzierungsplan
Investitionsplan
Die Darstellungen und Prognosen zum Investitions- und
Finanzierungsplan beziehen sich auf ein eingeworbenes
Kommanditkapital der Fondsgesellschaft in Höhe von
50.000.000 USD. Die von der Treuhandkommanditistin
und der Geschäftsführenden Kommanditistin bereits geleistete
Pflichteinlage von jeweils 1.000 USD ist in den
dargestellten Prognosen nicht berücksichtigt, da diese Beträge
nicht in Policen investiert werden. Diese Pflichteinlagen
werden vielmehr auf dem Konto der Fondsgesellschaft
über die gesamte Laufzeit verbleiben.
zu 1. Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
Policen
Die Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten für die
Lebensversicherungspolicen sollen 43.200.000 USD betragen.
Die Fondsgesellschaft wird hiervon planmäßig bis
Mitte Juli 2009 ca. 19.700.000 USD im Rahmen eines
Warehousing Agreements (siehe Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ unter Abschnitt „Warehousing
Agreement“) zwischen dem von der WealthCap
PEIA Management GmbH gegründeten HVBFF Life Receivables
Eurotrust, WealthCap PEIA Management GmbH,
der Fondsgesellschaft und Legacy Benefits, LLC, für ein für
sie exklusiv gehaltenes Lebensversicherungsportfolio verwenden.
Die Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
setzen sich aus dem Kaufpreis, den der Verkäufer für
die Lebensversicherungspolice erhält (im Durchschnitt beträgt
dieser erfahrungsgemäß ca. 77 % der gesamten Anschaffungs-
und Anschaffungsnebenkosten), Gebühren
für den Originator, eventuellen Broker-Gebühren, Gebühren
für vom Verkäufer eingeschaltete Versicherungsmakler,
gegebenenfalls noch zu zahlenden Prämien und abzulösenden
Darlehen auf die Policen zusammen. Bei geplanter
Übertragung des von der WealthCap PEIA Management
GmbH für die Fondsgesellschaft abgelösten
Anfangsportfolios werden zusätzlich die von Legacy Benefits,
LLC zwischenzeitlich geleisteten Prämien (ca.
426.000 USD) sowie aufgelaufene Zinsen für die Zwischenfinanzierung
(ca. 574.000 USD) erstattet.
zu 2. Liquiditätsreserve
Die Fondsgesellschaft plant, bei einem eingeworbenen
Kommanditkapital von 50.000.000 USD eine Liquiditätsreserve
in Höhe von 13.500.000 USD zu bilden, die sich
proportional zur Höhe des Kommanditkapitals erhöht
bzw. verringert. Diese soll der Fondsgesellschaft ermöglichen,
die laufenden Ausgaben für Prämienzahlungen,
Servicing Fee, Verwaltungsgebühr Wells Fargo und die
Geschäftsführungsvergütung inkl. Treuhandvergütung in
den ersten drei Jahren zu bedienen. Ferner ist geplant, mit

72 einem Teil der Liquiditätsreserve die anfänglichen und einmaligen
Aufwendungen von 48.750 USD an Wells Fargo
für die Dienste im Rahmen des Anschaffungsprozesses
(350 USD pro Police) und zur Kontoeröffnung (5.000 USD)
zu decken.
zu 3. Eigenkapitalvermittlungsprovision
Die Wealth Management Capital Holding GmbH erhält
für die Eigenkapitalvermittlung eine Provision in Höhe
von 3,0 % des von ihr eingeworbenen Kommanditkapitals
zuzüglich des auf das platzierte Kommanditkapital
erhobenen Agios in Höhe von 5,0 %, insgesamt
4.000.000 USD.
zu 4. Konzeptionsgebühr
Die WealthCap PEIA Management GmbH erhält für die
Konzeption und Strukturierung des Beteiligungsangebotes
eine Konzeptionsgebühr in Höhe von 3,0 % des
eingeworbenen Kommanditkapitals sobald hinsichtlich
des eingeworbenen Kommanditkapitals der Zahlungseingang
erfolgt und die Widerrufsfrist abgelaufen ist inkl.
ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe, insgesamt
1.500.000 USD.
Die Konzeptionsgebühr beinhaltet die Platzierungsgarantieprovision
von 2,0 % auf das garantierte Kommanditkapital
von 25.000.000,00 USD und die einmalige
Haftungsvergütung, insgesamt 525.000,00 USD.
Die Gesamthöhe an Provisionen, insbesondere Vermittlungsprovisionen
oder vergleichbaren Vergütungen, beträgt
mithin 11,0 % des Kommanditkapitals.
Finanzierungsplan
zu 1. Eigenkapital
Die Fondsgesellschaft plant, Kommanditkapital in Höhe
von 50.000.000 USD einzuwerben.
Zusätzlich zu der von den Anlegern gezeichneten Einlage
ist ein Agio in Höhe von 5 % bezogen auf das Kommanditkapital
zu leisten.
Für die Rückzahlung des Eigenkapitals besteht keine Garantie
und keine bereits vereinbarte Fälligkeit.
zu 2. Fremdkapital
Zwischenfinanzierungsmittel
Es ist vorgesehen, dass die WealthCap PEIA Management
GmbH und Legacy ein Warehousing Agreement („Warehousing
Agreement“) für die im Kapitel „Investitionskriterien
und Anfangsportfolio“ beschriebenen Policen des
Anfangsportfolios sowie noch zu erwerbende Policen abschließen
werden.
Die Laufzeit der Zwischenfinanzierung ist max. bis zum
30.12.2009 begrenzt. Die Ablösung des Anfangsportfolios
durch die Fondsgesellschaft ist jedoch bereits zum
15.07.2009 geplant. Legacy wird im Rahmen der Zwischenfinanzierung
die Kaufpreise der Policen sowie die
Zahlung der Versicherungsprämien, die innerhalb dieser
Zeit anfallen, übernehmen. Dabei entstehen für die bereits
im Anfangsportfolio enthaltenen Policen auf den mit
Legacy vereinbarten Kaufpreis von ca. 6,75 Mio. USD
(inkl. Origination Fee von ca. 0,45 Mio. USD) ab dem Gültigkeitstag
des Warehousing Agreements bis zum Tag der
Ablösung Zwischenfinanzierungszinsen von 1 % monatlich
(auf Basis der Zinsberechnungsmethode „actual/
360“). Darüber hinaus fallen für alle künftig noch zu erwerbenden
Policen auf den Kaufpreis Zinsen von 1 %
monatlich („actual / 360“) für die Zeit zwischen Zahlung
durch Legacy und Ablösung durch die Fondsgesellschaft
an. Ferner sind auf alle während der Zwischenfinanzierung
durch Legacy geleistete Prämienzahlungen bis zur
Ablösung Zwischenfinanzierungszinsen ebenfall von 1 %
monatlich („actual / 360“) zu leisten. Details sind im Kapitel
„Beteiligungsstruktur und wichtige Verträge“ unter
dem Punkt „Warehousing Agreement“ erläutert.
Investitionsplan in USD – PROGNOSE
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG Betrag Betrag in % vom Betrag in % vom Betrag in % der
Kommanditkapital Eigenkapital inkl. Agio Investitionssumme
1. Anschaffungs- und 43.200.000 86,40 82,29 69,45
Anschaffungsnebenkosten Policen
2. Liquiditätsreserve für laufende 13.500.000 27,00 25,71 21,70
Aufwendungen bis einschließlich 2012
3. Eigenkapitalvermittlungsprovision (inkl. Agio) 4.000.000 8,00 7,62 6,43
4. Konzeptionsgebühr (inkl. Platzierungsgarantie) 1.500.000 3,00 2,86 2,41
Investitionssumme 62.200.000 124,40 118,48 100,00
Eventuelle Differenzen sind EDV- oder rundungsbedingt.

Die geplante Ablösung des Anfangsportfolios zum
15.07.2009 durch die Fondsgesellschaft soll zu 77,5 %
des angenommenen Kaufpreises von 19,7 Mio. USD mit
Eigenkapital und der verbleibende Anteil von 22,5 %
durch Fremdkapital (Endfinanzierungsmittel) finanziert
werden. Dabei beinhaltet der Kaufpreis durch Legacy
während der Zwischenfinanzierung geleistete Prämien
von ca. 426.000 USD und Zinsen für die Zwischenfinanzierung
von ca. 574.000 USD.
Die verbindlich zugesagten Zwischenfinanzierungsmittel
in Höhe von bis zu max. 21,6 Mio. USD werden durch Eigenkapital
und Endfinanzierungsmittel abgelöst und sind
daher in der unten stehenden Tabelle nicht zusätzlich aufgeführt.
Darüber hinaus kann die Wealth Management Capital
Holding GmbH aufgrund des Platzierungs- und Einzahlungsgarantievertrages
im Hinblick auf den Garantiebetrag
von bis zu 10 Mio. USD (je nach Inanspruchnahme
der Garantie) selbst oder durch eine ihrer Gruppengesellschaften
der Fondsgesellschaft die dann zu zahlende
Summe für die Zeit vom 30.09.2009 bis zum 30.12.2009
in Form eines in Höhe von 6 % p.a. nachschüssig verzinslichen
Darlehens zur Verfügung stellen. Dieses Darlehen
kann während der Laufzeit jeweils zum Monatsersten
durch gezeichnetes und eingezahltes Kommanditkapital
der Fondsgesellschaft zurückgeführt werden. Die am
30.12.2009 noch nicht zurückgeführte Darlehensvaluta
ist durch den in die Fondsgesellschaft einzuzahlenden Garantiebetrag
(höchstens 25 Mio. USD) abzulösen. Die Umwandlung
der Platzierungsgarantie in ein Darlehen ist
konzeptgemäß nicht geplant und findet daher keine Berücksichtigung
in der unten stehenden Tabelle.
Endfinanzierungsmittel
Die Fondsgesellschaft wird aufgrund einer verbindlichen
Zusage, bei einem eingeworbenen Kommanditkapital in
Höhe von 50.000.000 USD, zusätzlich ein Investitionsdarlehen
von Legacy Benefits, LLC in Höhe von planmäßig ca.
9.700.000 USD für den Kauf von Lebensversicherungspolicen
aufnehmen. Dieses Investitionsdarlehen entspricht
22,5 % von den gesamten Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
der Lebensversicherungspolicen in
Höhe von ca. 43.200.000 USD.
Die Höhe des Investitionsdarlehens ist zunächst auf maximal
10 Mio. USD begrenzt, kann jedoch zu einem späteren
Zeitpunkt aufgrund einer weiteren Vereinbarung
evtl. erhöht werden. Details hierzu wurden bisher nicht
vereinbart. Das Investitionsdarlehen kann zudem maximal
innerhalb von zwei Jahren ab Inkrafttreten des Vertrages
von der Fondsgesellschaft abgerufen werden und soll eine
Laufzeit von fünf Jahren ab Vertragsschluss haben. Der
Zinssatz ist der größere Wert von 6 % p.a. oder 3-Monats-USD-Libor
zzgl. Kreditmarge von 3,25 % p.a. Der
Vertrag ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch
nicht abgeschlossen. Details sind im Kapitel „Beteiligungsstruktur
und wichtige Verträge“ erläutert.
Anmerkung
Die WealthCap PEIA Management GmbH kann ihre in die
Fondsgesellschaft als Geschäftsführende Kommanditistin
geleistete Pflichteinlage über 1.000 USD hinaus erhöhen,
wenn dies zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen,
zur Bezahlung laufender Kosten einschließlich der fälligen
Versicherungsprämien und zur Rückführung fälliger Darlehen
als Zwischenfinanzierung notwendig werden sollte
(„Erhöhte Pflichteinlage“). Hierfür erhält die WealthCap
PEIA Management GmbH eine vom Ergebnis der Fondsgesellschaft
unabhängige, bis zur Rückführung der Erhöhten
Pflichteinlage taggenau berechnete Verzinsung, die
dem 3-Monats-USD-Libor zzgl. 5 % p.a. entspricht. Die
Fondsgesellschaft hat jederzeit das Recht, die Erhöhte
Pflichteinlage ganz oder teilweise an die WealthCap PEIA
Management GmbH zurückzuzahlen. Weitere Details zu
dieser Vereinbarung sind im Kapitel „Rechtliche Grundlagen
der Beteiligung“ im Abschnitt „Die Geschäftsführende
Kommanditistin“ zu finden. Es ist derzeit nicht geplant,
diese Erhöhte Pflichteinlage zu gewähren. Dementsprechend
findet die Erhöhte Pflichteinlage in dem unten stehenden
Finanzierungsplan auch keine Erwähnung.
73
Finanzierungsplan in USD – PROGNOSE
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG Betrag Betrag in % vom Betrag in % vom Betrag in % der
Kommanditkapital Eigenkapital inkl. Agio Investitionssumme
1. Eigenkapital
Kommanditkapital 50.000.000 100,00 95,24 80,39
Agio 2.500.000 5,00 4,76 4,02
2. Fremdkapital
Endfinanzierungsmittel 9.700.000 19,40 18,48 15,59
Finanzierungssumme 62.200.000 124,40 118,48 100,00
Eventuelle Differenzen sind EDV- oder rundungsbedingt.

Prognoserechnungen
74
Prognoserechnung der Fondsgesellschaft in TUSD
Für alle nötigen Umrechnungen wurde ein fester EUR-USD Kurs von 1,40 unterstellt
Laufendes Jahr 30.12.2009 2010 2011 2012
1 Eigenkapital inkl. Agio 52.500
2 Fondsnebenkosten 5.500
3 Investitionsdarlehen 9.700
4 Kaufpreis inkl. aller Anschaffungsnebenkosten 43.200
Einnahmen
5 aus fälligen Policen 0 0 7.165
Summe Einnahmen 0 0 7.165
6 Buchwerte der fälligen Versicherungspolicen 0 0 3.600
Investitionsdarlehen
Darlehen bevor Tilgung 9.700 9.700 10.331 11.002
7 Zinsen 0 631 671 715
8 Tilgung 0 0 0 7.165
Stand nach Zinsen und Tilgung 9.700 10.331 11.002 4.552
Überschuss nach Tilgung 0 0 0
Ausgaben
9 Prämienzahlungen 3.941 3.941 3.941
10 Fondsverwaltung 375 375 375
11 Servicing Fee 100 100 100
12 Verwaltungsgebühr Wells Fargo 25 25 25
Summe Ausgaben 4.441 4.441 4.441
13 Liquiditätsreserve 13.500 9.010 4.569 128
Überschuss nach Ausgaben und Tilgung 0 0 0
14 Steuerliches Ergebnis -5.120 -5.113 -2.050
15 Gewerbesteuer 0 0 0
16 Überschuss nach GewSt / 0 0 0
Ausschüttung in % des Kommanditkapitals p.a. 0,0 % 0,0 % 0,0 %
17 Einkommensteuer 0 0 0
18 Überschuss nach Steuern 0 0 0
Eventuelle Differenzen sind EDV- oder rundungsbedingt.
Erläuterungen
Für die Fondsgesellschaft wurde eine Prognoserechnung
zur Liquidität und zum steuerlichen Ergebnis erstellt. Die
Prognoserechnung basiert auf einem eingeworbenen
Kommanditkapital in Höhe von 50.000.000 USD.
Für alle nötigen Umrechnungen wurde ein fester Wechselkurs
EUR : USD von 1 : 1,40 während der Fondslaufzeit
unterstellt.
Aus Vereinfachungsgründen wurde die von der Treuhandkommanditistin
und der Geschäftsführenden Kommanditistin
bereits geleistete Pflichteinlage von jeweils 1.000 USD
in der dargestellten Prognose nicht berücksichtigt.
Die einzelnen Positionen der Prognoserechnung sind im
Folgenden erläutert:
zu 1. Eigenkapital inkl. Agio
Das geplante Eigenkapital setzt sich aus 50.000.000 USD
Kommanditkapital zzgl. 2.500.000 USD Agio (5 % des
Kommanditkapitals) zusammen.

75
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Gesamt
11.464 14.330 21.496 24.362 27.228 22.929 14.330 143.304
11.464 14.330 21.496 24.362 27.228 22.929 14.330 143.304
5.187 5.767 7.576 7.368 6.874 4.642 2.185 43.200
4.552 0 0 0 0 0 0
296 0 0 0 0 0 0 2.313
4.848 0 0 0 0 0 0 12.013
0 0 0 0 0 0 0
6.617 14.330 21.496 24.362 27.228 22.929 14.330 131.291
3.744 3.429 3.034 2.443 1.773 1.025 394 27.665
375 375 375 375 375 375 375 3.750
95 87 77 62 45 26 10 704
24 22 19 16 11 7 3 176
4.238 3.913 3.506 2.896 2.205 1.432 782 32.295
0 0 0 0 0 0 0
2.506 10.418 17.990 21.466 25.023 21.496 13.549 112.448
1.083 3.916 9.449 13.159 17.274 16.263 11.086
0 0 525 1.015 1.479 1.395 960 5.373
2.506 10.418 17.465 20.451 23.544 20.102 12.589 107.075
5,0 % 20,8 % 34,9 % 40,9 % 47,1 % 40,2 % 25,2 % 214,1 %
0 0 435 4.816 6.175 5.812 3.952 21.190
2.506 10.418 17.030 15.635 17.369 14.290 8.637 85.885
Im Rahmen der Prognoserechnung wurde die Einzahlung
des Eigenkapitals inkl. Agio zum 30.12.2009 unterstellt.
zu 2. Fondsnebenkosten
Beim geplanten Kommanditkapital von 50.000.000 USD
betragen die Fondsnebenkosten 5.500.000 USD inkl.
Agio in Höhe von 2.500.000 USD.
Sie setzen sich aus der Eigenkapitalvermittlungsprovision
zzgl. des Agios sowie den Honoraren für die Konzeption
und Strukturierung des Beteiligungsangebots für die
WealthCap PEIA Management GmbH inkl. der einmaligen
Platzierungsgarantieprovision für die Wealth Management
Capital Holding GmbH sowie der einmaligen Haftungsvergütung
für die WealthCap PEIA Komplementär GmbH zusammen.
zu 3. Investitionsdarlehen
Es ist vorgesehen, für die Investition in Versicherungspolicen
Fremdkapital bei Legacy Benefits, LLC in Höhe von ca.
9.700.000 USD aufzunehmen. Dies entspricht 22,5 %
des geplanten Kaufpreises (d.h. dem Kaufpreis für die betreffende
Police, die Gebühr für den zwischengeschalte-

76 ten Broker, die Origination Fee sowie evtl. weiteren Kaufnebenkosten).
zu 4. Kaufpreis inklusive Anschaffungsnebenkosten
Der Kaufpreis inklusive aller Anschaffungsnebenkosten
wird mit 43.200.000 USD angenommen. Nähere Einzelheiten
zur Zusammensetzung des Kaufpreises können
dem Investitionsplan entnommen werden (vgl. Kapitel
„Investitions- und Finanzierungsplan“).
Die Prognoserechnung geht davon aus, dass ein von der
WealthCap PEIA Management GmbH aufgebautes Portfolio
mit einem Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zwischenfinanzierungszinsen
und Prämien bis zum Übertragungszeitpunkt
in Höhe von 19.700.000 USD planmäßig
am 15.07.2009 auf die Fondsgesellschaft übertragen
wird und der verbleibende Investitionsbetrag von
23.500.000 USD durch die Fondsgesellschaft spätestens
am 20.05.2010 investiert wurde. Im Mittel ergibt sich
hieraus als Zeitpunkt der angenommenen Vollinvestition
der 30.12.2009.
zu 5. Einnahmen aus fälligen Policen
Basierend auf den Investitions- und Konzentrationskriterien
unterstellt die Prognoserechnung eine Verteilung der
voraussichtlichen Fälligkeiten der Versicherungssummen
von ca. 143.304.000 USD auf die Jahre 2012 bis 2019.
Die angenommene Verteilung entspricht dabei den nach
dem deterministischen Ansatz erwarteten Fälligkeiten. Sie
dient als Soll-Vorgabe für den aktiven Policeneinkauf
während der Investitionsphase, wobei die tatsächliche Zusammensetzung
des Portfolios nicht exakt dieser geplanten
Verteilung entsprechen wird.
Beim sog. deterministischen Ansatz wird davon ausgegangen,
dass der Versicherungsfall exakt zum von medizinischen
Gutachtern ermittelten Lebenserwartungsdatum
eintritt. Die tatsächlichen Fälligkeiten des Portfolios werden
von dieser Annahme abweichen. In der Realität werden
Versicherungsfälle zu früheren und späteren Zeitpunkten
eintreten.
Die Bezahlung der Versicherungsleistung durch die amerikanischen
Versicherer und damit der Eintritt des Versicherungsfalles
wird während des jeweiligen Prognosezeitraums
für alle Policen angenommen. Aufgrund der einschlägigen
Steuergesetze und des DBA Deutschland – USA
wird ferner unterstellt, dass die Versicherungsleistungen
ohne Abzug von Quellensteuern ausbezahlt werden. Die
Versicherungssumme oder auch sonstige Mittel (beispielsweise
aus einem Policenverkauf) werden zunächst auf das
Konto bei Wells Fargo als Verwalter ausgezahlt und von
dort erst nach vollständiger Tilgung des Investitionsdarlehens
inkl. aufgelaufener Zinsen an die Fondsgesellschaft
weitergeleitet.
zu 6. Buchwerte der fälligen Versicherungspolicen
Die Buchwerte geben die prognostizierten Kaufpreise zuzüglich
der anteiligen Anschaffungsnebenkosten für die
Policen von insgesamt 43.200.000 USD an, die im jeweiligen
Zeitraum ihre prognosegemäße Fälligkeit haben.
Dabei wurde für Prognosezwecke unterstellt, dass in der
Regel mit jedem Jahr kürzere Lebenserwartung der Policenkaufpreis
größer wird; beginnend bei 15,25 % bezogen
auf Versicherungssummen mit Fälligkeiten im Jahr
2019 und dann jeweils um 5 % höhere Kaufpreise bis
Versicherungen mit erwarteten Fälligkeiten im Jahr 2012.
Der mit der Versicherungssumme gewichtete durchschnittliche
Kaufpreis aller Policen liegt bei 30,15 % der Gesamtversicherungssumme.
Die Prognose unterstellt ferner eine Einkaufsrendite („Rohrendite“
vgl. Kapitel „Investitionskriterien und Anfangsportfolio“)
in Höhe von 13,75 % des Gesamtversicherungsportfolios.
Das bereits für die WealthCap PEIA Management
GmbH exklusiv reservierte Portfolio mit einer Versicherungssumme
von ca. 41,8 Mio. USD weist nach Bewertung zum
Zeitpunkt der Prospektaufstellung eine Einkaufsrendite von
ca. 14,0 % auf (siehe Kapitel „Investitionskriterien und Anfangsportfolio“).
Damit entspricht das bereits bestehende
Anfangsportfolio ca. 29 % der angenommenen Gesamtversicherungssumme
von ca. 143,3 Mio. USD.
zu 7. Zinsen
Es ist vorgesehen, den jeweils ausstehenden Stand des Investitionsdarlehens
inkl. aufgelaufener Zinsen vierteljährlich
nachträglich mit dem zu Beginn einer jeden Zinsperiode
gültigen 3-Monats-USD-LIBOR zuzüglich einer Kreditmarge
zu verzinsen. Dabei wird auf Basis der Zinsberechnungsmethode
„actual / 360“ jeweils die genaue Anzahl
an Tagen einer Abrechnungsperiode zugrunde gelegt.
Aus Vereinfachungsgründen unterstellt die Prognoserechnung
eine jährlich nachträgliche Berechnung jeweils zum
30.12. eines Jahres.
Mit Legacy Benefits, LLC als Darlehensgeber soll als Zinssatz
der größere Wert von 6 % p.a. oder 3-Monats-USD-
LIBOR zzgl. 3,25 % p. a. Kreditmarge vereinbart werden.
Für die Prognoserechnung wurde ein Nominalzinssatz von
6,5 % p.a. angenommen. Dieser Annahme liegt ein 3-
Monats-USD-LIBOR von 3,25 % p.a. zu Grunde.
Diese Zinses-Zinsen erhöhen die Verbindlichkeit der Fondsgesellschaft
gegenüber Legacy Benefits, LLC und werden
mit fälligen Versicherungssummen verrechnet.
zu 8. Tilgung
Das Investitionsdarlehen mit einer maximalen Laufzeit von
fünf Jahren soll inkl. aufgelaufener Zinsen erstrangig vor
Weiterleitung an die Fondsgesellschaft durch fällige Versi-

cherungssummen getilgt werden. Somit werden alle Rückflüsse
aus den Lebensversicherungspolicen zunächst zur
Rückführung des Darlehensstandes verwendet. Erst nach
vollständiger Tilgung fließen der Fondsgesellschaft vereinnahmte
Versicherungsleistungen zu.
Die Prognose unterstellt die komplette Tilgung inkl. aufgelaufener
Zinsen im Jahr 2013.
zu 9. Prämienzahlungen
In der Prognose wird unterstellt, dass die jährlichen Prämien
2,75 % der Versicherungssumme betragen und
jährlich nachträglich bezahlt werden. Es wird dabei unterstellt,
dass das Portfolio ab dem 30.12.2009 zur Gänze
besteht. Dieser Ansatz ergibt sich als Mittelwert aus der
zum 15.07.2009 geplanten Übertragung des bereits exklusiv
reservierten und noch weiter aufzubauenden Anfangsportfolios
und darüber hinaus stattfindenden späteren
Policenkäufen.
zu 10. Fondsverwaltung
Die Geschäftsführende Kommanditistin erhält als Vergütung
für die Geschäftsführung und das Cash-Management
jährlich 0,75 % des Kommanditkapitals inkl. ggf.
anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Die Vergütung
ist ab dem Jahr 2010 jährlich nachträglich fällig.
Diese Vergütung beinhaltet die jährliche Treuhandvergütung
für die WealthCap Investorenbetreuung GmbH.
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann bei angespannter
Liquidität der Fondsgesellschaft fällige Beträge
unverzinslich stunden.
zu 11. Servicing Fee
Der Servicer Legacy Benefit, LLC erhält nach den Regelungen
des Origination-Vertrages jährlich 0,07 % der zum
jeweiligen Zeitpunkt verwalteten gesamten Versicherungssumme.
Die Servicing Fee ist monatlich nachträglich mit einem
Zwölftel des Jahresbetrages fällig. In der Prognoserechnung
wird zur Vereinfachung von einer jährlich-nachträglichen
Zahlungsweise und einem kompletten Policenbestand
mit einer Versicherungssumme von 143.304.000 USD
zum 30.12.2009 ausgegangen.
Da beginnend am Ende des Jahres 2012 die verwaltete
gesamte Versicherungssumme annahmegemäß aufgrund
des Eintritts der Versicherungsfälle zurückgeht, reduziert
sich die Servicing Fee entsprechend.
zu 12. Verwaltungsgebühr Wells Fargo
Wells Fargo erhält nach der Vereinbarung über die Vergütung
als Verwalter ein jährliches Fixum von 200 USD pro
Police, das in Abhängigkeit von der Anzahl der verwalteten
Policen unterschiedlich ausfällt („Verwaltungsgebühr
Wells Fargo“). Die Gebühr wird mit einem Viertel pro
Quartal nachträglich fällig.
In der Prognoserechnung wird zur Vereinfachung von einer
jährlich-nachträglichen Zahlungsweise und einem kompletten
Policenbestand mit 125 Policen zum 30.12.2009
ausgegangen.
Da beginnend am Ende des Jahres 2012 die Anzahl verwalteter
Policen annahmegemäß aufgrund des Eintritts
der Versicherungsfälle zurückgeht, reduziert sich die Verwaltungsgebühr
Wells Fargo entsprechend.
zu 13. Liquiditätsreserve
Die geplante Liquiditätsreserve beträgt anfänglich
13.500.000 USD (27 % des Kommanditkapitals) und erhöht
bzw. verringert sich proportional zur Höhe des Kommanditkapitals.
Sie dient zur Finanzierung der laufenden
Ausgaben bis zum 30.12.2012. Ab dem Jahr 2013 ist vorgesehen,
diese Ausgaben aus den Rückflüssen des Lebensversicherungsportfolios
zu tragen. Die laufenden
Ausgaben setzen sich aus Prämienzahlungen, der jährlichen
Geschäftsführungsvergütung inkl. der jährlichen
Treuhandvergütung, der Servicing Fee sowie der Verwaltungsgebühr
Wells Fargo zusammen. Im Jahr 2010 enthält
sie darüber hinaus die einmalige Gebühr von
48.750 USD an WellsFargo für die Tätigkeit im Rahmen
des Anschaffungsprozesses (350 USD pro Police) sowie
5.000 USD für die Kontoeröffnung bei Wells Fargo.
In der Prognoserechnung wird jeweils der Stand der Liquiditätsreserve
nach Ausgaben dargestellt. Die Liquiditätsreserve
von 127.713 USD im Jahr 2012 wird mit den Ausgaben
im Jahr 2013 verrechnet und ist ab diesem Jahr vollständig
aufgebraucht.
zu 14. Steuerliches Ergebnis
Das steuerliche Ergebnis setzt sich aus den folgenden
Komponenten zusammen:
Einnahmen aus fälligen Policen und Verkäufen
abzüglich ursprüngliche Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
der in dieser Periode prognosegemäß
fällig gewordenen oder verkauften Policen
abzüglich Summe der Ausgaben und Zinsen unter
Berücksichtigung der Regelungen zur „Zinsschranke“
(vgl. Kapitel „Wesentliche Grundlagen der steuerlichen
Konzeption“)
abzüglich der in dieser Periode anteilig verrechenbaren
Fondsnebenkosten inkl. Agio
77

78 zu 15. Gewerbesteuer
Die von der Fondsgesellschaft zu entrichtende Gewerbesteuerzahlung
basiert insbesondere auf dem von der
Fondsgesellschaft erzielten einkommenssteuerlichen Ergebnis
unter Berücksichtigung der gewerbesteuerlichen
Mindestbesteuerung. Im Rahmen der Ermittlung der Gewerbesteuerschuld
wurde der derzeit in der Gemeinde
Grünwald erhobene Hebesatz von 240 % berücksichtigt.
Die von der Fondsgesellschaft zu leistende Gewerbesteuer
kann im Regelfall im Rahmen der Einkommensteuererklärung
des Investors angerechnet werden (vgl. Kapitel „Wesentliche
Grundlagen der steuerlichen Konzeption“ sowie
„Risikohinweise“ im Abschnitt „Steuerrisiken“).
Zum Zweck der Ermittlung der Gewerbesteuer wurde unterstellt,
dass in den einzelnen Perioden mit Fälligkeiten
von Policen Veräußerungsgewinne anfallen, die sich aus
der Differenz der fällig gewordenen Versicherungssummen
und den anteiligen Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten
sowie der anteiligen Fondsnebenkosten
inkl. Agio in Bezug auf die fällig gewordenen Policen
ergeben.
Außerdem sind für die Bemessungsgrundlage der Gewerbesteuer
dann die steuerlichen Aufwandspositionen abzuziehen.
Ferner wurden bei der Ermittlung der Bemessungsgrundlage
der Gewerbesteuer die Regelungen zur
„Zinsschranke“ berücksichtigt, da jedoch die planmäßigen
Zinsen der Fondsgesellschaft über den Prognosezeitraum
unter der Freigrenze von einer Mio. EUR liegen,
kommen diese Regelungen hier nicht zur Anwendung.
zu 16. Überschuss nach Gewerbesteuer /
Ausschüttung
Der Überschuss nach Tilgung und Gewerbesteuer steht
grundsätzlich für geplante Ausschüttungen an die Anleger
zur Verfügung. Die Prognose unterstellt, dass Ausschüttungen
in den Jahren bis einschließlich 2019 jeweils
zum 30.12. erfolgen und dass sich alle Ausschüttungen
inkl. Frühzeichnerbonus verstehen.
zu 17. Einkommensteuer
Hier wird die zu zahlende Einkommensteuer unter Berücksichtigung
von § 15 b EStG und Anrechnung der Gewerbesteuer
gemäß § 35 Abs. 1 EStG ermittelt. Für die
Prognose wurde ferner der Steuersatz 42 % plus Solidaritätszuschlag
in Höhe von 5,5 % der Einkommensteuer
zugrunde gelegt, ggf. zu zahlende Kirchensteuer ist nicht
berücksichtigt.
zu 18. Überschuss nach Steuern
Diese Zeile zeigt den prognostizierten Überschuss nach
Einkommensteuer zzgl. Solidaritätszuschlag.
Prognoserechnung für eine Beteiligung von 10.000 USD zzgl. Agio
Laufendes Einzahlungen gebundenes Gewinn- Eigenkapital- Summe der
Jahr Kapital ausschüttung rückzahlung Rückflüsse
vor Steuern
30.12.2009 -10.500 -10.500 0 0 0
30.12.2010 -10.500 0 0 0
30.12.2011 -10.500 0 0 0
30.12.2012 -10.500 0 0 0
30.12.2013 -9.999 0 501 501
30.12.2014 -7.915 0 2.084 2.084
30.12.2015 -4.509 0 3.493 3.493
30.12.2016 -1.382 2.408 1.682 4.090
30.12.2017 2.092 3.334 1.375 4.709
30.12.2018 4.950 3.092 928 4.020
30.12.2019 6.677 2.081 437 2.518
Gesamt -10.500 10.915 10.500 21.415
1
Für die Prognoserechnung wurde für die Steuerzahlung jeweils der 30.12. angenommen.
2
Die Darstellung des Haftungsvolumens basiert auf der Annahme, dass die Einlage vollständig eingezahlt wurde. Die persönliche Haftung lebt in dem Moment auf, in dem das Kapitalkonto
des Anlegers durch Kapitalrückzahlungen und Hinzurechnung des handelsrechtlichem Ergebnis unter die Hafteinlage absinkt, im Übrigen besteht eine Nachhaftung für
ausgeschiedene Gesellschafter bis zu fünf Jahren, die im Kapitel „Risikohinweise“ im Abschnitt „Anlegergefährdende Risiken“, Unterabschnitt „Haftung“, ausführlich dargestellt ist.
Alle Angaben in USD.
Evtl. Differenzen sind EDV- oder rundungsbedingt.

Prognoserechnung für eine Beteilung von
10.000 USD zzgl. Agio
Die nachfolgende Darstellung zeigt den prognosegemäßen
Ausschüttungsverlauf unter Berücksichtigung der
für die Prognoserechnung getroffenen Annahmen für
eine Beteiligung von 10.000 USD (zzgl. des Agios von
500 USD). Alle dargestellten Prozentangaben sind kumulierte
Werte und beziehen sich jeweils auf eine Beteiligung
von 10.000 USD zzgl. Agio.
Darüber hinaus zeigt sie die Entwicklung des gebundenen
Kapitals aus Sicht eines Anlegers, welcher sich mit einer
Einlage von 10.000 USD zzgl. Agio an der Fondsgesellschaft
beteiligt und einen Steuersatz von 42 % (zzgl. Soli
und ohne Kirchensteuer) hat. Hinsichtlich der Einzahlung
der Einlage wird unterstellt, dass der Anleger diese zzgl.
Agio zum 30.12.2009 einzahlt. Durch die prognostizierten
Ausschüttungen jeweils zum 30.12. eines Jahres an
den Anleger, die zum einen Gewinnausschüttungen und
zum anderen Eigenkapitalrückzahlungen sind, vermindert
sich das gebundene Kapital ab dem Jahr 2013 erhöht sich
jedoch wieder um die erwarteten Einkommenssteuerzahlungen.
Der hier dargestellte prognostizierte Verlauf zeigt,
dass ab dem Jahr 2017 das gebundene Kapital positiv ist,
was bedeutet, dass der Anleger ab diesem Zeitpunkt mindestens
seine Einlage zzgl. Agio (nach Steuern) zurückerhalten
hat.
Das anteilige Fremdkapital berücksichtigt zum jeweiligen
Stichtag das bis dahin in Anspruch genommene Investitionsdarlehen
bezogen auf eine Beteiligung von 10.000 USD.
Bis zum 30.12.2011 erhöht sich der Stand des Fremdkapitals
aufgrund aufgelaufener Zinses-Zinsen, da in dieser Zeit
keine Rückflüsse aus den Lebensversicherungspolicen angenommen
wurden. Durch die prognostizierte Tilgung des
Investitionsdarlehens ab dem Jahr 2012 nimmt das anteilige
Fremdkapital ab und wird nach den Annahmen der
Prognoserechnung im Jahr 2013 vollständig zurückgeführt.
79
kumulierte Steuer- Summe der Rückflüsse nach Haftungs- Anteiliges
Ausschüttungen zahlungen 1 Rückflüsse Steuern in % volumen 2 Fremdkapital
in % vom nach Steuern vom Eigenkapital
Eigenkapital
0,00 % 0 0 0,00 % 0 1.940
0,00 % 0 0 0,00 % 0 2.066
0,00 % 0 0 0,00 % 0 2.200
0,00 % 0 0 0,00 % 0 910
4,77 % 0 501 4,77 % 0 0
24,62 % 0 2.084 24,62 % 0 0
57,88 % 87 3.406 57,06 % 0 0
96,84 % 963 3.127 86,84 % 0 0
141,68 % 1.235 3.474 119,92 % 0 0
179,97 % 1.162 2.858 147,14 % 0 0
203,95 % 790 1.727 163,59 % 0 0
203,95 % 4.238 17.177 163,59 %

Sensitivitäten (ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN)
Sämtliche im Folgenden aufgeführten (Nachsteuer-)Renditen
wurden nach der IRR-Methode berechnet, diese ist
im Glossar ausführlich erläutert. Dabei wurden alle Zahlungszeitpunkte
entsprechend der Annahmen zur Prognoserechnung
unterstellt.
Die im vorhergehenden Kapitel beschriebene Prognoserechnung
geht unter anderem von folgenden Prämissen
aus:
Im Folgenden werden die Ergebnisse von Sensitivitätsrechnungen
vorgestellt, die es dem Anleger ermöglichen,
sich ein Bild davon zu machen, wie sich das für ihn zu erwartende
Ergebnis ändern kann, wobei für die Berechnungen
jeweils nur ein Parameter geändert wurde.
Dabei wurden verschiedene Annahmen getroffen und ceteris
paribus deren jeweilige Auswirkungen auf die Ergebnisse
der Prognoserechnung untersucht:
81
Die Prognoserechnung ist in USD aufgestellt und geht
von einem konstanten Wechselkurs von 1,40 USD / EUR
aus. Wechselkursschwankungen haben daher in der
vorliegenden Prognoserechnung keine Auswirkungen.
Für einen in Euro rechnenden Anleger ergibt sich allerdings
ein verschobenes Bild, sofern sich zwischen dem
Zeitpunkt der Einzahlung seiner Einlage und den Ausschüttungen
Veränderungen des USD-Wechselkurses
ergeben haben.
Die Prognoserechnung geht von einer sog. Einkaufsbzw.
Rohrendite der Versicherungspolicen von
13,75 % p.a. aus, die sich aus den anfänglichen Kaufund
Kaufnebenkosten, den laufenden Prämienzahlungen
bis zur erwarteten Fälligkeit und der dann vereinnahmten
Versicherungssumme ergibt.
Für die Ausschüttungen über den Prognosezeitraum
wurden sowohl schwächere als auch stärkere Wechselkurs-Annahmen
getroffen.
Die erwartete durchschnittliche Einkaufsrendite auf
Ebene des Gesamtportfolios wurde variiert.
Es wurden unterschiedliche Einkommensteuersätze für
die Ermittlung der Nachsteuerrendite zu Grunde gelegt.
Ferner wurde unterstellt, dass alle Versicherungsfälle
ein / zwei Jahr / e später bzw. ein / zwei Jahr / e früher als
prognostiziert eintreten, wodurch der Fondsgesellschaft
die Versicherungsleistungen später bzw. früher
zufließen.
Für die Ermittlung der Nachsteuerrendite wurde ein
Steuersatz von 42,0 % (zzgl. Soli, ohne Kirchensteuer),
Einzahlung des Eigenkapitals zum 30.12.2009 und am
30.12. stattfindende Ausschüttungen unterstellt.
Für die Ermittlung der Policenfälligkeiten wurde der
deterministische Ansatz gewählt, d.h. die Versicherungsleistung
aller Policen wird im Jahr der Fälligkeit
(entsprechend der jeweiligen Lebenserwartung) in voller
Höhe ausbezahlt. Somit wird angenommen, dass
alle Policen während der Fondslaufzeit fällig werden.
Diese Prognoserechnung stellt den sog. „base case“ dar
und führt, unabhängig davon, ob sich ein Anleger als Direktkommanditist
oder als Treugeber an der Fondsgesellschaft
beteiligt und ohne Berücksichtigung des Frühzeichnerbonus
zu einer Nachsteuerrendite von 7,05 % p.a. 1
bzw. einer kumulierten Gesamtausschüttung nach Steuern
von 163,59 % (bezogen auf das Eigenkapital) über
den Prognosezeitraum.
1
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“).
2
Nachfolgende Angaben zu kumulierten Ausschüttungen (Gesamtausschüttungen) berücksichtigen Zahlungen von Steuern auf Seiten des Anlegers mit einem Steuersatz von
44,31 % (inkl. Soli) und beziehen sich auf das eingezahlte Kommanditkapital zzgl. Agio; für die Berechnung der jeweiligen IRR-Renditen wurde ebenfalls das gezahlte Agio
berücksichtigt, sofern nicht anders angegeben wurde auf Seiten des Anlegers ein Steuersatz von 44,31 % (inkl. Soli) unterstellt.

82 Veränderung des Wechselkurses EUR
gegenüber USD
Es wurde für einen in EUR rechnenden Anleger unterstellt,
dass sich der Wechselkurs EUR zu USD vom Zeitpunkt der
Einzahlung des Kommanditkapitals bis zu den Zeitpunkten
der Ausschüttungen verändert.
Ergebnisse
Der Euro notiert im Zeitpunkt aller Ausschüttungen
um 20 % bzw. 10 % stärker als im Zeitpunkt der Einzahlung
der Einlage:
+ 20 %:
Die Nachsteuerrendite beträgt ca. 4,4 % p.a. 1 , die kumulierten
Ausschüttungen ca. 136,3 %.
+ 10 %:
Die Nachsteuerrendite beträgt ca. 5,6 % p.a. 1 , die kumulierten
Ausschüttungen ca. 148,7 %.
Auswirkungen der Einkaufsrendite
In den Sensitivitätsrechnungen wurde angenommen, dass
die Policen mit einer niedrigeren bzw. einer höheren
durchschnittlichen Einkaufsrendite erworben werden.
Ergebnisse
Beträgt die Einkaufsrendite 12,75 % p.a. 1 , so beläuft
sich die Nachsteuerrendite auf ca. 6,3 % p.a. 1 und die
Gesamtausschüttung auf ca. 155,2 %.
Bei einer Einkaufsrendite von 13,25 % p.a. 1 ergibt
sich für den Anleger eine Nachsteuerrendite von ca.
6,7 % p.a. 1 bei kumulierten Ausschüttungen von ca.
159,5 %.
Liegt die Einkaufsrendite hingegen bei 14,25 % p.a. 1 ,
so ergibt sich für den Anleger eine Nachsteuerrendite
von ca. 7,4 % p.a. 1 bei kumulierten Ausschüttungen
von ca. 167,8 %.
Der Euro notiert im Zeitpunkt aller Ausschüttungen
um 20 % bzw. 10 % schwächer als im Zeitpunkt der
Einzahlung der Einlage:
Liegt die Einkaufsrendite bei 14,75 % p.a. 1 , so ergeben
sich eine Nachsteuerrendite von ca. 7,8 % p.a. 1
bzw. eine Gesamtausschüttung von ca. 172,0 %.
20 %:
Die Nachsteuerrendite beträgt ca. 10,5 % p.a. 1 , die
kumulierten Ausschüttungen ca. 204,5 %.
10 %:
Die Nachsteuerrendite beträgt ca. 8,6 % p.a. 1 , die kumulierten
Ausschüttungen ca. 181,8 %.
Auswirkungen des
Einkommensteuersatzes
Nachfolgend wurde die Nachsteuerrendite unter Annahme
von verschiedenen Einkommensteuersätzen auf Ebene
des Anlegers berechnet.
Wechselkursänderungen EUR gegenüber USD
ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN
Wechsel- Gesamt- IRR 1
kurs ausschüttung p.a.
+20 % 1,68 136,3 % 4,4 %
+10 % 1,54 148,7 % 5,6 %
Prognose 1,40 163,6 % 7,0 %
-10 % 1,26 181,8 % 8,6 %
-20 % 1,12 204,5 % 10,5 %
1
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“)
Auswirkungen der Einkaufsrendite
ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN
Einkaufs- Gesamt- IRR 1
rendite ausschüttung p.a.
12,75 % 155,2 % 6,3 %
13,25 % 159,5 % 6,7 %
Prognose 13,75 % 163,6 % 7,0 %
14,25 % 167,8 % 7,4 %
14,75 % 172,0 % 7,8 %
1
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“)

Ergebnisse
Für Anleger, die einem Steuersatz von 35,00 %
(36,93 % inkl. Soli) unterliegen, ergibt sich eine Nachsteuerrendite
von ca. 7,8 % p.a. 1 bei kumulierten Ausschüttungen
von ca. 172,0 %.
Anleger, die ihre Einkünfte mit einem Steuersatz von
25,00 % (26,38 % inkl. Soli) versteuern, erzielen prognosegemäß
eine Nachsteuerrendite von ca. 8,7 % p.
a. 1 bei kumulierten Ausschüttungen von ca. 184,1%.
Anleger, deren Einkünfte die aktuellen Steuerfreibeträge
nicht übersteigen und die daher keine Steuerabgaben
zu zahlen haben, erzielen eine Nachsteuerrendite
von ca. 10,1 % p.a. 1 bei kumulierten Ausschüttungen
von ca. 204,0 %.
Eintreten der Versicherungsfälle
Des Weiteren wurden im Rahmen der Sensitivitätsberechnungen
die Auswirkungen berücksichtigt, für den Fall,
dass alle Versicherungsleistungen ein / zwei Jahr / e später
bzw. ein / zwei Jahr / e früher als prognostiziert zur Zahlung
fällig werden.
Ergebnisse
Tritt die Fälligkeit bei allen Policen zwei Jahre später als
erwartet ein, erreicht der Anleger eine Nachsteuerrendite
von ca. 4,4 % p.a. 1 bzw. kumulierte Ausschüttungen
von ca. 150,7 %. Dabei wird unterstellt, dass die ursprünglich
im Jahr 2019 angenommenen Fälligkeiten
erst im Jahr 2021 eintreten und sich somit der Prognosezeitraum
um zwei Jahre verlängert. Ferner wurde angenommen,
dass die Fondsgesellschaft aufgrund des
Aufbrauchs der Liquiditätsreserve nach drei Jahren für
die zusätzlich benötigte Liquidität für die Jahre 2013
und 2014 kurzfristig Fremdkapital mit einem Nominalzinssatz
von 6,5 % p.a. aufnimmt und dieses inkl. Zinsen
im Jahr 2016 wieder vollständig zurückführt.
Sollten alle Policen ein Jahr später als ursprünglich angenommen
fällig werden, so ergibt sich für den Anleger
eine Nachsteuerrendite von ca. 5,5 % p.a. 1 bei
kumulierten Ausschüttungen von ca. 157,1 %. Hier
werden ebenfalls keine Policenverkäufe sondern eine
Verlängerung des Prognosezeitraums um ein Jahr unterstellt.
Ferner wurde angenommen, dass die Fondsgesellschaft
aufgrund des Aufbrauchs der Liquiditätsreserve
nach drei Jahren für die zusätzlich benötigte
Liquidität im Jahr 2013 kurzfristig Fremdkapital mit
einem Nominalzinssatz von 6,5 % p.a. aufnimmt und
dieses inkl. Zinsen im Jahr 2015 wieder vollständig zurückführt.
Tritt die Fälligkeit bei allen Policen hingegen ein Jahr
früher als erwartet ein, erreicht der Anleger eine Nachsteuerrendite
von ca. 9,1 % p.a. 1 bzw. kumulierte
Ausschüttungen von ca. 168,2 %.
Sollten alle Policen zwei Jahre früher als ursprünglich
angenommen fällig werden, so ergibt sich für den Anleger
eine Nachsteuerrendite von ca. 12,1 % p.a. 1 bei
kumulierten Ausschüttungen von ca. 173,1 %.
83
Auswirkungen des Einkommensteuersatzes
ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN
Eintreten der Versicherungsfälle
ABWEICHUNGEN VON PROGNOSEN
Steuersatz Gesamt- IRR 1
zzgl. Soli. ausschüttung p.a.
Prognose 42 % 163,6 % 7,0 %
35 % 172,0 % 7,8 %
25 % 184,1 % 8,7 %
0 % 204,0 % 10,1%
1
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“)
Gesamtausschüttung IRR 1 p.a.
alle 2 Jahre später 150,7 % 4,4 %
alle 1 Jahr später 157,1 % 5,5 %
Prognose 163,6 % 7,0 %
alle 1 Jahr früher 168,2 % 9,1 %
alle 2 Jahre früher 173,1 % 12,1 %
1
Berechnet nach der IRR-Methode (vgl. Kapitel „Glossar“)

Wesentliche Grundlagen der steuerlichen Konzeption
Allgemeine Hinweise
Die nachfolgende Darstellung der steuerlichen Konsequenzen
einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft („Life
Vierte“) bezieht sich auf die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
geltende Rechtslage, die sich aus den zu diesem
Zeitpunkt gültigen Steuergesetzen, veröffentlichten
Verwaltungsanweisungen und Gerichtsentscheidungen
ergibt. Im Übrigen bleiben diskutierte Änderungen von
Steuergesetzen oder Verwaltungsanweisungen sowie
nicht offiziell veröffentlichte Verwaltungsanweisungen
oder Gerichtsurteile in der nachfolgenden Darstellung unberücksichtigt.
Die nachfolgenden Erläuterungen können nur die wesentlichen
Grundlagen der steuerlichen Konzeption einer
Beteiligung an der Life Vierte darstellen und eine konkrete
Rechts- oder Steuerberatung des Anlegers nicht ersetzen.
Sie stellt keine konkrete Rechts- oder Steuerberatung dar.
Jedem Anleger wird daher geraten, sich vor einem Beitritt
zur Life Vierte durch einen mit der persönlichen Situation
des Anlegers vertrauten steuerlichen Berater über die individuellen
steuerlichen Auswirkungen einer Beteiligung an
der Life Vierte ausführlich beraten zu lassen.
Die nachfolgenden Ausführungen beschränken sich auf
die Darstellung der steuerlichen Auswirkungen einer Beteiligung
an der Life Vierte durch eine in Deutschland unbeschränkt
steuerpflichtige natürliche Person, die ihre
Beteiligung an der Life Vierte im Privatvermögen hält. Kirchensteuerliche
Auswirkungen sind in der nachfolgenden
Darstellung nicht berücksichtigt. Weiterhin geht die nachfolgende
Beschreibung davon aus, dass der Anleger seine
Beteiligung in vollem Umfang aus Eigenkapital finanziert.
Es gibt keine Gewähr dafür, dass die zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung geltenden Steuergesetze und steuerlichen
Verwaltungsanordnungen bis zum Ende der Laufzeit
in unveränderter Form fortbestehen oder die Finanzverwaltung
der Rechtsauffassung der Anbieterin in allen
Punkten vollumfänglich folgt. Die damit zusammenhängenden
Risiken sind im Kapitel „Risikohinweise“ im Abschnitt
„Steuerrisiken“ dargestellt.
Ertragsteuerliche Behandlung
in Deutschland
Besteuerung der Life Vierte
Einkommensteuer
Als Personengesellschaft in der Rechtsform einer GmbH &
Co. KG stellt die Life Vierte für Zwecke der Einkommensteuer
kein eigenes Steuersubjekt dar. Besteuert werden
vielmehr die Anleger mit ihren von der Life Vierte bezogenen
Einkünften. Daher ist für die Ermittlung der Einkünfte
der Anleger zuerst die Einkunftsart der Life Vierte zu ermitteln
und der auf Ebene der Life Vierte erzielte Gewinn nach
§§ 179, 180 Abs. 1 Nr. 1 lit. a Abgabenordung („AO“)
einheitlich und gesondert für jeden Anleger festzustellen.
Ermittlung der Einkunftsart
Die Life Vierte erzielt aus ihrer Tätigkeit Einkünfte aus Gewerbebetrieb
gemäß § 15 Abs. 1 Nr. 1 Satz 1 Einkommensteuergesetz
(„EStG“). Eine gewerbliche Tätigkeit ist
eine selbständige nachhaltige Betätigung mit Gewinnerzielungsabsicht,
die sich als Beteiligung am allgemeinen
wirtschaftlichen Verkehr darstellt und den Rahmen privater
Vermögensverwaltung überschreitet. Dabei ist bei der
Beurteilung jeweils auf das Gesamtbild der Verhältnisse
und auf die Verkehrsanschauung abzustellen (BFH, BStBl.
2001 II 809; BFH, BStBl. 2004 II 408). Die Rechtsprechung
orientiert sich für die Qualifizierung einer Tätigkeit als gewerblich
an einer Reihe von Indizien, die dem „Bild des
Gewerbebetriebs“ als dem marktmäßigen Umschlag erheblicher
Sachwerte sowie der gewerblichen Produktion
entlehnt sind. Bei einer Beurteilung des Gesamtbilds der
Verhältnisse unter Berücksichtigung der veröffentlichten
Auffassung der Finanzverwaltung führt die Tätigkeit der
Life Vierte nach Ansicht der Anbieterin dazu, dass die Life
Vierte gewerblich tätig ist.
Die Life Vierte plant – über den für steuerliche Zwecke als
transparent anzusehenden HVBFF Life Receivables Eurotrust
(„US-Trust“) – für den Aufbau und die Verwaltung
des von ihr gehaltenen Lebensversicherungsportfolios nur
teilweise Eigenkapital einsetzen. Insbesondere für den
Aufbau des Lebensversicherungsportfolios wird die Life
Vierte ein Investitionsdarlehen in Höhe von jeweils 22,5 %
des Kaufpreises der Lebensversicherungspolicen bei der
Legacy Benefits, LLC aufnehmen. Zudem ist es nicht ausgeschlossen,
dass laufende Prämienzahlungen durch weitere
Kredite finanziert werden. Eine hohe Fremdfinanzierungsquote
alleine führt zwar noch nicht dazu, dass eine
Tätigkeit als gewerblich zu qualifizieren ist. Sie kann allerdings,
neben anderen Merkmalen, ein Indiz für die Gewerblichkeit
bilden, insbesondere wenn sie für Investitionen
verwendet wird. Da die Fondsgesellschaft berechtigt
ist, das Lebensversicherungsportfolio jederzeit durch Anund
Verkauf von Policen umzuschichten, verhält sie sich
wie ein Händler, der regelmäßig sein Lager umschlägt. Berücksichtigt
man daher sowohl die Fremdfinanzierungsquote
der Fondsgesellschaft als auch deren händlermäßiges
Verhalten, ist nach Ansicht der Anbieterin die Tätigkeit
der Fondsgesellschaft als gewerblich anzusehen.
Laufende Gewinnermittlung auf Ebene der Life Vierte
Die Life Vierte ermittelt ihren laufenden Gewinn durch Betriebsvermögensvergleich
(§§ 4, 5 EStG). Hierbei wird die
Life Vierte die Handels- und Steuerbilanz entsprechend
85

86 der gesetzlichen Vorgaben in Euro aufstellen. Durch Wechselkursänderungen
verursachte Gewinne und Verluste im
Betriebsvermögen der Life Vierte gehören daher in vollem
Umfang zu den gewerblichen Einkünften.
Die im Portfolio gehaltenen Lebensversicherungen sind
nach Ansicht der Anbieterin steuerlich dem Betriebsvermögen
der Life Vierte zuzuordnen. Denn die Lebensversicherungspolicen
werden im Namen und auf Rechnung
der Life Vierte bzw. des steuerlich transparenten US-Trust
erworben. Daher sind die Lebensversicherungen der Life
Vierte nach § 39 Abgabenordnung zuzurechnen. Auch
die Verpfändung der Versicherungspolicen zur Besicherung
des Investitionsdarlehens ändert diese Zuordnung
nicht, da die Legacy Benefits, LLC als Darlehensgeber die
Life Vierte bei ordnungsgemäßer Bedienung des Darlehens
nicht von der tatsächlichen Herrschaft über die Policen
ausschließen kann.
Als Betriebseinnahmen sind die Erlöse aus den Versicherungsleistungen,
aus den gegebenenfalls erfolgenden
Verkäufen von Lebensversicherungspolicen sowie die Zinseinnahmen
aus von der Life Vierte getätigten Liquiditätsanlagen
zu erfassen.
Die laufenden Aufwendungen für das Halten und Verwalten
des Lebensversicherungsportfolios, sind als Betriebsausgaben
der Life Vierte anzusetzen. Dies gilt nach Ansicht
der Anbieterin insbesondere auch für die Prämienzahlungen,
welche für die im Lebensversicherungsportfolio
gehaltenen Lebensversicherungen geleistet werden.
Sofern die Finanzverwaltung diese Auffassung nicht teilt,
wären die während der Laufzeit gezahlten Versicherungsprämien
als nachträgliche Anschaffungskosten bei den
entsprechenden Policen zu aktivieren.
Daneben stellen für das Investitionsdarlehens aufzuwendende
und aus einer evtl. Überbrückungsfinanzierung
durch ein Bankdarlehen resultierende Zinsen grundsätzlich
Betriebsausgaben der Life Vierte dar. Auch die Zinsen,
die aus der Inanspruchnahme eines Darlehens innerhalb
der Platzierungsphase auf Grundlage des Platzierungsund
Einzahlungsgarantievertrags entstehen, sind grundsätzlich
als Betriebsausgabe zu behandeln. Zudem sind
die, von den Gesellschaftern im Zusammenhang mit der
Beteiligung an der Life Vierte gezahlten, Zinsen im Grundsatz
als Sonderbetriebsausgaben zu qualifizieren. Allerdings
unterfällt die Life Vierte nach der, im Anwendungsschreiben
zur Zinsschranke vom 04.07.2008 (BMF, IV C 7
– S 2742 – a/07/10001, BStBl. 2008 I 718) veröffentlichten,
Auffassung der Finanzverwaltung den Regelungen
des § 4h EStG und damit der so genannten Zinsschranke.
Daher geht die Anbieterin in den in diesem Prospekt niedergelegten
Berechnungen davon aus, dass die aufzuwendenden
Zinsen sowohl innerhalb der Gewinnermittlung
der Life Vierte als auch in den Sonderbetriebsvermögen
der einzelnen Gesellschafter der durch § 4h EStG
eingeführten Zinsschranke unterliegen. Danach können
Zinsaufwendungen nur mit Beschränkungen als Betriebsausgaben
abgezogen werden. Voll abzugsfähig sind Zinsaufwendungen
bis zu einer Höhe der erzielten Zinserträge.
Die verbleibenden Zinsaufwendungen sind vollständig
abzugsfähig, wenn sie 1 Mio. EUR nicht überschreiten
(Freigrenze), die Life Vierte oder ihre Komplementärin
oder die Geschäftsführende Kommanditistin nicht oder
nur anteilig zu einem Konzern gehört oder die Eigenkapitalquote
der Life Vierte die Eigenkapitalquote des Konzern
nicht unterschreitet. Greifen die Ausnahmetatbestände
nicht ein, können die verbleibenden Zinsaufwendungen
den Gewinn lediglich in Höhe von 30 % des steuerlichen
EBITDA mindern. Das EBITDA errechnet sich aus
dem steuerlichen Gewinn vor Anwendung des § 4h EStG
abzüglich der Zinserträge zuzüglich der Zinsaufwendungen
und der Abschreibungen nach § 6 Abs. 2 Satz 1, 2a
Satz 2 EStG und § 7 EStG. Die danach nichtabzugsfähigen
Zinsaufwendungen werden gesondert festgestellt und erhöhen
die Zinsaufwendungen des Folgejahres.
Weiterhin sind nach der im so genannten Fünften Bauherrenerlass
vom 20.10.2003 (BMF, IV C 3 - S 2253 a - 48/03,
BStBl. 2003 I 546) niedergelegten Auffassung der Finanzverwaltung
die Anlaufkosten der Life Vierte wie z.B. die
Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung und die Konzeptionsvergütung
nicht als sofort abzugsfähige Betriebsausgaben
zu bewerten, sondern anteilig auf die im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen als Anschaffungskosten
zu aktivieren.
Die Differenz zwischen den Betriebseinnahmen und den
Betriebsausgaben der Life Vierte bildet den Gewinn oder
den Verlust der Life Vierte. Dieser wird dem Anleger entsprechend
seiner Beteiligungsquote, nach Berücksichtigung
seiner ggf. angefallenen individuellen Sonderbetriebseinnahmen
und -ausgaben, vom Betriebsstättenfinanzamt
der Life Vierte zugewiesen.
Die in § 15 (3) des Gesellschaftsvertrages festgelegte
Gleichstellungsklausel bei der Ergebnisverteilung für Anleger,
die der Gesellschaft in den Jahren 2009 und 2010
beitreten, ist nach Ansicht der Anbieterin steuerrechtlich
anzuerkennen. Nach der ständigen Rechtsprechung der
Finanzgerichte (BFH, BStBl. 1984 II 53; BFH, BStBl. 1987 II
558; FG Berlin, EFG 2003, 779) ist eine solche Gewinnverteilungsabrede
anzuerkennen, soweit es sich weder um
eine mit Rückwirkung versehene Gewinnverteilungsabrede
noch um eine Rückbeziehung der Eintrittsvereinbarung
handelt. § 15 (3) des Gesellschaftsvertrages entfaltet ausschließlich
Wirkungen für die in Zukunft beitretenden Anleger.
Mit der Gleichstellungsklausel ist weder eine Rückwirkung
auf einen Zeitpunkt vor dem Beitritt des Anlegers

verbunden, noch wird der Beitritt eines Anlegers auf einen
Zeitpunkt vorverlegt, zu dem er noch nicht stattgefunden
hatte.
Liquidation des Portfolios am Ende der Laufzeit
Die am Ende der Laufzeit aus der Verwertung des Lebensversicherungsportfolios
erzielten Erlöse sind nach § 16
Abs. 1 und Abs. 3 EStG ebenfalls als Einkünfte aus Gewerbebetrieb
zu qualifizieren. Die Verwertung sämtlicher
noch im Lebensversicherungsportfolio befindlichen Policen
am Ende der Laufzeit führt zu einer Betriebsaufgabe
der Life Vierte gemäß § 16 Abs. 3 EStG. Eine Betriebsaufgabe
liegt nach der Rechtsprechung des BFH (BFH, BStBl.
1961 III 514; BStBl. 2001 II 798) und nach der in EStH 16
(2) niedergelegten Auffassung der Finanzverwaltung vor,
wenn alle wesentlichen Betriebsgrundlagen innerhalb einer
kurzen Zeit und damit in einem einheitlichen Vorgang
veräußert werden und der Betrieb als selbständiger Organismus
des Wirtschaftslebens zu bestehen aufhört. Da die
Life Vierte neben dem Aufbau, der Verwaltung und der
Verwertung des mittelbar von ihr gehalten Lebensversicherungsportfolios
keine weiteren Tätigkeiten ausübt, stellen
die im Lebensversicherungsportfolio befindlichen Policen
die wesentlichen Betriebsgrundlagen der Life Vierte
dar. Darüber hinaus wird die Life Vierte nach dem Gesellschaftsvertrag
automatisch aufgelöst, wenn und sobald
alle im Portfolio befindlichen Policen veräußert sind, so
dass ab diesem Zeitpunkt die Life Vierte wirtschaftlich
nicht mehr existiert. Auch dann, wenn nicht alle im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen zum selben
Zeitpunkt veräußert werden, liegt noch eine Betriebsaufgabe
vor, wenn die Abwicklung der Verkäufe innerhalb
eines kurzen Zeitraums, der nicht zu eng gefasst werden
darf, erfolgt. So hat der BFH (BFH, BStBl. 1967 III 70) einen
Zeitraum von 14 Monaten noch als angemessen angesehen.
Der Aufgabegewinn ist nach § 16 Abs. 2 EStG der Betrag,
um den die Summe aus dem Veräußerungspreis für die im
Rahmen der Aufgabe veräußerten Wirtschaftsgüter und im
wirtschaftlichen Zusammenhang mit der Aufgabe angefallenen
sonstigen Erträgen oder Aufwendungen nach Abzug
der Aufgabekosten den Buchwert des Betriebsvermögens
im Zeitpunkt der Aufgabe des Betriebs übersteigt.
Gewerbesteuer
Die Life Vierte unterliegt als ein im Inland betriebener stehender
Gewerbebetrieb nach § 2 Abs. 1 Gewerbesteuergesetz
(„GewStG“) der Gewerbesteuer.
Die Höhe der von der Life Vierte zu zahlenden Gewerbesteuer
hängt zum einen von dem von der Life Vierte erzielten
Gewerbeertrag, zum anderen vom Hebesatz der
Gemeinde, in welcher die Life Vierte eine Betriebsstätte
unterhält, ab.
Der Gewerbeertrag entspricht gemäß § 7 Satz 1 GewStG
dem nach den Vorschriften des EStG ermittelten Gewinn,
vermehrt um Hinzurechnungen nach § 8 GewStG und
vermindert um Kürzungen nach § 9 GewStG.
Dabei gelten nach der Rechtsprechung des BFH (BFH, BSt-
Bl. 2000 II 399) für die zu Gewerbesteuerzwecken durchzuführende
Gewinnermittlung prinzipiell die gleichen
Grundsätze wie bei der einkommensteuerrechtlichen Gewinnermittlung.
Nach der Rechtsprechung des BFH (BFH
(GrS), BStBl. 1993 II 616) erhöhen die an einen Gesellschafter
geleisteten Sondervergütungen im Sinne des
§ 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Satz 1 a.E. EStG nach den einkommensteuerrechtlichen
Gewinnermittlungsgrundsätzen
den Gewinn der Gesellschaft und damit deren Gewerbeertrag.
Nach § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Satz 1 a.E. EStG ist,
unter anderem, jede Vergütung, die ein Gesellschafter unabhängig
vom Gewinn von der Gesellschaft für seine Tätigkeit
im Dienste der Gesellschaft oder für die Hingabe
eines Darlehens an die Gesellschaft erhält, eine Sondervergütung.
Damit sind die der Komplementärin von der
Life Vierte unabhängig vom Ergebnis zu leistende einmalige
Haftungsvergütung in Höhe von 25.000 USD sowie
die jährliche an die Treuhandkommanditistin und an die
Geschäftsführende Kommanditistin ab dem Jahr 2010 zu
zahlende und auf das Kommanditkapital der Life Vierte
bezogene Vergütung als Sondervergütungen gemäß § 15
Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Satz 1 a.E. EStG anzusehen. Auch
eventuell an die Gründungsgesellschafter gezahlte Zinsen
aus der Inanspruchnahme des Darlehens auf Grundlage
der Platzierungs- und Einzahlungsgarantievertrags stellen
eine solche Sondervergütung dar. Die Regelung hat zur
Folge, dass alle als Sondervergütung zu qualifizierenden
Aufwendungen den Gewerbeertrag der Life Vierte entsprechend
erhöhen. Allerdings ist die Haftungsvergütung
der Komplementärin nach Ansicht der Anbieterin jeweils
über die angenommene Laufzeit der Life Vierte von zehn
Jahren abzugrenzen, so dass insoweit bei der Ermittlung
des Gewerbeertrags 2.500 USD p.a. als Sondervergütung
zu berücksichtigen sind.
Nach der Ansicht der Anbieterin stellt die an die Geschäftsführende
Kommanditistin zu leistende Konzeptionsvergütung
keine Sondervergütung im Sinne des § 15
Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Satz 1 a.E. EStG dar. Nach der Rechtsprechung
des Bundesfinanzhofs liegt eine Sondervergütung
nicht vor, wenn bei einer einheitlichen Leistung (Lieferung
und Dienstleistung) des Gesellschafters der Wert der Lieferung
im Vergleich zum Wert der Dienstleistung nicht
nur von untergeordneter Bedeutung ist (BFH, BStBl. 2000
II 339). Zudem setzt die Qualifikation als Sondervergütung
voraus, dass die Leistung während der Zugehörigkeit zur
Gesellschaft erbracht wird (BFH, BStBl. 1994 II 250). Nach
Ansicht der Anbieterin umfasst die Konzeption als Bestandteil
einer einheitlichen Leistung insbesondere auch
87

88 die Verschaffung des Vertragswerks und der Wirtschaftlichkeitsberechnungen
als nicht unerheblichen Leistungsbestandteil.
Zudem werden eventuelle Dienstleistungen
bereits vor Gründung der Life Vierte erbracht, so dass sie
als vorgesellschaftliche Leistungen keine Sondervergütung
darstellen. Da Gegenstand der Konzeption unter anderem
die Life Vierte selbst ist, ist eine „Tätigkeit im
Dienste der Life Vierte“ insoweit nicht denkbar.
Nach § 8 Nr. 1 lit. a) Satz 1 GewStG wird ein Viertel der
Zinsaufwendungen (einschließlich der Zinsaufwendungen
in den Sonderbetriebsvermögen der Gesellschafter) dem
Gewerbeertrag hinzugerechnet, soweit diese einen Betrag
von 100.000 EUR übersteigen.
In einem zweiten Schritt ist aus dem Gewerbeertrag der
Gewerbesteuermessbetrag zu ermitteln. Dazu ist der Gewerbeertrag
zuerst auf volle 100 EUR nach unten abzurunden
und, da es sich bei der Life Vierte um eine Personengesellschaft
handelt, nach § 11 Abs. 1 Satz 3 Nr. 1
GewStG um ein Freibetrag von 24.500 EUR, höchstens
jedoch um den des abgerundeten Gewerbeertrag, zu kürzen.
Auf den danach verbleibenden Betrag ist nach § 11
Abs. 2 Nr. 1 GewStG die Steuermesszahl anzuwenden.
Diese beträgt nach § 11 Abs. 2 GewStG 3,5 %.
Die tatsächlich von der Life Vierte zu leistende Gewerbesteuer
ergibt sich gemäß § 16 Abs. 1 GewStG aus der
Multiplikation des Gewerbesteuer-Messbetrages mit dem
Hebesatz der Gemeinde, in welcher die Life Vierte ihre
Betriebsstätte hat. Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
hat die Life Vierte ihre Betriebsstätte in Grünwald. Dort
beträgt der Gewerbesteuerhebesatz zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung 240 %.
Ergibt sich bei der Ermittlung des Gewerbeertrages ein
Verlust, wird dieser gemäß § 10a Satz 6 GewStG gesondert
festgestellt. § 10a Satz 4 GewStG bestimmt insoweit,
dass der Bezugspunkt der Verlustfeststellung und
auch der Verlustverrechnung jeweils der einzelne Mitunternehmer,
also der einzelne Anleger ist. Daher wird der
vortragsfähige Fehlbetrag der Life Vierte entsprechend
des Gewinnverteilungsschlüssels des Verlustentstehungsjahres
unter den Anlegern verteilt. Für den Aufteilungsmaßstab
bleiben Vorabgewinnanteile unberücksichtigt.
Der so festgestellte Fehlbetrag kann nach Maßgabe des
§ 10a Satz 1 und 2 GewStG in den Folgejahren von einem
entstehenden Gewerbeertrag abgezogen werden. Allerdings
ist insoweit zu beachten, dass für die gesamte Life
Vierte jährlich lediglich ein Betrag von 1 Mio. EUR unbeschränkt
abgezogen werden kann. Der danach verbleibende
Gewerbeertrag kann lediglich bis zu 60 % um vorzutragende
Fehlbeträge verringert werden („Mindestbesteuerung“).
Diese Regelung bewirkt, dass trotz vortragfähiger
Fehlbeträge 40 % des 1 Mio. EUR übersteigenden
Gewerbeertrages der Gewerbesteuer unterworfen werden.
Ein Wechsel oder das Ausscheiden eines Gesellschafters
führt zu einem Verlust des für diesen Gesellschafter gesondert
festgestellten Fehlbetrages. Dies folgt aus der in
§ 10a Satz 4 und 5 GewStG festgeschriebenen gesellschafterbezogenen
Berechnung des Verlustausgleiches
Bei diesem werden jedem Gesellschafter entsprechend
der Gewinnverteilungsabrede ein Anteil am Gewerbeertrag
sowie ein Anteil am ohne Einschränkungen abziehbaren
Betrag von 1 Mio. EUR zugerechnet. Bei einem Ausscheiden
oder Wechsel des Anlegers geht dessen vorgetragener
Fehlbetrag nicht auf einen eventuellen Erwerber
bzw. die verbleibenden Anleger über, so dass hinsichtlich
des neuen Anlegers kein Fehlbetrag zur Kürzung des Gewerbeertrages
zur Verfügung steht. Dies gilt unabhängig
davon, ob eine Übertragung der Gesellschafterstellung
entgeltlich oder unentgeltlich oder von Todes wegen erfolgt.
Damit kann der auf den übertragenen oder ausscheidenden
Anleger entfallene Anteil am maximal ausgleichbaren
Gewerbeertrag in der Regel nicht mehr in
Anspruch genommen werden. Im Fall des Ausscheidens
ist nach § 20 (14) des Gesellschaftsvertrages der ausscheidende
Anleger, im Fall des Todes eines Anlegers sind nach
§ 19 (9) des Gesellschaftsvertrages dessen eintretende Erben
oder Vermächtnisnehmer und im Fall des Gesellschafterwechsels
ist gemäß § 18 (10) des Gesellschaftsvertrages
der eintretende Anleger verpflichtet, diese Nachteile der
Life Vierte auszugleichen.
Besteuerung des Anlegers
Besteuerung der laufenden Einkünfte
Der Anleger erzielt, unabhängig davon, ob er sich als Direktkommanditist
oder Treugeber an der Life Vierte beteiligt,
gewerbliche Einkünfte als Mitunternehmer im
Sinne von § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG.
Nach Rechtsprechung des BFH (BFH, BStBl. 1993 II 616)
und Auffassung der Finanzverwaltung ist Mitunternehmer,
wer aufgrund eines zivilrechtlichen Gesellschafterverhältnisses
oder wirtschaftlich vergleichbaren Gemeinschaftsverhältnisses
zusammen mit anderen Personen in einer Personengesellschaft
unternehmerische Initiative entfalten
kann und ein unternehmerisches Risiko trägt. Dabei können
die Mitunternehmerinitiative und das Mitunternehmerrisiko
im Einzelfall mehr oder weniger ausgeprägt sein und
eine geringere Mitunternehmerinitiative durch ein höheres
Mitunternehmerrisiko und umgekehrt ausgeglichen werden
(BFH, BStBl. 1998 II 480). Ein an einer Personengesellschaft
wirtschaftlich Beteiligter übt Mitunternehmerinitiative
aus, wenn ihm Teilhaberechte an unternehmerischen
Entscheidungen eingeräumt werden (BFH, BStBl. 1997 II
272). Dies ist nach der Rechtsprechung des BFH bereits

dann der Fall, wenn dem Beteiligten die gesetzlich einem
Kommanditisten eingeräumten Stimm-, Kontroll- und Widerspruchsrechte
vollständig oder zumindest annähernd
eingeräumt sind (BFH, BStBl. 1999 II 384). Der an einer Personengesellschaft
wirtschaftlich Beteiligte trägt Mitunternehmerrisiko,
wenn er gesellschaftsrechtlich oder wirtschaftlich
am Erfolg oder Misserfolg eines Gewerbetriebs
teilnimmt. Mitunternehmerrisiko ist in der Regel vorhanden,
wenn der Beteiligte am Gewinn und Verlust sowie an
den stillen Reserven, einschließlich des Geschäftswertes des
Gewerbebetriebs partizipiert (vgl. BFH, BStBl. 1998 II 480;
BStBl. 2000 II 183, EStH 15.8 (1)).
Nach dem Gesellschaftsvertrag und dem Treuhandvertrag
der Life Vierte trägt der Anleger, unabhängig davon, ob er
sich als Direktkommanditist oder Treugeber an der Life
Vierte beteiligt, Mitunternehmerinitiative und Mitunternehmerrisiko
und ist daher Mitunternehmer im Sinne des
§ 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG. Denn nach dem Gesellschaftsvertrag
haben sowohl Direktkommanditisten als
auch Treugeber Stimmrechte bei Gesellschafterbeschlüssen
sowie die gesetzlich vorgesehenen Kontrollrechte.
Daneben trägt der Anleger auch den wirtschaftlichen Erfolg
oder Misserfolg der Life Vierte, da er lediglich im Falle
eines Gewinns der Life Vierte Ausschüttungen erhält. Im
Falle der Liquidation der Life Vierte nimmt der Anleger in
Höhe seiner Beteiligung am Liquidationserlös teil.
Den für den Anleger, nach Berücksichtigung seiner individuellen
Sonderbetriebsausgaben und -einnahmen, entsprechend
seines Beteiligungsanteils gemäß §§ 179, 180
Abs. 1 Nr. 1 lit. a) AO einheitlich und gesondert festgestellten
Gewinnanteil hat der Anleger mit seinem individuellen
Steuersatz von maximal 45,0 % zuzüglich 5,5 %
Solidaritätszuschlag darauf zu versteuern. Allerdings führt
die für die Life Vierte festgesetzte Gewerbesteuer zu einer
Ermäßigung der vom Anleger zu zahlenden Einkommensteuer.
Die Ermäßigung beträgt nach § 35 Abs. 1 Satz 1 Nr.
2 EStG das 3,8 fache des anteilig auf den Anleger entfallenden
Gewerbesteuer-Messbetrags, der für die Life Vierte
ermittelt wurde, wobei allerdings der Steuerermäßigungsbetrag
auf die (anteilige) tatsächlich zu zahlende Gewerbesteuer
und auf den Ermäßigungshöchstbetrag nach
§ 35 Abs. 1 Satz 2 EStG beschränkt ist.
Abweichend von der Anwendung des allgemeinen Steuersatzes
sieht § 34a EStG die Möglichkeit der Anwendung
eines ermäßigten Steuersatzes von 28,25 % zuzüglich
5,5 % Solidaritätszuschlag auf nicht ausgeschüttete Gewinne
vor. Die Anwendung dieses Steuersatzes ist von
einem Antrag des einzelnen Anlegers an das für ihn zuständige
Finanzamt abhängig. Ein solcher Antrag ist nach
§ 34a Abs. 1 Satz 3 EStG nur zulässig, wenn der einzelne
Anleger am Gewinn zu mehr als 10 % beteiligt ist oder
wenn sein Gewinnanteil 10.000 EUR übersteigt. Bei einer
späteren Auszahlung der thesaurierten Gewinne sind diese
zusätzlich mit einem Steuersatz von 25 % zuzüglich
5,5 % Solidaritätszuschlag zu versteuern.
Verlustzuweisungsmodell im Sinne von § 15b EStG
Bei der Life Vierte handelt es sich nach Auffassung der
Anbieterin um ein Verlustzuweisungsmodell im Sinne von
§ 15b EStG, da nach der Investitionsplanung innerhalb
der Anfangsphase das Verhältnis der Summe der prognostizierten
Verluste zur Höhe des gezeichneten und nach
dem Konzept aufzubringenden Kapitals 10 % übersteigen.
Dies hat zur Folge, dass nach § 15b Abs. 1 Satz 1
EStG die im Zusammenhang mit der Beteiligung an der
Life Vierte entstandenen Verluste nicht mit sonstigen Einkünften
des Anlegers aus Gewerbebetrieb oder anderen
Einkunftsarten ausgeglichen oder nach § 10d EStG im
Rahmen des Verlustabzuges abgezogen werden dürfen.
Die nach § 15b Abs. 1 Satz 1 EStG nicht ausgleichsfähigen
Verluste, die im Zusammenhang mit der Beteiligung an
der Life Vierte entstanden sind, mindern allerdings gemäß
§ 15b Abs. 1 Satz 2 EStG die Einkünfte, welche der Anleger
in den Folgejahren aus seiner Beteiligung an der Life
Vierte erzielt. Gemäß § 15b Abs. 3 EStG sind die nicht
ausgleichfähigen Verluste, jeweils ausgehend vom verrechenbaren
Verlust des Vorjahres, jährlich einheitlich und
gesondert durch das für die Life Vierte zuständige Finanzamt
festzustellen. Dieser festgestellte verrechenbare Verlust
geht auf den Rechtsnachfolger des Anlegers über,
soweit der Anteil unentgeltlich übertragen wird.
Besteuerung des Betriebsaufgabegewinns
Anleger, die zum Zeitpunkt der Auflösung der Life Vierte
das 55. Lebensjahr vollendet haben oder im sozialversicherungsrechtlichen
Sinne dauernd berufsunfähig sind,
können nach § 16 Abs. 4 EStG auf Antrag einen Freibetrag
gelten machen. Macht ein Anleger den Freibetrag
geltend, wird der Aufgabegewinn nur dann herangezogen,
soweit er 45.000 EUR übersteigt. Er ermäßigt sich
allerdings um den Betrag, um den der Aufgabegewinn
136.000 EUR übersteigt. Gemäß § 16 Abs. 4 Satz 2 EStG
kann der Freibetrag von jedem Steuerpflichtigen in seinem
Leben allerdings nur einmal beantragt werden.
Darüber hinaus gehört der Aufgabegewinn nach § 34
Abs. 1, Abs. 2 Nr. 1 EStG zu den außerordentlichen Einkünften,
deren Einkommensteuertarif nach § 34 Abs. 1,
Abs. 3 EStG ermittelt wird.
Die für außerordentliche Einkünfte anzusetzende Einkommensteuer
beträgt nach § 34 Abs. 1 Satz 2 und Satz 3
EStG grundsätzlich das Fünffache des Unterschiedsbetrags
zwischen der Einkommensteuer für das um diese
Einkünfte verminderte zu versteuernde Einkommen (so
genanntes „verbleibendes zu versteuerndes Einkommen“)
des Anlegers und der Einkommensteuer für das verblei-
89

90 bende zu versteuernde Einkommen zuzüglich eines Fünftels
dieser Einkünfte. Ist das verbleibende zu versteuernde
Einkommen negativ und das zu versteuernde Einkommen
positiv, so beträgt die Einkommensteuer das Fünffache
der auf ein Fünftel des zu versteuernden Einkommens
entfallenden Einkommensteuer.
Allerdings kann ein Anleger, der zum Zeitpunkt der Auflösung
der Life Vierte das 55. Lebensjahr vollendet hat oder
im sozialversicherungsrechtlichen Sinne dauernd berufsunfähig
ist, nach § 34 Abs. 3 Satz 1 EStG beantragen, den
auf den Aufgabegewinn anzuwendenden Einkommensteuertarif
nicht nach der vorgenannten Methode, sondern
nach § 34 Abs. 3 EStG zu ermitteln. In diesem Fall ist
auf den Teil des Betriebsaufgabegewinns, der den Betrag
von insgesamt 5 Mio. EUR nicht übersteigt, nach einem
ermäßigten Steuersatz zu bemessen. Der ermäßigte Steuersatz
beträgt 56 % des durchschnittlichen Steuersatzes,
der sich ergäbe, wenn die tarifliche Einkommensteuer
nach dem gesamten zu versteuernden Einkommen zuzüglich
der dem Progressionsvorbehalt unterliegenden
Einkünfte zu bemessen wäre, mindestens jedoch 15 %.
Auf das um den Betriebsaufgabegewinn verminderte zu
versteuernde Einkommen (verbleibendes zu versteuerndes
Einkommen) sind die allgemeinen Tarifvorschriften anzuwenden.
Die vorgenannte Ermäßigung kann ein Anleger
allerdings nur einmal im Leben in Anspruch nehmen. Erzielt
der Anleger in einem Veranlagungszeitraum mehr als
einen Veräußerungs- oder Aufgabegewinn in diesem
Sinne, kann er die Ermäßigung des Tarifs nur für einen
Veräußerungs- oder Aufgabegewinn beantragen.
Besteuerung der Übertragung eines Anteils
Die ertragsteuerlichen Folgen der Übertragung eines Anteils
an der Life Vierte richten sich danach, ob diese Übertragung
entgeltlich oder unentgeltlich erfolgt. Erfolgt die
Übertragung danach unentgeltlich, erfolgt die steuerliche
Erfassung des Vorgangs beim Übertragenden gemäß § 6
Abs. 3 Satz 1 EStG mit dem Buchwert. Daher entsteht
beim Übertragenden weder ein Gewinn noch ein Verlust
aus diesem Vorgang. Zudem führt der Erwerber gemäß
§ 6 Abs. 3 Satz 3 EStG die Buchwerte des Übertragenden
fort. Von dieser ertragsteuerlichen Betrachtung ist eine
eventuelle Besteuerung nach dem Erbschaftsteuer- und
Schenkungsteuergesetz unabhängig.
Erfolgt die Übertragung entgeltlich, zählen die entstehenden
Gewinne nach § 16 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 und Satz
2 EStG zu den Einkünften aus Gewerbebetrieb des übertragenden
Anlegers. Soweit der übertragende Anleger
seinen gesamten Anteil an der Life Vierte überträgt, handelt
es sich bei dem Gewinn um einen begünstigten Veräußerungsgewinn.
Die vorstehenden Ausführungen zu
der Behandlung des Aufgabegewinns gelten insoweit
entsprechend. Übertragt der Anteilseigner lediglich einen
Teil seines Anteils an der Life Vierte, kann er die Vergünstigungen
der §§ 16, 34 EStG nicht in Anspruch nehmen.
Die Versteuerung erfolgt insoweit nach den allgemeinen
Regelungen.
Erbschaft- und schenkungsteuerliche
Behandlung in Deutschland
Erbschaftsteuerreformgesetz
Als Reaktion auf einen Beschluss des Bundesverfassungsgerichts
wurde Ende des Jahres 2008 das Erbschaftsteuerund
Schenkungsteuergesetz („ErbStG“) und das Bewertungsgesetz
(„BewG“) durch das ab dem 01.01.2009
anwendbare Erbschaftsteuerreformgesetz reformiert. Die
Besteuerung einer Vererbung oder Schenkung der Beteiligung
an der Life Vierte richtet sich für in Deutschland unbeschränkt
Steuerpflichtige nach den Vorschriften des
Erbschaftsteuer- und Schenkungsteuergesetzes und des
Bewertungsgesetzes in der Form des Erbschaftsteuerreformgesetzes.
Übergang von Anteilen einer gewerblichen
Personengesellschaft
Erbschaft- und schenkungsteuerliche Werte werden auf
Basis des vom Betriebsstättenfinanzamt festgestellten Betriebsvermögens
gemäß § 3 BewG ermittelt, nach dem in
§ 97 Abs. 1 a BewG niedergelegten Verteilungsschlüssel
auf die einzelnen Anleger verteilt und gemäß § 151 Abs. 1
Satz 1 Nr. 2 BewG gesondert festgestellt.
Bewertung
Die Bewertung der Wirtschaftsgüter ist gemäß § 12 Abs. 1
ErbStG nach den Vorschriften des ersten Teils des Bewertungsgesetzes
(„BewG“) durchzuführen.
Der Wert der Beteiligung an der Life Vierte als Personengesellschaft
ist gemäß § 109 Abs. 2 BewG der gemeine
Wert. Der für Kapitalgesellschaften gültige § 11 Abs. 2
BewG ist hierbei auch auf die Beteiligung an einem Betriebsvermögen
in Form der Personengesellschaft anzuwenden.
Der gemeine Wert nach § 11 Abs. 2 BewG wird
grundsätzlich aus Verkäufen von Anteilen an der Gesellschaft
an fremde Dritte, die innerhalb des letzten Jahres
getätigt worden, ermittelt. Ist dies nicht möglich, wird der
Wert des Anteils durch ein die Ertragsaussichten berücksichtigendes,
allgemein anerkanntes Wertermittlungsverfahren
ermittelt. Der so ermittelte Wert darf aber nicht
unter dem anteiligen Substanzwert der Wirtschaftsgüter
der Life Vierte liegen.
85% Option
Grundsätzlich wird auf den Wert des Betriebsvermögens,
soweit dieses nicht aus Verwaltungsvermögen im Sinne
des § 13b Abs. 2 ErbStG besteht, nach §§ 13a Abs. 1 i.V.m.

13b Abs. 4 ErbStG ein Abschlag von 85 % gewährt (Verschonungsabschlag).
Eine Inanspruchnahme des Verschonungsabschlages
ist gänzlich ausgeschlossen, wenn das
Verwaltungsvermögen 50 % des Gesamtvermögens übersteigt.
Die Anbieterin geht davon aus, dass die gehaltenen
Lebensversicherungen kein Verwaltungsvermögen darstellen.
Insbesondere unterfallen diese nicht dem Begriff
der Wertpapiere und vergleichbaren Forderungen des
§ 13b Abs. 2 Satz 2 Nr. 4 ErbStG, da eine Lebensversicherungspolice
vor dem Eintritt des Versicherungsfalls keine
Forderung darstellt. Auch sind die Lebensversicherungspolicen
gerade der Gegenstand der betrieblichen Unternehmung
der Fondsgesellschaft. Für nicht unter den Verschonungsabschlag
fallendes begünstigtes Betriebsvermögen
(verbleibenden 15 %) gewährt § 13a Abs. 2
ErbStG einen Abzugsbetrag von 150.000 EUR. Allerdings
verringert sich dieser, wenn der Wert des Vermögens
150.000 EUR übersteigt, um 50 % des übersteigenden
Betrages. Überdies kann dieser Abzugsbetrag nur einmal
innerhalb von zehn Jahren vom Erwerber in Anspruch genommen
werden. Handelt es sich bei dem oder den Begünstigten
um natürliche Personen der Erbschaftsteuerklassen
II oder III, kann zusätzlich eine Tarifbegrenzung
gemäß § 19a ErbStG für das nicht unter den Verschonungsabschlag
fallende Betriebsvermögen zu gewähren
sein.
Diese Vergünstigungen entfallen, wenn innerhalb der auf
die Übertragung folgenden sieben Jahre (Behaltensfrist)
eine der in § 13a Abs. 5 Nr. 1 und 3 ErbStG genannten
Realisierungshandlungen vorgenommen wird. Diese
schädlichen Handlungen sind:
Veräußerung des Anteils an der Life Vierte
Betriebsaufgabe (Einstellung) der Life Vierte
Tätigung von Entnahmen, die die seit der Übertragung
dem Anleger zuzurechnenden Einlagen und die dem
einzelnen Anleger zuzurechnenden Gewinne (ohne Berücksichtung
von Verlusten) um mehr als 150.000 EUR
übersteigen.
Allerdings entfällt die gewährte Vergünstigung lediglich
im Falle der Tätigung von Überentnahmen vollständig. In
den übrigen Fällen der Verletzung der Behaltensfristen
entfällt der Verschonungsabschlag für die bereits verstrichene
Behaltenszeit nicht, so dass beispielsweise nach einer
Veräußerung nach fünf Jahren lediglich zwei Siebentel
des Verschonungsabschlages entfallen. Eine Nachversteuerung
entfällt jedoch vollständig, wenn der Veräußerungserlös
innerhalb von sechs Monaten erneut in einen Gewerbebetrieb,
einen Teil eines Gewerbebetriebes oder in
eine gewerbliche Mitunternehmerschaft investiert wird,
solange kein Verwaltungsvermögen erworben wird.
100 %-Option
Der Erwerber kann, um eine 100-%ige Befreiung des Betriebsvermögens
zu erreichen, bis zur Bestandskraft des
Erbschaftsteuer- und Schenkungsteuerbescheides erklären,
zur vollständigen Befreiung zu optieren. Dabei darf
das Verwaltungsvermögen 10 % des Betriebsvermögens
nicht überschreiten. Zudem erhöht sich die Behaltensfrist
auf zehn Jahre.
Übergang vom Treugeber
Ist ein Anleger zum Zeitpunkt der Schenkung oder Erbschaft
lediglich als Treugeber über die Treuhandkommanditistin
beteiligt, ist nach der in einem koordiniertem Ländererlass
vom 27.05.2005 (3 - S - 3806/51, DB 2005,
1493, Fin.Min. Bayern vom 14.06.2005, 34 S - 3811 - 035
25199/05) niedergelegten Auffassung der Finanzverwaltung
nicht das Betriebsvermögen der Life Vierte, sondern
der Herausgabeanspruch des Erwerbers gegen den Treuhänder
zu bewerten. Die Bewertung des Herausgabeanspruches
erfolgt gemäß § 12 Abs. 1 ErbStG in Verbindung
mit § 9 Abs. 1 BewG anhand des gemeinen Wertes des
Herausgabeanspruchs. Dieser wird nach § 9 Abs. 2 BewG
durch den Preis bestimmt, der im gewöhnlichen Geschäftsverkehr
nach der Beschaffenheit des Wirtschaftsgutes
bei einer Veräußerung zu erzielen wäre. Der koordinierte
Ländererlass vom 16.02.2007 (Fin. Min. Baden-
Württemberg, 3 - S 3806/51, DStR 2007, 627), nach welchem
nicht der Herausgabeanspruch des Erwerbers gegen
den Treuhänder, sondern unmittelbar die über die Treuhandschaft
vermittelte Gesellschaftsbeteiligung an der
Life Vierte zu bewerten ist, ist nach Ansicht der Anbieterin
nicht anzuwenden. Dieser setzt eine Beendigung des
Treuhandvertrages aufgrund der Übertragung vom Treugeber
voraus. Nach § 6 Abs. 1 Satz 1 des Treuhandvertrages
in Verbindung mit § 19 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrages
endet der Treuhandvertrag nicht mit dem Tod des
Treugebers, sondern wird unverändert mit dessen Rechtsnachfolger
weitergeführt. Sofern die Finanzverwaltung
entgegen der Auffassung der Anbieterin nicht den Herausgabeanspruch
gegen die Treuhandkommanditistin,
sondern den anteiligen Wert der vermittelten Gesellschaftsbeteiligung
ermittelt, wäre nach §§ 10 Abs. 1
Satz 2, 12 Abs. 5 ErbStG in Verbindung mit § 11 Abs. 2
BewG der auf den jeweiligen Treugeber entfallende anteilige
gemeine Wert der Life Vierte anzusetzen.
Höhe der Steuer
Die Höhe der tatsächlichen Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer
ist abhängig vom Verwandtschaftsgrad, vom Volumen
der für das vererbte bzw. geschenkte Vermögen ermittelten
Bemessungsgrundlage sowie von der Ausnutzung
bestehender Freibeträge.
91

92 Umsatzsteuer in Deutschland
Die Life Vierte wird nach Ansicht der Anbieterin gemäß
§ 2 Abs. 1 Umsatzsteuergesetz („UStG“) nicht als Unternehmerin
tätig. Daher wird die Life Vierte in Deutschland
grundsätzlich keine zum Vorsteuerabzug berechtigende
Umsätze im Sinne des § 15 UStG ausführen. Sie wird deshalb
in der Regel keine Vorsteuer geltend machen können.
Leistungen, die von der Wealth Management Capital Holding
GmbH im Rahmen des zwischen der Life Vierte und
der Wealth Management Capital Holding GmbH abgeschlossenen
Eigenkapitalvermittlungsvertrags erbracht
werden, sind nach Ansicht der Anbieterin gemäß § 4 Nr.
8 lit. f) UStG umsatzsteuerfrei. Entsprechendes gilt für die
von der Wealth Management Capital Holding GmbH zugunsten
der Life Vierte abgegebene Einzahlungs- und
Platzierungsgarantie, die als bürgschaftsähnliche Leistung
gemäß § 4 Nr. 8 lit. g) UStG von der Umsatzsteuer befreit
ist.
Im Gegensatz dazu unterliegen nach Ansicht der Anbieterin
sowohl der zwischen der Life Vierte und der Wealth-
Cap PEIA Management GmbH abgeschlossene Konzeptions-
und Strukturierungsvertrag und die an die Geschäftsführende
Kommanditistin zu leistende Geschäftsführungsvergütung
der Umsatzsteuer. Die an die Komplementärin
zu leistende Haftungsvergütung unterliegt nach
Ansicht der Finanzverwaltung nicht der Umsatzsteuer, da
die Komplementärin über die Haftung hinaus keine weiteren
Leistungen an die Fondsgesellschaft erbringt.
Sonstige Steuerliche Aspekte in
Deutschland
Beteiligung als Treugeber
Nach § 39 Abs. 2 Nr. 1 und Nr. 2 AO wird die von der
WealthCap Investorenbetreuung GmbH für den Treugeber
treuhänderisch gehaltene Kommanditbeteiligung an
der Life Vierte dem Treugeber als wirtschaftlich Berechtigtem
zugerechnet. Der zugerechnete Anteil entspricht der
Beteiligungsquote des Treugebers am gesamten Kommanditkapital
der Life Vierte. Die von der Finanzverwaltung in
einem Schreiben des Bundesministeriums für Finanzen
vom 01.09.1994 (BMF, IV B 3 - S 2253 a - 15/94, BStBl.
1994 I 604) festgelegten Grundsätze für die vertragliche
Ausgestaltung eines Treuhandvertrages sind in dem in Kapitel
„Gesellschafts- und Treuhandvertrag“ beigefügten
Treuhandvertrag erfüllt.
Keine Anwendbarkeit des Investmentsteuergesetzes
Nach § 1 Abs. 1 Investmentsteuergesetz („InvStG“) ist das
InvStG auf in- und ausländische Investmentvermögen und
Investmentanteile anzuwenden. Nach § 1 Satz 2 Investmentgesetz
(„InvG“) liegt ein Investmentvermögen vor,
wenn ein Vermögen zur gemeinschaftlichen Kapitalanlage
in Vermögensgegenstände im Sinne des § 2 Abs. 4
InvG nach dem Grundsatz der Risikomischung angelegt
ist. Mit dem Investmentänderungsgesetz vom 21.12.2007
wurde in § 2 Abs. 9 InvG festgelegt, dass Anteile an ausländischen
Investmentvermögen, bei denen der Anleger
keine Rückgabe seiner Anteile verlangen kann und die in
ihrem Heimatstaat keiner Aufsicht über Investmentaufsicht
unterstehen, nicht mehr als Investmentanteile im
Sinne des Investmentgesetzes und damit des Investmentsteuergesetzes
gelten.
Kein inländisches Investmentvermögen
Nach § 1 Satz 1 Nr. 1 InvStG ist das InvStG nur auf solche
inländischen Investmentvermögen anzuwenden, die in
der Form von Sondervermögen oder Investmentaktiengesellschaften
gebildet werden. Da die Life Vierte nicht unter
die vorgenannten Kategorien fällt, stellen sie kein dem
InvStG unterliegendes inländisches Investmentvermögen
dar.
Kein Anteil an ausländischem Investmentvermögen
Allerdings wäre das InvStG dann anwendbar, wenn der
US-Trust, der das Lebensversicherungsportfolio für die Life
Vierte hält, als ausländisches Investmentvermögen im
Sinne des § 2 Abs. 8 InvG zu qualifizieren wäre. Dann
müsste der US-Trust nach dem Grundsatz der Risikomischung
in Vermögensgegenstände im Sinne des § 2 Abs. 4
InvG investiert sein. Nach Ansicht der Anbieterin fehlt es
bereits an einer Investition in die in § 2 Abs. 4 InvG
genannten Vermögensgegenstände, da Lebensversicherungspolicen
weder Wertpapiere im Sinne des § 2 Abs. 4
Nr. 1 InvG noch Geldmarktinstrumente oder Derivate im
Sinne des § 2 Abs. 4 Nr. 2 und 3 InvG darstellen. Unabhängig
davon besitzt die Life Vierte nicht das Recht, Anteile
an dem US-Trust zurückzugeben. Da der US-Trust in
den USA nach Ansicht der Anbieterin keiner Investmentaufsicht
untersteht, kann es sich somit nicht um Anteile
an einem ausländischen Investmentvermögen handeln.
Doppelbesteuerungsabkommen Deutschland – USA
Die Life Vierte unterhält in den USA nach Ansicht der Anbieterin
weder eine Betriebsstätte noch einen abhängigen
Vertreter noch übt sie dort eine gewerbliche Tätigkeit aus.
Sie erzielt daher nach Ansicht der Anbieterin keine gewerblichen
Einkünfte im Sinne von Art. 7 Doppelbesteuerungsabkommen
Deutschland – USA („DBA“). Nach Ansicht
der Anbieterin handelt es sich bei den Erträgen aus
den Lebensversicherungen um andere Einkünfte im Sinne
des Art. 21 Abs. 1 DBA, für die Deutschland das alleinige
Besteuerungsrecht zusteht.

Art. 9 DBA Erbschaftssteuer USA-Deutschland weist der
Bundesrepublik Deutschland als Ansässigkeitsstaat der Investoren
vorbehaltlich von Sonderregelungen das alleinige
Besteuerungsrecht für die Erbschaftsteuer und die Schenkungsteuer
bezüglich der Beteiligung an der Life Vierte
zu.
Besteuerung in den USA
In den USA unterliegen die Auszahlungen von Versicherungsleistungen
aus Lebensversicherungen nur dann der
Einkommensteuer, wenn die Lebensversicherungen auf
dem Zweitmarkt erworben wurden. Besteuert werden allerdings
nur die aus den Lebensversicherungen erzielten
Zinserträge sowie ein ggf. entstandener Wertzuwachs.
Der zu versteuernde Wertzuwachs einer Lebensversicherung
berechnet sich aus der Differenz zwischen dem für
den Erwerb der Versicherung aufgewandten Kaufpreis zuzüglich
der während der Laufzeit bis zum Eintritt des Versicherungsfalls
eingezahlten Prämien und der von der Versicherungsgesellschaft
ausgezahlten Versicherungssumme
abzüglich aufgelaufener Zinsen.
Grundsätzlich wird nach US-amerikanischem Steuerrecht
die anfallende Steuer im Wege des Quellensteuerabzugs
bei Auszahlung der Versicherungssumme erhoben. Allerdings
sind die Auszahlungen der Versicherungssummen,
zumindest soweit sie auf den Risikoanteil entfallen, als
sonstige Einkünfte im Sinne des Art. 21 Abs. 1 DBA zu
qualifizieren. Nach Art. 21 Abs. 1 DBA steht das Besteuerungsrecht
für sonstige Einkünfte ausschließlich dem
Wohnsitzstaat zu. Gleiches gilt für den in der Versicherungssumme
enthaltenen Zinsanteil, da dieser Zinsen im
Sinne des Art. 11 Abs. 1 DBA darstellt, für welche ebenfalls
der Wohnsitzstaat das alleinige Besteuerungsrecht
hat. Daher erhebt die USA aufgrund des Art. 21 Abs. 1
DBA und des Art. 11 Abs. 1 DBA dann keine Quellensteuer,
wenn der wirtschaftlich Begünstigte (der sog. „Beneficial
Owner“) nachweist, dass er in Deutschland unbeschränkt
einkommensteuerpflichtig ist und in den USA
keine unbeschränkte Steuerpflicht besteht. Da auch das
US-amerikanische Steuerrecht in der Regel Personengesellschaften
als steuerlich transparent ansieht, gilt der Anleger
als Beneficial Owner der von der Life Vierte erzielten
Erlöse. Der US-amerikanische Schuldner der Versicherungsleistung
darf allerdings nur dann auf den Quellensteuerabzug
verzichten, wenn die Life Vierte nachweist,
dass die als so genannte „Flow Through Entity“ steuerlich
transparent ist und der Anleger bestätigt, dass er als Beneficial
Owner in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtig
ist und nicht der unbeschränkten Steuerpflicht
in den USA unterliegt. Der Nachweis der Life Vierte
kann ausschließlich durch Abgabe des US-amerikanischen
Steuerformulars W-8 IMY, der Nachweis des Anlegers
ausschließlich durch Abgabe des US-amerikanischen Steuerformulars
W-8 BEN erbracht werden. Da das W-8 BEN
Formular die Angabe einer US- amerikanischen Steuernummer
(so genannte „ITIN“) verlangt, muss der Anleger,
sofern er noch keine ITIN besitzt, diese beantragen. Der
Antrag einer ITIN erfolgt mittels des US-amerikanischen
Steuerformulars W-7. Die Life Vierte oder ein von ihr beauftragter
Dritter werden den Anleger bei der Beantragung
der ITIN und dem Ausfüllen des W-8 BEN Formulars
unterstützen. Die dafür entstehenden Kosten in Höhe von
einmalig 50 EUR sind vom Anleger zu tragen. Sofern der
Anleger bereits eine ITIN besitzt, reduzieren sich die Kosten
auf 25 EUR.
Sollten die Nachweise der einzelnen Anleger nicht oder
nicht rechtzeitig erbracht werden, kann bei der Abgabe
einer US-amerikanischen Steuererklärung im darauf folgenden
Jahr eine Erstattung der in den USA einbehaltenen
Quellensteuer erfolgen.
93

Vertragspartner und personelle Verflechtungen
Für detaillierte Ausführungen wird auch auf das Kapitel
„Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“ verwiesen.
Die WealthCap PEIA Management GmbH ist ebenfalls Anbieterin
der Vermögensanlage und Veräußerin eines Teils
des geplanten Anlageobjektes.
95
Fondsgesellschaft / Emittentin
Firma
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
Sitz und Geschäftsanschrift
Bavariafilmplatz 3, 82031 Grünwald
Rechtsform
Kommanditgesellschaft
Rechtsordnung
Für die Emittentin ist die deutsche Rechtsordnung maßgeblich.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand der Gesellschaft ist der unmittelbare oder
mittelbare Erwerb, das unmittelbare oder mittelbare Halten
und die Verwaltung von in- und ausländischen, insbesondere
US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen,
sowie die Verwertung, einschließlich des Handels dieser
Lebensversicherungspolicen. Die Fondsgesellschaft kann
alle Geschäfte betreiben, die dem Gesellschaftszweck unmittelbar
oder mittelbar zu dienen geeignet sind oder die
Entwicklung der Gesellschaft fördern. Ausgenommen
sind Tätigkeiten gemäß § 34 c GewO, Bankgeschäfte sowie
Finanzdienstleistungen im Sinne des deutschen Kreditwesengesetzes
und Tätigkeiten, die einer Erlaubnis
nach dem Versicherungsaufsichtsgesetz bedürfen.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRA 93 327
Der Unternehmensgegenstand stimmt mit den wichtigsten
Tätigkeitsbereichen überein.
Tag der Gründung
26.09.2008, die Eintragung im Handelsregister erfolgte
am 18.12.2008
Die Fondsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit gegründet.
Gezeichnetes Kapital / Kapitaleinlage
2.000 USD; Haftsumme 200 EUR
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung haben die Gründungsgesellschafter
WealthCap PEIA Management GmbH
als Geschäftsführende Kommanditistin („Geschäftsführende
Kommanditistin“) und WealthCap Investorenbetreuung
GmbH als Treuhandkommanditistin („Treuhandkommanditistin“)
eine Kommanditeinlage von jeweils
1.000 USD gezeichnet. Der Gesamtbetrag des von den
Gründungsgesellschaftern gezeichneten Kapitals beträgt
somit 2.000 USD. Die Einlagen sind voll erbracht, so dass
keine Einlage mehr aussteht.
Komplementärin
WealthCap PEIA Komplementär GmbH, München (zukünftig:
Grünwald), („Komplementärin“) vertreten durch
ihre Geschäftsführer Dr. Dirk Steffen Marquardt und Jürgen
Jung.
Geschäftsführung
WealthCap PEIA Management GmbH, vertreten durch ihre
Geschäftsführer Dr. Dirk Steffen Marquardt, Dr. Rainer
Krütten, Gabriele Volz und Jürgen Jung.
Gründungsgesellschafter
Die Fondsgesellschaft wurde am 26.09.2008 von der
WealthCap PEIA Management GmbH als Geschäftsführende
Kommanditistin, der WealthCap Investorenbetreuung
GmbH als Treuhandkommanditistin und der Wealth-
Cap PEIA Komplementär GmbH als Komplementärin gegründet
(zusammen „Gründungsgesellschafter“).
Bitte beachten Sie für ausführlichere Angaben zu den
Gründungsgesellschaftern auch die weiteren Ausführungen
in diesem Kapitel sowie im Kapitel „Sonstige Angaben
nach VermVerkProspV“.
Hauptmerkmale der Anteile der
derzeitigen Gesellschafter der Emittentin
Beim derzeitigen Kommanditkapital handelt es sich um
die Kommanditeinlagen der Geschäftsführenden Kommanditistin
und der Treuhandkommanditistin, jeweils in
Höhe von 1.000 USD, die voll erbracht wurden. Die Komplementärin
leistet keine Einlage und ist weder am Vermögen
noch am Ergebnis der Fondsgesellschaft beteiligt.
Es stehen keine Einlagen der derzeitigen Gesellschafter
aus.
Die Geschäftsführende Kommanditistin und die Treuhandkommanditistin
nehmen nicht mit der von ihnen übernommenen
und für eigene Rechnung gehaltenen Kommanditeinlagen
am Ergebnis der Fondsgesellschaft teil, es
stehen ihnen allerdings – wie der Komplementärin auch –
die vereinbarten Sondervergütungen zu. Die Geschäftsführende
Kommanditistin hat zudem aufgrund ihrer Geschäftsführungstätigkeit
Sonderrechte, die unabhängig
von der Höhe ihrer Kommanditeinlage bestehen (vgl. Kapi-

96 tal „Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“ im Abschnitt
„Die Geschäftsführende Kommanditistin“). Die eingetragene
Haftsumme der Geschäftsführenden Kommanditistin
und Treuhandkommanditistin beträgt je 100 EUR, während
bei den Anlegern die Haftsumme 1 % der Zeichnungssumme
in EUR im Verhältnis 1 USD = 1 EUR beträgt.
Den derzeitigen Gesellschaftern stehen jeweils zehn
Stimmrechte zu, im Falle der Geschäftsführenden Kommanditistin
und der Treuhandkommanditistin unabhängig
von der Höhe der von ihnen auf eigene Rechnung gehaltenen
Kommanditanteile (vgl. Kapitel „Rechtliche Grundlagen
der Beteiligung“ im Abschnitt „Die Anleger (Direktkommanditisten
und Treugeber)“, Unter-Abschnitt „Stimmrechte“).
Im Gegensatz zu den derzeitigen Gesellschaftern
erhalten Anleger, die ihre Einlagen zzgl. Agio bis spätestens
zum 30.12.2009 vollständig eingezahlt haben, einen
einmaligen Frühzeichnerbonus bezogen auf ihre Einlage
eingeräumt (vgl. § 15 und § 16 des Gesellschaftsvertrages).
Die Geschäftsführende Kommanditistin kann nach ihrem
Ermessen ihre oben erwähnte Pflichteinlage in die Fondsgesellschaft
über 1.000 USD hinaus erhöhen, wenn dies
zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen, zur Bezahlung
laufender Kosten einschließlich der fälligen Versicherungsprämien
und zur Rückführung fälliger Darlehen notwendig
werden sollte („Erhöhte Pflichteinlage“). Vor Leistung
einer Erhöhten Pflichteinlage soll zunächst geprüft
werden, ob eine externe Darlehensaufnahme oder eine
Veräußerung von bereits erworbenen Policen möglich und
vertretbar ist. Die Fondsgesellschaft hat jederzeit das
Recht, die Erhöhte Pflichteinlage ganz oder teilweise an
die Geschäftsführende Kommanditistin zurückzuzahlen.
Die erneute Inanspruchnahme einer Erhöhten Pflichteinlage
bleibt auch nach dieser Rückführung möglich. Soweit
die Geschäftsführende Kommanditistin die Erhöhte
Pflichteinlage geleistet hat, erhält sie hierfür eine vom Ergebnis
der Fondsgesellschaft unabhängige, bis zur Rückführung
der Erhöhten Pflichteinlage taggenau berechnete
Verzinsung, die dem 3-Monats-USD-Libor zzgl. 5 % p.a.
entspricht. Nähere Informationen finden Sie hierzu im Kapitel
„Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“ im Abschnitt
„Die Geschäftsführende Kommanditistin“.
Im Übrigen stimmen die Rechte der derzeitigen Gesellschafter
und der hinzutretenden Gesellschafter überein.
Der geplante Erhöhungsbetrag des Kommanditkapitals
beträgt 50 Mio. USD, es liegt jedoch im freien Ermessen
der Geschäftsführenden Kommanditistin, das Kommanditkapital
über den Betrag von 50 Mio. USD hinaus zu erhöhen.
Zahlungen an die Gründungsgesellschafter
Die Gründungsgesellschafter nehmen nicht am Ergebnis
der Fondsgesellschaft teil. Neben den in den Abschnitten
„Persönlich haftende Gesellschafterin (Komplementärin)“,
„Geschäftsführende Kommanditistin und Anbieterin
“ und „Treuhandkommanditistin“ angegebenen Vergütungen
stehen den Gründungsgesellschaftern innerhalb
und außerhalb des Gesellschaftsvertrages und des
Treuhandvertrages (beide abgedruckt im Kapitel „Gesellschafts-
und Treuhandvertrag“) keine Gewinnbeteiligungen,
Entnahmerechte oder Jahresbeträge der sonstigen
Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte,
Provisionen oder sonstige Nebenleistungen jeder
Art zu.
Persönlich haftende Gesellschafterin
(Komplementärin)
Firma
WealthCap PEIA Komplementär GmbH
Sitz und Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Es ist geplant, den Sitz der Komplementärin nach Grünwald
zu verlegen. Geschäftsanschrift: Bavariafilmplatz 3,
82031 Grünwald.
Rechtsform
GmbH
Rechtsordnung
Für die Komplementärin ist die deutsche Rechtsordnung
maßgeblich.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 78 414
Tag der ersten Eintragung
22.12.1969 in Würzburg, unter der Firmierung BIL – Tofana
Grundstücksgesellschaft mit beschränkter Haftung
Stammkapital
26.000 EUR
Das Stammkapital wurde vollständig einbezahlt.
Geschäftsführung und Vertretung
Dr. Dirk Steffen Marquardt, Jürgen Jung
Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt und Herr Jürgen Jung sind
als Geschäftsführer der Komplementärin Mitglieder der
Geschäftsführung der Fondsgesellschaft. Den Mitgliedern

der Geschäftsführung wird kein gesonderter Geschäftsführungsbereich
zugewiesen, so dass die gesamte Geschäftsführung
von allen Mitgliedern der Geschäftsführung
wahrgenommen wird.
Die Komplementärin wird durch zwei Geschäftsführer gemeinsam
oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam
mit einem Prokuristen vertreten. Jeder der Geschäftsführer
ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt ist ebenfalls Geschäftsführer
der Wealth Management Capital Holding GmbH
und – ebenso wie Herr Jürgen Jung – der WealthCap PEIA
Management GmbH.
Die Geschäftsanschrift der Geschäftsführer und damit der
Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
entspricht der Geschäftsanschrift der Komplementärin.
Gesellschafter
Alleiniger Gesellschafter der Komplementärin ist die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH mit Sitz in München.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens ist die Verwaltung von
Vermögenswerten aller Art; insbesondere zählen dazu die
Verwaltung bebauter und unbebauter Grundstücke und
grundstückgleiche Rechte und die Wahrnehmung der
Komplementärfunktion in Personen- und Fondsgesellschaften
der WealthCap-Gruppe. Die Gesellschaft kann
alle Geschäfte und Dienstleistungen durchführen, die den
Gesellschaftszweck fördern, ergänzen oder ihm dienen.
Vergütung
Für die Übernahme des Haftungsrisikos erhält die Komplementärin
eine einmalige Vergütung in Höhe von
25.000 USD inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe. Die Vergütung ist unabhängig vom Ergebnis
der Gesellschaft am 31.12.2009 zur Zahlung fällig.
Herrn Dr. Dirk Steffen Marquardt und Herrn Jürgen Jung
wurden keine Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte,
Provisionen und sonstige Nebenleistungen
jeder Art gewährt.
Haftung
Grundsätzlich haftet die Komplementärin einer Kommanditgesellschaft
unbeschränkt. Im vorliegenden Fall ist die
Komplementärin eine Kapitalgesellschaft und diese haftet
daher nur mit ihrem Gesellschaftsvermögen.
Geschäftsführende Kommanditistin und
Anbieterin
Firma
WealthCap PEIA Management GmbH
Sitz und Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Rechtsform
GmbH
Rechtsordnung
Für die Anbieterin ist die deutsche Rechtsordnung maßgeblich.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 68 384
Tag der ersten Eintragung
26.04.1982
Stammkapital
1.023.000 EUR
Das Stammkapital wurde vollständig eingezahlt.
Geschäftsführung und Vertretung
Dr. Dirk Steffen Marquardt, Dr. Rainer Krütten,
Gabriele Volz, Jürgen Jung
Vorgenannte Dame und vorgenannte Herren sind als Geschäftsführer
der Geschäftsführenden Kommanditistin
Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft.
Den Mitgliedern der Geschäftsführung wird kein gesonderter
Geschäftsführungsbereich zugewiesen, so dass die
gesamte Geschäftsführung von allen Mitgliedern der Geschäftsführung
wahrgenommen wird.
Die Geschäftsführende Kommanditistin / Anbieterin wird
durch zwei Geschäftsführer gemeinsam oder durch einen
Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen vertreten.
Jeder der Geschäftsführer ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit.
Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt, Frau Gabriele Volz und
Herr Dr. Rainer Krütten sind ebenfalls Geschäftsführer der
Wealth Management Capital Holding GmbH. Darüber
hinaus ist Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt ebenso wie
Herr Jürgen Jung Geschäftsführer der Komplementärin.
Die Geschäftsanschrift der Geschäftsführer und damit der
Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
entspricht der Geschäftsanschrift der Geschäftsführenden
Kommanditistin.
97

98 Gesellschafter
Gesellschafter der Anbieterin sind derzeit die Wealth Management
Capital Holding GmbH mit einer Beteiligung
von 94 % am Stammkapital sowie die Bayerische Hypound
Vereinsbank AG mit 6 % am Stammkapital.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens der Geschäftsführenden
Kommanditistin und Anbieterin sind die Entwicklung und
Konzeption von geschlossenen Fonds für Wirtschaftsgüter,
insbesondere in Form von Kommanditgesellschaften;
Erwerb, Errichtung, Veräußerung und Verwaltung von
Immobilien, Sachanlagen, Beteiligungen und sonstigen
Wirtschaftsgütern, Betreuung von eigenen und fremden
Vermögenswerten; Finanzierung einschließlich Leasing
von Wirtschaftsgütern, insbesondere im Rahmen geschlossener
Fondsstrukturen sowie nationales und internationales
Leasinggeschäft für eigene und fremde Rechnung
sowie Beteiligung an Unternehmen, die im Finanzierungs-
bzw. Leasinggeschäft tätig sind; Vertrieb von
geschlossenen Fonds, Vertriebsunterstützung und Schulung
von Vertriebsmitarbeitern; Betreuung bereits platzierter
geschlossener Fonds inkl. Abwicklung von Zweitmarktgeschäften.
Vergütung
Die WealthCap PEIA Management GmbH erhält in ihrer
Funktion als Geschäftsführende Kommanditistin (vgl. auch
§ 14 des Gesellschaftsvertrages) ab dem Jahr 2010 eine
jährliche Vergütung in Höhe von 0,75 % des bis zum Platzierungsschluss
gezeichneten Kommanditkapitals abzgl.
eines Betrages in Höhe der jährlich anfallenden Vergütung
der Treuhandkommanditistin und vorbehaltlich einer späteren
Reduzierung des Kommanditkapitals nach § 7 (6)
des Gesellschaftsvertrags. Die Vergütungen werden jeweils
am Jahresende fällig.
Barwert dieser Vergütung für vier Jahre nach Auflösung,
längstens aber bis zum 31.12.2020.
Für die Konzeptionierung und Strukturierung der Fondsgesellschaft
erhält die WealthCap PEIA Management
GmbH in ihrer Funktion als Anbieterin eine einmalige Vergütung
in Höhe von 3,0 % des insgesamt eingeworbenen
Kommanditkapitals, abzüglich 525.000 USD. Die Vergütung
beinhaltet bereits die ggf. anfallende Umsatzsteuer
in gesetzlicher Höhe. Sobald hinsichtlich des eingeworbenen
Kommanditkapitals zzgl. Agio der Zahlungseingang
erfolgt und die bestehende Widerrufsfrist des betreffenden
Anlegers abgelaufen ist, ist die Vergütung entstanden
und zur Zahlung fällig, spätestens jedoch nach
Ablauf von 14 Kalendertagen nach dem Tag, an dem
letztmals Zeichnungen von Anlegern zum Beitritt zur
Fondsgesellschaft angenommen wurden. Mit der Vergütung
sind sämtliche Auslagen und Kosten, die der Wealth-
Cap PEIA Management GmbH im Zusammenhang mit der
Konzeption und Strukturierung des Beteiligungsangebotes
entstehen, abgegolten. Dies gilt auch für Auslagen
und Kosten im Zusammenhang mit der Beauftragung von
Dritten.
Sofern die Geschäftsführende Kommanditistin eine Erhöhte
Pflichteinlage leistet, wird diese bis zu ihrer Rück-
Mit diesen Vergütungen sind alle Ansprüche der Wealth-
Cap PEIA Management GmbH gegen die Fondsgesellschaft
einschließlich aller ihr bei der Geschäftsführung
entstehenden Aufwendungs- und Auslagenersatzansprüche
abgegolten. Insbesondere hat die WealthCap PEIA
Management GmbH keinen Anspruch auf gesonderte Erstattung
von Kosten der Abschlussprüfung und der Steuerberatung
der Fondsgesellschaft. Sämtliche Geschäftsführungsvergütungen
entstehen unabhängig vom Ergebnis
der Fondsgesellschaft und verstehen sich inkl. ggf.
anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Ungeachtet
dessen, können unterjährig ab dem Jahr 2010 unter
Beachtung der Liquiditätssituation der Gesellschaft anteilige
Abschlagszahlungen verlangt werden.
Sollte der Geschäftsführungsvertrag vor dem 31.12.2020
enden, so erhält die WealthCap PEIA Management GmbH
jeweils den mit einem Zinssatz von 4 % p.a. abgezinsten

zahlung verzinst (weitere Details siehe oben im Abschnitt
„Fondsgesellschaft / Emittentin“ unter „Erläuterungen zu
den Gründungsgesellschaftern und Kommanditkapital“
sowie ausführlich im Kapitel „Rechtliche Grundlagen der
Beteiligung“ im Abschnitt „Die Geschäftsführende Kommanditistin“).
Herrn Dr. Dirk Steffen Marquardt, Herrn Dr. Rainer Krütten,
Frau Gabriele Volz und Herrn Jürgen Jung wurden
keine Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte,
Provisionen und sonstige Nebenleistungen jeder
Art gewährt.
Treuhandkommanditistin
Firma
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
Durch Gesellschafterbeschluss vom 05.07.2007 wurde die
Umfirmierung der Treuhandkommanditistin von „B.F.S. Beteiligungs-Treuhand
für Sachwerte GmbH“ in „WealthCap
Investorenbetreuung GmbH“ beschlossen. Die Umfirmierung
wurde durch Eintragung im Handelsregister vom
19.07.2007 wirksam. Des Weiteren wurde am 16.09.2008
die Verschmelzung der BIL Beteiligungstreuhand GmbH,
der HVBFF Beteiligungstreuhand GmbH und der Blue Capital
Treuhand GmbH auf die WealthCap Investorenbetreuung
GmbH wirksam.
Sitz und Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Rechtsform
GmbH
Rechtsordnung
Für die Treuhandkommanditistin ist die deutsche Rechtsordnung
maßgeblich.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 100 536
Tag der ersten Eintragung
27.12.1992
Stammkapital
60.000 EUR
Das Stammkapital wurde vollständig einbezahlt.
99

100 Geschäftsführung
Manfred Kollek, Norbert Seidl
Die Treuhandkommanditistin wird durch zwei Geschäftsführer
gemeinsam oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam
mit einem Prokuristen vertreten. Jeder der Geschäftsführer
ist von den Beschränkungen des § 181 BGB
befreit.
Die Geschäftsanschrift der Geschäftsführer entspricht der
Geschäftsanschrift der Treuhandkommanditistin.
Gesellschafter
Alleiniger Gesellschafter der Treuhandkommanditistin ist
die H.F.S. HYPO-Fondsbeteiligungen für Sachwerte GmbH,
mit Sitz in München, eingetragen im Handelsregister des
Amtsgerichts München unter HRB 97 201. Diese wiederum
ist eine Tochtergesellschaft der Wealth Management
Capital Holding GmbH und der Bayerischen Hypo- und
Vereinsbank AG.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens der Treuhandkommanditistin
ist die Betreuung der Beteiligungen von Investoren,
die sich unmittelbar oder mittelbar an Kapital- oder Personengesellschaften
mit Sitz im In- und Ausland beteiligen,
und sämtliche damit verbundenen Verwaltungsaufgaben;
Besorgung der mit dem gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
verbundenen laufenden Geschäfte eines Treuhandkommanditisten
von Beteiligungsgesellschaften, insbesondere
Übernahme der Funktion des Treuhandkommanditisten
bei Fondsgesellschaften, und Besorgung sämtlicher in
Treuhandverträgen mit Treugebern vereinbarten Tätigkeiten
im eigenen Namen auf Rechnung der Treugeber;
Halten von Beteiligungen an Kapital- oder Personengesellschaften
mit Sitz im In- und Ausland im eigenen Namen
auf eigene Rechnung.
Vergütung
Die Treuhandkommanditistin erhält, unabhängig vom Ergebnis
der Gesellschaft, für die Übernahme ihrer Stellung
als Treuhandkommanditistin ab dem Jahr 2010 eine jährliche
Vergütung in Höhe von 0,2 % des bis zum Platzierungsschluss
insgesamt eingeworbenen Kommanditkapitals,
vorbehaltlich einer späteren Reduzierung des Kommanditkapitals
nach § 7 (6) des Gesellschaftsvertrags. Die
Vergütungen für die Jahre ab 2010 werden zum jeweiligen
Jahresende fällig.
Die Vergütungen verstehen sich jeweils inkl. ggf. anfallender
Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Die Treuhandkommanditistin
ist ab dem Jahr 2010 in jedem Falle berechtigt,
angemessene Abschlagszahlungen zu verlangen.
Vertriebsgesellschaft / Prospektherausgeber
und Platzierungsgarantin
Firma
Wealth Management Capital Holding GmbH
Durch Gesellschafterbeschluss vom 01.03.2007 wurde
die Umfirmierung der Wealth Management Capital Holding
GmbH von HVB Verwa 6 GmbH in Wealth Management
Capital Holding GmbH („Vertriebsgesellschaft“)
beschlossen. Die Umfirmierung wurde durch Eintragung
im Handelsregister vom 26.04.2007 wirksam.
Sitz und Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Rechtsform
GmbH
Rechtsordnung
Für die Vertriebsgesellschaft ist die deutsche Rechtsordnung
maßgeblich.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 144 160
Tag der ersten Eintragung
28.08.2002
Stammkapital
25.000 EUR
Das Stammkapital wurde vollständig einbezahlt.
Geschäftsführung
Dr. Rainer Krütten, Gabriele Volz,
Dr. Dirk Steffen Marquardt
Die Vertriebsgesellschaft wird durch zwei Geschäftsführer
gemeinsam oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam
mit einem Prokuristen vertreten. Jeder der Geschäftsführer
ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
Herr Dr. Rainer Krütten, Frau Gabriele Volz und Dr. Dirk
Steffen Marquardt sind auch Geschäftsführer der Wealth-
Cap PEIA Management GmbH, Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt
ist darüber hinaus ebenfalls Geschäftsführer der
Komplementärin.
Die Geschäftsanschrift der Geschäftsführer entspricht der
Geschäftsanschrift der Vertriebsgesellschaft.
Gesellschafter
Alleiniger Gesellschafter der Vertriebsgesellschaft ist die
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG mit Sitz in Mün-

chen, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts
München unter HRB 42 148, mit der ein Beherrschungsund
Gewinnabführungsvertrag besteht.
Gegenstand des Unternehmens
Gegenstand des Unternehmens der Vertriebsgesellschaft
ist das Halten von Beteiligungen an Fondsinitiatoren, Entwicklung
und Konzeption von geschlossenen Fonds für
Wirtschaftsgüter, insbesondere in Form von Kommanditgesellschaften,
Erwerb, Veräußerung und Verwaltung von
Immobilien, Sachanlagen, Beteiligungen und sonstigen
Wirtschaftsgütern, Betreuung von eigenen und fremden
Vermögenswerten, Finanzierung einschließlich Leasing
von Wirtschaftsgütern, insbesondere im Rahmen geschlossener
Fondsstrukturen, sowie das nationale und internationale
Leasinggeschäft für eigene und fremde Rechnung
sowie Beteiligung an Unternehmen, die im Finanzierungs-
bzw. Leasinggeschäft tätig sind, Vertrieb von geschlossenen
Fonds, Vertriebsunterstützung und Schulung
der Vertriebsmitarbeiter, Betreuung bereits platzierter geschlossener
Fonds inkl. Abwicklung von Zweitmarktgeschäften.
Vergütung
Die Wealth Management Capital Holding GmbH erhält in
ihrer Funktion als Vertriebsgesellschaft eine Vergütung in
Höhe von 3,0 % des durch ihre Tätigkeit platzierten Kommanditkapitals
zuzüglich des auf das platzierte Kommanditkapital
erhobenen Agios von 5,0 %, jeweils inkl. ggf.
anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe. Sofern die
Vertriebsgesellschaft Untervermittler mit der Platzierung
von Eigenkapital beauftragt hat, hat sie deren gegebenenfalls
anfallende Gebühren aus der von der Fondsgesellschaft
erlangten Vergütung zu leisten.
Die Wealth Management Capital Holding GmbH erhält
für die Übernahme der Platzierungs- und Einzahlungsgarantie
eine Provision in Höhe von 2 % bezogen auf das
garantierte Kommanditkapital in Höhe von 25 Mio. USD,
folglich 500.000 USD inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer
in gesetzlicher Höhe. Der Anspruch auf die Vergütung ist
mit Unterzeichnung des Vertrages entstanden, sie wird
jedoch erst am 30.12.2009 fällig. Im Rahmen dieser Platzierungs-
und Einzahlungsgarantie kann es unter Umständen
zu einer verzinslichen Darlehensgewährung der
Wealth Management Capital Holding GmbH an die
Fondsgesellschaft kommen. Details hierzu entnehmen Sie
bitte dem Abschnitt „Platzierungs- und Einzahlungsgarantie“
im Kapitel „Beteiligungsstruktur und wichtige Verträge“.
Beteiligtes Kreditinstitut in den USA
Firma
Wells Fargo Bank Northwest, National Association
Gründung
1852
Sitz
420 Montgomery, San Francisco, California, USA
Börsennotierung
New York Stock Exchange
Tätigkeit für die Fondsgesellschaft
Dienstleister im Rahmen des Anschaffungsprozesses
Verwalter
Originator / Servicer / Darlehensgeber
Firma
Legacy Benefits, LLC
Gründung
1991
Sitz
350 Fifth Avenue, Suite 4320,
New York, New York 10118.
Rechtsform
Limited Liability Corporation
Tätigkeit für die Fondsgesellschaft
Ankauf und Servicing von Lebensversicherungspolicen,
sowie teilweise Finanzierung von Kaufpreisen.
Durchschnittlich zum Kauf angebotene
Gesamtversicherungssumme pro Monat
1 Mrd. USD
Anzahl der Lizenzen in den USA
37
101

Sonstige Angaben nach der VermVerkProspV
Negativtestate
Die WealthCap PEIA Management GmbH („Anbieterin“),
die WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
(„Fondsgesellschaft“ oder „Emittentin“) und die
Wealth Management Capital Holding GmbH übernehmen
keine Zahlung von Steuern für den Anleger.
Bei der Emittentin handelt es sich nicht um ein Konzernunternehmen,
da die Anleger die Mehrheit des
Kommanditkapitals übernehmen sollen.
Die Fondsgesellschaft hat zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
weder Wertpapiere noch Vermögensanlagen
im Sinne des § 8f Abs. 1 Verkaufsprospektgesetz
ausgegeben.
Aufgrund der Rechtsform der Fondsgesellschaft stehen
den Gesellschaftern weder Umtausch- noch Bezugsrechte
an Aktien zu. Nähere Angaben nach § 6
Satz 3 VermVerkProspV können entsprechend nicht
gemacht werden.
Die Fondsgesellschaft bzw. deren Geschäftstätigkeit
oder Ertragslage ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht von Patenten, Lizenzen oder neuen Herstellungsverfahren
abhängig, im Rahmen ihrer geplanten
Tätigkeit ist auch nicht zu erkennen, dass zukünftig
Patente und Lizenzen oder neue Herstellungsverfahren
benötigt werden. Die Abhängigkeit von folgenden
Verträgen wird in den Kapiteln „Risikohinweise“
(Abschnitte „Portfoliorisiken“, „Allgemeine Risiken
aus Lebensversicherungen“, „Liquiditätsrisiken“, „Risiken
aus Fremdfinanzierung“, „Vertragsabschlussrisiko“,
„Rechtliche Risiken“, „Politische und ökonomische
Risiken“, „Interessenkonflikte“ und „Liquiditätsverlauf
und -planung“) sowie „Beteiligungsstruktur und
wichtige Verträge“ dargestellt: Origination Agreement,
Trust Agreement, SUBI Supplement (Ergänzungsvereinbarung
zum Trust Agreement), SUBI Purchase and
Sale Agreement, SUBI Certificate Purchase and Sale
Agreement, Warehousing Agreement, Loan Agreement,
Servicing Agreement, Konzeptions- und Strukturierungsvertrag,
Geschäftsführungs- und Geschäftsbesorgungsvertrag,
Eigenkapitalvermittlungsverträge
und Platzierungs- und Einzahlungsgarantievertrag.
Darüber hinaus ist die Emittentin von keinen weiteren
Verträgen abhängig, die von wesentlicher Bedeutung
für die Geschäftstätigkeit oder Ertragslage sind.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind keine Gerichts-
oder Schiedsverfahren anhängig, die einen wesentlichen
Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der
Emittentin haben können.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung ist die Geschäftstätigkeit
der Fondsgesellschaft nicht durch außergewöhnliche
Ereignisse beeinflusst worden.
Die Anbieterin hält zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
mittelbar im Rahmen einer Vereinbarung mit
Legacy Benefits, LLC das wirtschaftliche Eigentum an
den im Kapitel „Investitionskriterien und Anfangsportfolio“
beschriebenen US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen.
Das wirtschaftliche Eigentum der in
diesem Lebensversicherungsportfolio befindlichen Policen
soll prognosegemäß am 15.07.2009 spätestens
jedoch zum 30.09.2009 vollständig auf die Fondsgesellschaft
übertragen werden. Nach dieser Übertragung
des Portfolios auf die Fondsgesellschaft wird die
Anbieterin weder wirtschaftliches noch rechtliches Eigentum
noch sonstige dingliche Rechte am rechtlichen
oder wirtschaftlichen Anlageobjekt oder wesentlichen
Teilen davon haben. Im Übrigen standen und stehen
weder den Prospektverantwortlichen noch den Gründungsgesellschaftern,
der Treuhänderin oder den Mitgliedern
der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
Eigentum am Anlageobjekt oder an wesentlichen Teilen
desselben oder aus sonstigen Gründen eine dingliche
Berechtigung am Anlageobjekt zu (d.h. weder an
dem SUBI Certificate noch an den im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen).
Behördliche Genehmigungen sind nicht erforderlich.
Bewertungsgutachten wurden weder für das rechtliche
noch für das wirtschaftliche Anlageobjekt erstellt
und sind auch zukünftig nicht vorgesehen.
Die Mitglieder der Geschäftsführung oder des Vorstandes,
Aufsichtsgremien oder Beiräte der Emittentin
sind – mit Ausnahme der Geschäftsführerstellung von
Herrn Dr. Dirk Steffen Marquardt bei dem Vertriebspartner
Wealth Management Capital Holding GmbH,
bei der WealthCap PEIA Komplementär GmbH („Komplementärin“)
und bei der Anbieterin, Frau Gabriele
Volz bei dem Vertriebspartner Wealth Management
Capital Holding GmbH und bei der Anbieterin und
Herrn Jürgen Jung bei der Anbieterin und bei der
Komplementärin – weder mittelbar noch unmittelbar
an mit dem Vertrieb der Vermögensanlage beauftragten
Unternehmen oder solchen Unternehmen, die im
Zusammenhang mit der Herstellung des Anlageobjekts
bzw. mit dem Kauf / Verkauf bzw. der Verwaltung
der Lebensversicherungspolicen nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen, beteiligt
bzw. für diese tätig.
103

104 Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt, Herr Dr. Rainer Krütten,
Frau Gabriele Volz und Herr Jürgen Jung (alle Mitglieder
der Geschäftsführung der Emittentin) sind als
Geschäftsführer für die Anbieterin tätig, die der Emittentin
im Rahmen der Platzierungs- und Einzahlungsgarantie
Fremdkapital in Form eines verzinslichen Darlehens
gewähren kann. Darüber hinaus sind keine Mitglieder
der Geschäftsführung der Emittentin für Unternehmen
tätig, die der Emittentin Fremdkapital geben.
Die WealthCap PEIA Management GmbH hat als Gründungsgesellschafterin
der Fondsgesellschaft bei der Zusammenstellung
des von der Fondsgesellschaft zu
übernehmenden Lebensversicherungsportfolios mitgewirkt.
Ggf. wird die WealthCap PEIA Management
GmbH der Fondsgesellschaft auch eine sogenannte Erhöhte
Pflichteinlage zur Verfügung stellen (siehe oben
im Kapitel „Rechtliche Grundlagen der Beteiligung“ im
Abschnitt „Die Geschäftsführende Kommanditistin“).
Im Übrigen erbringen weder die Prospektverantwortlichen
noch die Gründungsgesellschafter noch die
Treuhänderin oder Herr Dr. Dirk Steffen Marquardt,
Herr Dr. Rainer Krütten, Frau Gabriele Volz oder Herr
Jürgen Jung als Mitglieder der Geschäftsführung der
Emittentin nicht nur geringfügige Lieferungen oder
Leistungen.
Einen Vorstand, Beirat oder sonstige Aufsichtsgremien
sieht der Gesellschaftsvertrag nicht vor, so dass kein
Beirat oder Aufsichtsgremium gegründet wurde oder
wird.
Die WealthCap Investorenbetreuung GmbH („Treuhandkommanditistin“)
ist eine 100%ige Tochtergesellschaft
der H.F.S. HYPO-Fondsbeteiligungen für Sachwerte
GmbH, München. Diese ist wiederum eine Tochtergesellschaft
der Wealth Management Capital Holding
GmbH („WealthCap“) und der Bayerische Hypound
Vereinsbank AG. Im Übrigen existieren keine Umstände
oder Beziehungen, die Interessenkonflikte der
Treuhandkommanditistin begründen können.
Personen, die nicht in den Kreis der nach der VermVerk-
ProspV angabepflichtigen Personen fallen und die Herausgabe
oder den Inhalt des Verkaufsprospekts oder die
Abgabe und den Inhalt des Angebotes der Vermögensanlage
wesentlich beeinflusst haben, existieren nicht.
Über die ab Seite 60 des Prospekts beschriebene
Funktion der WealthCap Investorenbetreuung
GmbH als Treuhandkommanditistin hinaus existieren
im Zusammenhang mit dieser Vermögensanlage
keine weiteren Treuhänder im Sinne des
§ 12 Absatz 3 VermVerkProspV.
Weitere Angaben zu den
Gründungsgesellschaftern
Die Komplementärin ist eine 100%ige Tochter der Gründungsgesellschafterin
und Anbieterin WealthCap PEIA
Management GmbH. Die WealthCap PEIA Management
GmbH selbst ist eine 6%ige Tochter der Bayerischen
Hypo- und Vereinsbank AG und eine 94%ige Tochter der
WealthCap. Diese wiederum ist eine 100%ige Tochter der
Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG. Die Treuhandkommanditistin
ist eine 100%ige Tochter der H.F.S. HYPO-
Fondsbeteiligungen für Sachwerte GmbH, München, diese
ist ebenfalls Tochter der WealthCap und der Bayerischen
Hypo- und Vereinsbank AG.
Die Anbieterin hält zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
mittelbar im Rahmen einer Vereinbarung mit Legacy Benefits,
LLC das wirtschaftliche Eigentum an den im Kapitel
„Investitionskriterien und Anfangsportfolio“ beschriebenen
US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen. Daneben
sind die Gründungsgesellschafter weder mittelbar noch unmittelbar
an Unternehmen beteiligt oder für solche Unternehmen
tätig, die mit dem Vertrieb der Vermögensanlage
beauftragt sind und / oder der Fondsgesellschaft Fremdkapital
zur Verfügung stellen und / oder im Zusammenhang
mit der Herstellung des Anlageobjekts nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen.
Laufende Investitionen und Anlageobjekt
Rechtlich gesehen ist das Anlageobjekt der Fondsgesellschaft
das zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung von der
WealthCap PEIA Management GmbH gehaltene SUBI
Certificate. Da das SUBI Certificate jedoch sämtliche Rechte
an den jeweils im HVBFF Life Receivables Eurotrust befindlichen
Policen vermittelt, sind wirtschaftlich gesehen
die im HVBFF Life Receivables Eurotrust befindlichen Policen
das Anlageobjekt der Fondsgesellschaft. Über das
SUBI Certificate werden zu Anfang noch keine Policen gehalten,
da diese im Rahmen des Warehousing Agreement
bis zur Bezahlung der Kaufpreise für die Policen von Legacy
Benefits, LLC verwaltet und gehalten werden. Im Rahmen
einer Vereinbarung mit Legacy Benefits, LLC und des
noch zu schließenden Warehousing Agreement verfügt
die Fondsgesellschaft jedoch mittelbar über eine wirtschaftliche
Berechtigung an den Policen. Sobald der
Fondsgesellschaft ausreichend Mittel (Eigen- und Fremdkapital)
zur Verfügung stehen, soll das SUBI Certificate
und damit wirtschaftlich gesehen die im HVBFF Life Receivables
Eurotrust befindlichen Policen erworben werden,
prognosegemäß zum 15.07.2009, einen Teilbetrag von
min. 8,5 Mio. USD spätestens jedoch zum 30.09.2009
und den restlichen Betrag spätestens bis zum Ende der
Platzierungsphase am 30.12.2009. Sollte darüber hinaus

weiteres Kommanditkapital eingeworben werden, ist geplant,
ggf. auch noch während des Platzierungszeitraums
mit dem Erwerb weiterer Policen zu beginnen. Über die
im Rahmen des Warehousing Agreements hinaus mittelbar
erworbenen Policen finden keine laufenden Investitionen
der Fondsgesellschaft statt.
Die voraussichtlichen Gesamtkosten der Fondsgesellschaft
können derzeit nicht als Gesamtsumme in einer Aufgliederung
angegeben werden, da bei Erstellung des Verkaufsprospekts
noch kein endgültiger Bestand an Lebensversicherungspolicen
feststand.
Die Fondsgesellschaft wird im Rahmen eines Darlehensvertrages
zugunsten Legacy Benefits, LLC Sicherheiten an
den von ihr mittelbar über das SUBI-Certificate gehaltenen
Versicherungspolicen bestellen. Es ist nicht vorgesehen,
Dritten neben Legacy Benefits, LLC dingliche Belastungen
an diesen Policen (und damit dem SUBI Certificate) einzuräumen.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung bestehen
keine dinglichen Belastungen am rechtlichen und wirtschaftlichen
Anlageobjekt. Die Belastung der Policen zugunsten
Legacy Benefits, LLC schränkt die Verwendungsmöglichkeiten,
insbesondere die Veräußerbarkeit ein, da
eine Übertragung dieser Policen bis zur Rückführung des
Investitionsdarlehens nur mit Zustimmung durch Legacy
Benefits, LLC erfolgen kann. Das Investitionsdarlehen inkl.
aufgelaufener Zinsen muss aus vereinnahmten Versicherungssummen
fälliger Policen bzw. Erlösen aus Policenverkäufen
zudem vollständig getilgt werden, bevor die
Fondsgesellschaft Ausschüttungen an die Anleger vornehmen
oder andere Gläubiger befriedigen darf. Somit
fließen der Fondsgesellschaft erst nach kompletter Rückführung
des Investitionsdarlehens inkl. aufgelaufener Zinsen
ausbezahlte Versicherungsleistungen zu.
Weitere tatsächliche oder rechtliche Beschränkungen der
Verwendungsmöglichkeiten des rechtlichen oder wirtschaftlichen
Anlageobjekts bestehen zum Zeitpunkt der
Prospektaufstellung nicht.
Mit den von Kommanditisten geleisteten Einlagen und
Agios werden auf Ebene der deutschen Fondsgesellschaft
zunächst die fondsspezifischen Nebenkosten beglichen
und eine Liquiditätsreserve für laufende Verwaltungsausgaben
und Prämienzahlungen innerhalb der ersten drei
Jahre gebildet. Die danach verbleibenden Nettoeinnahmen
aus dem Angebot werden mittelbar in US-amerikanische
Lebensversicherungspolicen investiert. Die Investition
erfolgt entsprechend der Anlagepolitik und den Anlagezielen
(weitere Details unter Kapitel „Investitionskriterien
und Anfangsportfolio“ im Abschnitt „Investitionskriterien“).
Da die Nettoeinnahmen für die Realisierung der Anlageziele
der Fondsgesellschaft nicht ausreichen, wird (gem.
Vereinbarung vom 10.03.2009) die Fondsgesellschaft, mit
Legacy Benefits, LLC einen Darlehensvertrag abschließen.
Auf Grundlage dieses Vertrages übernimmt Legacy Benefits,
LLC die teilweise Finanzierung für den Policenerwerb.
Darüber hinaus kann die Anbieterin der Fondsgesellschaft
im Rahmen der Platzierungs- und Einzahlungsgarantie ein
Darlehen zur Verfügung stellen, damit die Fondsgesellschaft
kurzfristig über Liquidität verfügen kann.
Neben den Kosten für die Anschaffung und Erhaltung des
rechtlichen sowie wirtschaftlichen Anlageobjektes (inkl.
Nebenkosten) werden die Rückflüsse auch als Liquiditätsreserve
gehalten sowie für die Begleichung laufender Kosten,
zur Rückführung einer ggf. von der Geschäftsführenden
Kommanditistin geleisteten Erhöhten Pflichteinlage
und eines ggf. gewährten Darlehens sowie für Ausschüttungen
an Investoren verwendet.
Die Nettoeinnahmen werden nicht für sonstige Zwecke
verwendet.
105
Verwendung der Nettoeinnahmen und
Angaben zum Anlageziel und zur
Anlagepolitik

106 Verringerte Prospektanforderungen nach
§ 15 VermVerkProspV
Da es sich bei der Fondsgesellschaft um eine junge Gesellschaft
handelt, die am 26.09.2008 gegründet wurde,
werden für die Fondsgesellschaft gemäß § 15 VermVerk-
ProspV abweichend von § 10 VermVerkProspV verringerte
Angaben hinsichtlich der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
gemacht. Da noch kein geprüfter Jahresabschluss
der Fondsgesellschaft vorliegt und keine Geschäfte
getätigt wurden, sind folgende Prospektanforderungen
nach § 15 VermVerkProspV einschlägig.
Im Folgenden wurden alle Planzahlen in EUR und USD abgebildet.
Dabei wurde entsprechend der Annahme zur
Prognoserechnung jeweils ein Wechselkurs EUR : USD von
1,0 : 1,4 angenommen, mit Ausnahme der Eröffnungsund
Zwischenbilanz.
Prognosen
Dieser Verkaufsprospekt enthält bestimmte Annahmen
und in die Zukunft gerichtete Aussagen einschließlich Angaben
unter Verwendung von Begriffen wie „glaubt“,
„könnte“, „sollte“, „müsste“, „erwartet“, „geht davon
aus“ oder Formulierungen ähnlicher Art. Es handelt sich
dabei ausschließlich um die gegenwärtigen Erwartungen,
Schätzungen und Prognosen der Anbieterin der hierin angebotenen
Vermögensanlage im Hinblick auf künftig
mögliche Entwicklungen. Eine Vielzahl von Faktoren kann
dazu führen, dass die tatsächlich eintretenden Entwicklungen
wesentlich von der prognostizierten Lage abweichen.
Dies gilt insbesondere für die Ausführungen zur
wirtschaftlichen Entwicklung der Fondsgesellschaft (vgl.
Kapitel „Risikohinweise“ im Abschnitt „Prognosegefährdende
Risiken“).
Aus diesem Grunde sollten Personen, die auf der Grundlage
dieses Verkaufsprospekts Kommanditbeteiligungen
bzw. Treuhandbeteiligungen der Fondsgesellschaft erwerben,
die mit solchen Prognosen verbundenen Unsicherheiten
berücksichtigen. Die Anbieterin trifft außerhalb
gesetzlicher Vorgaben keinerlei Pflicht, die Prognosen zu
aktualisieren oder zu ergänzen.
Eröffnungsbilanz der Fondsgesellschaft
Bei der Erstellung der Eröffnungsbilanz wurde der Wechselkurs
EUR : USD von 1,0 : 1,4 verwendet. Die Einlage der
Geschäftsführenden Kommanditistin („Geschäftsführende
Kommanditistin“) und der Treuhandkommanditistin
betragen jeweils 714,29 EUR. Zum Stichtag der Eröffnungsbilanz
betrug das Bankguthaben der Fondsgesellschaft
0,00 EUR. Die Treuhandkommanditistin und die
Geschäftsführende Kommanditistin haben ihre auf eigene
Rechnung gehaltene Einlage in Höhe von jeweils
714,29 EUR somit am 22.01.2009 erbracht, so dass zum
Zeitpunkt der Prospektaufstellung keine Einlagen ausstehen.
Die Einlagen wurden daher vollständig auf das in
USD geführte Konto der Fondsgesellschaft geleistet. Zwischen
dem 26.09.2008 (Tag der Aufstellung der Eröffnungsbilanz)
und dem Zeitpunkt der Prospektaufstellung
Eröffnungsbilanz der
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG zum 26.09.2008
gemäß § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 VermVerkProspV
Aktiva 26.09.2008
in EUR in USD
A. Ausstehende Einlagen 1.363,09 2.000,00
auf das Kommanditkapital
(davon eingefordert:
1.363,09 EUR / 2.000,00 USD)
Summe der Aktiva 1.363,09 2.000,00
Zwischenbilanz der
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG zum 27.02.2009
gemäß § 15 Abs. 1 Nr. 2 VermVerkProspV
Aktiva 27.02.2009
in EUR in USD
A. Ausstehende Einlagen 0,00 0,00
auf das Kommanditkapital
(davon eingefordert:
1.569,37 EUR / 2.000,00 USD)
B. Guthaben bei Kreditinstituten 1.569,37 2.000,00
Summe der Aktiva 1.569,37 2.000,00
Passiva 26.09.2008
in EUR in USD
Eigenkapital
I. Kapitalanteil der Komplementärin 0,00 0,00
– ohne Anteile –
II. Kapitalanteile der Kommanditisten 1.363,09 2.000,00
Festkapital (Kapitalkonto I)
Summe der Passiva 1.363,09 2.000,00
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,467
Passiva 27.02.2009
in EUR in USD
Eigenkapital
I. Kapitalanteil der Komplementärin 0,00 0,00
– ohne Anteile –
II. Kapitalanteile der Kommanditisten 1.569,37 2.000,00
Festkapital (Kapitalkonto I)
Summe der Passiva 1.569,37 2.000,00
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,274

Planbilanzen der WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
PROGNOSE
107
Aktiva 31.12.2009 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2010
in TUSD in TEUR in TUSD in TEUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen 43.200 30.857 43.200 30.857
B. Umlaufvermögen
Kassenbestand, Guthaben bei Banken 13.502 9.644 9.012 6.437
Summe der Aktiva 56.702 40.501 52.212 37.294
Passiva 31.12.2009 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2010
in TUSD in TEUR in TUSD in TEUR
A. Eigenkapital
I Kapitalanteile der Komplementärin 0 0 0 0
II Kapitalanteile der Kommanditisten
Kapitalkonto I (Festkapital) 50.002 35.716 50.002 35.716
Kapitalkonto II (Agio) 2.500 1.786 2.500 1.786
Kapitalkonto III (Verrechnungskonto)
Kapitalkonto IV (Gewinne und Verluste) -5.500 -3.929 -10.620 -7.586
B. Verbindlichkeiten
I Investitionsdarlehen 9.700 6.929 10.331 7.379
Summe der Passiva 56.702 40.501 52.212 37.294
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,4
Liquiditätsplanung der WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
PROGNOSE
Einzahlungen 2009 2009 2010 2010
in TUSD in TEUR in TUSD in TEUR
1. Treuhand- und Geschäftsführende Kommanditistin 2 1 0 0
2. Anleger 50.000 35.714 0 0
3. Agio 2.500 1.786 0 0
4. Investitionsdarlehen 9.700 6.929 0 0
Summe 62.202 44.430 0 0
Ausgaben 2009 2009 2010 2010
in TUSD in TEUR in TUSD in TEUR
1. Provisionen -5.500 -3.929 0 0
2. Investition in Policen -43.200 -30.857 0 0
3. Laufende Nebenkosten 0 0 -4.490 -3.207
Summe -48.700 -34.786 -4.490 -3.207
Stand Vorjahr 0 0 13.502 9.644
Veränderung aktuelles Jahr 13.502 9.644 -4.490 -3.207
Stand Jahresende 13.502 9.644 9.012 6.437
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,4

108
haben sich keine erfolgswirksamen Geschäftsvorfälle ergeben.
Daher wird auf eine Zwischen-Übersicht (Gewinnund
Verlustrechnung) verzichtet.
Voraussichtliche Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage 2009 und 2010
Nebenstehende Darstellungen gehen davon aus, dass das
Kommanditkapital zum 30.12.2009 vollständig eingezahlt
wird. Die Fondsnebenkosten werden planmäßig im
Jahr 2009 in Abhängigkeit vom eingeworbenen Kommanditkapital
zur Zahlung fällig. Die Geschäftsführungsvergütung
sowie weitere laufende Gebühren werden prognosegemäß
ab dem Jahr 2010 fällig. Die Investition des
gesamten zur Verfügung stehenden Kommandit- und
Fremdkapitals in Lebensversicherungspolicen sowie die
Bildung der Liquiditätsreserve zur Finanzierung laufender
Verwaltungskosten in den ersten drei Jahren soll planmäßig
im Jahr 2009 erfolgen.
Alle Aufwendungen der Jahre 2009 und 2010 resultieren
aus den vertraglich vereinbarten Vergütungen und Provisionen.
Im Einzelnen verweisen wir hierzu auf die Kapitel
„Prognoserechnungen“ sowie „Beteiligungsstruktur und
wichtige Verträge“.
Planzahlen der Emittentin
(§15 Abs. 1 S. 1 Nr. 4 VermVerkProspV)
Die Fondsgesellschaft plant, ausschließlich in US-amerikanische
Lebensversicherungspolicen zu investieren, so dass
sie daneben keine weiteren Umsätze tätigt, sondern lediglich
Rückflüsse aus den gehaltenen Policen vereinnahmt.
Das zusätzlich eingeworbene Kommanditkapital
abzgl. der Fondsnebenkosten und Liquiditätsreserve soll
planmäßig in voller Höhe bis 30.12.2009 investiert werden.
Weitere Investitionen oder die Aufnahme eines Produktionsbetriebes
sind nicht beabsichtigt. Erste Rückflüsse
aus Policen werden ab dem Jahr 2012 erwartet, diese
werden zur Rückführung des Fremdkapitalanteils verwendet.
Ausschüttungen an die Anleger sollen ab dem Jahr
2013 erfolgen. Im Übrigen verweisen wir auf die im Punkt
„Voraussichtliche Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
2009 und 2010“ dargestellten Annahmen sowie die Darstellung
im Kapitel „Prognoserechnungen“. Eine ggf. geleistete
Erhöhte Pflichteinlage ist nicht in den Planzahlen
berücksichtigt, da die Fondsgesellschaft zum Datum der
Prospektaufstellung nicht davon ausgeht, diese Pflichteinlage
abzurufen.
Wirkungszusammenhänge
Die zuvor dargestellten Planzahlen gehen davon aus, dass
das komplette von Anlegern eingezahlte Kommanditkapital
zzgl. Agio nach Abzug der in Deutschland zu zahlenden
Provisionen und Vergütungen (Eigenkapitalvermittlungsprovision
inkl. Agio und Konzeptions- und Strukturierungsgebühr;
insgesamt 5,5 Mio. USD) und Bildung der Liquiditätsreserve
(13,5 Mio. USD) zzgl. des Investitionsdarlehens
(9,7 Mio. USD) im Jahr 2009 in Versicherungspolicen investiert
wird (vgl. Planbilanzen und Liquiditätsplanung). Somit
ergibt sich in 2009 ein Jahresfehlbetrag von 5,5 Mio. USD
(vgl. Plan-Gewinn- und Verlustrechnung).
Plan-Gewinn- und Verlustrechnung der WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
PROGNOSE
Plan GuV für die Zeit vom 01.01. – 31.12.2009 01.01. – 31.12.2009 01.01. – 31.12.2010 01.01. – 31.12.2010
in TUSD in TEUR in TUSD in TEUR
1. Umsatzerlöse 0 0 0 0
2. Sonstige betriebliche Aufwendungen -5.500 -3.929 -4.490 -3.207
3. Zinszahlungen für Fremdkapital 0 0 -631 -450
4. Jahresüberschuss /-fehlbetrag -5.500 -3.929 -5.120 -3.657
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,4
Planzahlen der WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
PROGNOSE
2010 2011 2012
in TUSD in TUSD in TUSD
1. Investition 0 0 0
2. Umsatz 0 0 7.165
3. Produktion 0 0 0
4. Ergebnis (Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag) -5.120 -5.112 -1.591
Umrechnungskurs EUR / USD = 1,4

In den Jahren 2010 und 2011 werden auf Ebene der
Fondsgesellschaft keine Umsätze aus Policenfälligkeiten
oder dem Handel mit Policen erwartet. Vielmehr sind die
laufenden Verwaltungskosten inkl. Prämienzahlungen
und Fremdkapitalzinsen zu berücksichtigen, so dass gemäß
den Planzahlen dies die einzigen Geschäftsvorfälle in
2010 und 2011 sind. In den Jahren 2010 und 2011 ergibt
sich ein Jahresfehlbetrag von ca. 5,12 Mio. USD bzw. von
ca. 5,11 Mio. USD.
109
Im Jahr 2012 werden die ersten Umsätze durch fällige Lebensversicherungspolicen
von ca. 7,17 Mio. USD erwartet.
Ferner sind wie in den Jahren 2009 bis 2011 die in
diesem Jahr anfallenden Verwaltungskosten, Prämienzahlungen
und Fremdkapitalzinsen zu berücksichtigen, so
dass gemäß den Planzahlen dies die einzigen Geschäftsvorfälle
in 2012 sind. Im Jahr 2012 ergibt sich ein Jahresfehlbetrag
von ca. 1,59 Mio. USD.
Darüber hinaus hängt die geplante Vermögens-, Finanzund
Ertragsentwicklung zunächst wesentlich von der
Summe des eingeworbenen Kommanditkapitals ab. Nicht
alle vertraglich vorgesehenen Vergütungen wurden variabel,
in Abhängigkeit von der Höhe des Kommanditkapitals,
vereinbart (z.B. die Vergütung der Komplementärin
für die Übernahme des Haftungsrisikos oder die einmaligen
Gebühren an Wells Fargo Bank Northwest für ihre
Tätigkeit im Rahmen des Anschaffungsprozesses und zur
Kontoeröffnung), so dass es bei einem geringeren als dem
geplanten Kommanditkapital zu Verschiebungen in der
Relation zwischen Kosten und den in Versicherungspolicen
investierten Beträgen kommt.
Abhängig von den tatsächlichen Fälligkeiten der Policen
kann es bei der Fondsgesellschaft zu Verschiebungen der
Liquiditäts- und Ertragslage kommen. Somit hängt der Erfolg
der Fondsgesellschaft maßgeblich von dem prognosegemäßen
Eintritt der Fälligkeiten der Lebensversicherungspolicen
ab.

Gesellschafts- und Treuhandvertrag
110
Gesellschaftsvertrag
§ 1 Firma, Sitz
(1) Die Gesellschaft führt die Firma WealthCap Life USA
4. GmbH & Co. KG („Gesellschaft“).
(2) Sitz der Gesellschaft ist Grünwald.
§ 2 Gesellschaftsgegenstand
(1) Gegenstand der Gesellschaft ist der unmittelbare oder
mittelbare Erwerb, das unmittelbare oder mittelbare
Halten und die Verwaltung von in- und ausländischen,
insbesondere US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
sowie die Verwertung, einschließlich des Handelns
dieser Lebensversicherungspolicen.
(2) Die Gesellschaft kann alle Geschäfte betreiben, die
dem Gesellschaftszweck unmittelbar oder mittelbar
zu dienen geeignet sind oder die Entwicklung der Gesellschaft
fördern. Ausgenommen sind Tätigkeiten gemäß
§ 34 c GewO, Bankgeschäfte und Finanzdienstleistungen
im Sinne des deutschen Kreditwesengesetzes
sowie Tätigkeiten, die einer Erlaubnis nach dem
Versicherungsaufsichtsgesetz bedürfen.
§ 3 Dauer der Gesellschaft, Geschäftsjahr
(1) Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
Die Gesellschafter können ihr Gesellschaftsverhältnis
mit einer Frist von sechs Monaten zum Ende eines Geschäftsjahres,
erstmalig zum 31.12.2020 kündigen.
Eine vorherige Auflösung der Gesellschaft durch Gesellschafterbeschluss
bleibt unberührt.
(2) Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. Das
Geschäftsjahr 2009 ist ein Rumpfgeschäftsjahr.
§ 4 Gesellschafter, Einlagen
(1) Persönlich haftende Gesellschafterin („Komplementärin“)
ist die WealthCap PEIA Komplementär GmbH
mit Sitz in München. Sie leistet keine Einlage und ist
am Vermögen sowie am Ergebnis der Gesellschaft
nicht beteiligt.
(2) Geschäftsführende Kommanditistin ist die WealthCap
PEIA Management GmbH mit Sitz in München („Geschäftsführende
Kommanditistin“). Sie leistet eine
Pflichteinlage von 1.000 USD und übernimmt eine
Haftsumme von 100 EUR. Sie ist in Höhe dieser Pflichteinlage
am Ergebnis der Gesellschaft nicht beteiligt.
(3) Weitere Kommanditistin ist die WealthCap Investorenbetreuung
GmbH mit Sitz in München, die sich als
Treuhandkommanditistin mit einer Pflichteinlage von
anfänglich 1.000 USD beteiligt und eine Haftsumme
von anfänglich 100 EUR übernimmt, die sie in eigenem
Namen und für eigene Rechnung hält.
(4) Soweit im Folgenden nicht anders geregelt, bezeichnet
der Begriff „Kommanditist(en)“ die Geschäftsführende
Kommanditistin, die Treuhandkommanditistin
sowie etwaige der Gesellschaft direkt beitretende
Kommanditisten („Direktkommanditisten“) und der
Begriff „Direktgesellschafter“ die Kommanditisten
und die Komplementärin.
(5) Das Kommanditkapital soll durch die von weiteren beitretenden
Direktkommanditisten zu leistenden Pflichteinlagen
oder durch Erhöhung der Pflichteinlage der
Treuhandkommanditistin erhöht werden. Die Erhöhung
der Pflichteinlage der Treuhandkommanditistin erfolgt
entsprechend der von den Treugebern an die Treuhandkommanditistin
geleisteten Treuhandeinlagen.
Das Kommanditkapital soll um bis zu 50 Mio. USD erhöht
werden. Die Geschäftsführende Kommanditistin
ist nach freiem Ermessen berechtigt, das Kommanditkapital
weiter zu erhöhen. Beitritte von Direktkommanditisten
und Treugebern werden grundsätzlich letztmals
zum 30.12.2009 angenommen. Die Geschäftsführende
Kommanditistin ist nach freiem Ermessen berechtigt,
den Beitrittszeitraum bis zum 31.03.2010 zu verlängern,
§ 7 (1) Satz 3 bleibt unberührt.
(6) Die Direktkommanditisten haben eine Pflichteinlage
und die Treugeber eine Treuhandeinlage (Direktkommanditisten
und Treugeber gemeinsam „Anleger“
und Pflichteinlage und Treuhandeinlage gemeinsam
„Einlage“) von mindestens 10.000 USD zzgl. eines
Agios von 5 % der Einlage zu zeichnen und zu erbringen,
höhere Einlagen müssen ohne Berücksichtigung
des Agios – durch 1.000 glatt teilbar sein. Die Haftsumme
der Direktkommanditisten lautet auf EUR und
beträgt 1 % ihrer jeweils in EUR umgerechneten gezeichneten
Pflichteinlage. Die Treuhandkommanditistin
wird ihre Haftsumme um jeweils 1 % der von
einem Treugeber geleisteten Treuhandeinlage erhöhen.
Ausschließlich für Zwecke der Bestimmung der
von den Direktkommanditisten und der Treuhandkommanditistin
übernommenen Haftsummen werden
die gezeichneten Einlagen im Verhältnis von
1 USD zu 1 EUR umgerechnet. Die geleistete Pflichteinlage
wird auf die Haftsumme angerechnet.
(7) Die Anleger haben spätestens zum Monatsende des
auf die Annahme ihrer Beitrittserklärung folgenden
nächsten Monats (Valuta bei der Treuhandkommanditistin)
jeweils ihre gezeichnete Einlage in voller Höhe
sowie das Agio in Höhe von 5 % bezogen auf die gezeichnete
Einlage auf das Konto der Treuhandkommanditistin
(Kto.Nr.896 633 015, BLZ 700 202 70,
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München,
SWIFT: HYVEDEMM, IBAN: DE33 70020270 0896
6330 15) einzuzahlen. Jeder Anleger hat sicherzustellen,
dass die von ihm gezeichnete Einlage sowie das
entsprechende Agio dem Konto der Treuhandkommanditistin
in USD ohne jegliche Abzüge, insbesondere
von Überweisungs- und anderen Bankgebühren,
gutgeschrieben werden. Teilweise oder vollständig
verspätet geleistete Einlagen sowie Agios sind ab dem
Zeitpunkt des Verzugseintritts mit 5,0 % p.a. über

dem Basiszinssatz (gem. § 247 BGB) zu verzinsen. Die
Gesellschaft ist berechtigt, weitergehende Verzugsschäden
geltend zu machen.
(8) Über die Zahlung der Einlage und des Agios sowie
ggf. der Zahlung von Verzugzinsen und weitergehender
Verzugsschäden gemäß vorstehender Ziffer (7)
sowie ggf. anfallender Kostentragungs- und Freistellungsverpflichtungen
aus diesem Vertrag und ggf. aus
dem Treuhandvertrag hinaus übernehmen die Anleger
– soweit nicht durch einen einstimmigen Gesellschafterbeschluss
gemäß § 11(4) anders vereinbart –
keine weiteren Zahlungs- und Nachschusspflichten.
(9) Die Geschäftsführende Kommanditistin kann nach
ihrem Ermessen ihre Pflichteinlage in die Gesellschaft
über die in Abs. (2) genannte Summe hinaus erhöhen,
wenn dies zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen,
zur Bezahlung laufender Kosten einschließlich
der fälligen Versicherungsprämien und
zur Rückführung fälliger Darlehen notwendig werden
sollte („Erhöhte Pflichteinlage“). Die Haftsumme
der Geschäftsführenden Kommanditistin bleibt hiervon
unberührt. Sicherheiten werden von der Gesellschaft
nicht gestellt. Die Gesellschaft hat jederzeit
das Recht, die Erhöhte Pflichteinlage ganz oder teilweise
an die Geschäftsführende Kommanditistin zurückzuzahlen.
Die erneute Inanspruchnahme einer
Erhöhten Pflichteinlage bleibt auch nach der Rückführung
möglich.
§ 5 Pflichten der Treuhandkommanditistin,
Rechtsstellung der Treugeber
(1) Über die Treuhandkommanditistin können sich Anleger
mittelbar als Treugeber („Treugeber“) beteiligen.
Die Bedingungen, zu denen die treuhänderische Beteiligung
erfolgt, ergeben sich aus der vom Treugeber
unterzeichneten Beitrittserklärung, dem mit Annahme
der Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin
abgeschlossenen Treuhandvertrag sowie
aus diesem Gesellschaftsvertrag.
(2) Die Treugeber sind im Außenverhältnis keine Kommanditisten
der Gesellschaft. Im Verhältnis zur Gesellschaft
und den Direktgesellschaftern werden die Treugeber
wirtschaftlich aber wie Direktkommanditisten
behandelt. Die Direktgesellschafter sind dementsprechend
ausdrücklich damit einverstanden, dass die
Treugeber an den Beschlussfassungen der Gesellschaft
teilnehmen und die auf ihre Beteiligung entfallenden
mitgliedschaftlichen Rechte unmittelbar selbst ausüben
können. Soweit die Treugeber nicht selbst handeln,
wird die Treuhandkommanditistin deren mitgliedschaftlichen
Rechte ausschließlich nach deren
ausdrücklichen Weisungen, die durch vorheriges
Übergabeeinschreiben gegenüber der Treuhandkommanditistin
erfolgen müssen, nach Maßgabe des
§ 11 (7) ausüben. Soweit in diesem Vertrag von „Gesellschaftern“
die Rede ist, sind damit auch die Treugeber
gemeint.
(3) Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt, die ihr
nach der Höhe der treuhänderisch gehaltenen Beteiligung
jeweils anteilig zustehenden vermögensrechtlichen
Ansprüche, insbesondere Ansprüche aus der
treuhänderisch gehaltenen Beteiligung auf festgestellte
Gewinne, beschlossene Ausschüttungen, Auseinandersetzungsguthaben
im Falle ihres Ausscheidens
oder der Beendigung der Gesellschaft, an den
jeweiligen Treugeber abzutreten. Die Treuhandkommanditistin
ist außerdem berechtigt, alle Ansprüche
der Gesellschaft ihr gegenüber durch Abtretung ihrer
Ersatzansprüche gegenüber dem jeweiligen Treugeber
zu erfüllen. Sowohl die Treugeber wie auch die
Gesellschaft verpflichten sich bereits jetzt, die vorgenannten
Abtretungen anzunehmen, falls die Treuhandkommanditistin
von diesen Abtretungsrechten
Gebrauch macht.
§ 6 Gesellschaftereigenschaft
(1) Anleger kann grundsätzlich nur eine einzelne natürliche
Person sein, die eine Einlage nach Maßgabe von
§ 4 (6) übernimmt. Eine Beteiligung von Gemeinschaften,
eingetragenen Lebenspartnerschaften und
Ehepaaren als solchen ist ausgeschlossen. Beteiligungen
über andere Treuhänder als die Treuhandkommanditistin
sind ebenfalls ausgeschlossen.
(2) Ausgeschlossen von der Beteiligung an der Gesellschaft
sind sämtliche natürliche Personen, auf die
mindestens eines der folgenden Kriterien zutrifft:
a) die in den USA oder Kanada (jeweils einschließlich
deren Territorien) unbeschränkt einkommensteuerpflichtig
sind und / oder die US-amerikanische und /
oder die kanadische Staatsangehörigkeit haben
und / oder in den USA / Kanada (jeweils einschließlich
deren Territorien) einen Wohnsitz haben und /
oder Inhaber einer dauerhaften US-amerikanischen
bzw. kanadischen Aufenthalts- oder Arbeitserlaubnis
(z.B. „Green-Card“) sind,
b) die nicht in Deutschland oder Österreich unbeschränkt
einkommensteuerpflichtig sind,
c) die im Wettbewerb zu der Gesellschaft stehen. Sie
stehen nicht schon dadurch im Wettbewerb, dass
sie als Direktkommanditisten oder Treugeber an
anderen Gesellschaften mit gleichem oder ähnlichem
Gesellschaftszweck beteiligt sind,
d) die bereits aus einer anderen Fondsgesellschaft gemäß
§ 20 (4), (5) oder (7) oder vergleichbarer Regelungen
ausgeschieden sind.
(3) Die Geschäftsführende Kommanditistin kann nach eigenem
Ermessen Ausnahmen von vorstehenden Ziffern
(1) und (2) lit. b) bis d) zulassen.
(4) Ist ein Anleger nach einer der vorgenannten Ziffern
vom Beitritt ausgeschlossen, ist er aber dennoch der
111

112 Gesellschaft beigetreten, ergeben sich die Rechtsfolgen
aus § 20 (5) lit. d), i.V.m. § 20 (6), (10) bis (14)
i.V.m § 21 (4) bis (8).
(5) Die Anleger sind verpflichtet, Änderungen ihrer steuerlichen
Verhältnisse in Bezug auf vorstehende Ziffer
(2) lit. a) und b) unverzüglich der Geschäftsführenden
Kommanditistin in Form des § 24 (4) mitzuteilen. Das
gilt entsprechend auch für solche, deren Beitritt aufgrund
einer Ausnahme gemäß Ziffer (3) zugelassen
wurde.
§ 7 Beitritt
(1) Die Beteiligung an der Gesellschaft als Anleger ist
grundsätzlich nur bis zum 30.12.2009 („Platzierungsschluss“)
möglich, im Fall von § 4 (5) Satz 6 verschiebt
sich der Platzierungsschluss auf den 31.03.2010. Beitrittserklärungen
werden an diesem Tag letztmals angenommen.
Abhängig vom Verlauf der Zeichnungsphase
ist die Geschäftsführende Kommanditistin in
freiem Ermessen berechtigt, den Platzierungsschluss
auf einen früheren Stichtag zu verschieben. Möglich
bleibt danach der Erwerb von bestehenden Kommanditanteilen
bzw. Treuhandbeteiligungen.
(2) Der Beitritt erfolgt durch Unterzeichnung der Beitrittserklärung
durch den Anleger und die Annahme der
Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin.
Diese ist berechtigt und von den übrigen Gesellschaftern
bevollmächtigt, die Beitrittserklärungen ohne Zustimmung
der Mitgesellschafter auch für diese anzunehmen.
Mit Annahme der Beitrittserklärung durch
die Treuhandkommanditistin kommt gleichzeitig der
Treuhandvertrag zwischen dem als Treugeber beitretenden
Anleger und der Treuhandkommanditistin zustande.
Die Annahme bedarf zur ihrer Wirksamkeit
keines Zugangs. Ungeachtet dessen wird die Treuhandkommanditistin
den Anlegern eine informatorische
Erklärung über die Annahme der Beitrittserklärung
zusenden. Ein Anspruch auf Aufnahme in die
Gesellschaft besteht nicht.
(3) Die Direktkommanditisten haben der Treuhandkommanditistin
oder einem von ihr beauftragten Dritten
jeweils für die nach den deutschen gesetzlichen Vorschriften
vorzunehmenden Anmeldungen zum zuständigen
Handelsregister in notariell beglaubigter
Form – ggf. in Verbindung mit einer Apostille – eine
Registervollmacht mit der Berechtigung zur Untervollmachtserteilung
und unter der Befreiung der Beschränkungen
des § 181 BGB zu erteilen, die für die
Dauer der Beteiligung an der Gesellschaft besteht, unwiderruflich
ist und über den Tod hinaus gilt. Sie hat
insbesondere auch für Kapitalerhöhungen und -reduzierungen
und für die Beendigung der Beteiligung,
auch für die vorzeitige Beendigung, insbesondere wegen
Insolvenz oder vergleichbarer Verfahren nach
ausländischen Rechtsordungen, zu gelten. Sie ist der
Treuhandkommanditistin oder dem beauftragten Dritten
innerhalb einer Frist von acht Wochen nach Absendung
der informatorischen Erklärung über die Annahme
der Beitrittserklärung (Datum des Poststempels)
einzureichen. Die Kosten für die Registervollmacht,
also z.B. für die notarielle Beglaubigung und
ggf. für die Einholung einer Apostille, trägt der jeweils
beitretende Direktkommanditist.
(4) Die durch die Handelsregisteranmeldung und -eintragung
eines Direktkommanditisten verursachten Notar-
und Gerichtskosten zzgl. ggf. anfallender gesetzlicher
Umsatzsteuer hat dieser der Gesellschaft oder
einem von ihr benannten Dritten bei Rechnungsstellung
zu erstatten.
(5) Beitrittserklärungen von Direktkommanditisten werden
von der Treuhandkommanditistin grundsätzlich
nur angenommen, wenn eine Registervollmacht gemäß
Ziffer (3) vorliegt. Sie ist jedoch zur Annahme von
Beitrittserklärungen schon dann berechtigt, wenn ihr
bis auf diese Registervollmacht alle anderen Beitrittsunterlagen
ordnungsgemäß ausgefüllt und unterzeichnet
vorliegen. In diesem Fall ist der Treuhandkommanditistin
oder dem von ihr beauftragten Dritten
die Registervollmacht gemäß Ziffer (3) innerhalb
von acht Wochen nach Absendung der informatorischen
Erklärung über die Annahme der Beitrittserklärung
(Datum des Poststempels) nachzureichen.
Eine Verpflichtung zur Annahme besteht dennoch
nicht.
(6) Wenn und soweit sich bis 30.09.2010 herausstellt,
dass das verfügbare Kommanditkapital von der Gesellschaft
nicht vollständig in den unmittelbaren oder
mittelbaren Erwerb von US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
investiert werden kann, so ist
die Geschäftsführende Kommanditistin bis zum
31.12.2010 berechtigt, diejenigen Anleger, deren Beitrittserklärungen
zuletzt angenommen wurden, wieder
aus der Gesellschaft auszuschließen bzw. deren
Einlagen so herabzusetzen, dass das Kommanditkapital
auf die erforderliche Höhe reduziert wird. Die Geschäftsführende
Kommanditistin kann zu diesem
Zweck alle dazu erforderlichen Erklärungen, auch im
Namen der hiervon betroffenen Anleger, abgeben
und entgegennehmen. Die betroffenen Anleger werden
schriftlich benachrichtigt. Bereits geleistete Einlagen
und Agios werden im Falle des Ausschlusses vollständig
bzw. im Maß der Herabsetzung erstattet. Im
Übrigen erhält der von einem solchen Ausschluss oder
einer solchen Herabsetzung betroffene Anleger von
der Gesellschaft die tatsächlichen für seine Einlage sowie
das Agio erzielten Anlagezinsen. Die Gesellschaft
ist jedoch nicht zur Anlage verpflichtet. Sofern Anleger,
die einen Anspruch auf einen Frühzeichnerbonus
nach § 15 (2) hätten, von einem solchen Ausschluss
oder einer solchen Herabsetzung betroffen sind, ent-

fällt der entsprechende Anspruch (ggf. anteilig). Fallen
bei einem Direktkommanditisten als Folge des
vorstehend genannten Ausschlusses aus der Gesellschaft
oder der Herabsetzung seiner Einlage bzw. der
damit verbundenen Reduzierung seiner Haftsumme
Notar- und Gerichtskosten an, werden ihm diese von
der Gesellschaft nicht erstattet.
(7) Die Beteiligung der Direktkommanditisten wird im
Außenverhältnis erst mit der Eintragung im Handelsregister
wirksam. Bis dahin wird diese als atypisch stille
Gesellschaftsbeteiligung behandelt, die sich nach
den Vorschriften dieses Gesellschaftsvertrages richtet.
(8) Die weiteren Bedingungen des Beitritts werden von
der Geschäftsführenden Kommanditistin festgelegt.
§ 8 Haftungsverhältnisse
(1) Die Kommanditisten haften auch vor Eintragung der
Gesellschaft in das Handelsregister nur bis zur Höhe
ihrer Haftsumme unmittelbar. Die Haftung ist ausgeschlossen,
soweit die Haftsumme geleistet ist.
(2) Soweit die Haftsumme der Kommanditisten nicht
bzw. nicht voll eingezahlt oder teilweise bzw. vollständig
zurückgewährt ist, haften die Kommanditisten im
Außenverhältnis in Höhe des nicht eingezahlten bzw.
rückgewährten Betrages.
§ 9 Gesellschafterkonten
(1) Die Einlagen der Geschäftsführenden Kommanditistin
gemäß § 4 (2), der Treuhandkommanditistin und der
Anleger werden jeweils auf einem Kapitalkonto I geführt.
Die Kapitalkonten I sind insbesondere maßgeblich
für die Beteiligung am Gesellschaftsvermögen,
den Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben
und die Ergebnisverteilung. Das Kapitalkonto I ist unveränderlich.
(2) Das von den Anlegern geleistete Agio wird als Kapitalrücklage
auf dem jeweiligen Kapitalkonto II des Anlegers
gebucht.
(3) Für die Geschäftsführende Kommanditistin, die Treuhandkommanditistin
und jeden Anleger wird jeweils
ein Kapitalkonto III als Verrechnungskonto geführt,
auf dem Ausschüttungen und sonstige Entnahmen
sowie sonstige Einlagen (einschließlich einer ggf. bestehenden
Erhöhten Pflichteinlage) gebucht werden.
(4) Für die Geschäftsführende Kommanditistin, die Treuhandkommanditistin
und jeden Anleger wird jeweils
ein Kapitalkonto IV geführt, auf dem Gewinne und
Verluste gebucht werden.
(5) Alle geführten Kapitalkonten werden in USD geführt
und sind unverzinslich.
(6) Maßgeblich für die Kapitalkonten der Treuhandkommanditistin
ist ausschließlich ihre Beteiligung, die sie
im eigenen Namen und auf eigene Rechnung hält.
§ 10 Geschäftsführung und Vertretung
(1) Die Komplementärin ist grundsätzlich von der Geschäftsführung
der Gesellschaft ausgeschlossen. Unabhängig
davon sind sie und ihre Organe von den
Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Das gilt auch
für das Handeln im Rahmen der Beitrittserklärung.
(2) Zur Geschäftsführung der Gesellschaft berufen ist allein
die Geschäftsführende Kommanditistin. Im Außenverhältnis
ist sie zur Vertretung der Gesellschaft in
vollem Umfang berechtigt und bevollmächtigt (Generalvollmacht).
Sie ist hierbei einzelvertretungsberechtigt.
Sie und ihre Organe sind von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit. Dies gilt auch für das
Handeln im Rahmen der Beitrittserklärung.
(3) Zu den gewöhnlichen Geschäftsführungsmaßnahmen,
die die Geschäftsführende Kommanditistin ohne Zustimmung
der Gesellschafterversammlung vornehmen
darf, gehören insbesondere:
a) sämtliche Tätigkeiten und Maßnahmen, die mit
dem unmittelbare oder mittelbare Erwerb, dem unmittelbare
oder mittelbare Halten und der Verwaltung
von in- und ausländischen, insbesondere USamerikanischen
Lebensversicherungspolicen sowie
der Verwertung, einschließlich des Handelns dieser
Lebensversicherungspolicen, zusammenhängen,
b) der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Erhöhung und der Kündigung von Darlehensverträgen
und Kreditlinien sowie sämtlicher damit zusammenhängender
Maßnahmen, insbesondere der Bestellung
von Sicherheiten, der Abruf von noch nicht
in Anspruch genommenen Kreditlinien und die Entscheidung
über den Tilgungsverlauf, einschließlich
der Entscheidung über die Vornahme von Sondertilgungen,
c) die Gewährung von Krediten an Gesellschaften der
WealthCap-Gruppe sowie an platzierte Wealth-
Cap-Fondsgesellschaften, sofern von letztgenannten
Gesellschaften entsprechende Sicherheiten gestellt
werden,
d) die Gewährung von Stundungen fälliger Forderungen,
e) der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Kündigung, sowie die Abwicklung von Verwaltungs-,
Beratungs- und Konzeptionsverträgen,
f) der Abschluss und die Änderung, einschließlich der
Kündigung, sowie die Abwicklung von Vertriebsvereinbarungen
über Kommanditbeteiligungen und
Treuhandbeteiligungen an der Gesellschaft sowie
von Platzierungs- und Einzahlungsgarantieverträgen,
g) die Entscheidung über die Errichtung und die Höhe
einer angemessenen Liquiditätsreserve sowie über
die Anlage und Auflösung der Liquiditätsreserve,
113

114 h) sämtliche mit den vorgenannten Vereinbarungen
zusammenhängende Maßnahmen und Vereinbarungen,
i) die Verlegung des Platzierungsschlusses gemäß
§ 7 (1),
j) die Entscheidung über die Erhöhung des Kommanditkapitals
um mehr als 50 Mio. USD gemäß § 4 (5)
Satz 4,
k) die Feststellung und Berechnung des Ergebnisses
der Gesellschaft,
l) die Aufstellung von Jahresabschlüssen und die Abgabe
von Steuererklärungen der Gesellschaft
m) die Entscheidung über die Vornahme von Ausschüttungen
sowie die Durchführung aller mit der
Ausschüttung verbundener Maßnahmen nach
Maßgabe des § 16(2),
n) die Entscheidung über den Ausschluss von Gesellschaftern
nach Maßgabe des § 20 (4) und (5) bzw.
die Herabsetzung von Einlagen nach Maßgabe des
§ 7 (6),
o) die Beauftragung von Rechtsanwälten, Wirtschaftsprüfern,
Vermögensverwaltern oder anderen Beratern
auf Rechnung der Gesellschaft, sofern die Geschäftsführende
Kommanditistin dies für Angelegenheiten
der Gesellschaft als notwendig oder
zweckmäßig ansieht,
p) die gerichtliche und außergerichtliche Geltendmachung
von Ansprüchen der Gesellschaft.
(4) Die Geschäftsführende Kommanditistin kann im Rahmen
des rechtlich Zulässigen Dritte im Namen der Gesellschaft
mit Geschäftsführungsaufgaben und mit
darüber hinausgehenden administrativen Aufgaben
beauftragen. Das gilt entsprechend auch für die Komplementärin,
soweit sie ausnahmsweise tätig wird.
(5) Die Komplementärin, die Geschäftsführende Kommanditistin
und die Treuhandkommanditistin unterliegen
nicht dem Wettbewerbsverbot der §§ 161 Abs. 2,
112 HGB.
(6) Die Komplementärin, die Geschäftsführende Kommanditistin
und die Treuhandkommanditistin handeln
jeweils mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns
und haften jeweils nur bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher
Verletzung der ihr obliegenden Verpflichtungen.
Schadensersatzansprüche gegen die Komplementärin,
die Geschäftsführende Kommanditistin
oder die Treuhandkommanditistin verjähren innerhalb
von drei Jahren nach Kenntniserlangung des schadensbegründenden
Sachverhalts durch den Anspruchsteller,
spätestens nach dem Ablauf von drei Jahren
nach dem Ende des Geschäftsjahres, in dem der haftungsbegründende
Sachverhalt entstanden ist.
(7) Schadensersatzansprüche sind innerhalb einer Ausschlussfrist
von sechs Monaten nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts
schriftlich gegen die Komplementärin, die Geschäftsführende
Kommanditistin bzw. die Treuhandkommanditistin
geltend zu machen.
(8) Die vorgenannten Verjährungs- und Ausschlussfristen
gelten nicht, soweit die Haftung in einem vorsätzlichen
Handeln der Komplementärin, der Geschäftsführenden
Kommanditistin oder der Treuhandkommanditistin
begründet ist.
§ 11 Gesellschafterbeschlüsse
(1) Die von den Gesellschaftern in den Angelegenheiten
der Gesellschaft zu treffenden Entscheidungen erfolgen
durch Beschlussfassung. Die Beschlüsse werden
grundsätzlich im schriftlichen Umlaufverfahren gefasst.
Vom schriftlichen Umlaufverfahren wird die Geschäftsführende
Kommanditistin nur absehen, wenn
hierfür ein wichtiger Grund vorliegt. In diesem Fall fassen
die Gesellschafter ihre Beschlüsse in einer Gesellschafterversammlung.
(2) Vorbehaltlich zwingender gesetzlicher oder gesellschaftsvertraglicher
Bestimmungen fassen die Gesellschafter
ihre Beschlüsse mit der einfachen Mehrheit
der abgegebenen Stimmen insbesondere über:
a) die Genehmigung und Feststellung des von der
Geschäftsführenden Kommanditistin erstellten Jahresabschlusses,
b) die Entlastung der Komplementärin, der Geschäftsführenden
Kommanditistin und der Treuhandkommanditistin,
wobei der jeweils betroffene Gesellschafter
insoweit nicht zur Stimmabgabe berechtigt
ist,
c) die Wahl eines Abschlussprüfers, mit Ausnahme
der Abschlussprüfer für die Geschäftsjahre 2009
und 2010, die gemäß § 13 (1) Satz 3 von der Geschäftsführenden
Kommanditistin bestimmt werden.
(3) Einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen
sowie der Zustimmung der Geschäftsführende Kommanditistin
bedürfen, vorbehaltlich zwingender gesetzlicher
Bestimmungen, Beschlüsse über:
a) Änderungen des Gesellschaftsvertrages,
b) die Auflösung der Gesellschaft,
c) den Ausschluss eines Gesellschafters gemäß
§ 20 (7).
(4) Eine Entscheidung über Nachschusspflichten der Anleger
kann nur durch einen einstimmigen Beschluss
aller Stimmen aller Gesellschafter getroffen werden.
(5) Die Direktkommanditisten haben je volle 10 EUR ihrer
gemäß § 4 (6) übernommenen Haftsumme eine Stimme.
Treugeber haben je volle 10 USD von 1 % ihrer
Treuhandeinlage eine Stimme. Die Komplementärin,
die Geschäftsführende Kommanditistin sowie die
Treuhandkommanditistin haben je zehn Stimmen.
(6) Die Treuhandkommanditistin ist, sofern sie Stimmrechte
für die Treugeber ausübt, berechtigt, ihr Stimmrecht
uneinheitlich auszuüben. Übt sie ihr Stimmrecht

für einen sie anweisenden Treugeber aus, kann sie diese
jeweiligen Stimmrechte aber nur einheitlich ausüben.
(7) Sofern die Treuhandkommanditistin von Treugebern
angewiesen wird, Stimmrechte für diese auszuüben,
wird sie das nur tun, wenn die Weisung ein eindeutiges
Votum des Treugebers zu den einzelnen Tagesordnungspunkten
enthält. Fehlt eine solche Weisung
oder geht sie nicht frist- und / oder formgerecht bei
der Treuhandkommanditistin ein, wird diese sich der
Stimme enthalten, übt also das Stimmrecht nicht aus.
Die Weisung muss bei Gesellschafterbeschlüssen im
schriftlichen Umlaufverfahren oder im Falle einer Gesellschafterversammlung
bis spätestens drei Tage vor
dem jeweiligen Stattfinden durch Übergabeeinschreiben
gegenüber der Treuhandkommanditistin erklärt
werden.
(8) Stimmenthaltungen, nicht und / oder verspätet abgegebene
sowie sonst ungültige Stimmen gelten als
nicht abgegebene Stimmen. Bei Stimmengleichheit ist
ein Antrag abgelehnt.
(9) Jeder Stimmberechtigte kann sich bei der Stimmabgabe
rechtsgeschäftlich durch Dritte vertreten lassen. Im
Einzelfall kann die Geschäftsführende Kommanditistin
nach pflichtgemäßem Ermessen eine solche Vertretung
ablehnen. Die Vollmacht bedarf der Schriftform
und muss der Geschäftsführenden Kommanditistin
bei einer Gesellschafterversammlung spätestens
bei Stimmabgabe des Vertreters und im schriftlichen
Umlaufverfahren spätestens mit Eingang des Stimmabgabezettels
des Vertreters vorliegen, ansonsten gelten
die Stimmen als nicht abgegeben.
(10) Gesellschafterbeschlüsse sind in einem von der Geschäftsführenden
Kommanditistin zu unterzeichnenden
Protokoll festzuhalten und den Gesellschaftern
durch diese oder durch einen von ihr beauftragten
Dritten zu übersenden. Einsprüche gegen einen Beschluss
sind innerhalb von drei Wochen nach Absendung
des Protokolls schriftlich mit Begründung gegenüber
der Geschäftsführenden Kommanditistin
geltend zu machen. Über die Einsprüche wird bei der
nächst möglichen Beschlussfassung, unabhängig davon,
ob diese im schriftlichen Umlaufverfahren oder in
einer Gesellschafterversammlung, ordentlich oder
außerordentlich erfolgt, entschieden. Die Geschäftsführende
Kommanditistin hat dem Gesellschafter, der
Einspruch erhebt, die Entscheidung über den Einspruch
gemeinsam mit dem Protokoll des Gesellschafterbeschlusses,
in welchem über den Einspruch entschieden
wurde, per Übergabeeinschreiben fristgerecht
mitzuteilen.
(11) Die Anfechtbarkeit eines Gesellschafterbeschlusses
kann nur innerhalb einer Ausschlussfrist von fünf Wochen
nach Absendung des Protokolls des Gesellschafterbeschlusses,
in welchem über den Einspruch gemäß
vorstehender Ziffer (10) entschieden wurde,
durch eine gegen die Gesellschaft zu richtende Klage
geltend gemacht werden. Nach Ablauf der Frist gilt
ein etwaiger Mangel als geheilt.
§ 12 Schriftliches Umlaufverfahren,
Gesellschafterversammlung
(1) Ein Beschluss im schriftlichen Umlaufverfahren ist von
der Geschäftsführenden Kommanditistin durch schriftliche
Aufforderung zur Stimmabgabe an die zuletzt
schriftlich mitgeteilte Adresse der jeweiligen Gesellschafter
innerhalb von fünf Wochen ab Absendung
der Aufforderung (Datum des Poststempels) unter
Angabe des Beschlussgegenstands herbeizuführen.
(2) Die Feststellung des Jahresabschlusses, die Wahl eines
Abschlussprüfers und die Entlastung der Komplementärin,
der Geschäftsführenden Kommanditistin und
der Treuhandkommanditistin werden jährlich grundsätzlich
bis zum 30.09. des Folgejahres im schriftlichen
Umlaufverfahren durch die Gesellschafter beschlossen.
Mit den Beschlussvorlagen ist den Gesellschaftern
eine Kurzfassung des Jahresabschlusses in Kopie
zuzusenden.
(3) Gesellschafterversammlungen werden von der Geschäftsführenden
Kommanditistin mit einer Frist von
fünf Wochen unter Angabe der Tagesordnung einberufen.
Die Frist beginnt mit Absendung des Einberufungsschreibens
(Datum des Poststempels). Tagungsort
ist München. Eine Gesellschafterversammlung ist
beschlussfähig, wenn alle Gesellschafter ordnungsgemäß
geladen sind und die Geschäftsführende Kommanditistin
ordnungsgemäß vertreten ist. Die Ladung
ist ordnungsgemäß, wenn sie an die Adresse gesandt
wurde, die der Gesellschaft zuletzt schriftlich genannt
wurde.
(4) Die Gesellschafterversammlung wird von der Geschäftsführenden
Kommanditistin geleitet. Diese kann
einen Dritten mit der Leitung und Durchführung der
Gesellschafterversammlung beauftragen. Der Versammlungsleiter
ernennt einen Protokollführer, der
das Protokoll über die Beschlüsse anfertigt.
(5) Eine außerordentliche Gesellschafterversammlung
bzw. ein außerordentlicher Beschluss im schriftlichen
Umlaufverfahren ist von der Geschäftsführenden
Kommanditistin unter Einhaltung einer Frist von mindestens
zwei und maximal fünf Wochen einzuberufen
bzw. herbeizuführen, wenn dies nach ihrer Auffassung
im Interesse der Gesellschaft liegt.
(6) Anleger (der Gesellschaft als Treugeber beigetretene
Anleger über das von der Treuhandkommanditistin
anteilig für sie gehaltene Kommanditkapital), die einzeln
oder gemeinsam mindestens 30 % des Kommanditkapitals
halten, können die Einberufung einer außerordentlichen
Gesellschafterversammlung schriftlich
unter Angabe der Tagesordnung verlangen. Kommt
115

116 die Geschäftsführende Kommanditistin dieser Aufforderung
nicht innerhalb von 14 Kalendertagen nach,
so ist jeder Anleger, der die Einberufung der außerordentlichen
Gesellschafterversammlung ordnungsgemäß
verlangt hat, berechtigt, diese selbst einzuberufen.
§ 13 Jahresabschluss, Sonderbetriebsausgaben
(1) Die Geschäftsführende Kommanditistin hat den Jahresabschluss
innerhalb von sechs Monaten nach Ende
des Geschäftsjahres nach den gesetzlichen Vorschriften
aufzustellen. Der Jahresabschluss ist von einem
durch Gesellschafterbeschluss zu bestimmenden Wirtschaftsprüfer
bzw. Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
zu prüfen. Der Abschlussprüfer für die Geschäftsjahre
2009 und 2010 wird durch die Geschäftsführende
Kommanditistin bestimmt. Steuerliche Wahlrechte
sind bei der Erstellung des Jahresabschlusses so zu berücksichtigen
bzw. auszuüben, dass die Prognoserechnungen
in dem Beteiligungsprospekt nach Möglichkeit
erreicht werden.
(2) Sonderbetriebsausgaben, die den Gesellschaftern im
Zusammenhang mit ihrer Beteiligung entstehen, sind
der Gesellschaft bis zum 31.03. des Folgejahres nachzuweisen.
Später nachgewiesene Sonderbetriebsausgaben
können nur berücksichtigt werden, wenn dies
verfahrensrechtlich noch möglich ist und nur gegen
Erstattung der entstehenden Aufwendungen.
(3) Nimmt die Finanzbehörde am Jahresabschluss oder
der Ergebnisverteilung Änderungen vor, so wirken diese,
spätestens mit Eintritt der Rechtskraft, auch im
Verhältnis der Gesellschafter zueinander.
§ 14 Sondervergütungen
(1) Für die Übernahme des Haftungsrisikos erhält die
Komplementärin, unabhängig vom Ergebnis der Gesellschaft,
eine Vergütung in Höhe von einmalig
25.000 USD inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe. Die Vergütung entsteht und wird fällig
am 31.12. des Jahres 2009.
(2) Die Geschäftsführende Kommanditistin erhält, unabhängig
vom Ergebnis der Gesellschaft, im Rahmen des
zwischen ihr und der Gesellschaft geschlossenen Geschäftsführungsvertrages
für die von ihr nach § 10 (2)
und (3) übernommenen Geschäftsführungsaufgaben
ab dem Jahr 2010 eine jährliche Vergütung in Höhe
von 0,75 % des bis zum Platzierungsschluss gemäß
§ 7 (1) insgesamt eingeworbenen Kommanditkapitals
abzgl. eines Betrages in Höhe der jährlich anfallen
den Vergütung der Treuhandkommanditistin gemäß
§ 14 (4) Satz 1 und vorbehaltlich einer späteren Reduzierung
des Kommanditkapitals gemäß § 7 (6). Die
Vergütungen für die Jahre ab 2010 werden jeweils
zum Jahresende fällig. Die Vergütungen verstehen
sich jeweils inklusive ggf. anfallender Umsatzsteuer in
gesetzlicher Höhe. Die Geschäftsführende Kommanditistin
kann ab dem Jahr 2010 unter Berücksichtigung
der Liquiditätssituation der Gesellschaft anteilige
Abschlagszahlungen verlangen. Sollte der Geschäftsführungsvertrag
vor dem 31.12.2020 enden,
so erhält die Geschäftsführende Kommanditistin jeweils
den mit einem Zinssatz von 4 % p.a. abgezinsten
Barwert ihrer Vergütung für vier Jahre nach Auflösung,
längstens aber bis zum 31.12.2020.
(3) Mit der in Ziffern (2) genannten Vergütung sind alle
Ansprüche der Geschäftsführenden Kommanditistin
gegen die Gesellschaft einschließlich aller ihr bei der
Geschäftsführung entstehenden Aufwendungs- und
Auslagenersatzansprüche abgegolten. Insbesondere
hat die Geschäftsführende Kommanditistin keinen
Anspruch auf gesonderte Erstattung von Kosten der
Abschlussprüfung und der Steuerberatung der Gesellschaft.
Dies beinhaltet nicht diejenigen Kosten, die für
den Anleger im Zusammenhang mit vom US-amerikanischen
Steuerrecht geforderten Nachweispflichten
anfallen. Die Höhe dieser Kosten hängt davon ab, ob
ein Anleger bereits Inhaber einer US-amerikanischen
Steuernummer ist oder nicht.
(4) Die Treuhandkommanditistin erhält, unabhängig vom
Ergebnis der Gesellschaft, für die Übernahme ihrer
Stellung als Treuhandkommanditistin ab dem Jahr
2010 eine jährliche Vergütung in Höhe von 0,2 % des
bis zum Platzierungsschluss gemäß § 7 (1) insgesamt
eingeworbenen Kommanditkapitals. Die Vergütungen
für die Jahre ab 2010 werden jeweils zum Jahresende
fällig. Die Vergütungen verstehen sich jeweils inklusive
ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe.
Die Treuhandkommanditistin ist in jedem Falle berechtigt,
ab dem Jahr 2010 angemessene Abschlagszahlungen
zu verlangen.
(5) Soweit die Geschäftsführende Kommanditistin eine
Erhöhte Pflichteinlage geleistet hat, erhält sie hierfür
eine vom Ergebnis der Gesellschaft unabhängige, bis
zur Rückführung der Erhöhten Pflichteinlage taggenau
berechnete Verzinsung, die dem 3-Monats-USD-
Libor zzgl. 5 % p.a. entspricht.
§ 15 Beteiligung am Ergebnis
(1) Das Ergebnis der Gesellschaft wird nach Ermessen der
Geschäftsführenden Kommanditistin, mindestens jedoch
zum Ende eines jeden Geschäftsjahres der Gesellschaft,
nicht aber vor dem Platzierungsschluss,
durch die Gesellschaft festgestellt.
(2) Anlegern, die ihre Einlage zzgl. Agio bis spätestens
zum Platzierungsschluss vollständig eingezahlt haben,
wird ein Frühzeichnerbonus von einmalig 6,0 % p.a.
bezogen auf ihre Einlage eingeräumt. Der Anspruch
auf den Frühzeichnerbonus entsteht am Tag der vollständigen
Zahlung der Einlage und des Agios und endet
am Platzierungsschluss. Die Berechnung der Ver-

zinsung erfolgt taggenau auf einer 30 / 360 Basis. Die
Auszahlung des Frühzeichnerbonus erfolgt vorrangig
vor einer Auszahlung einer Ergebnisbeteiligung im
Rahmen der ersten Ausschüttung gemäß § 16. Der
Geschäftsführenden Kommanditistin und der Treuhandkommanditistin
stehen keine Frühzeichnerboni
auf Einlagen zu, die sie für eigene Rechnung halten.
Der Anspruch auf diesen Frühzeichnerbonus entfällt
(ggf. anteilig) bei Ausschluss eines Anlegers oder Herabsetzung
der Einlage eines Anlegers gemäß § 7 (6).
(3) Die nach Berücksichtigung der Sondervergütungen
nach § 14 (1), (2) und (4) und des Frühzeichnerbonus
gemäß § 15 (2) sowie der Verzinsung einer ggf. geleisteten
Erhöhten Pflichteinlage gemäß § 14 (5) ermittelten
jeweiligen Jahresergebnisse der Gesellschaft
werden unter den Anlegern ab dem Geschäftsjahr
2009 in dem zum 31.12. des jeweiligen Geschäftsjahres
gegebenen Verhältnis ihrer Kapitalkonten I verteilt.
Sofern die Geschäftsführende Kommanditistin
den Beitrittszeitraum gemäß § 4 (5) verlängert, werden
Anleger, die der Gesellschaft in den Jahren 2009
und 2010 beitreten, ungeachtet eines ihnen ggf. zustehenden
Frühzeichnerbonus gemäß § 15 (2), hinsichtlich
ihrer Beteiligung am Ergebnis der Gesellschaft
entsprechend dem Anteil ihrer Einlage an den Gesamteinlagen
zum 31.12.2010 gleichgestellt.
(4) Die Geschäftsführende Kommanditistin bzw. die Treuhandkommanditistin
nehmen mit ihrem jeweiligen
Anteil, den sie in eigenem Namen und auf eigene
Rechnung halten, vorbehaltlich der Regelung des
§ 14 (5), nicht am Ergebnis der Gesellschaft teil.
(5) Scheidet ein Anleger nach § 20 während eines Geschäftsjahres
aus, so nimmt er am Ergebnis dieses Geschäftsjahres
nicht mehr teil. Am Ergebnis der bei seinem
Ausscheiden noch schwebenden Geschäfte
nimmt er ebenfalls nicht mehr teil. Das Gleiche gilt für
ausscheidende Erben oder Vermächtnisnehmer.
§ 16 Verwendung von Liquiditätsüberschüssen und
Ausschüttungen
(1) Aus dem Liquiditätsüberschuss der Gesellschaft, der
nach Begleichung fälliger Verbindlichkeiten der Gesellschaft,
wie z.B. die Sondervergütungen gemäß
§ 14 (1), (2) und (4), der Frühzeichnerbonus gemäß
§ 15 (2), anderer Gebühren und Vergütungen, verbleibt,
ist nach Ermessen der Geschäftsführenden
Kommanditistin eine angemessene Liquiditätsreserve
zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Geschäftsführung
zu bilden und zu halten.
(2) Der nach Begleichung der fälligen Verbindlichkeiten
der Gesellschaft und Bildung der Liquiditätsreserve
gemäß Ziffer (1) verbleibende Liquiditätsüberschuss
ist zunächst zur Rückführung einer ggf. geleisteten
Erhöhten Pflichteinlage (inkl. Zinsen) zu verwenden
und der verbleibende Betrag an die Anleger im Verhältnis
ihrer jeweiligen Kapitalkonten I auszuschütten.
Eine Ausschüttung erfolgt jedoch nur, wenn ein Betrag
von mindestens 4,0 % des Kommanditkapitals
zur Ausschüttung zur Verfügung steht. Ein niedrigerer
Betrag wird von der Gesellschaft verzinslich angelegt
und erst dann ausgeschüttet, wenn die zur Ausschüttung
zur Verfügung stehenden Mittel insgesamt
4,0 % des Kommanditkapitals erreicht haben. Die
Ausschüttungen erfolgen ggf. jährlich jeweils zum
01.12., letztmals vor der handelsrechtlichen Vollbeendigung
der Gesellschaft. Bei der ersten Ausschüttung
wird vorrangig der Frühzeichnerbonus gemäß § 15 (2)
berücksichtigt und der danach verbleibende Liquiditätsüberschuss
quotal an die Anleger im Verhältnis
ihrer Kapitalkonten I ausgeschüttet. Der Geschäftsführenden
Kommanditistin bleibt unbenommen, nach
eigenem Ermessen eine Ausschüttung zu einem anderen
Zeitpunkt oder in anderer Höhe zu beschließen,
sofern sie dies als wirtschaftlich sinnvoll erachtet.
(3) Die Anleger haben auch dann Anspruch auf Ausschüttungen
nach Maßgabe der vorstehenden Absätze,
wenn ihre Einlage durch Verluste gemindert ist.
Ausschüttungsansprüche bestehen nur nach vollständiger
Einzahlung der Einlage und des Agios. Zahlungen
werden grundsätzlich nur auf ein Konto geleistet,
bei dem der Anleger (Mit-)Inhaber ist.
(4) Soweit die Ausschüttungen nach den handelsrechtlichen
Vorschriften als Rückzahlung der Haftsummen
anzusehen sind, entsteht insoweit eine persönliche
Haftung der im Handelsregister eingetragenen Kommanditisten
für die Verbindlichkeiten der Gesellschaft.
§ 17 Kontrollrechte, Geschäftsbericht
(1) Die Kommanditisten haben die gesetzlichen Kontrollrechte
nach § 166 HGB. Für Treugeber gilt dies entsprechend.
(2) Jeder Gesellschafter hat nach Maßgabe dieses § 17
das Recht, die Handelsbücher und Papiere der Gesellschaft
am Sitz der Gesellschaft zu den üblichen Geschäftszeiten
der Gesellschaft auf eigene Kosten persönlich
einzusehen oder durch einen Angehörigen der
rechts- und steuerberatenden Berufe einsehen zu lassen.
Die Kosten (inkl. Reisespesen und Auslagen) des
Gesellschafters oder des beauftragten Beraters bzw.
Einsichtsbevollmächtigten sind von dem veranlassenden
Gesellschafter zu tragen.
(3) Die Geschäftsführende Kommanditistin oder ein von
ihr beauftragter Dritter informiert die übrigen Gesellschafter
mittels Vorlage eines Geschäftsberichts jährlich
über wesentliche geschäftliche Vorgänge und
über die wirtschaftliche Situation der Gesellschaft.
(4) Soweit rechtlich zulässig, haben die Anleger die ihnen
im Zusammenhang mit ihrer Beteiligung an der Gesellschaft
bekannt gewordenen nicht öffentlichen In-
117

118 formationen über die Gesellschaft, deren Gesellschafter
sowie die von der Gesellschaft getätigten Investitionen
vertraulich zu behandeln.
§ 18 Übertragung, Belastung, Abtretung und
Umwandlung von Beteiligungsrechten
(1) Die Beteiligung an der Gesellschaft eines Direktkommanditisten
oder Treugebers darf nur mit schuldrechtlicher
und dinglicher Wirkung zum 01.01. eines Jahres
– mit Ausnahme der Fälle des § 19 – ganz oder
teilweise an einen Dritten übertragen werden. Die
Übertragungsvereinbarung bedarf zu ihrer Wirksamkeit
der vorherigen schriftlichen Zustimmung der Geschäftsführenden
Kommanditistin und ist dieser spätestens
zum 15.11. des Vorjahrs schriftlich anzuzeigen.
Erfolgt die Ablehnung durch die Geschäftsführende
Kommanditistin nicht innerhalb von zwei Wochen
nach Zugang der Anzeige, gilt die Zustimmung
als erteilt. Die Geschäftsführende Kommanditistin ist
unwiderruflich bevollmächtigt, die Zustimmung im
Namen aller anderen Gesellschafter zu erklären.
(2) Eine solche Vereinbarung ist – auch ohne Ablehnung
durch die Geschäftsführende Kommanditistin – unzulässig,
wenn der Erwerber nicht die in § 6 genannten
Voraussetzungen einer Beteiligung an der Gesellschaft
erfüllt oder hierdurch ein Kommandit- oder Treuhandbeteiligung
entstehen sollte, der 10.000 USD unterschreitet
oder nicht durch 1.000 glatt teilbar ist.
(3) Die Geschäftsführende Kommanditistin wird ihre Zustimmung
nur erteilen, wenn der Rechtsnachfolger
eines Anlegers in sämtliche Rechte und Pflichten des
ausscheidenden Anlegers aus dem Gesellschaftsvertrag
und ggf. aus dem Treuhandvertrag eintritt. Das
gilt auch für den Fall der anteiligen Übertragung.
(4) Soll der Rechtsnachfolger als Direktkommanditist ins
Handelsregister eingetragen werden, ist die Zustimmung
der Geschäftsführenden Kommanditistin zur
Übertragung aufschiebend bedingt durch die Vorlage
einer – von ihm und auf seine Kosten einzuholende -
Registervollmacht, die den Anforderungen des § 7 (3)
entspricht, mit der Maßgabe, dass die Achtwochenfrist
mit dem Tag beginnt, an dem der Rechtsnachfolger
durch die Treuhandkommanditistin schriftlich zur
Vorlage dieser Registervollmacht aufgefordert wird.
Sollte die Registervollmacht nicht entsprechend der
vorgenannten Bestimmungen eingereicht werden, besteht
Einvernehmen darüber, dass das Gesellschaftsverhältnis
mit dem übertragenden Direktkommanditisten
unverändert zu den bisherigen Bedingungen
fortgesetzt wird.
(5) Die Erteilung der Zustimmung durch die Geschäftsführende
Kommanditistin setzt im Fall einer anteiligen
Übertragung einer Treugeberbeteiligung außerdem
voraus, dass der / die Erwerber je einen Treuhandvertrag
mit der Treuhandkommanditistin schließen, der
dem Treuhandvertrag zwischen dem Übertragenden
mit der Treuhandkommanditistin entspricht.
(6) Die Kapitalkonten werden unverändert und einheitlich
bzw. bei anteiliger Übertragung wertmäßig quotal
fortgeführt.
(7) Jegliche Belastung der Beteiligung oder der damit verbundenen
Rechte (z.B. Verpfändung oder Nießbrauch,
insbesondere auch bzgl. des Ausschüttungsanspruchs)
ebenso wie die Abtretung oder Sicherungsabtretung
solcher Rechte ist unzulässig.
(8) Die Treugeber können gemäß § 6 (2) des Treuhandvertrages
ihre Treugeberbeteiligung in eine Beteiligung
als Direktkommanditist umwandeln. Die Geschäftsführende
Kommanditistin ist unwiderruflich
bevollmächtigt, die Zustimmung im Namen aller anderen
Gesellschafter zu erklären. In diesem Fall scheidet
die Treuhandkommanditistin aus der Gesellschaft
mit dem für den betreffenden Treugeber gehaltenen
Teil ihrer Einlage aus. Sofern und soweit die Treuhandkommanditistin
ihre bisher für den umwandelnden
Treugeber gehaltene Haftsumme nicht herabsetzt, ist
der umwandelnde Treugeber ab dem Zeitpunkt seiner
Eintragung im Handelsregister nicht mehr zur Freistellung
der Treuhandkommanditistin gemäß § 4 des
Treuhandvertrages verpflichtet, sofern der Anspruch
nicht bereits vor seiner Eintragung als Direktkommanditist
im Handelsregister entstanden ist.
(9) Die durch die Übertragung sowie durch die Umwandlung
in eine Direktbeteiligung verursachten Kosten,
insbesondere die des Vollzugs bei Notar und Gericht
sowie die Kosten des Verwaltungsaufwands in Höhe
von mindestens 150 EUR zzgl. ggf. anfallender gesetzlicher
Umsatzsteuer, die der Gesellschaft von einem
von ihr beauftragten Dritten in Rechnung gestellt
werden, trägt im Verhältnis zur Gesellschaft der – auch
im Falle der Umwandlung – eintretende Direktkommanditist,
sofern er nicht nachweist, dass kein oder
nur ein geringerer Aufwand entstanden ist. Im Falle
der Übertragung einer Treugeberbeteiligung trägt der
eintretende Treugeber die Kosten des vorgenannten
Verwaltungsaufwands. Der jeweils zu entrichtende
Betrag ist mit Rechnungsstellung durch die Gesellschaft
bzw. den von ihr beauftragten Dritten fällig.
(10) Der eintretende bzw. im Falle der Umwandlung der
umwandelnde Anleger stellt die Gesellschaft und die
Gesellschafter von allen Nachteilen aufgrund des Gesellschafterwechsels
oder der Umwandlung in eine
Direktbeteiligung, insbesondere solchen aus Gewerbesteuern,
frei.
§ 19 Tod eines Direktkommanditisten / Treugebers
(1) Verstirbt ein Direktkommanditist, so geht seine Kommanditbeteiligung
mit allen Rechten und Pflichten auf
seine Erben in Höhe der jeweiligen Erbquote und ggf.
dann auf seine Vermächtnisnehmer über, soweit diese

nicht entsprechend § 6 i.V.m. § 20 (5) lit. d) bzw. (6)
dieses § 19 i.V.m. § 20 (5) lit. c) aus der Gesellschaft
ausgeschlossen werden. Der Gesellschaftsvertrag wird
mit den nicht ausgeschlossenen Erben oder Vermächtnisnehmern
fortgesetzt.
(2) Verstirbt ein Treugeber, so gehen seine Rechte und
Pflichten aus dem Treuhandvertrag und Gesellschaftsvertrag
und damit sein Anteil an der von der Treuhandkommanditistin
treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung
auf seine Erben als Ganzes und ggf.
dann auf seine Vermächtnisnehmer über, soweit diese
nicht entsprechend § 6 i.V.m. § 20 (5) lit. d) bzw. (6)
dieses § 19 i.V.m. § 20 (5) lit. c) aus der Gesellschaft
ausgeschlossen werden. Der Treuhandvertrag und der
Gesellschaftsvertrag werden mit den nicht ausgeschlossenen
Erben oder Vermächtnisnehmern fortgesetzt.
(3) Die Erben und Vermächtnisnehmer eines Direktkommanditisten
haben der Geschäftsführenden Kommanditistin
oder einem von ihr beauftragten Dritten einen
Erbschein oder einen sonst zum Beleg der Rechtsänderung
beim Registergericht hinreichenden Nachweis,
insbesondere gemäß § 12 Abs. 1, S. 3 HGB i.V.m.
§ 35 GBO, im Original, in öffentlich beglaubigter Ausfertigung
oder in öffentlich beglaubigter Abschrift,
die zum Zeitpunkt der Handelsregisteranmeldung
nicht älter als vier Wochen sein darf, sowie die erforderlichen
Registervollmachten vorzulegen.
(4) Die Erben und Vermächtnisnehmer eines Treugebers
haben der Geschäftsführenden Kommanditistin oder
einem von ihr beauftragten Dritten einen Erbschein
oder einen sonst zum Beleg der Rechtsänderung hinreichenden
Nachweis, insbesondere gemäß § 35 GBO,
im Original oder in einer sonstigen von der Geschäftsführenden
Kommanditistin oder dem Dritten geforderten
Form vorzulegen.
(5) Geht eine Beteiligung gemäß Ziffer (1) oder (2) auf
mehrere Personen über, so sind diese im Fall in Ziffer
(1) berechtigt, im Fall von Ziffer (2) verpflichtet, einen
gemeinsamen Bevollmächtigten, der auch Zahlungen
entgegennimmt und leistet, für die Ausübung ihrer
Rechte und Pflichten aus der Beteiligung zu bestellen.
Die Ausübung der Rechte und Pflichten aus der Beteiligung
eines verstorbenen Anlegers durch einen Testamentsvollstrecker
ist zulässig. Bis zum Nachweis der
Bestellung des Bevollmächtigten bzw. Testamentsvollstreckers
ruhen mit Ausnahme der Ergebnisbeteiligung
gemäß § 15 alle Rechte aus der Beteiligung.
Ausschüttungen sind nur an den gemeinsamen Bevollmächtigten
bzw. Testamentsvollstrecker vorzunehmen.
(6) Sofern im Fall von Ziffer (2) durch Zahl und Quote der
Erben oder Vermächtnisnehmer für jeden einzelnen
von ihnen die Mindestbeteiligungssumme von
10.000 USD unterschritten oder die Teilbarkeit durch
1.000 glatt nicht eingehalten wird, so sind diese verpflichtet,
sich derart auseinanderzusetzen, dass die
Maßgabe des § 4 (6) für diejenigen erfüllt ist, die die
Beteiligung ganz oder teilweise übernehmen. Diese
Auseinandersetzung hat bis spätestens ein Jahr nach
Tod des Erblassers – vorbehaltlich einer Fristverlängerung
durch die Geschäftsführende Kommanditistin –
zu erfolgen und ist ihr schriftlich anzuzeigen.
(7) Soweit bei einer Mehrzahl von Erben oder Vermächtnisnehmern
einer oder mehrere Erben oder Vermächtnisnehmer
gemäß Ziffern (1) oder (2), jeweils i.V.m.
§ 20 (5) lit. d) bzw. Ziffer(6) i. V. m. § 20 (5) lit. c) ausgeschlossen
sind, wächst deren Anteil den verbleibenden
Erben oder Vermächtnisnehmern zu. Soweit
alle Erben / Vermächtnisnehmer gemäß Ziffern (1) oder
(2), jeweils i.V.m. § 20 (5) lit. d) bzw. Ziffer (6) i.V.m.
§ 20 (5) lit. c) ausgeschlossen sind, wird die Gesellschaft
mit den verbleibenden Gesellschaftern fortgesetzt.
Die Regelungen des § 20 (10) und (11) gelten
entsprechend. Eine Abfindung des oder der ausgeschlossenen
Erben oder Vermächtnisnehmer findet
nicht statt, soweit ihr Anteil den verbleibenden Erben
oder Vermächtnisnehmern zugewachsen ist. Im Übrigen
bleibt § 21 unberührt.
(8) Die durch die vorgenannten Sachverhalte verursachten
Kosten, insbesondere die des Vollzugs bei Notar
und Gericht sowie die Kosten des Verwaltungsaufwands
in Höhe von mindestens 150 EUR zzgl. ggf.
anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer, die der Gesellschaft
von einem von ihr beauftragten Dritten in
Rechnung gestellt werden und die für jeden einzelnen
Erben oder Vermächtnisnehmer anfallen, tragen im
Verhältnis zur Gesellschaft die Erben oder Vermächtnisnehmer
des verstorbenen Anlegers als Gesamtschuldner,
sofern sie nicht nachweisen, dass kein oder
nur ein geringerer Aufwand entstanden ist.
(9) Eintretende Erben oder Vermächtnisnehmer stellen die
Gesellschaft und die Gesellschafter von allen Nachteilen
aufgrund des Gesellschafterwechsels aus einem
Erbfall, insbesondere solchen aus Gewerbesteuern,
frei. Entsprechendes gilt im Falle von § 19 (2).
§ 20 Kündigung, Ausschluss, Ausscheiden
(1) Die Anleger können ihr Gesellschaftsverhältnis mit einer
Frist von sechs Monaten erstmals zum 31.12.2020,
danach mit der gleichen Frist zum Ende eines jeden
Geschäftsjahres durch ein an die Geschäftsführende
Kommanditistin gerichtetes Übergabeeinschreiben
kündigen. Die Frist beginnt mit dem Zugang des Kündigungseinschreibens.
Der kündigende Gesellschafter
scheidet mit Wirkung zu dem Zeitpunkt, für den er
fristgerecht gekündigt hat, aus der Gesellschaft aus.
(2) Die Treuhandkommanditistin hat für den Fall, dass sie
als Treuhandkommanditistin den Treuhandvertrag mit
allen Treugebern gemäß § 6 (3) Treuhandvertrag
119

120 schriftlich kündigt, ein Sonderkündigungsrecht mit einer
Frist von drei Monaten zum Quartalsende.
(3) Die Gesellschafter können ihr Gesellschafterverhältnis
jederzeit aus wichtigem Grund mit Übergabeeinschreiben
kündigen. Das Übergabeeinschreiben ist an
die Geschäftsführende Kommanditistin bzw. im Fall
der Kündigung der Geschäftsführenden Kommanditistin
an die Komplementärin zu richten. Die kündigenden
Gesellschafter scheiden zum Zeitpunkt, an
dem der Geschäftsführenden Kommanditistin bzw.
der Komplementärin das Kündigungseinschreiben zugeht,
aus der Gesellschaft aus.
(4) Die Geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt,
einen Anleger aus der Gesellschaft auszuschließen,
wenn
a) über das Vermögen eines Anlegers das Insolvenzverfahren
oder ein entsprechendes Verfahren nach
ausländischem Recht eröffnet oder die Eröffnung
dieses Verfahrens mangels Masse abgelehnt wird,
b) in die Beteiligung oder in einzelne Ansprüche hieraus
die Zwangsvollstreckung betrieben wird und
nicht innerhalb von drei Monaten wieder aufgehoben
wird oder ein Pfandrecht verwertet wird.
(5) Ferner ist die Geschäftsführende Kommanditistin berechtigt,
einen Anleger, bei (5) lit. c) und (5) lit. d) Satz
3 die Erben oder Vermächtnisnehmer, aus der Gesellschaft
– auch anteilig – auszuschließen wenn
a) der Anleger seine Einlage zzgl. Agio gemäß § 4 (6)
nicht, nicht vollständig oder nicht rechtzeitig leistet,
b) ein Direktkommanditist – auch der umwandelnde
Treugeber gemäß § 6 (2) des Treuhandvertrages –
der Treuhandkommanditistin oder einem von ihr
beauftragten Dritten die Registervollmacht nicht
nach Maßgabe von § 7 (3) dieses Gesellschaftsvertrages
bzw. § 6 (2) des Treuhandvertrages (Frist,
Form und Umfang) auf seine Kosten zur Verfügung
stellt,
c) die Auseinandersetzung der Erben oder Vermächtnisnehmer
gemäß § 19 (6) nicht in der dort genannten
Frist bzw. nach Ablauf einer ggf. gewährten
Fristverlängerung erfolgt,
d) er dauerhaft oder zeitweilig die Voraussetzungen
gemäß § 6 nicht oder nicht mehr erfüllt oder er die
Voraussetzungen, aufgrund derer sein Beitritt ausnahmsweise
gemäß § 6 (3) zugelassen wurde,
nicht oder nicht mehr erfüllt. Bis zur Kenntniserlangung
der Gesellschaft darüber, wird eine solche
Beteiligung als wirksam behandelt. Das Gleiche gilt
für Erben oder Vermächtnisnehmer gemäß § 19 (1)
oder (2), jeweils i.V.m. § 6.
(6) Der Ausschluss wegen der in Ziffer (4) und (5) aufgeführten
Gründe erfolgt in schriftlicher Form an die betreffenden
Direktkommanditisten, Treugeber, Erben,
Vermächtnisnehmer oder Testamentsvollstrecker und
zwar an die Adressen, die die Betroffenen der Treuhandkommanditistin
zuletzt schriftlich mitgeteilt haben.
Das Ausscheiden aus der Gesellschaft erfolgt mit
Datum des Poststempels des Ausschlussschreibens.
(7) Ein Gesellschafter kann durch Gesellschafterbeschluss
gemäß § 11 (3) lit. c) aus der Gesellschaft ausgeschlossen
werden, wenn er in grober Weise trotz schriftlicher
Abmahnung seine sonstigen Verpflichtungen
aus dem Gesellschaftsverhältnis verletzt und den Gesellschaftern
die Fortsetzung des Gesellschaftsverhältnisses
mit diesem Gesellschafter unzumutbar geworden
ist. Bei der Beschlussfassung über den Ausschluss
hat der betroffene Gesellschafter kein Stimmrecht. Er
hat jedoch die Möglichkeit, dazu Stellung zu nehmen.
(8) Der Ausschluss gemäß (7) erfolgt durch schriftliche
Mitteilung des Gesellschafterbeschlusses durch die
Geschäftsführende Kommanditistin an die der Treuhandkommanditistin
vom ausgeschlossenen Gesellschafter
zuletzt schriftlich mitgeteilte Adresse. Im Fall
des Ausschlusses der Geschäftsführenden Kommanditistin
erfolgt diese Mitteilung durch die Komplementärin.
Mit Datum des Poststempels des Ausschlussschreibens
scheidet der Betroffene aus der
Gesellschaft aus.
(9) Die Komplementärin scheidet ohne Beschlussfassung
der Gesellschafter und ohne Ausschlusserklärung mit
Wirkung zu Beginn des Tages aus der Gesellschaft
aus, an dem für sie oder für eine andere Gesellschaft,
in der sie die Stellung einer persönlich haftenden Gesellschafterin
inne hat, Antrag auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens
gestellt wird. Das Gleiche gilt für
die Geschäftsführende Kommanditistin bzw. die Treuhandkommanditistin,
wenn in Bezug auf das Vermögen
der Geschäftsführenden Kommanditistin bzw.
das der Treuhandkommanditistin Antrag auf Eröffnung
des Insolvenzverfahrens gestellt wird. Mit Ausscheiden
der Komplementärin tritt die WealthCap
PEIA Sekundär GmbH mit Sitz in München als neue
persönlich haftende Gesellschafterin in die Gesellschaft
ein, und die Gesellschaft wird mit dieser auf
Grundlage des jeweils geltenden Gesellschaftsvertrages
fortgesetzt. Die WealthCap PEIA Management
GmbH als Initiatorin ist jedoch berechtigt, eine andere
Gesellschaft mit beschränkter Haftung aus dem Bereich
der UniCredit Group zu benennen, die dann anstelle
der WealthCap PEIA Sekundär GmbH die Stellung
der persönlich haftenden Gesellschafterin übernimmt.
Scheidet die Komplementärin aus anderen
Gründen bzw. die Geschäftsführende Kommanditistin
aus der Gesellschaft aus, wird die Gesellschaft mit
einer anderen persönlich haftenden Gesellschafterin
bzw. einer anderen Geschäftsführenden Kommanditistin
aus dem Konzernkreis der UniCredit Group fortgesetzt,
die beim Ausscheiden der Komplementärin

von der Geschäftsführenden Kommanditistin bzw.
beim Ausscheiden von der Geschäftsführenden Kommanditistin
von der Komplementärin bestimmt wird
und die zum Zeitpunkt des Ausscheidens der Komplementärin
bzw. der Geschäftsführenden Kommanditistin
in die Gesellschaft eintritt und anstelle dieser ab
dann deren jeweilige Rechte und Pflichten übernimmt.
Die Geschäftsführungsbefugnis der Geschäftsführenden
Kommanditistin endet mit Ausscheiden dieser
aus der Gesellschaft. Bei Ausscheiden der Treuhandkommanditistin,
es sei denn, die Treugeber verlangen
die Übertragung ihrer Beteiligungen gemäß § 6 (4)
des Treuhandvertrages auf sich selbst, wird die Gesellschaft
mit einer anderen Treuhandkommanditistin aus
dem Konzernkreis der UniCredit Group fortgesetzt,
die durch die Geschäftsführende Kommanditistin bestimmt
wird, und die zum Zeitpunkt des Ausscheidens
der Treuhandkommanditistin in die Gesellschaft eintritt
und anstelle dieser ab dann deren jeweilige Rechte
und Pflichten übernimmt, einschließlich der Eintritte
in die einzelnen Treuhandverträge mit sämtlichen
Treugebern. Bei Ausscheiden der Treuhandkommanditistin
ist die Geschäftsführende Kommanditistin, in
den übrigen Fällen ist die Treuhandkommanditistin
unwiderruflich bevollmächtigt, die Zustimmung zum
Gesellschafterwechsel im Namen aller anderen Gesellschafter
zu erklären.
(10) Scheidet ein Anleger aus der Gesellschaft aus, so wird
die Gesellschaft mit den verbleibenden Gesellschaftern
fortgesetzt. Die Geschäftsführende Kommanditistin
ist in diesem Fall nach freiem Ermessen berechtigt,
a) das Kommanditkapital um die gezeichnete Einlage
(Kapitalkonto I) des ausscheidenden Gesellschafters
zu reduzieren. In diesem Fall wächst der Anteil
des Ausscheidenden am Gesamthandvermögen
den verbleibenden Kommanditisten sowie den verbleibenden
Treugebern (über die Treuhandkommanditistin)
an. Eine Rechtsnachfolge in die Beteiligung
des ausscheidenden Anlegers findet nicht
statt. Die Kapitalkonten gemäß § 9 werden nicht
fortgeführt.
b) die gezeichnete Einlage (Kapitalkonto I) des ausscheidenden
Anlegers selbst zu übernehmen oder
durch eine andere Gesellschaft aus dem Konzernkreis
der UniCredit Group übernehmen zu lassen.
In diesem Fall führt die Geschäftsführende Kommanditistin
bzw. die andere Gesellschaft die Kapitalkonten
des ausscheidenden Gesellschafters gemäß
§ 9 als dessen Rechtsnachfolger fort.
c) die Beteiligung des ausscheidenden Anlegers auf
dem Zweitmarkt zu veräußern.
(11) Die Treuhandkommanditistin ist von allen anderen –
auch den ausscheidenden – Gesellschaftern unwiderruflich
bevollmächtigt, sämtliche in Ziffer (10) genannten
Maßnahmen im Namen der Gesellschaft und aller
anderen Gesellschafter umfassend wahrzunehmen,
insbesondere notwendige Zustimmungen der Gesellschaft
und der übrigen Gesellschafter zu erklären. Sofern
ein Treugeber oder alle Erben oder Vermächtnisnehmer
eines Treugebers aus der Gesellschaft ausscheidet
/ ausscheiden, scheidet die Treuhandkommanditistin
aus der Gesellschaft mit dem für den betreffenden
Treugeber bzw. für die betreffenden Erben
oder Vermächtnisnehmer gehaltenen Teil ihres Kommanditanteils
aus, sofern die Geschäftsführende
Kommanditistin von ihrem Veräußerungsrecht nach
vorstehender Ziffer (10) lit. c) ggf. in Verbindung mit §
19 (7) keinen Gebrauch macht.
(12) Die durch das Ausscheiden verursachten Kosten, insbesondere
die des Vollzugs bei Notar und Gericht sowie
die Kosten des Verwaltungsaufwands in Höhe
von mindestens 150 EUR zzgl. ggf. anfallender gesetzlicher
Umsatzsteuer, die der Gesellschaft von
einem von ihr beauftragten Dritten in Rechnung gestellt
werden, trägt im Verhältnis zur Gesellschaft der
ausscheidende Anleger bzw. die ausscheidenden Erben
oder Vermächtnisnehmer als Gesamtschuldner,
sofern sie nicht nachweisen, dass keine oder nur geringere
Kosten angefallen sind.
(13) Scheidet die Geschäftsführende Kommanditistin, die
Komplementärin oder die Treuhandkommanditistin
aus der Gesellschaft aus, werden die dadurch verursachten
Kosten von der WealthCap PEIA Management
GmbH als Initiatorin getragen.
(14) Der ausscheidende Gesellschafter bzw. die ausscheidenden
Erben oder Vermächtnisnehmer stellen die
Gesellschaft und die verbleibenden Gesellschafter von
allen Nachteilen, die durch das Ausscheiden aus der
Gesellschaft entstehen, insbesondere solchen aus Gewerbesteuer,
frei.
§ 21 Abfindung
(1) Scheidet ein Anleger gemäß § 20 (1) aus der Gesellschaft
aus, erhält er, soweit er seine Einlage bereits
geleistet hat, eine Abfindung, die sich nach dem Verkehrswert
seiner Beteiligung richtet, abzüglich der
durch das Ausscheiden bedingten Kosten und Ausgaben.
Scheidet die Treuhandkommanditistin gemäß
§ 20 (2) aus der Gesellschaft aus, gilt die Regelung in
Satz 1 dieses Absatzes mit der Maßgabe, dass für die
Bestimmung des Verkehrswertes nur ihre auf eigene
Rechnung gehaltene Beteiligung gemäß § 4 (3) Satz 1
relevant ist.
(2) Scheidet ein Anleger gemäß § 20 (5) lit. a), Var. 1
i.V.m. § 20 (6) oder ein Gesellschafter aufgrund eines
insolvenzrechtlichen Sachverhaltes gemäß § 20 (9)
aus, so erhält er keine Abfindung.
(3) Scheidet ein Anleger gemäß § 20 (5) lit. a), Var. 2 oder
Var. 3 oder gemäß § 20 (5) lit. b) jeweils i.V.m. § 20 (6)
121

122 aus, so erhält er – ggf. anteilig eine Abfindung, die
sich nach den Salden der Kapitalkonten I (soweit geleistet),
III und IV richtet.
(4) Scheidet ein Gesellschafter gemäß § 20 (3) oder gemäß
§ 20 (4) lit. a), (4) lit. b), (5) lit. c) oder (5) lit. d),
jeweils i.V.m. § 20 (6) oder gemäß § 20 (7) i.V.m
§ 20 (8) aus der Gesellschaft aus, erhält er – ggf. anteilig
– eine Abfindung, die sich nach dem Saldo der
Kapitalkonten I (soweit geleistet), III und IV bemisst,
abzüglich – außer im Fall der Geschäftsführenden
Kommanditistin – eines pauschalierten Aufwendungsersatzes
für den Verwaltungsaufwand in Höhe von
5 % des Nominalbetrags der Beteiligung. Dem Ausscheidenden
ist der Nachweis gestattet, dass der Gesellschaft
keine oder wesentlich geringere Aufwendungen
aufgrund seines Ausscheidens entstanden
sind.
(5) Erben oder Vermächtnisnehmer, die gemäß § 19 (1)
oder (2), jeweils i.V.m. § 20 (5) lit. d) bzw. § 19 (6)
i.V.m. § 20(5) lit. c), jeweils i.V.m. § 20 (6) die Beteiligung
nicht fortführen dürfen, erhalten die vorgenannte
Abfindung unter der Maßgabe des § 19 (7), nur
einmal und zwar gemeinsam. Eine Auszahlung erfolgt
erst dann, wenn alle Erben oder Vermächtnisnehmer
der Geschäftsführenden Kommanditistin eine gemeinsame
Bankverbindung schriftlich mitgeteilt haben. Die
Geschäftsführende Kommanditistin bzw. ein von ihr
beauftragter Dritter ist jedoch berechtigt, die Abfindung
beim Amtsgericht am Sitz der Gesellschaft auf
Kosten der Erben bzw. Vermächtnisnehmer zu hinterlegen,
sofern eine Einigung auf ein gemeinsames
Konto nicht zeitnah stattfindet.
(6) Die Ermittlung des Abfindungsguthabens gemäß Ziffern
(1), (3) und (4) hat so zu erfolgen, dass Auswirkungen
über den handelsrechtlichen Jahresabschluss
auf die verbleibenden Gesellschafter möglichst vermieden
werden. Unabhängig vom jeweiligen Zeitpunkt
des (auch unterjährigen) Ausscheidens wird das
Abfindungsguthaben auf Basis des Jahresabschlusses
des jeweils vorherigen Geschäftsjahres berechnet. Danach
bereits an den ausgeschlossenen Anleger geflossene
Ausschüttungen und andere Zahlungen werden
bei der Ermittlung des Abfindungsguthabens zu seinen
Lasten berücksichtigt.
(7) Sofern sich die Beteiligten innerhalb von sechs Monaten
nach dem Ausscheiden nicht über die Höhe der
Abfindung einigen, ist diese nach Maßgabe der vorstehenden
Absätze für sämtliche Beteiligten verbindlich
durch einen Wirtschaftsprüfer oder eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
zu ermitteln, der bzw. die
von der Industrie- und Handelskammer für München
und Oberbayern auf Antrag eines Beteiligten zu bestimmen
ist, sofern sich die Beteiligten über dessen /
deren Person nicht verständigen. Die Kosten der Ermittlung
der Abfindung durch den Wirtschaftsprüfer /
die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft sind von der Gesellschaft
und dem ausgeschiedenen Anleger, Erben
oder Vermächtnisnehmer in Ansehung ihrer letzten
vor der Bestellung des Wirtschaftsprüfers / der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
schriftlich geäußerten
Wertvorstellungen in entsprechender Anwendung der
Bestimmungen des § 91 ZPO zu tragen.
(8) Scheidet ein Anleger bzw. deren Erben oder Vermächtnisnehmer
aus der Gesellschaft aus und macht
die Geschäftsführende Kommanditistin von ihrem
Recht gemäß § 20 (10) lit. c) ggf. in Verbindung mit
§ 19 (7) zur Veräußerung des Anteils auf dem Zweitmarkt
Gebrauch, bemisst sich das Abfindungsguthaben
abweichend von dem Vorgenannten nach dem
auf dem Zweitmarkt erzielten Erlös abzüglich der bei
der Geschäftsführende Kommanditistin anfallenden
Kosten. Ist der Anleger allerdings mit seiner Einlage
oder seinem Agio im Verzug, beläuft sich die Abfindung
auf höchstens den Betrag, der unter den Abfindungsregelungen
der vorstehenden Ziffern (2) bzw.
(3) zu zahlen wäre.
(9) Die Abfindung gemäß Ziffern (1), (3) oder (4) ggf.
i.V.m. Ziffer (5) ist grundsätzlich in sechs gleichen
Halbjahresraten zu zahlen, deren erste Rate drei Jahre
nach dem Ausscheiden fällig wird. Soweit der Gesellschaft
für eine Auszahlung zu diesen Zeitpunkten zu
wenig Liquidität zur Verfügung steht oder hierdurch
die Ausschüttungen an die verbleibenden Gesellschafter
hinter den prospektierten Ausschüttungen zurückbleiben
müssten, wird bereits jetzt die Stundung der
Abfindung bis zu dem Zeitpunkt vereinbart, in dem
der Gesellschaft eine Zahlung unter Berücksichtigung
dieser Punkte möglich wird. Sobald dies der Fall ist,
werden zur Verfügung stehende Mittel ggf. anteilig
auf Gläubiger solcher Ansprüche verteilt. Das Abfindungsguthaben
ist ab Fälligkeit mit dem jeweiligen
Basiszinssatz (gemäß § 247 BGB) p.a. zu verzinsen;
die Zinsen sind zusammen mit den Hauptsacheraten
zu bezahlen. Eine Sicherstellung der Abfindung sowie
die Befreiung von der etwaigen Inanspruchnahme
durch Gesellschaftsgläubiger, auch durch Stellung von
Sicherheiten, kann nicht verlangt werden. Die Gesellschaft
ist berechtigt, das Abfindungsguthaben unter
Abzinsung zum jeweiligen marktüblichen Diskontierungssatz
von Unternehmensbewertungen vorzeitig
auszuzahlen.
(10) Die Abfindung gemäß Ziffer (8) wird innerhalb von 14
Kalendertagen nach Eingang des Kaufpreises für den
veräußerten Anteil gezahlt.
§ 22 Auflösung der Gesellschaft
(1) Die Gesellschaft wird aufgelöst:
a) unter den gesetzlichen Voraussetzungen, soweit in
diesem Vertrag nicht abweichend bestimmt,

) wenn die Gesellschafter die Auflösung beschließen,
c) auch ohne entsprechenden Gesellschafterbeschluss,
wenn die Gesellschaft keine dem Gesellschaftsgegenstand
gemäß § 2 (1) entsprechende Lebensversicherungspolicen
mehr hält.
(2) Bei Auflösung der Gesellschaft erfolgt die Liquidation
durch die Geschäftsführende Kommanditistin. Der
Umfang ihrer Geschäftsführungs- und Vertretungsmacht
wird durch die Eröffnung der Liquidation nicht
verändert.
(3) Ein nach Berücksichtigung der Verbindlichkeiten der
Gesellschaft verbleibender Liquidationserlös wird an
die Anleger nach dem Verhältnis ihrer Kapitalkonten I
zum Zeitpunkt der Beendigung der Liquidation verteilt.
§ 23 Befreiung vom Selbstkontrahierungsverbot
(§ 181 BGB)
Die Komplementärin, die WealthCap PEIA Management
GmbH als Geschäftsführende Kommanditistin und Initiatorin,
die Treuhandkommanditistin und die WealthCap
PEIA Sekundär GmbH bzw. deren jeweilige Organe sind
von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Das gilt
auch für das Handeln im Rahmen der Beitrittserklärung.
§ 24 Beteiligungsregister, Datenschutz, Datenmitteilung,
Kommunikation auf elekronischem Weg
(1) Mit Annahme der Beitrittserklärung wird der Anleger
von der Treuhandkommanditistin in ein von dieser geführtes
Register eingetragen. Dieses Register enthält
Namen und Anschrift sowie ggf. Telefonnummer und
E-Mail-Adresse des Anlegers, die Höhe seiner Beteiligung,
seine Steueransässigkeit, das für ihn zuständige
Wohnsitzfinanzamt (ggf. Betriebsstättenfinanzamt)
und seine Steuernummer, Bankverbindung sowie
eventuelle sonstige Angaben im unmittelbaren Zusammenhang
mit der Beteiligung. Bei einer Beteiligung
von Gesellschaften, Stiftungen, Vereinen, Gemeinschaften
oder anderen Rechtsformen enthält das
Register darüberhinaus u.a. den Sitz, die Vertretungsbefugnisse
und eine Angabe über die Grundlagengeschäfte.
(2) Der Anleger hat keinen Anspruch auf Einsicht in das
Register oder auf Auskunft über andere Anleger. Anderen
Personen und Einrichtungen als der Geschäftsführenden
Kommanditistin, der Komplementärin und
ggf. deren Geschäftsbesorgungsbeauftragten, deren
jeweiligen Jahresabschlussprüfer, dem zuständigen Finanzamt
und bankinternen Stellen darf die Treuhandkommanditistin
keine Auskünfte über die Beteiligung
und die Eintragung in das Register erteilen, soweit
nicht der Anleger schriftlich zugestimmt hat.
(3) Der Anleger hat davon Kenntnis und ist damit einverstanden,
dass im Rahmen dieses Vertrages, ggf. des
Treuhandvertrages und der Beitrittserklärung personenbezogene
Daten EDV-mäßig gespeichert werden.
(4) Der Anleger ist verpflichtet, etwaige Änderungen der
in Ziffer (1) genannten Daten der Treuhandkommanditistin
unverzüglich schriftlich mitzuteilen. Die Änderungen
sind darüberhinaus durch geeignete (ggf.
nach Vorgabe der Treuhandkommanditistin) und aktuelle
(nicht älter als vier Wochen) Unterlagen (z.B.
Handelsregisterauszug, Bestätigung des Steuerberaters,
bankbestätigte Kopie usw.) unverzüglich nachzuweisen.
(5) Maßgebend für jeglichen Postversand, der sein Gesellschaftsverhältnis
betrifft, und zwar unabhängig
davon, ob dieser von der Gesellschaft, der Geschäftsführenden
Kommanditistin, der Komplementärin, der
Treuhandkommanditistin oder einem Geschäftsbesorgungsbeauftragten
durchgeführt wird, ist immer die
durch ihn zuletzt schriftlich mitgeteilte Adresse. Das
gilt ebenso für Bevollmächtigte, Testamentsvollstrecker,
Erben und Vermächtnisnehmer. Dies erfasst insbesondere
auch den Versand von Geschäftsberichten,
Aufforderungen zur Stimmabgabe im schriftlichen
Umlaufverfahren, Ladungen zur Gesellschafterversammlung,
Mitteilungen von Gesellschafterbeschlüssen,
steuerlichen Ergebnissen sowie Kündigungs- oder
Ausschlussschreiben. Die Korrespondenz kann auch
auf elektronischem Weg erfolgen, außer im Gesellschaftsvertrag
bzw. Treuhandvertrag ist ein Postversand
mit Einschreiben vorgesehen (z.B. meistens im
Falle eines Ausschlusses oder eine Kündigung). Die
Geschäftsführende Kommanditistin entscheidet nach
eigenem Ermessen über die konkrete technische Umsetzung,
z.B. durch E-Mail-Information an die zuletzt
benannte E-Mail-Adresse über die passwortgeschützte
Hinterlegung der jeweiligen Unterlagen im Internet.
Für die Berechnung von Fristen steht der Tag, an dem
die E-Mail-Information über die Hinterlegung von Unterlagen
im Internet versandt wird, dem Tag der Postaufgabe
beim Versand von schriftlichen Unterlagen
gleich. Die Teilnahme an der Korrespondenz auf elektronischem
Weg setzt die vorherige schriftliche und
jederzeit widerrufbare Zustimmung des Teilnahmewilligen
voraus.
§ 25 Sonderfälle
(1) Sämtliche Zahlungen (z.B. Ausschüttungs-, Abfindungs-
oder Schlusszahlungen), die an Anleger oder
sonstige Berechtigte z.B. auf Auslandskonten oder
Fremdwährungskonten geleistet werden, werden unter
Abzug sämtlicher Gebühren zulasten des Betroffenen
geleistet.
(2) Anleger, die nach der Ausnahmeregelung des § 6 (3)
in die Gesellschaft aufgenommen wurden, haben auf
Anforderung der Geschäftsführenden Kommanditistin
bzw. eines von ihr beauftragten Dritten die Kosten
123

124 zu erstatten, die aufgrund der individuellen Sonderstellung
entstanden sind, z.B. Beratungskosten für
nichtdeutsches Gesellschafts- oder Steuerrecht.
§ 26 Schlichtungsvereinbarung / Ombudsverfahren
(1) Die Anleger sind berechtigt, bei Streitigkeiten aus
oder im Zusammenhang mit dem Gesellschaftsvertrag
und dem damit begründeten Gesellschafterverhältnis
die Ombudsstelle Geschlossene Fonds e.V. anzurufen
und gegen die Gesellschaft, die Treuhandkommanditistin
und / oder die WealthCap PEIA Management
GmbH als Initiatorin ein Schlichtungsverfahren einzuleiten.
(2) Das Schlichtungsverfahren richtet sich nach den geltenden
Regelungen der Verfahrensordnung Ombudsstelle
Geschlossene Fonds e.V.
(3) Geht eine Beteiligung an der Gesellschaft im Wege
der Sonderrechtsnachfolge auf einen neuen Gesellschafter
über, so gelten die Regelungen dieser Schlichtungsvereinbarung
auch für den neuen Gesellschafter.
Ein ausscheidender Gesellschafter soll seinen Rechtsnachfolger
auf das Bestehen dieser Regelung hinweisen.
§ 27 Schlussbestimmungen
(1) Falls einzelne Bestimmungen dieses Vertrages unwirksam
oder undurchführbar sind oder werden, so wird
die Gültigkeit dieses Vertrages im Übrigen davon nicht
berührt. Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren
Bestimmung soll eine andere Regelung gelten,
die dem angestrebten wirtschaftlichen und rechtlichen
Zweck möglichst nahe kommt. Entsprechendes
gilt bei etwaigen Lücken dieses Vertrages.
(2) Ergänzungen und Änderungen dieses Vertrags bedürfen
der Schriftform. Die Änderung dieser Klausel des
Schriftformerfordernisses bedarf ebenfalls der schriftlichen
Form. Kein Gesellschafter kann sich auf eine
von diesem Vertrag abweichende tatsächliche Übung
berufen, solange die Abweichung nicht schriftlich
festgelegt ist.
(3) Die Kosten dieses Vertrages und seiner Durchführung
trägt die Gesellschaft.
(4) Erfüllungsort für alle Verpflichtungen aus diesem Vertrag
ist Grünwald. Gerichtsstand ist, soweit gesetzlich
zulässig, München, Landgericht München I. Es gilt das
Recht der Bundesrepublik Deutschland.
München, den 10.03.2009
Dr. Steffen Marquardt Jürgen Jung
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap PEIA Komplementär GmbH
als Komplementärin
Norbert Seidl
Manfred Kollek
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
als Treuhandkommanditistin
Dr. Steffen Marquardt Jürgen Jung
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap PEIA Management GmbH
als Geschäftsführende Kommanditistin und Initiatorin

Treuhandvertrag
zwischen
der in der Beitrittserklärung der WealthCap Life USA
4. GmbH & Co. KG mit Sitz in Grünwald genannten
Person – nachstehend „Treugeber“ genannt –
und der
WealthCap Investorenbetreuung GmbH mit Sitz in
München – nachstehend „Treuhandkommanditistin“
genannt.
§ 1 Beginn des Treuhandvertrages
(1) Der Treuhandvertrag kommt mit Annahme der Beitrittserklärung
des Treugebers durch die Treuhandkommanditistin
zustande, ohne dass es dazu des Zugangs
der Annahme beim Treugeber bedarf.
(2) Er wird auf unbestimmte Zeit abgeschlossen.
§ 2 Aufgaben der Treuhandkommanditistin
(1) Der Treugeber beauftragt die Treuhandkommanditistin,
sich nach Maßgabe dieses Vertrages, der Beitrittserklärung
und des Gesellschaftsvertrages der Wealth-
Cap Life USA 4. GmbH & Co. KG (nachstehend
„Fondsgesellschaft“ genannt) an der Fondsgesellschaft
zu beteiligen. Die Treuhandkommanditistin
wird die Beteiligung im Außenverhältnis im eigenen
Namen erwerben und halten. Im Innenverhältnis erwirbt
und hält sie die Beteiligung treuhänderisch für
Rechnung des Treugebers. Die Höhe des Anteils am
Kommanditkapital der Treuhandkommanditistin ergibt
sich aus der in der Beitrittserklärung des Treugebers
genannten Beteiligungssumme. Die vom Treugeber
geleistete Einlage gilt im Außenverhältnis als von
der Treuhandkommanditistin geleistet.
(2) Die Wahrnehmung der vermögensrechtlichen Ansprüche
des Treugebers aus der Beteiligung in der
Fondsgesellschaft, insbesondere der Ansprüche auf
Ausschüttungen und auf das Auseinandersetzungsguthaben
sowie die Ausübung der mit der Beteiligung
verbundenen Stimm-, Auskunfts- und Kontrollrechte
ist nicht Aufgabe der Treuhandkommanditistin. Im Innenverhältnis
handelt die Treuhandkommanditistin
ausschließlich im Auftrag und für Rechnung des Treugebers.
Nach dem Gesellschaftsvertrag werden die
Treugeber entsprechend ihren Anteilen an der von der
Treuhandkommanditistin gehaltenen Kommanditbeteiligung
unmittelbar berechtigt und verpflichtet und
werden daher im Innenverhältnis der Gesellschaft wie
Kommanditisten behandelt.
(3) Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt, die ihr
von dem Treugeber übertragenen Aufgaben auch für
die anderen Treugeber, die sie mit der Übernahme von
Kommanditanteilen an der Fondsgesellschaft beauftragt
haben oder beauftragen werden, zu übernehmen
sowie Treuhandaufgaben und ähnliche Aufgaben
bei anderen Fondsgesellschaften und für andere
Personen wahrzunehmen.
§ 3 Treuhandverwaltung
Die Treuhandkommanditistin hält und verwaltet das Treuhandvermögen
getrennt von ihrem sonstigen Vermögen.
Sämtliche Vermögensgegenstände, die sie bei der Ausführung
des Treuhandvertrages erlangt hat und die ihr
nicht selbst zustehen, wird sie entsprechend diesem Treuhandvertrag
an den Treugeber herausgeben. Insbesondere
wird sie alle Ausschüttungen und Zuflüsse aus der
Fondsgesellschaft umgehend an den Treugeber entsprechend
seinem treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil
weiterleiten, soweit der Treugeber solche Zahlungen
nicht direkt von der Fondsgesellschaft erhält.
§ 4 Freistellung
Soweit nach den handelsrechtlichen Vorschriften für die
im Auftrag des Treugebers im Handelsregister eingetragenen
Treuhandkommanditistin eine persönliche Haftung
für die Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft entsteht,
hat der Treugeber die Treuhandkommanditistin von dieser
Haftung entsprechend seinem Anteil an der für ihn treuhänderisch
gehaltenen Kommanditbeteiligung freizustellen.
Sofern und sobald der Treugeber seine Treuhandbeteiligung
gemäß § 18 (8) des Gesellschaftsvertrages und
§ 6 (2) dieses Vertrages in eine Beteiligung als Direktkommanditist
umgewandelt hat und er im Handelsregister als
Direktkommanditist eingetragen ist, entfällt die vorgenannte
Freistellungsverpflichtung, sofern die Treuhandkommanditistin
ihre bisher für den umwandelnden Treugeber
gehaltene Haftsumme nicht herabsetzt, es sei denn,
der Freistellungsanspruch der Treuhandkommanditistin ist
bereits vor der Eintragung des umwandelnden Treugebers
im Handelsregister entstanden. Der Treugeber haftet
nicht für entsprechende Verpflichtungen der anderen
Treugeber gegenüber der Treuhandkommanditistin.
§ 5 Haftung der Treuhandkommanditistin,
Verjährung
(1) Die Treuhandkommanditistin handelt mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmanns und haftet dem Treugeber
nur bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung
der ihr obliegenden Verpflichtungen. Sie hat
nicht einzustehen für den vom Treugeber beabsichtigten
steuerlichen oder wirtschaftlichen Erfolg der Beteiligung,
die Sicherstellung der Finanzierung des Investitionsvorhabens
der Fondsgesellschaft oder die
Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Fondsgesellschaft.
Ihr obliegt nicht die Überwachung der Geschäftsführung
der Fondsgesellschaft.
125

126 (2) Schadensersatzansprüche gegen die Treuhandkommanditistin
wegen Verletzung ihrer Verpflichtungen
kann der Treugeber nur geltend machen, wenn er
nicht anderweitig Ersatz seines Schadens erhalten
kann.
(3) Schadensersatzansprüche gegen die Treuhandkommanditistin
verjähren innerhalb von drei Jahren nach
Kenntniserlangung des schadensbegründenden Sachverhalts
durch den Treugeber, spätestens nach dem
Ablauf von drei Jahren nach dem Ende des Geschäftsjahres,
in dem der haftungsbegründende Sachverhalt
entstanden ist soweit diese nicht in einem vorsätzlichen
Handeln der Treuhandkommanditistin begründet
sind.
(4) Schadensersatzansprüche hat der Treugeber innerhalb
einer Ausschlussfrist von sechs Monaten nach Kenntniserlangung
des schadensbegründenden Sachverhalts
schriftlich gegen die Treuhandkommanditistin
geltend zu machen, soweit diese nicht in einem vorsätzlichen
Handeln der Treuhandkommanditistin begründet
sind.
§ 6 Ende des Treuhandvertrages, Kündigung,
Umwandlung, Abberufung
(1) Der Treuhandvertrag endet durch Kündigung nach
den folgenden Bestimmungen, durch Abberufung der
Treuhandkommanditistin gemäß Ziffer (4), Satz 1, Var.
2. oder wenn der Treugeber aus der Gesellschaft ausscheidet.
Im Übrigen endet der Treuhandvertrag ohne
weiteres Zutun zu dem Zeitpunkt, zu dem die Vollbeendigung
der Fondsgesellschaft im Handelsregister
eingetragen wird.
(2) Jeder Treugeber ist berechtigt, den Treuhandvertrag
mit einer Frist von drei Monaten jeweils zum Ablauf
des 31.12. eines Jahres zu kündigen. Die Kündigung
erfolgt durch Übergabeeinschreiben an die Treuhandkommanditistin.
Die Kündigungsfrist beginnt mit dem
Datum des Poststempels des Kündigungsschreibens.
Für den Fall einer Beendigung des Treuhandvertrages
erklärt die Treuhandkommanditistin bereits hiermit
die Übertragung der treuhänderisch für den kündigenden
Treugeber gehaltenen Beteiligung an der Fondsgesellschaft
mit Wirkung zum 01.01. des Folgejahres
unmittelbar auf den Treugeber. Die Übertragung ist
aufschiebend bedingt durch die Beendigung des Treuhandvertrages
und die Vorlage einer Registervollmacht,
die den Anforderungen des § 7 (3) des Gesellschaftsvertrages
entspricht mit der Maßgabe, dass die
Achtwochenfrist mit dem Tag beginnt, an dem der
Treugeber durch die Treuhandkommanditistin schriftlich
zur Vorlage dieser Registervollmacht aufgefordert
wird. Der Treugeber nimmt diese aufschiebend bedingte
Übertragung hiermit an. Der Treugeber wird
mit Eintritt der Bedingung unmittelbar beteiligter
Kommanditist (Direktkommanditist) und demzufolge
persönlich in das Handelsregister eingetragen. Sollte
die Registervollmacht nicht entsprechend der vorgenannten
Bestimmungen eingereicht werden, besteht
Einvernehmen zwischen dem Treugeber und der
Treuhandkommanditistin, dass ihr Treuhandverhältnis
unverändert zu den bisherigen Bedingungen fortgesetzt
wird. Voraussetzung dafür ist jedoch, dass die
WealthCap PEIA Management GmbH, die Geschäftsführende
Kommanditistin der Fondsgesellschaft, nicht
von ihrem Recht Gebrauch macht, den Treugeber gemäß
§ 20 (5) lit. b) i.V.m. § 20 (6) des Gesellschaftsvertrages
aus der Fondsgesellschaft auszuschließen.
Die Möglichkeit einer Umwandlung der Beteiligung
im Wege einer einvernehmlichen Aufhebung des
Treuhandverhältnisses bleibt unberührt.
(3) Die Treuhandkommanditistin kann den Treuhandvertrag
nur dann mit einer Frist von drei Monaten zum
Quartalsende kündigen, wenn sie zum gleichen Zeitpunkt
den Treuhandvertrag mit ihren anderen Treugebern
schriftlich kündigt und eine andere Treuhandkommanditistin
aus dem Konzernkreis der UniCredit
Group durch die Geschäftsführende Kommanditistin
der Fondsgesellschaft bestimmt wird, die bereit ist,
anstelle der Treuhandkommanditistin in die einzelnen
Treuhandverträge mit sämtlichen Treugebern einzutreten.
(4) Die Treugeber können jederzeit durch einen Beschluss,
der der einfachen Mehrheit der von ihnen gehaltenen
Stimmrechte bedarf und – soweit hier nicht anders
geregelt – entsprechend den Vorschriften des § 11
und § 12 des Gesellschaftsvertrages zu fassen ist, die
Treuhandkommanditistin abberufen und eine Nachfolgetreuhandkommanditistin
aus dem Konzernkreis
der UniCredit Group bestellen, die die Treuhandverträge
fortsetzt (Var. 1), oder die Übertragung der Beteiligung
auf sich selbst verlangen (Var. 2). Im letzten
Fall gilt Ziffer (2) Satz 5 entsprechend. Der Beschluss
gilt für alle Treugeber. Die Treugeber, die an der Abstimmung
nicht teilgenommen oder dagegen gestimmt
haben, sind jedoch im Falle der Bestellung einer
anderen Treuhandkommanditistin berechtigt, den
Treuhandvertrag ohne Einhaltung einer Frist zu kündigen
und die Übertragung der Beteiligung auf sich zu
verlangen.
Die dadurch verursachten Vollzugskosten bei Notar
und Gericht trägt die Fondsgesellschaft. Die Kosten
für die Registervollmacht trägt der Treugeber.
Die Treugeber stellen die Fondsgesellschaft und deren
Gesellschafter von allen Nachteilen aus der Abberufung
der Treuhandkommanditistin und der Übertragung
auf die Nachfolgekommanditistin bzw. auf sich
selbst, insbesondere solchen aus Gewerbesteuern,
frei.

§ 7 Vergütung
(1) Die Vergütung der Treuhandkommanditistin richtet
sich nach § 14 (4) des Gesellschaftsvertrages und wird
von der Fondsgesellschaft getragen.
(2) Zusätzliche Leistungen der Treuhandkommanditistin
zugunsten eines einzelnen Treugebers werden diesem
Treugeber bzw. ggf. seinen Erben oder Vermächtnisnehmern
gesondert in Rechnung gestellt.
§ 8 Befreiung vom Selbstkontrahierungsverbot
(§ 181 BGB)
(1) Die Treuhandkommanditistin und ihre Organe sind
von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Das
gilt auch für das Handeln im Rahmen der Beitrittserklärung.
(2) Die WealthCap PEIA Management GmbH und die
Fondsgesellschaft sowie deren jeweilige Organe sind
ebenfalls von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
§ 9 Schlichtungsvereinbarung / Ombudsverfahren
(1) Der Treugeber ist berechtigt, bei Streitigkeiten aus
oder im Zusammenhang mit dem Treuhandvertrag
und dem damit begründeten Vertragsverhältnis die
Ombudsstelle Geschlossene Fonds e.V. anzurufen und
gegen die Treuhandkommanditistin, die Fondsgesellschaft
und / oder die WealthCap PEIA Management
GmbH als Initiatorin ein Schlichtungsverfahren einzuleiten.
(2) Das Schlichtungsverfahren richtet sich nach den geltenden
Regelungen der Verfahrensordnung Ombudsstelle
Geschlossene Fonds e.V.
(3) Geht eine treuhändisch gehaltene Kommanditbeteiligung
an der Gesellschaft im Wege der Sonderrechtsnachfolge
auf einen neuen Treugeber über, überträgt
der Verkäufer seine Rechte und Pflichten aus dem
Treuhandvertrag (schuldrechtliche Treugeberposition),
der mit dem Treuhänder besteht, so dass die Regelungen
dieser Schlichtungsvereinbarung auch für den
neuen Treugeber gelten. Ein ausscheidender Treugeber
soll seinen Rechtsnachfolger auf das Bestehen dieser
Regelung hinweisen.
§ 10 Schlussbestimmungen
(1) Falls einzelne Bestimmungen dieses Vertrages unwirksam
oder undurchführbar sind oder werden, so wird
die Gültigkeit dieses Vertrages im Übrigen davon nicht
berührt. Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren
Bestimmung soll eine andere Regelung gelten,
die dem angestrebten wirtschaftlichen oder rechtlichen
Zweck möglichst nahe kommt. Entsprechendes
gilt bei etwaigen Lücken dieses Vertrages.
(2) Änderungen und Ergänzungen dieses Treuhandvertrages
bedürfen zu ihrer Wirksamkeit der Schriftform.
Die Änderung dieser Klausel des Schriftformerfordernisses
bedarf ebenfalls der schriftlichen Form. Der
Treugeber und die Treuhandkommanditistin können
sich nicht auf eine von diesem Vertrag abweichende
tatsächliche Übung berufen, solange die Abweichung
nicht schriftlich festgelegt ist.
(3) Die Kosten dieses Vertrages und seiner Durchführung
trägt die WealthCap PEIA Management GmbH als Initiatorin.
(4) Erfüllungsort für alle Verpflichtungen aus diesem Vertrag
ist, soweit gesetzlich zulässig, München. Gerichtsstand
ist, soweit gesetzlich zulässig, München,
Landgericht München I. Es gilt das Recht der Bundesrepublik
Deutschland.
München, den 10.03.2009
Norbert Seidl
Manfred Kollek
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
für die in der Beitrittserklärung genannte Person
Norbert Seidl
Manfred Kollek
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
Dr. Steffen Marquardt Jürgen Jung
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap PEIA Management GmbH
als Geschäftsführende Kommanditistin für die WealthCap
Life USA 4. GmbH & Co. KG und als Initiatorin
127
Grünwald, den 09.03.2009
Dr. Steffen Marquardt Jürgen Jung
Geschäftsführer
Geschäftsführer
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG

Glossar
3-Monats-USD-LIBOR
siehe LIBOR
Agio
Aufgeld, das zusätzlich zu der Zeichnungssumme zu zahlen
ist
Agreement
Englische Bezeichnung für eine von mehreren Parteien
getroffene Abmachung (gezeichneter Vertrag)
Beneficiary
Wirtschaftlich Begünstigter
Broker
Makler, der im Auftrag des Verkäufers die Policen anbietet
und vermittelt
DBA (Doppelbesteuerungsabkommen)
Ein Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) – korrekte Bezeichnung:
Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung
– ist ein völkerrechtlicher Vertrag zwischen
zwei Staaten, in dem geregelt wird, in welchem Umfang
den Vertragsstaaten das Besteuerungsrecht für die in ihrem
Hoheitsgebiet erzielten Einkünfte zusteht. Ein DBA
soll vermeiden, dass natürliche und juristische Personen,
die in beiden Staaten Einkünfte erzielen, in beiden Staaten
– also doppelt – besteuert werden.
Diversifizierung
Reduzierung des Risikos durch Erwerb einer großen Anzahl
von Policen
Face Value
Vertraglich fixierte Versicherungssumme, die im Versicherungsfall
geleistet wird (siehe auch Versicherungsleistung)
Fee
Gebühr oder Entgelt
IRR-Rendite
Die Renditeangabe nach der Internen Zinsfuß-Methode
(IRR-Methode, englisch: Internal Rate of Return) gibt an,
wie hoch die Verzinsung ist, die in jedem Zahlungszeitpunkt
auf das dann noch gebundene Kapital erzielt werden
kann. Nach dieser Methode wird neben der Höhe der
Zu- und Abflüsse auch deren zeitlicher Bezug berücksichtigt.
In der Renditeberechnung ist die Kapitalrückzahlung
enthalten. Bei dem vorliegenden Angebot ist das durchschnittlich
rechnerisch gebundene Kapital auf der Ebene
der Fondsgesellschaft deutlich geringer als die entsprechende
vom Anleger gezeichnete Pflichteinlage oder
Treuhandeinlage. Diese Form der Renditeberechnung ist
mit sonstigen Renditeberechnungen anderer Kapitalanlagen,
bei denen keine Änderung des gebundenen Kapitals
eintritt (z.B. fest verzinsliche Wertpapiere), nicht unmittelbar
vergleichbar. Denn bei herkömmlichen Renditeangaben
bezieht sich die Rendite immer auf das anfänglich
eingesetzte und während der Laufzeit nicht veränderliche
Kapital. Ein Vergleich ist deshalb nur unter Einbeziehung
des jeweilig durchschnittlich gebundenen Kapitals bezogen
auf die Vermögensanlage, des Gesamtertrages und
der Anlagedauer der jeweiligen Investition möglich. Soweit
auf die IRR-Methode verwiesen wird, gilt die vorstehende
Erläuterung.
Kapitalstock / Cash Value
Kapitalstock in einer Lebensversicherung
LIBOR (London Interbank Offered Rate)
Täglich festgelegter Referenzzinssatz im Interbankengeschäft,
der an jedem Arbeitstag um 11.00 Uhr Londoner
Zeit fixiert wird. Es handelt sich um Sätze, welche die
wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers‘
Association in London festlegen, zu denen sie am
Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen beziehungsweise
angeboten bekommen. Libor-Zinsen sind daher
Angebotszinsen.
Life Settlement Markt / Zweitmarkt
Bezeichnung des etablierten, in vielen Bundesstaaten gesetzlich
geregelten US-Zweitmarktes, auf dem Lebensversicherungspolicen
gehandelt werden
Medical Underwriter
Medizinische Gutachter, die auf Basis von ärztlichen Attesten
und Krankenakten, teilweise auch Gesprächen ein
Gutachten über den Gesundheitszustand einer Person erstellen
und unter Hinzuziehung von Sterbetafeln eine Lebenserwartung
prognostizieren
Medical Report
Gutachten eines Medical Underwriters
Monitoring
Monitoring umfasst alle Arten der unmittelbaren systematischen
Erfassung, Beobachtung oder Überwachung eines
Vorgangs oder Prozesses
Origination Agreement
Erwerbs- und Kaufvertrag zwischen einem Originator und
einem anderem Unternehmen, z.B. einem Trust, über eine
US-Lebensversicherung
Originator / Life Settlement Company
Einkäufer von Policen
Police
Verbriefung eines Versicherungsvertrages
129

130 Prämie
Laufende Einzahlung in den Versicherungsvertrag zur
Aufrechterhaltung des Versicherungsschutzes
Primärmarkt
Bezeichnet den Erstmarkt für den Abschluss von Lebensversicherungspolicen
Rating
Bonitätseinstufung durch ein Analyseunternehmen, das
u.a. das Ausfallrisiko von Marktteilnehmern bewertet
Risikoanteil
Anteil der Lebensversicherung bzw. der Prämie, welcher
lediglich das Todesfallrisiko abdeckt
Rohrendite / Einkaufsrendite
IRR Rendite, die sich aus den anfänglichen Kauf- und
Kaufnebenkosten, den laufenden Prämienzahlungen bis
zur erwarteten Fälligkeit und der dann vereinnahmten
Versicherungssumme ergibt
Rückkaufswert / Cash Surrender Value
Rückkaufswert, der bei Auflösung einer Lebensversicherung
gezahlt wird
Second-to-die Police
Bezeichnet eine Versicherungsart mit zwei Versicherten,
bei der der Versicherungsfall eintritt, wenn beide Versicherten
verstorben sind (Versicherung auf verbundene
Leben)
Servicer / Service Provider
Ein Unternehmen, das Aufgaben wie Tracking, Prämienzahlung
auf Rechnung der Fondsgesellschaft, Inkasso der
Ablaufleistung auf Rechnung der Fondsgesellschaft übernimmt
und allgemeine Informationen über das von ihm
verwaltete Portfolio beschafft
Servicing
Wahrnehmung der Aufgaben eines Servicers
Sterbetafel
Die Sterbetafel stellt dar, wie sich ein fiktives Kollektiv von
Personen aus einer bestimmten Personengruppe durch
Tod erwartungsgemäß verringert
SUBI
„Special Unit of Beneficial Interest“ oder kurz „SUBI“, ist
ein Sondervermögen, das ein vom Vermögen des Initial
Beneficiary und des US-Trust sowie des Verwalters des US-
Trusts abgesondertes Recht darstellt, auf welches dritte
Gläubiger des US-Trust – auch im Fall von dessen Insolvenz
– keinen Zugriff haben. Dieses Sondervermögen wird
vom Verwalter für Dritte gehalten.
SUBI Certificate
Durch Ausgabe eines sog. „SUBI Certificate“ wird das
wirtschaftliche Eigentum am Sondervermögen des SUBI
Inhabers verbrieft
Term Life Insurance
US-amerikanischer Lebensversicherungstyp, der für eine
feste Laufzeit das Todesfallrisiko absichert
Tracking
Kontakt mit dem Versicherten, um den Eintritt des Versicherungsfalls
oder z.B. auch eine Veränderung der Anschrift
zu überprüfen
Universal Life Insurance
US-amerikanischer Lebensversicherungstyp, der neben
der Todesfallabsicherung auch einen Kapitalstock aufbaut
Verification Agent
Der Verification Agent prüft, ob alle vertraglich festgelegten
Anforderungen einer Transaktion erfüllt sind
Verification Certificate
Vom Verification Agent ausgestelltes Dokument, das die
Einhaltung aller vertraglich festgelegten Anforderungen
der Transaktion bestätigt
Versicherungsfall
Bezeichnet das Ableben der versicherten Person bzw. bei
second-to-die-Versicherungen das Ableben beider versicherten
Personen
Versicherungsleistung
Die Versicherungsleistung setzt sich aus der Versicherungssumme
und eventuellen Überschussanteilen zusammen.
Mit ihrer Fälligkeit enden die Gefahrtragung und die
Beitragszahlungspflicht.
Warehousing
Vorgang, bei dem nach und nach Anteile an Unternehmen
oder andere Vermögenswerte von einer Person oder
einem Unternehmen in Absicht erworben werden, diese
später zusammen an einen Dritten zu veräußern
Warehousing Agreement
Vertrag zwischen zwei Parteien, in dem sich die eine Partei
verpflichtet, Warehousing für die andere durchzuführen
Whole Life Insurance
US-amerikanischer Lebensversicherungstyp, der neben
der Todesfallabsicherung auch einen Kapitalstock aufbaut.
Dieser Kapitalstock kann z.B. zu bestimmten Zeitpunkten
entnommen oder zur Reduzierung von Prämienzahlungen
verbraucht werden.

Zinseszinseffekt
Bedeutet, dass Zinsen auf Zinsen berechnet werden
131
Zinsschranke
Die Zinsschranke ist ein Element der Unternehmensbesteuerung
in Deutschland. Sie regelt die Beschränkung
des Betriebsausgabenabzugs von Zinsaufwendungen bei
gewerblichen Unternehmen.

Die Schritte zu Ihrer Beteiligung
Was ist bei Zeichnung erforderlich?
Bevor Sie sich für eine Beteiligung an der WealthCap
Life USA 4. GmbH & Co. KG entscheiden, lesen Sie
bitte den Verkaufsprospekt, insbesondere das Kapitel
„Risikohinweise“, und die Beitrittserklärung, einschließlich
der Widerrufsbelehrungen sowie die Verbraucherinformationen
über den Fernabsatz sorgfältig
durch.
Bitte reichen Sie die vollständig ausgefüllte sowie mit
Ort und Datum unterschriebene Beitrittserklärung an
Ihren Berater weiter.
Darüber hinaus wird von Ihnen die bestätigte Kopie
eines gültigen Ausweisdokumentes benötigt. Bitte beachten
Sie, dass die Kopie folgenden Anforderungen
genügen muss:
gut lesbare Kopie
gültiger Reisepass / Personalausweis
beglaubigt (Stempel, 2 Unterschriften mit Vermerk
„Original hat vorgelegen“) von
- vertreibendem deutschen Kreditinstitut oder
- PostIdent-Verfahen oder
- Notar (zusätzliche Kosten sind vom Anleger zu tragen)
oder
- ausweisausstellende Behörde (zusätzliche Kosten
sind vom Anleger zu tragen).
Einzahlung der Zeichnungssumme
Bei Einzahlungen der zu entrichtenden Zeichnungssumme
und des Agios geben Sie im Verwendungszweck bitte unbedingt
Ihren Vor- und Zunamen sowie das Geburtsdatum
an.
Bitte beachten Sie, dass die Einlage sowie das Agio in USD
zu leisten sind.
Die Anleger haben spätestens zum Monatsende des auf
die Annahme ihrer Beitrittserklärung folgenden nächsten
Monats (Valuta bei der Treuhandkommanditistin) jeweils
ihre gezeichnete Einlage in voller Höhe sowie das Agio in
Höhe von 5 % bezogen auf die gezeichnete Einlage auf
das Konto der Treuhandkommanditistin einzuzahlen.
Bitte beachten Sie, dass verspätet geleistete Zahlungen
der von Ihnen gezeichneten Einlage sowie des Agios ab
dem jeweiligen Zeitpunkt des Verzugseintritts mit jährlich
5 % über dem Basiszinssatz (gem. § 247 BGB) verzinst
werden.
Die Bankverbindung lautet:
Kontoinhaber: WealthCap Investorenbetreuung GmbH
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München
Konto-Nr.: 896 633 015
BLZ: 700 202 70
Für Zahlungen aus dem europäischen Ausland verwenden
Sie bitte:
IBAN: DE33 70020270 0896 6330 15
SWIFT: HYVEDEMM
Zahlungen an die Anleger
Ausschüttungen erfolgen in USD. Sofern die Auszahlungen
selbst ebenfalls in USD erfolgen sollen, ist unbedingt
die Angabe eines in USD geführten Währungskontos
erforderlich. Geben Sie ein in EUR geführtes Konto an,
so wird der USD-Ausschüttungsbetrag bei Gutschrift von
Ihrer Hausbank automatisch für Sie umgerechnet.
Eine Änderung der von Ihnen angegebenen Kontoverbindung
während der Laufzeit der Fondsgesellschaft ist jederzeit
möglich.
Sollen Zahlungen auf Konten erfolgen, die bei Kreditinstituten
im Ausland (z.B. Österreich) geführt werden, so erfolgen
diese unter Abzug sämtlicher Gebühren zu Lasten
des Zahlungsempfängers (vgl. § 25 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrags).
Zusätzlicher Beratungsaufwand
Sofern Sie aufgrund einer Ausnahmeregelung in die Gesellschaft
aufgenommen wurden, können weitere Kosten
entstehen, z.B. Beratungskosten für nicht-deutsches Gesellschafts-
oder Steuerrecht. (vgl. § 6 Ziffer 3 und § 25
Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages).
Welche Dokumente erhält der Anleger
direkt nach Zeichnung?
Annahmeerklärung
Die Treuhandkommanditistin wird möglichst zeitnah nach
dem Eingang Ihrer Beitrittserklärung, unabhängig von der
Art der Beteiligung, über Ihre Aufnahme in die Fondsgesellschaft
entscheiden. Mit der Gegenzeichnung Ihrer Beitrittserklärung
durch die Treuhandkommanditistin sind
Sie, entsprechend der von Ihnen gewählten Art Ihrer Beteiligung,
als Direktkommanditist oder Treugeber in die
Fondsgesellschaft aufgenommen. Die Treuhandkommanditistin
wird Sie über Ihre Aufnahme in die Fondsgesellschaft
durch Übersendung eines gegengezeichneten
133

134 Exemplars Ihrer Beitrittserklärung und die Mitteilung Ihrer
individuellen Beteiligungsnummer möglichst zeitnah informieren.
Handelsregistervollmacht
Diese wird nur von Anlegern benötigt, die sich als Direktkommanditist
mit Eintragung in das Handelsregister an
der Fondsgesellschaft beteiligen möchten. Dazu hat der
Anleger der Treuhandkommanditistin auf eigene Kosten
eine Registervollmacht in einer Form, die nach deutschem
Recht anerkannt wird (z.B. notarielle Beglaubigung nach
deutschem Recht), einzureichen. Das zu beglaubigende
Formular wird dem Anleger nach Eingang seiner Beitrittserklärung
zugesandt. Gehen Sie bitte mit diesem Formular
zu einem Notar Ihrer Wahl mit Geschäftssitz in Deutschland
und unterzeichen Sie das Formular erst vor dem Notar.
Sofern Sie das Formular nicht vor einem Notar mit
Geschäftssitz in Deutschland unterzeichnen können, informieren
Sie sich bitte zuvor bei einem Notar in Ihrem
Land, welche weiteren Anforderungen zur Anerkennung
einer Handelsregistervollmacht nach deutschem Recht zu
beachten sind.
Die Treuhandkommanditistin oder ein von ihr beauftragter
Dritter wird für Sie alle notwendigen Anmeldungen
zum Handelsregister veranlassen. Die durch die Handelsregisteranmeldungen
und Handelsregistereintragungen
verursachten Notar- und Gerichtskosten zuzüglich gesetzlicher
Umsatzsteuer haben Sie der Fondsgesellschaft oder
einem von ihr benannten Dritten gegen Rechnungsstellung
zu erstatten.
Damit der Antrag gestellt werden kann, muss ein Identifikationsnachweis
des Anlegers erbracht sein (vgl. Abschnitt
„Was ist bei Zeichnung erforderlich?“). Dieser Nachweis
wird zusammen mit der Beitrittserklärung an die Treuhandkommanditistin
gegeben.
Entsprechend der Eintragungen auf der Beitrittserklärung
werden dem Anleger von der Treuhandkommanditistin
bzw. einem von ihr beauftragten Dritten alle notwendigen
Formulare mit separater Post zugesandt.
US-Formular „2848 - Power of Attorney“ (englische
Originalfassung) zur Unterschrift.
Mit diesem Formular erteilt der Kunde die Vollmacht,
das Formular W-8BEN für ihn anzufertigen, zu unterschreiben
und bei der zuständigen Stelle einzureichen.
Ist noch keine US-Steuernummer zugeteilt, so wird mit
diesem Formular ebenfalls die Vollmacht erteilt, diese
für den Kunden zu beantragen.
Deutsche Übersetzung des Formulars 2848
Honorarrechnung (s.u.)
Falls dem Kunden noch keine US-Steuernummer zugeteilt
wurde, erhält er zusätzlich die folgenden Unterlagen:
US-Formblatt W-7 (englische Originalfassung) zur Unterschrift
Dieses Formular ist der eigentliche Antrag für die US-
Steuernummer. Soweit die persönlichen Daten des
Kunden bekannt sind, sind sie bereits vorgedruckt.
Steuerformalitäten –
Welche Formulare erhält der Anleger?
Die Auszahlungen aus den Lebensversicherungen unterliegen
in den USA grundsätzlich einer Quellensteuer von
30 %, wenn an eine Person gezahlt wird, die nicht in den
USA lebt.
Deutsche Übersetzung des Formulars W-7
Merkblatt „Informationen zum Antrag auf Erteilung
einer US-Steuernummer“ zur Unterschrift
Infoblatt „Verfahrensablauf – Beantragung der persönlichen
US-Steuernummer (ITIN) durch Formblatt W-7“
Die Quellensteuer wird nicht einbehalten, wenn der Anleger
nachweist, dass er in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtig
ist. Gleiches gilt für Anleger, die
z.B. in Österreich oder der Schweiz unbeschränkt einkommensteuerpflichtig
sind.
Der Nachweis wird vom Anleger mit dem US-Formular
W-8BEN geführt. Auf diesem Formular ist wegen der Einkunftsart
der Fondsgesellschaft zwingend eine US-Steuernummer
des Anlegers anzugeben. Wenn dem Anleger
noch keine US-Steuernummer zugeteilt wurde (z.B. wegen
anderer US-Beteiligungen), muss diese mit dem US-
Formular W-7 beantragt werden.
Checkliste „Beantragung einer US-Steuernummer“
Die folgenden Unterlagen sendet der Anleger zurück:
Das unterschriebene, englischsprachige Original des
Formulars 2848
Das unterschriebene, englischsprachige Original des
Formulars W-7
Das unterschriebene Merkblatt „Informationen zum
Antrag auf Erteilung einer US-Steuernummer“

Wenn die Unterlagen komplett vorliegen, wird für den
Anleger eine ITIN (Individual Taxpayer Identification Number)
beantragt.
135
Sobald diese ITIN von der US-Finanzbehörde zugeteilt
wurde, wird diese dem Kunden mitgeteilt und das Formular
W-8BEN erstellt. Der Kunde erhält eine Kopie des Formulars
W-8BEN.
Für die Beantragung einer ITIN und das Erstellen des Formulars
W-8BEN wird einmalig ein Honorar von 50,00 EUR
inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe
berechnet.
Ist nur das Formular W-8BEN zu erstellen, weil bereits eine
ITIN vorliegt, reduziert sich das Honorar auf einmalig
25,00 EUR inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe.

Verbraucherinformationen über den Fernabsatz
Nach den §§ 312 c BGB i.V.m. 1 BGB-InfoV in der Fassung
des Gesetzes zur Änderung der Vorschriften über Fernabsatzverträge
bei Finanzdienstleistungen sind den Anlegern
nachfolgende Informationen zur Verfügung zu stellen:
Allgemeine Informationen
Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Tel. +49 (89) 67 82 05-0
Fax +49 (89) 67 82 05-390
E-Mail: info@wealthcap.com
Internet: www.wealthcap.com
137
Informationen zu den Vertragsverhältnissen
Informationen über die Besonderheiten des Fernabsatzvertrages
Allgemeine Informationen
Informationen zu der Anbieterin und anderen gegenüber
den Anlegern auftretenden Personen
Es ist geplant, den Sitz der Komplementärin nach Grünwald
zu verlegen. Geschäftsanschrift: Bavariafilmplatz 3,
82031 Grünwald.
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 78 414
USt-Id-Nr. DE 813 721 684
Geschäftsführung
Dr. Dirk Steffen Marquardt, Jürgen Jung
Fondsgesellschaft / Emittentin
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
Geschäftsanschrift
Bavariafilmplatz 3, 82031 Grünwald
Tel. +49 (89) 6 49 13-610
Fax +49 (89) 6 49 13-610
E-Mail: info@wealthcap.com
Internet: www.wealthcap.com
Handelsregister
Amtsgericht München, HRA 93 327
Geschäftsführung
Zur Geschäftsführung der Fondsgesellschaft ist nach
§ 10 (2) des Gesellschaftsvertrages allein die Wealth-
Cap PEIA Management GmbH (vgl. unten „Geschäftsführende
Kommanditistin und Anbieterin“) als Geschäftsführende
Kommanditistin berechtigt und verpflichtet.
Die WealthCap PEIA Komplementär GmbH
(vgl. unten „Persönlich haftende Gesellschafterin/
Komplementärin“) ist nach § 10 (1) des Gesellschaftsvertrages
als persönlich haftende Gesellschafterin
grundsätzlich von der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
ausgeschlossen.
Hauptgeschäftstätigkeit
Der unmittelbare oder mittelbare Erwerb, das unmittelbare
oder mittelbare Halten und die Verwaltung von inund
ausländischen, insbesondere US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
sowie die Verwertung, einschließlich
des Handels dieser Lebensversicherungspolicen.
Persönlich haftende Gesellschafterin /
Komplementärin
WealthCap PEIA Komplementär GmbH
Hauptgeschäftstätigkeit
Gegenstand des Unternehmens ist die Verwaltung von
Vermögenswerten aller Art; insbesondere zählen dazu
die Verwaltung bebauter und unbebauter Grundstücke
und grundstücksgleiche Rechte und die Wahrnehmung
der Komplementärfunktion in Personen- und Fondsgesellschaften
der WealthCap-Gruppe. Die Gesellschaft
kann alle Geschäfte und Dienstleistungen durchführen,
die den Gesellschaftszweck fördern, ergänzen oder ihm
dienen.
Die WealthCap PEIA Komplementär GmbH übernimmt
nunmehr auch die Stellung der Komplementärin der
WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG.
Treuhandkommanditistin
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
Geschäftsanschrift
Arabellastrasse 14, 81925 München
Tel. +49 (89) 67 82 05-500
Fax +49 (89) 67 82 05-390
E-Mail: wci@wealthcap.com
Internet: www.wealthcap.com
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 100 536
USt-Id-Nr.DE 205 370 947
Geschäftsführung
Manfred Kollek, Norbert Seidl
Hauptgeschäftstätigkeit
Betreuung der Beteiligungen von Investoren, die sich unmittelbar
oder mittelbar an Kapital- oder Personengesellschaften
mit Sitz im In- und Ausland beteiligen und sämtliche
damit verbundenen Verwaltungsaufgaben; Besor-

138 gung der mit dem gewöhnlichen Geschäftsbetrieb verbundenen
laufenden Geschäfte eines Treuhandkommanditisten
von Beteiligungsgesellschaften, insbesondere
Übernahme der Funktion des Treuhandkommanditisten
bei Fondsgesellschaften, und Besorgung sämtlicher in
Treuhandverträgen mit Treugebern vereinbarten Tätigkeiten
im eigenen Namen auf Rechnung der Treugeber; Halten
von Beteiligungen an Kapital- oder Personengesellschaften
mit Sitz im In- und Ausland im eigenen Namen
und auf eigene Rechnung.
Geschäftsführende Kommanditistin und Anbieterin
WealthCap PEIA Management GmbH
Geschäftsanschrift
Arabellastraße 14, 81925 München
Tel. +49 (89) 67 82 05-0
Fax +49 (89) 67 82 05-390
E-Mail: info@wealthcap.com
Internet: www.wealthcap.com
Handelsregister
Amtsgericht München, HRB 68 384
USt-Id-Nr. DE 811 223 802
Geschäftsführung
Dr. Dirk Steffen Marquardt, Dr. Rainer Krütten,
Gabriele Volz und Jürgen Jung
Hauptgeschäftstätigkeit
Entwicklung und Konzeption von geschlossenen Fonds
für Wirtschaftsgüter, insbesondere in Form von Kommanditgesellschaften;
Erwerb, Errichtung, Veräußerung und
Verwaltung von Immobilien, Sachanlagen, Beteiligungen
und sonstigen Wirtschaftsgütern, Betreuung von eigenen
und fremden Vermögenswerten; Finanzierung einschließlich
Leasing von Wirtschaftsgütern, insbesondere im Rahmen
geschlossener Fondsstrukturen sowie nationales und
internationales Leasinggeschäft für eigene und fremde
Rechnung sowie Beteiligung an Unternehmen, die im Finanzierungs-
bzw. Leasinggeschäft tätig sind; Vertrieb
von geschlossenen Fonds, Vertriebsunterstützung und
Schulung von Vertriebsmitarbeitern; Betreuung bereits
platzierter geschlossener Fonds inkl. Abwicklung von
Zweitmarktgeschäften.
Aufsichtsbehörde
Nach derzeitiger Rechtslage ist für die vorgenannten Gesellschaften
die Zulassung durch eine Aufsichtsbehörde
nicht vorgesehen.
Name und Anschrift des für die Anbieterin
handelnden Vermittlers
Siehe Eintragungen auf der Beitrittserklärung.
Vertragssprache
Maßgebliche Sprache für das Vertragsverhältnis und die
Kommunikation mit dem Anleger ist Deutsch.
Rechtsordnung / Gerichtsstand
Für Verträge und sonstige Schuldverhältnisse, die für die
Beteiligung des Anlegers maßgeblich sind, gilt das Recht
der Bundesrepublik Deutschland.
Sofern der Anleger Verbraucher im Sinne des § 13 BGB
oder einer entsprechenden österreichischen gesetzlichen
Regelung ist, gelten hinsichtlich des Gerichtsstandes die
gesetzlichen Vorgaben. Ansonsten ist als Erfüllungsort für
den Gesellschaftsvertrag sowie für den Treuhandvertrag
Grünwald und als Gerichtsstand München vereinbart.
Außergerichtliche Streitschlichtung
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des
Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernabsatzverträge
über Finanzdienstleistungen können die Beteiligten, unbeschadet
ihres Rechtes, die Gerichte anzurufen, eine Schlichtungsstelle
anrufen, die bei der Deutschen Bundesbank
eingerichtet ist. Ein Merkblatt sowie die Schlichtungsverfahrensordnung
sind bei der Deutschen Bundesbank,
Schlichtungsstelle, Postfach 11 12 32, 60047 Frankfurt
am Main, Tel.: (069) 23 88-19 07, Fax: (069) 23 88-19 19,
www.bundesbank.de, erhältlich. Der Beschwerdeführer
hat zu versichern, dass er in der Streitigkeit noch kein Gericht,
keine Streitschlichtungsstelle und keine Gütestelle,
die Streitbeilegung betreibt, angerufen und auch keinen
außergerichtlichen Vergleich abgeschlossen hat.
Bei Streitigkeiten, die das Rechtsverhältnis zum Anbieter
des geschlossenen Fonds, zur Fondsgesellschaft
und / oder zur Treuhändergesellschaft sowie
alle mit der Verwaltung ihrer Beteiligung im Zusammenhang
stehenden Sachverhalte betreffen,
können die Anleger, unbeschadet ihres Rechtes, die
Gerichte anzurufen, zudem ein außergerichtliches
Schlichtungsverfahren einleiten, eingerichtet bei
der Ombudsstelle geschlossener Fonds. Die Voraussetzungen
für den Zugang zur Schlichtungsstelle
regelt die Verfahrensordnung der Ombudsstelle
geschlossener Fonds. Ein Merkblatt sowie die Verfahrensordnung
sind bei der Ombudsstelle Geschlossene
Fonds e.V. erhältlich:
Ombudsstelle Geschlossene Fonds e.V.
Postfach 64 02 22, 10048 Berlin,
Tel: (030) 25 76 16 90,
Fax: (030) 25 76 16 91,
www.ombudsstelle-gfonds.de,
E-Mail: info@ombudsstelle-gfonds.de
Die jeweiligen Beschwerden sind schriftlich unter
kurzer Schilderung des Sachverhaltes und Beifügung

von Kopien der zum Verständnis der Beschwerde
notwendigen Unterlagen bei der Ombudsstelle einzureichen.
Die Anleger haben zudem zu versichern,
dass sie in der Streitigkeit noch kein Gericht, keine
Streitschlichtungsstelle und keine Gütestelle, die
Streitbeilegung betreibt, angerufen und auch keinen
außergerichtlichen Vergleich abgeschlossen haben.
Die Beschwerde kann auch per E-Mail oder per
Fax eingereicht werden; eventuell erforderliche Unterlagen
sind dann per Post nachzureichen. Anleger
können sich im Verfahren vertreten lassen.
Einlagensicherung
Es besteht kein Garantiefonds oder eine vergleichbare Sicherung
der Einlagen der Direktkommanditisten und der
Treugeber.
Informationen zu den
Vertragsverhältnissen
Dieser Verkaufsprospekt zum Beteiligungsangebot
„WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG“ vom 03.04.2009
– nachfolgend „Prospekt“ genannt – sowie die Beitrittserklärung
enthalten detaillierte Beschreibungen der Vertragsverhältnisse.
Wegen näherer Einzelheiten wird nachfolgend
auf diese Dokumente verwiesen.
Wesentliche Leistungsmerkmale
Der Anleger beteiligt sich entweder mittelbar als Treugeber
über die Treuhandkommanditistin (vgl. Abschnitt „Treuhandkommanditistin“)
oder unmittelbar als Direktkommanditist
an der Fondsgesellschaft. Geschäftsgegenstand
der Fondsgesellschaft ist der unmittelbare oder mittelbare
Erwerb, das unmittelbare oder mittelbare Halten und die
Verwaltung von in- und ausländischen, insbesondere USamerikanischen
Lebensversicherungspolicen sowie die
Verwertung, einschließlich des Handels dieser Lebensversicherungspolicen.
Die Fondsgesellschaft wird mit den von
den Anlegern geleisteten Einlagen, nach Abzug der Fondsnebenkosten,
mittelbar über einen US-amerikanischen
Trust ein Portfolio aus US-amerikanischen Lebensversicherungen
aufbauen, halten, verwalten und verwerten. Die
Fondsgesellschaft ist auch berechtigt, mit den im Lebensversicherungsportfolio
befindlichen Policen zu handeln.
Die Anleger partizipieren indirekt über Gewinnzuweisungen
und Ausschüttungen von der Fondsgesellschaft an
den Erträgen des unmittelbar oder mittelbar von der
Fondsgesellschaft gehaltenen Portfolios. Die Erträge des
Portfolios werden aus Versicherungsleistungen, die bei
Eintritt eines Versicherungsfalls auf die im Portfolio befindlichen
Policen ausgezahlt werden sowie Erlösen aus
der Veräußerung von im Portfolio befindlichen Policen erzielt.
Anlegern, die ihre Einlage zzgl. Agio bis spätestens zum
Platzierungsschluss vollständig eingezahlt haben, wird ein
Frühzeichnerbonus von einmalig 6,0 % p.a. bezogen auf
ihre Einlage eingeräumt. Der Anspruch auf den Frühzeichnerbonus
entsteht am Tag der vollständigen Zahlung der
Einlage und des Agios und endet am Platzierungsschluss.
Die Berechnung der Verzinsung erfolgt taggenau auf
einer 30 / 360 Basis. Die Auszahlung des Frühzeichnerbonus
erfolgt vorrangig vor einer Auszahlung einer Ergebnisbeteiligung
im Rahmen der ersten an die Anleger zu
leistenden Ausschüttung. Der Geschäftsführenden Kommanditistin
und der Treuhandkommanditistin stehen kein
Frühzeichnerbonus auf Einlagen zu, die sie für eigene
Rechnung halten. Der Anspruch auf diesen Frühzeichnerbonus
entfällt (ggf. anteilig) bei Ausschluss eines Anlegers
oder Herabsetzung der Einlage eines Anlegers gemäß § 7
(6) des Gesellschaftsvertrages. Darin ist Folgendes geregelt:
Wenn und soweit sich bis 30.09.2010 herausstellt,
dass das verfügbare Kommanditkapital von der Gesellschaft
nicht vollständig in den unmittelbaren oder mittelbaren
Erwerb von US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen
investiert werden kann, so ist die Geschäftsführende
Kommanditistin bis zum 31.12.2010 berechtigt,
diejenigen Anleger, deren Beitrittserklärungen zuletzt angenommen
wurden, wieder aus der Gesellschaft auszuschließen
bzw. deren Einlagen so herabzusetzen, dass das
Kommanditkapital auf die erforderliche Höhe reduziert
wird. Die Geschäftsführende Kommanditistin kann zu diesem
Zweck alle dazu erforderlichen Erklärungen, auch im
Namen der hiervon betroffenen Anleger, abgeben und
entgegennehmen. Die betroffenen Anleger werden
schriftlich benachrichtigt. Bereits geleistete Einlagen werden
im Falle des Ausschlusses vollständig bzw. im Maß der
Herabsetzung zinslos erstattet.
Weitere Einzelheiten zu den vorgenannten wesentlichen
Leistungsmerkmalen sind im Prospekt zu finden.
Preise
Der Anleger hat die in der Beitrittserklärung gezeichnete
Einlage zzgl. eines Agios in Höhe von 5 %, bezogen auf
die in der Beitrittserklärung gezeichnete Einlage, auf einmal
in voller Höhe zu leisten. Sowohl die gezeichnete Einlage
als auch das Agio sind in US-Dollar zu leisten.
Weitere vom Anleger zu zahlende Steuern und
Kosten, zusätzliche Telekommunikationskosten
Bei einer Beteiligung des Anlegers als Direktkommanditist
in angenommener Höhe einer Beteiligung von 10.000 USD
entstehen Notar- und Registerkosten für die Handelsregistereintragung
sowie die Kosten der notariellen Beglaubigung
seiner Registervollmacht in Höhe von ca. 300 EUR,
die vom Anleger zu tragen sind.
139

140 Im Falle des Ausscheidens des Anlegers oder ggf. eines
sonstigen aus dem Anteil Berechtigten (z.B. des Rechtsnachfolgers)
aus der Fondsgesellschaft, einer Übertragung
des Anteils (auch von Todes wegen) sowie einer Umwandlung
eines treuhänderisch gehaltenen Anteils in eine Direktbeteiligung
entstehen neben den ggf. anfallenden
Notar- und Registerkosten und den Kosten für die Registervollmacht
weitere aufwandsbezogene Kosten für die
Bearbeitung von jeweils mind. 150 EUR zzgl. ggf. anfallender
Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe (vgl. §§ 18 (9),
19 (8), 20 (12) des Gesellschaftsvertrages abgedruckt im
Kapitel „Gesellschafts- und Treuhandvertrag“). In jedem
Fall findet eine Freistellung der verbleibenden Gesellschafter
und der Fondsgesellschaft von sämtlichen Nachteilen,
insbesondere solchen aus Gewerbesteuer, durch den Anleger
oder eines sonstigen aus dem Anteil Berechtigten
(z.B. den Rechtsnachfolger) statt (vgl. §§ 18 (10), 19 (9),
20 (14) des Gesellschaftsvertrages, § 6 (4) des Treuhandvertrages
jeweils abgedruckt im Kapitel „Gesellschaftsund
Treuhandvertrag“).
Daneben fallen für den Anleger weitere Kosten im Zusammenhang
mit den vom US-amerikanischen Steuerrecht
geforderten Nachweispflichten an. Sofern der Anleger bereits
Inhaber einer US-amerikanischen Steuernummer
(ITIN) ist, fällt eine einmalige Bearbeitungsgebühr von maximal
25,00 EUR inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in
gesetzlicher Höhe für die Bearbeitung und Weiterleitung
des US-Steuerformulars W-8BEN an. Besitzt der Anleger
hingegen noch keine ITIN, beauftragt er die Fondsgesell-

schaft oder einen von dieser beauftragten Dritten mit der
Beantragung einer ITIN. Die einmalig anfallenden Kosten
von 50,00 EUR inkl. ggf. anfallender Umsatzsteuer in gesetzlicher
Höhe für die Abwicklung und Beantragung der
ITIN mittels W-7 Formular sowie die Bearbeitung und Einreichung
des US-Steuerformulars W-8BEN sind vom Anleger
zu tragen.
Für Anleger, die aufgrund einer Ausnahmeregelung in die
Fondsgesellschaft aufgenommen wurden, können weitere
Kosten entstehen, z.B. Beratungskosten für nicht
deutsches Gesellschafts- oder Steuerrecht (vgl. § 6 (3) in
Verbindung mit § 25 (2) des Gesellschaftsvertrages).
Bei nicht fristgerechter Leistung der Zeichnungssumme
sowie des Agios ist die Fondsgesellschaft nach Maßgabe
des Gesellschaftsvertrages berechtigt, ab Fälligkeit Verzugszinsen
in Höhe von 5 % über dem jeweiligen Basiszinssatz
(§ 247 BGB) p.a. zu verlangen und den Anleger
aus der Fondsgesellschaft auszuschließen. Sie kann darüber
hinaus weitergehende Verzugsschäden geltend machen.
Weitere Einzelheiten ergeben sich aus der Beitrittserklärung
sowie aus dem Gesellschaftsvertrag und, im Falle
eines Beitritts als Treugeber, aus dem Treuhandvertrag der
Fondsgesellschaft.
141
Sofern der Anleger kein US-Konto mit ausreichender Liquidität
zur Leistung seiner gezahlten Einlage und des
darauf entfallenden Agios hat, können weitere Kosten im
Zusammenhang mit dem Umtausch von EUR in USD entstehen.
Zahlungen an den Anleger oder sonstige Berechtigte auf
Auslandskonten werden unter Abzug sämtlicher Gebühren
geleistet.
Eigene Kosten für Telefon, Internet, Porto, Überweisungen
etc. hat der Anleger selbst zu tragen.
Zu den steuerlichen Auswirkungen der Beteiligung für
den Anleger wird auf die Ausführungen im Prospekt, insbesondere
auf das Kapitel „Wesentliche Grundlagen der
steuerlichen Konzeption“, verwiesen. Bei Fragen sollte
sich der Anleger an die für ihn zuständige Steuerbehörde
bzw. seinen steuerlichen Berater wenden.
Zahlung und Erfüllung der Verträge, Verzugszinsen,
weitere Vertragsbedingungen
Die Einzahlung der vom Anleger in der Beitrittserklärung
gezeichneten Einlage zzgl. des darauf entfallenden Agios
in Höhe von 5,0 % der gezeichneten Einlage hat spätestens
zum Monatsende des auf die Annahme der Beitrittserklärung
folgenden nächsten Monats (Valuta bei der
Treuhandkommanditistin) ohne jegliche Abzüge auf das
Konto der Treuhandkommanditistin bei der Bayerischen
Hypo- und Vereinsbank AG München, Konto Nr. 896 633
015, BLZ 700 202 70, in voller Höhe zu erfolgen.
Sowohl die gezeichnete Einlage als auch das Agio sind in
US-Dollar zu leisten.
Bei Zahlung aus dem Ausland ist folgende Bankverbindung
anzugeben:
IBAN: DE33 7002 0270 0896 6330 15
SWIFT: HYVEDEMM
Die von der Treuhandkommanditistin zu erbringenden
Leistungen sind im Treuhandvertrag und ggf. im Gesellschaftsvertrag
geregelt. Die Leistungen der Fondsgesellschaft
sind im Gesellschaftsvertrag geregelt.
Leistungsvorbehalte
Grundsätzlich richtet sich dieses Angebot nur an einzelne
natürliche Personen, die in Deutschland oder Österreich
unbeschränkt einkommensteuerpflichtig sind. Eine Beteiligung
von Gemeinschaften, eingetragenen Lebenspartnerschaften
und Ehepartnern ist ausgeschlossen. Ebenso
sind natürliche Personen, die eine Beteiligung über andere
Treuhänder als die Treuhandkommanditistin halten, die im
Wettbewerb zur Fondsgesellschaft stehen, die bereits aus
einer anderen Fondsgesellschaft aufgrund des Vorliegens
besonderer Sachverhalte ausgeschieden sind oder nicht in
Deutschland oder Österreich unbeschränkt steuerpflichtig
sind, grundsätzlich von einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft
ausgeschlossen. Ausnahmen dazu kann die Geschäftsführende
Kommanditistin zulassen (vgl. § 6 (3) des
Gesellschaftsvertrages).
Ausnahmslos von einer Beteiligung ausgeschlossen sind
natürliche Personen, die in den USA oder Kanada (jeweils
einschließlich deren Territorien) unbeschränkt steuerpflichtig
sind, z.B. weil sie die US-amerikanische und / oder die
kanadische Staatsangehörigkeit haben oder Inhaber einer
Green-Card sind und / oder in den USA oder Kanada (jeweils
einschließlich deren Territorien) einen Wohnsitz haben.
Ein Anspruch des Anlegers auf Aufnahme in die Fondsgesellschaft
besteht nicht.
Wenn und soweit sich bis zum 30.09.2010 herausstellt,
dass das verfügbare Kommanditkapital nicht vollständig
in den unmittelbaren oder mittelbaren Erwerb von USamerikanischen
Lebensversicherungspolicen investiert
werden kann, ist die Geschäftsführende Kommanditistin
bis zum 31.12.2010 berechtigt, diejenigen Anleger,
deren Beitrittserklärungen zuletzt angenommen wur-

142 den, wieder aus der Fondsgesellschaft auszuschließen
bzw. deren Einlagen so herabzusetzen, dass das Kommanditkapital
auf die erforderliche Höhe reduziert wird.
Bereits geleistete Einlagen und Agios werden im Falle
des Ausschlusses vollständig bzw. im Maß der Herabsetzung
erstattet. Im Übrigen erhält der von einem solchen
Ausschluss oder einer solchen Herabsetzung betroffene
Anleger von der Fondsgesellschaft die tatsächlichen für
seine Einlage sowie das Agio erzielten Anlagezinsen. Die
Fondsgesellschaft ist jedoch nicht zur Anlage verpflichtet.
Sofern davon Direktkommanditisten oder Treugeber,
die einen Anspruch auf einen Frühzeichnerbonus
hätten von einem solchen Ausschluss oder einer solchen
Herabsetzung betroffen sind, entfällt der entsprechende
Anspruch (ggf. anteilig). Fallen bei einem Direktkommanditisten
als Folge des vorstehend genannten Ausschlusses
aus der Fondsgesellschaft oder der Herabsetzung
seiner Pflichteinlage bzw. der damit verbundenen
Reduzierung seiner Haftsumme Notar- und Gerichtskosten
an, werden ihm diese von der Fondsgesellschaft
nicht erstattet.
Spezielle Risiken der Beteiligung
Die Beteiligung unterliegt den üblichen Risiken, die mit
einer Investition in geschlossene Fonds verbunden sind.
Eine ausführliche Darstellung der mit der Beteiligung verbundenen
Risiken, inkl. der strukturellen Risiken, befindet
sich im Prospekt im Kapitel “Risikohinweise“.
Informationen über die Besonderheiten des
Fernabsatzvertrages
Informationen zum Zustandekommen des Vertrages
Der Anleger gibt durch Unterzeichnung und Übermittlung
der ausgefüllten Beitrittserklärung an die Treuhandkommanditistin
(vgl. Abschnitt „Treuhandkommanditistin“)
ein für ihn bindendes Angebot entweder auf den Abschluss
des Treuhandvertrages, mit dem Auftrag, für ihn
eine Kommanditbeteiligung an der Fondsgesellschaft zu
begründen, oder auf den Erwerb einer Beteiligung als Direktkommanditist
an der Fondsgesellschaft, ab.
Der Beitritt zur Fondsgesellschaft wird wirksam, wenn die
Treuhandkommanditistin (vgl. Abschnitt „Treuhandkommanditistin“)
dieses Angebot durch Gegenzeichnung der
Beitrittserklärung im eigenen Namen und im Namen
sämtlicher anderer Gesellschafter der Fondsgesellschaft
annimmt. Auf den Zugang der Annahmeerklärung verzichtet
der Anleger. Allerdings wird die Treuhandkommanditistin
dem Anleger die Annahme der Beitrittserklärung
schriftlich mitteilen.
Widerrufsrechte
Gibt der Anleger seine Beitrittserklärung ab, so kann
er diese innerhalb der bestehenden Widerrufsfrist
widerrufen. Wegen weiterer Einzelheiten zu den
Widerrufsrechten, insbesondere der Widerrufsfristen,
wird auf die „Widerrufsbelehrungen“ in der
Beitrittserklärung verwiesen.
Mindestlaufzeit der Verträge,
vertragliche Kündigungsregelungen
Die Fondsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet
(§ 3 (1) des Gesellschaftsvertrages). Die Gesellschafter
der Fondsgesellschaft, also auch die Anleger,
können ihr Gesellschaftsverhältnis mit einer
Frist von sechs Monaten erstmalig zum 31.12.2020,
danach mit der gleichen Frist zum Ende eines jeden
Geschäftsjahres kündigen. Das Recht zur fristlosen
Kündigung aus wichtigem Grund bleibt unberührt.
Des Weiteren kann ein Anleger aus weiteren Gründen
aus der Fondsgesellschaft ausgeschlossen werden
(z.B. bei Insolvenz oder Zwangsvollstreckungsmaßnahmen,
bei Nichtleistung oder Zuwenigleistung
seiner Einlage und / oder des Agios, Nichterbringung
von notwendigen Unterlagen, Auftreten
von Tatsachen, bei deren Vorliegen ein Anleger nicht
der Fondsgesellschaft hätte beitreten können, oder
wenn der Anleger, trotz schriftlicher Abmahnung,
seine Verpflichtungen in grober Weise verletzt und
eine weitere Fortsetzung des Gesellschafterverhältnisses
unzumutbar geworden ist). Einzelheiten bestimmt
§ 20 des Gesellschaftsvertrages. Bei vorzeitigem
Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft bestimmt
sich das Abfindungsguthaben des Anlegers
nach § 21 des Gesellschaftsvertrages. Der Treuhandvertrag,
der zwischen dem mittelbar an der Fondsgesellschaft
beteiligten als Treugeber beitretenden
Anleger und der Treuhandkommanditistin geschlossen
wird, gilt für unbestimmte Zeit (§ 1 (2) des Treuhandvertrages).
Der Anleger kann diesen mit einer
Frist von drei Monaten jeweils zum Ablauf des 31.12.
eines Jahres kündigen mit der Folge, dass die Treuhandkommanditistin
die für den Anleger treuhänderisch
gehaltene Beteiligung an diesen mit Wirkung
zum 01.01. des Folgejahres überträgt und dieser
somit dann unmittelbar an der Fondsgesellschaft
beteiligt wird (vgl. § 6 (2) des Treuhandvertrages).
Im Übrigen endet der Treuhandvertrag gemäß §
6 (1), wenn die Vollbeendigung der Fondsgesellschaft
im Handelsregister eingetragen wird. Unter
bestimmten Umständen kann die Treuhandkommanditistin
den Treuhandvertrag kündigen oder abberufen
werden und gegebenenfalls durch einen
Nachfolgetreuhandkommanditisten ersetzt werden.
Einzelheiten ergeben sich aus § 6 (3) und (4) des
Treuhandvertrages.

Sprache und Gültigkeitsdauer der zur Verfügung
gestellten Informationen
Die hier zur Verfügung gestellten Informationen beruhen
auf dem Stand zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung.
Sie sind während der Dauer des öffentlichen Angebots
wirksam und werden während dieses Zeitraums gegebenenfalls
durch einen Nachtrag zum Verkaufsprospekt aktualisiert.
Sämtliche Informationen stehen nur in deutscher
Sprache zur Verfügung.
Ende der Verbraucherinformation für den Fernabsatz

Ausfüllanleitung Beitrittserklärung
144
Vermittler / Bankberater / Identifizierender
Nachname Vorname Telefon
Arabellastraße 14
81925 München
Straße
PLZ / Ort
Vermittlernummer (extern)
nur HVB: KOST
Ich bestätige, dass der Anleger für die Identifizierung anwesend ist und ich die Angaben anhand des Originals eines
gültigen amtlichen Ausweises überprüft habe. Eine Kopie des Ausweises (Vorder- und Rückseite) ist beigefügt.
Vermittler-Unterschrift
Ort / Datum
Unterschrift
Beitrittserklärung WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG
Anleger
Mustermann Max 01.01.1950
Nachname Vorname Geburtsdatum / Geburtsort
Musterstr. 1 12345 Musterstadt 0123 -56789
Straße / Hausnummer PLZ / Ort Telefon / Telefax (tagsüber)
987654321 01.01.20xx Gemeinde xyz 01.01.10
Personalausweis / Reisepass mit amtlicher Nummer Ausstellungsdatum / Ausstellungsort Ausstellende Behörde gültig bis
Musterstadt 123456789 deutsch
Wohnsitzfinanzamt Steuernummer / Steuer-ID Staatsangehörigkeit / Land
xyz-Bank 55555555 987654321
Bankverbindung Konto-Nr. BLZ
XX12 3456 1111 2222 3456 XXXXXXXX123
IBAN
SWIFT
Für die Überweisung der Ausschüttungen bitte kein Sparbuch angeben!
Beteiligung
Ich, der / die Unterzeichnende (nachfolgend „Anleger“ genannt) beabsichtige, Beteiligungssumme
_____________________ 10.000 USD
mich an der WealthCap Life USA 4. GmbH & Co. KG mit Sitz in Grünwald (mind. 10.000 USD bzw. durch 1.000 glatt teilbarer höherer Betrag)
(nachfolgend „Fondsgesellschaft“ genannt) in nachfolgender Höhe zu beteiligen.
Die Fondsgesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichts München zzgl. 5 % Agio
_____________________ 500 USD
unter der Nummer HRA 93327 eingetragen. Persönlich haftende Gesellschafterin
(nachfolgend „Komplementärin“ genannt) ist die WealthCap PEIA Kom-
auf die Beteiligungssumme
plementär GmbH, München (zukünftig: Grünwald), Geschäftsführende Kommanditistin
ist die WealthCap PEIA Management GmbH, München.
Gesamtbetrag
_____________________ 10.500 USD
Die Haftsumme entspricht 1 % der Beteiligungssumme in EUR bei einem angenommenen Wechselkurs von 1 EUR zu 1 USD.
1. Ich wähle folgende Form der Beteiligung (bitte ankreuzen; ohne Ankreuzen füllt und von mir zweifach (Beitrittserklärung und Widerrufsbelehrung) unterzeichnet
zur Verfügung gestellt habe. Hiermit verzichte ich auf den Zu-
beteilige ich mich als Treugeber):
gang der Annahmeerklärung. Die Annahme inkl. Annahmedatum wird mir
Treugeber (Treugeberbeteiligung)
jedoch informatorisch mitgeteilt. Ebenso werde ich umgehend in Kenntnis
Ich biete der WealthCap Investorenbetreuung GmbH, München, (nachfolgend
„Treuhandkommanditistin“ genannt) den Abschluss des im Beteiligungs-
gesetzt, falls meine Erklärung nicht angenommen wird.
prospekt abgedruckten Treuhandvertrages an, der mit Gegenzeichnung dieser
Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin zwischen mir und einkommensteuerpflichtig bin. Ich bestätige ferner jeweils, dass ich
3. Ich bestätige, dass ich in Deutschland oder Österreich unbeschränkt
der Treuhandkommanditistin zustande kommt. Ich beauftrage die Treuhandkommanditistin,
meine Beteiligung an der Fondsgesellschaft treuhänderisch nicht unbeschränkt einkommensteuerpflichtig bin, dass ich nicht die
in den USA oder Kanada (jeweils einschließlich deren Territorien)
für mich nach den Bestimmungen des Treuhand- und Gesellschaftsvertrages US-amerikanische bzw. kanadische Staatsangehörigkeit besitze,
zu erwerben und zu halten. Sie oder ein von ihr beauftragter Dritter ist unter dass ich keinen Wohnsitz in den USA / Kanada (jeweils einschließlich
Befreiung von § 181 BGB bevollmächtigt, in meinem Namen alle Erklärungen deren Territorien) habe und dass ich kein Inhaber einer dauerhaften
abzugeben und Handlungen vorzunehmen, die für meine Beteiligung notwendig
und zweckdienlich sind oder in Zukunft werden.
laubnis (z.B. „Green Card“) bin. Andernfalls kann meine Beitrittser-
US-amerikanischen bzw. kanadischen Aufenthalts- oder Arbeitserklärung
nicht angenommen werden.
Direktkommanditist (Direktbeteiligung)
Ich biete allen Gesellschaftern der Fondsgesellschaft den Erwerb einer Beteiligung
als Direktkommanditist gemäß dem im Beteiligungsprospekt abge-
muss, dass ich in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtig bin.
4. Mir ist bekannt, dass ich gegenüber den US-Steuerbehörden nachweisen
druckten Gesellschaftsvertrag an, der mit Gegenzeichnung dieser Beitrittserklärung
durch die Treuhandkommanditistin für sich selbst und in Ver- Steuerformulars (W-8BEN) zu führen. Auf diesem Formular ist unter ande-
Dieser Nachweis ist gegenüber den US-Steuerbehörden mittels eines UStretung
für die übrigen Gesellschafter zustande kommt. Ich verpflichte rem auch eine US-Steuernummer einzutragen.
mich, der Komplementärin oder einem von ihr beauftragten Dritten eine
Ich habe bereits eine US-Steuernummer (ITIN).
notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht (wird nach Eingang des Antrags
zugesandt) – ggf. unter Einholung einer Apostille – gemäß § 7 (3) des
Diese lautet: __________________________________________________
Gesellschaftsvertrages zu erteilen. Die diesbezüglichen Kosten sowie die
Kosten meiner Handelsregisteranmeldung und -eintragung zzgl. gesetzlich Die einmalig anfallenden Kosten für die Bearbeitung und Einreichung des
anfallender Umsatzsteuer werden von mir übernommen.
W-8BEN-Formulars werden in Höhe von 25 EUR inkl. ggf. anfallender
ges. USt. von mir übernommen.
2. Die Annahme meiner Beitrittserklärung setzt voraus, dass ich der Treuhandkommanditistin
die Beitrittserklärung im Original ordnungsgemäß ausge-
Ich habe noch keine US-Steuernummer (ITIN) und beauftrage hiermit die
Treuhandkommanditistin oder einen von ihr beauftragten Dritten, für mich
eine ITIN zu beantragen und das W-8BEN-Formular zu bearbeiten. Die hierfür
einmalig anfallenden Kosten werden in Höhe von 50 EUR inkl. ggf. anfallender
ges. USt. von mir übernommen.
Mir werden zu einem späteren Zeitpunkt eine Vollmacht zur Einreichung des
US-Steuerformulars W-8BEN und – sofern ich keine ITIN habe –- Formulare
zur Beantragung einer ITIN zugesendet.
Alle erforderlichen Unterlagen werde ich der Treuhandkommanditistin oder
ggf. einem von ihr beauftragten Dritten unverzüglich vollständig ausgefüllt
zusenden.
5. Einzahlung der Beteiligungssumme
Ich verpflichte mich, die von mir übernommene Beteiligungssumme sowie
das darauf entfallende Agio in Höhe von 5 % in USD entsprechend den
Regelungen des Gesellschaftsvertrages und ggf. i.V.m. dem Treuhandvertrag
in voller Höhe auf das Konto der Treuhandkommanditistin WealthCap
Investorenbetreuung GmbH, München, Konto-Nr. 896 6330 15 bei der
HypoVereinsbank München, BLZ 700 202 70, zu überweisen.
Für Zahlungen aus dem europäischen Ausland ist folgende Bankverbindung
zu verwenden:
IBAN: DE33 70020270 0896 6330 15
SWIFT: HYVEDEMM
Die Einzahlung der Beteiligungssumme und des Agios ist spätestens zum
Monatsende des auf die Annahme der Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin
folgenden nächsten Monats (Valuta bei der Treuhandkommanditistin)
fällig und ohne jegliche Abzüge (Überweisungs- und sonstige
Bankgebühren sind vom Anleger zu tragen) in USD an die Treuhandkommanditistin
zu leisten.
6. Erfolgt der Geldeingang auf das in Ziffer 5 genannte Konto nicht bis zum
Monats ende des auf die Annahme der Beitrittserklärung folgenden nächsten
Monats, können Verzugszinsen gemäß § 4 (7) des Gesellschaftsvertrages
in Höhe von 5 % über dem jeweiligen Basiszinssatz (§ 247 BGB) p.a.
berechnet werden. Darüber hinaus kann ich gemäß § 20 (5 a) des Gesellschaftsvertrags
ggf. i.V.m. dem Treuhandvertrag aus der Fondsgesellschaft
ausgeschlossen werden.
7. Sollte ich von meinem unten aufgeführten Widerrufsrecht Gebrauch machen,
erfolgt die Rückzahlung des bereits geleisteten Einzahlungsbetrages und
Agios. Abfindungsansprüche stehen mir darüber hinaus nicht zu. Im Übrigen
gelten die in der Widerrufsbelehrung dargestellten Widerrufsfolgen.
8. Teilnahme an der Korrespondenz auf elektronischem Weg
Ich nehme an der Korrespondenz auf elektronischem Weg gemäß § 24
des Gesellschaftsvertrages teil.
Meine E-Mail-Adresse lautet:_____________________________________
Ich kann jederzeit die Teilnahme schriftlich widerrufen.
9. Erklärung zur Feststellung des wirtschaftlich Berechtigten
Ich bestätige hiermit durch Ankreuzen,
dass ich beim Erwerb der Beteiligung im eigenen Namen und auf eigene
Rechnung handele. Ebenso bin ich der wirtschaftlich Berechtigte.
Widerrufsbelehrung Fernabsatz
Widerrufsrecht
Sie können Ihre Vertragserklärung innerhalb von zwei Wochen ohne Angabe
von Gründen in Textform (z.B. Brief, Fax, E-Mail) widerrufen. Die Frist
beginnt nach Erhalt dieser Belehrung in Textform, jedoch nicht vor dem
Zugang der Mitteilung über die Annahme Ihrer Beitrittserklärung und auch
nicht vor Erfüllung unserer Informationspflichten gemäß § 312 c Abs. 2
BGB in Verbindung mit § 1 Abs. 1, 2 und 4 BGB-InfoV. Zur Wahrung der
Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung des Widerrufs.
Der Widerruf ist zu richten an:
WealthCap Investorenbetreuung GmbH, Arabellastraße 14,
81925 München, Telefax: (089) 67 82 05-390, E-Mail: wci@wealthcap.com
Widerrufsfolgen
Im Falle eines wirksamen Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen
zurück zu gewähren und gegebenenfalls gezogene Nutzungen (z.B.
Zinsen) heraus zu geben. Können Sie uns die empfangene Leistung ganz
oder teilweise nicht oder nur in verschlechtertem Zustand zurückgewähren,
müssen Sie uns insoweit gegebenenfalls Wertersatz leisten. Dies kann dazu
führen, dass Sie die vertraglichen Zahlungsverpflichtungen für den Zeitraum
bis zum Widerruf gleichwohl erfüllen müssen. Verpflichtungen zur Erstattung
von Zahlungen müssen innerhalb von 30 Tagen erfüllt werden. Die
Frist beginnt für Sie mit der Absendung Ihrer Widerrufserklärung, für uns
mit deren Empfang.
Ort, Datum
Unterschrift des Anlegers
Musterstadt,den
Ort, Datum
Max Mustermann
dass ich nicht für mich selbst sondern für den nachfolgenden wirtschaftlichen
Berechtigten handele:
Name und Meldeadresse des wirtschaftlichen Berechtigten 1
1 Bei juristischen Personen oder Personengesellschaften sind ein aktueller Handelsregisterauszug
und sofern Gesellschafter mit mehr als 25 % und mehr an der juristischen
Person oder Personengesellschaften beteiligt sind, auch eine aktuelle Gesellschafterliste
beizulegen.
10. Ich erkenne ausdrücklich an, dass für meine Beteiligung ausschließlich der
Inhalt dieser Beitrittserklärung einschließlich der Widerrufsbelehrung, der
Inhalt des Beteiligungsprospekts vom 03.04.2009 mit Risikohinweisen und
Verbraucherinformationen über den Fernabsatz sowie dem Gesellschaftsund
zusätzlich im Fall der Treugeberbeteiligung dem Treuhandvertrag maßgebend
und rechtsverbindlich ist. Dies gilt auch im Verhältnis zu den Herausgebern
des Beteiligungsprospekts, zu Vertriebsbeauftragten, Wirtschaftsprüfern,
Steuerberatern, Rechtsanwälten, Anlageberatern und Vermittlern oder
sonstigen Dritten, die an der Erstellung des Beteiligungsprospekts und der
Konzeption des Fonds mitgewirkt haben.
11. Ich bin mit der Verarbeitung und Nutzung meiner in dieser Beitrittserklärung
angegebenen personenbezogenen Daten durch die
WealthCap PEIA Management GmbH als Anbieterin und Geschäftsführende
Kommanditistin, die Treuhandkommanditistin, die Komplementärin
und die Fondsgesellschaft sowie durch die von diesen
mit der Durchführung und Verwaltung der Beteiligung beauftragten
Stellen (dies sind insbesondere der Herausgeber des Beteiligungsprospekts
sowie dessen Gesellschafter, die Vertriebspartner, Rechtsanwälte,
Steuerberater und Wirtschaftsprüfer) einverstanden. Die
Daten werden nur im Rahmen der zur Durchführung der Beteiligung
notwendigen Maßnahmen genutzt und verarbeitet.
Ich bestätige, dass ich diese Beitrittserklärung, den Beteiligungsprospekt mit den
Risikohinweisen, den Verbraucherinformationen für den Fernabsatz sowie den
Gesellschaftsvertrag und den Treuhandvertrag vor Abgabe dieses Beitrittsangebots
erhalten habe.
Musterstadt,den
Ort, Datum
Max Mustermann
Unterschrift des Anlegers
Die Treuhandkommanditistin nimmt das Angebot des Anlegers auf Erwerb der
Beteiligung an der Fondsgesellschaft im eigenen Namen und im Namen sämtlicher
Gesellschafter, wozu sie gemäß § 7 (2) des Gesellschaftsvertrages berechtigt
ist, sowie zusätzlich im Fall der Treugeberbeteiligung das Angebot zum
Abschluss des Treuhandvertrages im eigenen Namen an.
München, den
WealthCap Investorenbetreuung GmbH
Widerrufsbelehrung Haustürsituation
Widerrufsrecht
Sie können Ihre Vertragserklärung innerhalb von zwei Wochen ohne Angabe
von Gründen in Textform (z.B. Brief, Fax, E-Mail) widerrufen. Die Frist
beginnt nach Erhalt dieser Belehrung in Textform, jedoch nicht bevor Ihnen
auch eine Vertragsurkunde, Ihr schriftlicher Antrag oder eine Abschrift der
Vertragsurkunde oder des Antrags zur Verfügung gestellt wurde. Zur Wahrung
der Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung des Widerrufs.
Der Widerruf ist zu richten an:
WealthCap Investorenbetreuung GmbH, Arabellastraße 14,
81925 München, Telefax: (089) 67 82 05-390, E-Mail: wci@wealthcap.com
Widerrufsfolgen
Im Falle eines wirksamen Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen
zurück zu gewähren und gegebenenfalls gezogene Nutzungen (z.B.
Zinsen) heraus zu geben. Können Sie uns die empfangene Leistung ganz
oder teilweise nicht oder nur in verschlechtertem Zustand zurückgewähren,
müssen Sie uns insoweit gegebenenfalls Wertersatz leisten. Verpflichtungen
zur Erstattung von Zahlungen müssen innerhalb von 30 Tagen erfüllt werden.
Die Frist beginnt für Sie mit der Absendung Ihrer Widerrufserklärung,
für uns mit deren Empfang.
Unterschrift des Anlegers
Original: WealthCap GmbH Rot: Vermittler Gelb: Anleger (zum sofortigen Verbleib)
Bildnachweis
Titelseite: INTERFOTO, München
Inhalt: www.fotolia.de

Wealth Management Capital Holding GmbH
Arabellastraße 14
81925 München
Anbieterin
WealthCap PEIA Management GmbH
Arabellastraße 14
81925 München SAP 5005 9962