Bayernfonds Australien I - LEISTUNGSBILANZPORTAL
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9.3 Darstellung der Höhe des prozentualen<br />
Mietausfalls, damit der Kapitaldienst<br />
(Bankfinanzierung) erfüllt werden kann<br />
Die nebenstehende Darstellung zeigt die notwendigen<br />
Nettomieteinnahmen (Mieteinnahmen abzgl.<br />
laufender Betriebskosten) der Fondsgesellschaft, um<br />
den gesamten Kapitaldienst zu bedienen.<br />
120,0 %<br />
100,0 %<br />
80,0 %<br />
60,0 %<br />
40,0 %<br />
20,0 %<br />
0,0 %<br />
Nettomiete %<br />
Kapitaldienst + Fondskosten %<br />
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015<br />
9.4 Sensitivitäten:<br />
Abweichungen vom prognostizierten Beteiligungserfolg<br />
nach australischen Steuern<br />
(interne Zinsfußmethode) bei Veränderung<br />
verschiedener zugrunde gelegter Parameter<br />
Die nachfolgenden Renditeberechnungen sind nach<br />
der internen Zinsfußmethode über den gesamten<br />
Prognosezeitraum nach Steuern in <strong>Australien</strong> und<br />
vor Progressionsvorbehalt und deutscher Steuer auf<br />
die Zinseinnahmen der Gesellschaften berechnet.<br />
Zu den Annahmen und zur Berechnungsmethode<br />
vergleiche die Ausführungen unter Tz. 7 „Der Investitions-<br />
und Finanzierungsplan“, Tz. 8 „Die Prognoserechnung“<br />
und Tz. 12 „Die steuerlichen Grundlagen“.<br />
9.4.1 Abweichung vom prognostizierten Beteiligungserfolg<br />
nach australischen Steuern bei<br />
Nichtausübung der Option des Mieters<br />
Commonwealth of Australia<br />
Die Prognoserechnung geht davon aus, dass der<br />
Mieter Commonwealth of Australia seinen Anspruch<br />
auf Übernahme der Ausbaukosten durch den Vermieter<br />
einfordert und eine entsprechende Zusatzmiete<br />
(sog. „Fitout Rent“) für den Ausbau leistet. Sofern<br />
der Commonwealth of Australia diese Option nicht<br />
ausübt, nimmt die Objektgesellschaft das optionale<br />
Darlehen nicht in Anspruch. Trotz unterschiedlichen<br />
Liquiditätsverlaufs kommen beide Varianten im<br />
Betrachtungszeitraum zu einem ähnlichen Ergebnis.<br />
8,00 %<br />
6,00 %<br />
4,00 %<br />
2,00 %<br />
0,00 %<br />
6,76 %<br />
ohne Mieterausbau<br />
6,70 %<br />
Prognose<br />
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