Bayernfonds Australien I - LEISTUNGSBILANZPORTAL
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gen auf einem Gutachten der steuerlichen Berater<br />
der Fonds- bzw. der Objektgesellschaft, auf einer<br />
Stellungnahme eines lokalen Experten bezüglich der<br />
zulässigen Abschreibungen (sog. „Division 40/Division<br />
43 capital allowances and depreciation schedules“)<br />
und weiterhin auf Grundlage der zum Zeitpunkt<br />
der Prospekterstellung gültigen Regelungen, Gesetzeslage<br />
und Rechtsprechung. Es wurde daher angenommen,<br />
dass der Aufwand für die Beschaffung des<br />
Kapitals (u.a. Finanzierungsvermittlung, Eigenkapitalbeschaffung,<br />
Platzierungsgarantie) innerhalb der<br />
ersten fünf Jahre nach Erwerb der Fondsimmobilie<br />
linear steuerlich abgeschrieben werden kann, dass<br />
die vorläufigen Abschreibungsübersichten tatsächlich<br />
von den Finanzbehörden in <strong>Australien</strong> akzeptiert<br />
werden und dass der sich somit auf dieser Grundlage<br />
ergebende Verlustvortrag zeitlich unbegrenzt auch in<br />
Zukunft vorgetragen werden kann. Auf dieser Grundlage<br />
ergibt sich im Rahmen der Prognoserechnung<br />
lediglich für das Jahr 2014 ein positives steuerliches<br />
Ergebnis in <strong>Australien</strong>, welches dem vorgenannten<br />
Steuersatz im Rahmen der Prognoserechnung unterworfen<br />
wurde. Sollte die Fondsimmobilie über das<br />
Jahr 2015 hinaus gehalten werden, sind größere<br />
steuerliche Belastungen als während des Prognosezeitraums<br />
wahrscheinlich, da sich die Verlustvorträge<br />
aus heutiger Sicht spätestens in diesem Zeitraum abbauen<br />
werden. Die möglichen Ausschüttungen nach<br />
Steuern und die Rendite der Anleger werden sich<br />
also in einem solchen Fall aus heutiger Sicht nach<br />
Ablauf des Prognosezeitraums, bei sonst gleichen<br />
Annahmen (z.B. Netto-Mieteinnahmen und Kosten),<br />
reduzieren. Insofern ist aus heutiger Sicht eine Veräußerung<br />
der Fondsimmobilie gemäß dem Prognoseszenario<br />
sinnvoll.<br />
Die Freistellung unter dem DBA <strong>Australien</strong>/Deutschland<br />
erstreckt sich nicht nur auf die laufenden Einkünfte<br />
sondern auch auf die Besteuerung eines<br />
möglichen Veräußerungsgewinns. Analog zur laufenden<br />
Besteuerung ist dieser seitens der Objektgesellschaft<br />
zum gleichen Steuersatz in <strong>Australien</strong> zu<br />
versteuern. Gemäß den derzeit anwendbaren Vorschriften<br />
und unter Ansatz der im Rahmen der Prognoserechnung<br />
unterstellten Parameter bei der Ermittlung<br />
und beim Ansatz des Veräußerungserlöses<br />
wurde eine Versteuerung zum prognostizierten Verkaufszeitpunkt<br />
berücksichtigt. Die dabei anfallenden<br />
Steuern in Höhe von ca. AUD 26,5 Mio. wurden in<br />
der Spalte „Steueraufwand in <strong>Australien</strong>“ für das geplante<br />
Jahr der Beendigung der Beteiligung (2015)<br />
entsprechend angesetzt. Sollten sich die zugrunde<br />
gelegten Berechnungsannahmen und Parameter verändern<br />
(u.a. durch steuerliche Änderungen, durch<br />
Abweichungen beim tatsächlich erzielten Veräußerungserlös),<br />
können sich hieraus Änderungen gegenüber<br />
dem prognostizierten Veräußerungserlös nach<br />
Steuern und damit Änderungen gegenüber der prognostizierten<br />
Rendite für die Anleger ergeben. Mit Abweichungen<br />
gegenüber der Prognose ist in der Praxis<br />
zu rechnen und auch nennenswerte negative Abweichungen<br />
sind aus heutiger Sicht nicht auszuschließen.<br />
8.5 Ausschüttung nach Steuern in <strong>Australien</strong><br />
Die prognostizierte Ausschüttung bezieht sich auf<br />
den jeweils geleisteten Kapitalanteil (ohne Agio)<br />
bereits unter Berücksichtigung der in <strong>Australien</strong> seitens<br />
der Objektgesellschaft geleisteten Steuern.<br />
Ausgeschüttet werden Miet- und Zinsüberschüsse<br />
nach allen Kosten und Aufwendungen (einschließlich<br />
der Zins- und Tilgungszahlungen), soweit diese<br />
nicht der Liquiditätsreserve zugeführt werden. Die<br />
Ausschüttung ist jeweils zum 30.06. eines jeden<br />
Folgejahres vorgesehen. Zum Ende des Jahres 2015<br />
ist in der Spalte „Ausschüttung an Kommanditisten/<br />
Treugeber“ auch der prognostizierte Veräußerungserlös<br />
nach Steuern berücksichtigt.<br />
8.6 Liquiditätsreserve<br />
Änderungen der einzelnen Posten gegenüber den<br />
Ansätzen der Prognoserechnung gehen zu Gunsten<br />
oder zu Lasten der Liquiditätsreserve. Bei der hier<br />
dargestellten Liquiditätsreserve handelt es sich um<br />
eine konsolidierte Darstellung der prognostizierten<br />
Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft und der prognostizierten<br />
Liquiditätsreserve der Objektgesellschaft.<br />
Ein Liquiditätsüberschuss wird der Liquiditätsreserve<br />
zugeführt und verzinslich angelegt. Eine<br />
Liquiditätsunterdeckung geht zu Lasten der Liquiditätsreserve.<br />
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