Bayernfonds Australien I - LEISTUNGSBILANZPORTAL

gen auf einem Gutachten der steuerlichen Berater
der Fonds- bzw. der Objektgesellschaft, auf einer
Stellungnahme eines lokalen Experten bezüglich der
zulässigen Abschreibungen (sog. „Division 40/Division
43 capital allowances and depreciation schedules“)
und weiterhin auf Grundlage der zum Zeitpunkt
der Prospekterstellung gültigen Regelungen, Gesetzeslage
und Rechtsprechung. Es wurde daher angenommen,
dass der Aufwand für die Beschaffung des
Kapitals (u.a. Finanzierungsvermittlung, Eigenkapitalbeschaffung,
Platzierungsgarantie) innerhalb der
ersten fünf Jahre nach Erwerb der Fondsimmobilie
linear steuerlich abgeschrieben werden kann, dass
die vorläufigen Abschreibungsübersichten tatsächlich
von den Finanzbehörden in Australien akzeptiert
werden und dass der sich somit auf dieser Grundlage
ergebende Verlustvortrag zeitlich unbegrenzt auch in
Zukunft vorgetragen werden kann. Auf dieser Grundlage
ergibt sich im Rahmen der Prognoserechnung
lediglich für das Jahr 2014 ein positives steuerliches
Ergebnis in Australien, welches dem vorgenannten
Steuersatz im Rahmen der Prognoserechnung unterworfen
wurde. Sollte die Fondsimmobilie über das
Jahr 2015 hinaus gehalten werden, sind größere
steuerliche Belastungen als während des Prognosezeitraums
wahrscheinlich, da sich die Verlustvorträge
aus heutiger Sicht spätestens in diesem Zeitraum abbauen
werden. Die möglichen Ausschüttungen nach
Steuern und die Rendite der Anleger werden sich
also in einem solchen Fall aus heutiger Sicht nach
Ablauf des Prognosezeitraums, bei sonst gleichen
Annahmen (z.B. Netto-Mieteinnahmen und Kosten),
reduzieren. Insofern ist aus heutiger Sicht eine Veräußerung
der Fondsimmobilie gemäß dem Prognoseszenario
sinnvoll.
Die Freistellung unter dem DBA Australien/Deutschland
erstreckt sich nicht nur auf die laufenden Einkünfte
sondern auch auf die Besteuerung eines
möglichen Veräußerungsgewinns. Analog zur laufenden
Besteuerung ist dieser seitens der Objektgesellschaft
zum gleichen Steuersatz in Australien zu
versteuern. Gemäß den derzeit anwendbaren Vorschriften
und unter Ansatz der im Rahmen der Prognoserechnung
unterstellten Parameter bei der Ermittlung
und beim Ansatz des Veräußerungserlöses
wurde eine Versteuerung zum prognostizierten Verkaufszeitpunkt
berücksichtigt. Die dabei anfallenden
Steuern in Höhe von ca. AUD 26,5 Mio. wurden in
der Spalte „Steueraufwand in Australien“ für das geplante
Jahr der Beendigung der Beteiligung (2015)
entsprechend angesetzt. Sollten sich die zugrunde
gelegten Berechnungsannahmen und Parameter verändern
(u.a. durch steuerliche Änderungen, durch
Abweichungen beim tatsächlich erzielten Veräußerungserlös),
können sich hieraus Änderungen gegenüber
dem prognostizierten Veräußerungserlös nach
Steuern und damit Änderungen gegenüber der prognostizierten
Rendite für die Anleger ergeben. Mit Abweichungen
gegenüber der Prognose ist in der Praxis
zu rechnen und auch nennenswerte negative Abweichungen
sind aus heutiger Sicht nicht auszuschließen.
8.5 Ausschüttung nach Steuern in Australien
Die prognostizierte Ausschüttung bezieht sich auf
den jeweils geleisteten Kapitalanteil (ohne Agio)
bereits unter Berücksichtigung der in Australien seitens
der Objektgesellschaft geleisteten Steuern.
Ausgeschüttet werden Miet- und Zinsüberschüsse
nach allen Kosten und Aufwendungen (einschließlich
der Zins- und Tilgungszahlungen), soweit diese
nicht der Liquiditätsreserve zugeführt werden. Die
Ausschüttung ist jeweils zum 30.06. eines jeden
Folgejahres vorgesehen. Zum Ende des Jahres 2015
ist in der Spalte „Ausschüttung an Kommanditisten/
Treugeber“ auch der prognostizierte Veräußerungserlös
nach Steuern berücksichtigt.
8.6 Liquiditätsreserve
Änderungen der einzelnen Posten gegenüber den
Ansätzen der Prognoserechnung gehen zu Gunsten
oder zu Lasten der Liquiditätsreserve. Bei der hier
dargestellten Liquiditätsreserve handelt es sich um
eine konsolidierte Darstellung der prognostizierten
Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft und der prognostizierten
Liquiditätsreserve der Objektgesellschaft.
Ein Liquiditätsüberschuss wird der Liquiditätsreserve
zugeführt und verzinslich angelegt. Eine
Liquiditätsunterdeckung geht zu Lasten der Liquiditätsreserve.
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