Bayernfonds Australien I - LEISTUNGSBILANZPORTAL

3.3.10 Veräußerung der Fondsimmobilien/
Wertentwicklung/Beteiligungsdauer/
Prognosezeitraum
Da bei der Veräußerung der Fondsimmobilie der Kaufpreis
unter anderem von der Ertragskraft der Immobilie
selbst und damit in erster Linie von der jeweils
aktuellen Vermietungssituation des Objektes (z.B.
Mietvertragsrestlaufzeiten, Mieterbonität, Leerstände
etc.) bzw. der zum Zeitpunkt der Veräußerung am
Markt bestehenden Nachfrage von Investoren abhängig
sein wird, ist nicht vorhersehbar, ob eine Veräußerung
des Fondsobjekts zu für den Anleger günstigen
Konditionen möglich sein wird. Der Erlös aus
der Veräußerung des Fondsobjekts wird dazu verwendet,
zunächst die Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft
gegenüber Drittgläubigern und danach
solche gegenüber Gesellschaftern zu bedienen. Ein
verbleibender Verwertungserlös wird im Verhältnis
der festen Kapitaleinlage an die Gesellschafter ausgezahlt.
Liegt der erzielte Veräußerungserlös unter
dem ursprünglich gezahlten Kaufpreis, so kann der
dem Anleger zustehende Anteil am Veräußerungserlös
unter die ursprünglich geleistete Kommanditeinlage
absinken. Es ist auch nicht auszuschließen, dass
im Extremfall der Veräußerungserlös nach Bedienung
der Verbindlichkeiten aufgezehrt ist; dies würde für
den Kapitalanleger wirtschaftlich zu einem Verlust
seiner geleisteten Kommanditeinlage führen. Auch
ist im Hinblick auf eine künftige Wertentwicklung zu
beachten, dass die im Rahmen des Beteiligungsangebotes
anfallenden Dienstleistungsvergütungen
keine wertbildenden Aufwendungen der Investition
für einen späteren Erwerber darstellen, mit der Folge,
dass diese erst durch Wertzuwächse bei der Immobilie
kompensiert werden müssen.
Die Veräußerung der Fondsimmobilie ist durch keinerlei
Vereinbarungen gesichert. Insofern besteht zu
jedem Zeitpunkt das Risiko, dass die Fondsimmobilie
nicht veräußert werden kann und daher der im Rahmen
der Prognoserechnung kalkulierte Verkaufserlös
nicht erzielt werden kann. Aufgrund der Größe des
Fondsobjekts und der somit erforderlichen Finanzkraft
späterer Käufer ist die Anzahl potenzieller Käufer einlung
auf Vorschlag der Geschäftsführung auch eine
andere Verwendung (z.B. Sonderausschüttungen)
beschließen. Es ist jedoch nicht auszuschließen, dass
die kalkulierten oder tatsächlich vorhandenen Liquiditätsreserven
nicht ausreichen, um die vorgenannten
Risiken vollständig absichern zu können und
andere Kapitalbeschaffungsmaßnahmen (z.B. Fremdkapitalaufnahme)
erforderlich werden.
3.3.9 Vertragspartner, Bonität der Vertragspartner
Diesem Beteiligungsangebot liegt eine Vielzahl von
Verträgen zu Grunde. Die ordnungsgemäße Durchführung
dieser Verträge ist unter anderem von der
wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit der Vertragspartner,
der Wirksamkeit der einzelnen vertraglichen
Regelungen und zum Teil von der Auslegung der
vertraglichen Bestimmungen abhängig. Sollte es im
Zeitablauf zu einem Ausfall des einen oder anderen
Vertragspartners kommen, kann dies negative Auswirkungen
auf die Entwicklung der Beteiligung haben.
Es bestehen daher im Zusammenhang mit der Beteiligung
insbesondere auch entsprechende Bonitätsrisiken.
Es kann nicht grundsätzlich ausgeschlossen
werden, dass Vertragspartner – insbesondere der
Platzierungsgarant, die Mieter, Versicherungsgesellschaften
oder diverse Gewährleistungsverpflichtete –
ihren finanziellen Verpflichtungen gegenüber der
Fonds- bzw. der Objektgesellschaft oder gegenüber
dem einzelnen Gesellschafter wegen Zahlungsschwierigkeiten
oder aus anderen Gründen nicht bzw. nicht
in voller Höhe nachkommen können und sich hierdurch
negative Auswirkungen auf die wirtschaftliche
Entwicklung der Fonds- bzw. der Objektgesellschaft
und somit auf die Beteiligung ergeben. Der Verkäufer
der Fondsimmobilie hat im Kaufvertrag zahlreiche
Verpflichtungen und Gewährleistungen übernommen.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass der Verkäufer
seinen Verpflichtungen aus dem Kaufvertrag
gegenüber der Objektgesellschaft nicht bzw. nicht in
voller Höhe nachkommt bzw. nachkommen kann und
sich hierdurch negative Auswirkungen auf die wirtschaftliche
Entwicklung der Fonds- bzw. der Objektgesellschaft
ergeben.
32