Bayernfonds Australien I - LEISTUNGSBILANZPORTAL

die Aufnahme zusätzlicher Fremdmittel erforderlich
werden. In diesem Fall wären auch Kürzungen oder
gar ein (ggf. zeitweiliger) völliger Ausfall von Ausschüttungen
gegenüber den Annahmen der Prognoserechnung
nicht auszuschließen. Sollte die Nutzbarkeit
des Fondsobjektes nicht mehr möglich sein,
wäre auch ein Totalverlust der Einlage der Anleger
möglich.
3.2.7 Due Diligence
Es kann im Hinblick auf die durchgeführte rechtliche,
steuerliche und technische Due Diligence (d.h. die
Prüfung des Kaufgegenstandes, des Kaufvertrages
und aller weiteren im Zusammenhang mit der Fondsimmobilie
und der Investition im Zusammenhang
stehenden Vereinbarungen und Unterlagen) nicht
ausgeschlossen werden, dass hierbei Umstände (z.B.
Altlasten, Nichtigkeit oder steuerliche Nichtanerkennung
einzelner Verträge und Vereinbarungen, Restitutionsansprüche)
unentdeckt geblieben sind,
deren Beseitigung zusätzliche, der Höhe nach nicht
abschätzbare Wertminderungen und Kosten zur Folge
haben. Die Bemessung des Kaufpreises erfolgte u.a.
auf Grundlage eines Aufmaßberichts eines australischen
Experten (sog. „Survey“) betreffend die quantitative
Bestimmung der vermietbaren Flächen des
Fondsobjekts und auf Basis behördlicher Genehmigungen
für die Fondsimmobilie. Die Mieten unter
den Mietverträgen werden auf Grundlage der vermietbaren
Flächen (sog. „Net Lettable Area“) kalkuliert
und bezahlt. Sollte sich später herausstellen,
dass die Ergebnisse des Aufmaßberichts unzutreffend
sind und daher eine geringere vermietbare
Fläche als angenommen im Fondsobjekt vorhanden
ist, würden die Mieteinnahmen geringer ausfallen
können als im Rahmen der Prognoserechnung angenommen.
3.3 Wirtschaftliche und rechtliche Risiken
3.3.1 Abweichungen vom Investitions- und Finanzierungsplan
bzw. der Prognoserechnung
In die Berechnung der finanzmathematischen und
der durchschnittlichen Renditeangaben fließen verschiedene
Variablen ein, wie z.B. Inflationsrate, Ansätze
zur Mietpreisentwicklung, Vermietungssituation
und erzielbare Mieterträge und der angenommene
Verkaufspreis der Fondsimmobilie. Die in den Berechnungen
zugrunde gelegten absoluten Größen dieser
Variablen basieren auf durchschnittlichen historischen
Werten der wirtschaftlichen Gegebenheiten
und der weiteren zu erwartenden Entwicklung bzw.
auf Erfahrungswerten der involvierten externen
Experten (z.B. Gutachter, Steuerberater) und des
Initiators im Allgemeinen. Es wird davon ausgegangen,
dass diese Werte im Rahmen einer Langzeitbetrachtung
auch zukünftig als Indikator herangezogen
werden können. Jedoch sind nachhaltige negative
Abweichungen von der Prognoserechnung möglich,
da jede Veränderung einer Variablen das Gesamtergebnis
beeinflusst. Darüber hinaus ist vom Anleger
zu berücksichtigen, dass Abweichungen von getroffenen
Annahmen sich gegenseitig kompensieren
oder auch kumuliert zu nachhaltigen Abweichungen
von prognostizierten Auszahlungen, steuerlichen
Ergebnissen und Renditen nach Steuern führen können.
Die finanzmathematisch errechnete Rendite
stellt daher einen Orientierungswert dar und kann
nur bedingt mit der Rendite von Kapitalanlagen (z.B.
von Pfandbriefen) verglichen werden. Unter anderem
sind der unternehmerische Charakter einer Immobilieninvestition
und die Tatsache zu berücksichtigen,
dass nur das jeweils noch gebundene Kapital in Höhe
der finanzmathematischen Rendite verzinst wird.
Der in diesem Prospekt enthaltene prognostizierte
Investitions- und Finanzierungsplan für die Fondsbzw.
die Objektgesellschaft (kumuliert) stellt eine
Kalkulation der voraussichtlich anfallenden Kosten
der Gesamtinvestitionsmaßnahme dar. Die angebotenen
Dienstleistungen (z.B. für Rechtsberatung,
Makler und Berater) werden zu Festpreisen erbracht
oder sind auf Grundlage sorgfältiger Schätzungen
angesetzt. Es ist jedoch nicht ausgeschlossen, dass
der beauftragte Leistungsumfang nicht ausreicht,
Leistungen nicht in erforderlichem Umfang erbracht
werden oder Vertragspartner ausfallen und die beauftragten
Leistungen nur zu höheren Honoraren/
Kosten/Gebühren durch einen neuen Leistungspartner
erbracht werden können. Insofern besteht auch
bei vertraglich vereinbarten Leistungen ein Kosten-
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