gesamte Ausgabe als Download - Infodienst - Landwirtschaft ...
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Betrieb und Markt<br />
Abbildung 1<br />
Terminkontraktkurs<br />
Mahlweizen- NOV11 (MATIF),<br />
Stand Mai 2011<br />
Preisabsicherung - wie<br />
funktioniert das ?<br />
Mit einem „short hedge“<br />
kann sich der Landwirt<br />
gegen fallende Preise<br />
absichern<br />
zeugerpreis frei Erfasserlager von ca. 222, €/t in<br />
seinem Fall entspricht (Annahme: Basis = minus<br />
20, €/t; Def.: Basis = Orts-Kassapreis minus Terminmarktpreis),<br />
läge er mit einem solchen Abschluss<br />
preislich rund 50, €/t über den kalkulierten<br />
Vollkosten für seinen Weizen, welche er mit<br />
rund 170-180,- €/t für seinen Betrieb kalkuliert<br />
hat. Da die Preise im Handel darunter liegen (Annahme<br />
für dieses Beispiel), sichert er sich für 100<br />
t das Preisniveau durch Handel von 2 Verkaufskontrakten<br />
(2 x 50 t; Termin NOV11), einem so<br />
genannten „short hedge“, gegen fallende Preise<br />
ab. Anmerkung: Im Gegensatz dazu handelt man<br />
bei einem „long hedge“ Kaufkontrakte, man sichert<br />
sich damit gegen steigende Preise ab.<br />
Abbildung 2 zeigt, dass die Weizenpreise in den<br />
nachfolgenden Monaten aufgrund der sehr guten<br />
Ernte 2011 in der Schwarzmeerregion, einer guten<br />
Ernte in den USA und einer doch nicht so schwachen<br />
Ernte wie befürchtet in Europa deutlich eingebrochen<br />
sind. Unser Landwirt will seinen Weizen<br />
Mitte Oktober vermarkten. Da er nicht die<br />
Absicht hat die Ware nach Rouen in Nordfrankreich<br />
zu fahren beendet er das Termingeschäft auf<br />
folgende Weise in zwei Teilschritten:<br />
A) Er stellt die beiden Terminkontrakte am<br />
12.10.2011 glatt. Beim so genannten „Glattstellen“<br />
handelt er zwei Kaufkontrakte, mit denen er<br />
die Lieferverpflichtung der Verkaufskontrakte<br />
Abbildung 2<br />
Terminkontraktkurs<br />
Mahlweizen - NOV11 (MATIF),<br />
Stand Oktober 2011<br />
42 Landinfo 4 | 2013