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KOMMUNALKREDIT AUSTRIA 

Covered Bond Roadshow Q1 2014 

INFRA BANKING EXPERTS 

ÖSTERREICHS BANK FÜR INFRASTRUKTUR

Agenda 

• Geschäftsmodell & Marktumfeld 

• Finanzergebnis 1H 2013 

• Portfolio und Funding 

• Covered Bond 4Q 2013 

• Annex 


ÖSTERREICHS BANK FÜR INFRASTRUKTUR 

2

Infra Banking Experts 

„Kommunalkredit weiterhin kompetenter Partner im kommunalen Infrastrukturbereich “ 

(Alois Steinbichler, CEO) 

EIGENTÜMERSTRUKTUR: 

• 2009 entstanden aus Spaltung der ehemaligen Kommunalkredit 

Austria AG in Kommunalkredit Austria AG und KA Finanz AG 

REPUBLIK 

ÖSTERREICH 

99,78% 

0,22% 

• Bilanzsumme zum 30.6.2013: EUR 14,6 Mrd. 

• Zweitgrößter Public Sector Covered Bond Emittent Österreichs 

mit EUR 4,9 Mrd. ausstehenden Covered Bonds zum 30.6.2013 

(EUR 4,4 Mrd. zum 31.12.2013) 

Ratings FITCH MOODY‘S 

COVERED BOND - Aa2 

LANGFRISTIG A Baa3 

RATINGS* 

KURZFRISTIG F1 P-3 

FINANZKRAFT - E 

UNSERE MISSION: 

Projekte für Soziale Infrastruktur, 

Energie, Umwelt und Verkehr nachhaltig 

erfolgreich machen 

Republik Österreich 

Langfristig* 

*S&P: AA+ (stabil) 

AAA (stabil) 

Aaa (negativ) 



3

Sektoren und Kunden 

Energie & 

Umwelt 

• Energieversorgung 

• Erneuerbare Energien 

• Wasserver- und -entsorgung 

• Abfallmanagement, -entsorgung 

Soziale 

Infrastruktur 

Transport 

• Schulen, Universitäten, Bibliotheken 

• Krankenhäuser & Pflegeheime 

• Polizei- und Gerichtsgebäude, 

• Justizvollzugsanstalten 

• Verwaltungsgebäude 

• Sonstige öffentliche Einrichtungen 

• Straßen, Brücken, Tunnels 

• Schienengestützter Verkehr 

• Flughäfen 

• Öffentlicher Nahverkehr 

• Verkehrssysteme 

UNSERE KUNDEN: 

• Gebietskörperschaften 

• Zweckverbände 

• Unternehmen der 

öffentlichen Hand 

• Versorgungsunternehmen 

• Private Infrastrukturerrichter 

und -betreiber 

Infrastruktur 

Beratung 

• Strategische Beratung 

• Transaktionsberatung für 

Infrastrukturprojekte 



4

Meilensteine 1958 - 2013 

1958 

Gründung 

3.11.2008 

Republik Österreich: 99,78% 

31.3.2011 

Genehmigung Restrukturierungsplan 

Europäische Kommission 

24.7.2012 

Kick- off Privatisierung 

27.11.2009 

16.5.2013 

19.7.2013 

Spaltung in: 

Kommunalkredit Austria AG 

KA Finanz AG 

Implementierung neues Geschäftsmodell 


Privatisierungsprozess 

auf Basis vorliegender 

Angebote nicht 

abgeschlossen 

Abänderungsentscheidung 

Europäische Kommission 

1958 

2009 

2010 

2011 2012 2013 

Außerordentliche Hauptversammlung vom 13.8.2013 beschließt 

Umsetzung der Abänderungsentscheidung der Europäischen Kommission (EK) vom 19.7.2013: 

• KA wird kein aktivseitiges Neugeschäft tätigen 

• KA wird bestehende, zugesagte und in Angebotsphase befindliche Transaktionen vertragsgemäß bedienen 

• KA wird sich eigenständig refinanzieren, inklusive bestehendem Kundeneinlagengeschäft sowie 

Kapitalmarkttransaktionen 

• KA wird bestehendes Beratungsgeschäft insbesondere im Infrastrukturbereich weiterführen und ausbauen 

• KA führt die Aktivitäten Ihrer Tochtergesellschaften, inklusive Kommunalkredit Public Consulting (KPC) und 

Kommunalnet, weiter 

• Privatisierung bis 50% der Bilanzsumme (EU Wettbewerbsrecht) weiterhin möglich 



5

Österreichs Wirtschaft / Operatives Umfeld 

• AT Wirtschaft über EU Durchschnitt: 

Positives BIP Wachstum 

Niedrigste Arbeitslosenquote 

Öffentliche Verschuldung unter EU 

Durchschnitt 

• Maastricht Konformität: Stabilitätspakt 

beschließt ausgeglichenes Budget in 2016 

(1,0) 

BIP Wachstum in % 

% 

2,0 

0,8 

(0,3) 

(0,6) 

0,3 

0,1 

2012 2013 2014E 

0,4 

1,7 

1,4 

1,7 

2014 

E 

2013 

2012 

Arbeitslosenquote in % 

4,4 

0 5 10 

4,9 

5,2 

6,7 

6,8 

6,8 

9,5 

10,5 

10,6 

AT EU (28) D 

AT D EU (28) 

GEMEINDEFINANZBERICHT 2012: 

• Finanzschulden sinken um EUR 282,5 Mio. 

bzw. 2,4% auf EUR 11,4 Mrd. 

• “Freie Finanzspitze” auf hohem Niveau 

positiv mit EUR 525 Mio. 

• Investitionen steigen um EUR 125 Mio. 

bzw. 8,2% auf EUR 1,64 Mrd. 

• Maastricht-Überschuss der Kommunen: 

EUR 376,8 Mio. 

Dynamik Gesamteinnahmen abzgl. 

Gesamtausgaben der Gemeinden** 

(ohne Wien) in € Mio. 

16.800 

16.300 

15.800 

15.300 

14.800 

EUR -204 

EUR -46 

EUR -502 

EUR -115 

EUR 226 

EUR 398 

EUR 527 

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 

Gesamtausgaben Gesamteinnahmen *Prognose 

Staatsverschuldung in BIP 

2013 

140 

105 

70 

35 

0 

87% 

75% 

EU (28) AT D 

80% 

** Gesamteinnahmen abzüglich Schuldenaufnahme; Gesamtausgaben abzüglich Tilgungen 

Quelle: Kommunalkredit Gemeindefinanzbericht 2013, Statistik Austria, OeNB Januar 2014 



6

Agenda 





• Annex 



7

Geschäftsentwicklung 1H 2013 

• IFRS-Ergebnis vor Steuern: EUR -5,6 Mio. 

• Normalisiertes IFRS-Ergebnis vor Steuern: EUR 18,3 Mio. 

• IFRS-Ergebnis nach Steuern: EUR -16,8 Mio. 

• Normalisiertes IFRS-Ergebnis nach Steuern: EUR 13,8 Mio. 

IFRS-Ergebnis 

in € Mio. 

• IFRS-Ergebnis geprägt von EUR -33,2 Mio. negativen Sondereffekten: 

 

 

 

EUR -19,7 Mio. negativer Zinseffekt (Besserungsscheinforderung) 

EUR -9,3 Mio. Abschreibung aktivierter steuerlicher Verlustvortrag 

nach Abänderungsentscheidung der EK 

EUR -4,2 Mio. Bewertung von Derivaten (IFRS 13 und OIS) 

16,3 

12,3 

+12,2% 

18,3 

+12,3% 

13,8 

• Ausgeglichenes Ergebnis nach Steuern nach UGB: EUR 0,0 Mio. 

nach Teilauflösung Risikovorsorgen von EUR 13,2 Mio.* 

-5,6 

• EUR 60,5 Mio. Finanzierungen ausbezahlt 1H 2013; 

EUR 232,6 Mio. bestehende, offene Kreditzusagen 

-16,8 

1H 2012 1H 2012 1H 2013 1H 2013 

• Kommunalkredit Public Consulting (KPC): 

12.000 Projektanträge bearbeitet 

EUR 189 Mio. Fördermittel** 

EUR 1,3 Mrd. Investitionsvolumen 

Internationale Beratungsmandate mit EBRD und EU 

IFRS Ergebnis vor Steuern 

IFRS Ergebnis nach Steuern 

normalisiert 

normalisiert 

„Kommunalkredit: solid operating performance undisputed “ 

EUR -33,2 Mio. negative Sondereffekte 1H 2013 

* Allgemeine Risikovorsorge nach § 57(1) BWG; ** Fördermittel des Bundes und von Bundesländern 



8

GuV Positionen 1H 2013 

• Zinsergebnis: EUR -7,5 Mio. 

(Sondereffekte, höhere Fundingkosten, weniger Neugeschäft) 

• Provisionsergebnis unverändert mit EUR 7,5 Mio. 

Förderungs- und Beratungsmanagement 

• Handels- und Bewertungsergebnis positiv mit EUR 15,6 Mio. 

 

 

 

EUR +12,6 Mio.; Bilanzstrukturoptimierung und 

vorzeitige Tilgung von Eigenemissionen 

EUR +3,3 Mio.; Bewertungen Fair Value Bestand 

EUR -4,2 Mio.; Sondereffekt Bewertungsumstellung 

(IFRS 13 und OIS) 

• Verwaltungsaufwand: EUR -22,9 Mio. (+/-0% yoy) 

EUR 4,8 Mio. Weiterverrechnung Verwaltungsaufwand aus 

SLA* mit KA Finanz in „sonstiger betrieblicher Ertrag“ enthalten 

• Stabilitätsabgabe (Bankensteuer): EUR 4,6 Mio. 1H 2013; 

In Summe seit 2011 gezahlt: EUR 21,3 Mio. 

Ertragskomponenten 

in € Mio. 

10,9 

7,5 

27,2 

Zinsergebnis 

15,6 

7,5 

-7,5 

19,8 

12,2 

Provisionsergebnis 

Handels- und Bewertungsergebnis 

7,5 

1H 2012 1H 2013 1H 2013 normalisiert 

* Service Level Agreement 

„Kommunalkredit: solid operating performance undisputed “ 

Ergebnis normalisiert um Sondereffekte positiv 



9

Kapitalisierung und Bilanz 1H 2013 

• Stabil hohe Kapitalquoten 

• Eigenmittelquote: 18,6% (+120 BP ytd) 

• Kernkapitalquote: erhöht auf 13,7% (+140 BP ytd) 

RWA in € Mio. 

2.216,9 2.164,1 

1.905,1 

-12% 

ytd 

Eigenmittel* in € Mio. 

395,5 397,6 384,6 

-3,3% 

ytd 

• Bilanzsumme: EUR 14,6 Mrd. (-8,0% ytd); 

Planmäßige Tilgungen Darlehen und Wertpapiere, 

Maßnahmen zur Verbesserung der Bilanzstruktur 

• Kreditvolumen ausstehend: EUR 10,2 Mrd. 

30.06.2012 31.12.2012 30.06.2013 

Kapitalquoten in % 

16,9 

30.06.2012 31.12.2012 30.06.2013 

17,4 

18,6 

+ 120 BP 

ytd 

• RWA: EUR 1.905,1 Mio. oder -12,0% ytd 

• Konzerneigenmittel (BWG): EUR 384,6 Mio. (-3,3% ytd) 

• Konzernkernkapital: EUR 282,0 Mio. 

inkl. Partizipationskapital: EUR 138,4 Mio. 

15,0 

12,0 12,4 12,3 

13,7 

+ 140 BP 

ytd 

• IFRS-Eigenkapital: EUR 288,2 Mio. 

31.12.2011 30.06.2012 31.12.2012 30.06.2013 

Kernkapitalquote 

Eigenmittelquote 

* nach BWG 

Ab Framework 1. Jänner 2014 conditions anwendbare in line Basel with EU III Parameter and EBA requirements 

vollständig erfüllt 



10

Ausblick 

• Abänderungsentscheidung der Europäischen Kommission (EK) vom 

19.7.2013: Keine Ertragskomponenten aus aktivseitigem Neugeschäft 

• KA wird unter stabilen Planungsparametern keine staatliche Liquiditätsund 

Kapitalunterstützung beanspruchen; im Bedarfsfall wären diese 

ohne weitere Beihilfegenehmigungen der EK möglich 

• KA wird das Beratungsgeschäft für kommunale und infrastrukturnahe 

Projekte fortführen und weiter ausbauen 

• Projektlösungsansätze gewinnen angesichts weiterhin angespannter öffentlicher 

Haushalte zunehmend an Bedeutung zur Realisierung von Infrastrukturprojekten 

• Ausgeglichenes Gesamtjahresergebnis nach UGB, keine Ausschüttung auf 

gewinnabhängige Instrumente (gemäß ad-hoc Meldung vom 19.7.2013) 

• Über Erwartungen liegendes IFRS Ergebnis im zweiten Halbjahr wird Halbjahresverlust 

1H 2013 kompensieren 

• Ab 2014 werden durchgehend positive IFRS Ergebnisse erwartet 



11

Agenda 





• Annex 



12

Fundingstruktur und Liquidität 

Fundingstruktur in % 

• Refinanzierung ohne staatliche Unterstützung 

16% 

Covered Bonds 

• Covered Bonds wesentliche Refinanzierungsquelle 

EUR 4,4 Mrd. ausstehend zum 31.12.2013 

• Fällige Covered Bonds werden im neuen Benchmark 

Format von EUR 500 Mio. ersetzt 

• EUR 860 Mio. Covered Bond Fälligkeit am 7.2.2014 

6% 

15% 

2% 

43% 

Senior Unsecured 

Darlehen 

Kundeneinlagen 

Geldmarkt 

EZB Tender 

• Weitere wichtige Refinanzierungsquellen: 

 

 

 

Senior Unsecured Anleihen 

Schuldscheindarlehen 

Institutionelle Kundeneinlagen (Versicherungen, 

Pensionskassen, Städte, Gemeinden, kommunale, 

öffentlichkeitsnahe Unternehmen) 

• Positiver Liquiditätseffekt aus Bilanzoptimierung: 

EUR 388,4 Mio. in 1H 2013 

1.800 

1.600 

1.400 

1.200 

1.000 

800 

600 

400 

200 

- 

18% 

Fälligkeitsprofil langfristiger Verbindlichkeiten in € Mio. 

2014 2015 2016 2017 2018 2019-2023 2024-2029 2029-2033 after 2033 

Covered Bonds Darlehen Senior Unsecured 

Framework EUR 500 Mio. conditions KA Covered in line Bond with emittiert EU and EBA im September requirements 2013 

Vorläufige, untestierte Werte per 31.12.2013 



13

Portfolioqualität 2H 2013 

• Breite Kundenbasis im öffentlichen Sektor 

52% AT Gemeinden 

24% ausländische Gebietskörperschaften und öffentlichkeitsnahe 

Kunden hauptsächlich Deutschland und Schweiz 

• NPL Ratio 0,0% 

• 66% des Gesamtportfolios ist AAA/AA 

• 64% ist AT 

• 94% ist EU-28 (inkl. AT) 

• Nicht EU: 5.6% (zu 99% Schweiz) 

• 1,0% Gesamtobligo in Ländern mit EU- Unterstützungsmaßnahmen, 

wovon direktes Staatsobligo >50% 

Exposure nach Rating in % 

• Durchschnittliches Rating (kapitalgewichtet) 

Gesamtportfolio: AA- (gemäß S&P Ratingskala) 63,7% 

17% 

11,8% 

19,5% 

11% 

5,2% 

5,6% 0,2% 

66% 

Exposure nach Geographie in % 

AAA/ AA 

A 

BBB 

Agenda 





• Annex 



15

Gesetzlicher Rahmen 

Österreichische Covered Bonds 

Pfandbriefe 

Fundierte 

Bankschuldverschreibungen 

Hypothekenbankgesetz 

(Mortgage Bank Act 1899) 

Pfandbriefgesetz 

(Pfandbrief Act 1927) 

Fundierte 

Bankschuldverschreibungen 

Gesetz (FBSchVG; 

Covered Bond Act 1905) 

Erste Group Bank 

Bank Austria 

Österreichische Landes-Hypothekenbanken 

Kommunalkredit 

BAWAG 

Raiffeisen 

Österreichische Volksbanken AG 

• Die drei österreichischen Rechtsgrundlagen sind weitgehend identisch 

• FBSchVG akzeptiert zusätzlich mündelsichere Schuldverschreibungen als Deckungswerte 

• Gesetzliche Zusammenführung wird für 2014 angestrebt 

• 50% der ausstehenden öffentlich besicherten Covered Bonds nach FBSchVG sind von KA begeben 

Quelle: www.pfandbriefforum.at 



16

Fundierte BSchV gleichen DE Pfandbriefen 

Kriterien 

Österreich 

(Fundierte BSchV) 

Deutschland (Pfandbriefe) 

Rechtliches Rahmenwerk 

JA 

JA 

Deckungsstock & 

Deckungsregister 

Treuhänder 

(Deckungsstock) 

Reportingpflichten 

Barwertige Überdeckung 

Rechtliche 

Mindestbesicherung 

Definiertes Vorgehen bei 

Insolvenz 

JA 

JA 

JA 

JA 

(sofern in Satzung; z.B.: KA) 

JA 

JA 

JA 

JA 

JA 

JA 

JA 

JA 

• Keine grundlegenden Unterschiede 

in den beiden Gesetzgebungen 

 

 

 

Keine Beschränkung auf 

europäische Sicherheiten in DE 

Barwertdeckungsprinzip in 

Deutschland verpflichtend 

In Österreich nur, wenn in der 

Satzung festgelegt 

KA hat die Verpflichtung zur 

barwertigen Überdeckung in 

Satzung verankert 

Geographische 

Einschränkung von Assets 

EWR und Schweiz 

EWR, Schweiz, USA, Kanada , 

Japan und Multilateral 

Development Banks 

Eigene Lizenz benötigt 

JA 

JA 

Aufsichtsbehörde 

FMA 

BaFin 

Quelle: www.ecbc.eu 



17

Öffentlicher Deckungsstock der KA (1/3) 

• Emissionen im Umlauf in EUR Mio.: 4.397 

• WAL Emissionen:* 3,5 

• Anzahl der Emissionen 14 

• Deckungsvolumen in EUR Mio.: 5.726 

• WAL Deckungswerte:* 10,6 

• Anzahl der Deckungswerte: 1.925 

• Covered Bond Rating von Moodys: 

Aa2 

• Anzahl der Schuldner: 1.044 

• Nominelle Überbesicherung: 30,2% 

• Verpflichtende Überbesicherung: 28% 

• Ø Vol. Deckungswerte in EUR Mio.:** 2,9 

• NPL Ratio der Deckungswerte: 0,0% 

• TPI Moodys: 

HIGH 

• Zinsswaps im Deckungsstock: 

JA 

* Weighted Average Life= Durchschnittliche Restlaufzeit, Deckungswerte in Jahren inkl. Tilgungen; 

** pro Finanzierung (pro Schuldner: EUR 5,4 Mio.) 

Cover Pool nach Rating 

skaliert nach Moodys 

4% 

14% 

12% 

AAA 

USD 

Währungsmix und Währungsmatch, 

in € Mio. 

0 

91 

70% 

AA 

A 

Doppelt besichert: 24% 


Cover Pool nach Sektor in % 

19% 

2% 

1% 

4% 

Staat 

Bundesland 

• 100% Public Sektor Deckungswerte 

• 24% „Doppelt besichert“ 

3% 

Gemeinde 

Staat (garantiert) 

• 77% Österreich 

49% 

Bundesland (garantiert) 

• 95% Kerneuropa (AT, CH, D) 

22% 

Gemeinde (garantiert) 

Sonstige 

• EZB Fähigkeit: zwei Drittel der Deckungswerte 

Cover Pool nach Geographie in % 

• Transparenzangaben: 

11% 

3% 2% 

Österreich 

www.kommunalkredit.at 

7% 

Schweiz 

Deutschland 

Italien 

77% 

Sonstige 




19

€ Mrd. per 31.12. 


6 

Fälligkeitsprofil Deckungsstock und Emissionen 

Aa2 Rating von Moodys 

Zugesicherte Überbesicherung von 28% 

5 

4 

3 

5,7 Mrd. 

Überbesicherung: 30,2 % 

4,4 Mrd. 

2 

1 

Cover 

Pool 

Covered 

Bonds 

0 

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2025 2030 

Cover Pool Assets Geplante Neuemission EUR 500 Mio Covered Bonds 


EUR Benchmark Covered Bonds Kommunalkredit Austria 

ISIN Emissionsdatum Laufzeit Volume € Mio. Kupon ASW (Mid)** 

• XS0286031777 01-Feb-07 7Y Feb 2014 1,000 * 4,125% -12 

• XS0212122534 02-Feb-05 10Y Feb 2015 1,000 3,5% +2 

• XS0592235187 15-Feb-11 5Y Feb 2016 500 3,5% +10 

• XS0973424152 25-Sep-13 5Y Sept 2018 500 1,625% +21 

* Ausstehendes Vol.: EUR 860 Mio. 

** Bewertung vom 24.1.2014 Quelle: Bloomberg 



20

ASW Mid 

ASW Mid 

Sekundärmarkt 

40 

Österreich: EUR Benchmark Covered Bonds 

30 

20 

10 

- 

-10 

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 

Laufzeit 

• Attraktive Rendite im 

Vergleich zu österreichischen 

Covered Bond Emittenten 

-20 

30 

20 

10 

- 

-10 

-20 

KA BAWAG BACA 

Erste Bank Hypo NOE VORARLB. LND-HYPO 

RLB NOE 

Im Vergleich: Sovereigns und Deutsche Pfandbriefe 

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 

Laufzeit 

• AT ist aktiver Covered 

Bond Markt mit liquidem 

Sekundärmarkt in einem 

EU Kernland 

• Weiterhin hohe Aufschläge 

im Vergleich zu staatlichen 

Emissionen und deutschen 

Vergleichswerten 

-30 

-40 

-50 

KA pbb MUEHYP Rep. Österreich B. Rep. Deutschland 

Bewertungen vom 24.01.2014 - Quelle: Bloomberg 



21

Warum Kommunalkredit Covered Bonds: 

• Qualitativ hochwertiger Deckungsstock (Aa2 Rating Moodys) 

• 82% der Deckungsmasse mit AAA/ AA Rating 

• 77% der Deckungsmasse in Österreich 

• Verpflichtende Überdeckung von 28% 

(tatsächliche Überdeckung von 30,2% zum 31.12.2013) 

• Schutz eines der strengsten Covered Bond Gesetze Europas 

• Kommunalkredit Covered Bonds sind UCITS compliant 

• Regelmäßiger Emittent 

Ausbau liquider Referenzkurve an Benchmark Covered Bonds 



22

Agenda 





• Annex 



23

EUR 500 mn 1.625% 5Y Covered Bond MS+30bps 

Terms & conditions 

• Issuer: Kommunalkredit Austria AG 

• Status: Public Sector Covered Bond 

• Issue Rating: Aa2 by Moody‘s 

• Size: EUR 500 mn 

• Maturity: 5-years 

• Maturity Date: 25.9.2018 

• Re- offer Spread: MS+30 bps 

• Coupon: 1.625% 

• Book Runners: BNP, DB, DZ, Erste, LBBW 

• ISIN: XS0973424152 

Key aspects 

• Excellent outcome for Kommunalkredit Austria (KA) re-entry to capital 

markets: 5-year EUR 500 mn (no grow) Public Sector Covered Bond priced 

well-inside initial guidance at MS+30bps 

• KA`s first public benchmark following the amendment decision by the 

European Commission from July 2013 attracted significant investor interest 

with impressive granularity – more than 2x oversubscribed with high quality 

interest coming from over 105 accounts 

• Excellent demand from real money investors (59%) confirm confidence into 

KA as an issuer and into its high quality cover pool 

Background/rationale 

• The issuer opted for a 5-year tenor which suited its maturity profile best and 

also meets current strong investor demand 

• The high quality Aa2 rated (by Moody’s) cover pool has an OC of 41.3% 

(as of 30.6.2013) and consists of 100% public sector cover assets with 

~97% coming from the German speaking region 

Execution and placement 

• Following a European roadshow to update investors on the KA credit, a 

mandate for a new EUR 500 mn (no grow) 5-year Covered Bond was 

announced on Monday afternoon (16.9.2013) with Initial pricing 

thoughts of MS+mid30s to give investors enough time to prepare for 

the deal 

• Having garnered over EUR 800 mn, books opened with official 

guidance of MS+33 area at 10:25 CET(17.9.2013) 

• After 25 minutes of bookbuilding, books topped EUR 1 bn of demand 

from high quality domestic & international accounts 

• Given the strong momentum, the re-offer spread was fixed at 

MS+30bps with books subject to close at 11:00 CET 

• Asset Managers and Funds (50%) drove the deal while Banks (40%) 

also demonstrated significant appetite 

• Besides the customary domestic bid (81% Germany & Austria),orders 

from Northern countries (9%) are especially noteworthy 

Distribution by geography 

Germany: 60% 

Austria: 21% 

Nordics: 9% 

UK: 4% 

Benelux: 2% 

Italy: 2% 

CH: 1% 

France: 1% 

Distribution by investor type 

Asset Manager/ 

Funds: 50% 

Banks: 40% 

Insurances: 9% 

Others: 1% 



24

Obligo Zentralstaaten und Gebietskörperschaften 

Die bestehenden Obligi gegenüber Zentralstaaten, Gebietskörperschaften sowie staatsgarantierte 

Engagements in Ländern des Euroraums (EU-17) gliedern sich wie folgt: 

30.06.2013 

Risikorelevantes 

Obligo 

davon 

Zentralstaat 

davon 

Gebietskörperschaften 

davon 

Staatsgarantiert 

in EUR Mio. 

Republik Österreich 6.635,9 1.283,3 5.303,1 49,5 

Bundesrepublik Deutschland 803,9 0,0 775,0 28,9 

Republik Italien 324,5 243,8 80,7 0,0 

Königreich Niederlande 119,9 0,0 0,0 119,9 

Königreich Spanien* 81,8 20,8 61,0 0,0 

Republik Slowenien 70,0 0,0 0,0 70,0 

Republik Portugal* 49,9 0,0 49,9 0,0 

Republik Zypern* 30,0 28,4 0,0 1,6 

Königreich Belgien 19,1 0,0 19,1 0,0 

*) Land mit EU-Unterstützungsmaßnahmen 

INFRA BANKING EXPERTS ÖSTERREICHS BANK FÜR INFRASTRUKTUR 

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IFRS-Bilanz der Kommunalkredit-Gruppe* 

Vermögenswerte in EUR 1.000 30.06.2013 31.12.2012 

Barreserve 570.232,2 393.518,6 

Forderungen an Kreditinstitute 911.289,9 1.169.735,9 

Forderungen an Kunden 7.365.843,3 8.013.544,0 

Vermögenswerte zum Fair Value 3.045.585,1 3.210.216,0 

Vermögenswerte Available-for-Sale 436.593,7 474.358,5 

Vermögenswerte Held-to-Maturity 275.644,1 363.675,7 

Derivate** 742.751,1 1.011.332,9 

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 1.938,7 1.797,4 

Sachanlagen 29.526,2 30.060,8 

Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien 0,0 5.493,4 

Immaterielle Vermögensgegenstände 396,0 541,2 

Steuererstattungsansprüche aus tatsächlichen Steuern 51,2 37,1 

Latente Steueransprüche 15.756,3 32.341,5 

Sonstige Vermögenswerte*** 1.188.550,6 1.145.731,9 

Vermögenswerte 14.584.158,4 15.852.384,9 

Verbindlichkeiten und Eigenkapital in EUR 1.000 30.06.2013 31.12.2012 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 2.681.388,6 3.001.514,3 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 1.734.474,1 1.625.638,6 

Derivate** 1.594.236,0 2.034.820,8 

Verbriefte Verbindlichkeiten 8.168.184,0 8.784.261,8 

Nachrangige Verbindlichkeiten 84.736,3 88.281,8 

Rückstellungen 10.358,7 10.231,2 

Steuerschulden aus tatsächlichen Steuern 4.803,4 2.716,9 

Sonstige Verbindlichkeiten 17.812,0 16.470,4 

Eigenkapital 288.165,1 288.449,1 

davon gezeichnetes Kapital 225.337,1 225.337,1 

davon Kapitalrücklagen 8.973,6 8.973,6 

davon Available-for-Sale-Rücklage / Cashflow-Hedge-Rücklage -40.688,6 -57.277,3 

davon gesetzliche Rücklagen 27.805,7 27.805,7 

davon sonstige Rücklagen (inkl. Periodenergebnis) -71.768,9 -54.909,9 

davon Partizipationskapital 138.373,3 138.373,3 

davon nicht beherrschende Anteile 132,9 146,5 

Verbindlichkeiten und Eigenkapital 14.584.158,4 15.852.384,9 

* Umfasst die vollkonsolidierte Kommunalkredit Public Consulting GmbH, die 

vollkonsolidierte Kommunalkredit Beteiligungs- und Immobilien GmbH sowie 

die at-equity-einbezogene Kommunalleasing GmbH. 

** Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um Zinsswaps, Zins- 

/Währungsswaps und Devisentermingeschäfte, die insbesondere zur 

Absicherung von Zinsänderungs- bzw. Fremdwährungsrisiken 

abgeschlossen werden. Die Bank verfügt über keine Eigenhandelsbestände. 

***Enthält die Besserungsscheinforderung gegenüber der Republik 

Österreich iHv TEUR 1.139.985,2 (31.12.2012: 

TEUR 1.137.127,9) fällig am 08. Juli 2013. 



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IFRS-GuV der Kommunalkredit-Gruppe 

01.01.2013 - 01.01.2012 - 

Erfolgsrechnung in EUR 1.000 30.06.2013 30.06.2012 

Zinsen und ähnliche Erträge 336.910,3 453.218,6 

Zinsen und ähnliche Aufwendungen -344.390,4 -426.041,2 

Zinsergebnis* -7.480,1 27.177,4 

Kreditrisikoergebnis 278,0 -5.585,2 

Provisionserträge 8.045,5 8.166,7 

Provisionsaufwendungen -554,9 -712,3 

Provisionsergebnis 7.490,6 7.454,4 

Ertrag aus sonstigen Beteiligungen 0,0 6,6 

Ergebnis aus Anteilen an assoziierten Unternehmen 141,2 50,8 

Handels- und Bewertungsergebnis 15.638,3 10.937,3 

davon zinsbedingte Bewertungsänderungen 1.352,2 -5.542,1 

davon Spreadänderungen des Fair Value Bestandes 1.928,9 -1.776,6 

davon vorzeitige Tilgung von Eigenemissionen 9.327,7 27.874,6 

davon Realisierung aus Wertpapieren, Darlehen und Derivaten 3.239,5 -11.807,5 

davon Sonstiges -210,2 2.188,8 

Verwaltungsaufwand -22.888,2 -22.881,1 

davon Personalaufwendungen -14.687,0 -14.310,9 

davon Sachaufwendungen -8.201,2 -8.570,2 

Sonstiger betrieblicher Ertrag 5.908,5 5.202,5 

davon Erträge aus der Weiterverrechnung an KF 4.838,3 5.080,3 

Sonstiger betrieblicher Aufwand -4.645,2 -6.015,6 

davon Bankenstabilitätsabgabe -4.622,9 -4.622,9 

Sonstiger betrieblicher Erfolg 1.263,3 -813,2 

Periodenergebnis vor Steuern -5.556,9 16.347,0 

Ertragsteuern** -11.281,5 -4.072,1 

Periodenergebnis nach Steuern -16.838,4 12.274,8 

davon den Eigentümern zurechenbar -16.859,1 12.254,2 

davon den Fremdanteilen zurechenbar 20,7 20,6 

* enthält EUR -19,7 Mio. negativen Effekt aus der Besserungsscheinstruktur 

** enthält EUR -9,3 Mio. Abschreibung von aktivierten Verlustvorträgen gemäß IAS 12 infolge der Abänderungsentscheidung der Europäischen Kommission vom 19. Juli 2013 (Einstellung Neugeschäft) 



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Überbesicherungsvereinbarung 

Übernahme der Verpflichtung zur Überdeckung von fundierten Bankschuldverschreibungen 

Die von der Kommunalkredit Austria AG (“Kommunalkredit“) begebenen fundierten Bankschuldverschreibungen sind gemäß dem Gesetz vom 27. Dezember 

1905 betreffend fundierte Bankschuldverschreibungen (RGBl 1905/213 idgF) (“FBSchVG“) sowie gemäß §§ 22 – 24 der Satzung der Kommunalkredit durch 

einen Deckungsstock gesichert. Die Kommunalkredit ist verpflichtet, Vermögensobjekte zur Deckung der fundierten Bankschuldverschreibungen zu bestellen 

und die Ansprüche aus den fundierten Bankschuldverschreibungen vorzugsweise aus diesen bestellten Vermögensobjekten (Kaution) zu befriedigen. 

Mittels Vertrages vom 27. Jänner 2011 hat sich die Kommunalkredit verpflichtet, für die von ihr ausgegebenen und in Umlauf befindlichen fundierten 

Bankschuldverschreibungen eine Überdeckung sicherzustellen, die über die in § 1 Abs 8 FBSchVG vorgesehenen Anforderungen hinausgeht. Die 

Kommunalkredit hat sich zu dieser Maßnahme entschlossen, um den Anforderungen der Ratingagentur Moody’s Investors Services Inc. (“Moody’s“) zur 

Aufrechterhaltung des Ratings “Aa1“ zu entsprechen. Durch die Überdeckung stärkt die Kommunalkredit zusätzlich die Sicherheit ihrer fundierten 

Bankschuldverschreibungen, wenngleich sie davon überzeugt ist, dass auch ohne eine derartige Verpflichtung die fundierten Bankschuldverschreibungen der 

Kommunalkredit den Anlegern bereits ein hohes Maß an Sicherheit bieten. 

Der Vertrag sieht im Wesentlichen folgende Bestimmungen vor: 

Die Kommunalkredit verpflichtet sich zugunsten der Anleihegläubiger, während jenes Zeitraumes, in dem das von Moody’s für die langfristigen, unbesicherten, 

nicht nachrangigen Schuldverbindlichkeiten der Kommunalkredit festgesetzte Rating unter “A3“ liegt, binnen 90 Geschäftstagen ab Abschluss dieses Vertrages 

sicherzustellen, dass der Nennwert der als Deckung bestimmten Vermögenswerte den gemäß FBSchVG zu deckenden Tilgungsbetrag der in Umlauf 

befindlichen fundierten Bankschuldverschreibungen um 28 % übersteigt. Der Nennwert der als Deckung bestimmten Vermögenswerte entspricht somit 128 % 

des Tilgungsbetrages der in Umlauf befindlichen fundierten Bankschuldverschreibungen. 

Sofern die fundierten Bankschuldverschreibungen ein Rating von “Aa1“ oder besser aufweisen, kann der Übersicherungs-Prozentsatz bei Vorliegen einer 

Ratingbestätigung von Moody’s entsprechend reduziert werden, wobei die Kommunalkredit nicht verpflichtet ist, das gegenwärtige Rating der fundierten 

Bankschuldverschreibungen von “Aa1“ aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus ist die Kommunalkredit berechtigt, einseitig eine Erhöhung der Überdeckung über 

den derzeitigen Prozentsatz von 28 % hinaus vorzunehmen. 

Der Vertrag endet automatisch, wenn oder sobald Moody’s für die langfristigen, unbesicherten, nicht nachrangigen Schuldverbindlichkeiten der 

Kommunalkredit ein Rating von zumindest “A3“ vergibt oder sobald die fundierten Bankschuldverschreibungen der Kommunalkredit nicht mehr von Moody’s 

geratet werden. 

Im Falle einer Verschmelzung, Spaltung oder einer Übertragung wesentlicher Vermögens- und Geschäftsteile der Kommunalkredit an eine andere Partei, 

ausgenommen an eines ihrer verbundenen Unternehmen, kann die Kommunalkredit diesen Vertrag unter Einhaltung einer Frist von drei Monaten kündigen. 

Bei diesem Vertrag handelt es sich um einen echten Vertrag zugunsten Dritter gemäß § 881 des Allgemeinen Bürgerlichen Gesetzbuches, abgeschlossen 

zugunsten der Anleihegläubiger. Jeder Anleihegläubiger ist berechtigt, Ansprüche aus diesem Vertrag unmittelbar gegenüber der Emittentin Kommunalkredit 

geltend zu machen. 

Sämtliche diesen Vertrag betreffenden Mitteilungen, insbesondere Mitteilungen über die Beendigung dieses Vertrages, werden von der Kommunalkredit durch 

Veröffentlichung auf ihrer Internetseite bekanntgegeben werden. 

Wien, am 27. Jänner 2011; 

KOMMUNALKREDIT AUSTRIA AG 

Quelle: Kommunalkredit Homepage/ Investor Relations/ Funding/ Covered Bonds 



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Diese Präsentation stellt kein Angebot, keinen Teil eines Angebotes und keine Einladung zum Kauf oder Verkauf oder zur Zeichnung oder zum 

Tausch von Wertpapieren dar. Die Verteilung der folgenden Information in bestimmte Länder kann durch die rechtlichen Bestimmungen dieser 

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verteilt werden, noch diese Handlungen aus ihnen heraus vorgenommen werden. Personen, die diese Informationen erhalten, einschließlich 

Vermögensverwalter, Treuhänder und sonstiger im wirtschaftlichen Interesse anderer Handelnde, sollten diese Beschränkungen beachten. 

Nichtbeachtung dieser Vorschriften kann eine Verletzung der Wertpapiergesetze in diesen Ländern darstellen. 

Soweit in dieser Präsentation Prognosen enthalten sind, handelt es sich um Projektionen, die auf aktuellen Erwartungswerten basieren und die unter 

dem Vorbehalt einer Reihe von Risikofaktoren stehen, die eine wesentliche Abweichung der aktuellen Geschäftsentwicklung von jedweder 

prognostizierten Geschäftsentwicklung bewirken können. Hierzu gehören unter anderem regulatorische sowie gesamtwirtschaftliche Faktoren. Die 

Kommunalkredit Austria AG hat keinerlei Verpflichtung zur Aktualisierung oder regelmäßigen Überprüfung der in dieser Präsentation enthaltenen 

Prognosen. 

Die Kommunalkredit Austria AG sowie Vorstand und Mitarbeiter geben keinerlei Zusicherungen und übernehmen keinerlei Gewährleistungen, weder 

direkt noch indirekt, für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Ordnungsmäßigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen oder Meinungen 

und übernehmen keinerlei Verantwortung für aus der Nutzung dieser Präsentation entstehende oder damit in Zusammenhang stehende Verluste. 

Kommunalkredit Austria AG, Türkenstrasse 9, A-1092 Wien 


Bloomberg/Reuters: KA 



Kommunalkredit Austria AG 

Türkenstrasse 9, A-1092 Wien 

Tel.: +43 (0)1/31 6 31-0 

Fax: +43 (0)1/31 6 31-505

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