Skript Unternehmensführung 1

tigt, das ist die Differenz zwischen dem Wiederbeschaffungswert und dem ursprünglichen
Anschaffungswert, und für Wachstumsinvestitionen. Letztere sind notwendig, um zumindest
einen angemessenen Gewinn für die steigenden Lebenshaltungskosten zu erwirtschaften.
Weitere Indikatoren zur Ermittlung der Stabilität sind die Investitionen im Zusammenhang
mit dem Wachstum. Investieren bedeutet die Festlegung und Umwandlung finanzieller
Mittel in Vermögenswerte. Der Umfang der Investitionen stellt die Zukunftsvorsorge eines
Unternehmens dar. Je größer das Investitionsvolumen, desto besser ist die Zukunftsvorsorge
und die erwartete Ertragskraft des Unternehmens. Diese Beurteilung muss jedoch
relativiert werden durch die Einbeziehung der im gleichen Zeitraum aufgetretenen Desinvestitionen
(Abgänge und Abschreibungen). Zur Vermeidung falscher Bewertungen der
Investitionstätigkeit sollten stets die Nettoinvestitionen betrachtet werden. In diesem Zusammenhang
ist die Anlagenintensität zu sehen, die angibt, in welchem Umfang Kapital
im abnutzbaren Anlagevermögen (Gebäude- und Maschinenvermögen) gebunden ist. Eine
hohe Anlagenintensität stellt eine hohe Fixkostenbelastung dar und vergrößert das Risiko
der Anlagenentwertung durch den technischen Fortschritt. Außerdem verringert sie
die Anpassungsfähigkeit des Unternehmens an Marktveränderungen und damit seine
Stabilität.
Die Kennzahlen Eigenkapitalquote bzw. Verschuldungsgrad oder Fremdkapitalquote
liegt die Überlegung zugrunde, dass ein Unternehmen finanziell stabil ist, wenn das
Fremdkapital das Umlaufvermögen nicht übersteigt. Existenzgefährdung tritt dann ein,
wenn Umlauf-, Vieh- und Anlagevermögen durch Fremdkapital finanziert werden. Bei 80
Prozent Fremdkapital als nur 20% Eigenkapitalquote ist für produzierende Unternehmen
i.d.R. eine starke Gefährdung gegeben.
Für Vergleiche mit Betriebsgruppen sind gewisse Vorraussetzungen einzuhalten, wenn
eine brauchbare Aussagefähigkeit derartiger Analysen gegeben sein soll. Eine statistisch
einwandfreie Vorgehensweise verlangt eigentlich die Aufspaltung der Vergleichsunternehmen
in verschiedene Vergleichsgruppen derart, dass die für die Analyse verbleibenden
Kennwerte möglichst unabhängig von den Gruppierungsmerkmalen sind (vgl. Abb. 7).
Anderenfalls enthalten die Ergebnisse des späteren Vergleiches einen nicht bekannten
wechselseitigen Einfluss zwischen Gruppierungsmerkmal[en] und den betrachteten Kennziffern.
Zunächst sind beim Vergleich von Agrarunternehmen homogene Gruppen bezüglich der
natürlichen oder wirtschaftlichen Verhältnisse zu bilden. Weiterhin ist es sinnvoll, nach der
Produktionsrichtung in Form vergleichbarer Betriebssysteme der Agrarwirtschaft zu gruppieren
(vgl. Marktfruchtbaubetriebe; Futterbaubetriebe u.ä.).
Die Arbeitsverfassung, Rechtsform und Eigentumsverfassung haben ebenfalls verzerrenden
Einflüsse und sind daher auch Gruppierungsmerkmale. Für Vergleiche von Agrarunternehmen
mit unterschiedlicher Arbeitsverfassung bzw. Rechtsformen müssen ggf. Korrekturen
für noch nicht entlohnte Faktoren vorgenommen werden. Der Zinsertrag des eingesetzten
Eigenkapitals von Familienunternehmen kann nur mit dem von Kapitalgesellschaften
bzw. Genossenschaften verglichen werden, wenn für die noch nicht entlohnten
Arbeitskräfte realistische Lohnansätze bzw. Entlohnungen für Führungskräfte angesetzt
sind. Ebenso ist der Arbeitertrag dieser beiden Gruppen so nicht vergleichbar, im Falle der
Genossenschaften und Kapitalgesellschaften müssten die bereits abgezogenen Gehälter
und Löhne wieder hinzugerechnet werden.
Unternehmensführung 1 – WS 2012/13 Entwurf – HS-Anhalt /Prof. Dr. Dohmen – Stand: Oktober 2013 31