Skript Unternehmensführung 1

Eine ähnliche und in diese Richtung gehende Vorgehensweise resultiert aus dem „Trial
and Error“ Prinzip. „Versuch-und-Irrtum“ ist eine heuristische Methode, um Probleme zu
lösen, bei der so lange zulässige Lösungsmöglichkeiten probiert werden, bis die gewünschte
Lösung gefunden wird. Dabei wird oft bewusst auch die Möglichkeit von Fehlschlägen
in Kauf genommen.
Die Methode findet oft dann Anwendung, wenn keine systematischen Verfahren zur Verfügung
stehen. In der Informatik finden sich viele „algorithmische“ Verfahren, die auf dem
Versuch-und-Irrtum-Ansatz beruhen. Dazu gehören klassische Backtracking-Algorithmen,
die rekursiv eine Menge von möglichen Lösungen durchsuchen, bis eine richtige Lösung
gefunden wird.
Bei Planungen unter Unsicherheit bieten heute die Verfahren der Monte-Carlo-
Simulationen neue Wege an, wobei mit Hilfe der Simulationstechnik das Gesamtrisiko
komplexer Entscheidungen quantifiziert werden kann. Hierbei werden die Auswirkungen
stochasticher Eingangsdaten auf die Zielfunktion in Form eines Produktions-, Unternehmens-
bzw. Investitionsmodells simuliert. Dazu werden für die unsicheren Parameter (Dateninputgrößen)
Schwankungsbereiche über objektiv oder subjektiv ermittelte Wahrscheinlichkeitsverteilungen
vorgegeben und die Auswirkungen auf die Plangrößen des
Unternehmens simuliert. Das Ergebnis derartiger Risiko- und Chancenanalysen sind spezielle
Erwartungswerte für bestimmte Ereignisse (z.B. Verlustrisiko oder „Value at Risk“)
bzw. eine Wahrscheinlichkeitsverteilung für die untersuchten Zielwerte. Eine solche Planungsstechnik
führt über Risikotransparenz zu einer entscheidenden Verdichtung des
Entscheidungsfeldes und liefert damit in der Unternehmensführung entsprechend ihrer
Risikoneigung eine nicht zu unterschätzende Entscheidungshilfe.
1.5.3.2.2.3 Finanzmathematische Verfahren
Finanzmathematische Verfahren (Investitionsmodelle) sind in der Regel spezielle Rechnungen,
die die Vorzüglichkeit einer Investition über den Kapitalwert, den "Return on Investment"
(R.o.I.) sowie die Amortisationszeit bewerten. Aus betriebswirtschaftlicher Sicht
sind Investitionen durch diejenigen Ein- und Auszahlungsströme charakterisiert, die sie
ursächlich im Unternehmen auslösen („Incremental Cash-Flow"). Die Auszahlungen setzen
sich zusammen aus den Anfangsauszahlungen für das Investitionsobjekt, den fixen
Auszahlungen für das Vorhandensein und die Erhaltung der Betriebsbereitschaft der Anlage(n)
sowie aus den proportionalen Auszahlungen für den Einsatz an Arbeit, Energie
und Materialien zum Betrieb. Die Einzahlungen ergeben sich vor allem als Erlöse aus dem
Absatz der mit dem Investitionsobjekt erstellten Leistungen.
Zur Durchführung dynamischer Wirtschaftlichkeitsanalysen von Investitionen müssen an
den genannten Zahlungsströmen modellintern zwei finanzmathematische Manipulationen
vorgenommen werden:
(1) Um alle Aus- und Einzahlungen einer Investition vergleichbar zu machen, müssen diese
auf einen zuvor gewählten gemeinsamen Bezugszeitpunkt auf- bzw. abgezinst (diskontiert)
werden, wobei zur Vereinfachung unterstellt wird, dass alle Zahlungen jeweils nur zu
einem bestimmten Termin der Periode, in der Regel zum Ende des Jahres, anfallen.
(2) Flußgrößen (periodisierte Zahlungsströme) sind in Bestandsgrößen zum jeweils gewählten
Bezugszeitpunkt zu transformieren und umgekehrt. Das heißt, jährliche (periodische)
Renten sind mit einem Rentenbarwertfaktor in Gegenwartswerte (Rentenbarwerte)
bzw. Gegenwartswerte mit dem Annuitätenfaktor in Renten (Annuitäten) umzurechnen;
„ewige Renten" werden mit dem Kapitalisierungsfaktor in Gegen-wartswerte (Kapitalwerte)
Unternehmensführung 1 – WS 2012/13 Entwurf – HS-Anhalt /Prof. Dr. Dohmen – Stand: Oktober 2013 24