KLAUSUR-AUFGABEN BETRIEBLICHES ... - Klausurenpool

Studiengang 

Betriebswirtschaft 

Fach 

Betriebliches Finanzmanagement 

Art der Leistung 

Prüfungsleistung 

Klausur-Knz. 

BW-BFM-P21-041211 

Datum 11.12.2004 

Bezüglich der Anfertigung Ihrer Arbeit sind folgende Hinweise verbindlich: 

• Verwenden Sie ausschließlich das vom Aufsichtführenden zur Verfügung gestellte Papier und 

geben Sie sämtliches Papier (Lösungen, Schmierzettel und nicht gebrauchte Blätter) zum Schluss 

der Klausur wieder bei Ihrem Aufsichtführenden ab. Eine nicht vollständig abgegebene Klausur gilt 

als nicht bestanden. 

• Beschriften Sie jeden Bogen mit Ihrem Namen und Ihrer Immatrikulationsnummer. Lassen Sie 

bitte auf jeder Seite 1/3 ihrer Breite als Rand für Korrekturen frei und nummerieren Sie die Seiten 

fortlaufend. Notieren Sie bei jeder Ihrer Antworten, auf welche Aufgabe bzw. Teilaufgabe sich diese 

bezieht. 

• Die Lösungen und Lösungswege sind in einer für den Korrektanten zweifelsfrei lesbaren Schrift 

abzufassen. Korrekturen und Streichungen sind eindeutig vorzunehmen. Unleserliches wird nicht 

bewertet. 

• Bei numerisch zu lösenden Aufgaben ist außer der Lösung stets der Lösungsweg anzugeben, 

aus dem eindeutig hervorzugehen hat, wie die Lösung zustande gekommen ist. 

• Zur Prüfung sind bis auf Schreib- und Zeichenutensilien ausschließlich die nachstehend genannten 

Hilfsmittel zugelassen. Werden andere als die hier angegebenen Hilfsmittel verwendet 

oder Täuschungsversuche festgestellt, gilt die Prüfung als nicht bestanden und wird mit der 

Note 5 bewertet. 

Die Klausur bietet folgende Wahlbereiche: Im Modul 1 sind von den Aufgaben W 1.2 bis W 1.4 zwei 

zu lösen, im mittleren Abschnitt (Module 2 und 3) sind entweder die Aufgaben zum Modul 2 (2.1 und 

2.2) oder zum Modul 3 (3.1 und 3.2) zu lösen. Im Modul 4 (W 4.1 bis W 4.3) sind zwei der drei Aufgaben 

zu lösen. 

(Bei Bearbeitung von allen Aufgaben in den Wahlbereichen werden jeweils die numerisch ersten beiden 

Aufgaben bzw. wird das Modul 2 in die Bewertung einbezogen.) 

Bearbeitungszeit: 180 Minuten Hilfsmittel: 

Aufgaben: 

11 insgesamt, 

Taschenrechner 

davon 7 zu lösen 

Höchstpunktzahl: -100- 

Bewertungsschlüssel 

Modul Modul 1 Modul 2 oder Modul 3 Modul 4 

Die Frage 1.1 muss beantwortet 

werden, von den Fragen W 1.2 bis 

W 1.4 beantworten Sie bitte 

nur zwei! 

Sie haben die Wahl, alle Fragen des 

Moduls 2 oder alle des Moduls 3 zu 

beantworten. 

Es sind nur 2 der 3 Fragen zum 

Modul 4 zu beantworten. 

Aufgabe 1.1 W 1.2 W 1.3 W 1.4 2.1 2.2 3.1 3.2 W 4.1 W 4.2 W 4.3 

max. erreichbare Punkte 20 10 10 10 15 15 15 15 15 15 15 

KLAUSUR-AUFGABEN BETRIEBLICHES FINANZMANAGEMENT, BW-BFM-P21-041211 Seite 1 von 7

HFH ● Hamburger Fern-Hochschule 

Modul 1: Finanzierungsplanung, -steuerung und -kontrolle 

Aufgabe 1.1 

20 Punkte 

Welche externen Einflussfaktoren auf die betriebliche Finanzwirtschaft kennen Sie und wie 

können diese auf das betriebliche Finanzmanagement einwirken? 

Von den folgenden drei Aufgaben sind nur zwei zu lösen! 

Aufgabe W 1.2 

10 Punkte 

Erläutern Sie die Bestandteile der Kapitalkosten! Nennen Sie jeweils Beispiele! 

Aufgabe W 1.3 

10 Punkte 

Die Strukturbilanz einer Aktiengesellschaft gestaltete sich zum Jahresende wie folgt: 

Aktiva Bilanz Passiva 

Sachanlagen 1.800 gezeichnetes Kapital 200 

Finanzanlagen 500 Kapitalrücklage 100 

Vorräte 550 Gewinnrücklage 400 

(davon langfristig) (80) Jahresüberschuss 200 

Forderungen 1200 langfristige Rückstellungen 400 

Zahlungsmittel 450 kurzfristige Rückstellungen 300 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 600 

kurzfristige Bankverbindlichkeiten 

300 

langfristige Bankverbindlichkeiten 

2.000 

4.500 4.500 

Ermitteln Sie ausgehend davon 

a) die Fremdkapitalquote, 

b) den Verschuldungsgrad I, 

c) den Anlagendeckungsgrad, 

d) die Kennzahlen der Goldenen Bilanzregel I und II 

und interpretieren Sie Ihre Ergebnisse! 



Aufgabe W 1.4 

10 Punkte 

Bestimmen Sie den Nettokapitalbedarf für ein Unternehmen für die folgenden sieben Monate. 

Gegeben seien folgende Werte: 

• Alte Forderungsbestände aus vergangenen Monaten 

März 10.000 € 

April 8.750 € 

Mai 14.000 € 

Juni 14.400 € 

• Neue Forderungsbestände gemäß Umsatzplan des Unternehmens 

Juli 20.000 € 

August 35.000 € 

September 50.000 € 

Oktober 25.000 € 

November 30.000 € 

Dezember 40.000 € 

Januar 20.000 € 

• Basierend auf den Zahlungsgewohnheiten der Kunden ergibt sich folgende Verteilung 

der Kundenzahlungen 

1. Monat 10% 

2. Monat 20% 

3. Monat 35% 

4. Monat 25% 

5. Monat 10% 

• Kredittilgungen fordern monatliche Zahlungen von 9.000 € 

• Sonstige Betriebsausgaben (inklusive Zinsen) führen zu monatlichen Auszahlungen von 

22.000 € 



Sie können wählen zwischen der Bearbeitung der 

Aufgaben des Moduls 2 und des Moduls 3. 

Modul 2: Investitionsmanagement 

Wenn Sie die nachfolgenden beiden Aufgaben zum Investitionsmanagement bearbeiten, 

müssen Sie die Aufgaben zu den Finanzierungsanlässen (Modul 3) nicht lösen. 

Aufgabe 2.1 

15 Punkte 

Franz Flunder, Inhaber eines fischverarbeitenden Unternehmens, möchte eine Fischfiletiermaschine 

kaufen. Bislang kommen zwei Maschinen in die engere Wahl. 

a) Wann gilt eine Investitionsalternative nach der Gewinnvergleichsrechnung als 

vorteilhaft? 

b) Führen Sie nun anhand der gegebenen Werte eine Gewinnvergleichsrechnung 

durch! 

c) Was wäre am Verfahren der Gewinnvergleichsrechnung zu kritisieren? 5 P. 

3 P. 

7 P. 

Gegebene Werte: Alternative A Alternative B 

Anschaffungskosten in € 130.000 150.000 

Nutzungsdauer in Jahren 10 10 

erwarteter Restwert in € 13.000 15.000 

sonstige fixe Kosten in € / Jahr 7.000 6.000 

kalkulatorischer Zinssatz 0,06 0,06 

Auslastung in Einheiten / Jahr 10.000 10.000 

Verkaufspreis in € / Stück 4,00 4,00 

variable Stückkosten in € 1,20 1,00 

Aufgabe 2.2 

15 Punkte 

Franz Flunder möchte sich nicht allein auf die Ergebnisse der Gewinnvergleichsrechnung 

verlassen, sondern sucht nach weiteren Möglichkeiten zur Vereinfachung einer diesbezüglichen 

Entscheidung. 

Welche Verfahren zur Prognose von Entscheidungskonsequenzen sind Ihnen bekannt? 

Stellen Sie diese systematisch dar und erläutern Sie die einzelnen Prognoseverfahren kurz! 



Sie können wählen zwischen der Bearbeitung der 

Aufgaben des Moduls 2 und des Moduls 3. 

Modul 3: Finanzierungsanlässe 

Wenn Sie die nachfolgenden beiden Aufgaben zu den Finanzierungsanlässen bearbeiten, 

müssen Sie die Aufgaben zum Investitionsmanagement (Modul 2) nicht lösen. 

Aufgabe 3.1 

15 Punkte 

Das auf die Errichtung von Eigenheimen spezialisierte Bauunternehmen „Bau auf“ AG verzeichnete 

schon seit geraumer Zeit – auch aufgrund der vergleichsweise großen Konkurrenz 

– eine sinkende Nachfrage. Angesichts des geplanten Wegfalls der Eigenheimzulage rechnet 

man mit einem weiteren Auftragsrückgang und beabsichtigt deshalb, das Kapital der Gesellschaft 

herabzusetzen. 

In der Bilanz der AG wird das Anlagevermögen mit 1.000.000 GE, das Umlaufvermögen mit 

710.000 GE ausgewiesen. Das gezeichnete Kapital beläuft sich auf 1.000.000 GE. In die 

Gewinnrücklage wurden 100.000 GE eingestellt. Darüber hinaus werden Verbindlichkeiten in 

Höhe von 660.000 GE verzeichnet. 

In der Bilanz wird ein Verlustvortrag in Höhe von 50.000 GE ausgewiesen. Hinzu kommen 

die eher schlechten Prognosen für die zukünftige Branchenentwicklung, so dass die auf einen 

Nennwert von 200 GE lautenden Aktien der AG zu nunmehr nur noch 150 GE an der 

Börse gehandelt werden. 

Man hat nun beschlossen, ein nicht mehr genutztes Grundstück zu verkaufen. Ein Interessent 

hat bereits 150.000 GE für das Grundstück geboten. Mit dem Erlös sollen jetzt eigene 

Aktien mit einem Nennwert von 200.000 GE erworben werden. 

a) Was verstehen Sie unter „Kapitalherabsetzung“? 2 P. 

b) Was können Gründe für eine Kapitalherabsetzung sein? Nennen Sie mindestens 

drei Gründe! 

c) Erstellen Sie nun mit Hilfe obiger Angaben je eine Bilanz der „Bau auf“ AG vor 

dem Aktienerwerb, nach dem Aktienerwerb und nach der Einziehung der Aktien! 

3 P. 

10 P. 



Aufgabe 3.2 

15 Punkte 

Anfang der 1990er Jahre gründeten XY und ZQ als gleichberechtigte Geschäftsführer 

ein Einzelhandelsunternehmen. Trotz der nicht immer günstigen Rahmenbedingungen 

entwickelte sich das Unternehmen gut, so dass im Laufe der Jahre 

verschiedene Filialen eingerichtet werden konnten. In den letzten beiden Jahren 

gingen die Geschäftsauffassungen der beiden Geschäftsführer immer weiter auseinander. 

Diskussionen über Strategien und die weitere Entwicklung des Unternehmens 

waren kaum mehr möglich. Die Streitigkeiten zogen sich bis ins Tagesgeschäft. 

Da auf dieser Basis eine weitere Zusammenarbeit nicht möglich war, 

entschloss man sich, das Unternehmen zu spalten. 

a) Was wird unter einer Spaltung verstanden? 1 P. 

b) Was können Gründe für eine Spaltung sein? 3 P. 

c) Welche Arten der Spaltung werden im UmwG unterschieden? Erläutern Sie 6 P. 

diese kurz! Welche Rechtsformen können bei den jeweiligen Arten der Spaltung 

übertragend bzw. übernehmend sein? 

d) Wie wird bei einer Spaltung zur Aufnahme verfahren? Erläutern Sie die einzelnen 

Schritte kurz! 

5 P. 



Modul 4: Geschäfts- und Marktpolitik der Banken 

Bearbeiten Sie nur zwei der drei Aufgaben! 

Aufgabe W 4.1 

15 Punkte 

Unterscheiden Sie Kapitalmarkt, Geldmarkt und Kreditmarkt! Gehen Sie neben der Charakterisierung 

dieser Märkte dabei auch kurz auf die dort gehandelten originären und derivaten 

Finanzierungsleistungen ein! 

Aufgabe W 4.2 

15 Punkte 

a) Systematisieren Sie internationale Kreditleistungen! 10 P. 

b) Welche spezifischen Risiken sind im Rahmen der internationalen Kreditgewährung 

zusätzlich zu berücksichtigen? Nennen Sie mindestens fünf Risiken 

und erläutern Sie diese kurz! 

5 P. 

Aufgabe W 4.3 

15 Punkte 

a) Stellen Sie die Methoden der Aktienanalyse dar! 13 P. 

b) Was sind die Ziele der Aktienanalyse? 2 P. 

Viel Erfolg!! 


HFH • Hamburger Fern-Hochschule 

Studiengang 

Fach 

Art der Leistung 

Klausur-Knz. 

Betriebswirtschaft 

Betriebliches Finanzmanagement 

Prüfungsleistung 

BW-BFM-P21-041211 

Datum 11.12.2004 

Für die Bewertung und Abgabe der Prüfungsleistung sind folgende Hinweise verbindlich vorgeschrieben: 

• Die Vergabe der Punkte nehmen Sie bitte so vor wie in der Korrekturrichtlinie ausgewiesen. Eine 

summarische Angabe von Punkten für Aufgaben, die in der Korrekturrichtlinie detailliert bewertet 

worden sind, ist nicht gestattet. 

• Nur dann, wenn die Punkte für eine Aufgabe nicht differenziert vorgegeben sind, ist ihre Aufschlüsselung 

auf die einzelnen Lösungsschritte Ihnen überlassen. 

• Stoßen Sie bei Ihrer Korrektur auf einen anderen richtigen Lösungsweg, dann nehmen Sie bitte 

die Verteilung der Punkte sinngemäß zur Korrekturrichtlinie vor. 

• Rechenfehler sollten grundsätzlich nur zur Abwertung eines Teilschritts führen. Wurde mit einem 

falschen Zwischenergebnis richtig weiter gerechnet, so erteilen Sie die hierfür vorgesehenen 

Punkte ohne weiteren Abzug. 

• Sollte ein Prüfling in den Wahlbereichen alle Aufgaben bearbeitet haben, sind nur die jeweils 

numerisch ersten zwei bzw. ist das Modul 2 zur Bewertung heranzuziehen. 

• Ihre Korrekturhinweise und Punktbewertung nehmen Sie bitte in einer zweifelsfrei lesbaren Schrift 

vor: Erstkorrektur in rot, evtl. Zweitkorrektur in grün. 

• Die von Ihnen vergebenen Punkte und die daraus sich gemäß dem nachstehenden Notenschema 

ergebene Bewertung tragen Sie in den Klausur-Mantelbogen sowie in die Ergebnisliste ein. 

• Gemäß der Diplomprüfungsordnung ist Ihrer Bewertung folgendes Notenschema zu Grunde zu 

legen: 

Note 1,0 1,3 1,7 2,0 2,3 2,7 3,0 3,3 3,7 4,0 5,0 

notw. Punkte 100 - 95 94,5 - 90 89,5 - 85 84,5 - 80 79,5 - 75 74,5 - 70 69,5 - 65 64,5 - 60 59,5 - 55 54,5 - 50 49,5 – 0 

• Die korrigierten Arbeiten reichen Sie bitte spätestens bis zum 

29.12.2004 

an Ihr Studienzentrum ein. Dies muss persönlich oder per Einschreiben erfolgen. Der angegebene 

Termin ist unbedingt einzuhalten. Sollte sich aus vorher nicht absehbaren Gründen eine 

Terminüberschreitung abzeichnen, so bitten wir Sie, dies unverzüglich Ihrem Studienzentrumsleiter 

anzuzeigen. 

Bewertungsschlüssel 

Modul Modul 1 Modul 2 oder Modul 3 Modul 4 

Die Frage 1.1 muss beantwortet 

werden, von den Fragen W 1.2 bis 

W 1.4 beantworten Sie bitte 

nur zwei! 

Sie haben die Wahl, alle Fragen 

des Moduls 2 oder alle des 

Moduls 3 zu beantworten. 

Es sind nur 2 der 3 Fragen 

zum Modul 4 zu beantworten. 

Aufgabe 1.1 W 1.2 W 1.3 W 1.4 2.1 2.2 3.1 3.2 W 4.1 W 4.2 W 4.3 

max. erreichbare 

Punkte 

20 10 10 10 15 15 15 15 15 15 15 

Prüfungsleistung Betriebliches Finanzmanagement, BW-BFM-P21-041211 Seite 1 von 14


Modul 1: Finanzierungsplanung, -steuerung und -kontrolle 

Aufgabe 1.1 (Pflichtaufgabe) SB 1.01, S. 11 ff. 20 Punkte 

Eine Gliederung in einzelne Bereiche muss erkennbar sein. 

Bedingungen 

und 

Veränderungen 

von Märkten 

(1 Punkt) 

Innovationen 

im 

Bereich 

der Konstruktion 

und Technologie 

(1 Punkt) 

Betriebsexterne Determinanten der betrieblichen Finanzwirtschaft 

Exemplarisch 

seien hier folgende 

Faktoren 

mit deren spezifischen 

Auswirkungen 

auf den 

Finanzbereich 

genannt: 

Beschaffungsmarkt: 

Besondere Bedeutung haben hier 

• Preisniveau → Kostenstruktur 

• Preisentwicklung → Substitutionsüberlegungen 

• Preisrelation → Substitutionsüberlegungen 

• Zuverlässigkeit der Lieferungen → Überlegungen zu Sicherheitsbeständen 

(3 Punkte) 

Absatzmarkt: 

zusätzlich zu den oben genannten Faktoren haben folgende besondere 

Bedeutung 

• Wettbewerbssituation: Stärke der Marktposition hat Einfluss auf 

Preis- und Konditionsverhandlungen sowie auf den Bereich der 

Werbung 

• Absatzschwankungen: Einfluss auf Kosten, Finanzbedarf, Finanzierungsinstrumente, 

bei allgemein schlechter Konjunktur auch 

Auswirkungen auf die Zahlungsmoral 

(3 Punkte) 

Geld- und Kapitalmarkt: 

Die Bedingungen für die Aufnahme von Geld oder Kapital haben über 

die Außenfinanzierung unmittelbare Auswirkungen auf das Finanzmanagement. 

(2 Punkte) 

Langfristig entscheiden Innovationen im Bereich der Konstruktion und Technologie über 

die Marktfähigkeit des Unternehmens sowie über dessen Fähigkeit, wettbewerbsfähige 

Leistungen zu erstellen. 

Im Rahmen des Finanzmanagements sind die Voraussetzungen für diese Innovationen 

zu schaffen: Es ist der hierfür notwendige Kapitalbedarf zu ermitteln und im Rahmen 

einer geeigneten Finanzierung (Bereitstellung von EK und FK, geeignete Kapitalstruktur) 

zu decken. 

(3 Punkte) 



Staatspolitische 

Einflüsse 

(1 Punkt) 

Das Ausmaß staatspolitischer Einflüsse hängt wesentlich von der nationalen und internationalen 

Wirtschaftsordnung ab. Von besonderer Bedeutung sind hier: 

• Wettbewerbspolitik: tangiert u.a. die Bereiche Sozial-, Subventions- und Steuerpolitik 

• Sozialrecht: Ausprägung des Sozialrechts beeinflusst maßgeblich das Maß der 

Substitution der Produktionsfaktoren und den internationalen Wettbewerb 

• Steuerpolitik: Besteuerung der Erträge hat großen Einfluss auf das Maß der Innenfinanzierung 

und das Verhalten potentieller Kapitalgeber; bestimmte Finanzierungsmaßnahmen 

wie Leasing rechnen sich zumeist nur in Verbindung mit Steuerersparnissen 

• Subventionspolitik: Unternehmen in wirtschaftlichen Fördergebieten erhalten über 

die Subventionsfinanzierung eine besondere Unterstützung; dies erleichtert den 

wirtschaftlichen Aufschwung, erschwert aber latent die Durchsetzung marktwirtschaftlicher 

Erfordernisse 

• Handelspolitik und 

• Börsenrecht: berührt die Außenfinanzierungsmöglichkeiten eines Unternehmens 

(6 Punkte) 

Aufgabe W 1.2 SB 1.03, S. 10 10 Punkte 

Kapitalkosten Beschreibung Arten Beispiele 

Einmalige Kapitalkosten 

Laufende Kapitalkosten 

Kosten zu Beginn 

oder am 

Ende der Finanzierung 

Kosten für die 

Inanspruchnahme 

des Kapitals, 

den Kapitaldienst 

und die Marktpflege, 

die der 

Schaffung und 

Erhaltung des 

Finanzierungsspielraumes 

dienen 

Kosten für die 

Beschaffung 

Kosten bei Tilgung 

• Provisionen 

• Bearbeitungskosten 

• Disagio 

• Emissionskosten 

• Kosten zur Erstellung von Sicherheiten 

• Rückzahlungsagio 

• Kurssicherungskosten 

• Kosten für Rückerstattung von Sicherheiten 

Nutzungskosten • Zinsen 

• Überziehungsprovision 

• Gewinnausschüttung 

• Bereitstellungsprovision 

• Einkommensteuer 

• Körperschaftsteuer 

• Gewerbesteuer 

Kosten für Kapitaldienst 

Kosten für 

Marktpflege 

• Kosten für Couponeinlösung 

• Kosten für Stückeeinlösung 

• Kosten der Börsenpublizität 

• Kosten der Kurspflege 

Je Tabellenzeile 5 Punkte, maximal 10 Punkte. 



Aufgabe W 1.3 SB 1.01, S. 20 ff. 10 Punkte 

a) Fremdkapitalquote (2 Punkte) 

Verhältnis Fremdkapital / Gesamtkapital: Fremdkapital 3.600 

Gesamtkapital 4.500 

Fremdkapitalquote 80,00% 

• gibt Anteil des Fremdkapitals am Gesamtkapital an 

• Kennzahl zur Beurteilung der finanziellen Stabilität und Abhängigkeit des Unternehmens 

• Fremdkapitalquote von 80 % ist sehr hoch → Unternehmen unterliegt hohem Einfluss der 

Gläubiger 

• für Finanzierung des Kapitals muss ein großer Teil der Erlöse verwendet werden 

b) Verschuldungsgrad I (2 Punkte) 

Verhältnis Fremdkapital / Eigenkapital: Fremdkapital 3.600 

Eigenkapital 900 

Verschuldungsgrad 4,00 

• Bilanzkennzahl zur Analyse der Kapitalstruktur von Unternehmen 

• Finanzierungsregeln: 

• 1:1-Regel besagt, dass das Fremdkapital in ganzer Höhe durch Eigenkapital gedeckt 

sollte 

• 2:1-Regel besagt, dass das Fremdkapital wenigstens zur Hälfte durch Eigenkapital 

gedeckt sein sollte 

• Verschuldungsgrad von 4,00 besagt, dass das Fremdkapital das Eigenkapital um das 

4fache übersteigt → Anteil an Fremdkapital ist demzufolge nach den genannten Finanzierungsregeln 

zu hoch 

c) Anlagendeckungsgrad (2 Punkte) 

Verhältnis Eigenkapital / Anlagevermögen: Eigenkapital 900 

Anlagevermögen 2.300 

Anlagendeckungsgrad 39,13% 

• Kennzahl über den Einsatz des vorhandenen Kapitals 

• nach Goldener Bilanzregel soll Eigenkapital das Anlagevermögen decken, der Anlagendeckungsgrad 

soll also ≥ 100 % sein 

• mit einem Wert von 39,13 % ist diese Vorgabe weit unterschritten 

d) Kennzahlen der Goldenen Bilanzregel (2 x 2 Punkte, max. 4 Punkte) 

(EK + langfr. FK) / Anlagevermögen: Eigenkapital 900 

langfr. Fremdkapital 2.400 


Goldene Bilanzregel I 143,48% 



• Anlagevermögen ist durch Eigenkapital und langfristiges Fremdkapital zu finanzieren 

• (Eigenkapital + langfristiges Fremdkapital) / Anlagevermögen ≥ 100 % 

• mit einem Wert von 143,48 % ist diese Bilanzregel übererfüllt 

(EK + langfr. FK) / (Anlageverm. + langfr. Umlaufverm.): 

Eigenkapital 900 

langfr. Fremdkapital 2.400 


Umlaufvermögen 80 

Goldene Bilanzregel II 138,66% 

• Teile des Umlaufvermögens, die anlageähnlichen Charakter haben, sind ebenfalls langfristig 

zu finanzieren 

• (Eigenkapital + langfristiges Fremdkapital) / (Anlagevermögen + langfr. Umlaufvermögen) 

≥ 100 % 

• mit einem Wert von 138,66 % ist auch diese Bilanzregel übererfüllt 

Aufgabe W 1.4 SB 1.02, S. 51 ff. 10 Punkte 

Monat Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Rest 

Anfangsbestand 

an ZM -2.550 € -12.950 € -18.950 € -18.600 € -13.350 € -9.600 € 

Einzahlungen 

aus März 10.000 € 

aus April 6.250 € 2.500 € 

aus Mai 7.000 € 5.000 € 2.000 € 

aus Juni 3.200 € 5.600 € 4.000 € 1.600 € 

aus Juli 2.000 € 4.000 € 7.000 € 5.000 € 2.000 € 

aus August 3.500 € 7.000 € 12.250 € 8.750 € 3.500 € 

aus September 5.000 € 10.000 € 17.500 € 12.500 € 5.000 € 

aus Oktober 2.500 € 5.000 € 8.750 € 6.250 € 2.500 € 

aus November 3.000 € 6.000 € 10.500 € 10.500 € 

aus Dezember 4.000 € 8.000 € 28.000 € 

aus Januar 2.000 € 18.000 € 

Summe Einzahlungen 

28.450 € 20.600 € 25.000 € 31.350 € 36.250 € 34.750 € 31.750 € 

Auszahlungen 

laufende Auszahlungen 

22.000 € 22.000 € 22.000 € 22.000 € 22.000 € 22.000 € 22.000 € 

Tilgungen 9.000 € 9.000 € 9.000 € 9.000 € 9.000 € 9.000 € 9.000 € 

Summe Auszahlungen 

31.000 € 31.000 € 31.000 € 31.000 € 31.000 € 31.000 € 31.000 € 

Endbestand an ZM -2.550 € -12.950 € -18.950 € -18.600 € -13.350 € -9.600 € -8.850 € 

Ermittlung der Einzahlungen: 5 Punkte 

Summe Einzahlungen: 1 Punkt 

Laufende Ausgaben: 1 Punkt 

Tilgungen: 1 Punkt 

Endbestand Zahlungsmittel: 2 Punkte 



Modul 2: Investitionsmanagement 

Aufgabe 2.1 SB 2.01, S. 27 f. 15 Punkte 

a) Vorteilhaftigkeit (3 Punkte) 

• absolut vorteilhaft: wenn sich ein Gewinn größer als Null ergibt 

• relativ vorteilhaft: wenn der Gewinn der Alternative A größer als der aller anderen Alternativen 

ist 

b) Gewinnvergleichsrechnung (7 Punkte) 

Ermittlung von Gewinn (3 Punkte) und Zinsen (3 Punkte): 

Gewinnvergleich (alle 

Angaben in GE) Alternative A Alternative B 

Umsatz / Jahr 10.000 St. x 4,00 € / St. 40.000 10.000 St. x 4,00 T / St. 40.000 

kalk. Abschreibung (130.000 – 13.000) : 10 11.700 (150.000 - 15.000) : 10 13.500 

kalk. Zinsen (Verzinsung 0,06 x (130.000+13.000) : 2 4.290 0,06 x (150.000+15.000) : 2 4.950 

x Ø Kapitalbindung) 

sonstige fixe Kosten 7.000 6.000 

sonstige variable Kosten 10.000 St. x 1,20 € 12.000 10.000 St. x 1,00 € 10.000 

Gesamtkosten pro Jahr 34.990 34.450 

Ø Gewinn (Umsatz/Jahr 

– Gesamtkosten) 5.010 5.550 

Beide Alternativen weisen einen positiven Gewinn aus und sind daher absolut vorteilhaft. 

Alternative B erwirtschaftet einen höheren durchschnittlichen Jahresgewinn und ist daher 

relativ vorteilhaft (1 Punkt). 

c) Kritik (max. 5 Punkte, je Nennung 1 Punkt) 

• Im Gegensatz zur Kostenvergleichsrechnung werden bei der Gewinnvergleichsrechnung 

unterschiedliche Leistungen der Investitionsalternativen berücksichtigt. 

• Die kurzen Betrachtungszeiträume führen bei einer identischen Übertragung auf die voraussichtliche 

gesamte Nutzungsdauer zu einer Verzerrung der Ergebnisse. 

• Außerdem lassen sich Erlöse nicht immer eindeutig einem Investitionsobjekt zurechnen. 

• Besonders problematisch gestaltet sich der Vergleich von Investitionsalternativen mit 

unterschiedlicher Nutzungsdauer und unterschiedlichem Kapitaleinsatz. 

• Ansonsten weist die Gewinnvergleichsrechnung die gleichen Nachteile wie die Kostenvergleichsrechnung 

auf: 

• Zeitaspekt: Durch die Bildung von Durchschnittswerten wird die zeitliche Entstehung 

der Kosten nicht berücksichtigt. 



• Kostenprognosen: Werden zur Berechnung die Werte des ersten Durchschnittsjahres 

herangezogen, gestalten sich Kostenprognosen mit zunehmender Nutzungsdauer 

immer schwieriger. 

• Kapitalverzinsung: Es sind keine Aussagen zur Verzinsung des eingesetzten Kapitals 

möglich. 

• Zinsen: Die tatsächlichen Zinsen müssen nicht den angenommenen kalkulatorischen 

Zinsen entsprechen. 

• Kapitalbeschaffung: Ferner wird angenommen, dass Kapital in jeder beliebigen Höhe 

jederzeit beschafft und angelegt werden kann. 

• Sicherheit: Wie bei allen anderen statischen Verfahren wird für die in der Kostenvergleichsrechnung 

verwendeten Daten Sicherheit unterstellt, was in der Praxis nur selten 

der Fall ist. 

Aufgabe 2.2 SB 2.02, S. 10 ff. 15 Punkte 

(1) Qualitative 

Verfahren: basieren 

auf der subjektiven 

Einschätzung 

von Personen; 

orientieren 

sich nicht an Vergangenheitswerten 

und bedürfen 

keiner mathematischen 

Verfahren; 

können in Befragungstechniken 

und Verfahren 

des strukturierten 

Nachdenkens 

unterschieden 

werden 

(1,5 Punkte) 

(11) Befragungen: 

dienen dazu, Ideen 

und Vorschläge von 

Experten zu einem 

speziellen Problem 

einzuholen bzw. 

deren Erfahrungsschatz 

auszunutzen 

oder die voraussichtlichen 

zukünftigen 

Verhaltensweisen, 

Einstellungen 

und Motive von Personen 

zu ergründen 

(1 Punkt) 

(12) Verfahren des 

strukturierten 

Nachdenkens: versuchen, 

eigene Erfahrungen 

der Teilnehmer 

in den 

Problemlösungsprozess 

einzubeziehen 

und Kreativität und 

Intuition zu fördern 

(1 Punkt) 

(111) interne Befragung: Befragung von Personen aus 

dem eigenen Unternehmen (z.B. Geschäftsleitung, Produktionsabteilung 

oder Verkaufsmitarbeiter); liefert relativ 

schnell Informationen und verursachen vergleichsweise 

geringe Kosten (1 Punkt) 

(112) externe Befragung: 

Befragung 

von Personen außerhalb 

des eigenen 

Unternehmens; im 

Vergleich zur internen 

Befragung teuer 

und verursacht einen 

höheren Zeitaufwand 

(1 Punkt) 

(1121) Kundenbefragung: zur Analyse/Ermittlung 

von zukünftigen Verhaltensweisen, 

Einstellungen und 

Motiven der Zielgruppen (0,5 Pkt.) 

(1122) Expertenbefragung: werden 

dann eingesetzt, wenn nur wenig 

und/oder vorwiegend qualitatives 

Datenmaterial zur Verfügung steht; 

oft in Form der Delphi-Methode (0,5 

Pkt.) 

(1123) Delphi-Methode: Form der 

Expertenbefragung, Experten werden 

in mehreren Runden zu einem komplexen 

Problem individuell und unabhängig 

befragt (0,5 Pkt.) 

(121) Brainstorming: Kreativitätstechnik; dient der Produktion 

und Sammlung von Ideen, unabhängig von deren Realisierbarkeit 

(0,5 Punkte) 

(122) Synektik: Kreativitätstechnik; Lösung eines Problems 

durch dessen schrittweise Verfremdung (0,5 Punkte) 

(123) morphologischer Kasten: Kreativitätstechnik; systematische 

Ideenfindung; Untersuchung der strukturellen 

Zusammensetzung eines Problems (0,5 Punkte) 

(124) Szenario-Technik: Aufzeigen möglicher Entwicklungen 

relevanter Einflussgrößen anhand mehrerer Kombinationen 

dieser Größen (Szenarios): z.B. „Best-Case-“, „Worst- 

Case-“ und Durchschnittsszenario (0,5 Punkte) 



(2) Quantitative 

Verfahren: Anders 

als die qualitativen 

Verfahren 

bauen quantitative 

Prognoseverfahren 

auf Zeitreihen 

von Vergangenheitswerten 

auf. In Abhängigkeit 

von der Anzahl 

der herangezogenen 

Zeitreihen 

können univariate 

und multivariate 

Verfahren 

unterschieden 

werden. 

(1,5 Punkte) 

(21) Univariate 

Verfahren: Prognoseverfahren, 

die 

versuchen, eine 

auch in der Zukunft 

geltende Gesetzmäßigkeit 

aus einer 

Zeitreihe der Vergangenheit 

abzuleiten 

(1 Punkt) 

(22) Multivariate 

Verfahren: sind 

dadurch gekennzeichnet, 

dass sie 

die vorherzusagende 

Größe als Abhängige 

einer oder 

mehrerer Einflussgrößen 

betrachten 

(1 Punkt) 

(211) Trendverfahren: geht davon aus, dass sich ein in der 

Vergangenheit gezeigter Trend auch in Zukunft so fortsetzen 

wird (0,5 Punkte) 

(212) exponentielle Glättung: Weiterentwicklung der 

Trendextrapolation; Werte der unmittelbaren Vergangenheit 

werden stärker berücksichtigt als weiter zurückliegende 

Werte (0,5 Punkte) 

(213) autoregressive Methoden: erlauben es, die Gewichtungsfaktoren 

individuell anzupassen (0,5 Punkte) 

(221) einfache Regression: hierbei geht man davon aus, 

dass die zu prognostizierende Größe von einer einzigen 

Einflussgröße abhängt; Man greift dabei auf die Zeitreihe 

der vorherzusagenden Größe und auf die Zeitreihe der 

(einzigen) Einflussgröße zurück und versucht, eine mathematische 

Funktion zu finden, die den Zusammenhang der 

beiden Größen möglichst genau widerspiegelt. (0,5 Punkte) 

(222) multiple Regression: hierbei nimmt man eine Abhängigkeit 

der zu prognostizierenden Größe von mehreren 

Einflussvariablen an und versucht, diese Abhängigkeit mit 

Hilfe mehrerer (linearer) Funktionen zu beschreiben (0,5 

Punkte) 



Modul 3: Finanzierungsanlässe 


a) Begriff (2 Punkte) 

• Unter Kapitalherabsetzung wird die Verminderung des Eigenkapitals eines Unternehmens 

verstanden. 

• Eine engere Begriffsauffassung versteht darunter nur die Herabsetzung des Stammkapitals 

bei einer GmbH bzw. des Grundkapitals bei einer AG. 

b) Gründe (je Grund 1 Punkt, max. 3 Punkte) 

• Entnahmen von Gesellschaftern, 

• Ausscheiden von Gesellschaftern, 

• eine Verminderung des Kapitalbedarfs oder 

• die Sanierung der Gesellschaft 

c) Bilanz 

1. vor dem Aktienerwerb (2 Punkte) 


Anlagevermögen 1.000.000 GE Gez. Kapital 1.000.000 GE 

Umlaufvermögen 710.000 GE Gewinnrücklage 100.000 GE 

Verlustvortrag –50.000 GE 

Verbindlichkeiten 660.000 GE 

1.710.000 GE 1.710.000 GE 

2. nach dem Aktienerwerb (4 Punkte) 

• Verkauf des Grundstückes zu 150.000 GE → Anlagevermögen vermindert sich um diesen 

Betrag; Bilanzsumme bleibt konstant 

• erworbene Aktien zum Nennwert von 200.000 GE werden mit ihrem Anschaffungswert 

von 150.000 GE bilanziert 


Anlagevermögen 850.000 GE Gez. Kapital 1.000.000 GE 

Finanzanlagen/Eigene Aktien 150.000 GE Gewinnrücklage 100.000 GE 

Umlaufvermögen 710.000 GE Verlustvortrag –50.000 GE 

Verbindlichkeiten 660.000 GE 

1.710.000 GE 1.710.000 GE 



3. nach Einziehung der Aktien (4 Punkte) 

• 150.000 GE werden in die Kapitalrücklage eingestellt 

• durch die Einziehung der Aktien vermindert sich das Grundkapital um den Nennbetrag 

der einzuziehenden Aktien (200.000 GE) 


Anlagevermögen 850.000 GE Gez. Kapital 800.000 GE 

Umlaufvermögen 710.000 GE Gewinnrücklage 100.000 GE 

Verbindlichkeiten 

660.000 GE 

1.560.000 GE 1.560.000 GE 

Aufgabe 3.2 SB 3.01, S. 57 f. 15 Punkte 

a) Begriff (1 Punkt) 

• Neuzuordnung von Vermögensteilen, z.B. von Teilbetrieben oder Geschäftsbereichen 

b) Gründe (3 Punkte) 

• Neustrukturierungsmaßnahmen (ähnlich bei Umwandlung oder Fusion) 

• Trennung feindlicher Gesellschafterparteien 

• Aufteilung bei einer Erbschaft 

c) Arten der Spaltung nach UmwG (je Tabellenzeile 2 Punkte, max. 6 Punkte): 

Arten Erläuterung Möglich bei den Rechtsformen ... 

Aufspaltung • das übertragende Unternehmen 

erlischt nach Vollzug der Umwandlung 

• anders als bei der Fusion werden 

Vermögensteile nicht von 

einem, sondern von mehreren 

Unternehmen aufgenommen 

Abspaltung • ein Rumpfunternehmen bleibt 

bestehen, Vermögensteile eines 

Unternehmens werden auf ein 

oder mehrere Unternehmen ü- 

bertragen 

Ausgliederung • wie Abspaltung, jedoch bekommen 

hier nicht die Anteilseigner, 

sondern das übertragende Unternehmen 

selbst die Anteile am 

übernehmenden Unternehmen 

• OHG 

• KG 

• GmbH 

• AG 

• KGaA 

• wie bei Aufspaltung 

• e.G. 

• e.V. 

• genossenschaftliche 

Prüfungsverbände 

• VVaG 

• zusätzlich zu den bei Auf-/Abspaltung 

genannten: 

• Einzelkaufleute 

• Stiftungen 

• wirtschaftliche Vereine 

• Zusammenschlüsse von Gebietskörperschaften 



d) Spaltung zur Aufnahme (5 Punkte): 

1. Abschluss des Spaltungs- und Übernahmevertrages, der notariell zu beurkunden ist 

2. Abfassen eines Spaltungsberichts, der rechtliche und wirtschaftliche Erläuterungen und 

Begründungen zur Spaltung, zum Spaltungs- und Übernahmevertrag, zum Umtauschverhältnis 

und zur Höhe der Barabfindung (sofern gezahlt) beinhaltet 

3. Bestellung des Prüfers, der Umtauschverhältnis und Höhe der Gegenleistung begutachtet 

4. Einholen der Zustimmung bei den jeweiligen zustimmungspflichtigen Organen; Zustimmungsbeschlüsse 

bedürfen der notariellen Beurkundung 

5. Anmeldung und Eintragung ins jeweilige Register 



Modul 4: Geschäfts- und Marktpolitik der Banken 


15 Punkte (pro Tabellenzeile 5 Punkte) 

Kapitalmarkt 

Finanzierungsleistungen 

Charakteristik originäre derivate 

• Markt für langfristige Finanztitel 

• Handelsobjekte sind vertretbare, 

börsengängige Wertpapiere 

(Effekten) 

• Unterteilung in organisierten, 

institutionalisierten und freien 

Markt 

Geldmarkt • Markt für kurz- und mittelfristige 

Geschäfte 

• ist auf den Handel mit Zentralbankgeld 

und Geldmarktpapiere 

ausgerichtet 

• Praxis: v.a. Interbankentransaktionen 

im kurzfristigen Bereich 

• Handelsobjekte sind insbes. 

alle zentralbankfähigen Diskontpapiere 

Kreditmarkt • Markt, an dem Kreditnachfrager 

(Private, Unternehmen, 

öffentliche Hand, Banken) mit 

Kreditanbietern (Banken und 

bankenähnliche Institute) zusammentreffen 

• da Kredite i.d.R. nicht verbrieft 

sind, sind sie grundsätzlich 

nicht handelbar 

• Unterteilung in Interbanken- 

Kreditmarkt und Bank- 

Nichtbanken-Kreditmarkt 

• Finanzierungsleistungen 

des Rentenmarktes (Inhaber-, 

Order-, Namenspapiere; 

Verbriefung 

in Forderungspapieren) 

• Finanzierungsleistungen 

des Aktienmarktes (Inhaber-, 

Namensaktien; 

Verbriefung in Beteiligungspapieren) 

• Sonderformen von Finanzdienstleistungen 

(Options- und Wandelschuldverschreibungen 

) 

• Geldleihen (Handel mit 

Zentralbankgeld): Tagesgeld, 

Termingeld 

• Geldmarktpapiere (u.a. 

Finanzierungs-, Liquiditätspapiere, 

Handelswechsel, 

Geldmarktzertifikate 

...) 

• Geldleihen (Privatkredite, 

Firmenkredite, Baukredite, 

Kredite an die 

öffentliche Hand oder 

kurz-, mittel-, langfristige 

Kredite ...) 

• Kreditleihen (Avalkredite, 

Akzeptkredite) 

• Finanzderivate 

(Financial Futures 

und Optionen) 

• unbedeutend 

• Kreditderivate 

(Total Return 

Swaps, Credit 

Default Swaps/ 

Optionen, Credit 

Linked Notes 

...), v.a. Bonitäts- 

und Adressenausfallderivate 



Aufgabe 4.2 SB 4.04, S. 21 15 Punkte 

a) Systematisierung: 10 Punkte (je Tabellenspalte max. 2,5 Punkte) 

Originäre internationale Kreditleistungen 

(Kreditgewährung) 

Direkte Kreditgewährung Indirekte Kreditgewährung 

• Außenhandelskredite 

(Bevorschussung von 

Dokumenten, Wechseldiskontkredite, 

Forfaitierung, 

Bestellerkredite) 

• sonstige Fremdwährungskredite 

(ungebundene 

Finanzkredite) 

• Euro-Kreditleistungen 

(Roll-over-Kredite, 

Euro-Festsatzkredite) 

Internationale Kreditleistungen 

• internationale 

Bankakzepte 

(Rembourskredit, 

indirekter 

Negoziierungskredit) 


Avalkredite (Exportkreditgarantien, 

sonstige 

internationale 

Garantien) 

Derivate internationale Kreditleistungen 

(Kreditvermittlung) 

Kreditvermittlung im 

weiteren Sinne 

• internationale Konsortialkreditleistungen 

(Euro- 

Konsortialkredite, 

Großprojektfinanzierungen) 


Schuldscheindarlehen 

Kreditvermittlung im 

Außenhandel 

• vermittelte Kredite 

der AKA 

• vermittelte Kredite 

der KfW 

• Vermittlung von 

Forfaitierungen 

b) Zusätzlich zu berücksichtigende Risiken (max. 5 Punkte; je Risiko inkl. kurzer Erläuterung 

1 Punkt) 

Risiko (Beispiele) Erläuterung 

Auslandsrisiko • Das Devisenrecht des Staates (Konvertierbarkeit der Währung, Vorschriften 

für ausländische Anleger), in dem veranlagt wird, und die Bonität beeinflussen 

Risiko und möglichen Ertrag einer Veranlagung. 

Länderrisiko • die mit der Kreditvergabe der Banken an ausländische Kreditnehmer verbundene 

Gefahr, dass aufgrund von Beschränkungen im internationalen 

Zahlungsverkehr, von Illiquidität oder Zahlungsverweigerung staatlicher 

Schuldner (oder Garanten) vereinbarte Kapitalleistungen (Zins und Tilgung) 

entweder überhaupt nicht oder nur unvollständig bzw. verspätet erbracht 

werden 

• umfasst Transferrisiko und politisches/Staatsrisiko 

politisches Risiko • i.e.S. die Gefahr von Schäden infolge von Kriegen, Boykotten oder Blockaden 

zwischen einzelnen Staaten sowie infolge innenpolitischer Entwicklungen 

Transferrisiko • Gefahr der Unmöglichkeit der Überweisung bzw. nur begrenzte Überweisungsmöglichkeit 

Wechselkursrisiko • Gefahr der Veränderung der Wechselkurse 

Konvertierungsrisiko • Gefahr, Landeswährung aufgrund fehlender Devisenreserven nicht umtauschen 

zu können 



Aufgabe 4.3 SB 4.05, S. 25, 59, 61 15 Punkte 

a) Methoden (13 Punkte) 

Fundamentale Aktienanalyse 

Technische Analyse 

Globalanalyse 

(2 Punkte) 

Branchenanalyse 

(2 Punkte) 

Einzelwertanalyse 

(2 Punkte) 

Globalanalyse 

(2 Punkte) 

Branchenanalyse 

(2 Punkte) 

Einzelwertanalyse 

(2 Punkte) 

Marktanalyse – Betrachtung gesamtwirtschaftlicher Daten, wie z.B. 

• Inflation 

• Sozialprodukt 

• Produktivität 

• Währungstrends 

Untersuchung der Entwicklung einzelner Branchen u.a. anhand von 

Daten hinsichtlich 

• Kapazitätsauslastung 

• Marktsättigung 

• Subventionen 

Betrachtung des einzelnen Unternehmens 

• quantitativ: z.B. Kurs-Gewinn-Verhältnis, Ertragswert, Umsatzrentabilität 

• qualitativ: Management, Produktsortiment, Innovationsfähigkeit 

Analyse zur Erfassung der Grundtendenz des betrachteten Marktes u.a. 

anhand von 

• Trendlinien 

• Indices 

Betrachtung von Kursverläufen einzelner Branchen 

• relative Stärke im Vergleich zum Gesamtmarkt 

• Branchenindices 

Analyse von einzelnen Aktienkursverläufen 

• technische Indikatoren 

• Entwicklung anderer Werte 

Fundamentalanalyse: bezieht sich auf ausschließlich unternehmensbezogene Kurs- 

Einflussgrößen (0,5 Punkte) 

Technische Analyse: Interpretation von Aktienkursbewegungen auf der Grundlage von 

Charts; Grundlage sind ausschließlich Aktienmarktinformationen (0,5 Punkte) 

b) Ziele (2 Punkte) 

• Treffen optimaler Entscheidungen über Aktienauswahl (Selektionsproblem) 

• Ermittlung des idealen Kauf- bzw. Verkaufszeitpunkts (Timing-Problem)

KLAUSUR-AUFGABEN BETRIEBLICHES ... - Klausurenpool

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