36053 DC GB04 UMSCHLAG A - Daimler

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Die nachfolgende Tabelle zeigt als Value-at-Risk-Werte ermittelte
mögliche Marktwertschwankungen für die derivativen Währungssicherungskontrakte
in den Jahren 2004 und 2003. Die Berechnungen
der Jahresdurchschnitte basieren auf den Zahlen zu den
Quartalsenden.
Value-at-Risk
In Millionen €
Währungssicherungskontrakte 1
31.12.
2004
Der Value-at-Risk der Währungssicherungskontrakte hat im Jahresdurchschnitt
und zum Jahresende 2004 abgenommen, was
hauptsächlich auf niedrigere Währungsvolatilitäten und auf die
Aufwertung des Euro, insbesondere gegenüber dem US-Dollar,
zurückzuführen ist. Darüber hinaus hat sich der Value-at-Risk
bedingt durch einen geringeren Bestand an Währungssicherungsgeschäften
verringert.
Aus Wechselkursschwankungen, insbesondere beim US-Dollar
und bei anderen wichtigen Währungen gegenüber dem Euro, ist
DaimlerChrysler einem Währungsrisiko bzw. einem daraus resultierenden
Transaktionsrisiko ausgesetzt. Von diesem Transaktionsrisiko
ist überwiegend das Geschäftsfeld Mercedes Car Group
betroffen, da hier ein beträchtlicher Teil der Umsätze in Fremdwährung
erzielt wird, während der überwiegende Anteil der Kosten
in Euro anfällt. Das Geschäftsfeld Nutzfahrzeuge ist ebenfalls
einem solchen Transaktionsrisiko ausgesetzt, jedoch aufgrund
des weltweiten Produktionsnetzwerkes nur in einem geringeren
Ausmaß. Auch bei der Chrysler Group sind die Transaktionsrisiken
gering, da der überwiegende Teil der Umsätze und Kosten in
US-Dollar generiert wird.
148
1 Devisentermingeschäfte, Devisenswaps, Währungsoptionen.
Jahresdurchschnitt
2004
31.12.
2003
Jahresdurchschnitt
2003
256 381 398
Aufgrund des Kursanstiegs des Euro gegenüber fast allen wichtigen
Handelswährungen des Konzerns, hat sich trotz Währungsabsicherungsmaßnahmen
eine stärkere Belastung des Operating Profit
als im Vorjahr ergeben. Sollte die gegenwärtige relative Stärke
des Euro gegenüber den für DaimlerChrysler wichtigsten Währungen
über einen längeren Zeitraum anhalten oder sich noch weiter
verstärken, könnte dies ab dem Jahr 2005 einen verstärkt negativen
Einfluss auf die Ertrags- und Finanzlage des Konzerns haben.
Management der Zinsänderungsrisiken. DaimlerChrysler
benutzt eine Vielzahl von zinssensitiven Finanzinstrumenten, um
den Erfordernissen der operativen und strategischen Liquiditätssteuerung
gerecht zu werden. Der Finanzdienstleistungsbereich
von DaimlerChrysler Services verfügt – basierend auf vornehmlich
festverzinslichen Finanzierungs- und Leasingverträgen mit Kunden
– über einen großen Bestand an zinssensitiven Aktiva, die grundsätzlich
fristenkongruent refinanziert werden. Für einen begrenzten
Teil des Forderungsportfolios werden jedoch fristeninkongruente
Refinanzierungen eingesetzt, die ein Zinsänderungsrisiko mit sich
bringen.
DaimlerChrysler koordiniert die Kapitalbeschaffungsmaßnahmen
für das Industrie- und Finanzdienstleistungsgeschäft zentral.
Derivative Zinsinstrumente wie Zinsswaps, Forward Rate Agreements,
Swaptions, Caps und Floors werden eingesetzt, um die
gewünschten Zinsbindungen und Aktiv-Passiv-Strukturen (Assetund
Liability-Management) zu erreichen.
Die nachfolgende Tabelle zeigt als Value-at-Risk-Werte ermittelte
mögliche Marktwertschwankungen für die zinssensitiven Finanzinstrumente
des DaimlerChrysler-Konzerns in den Jahren 2004
und 2003. Die Berechnungen der Jahresdurchschnitte basieren
auf den Zahlen zu den Quartalsenden.
Value-at-Risk
In Millionen €
Zinssensitive Finanzinstrumente
31.12.
2004
73
Jahresdurchschnitt
2004
31.12.
2003
Jahresdurchschnitt
2003
75 115 148