klicken, um die Datei herunterzuladen - Institut für Weltwirtschaft

Deutschland: Konjunktur kommt allmählich in Schwung
Die Konsumausgaben der privaten Haushalte
neigten zuletzt mit einem Anstieg um 0,4
Prozent im dritten Quartal zur Schwäche (Abbildung
24). Zwar verharrte die Sparquote mit
10,0 Prozent im dritten Quartal unverändert auf
dem Niveau der beiden Vorquartale und die real
verfügbaren Einkommen zogen saisonbereinigt
um 1,7 Prozent an; in arbeitstäglich bereinigter
Rechnung verblieb aber kaum mehr als ein
schwaches Plus.
Abbildung 24:
Private Konsumausgaben 2011–2015
112
111
110
109
108
107
106
105
104
Kettenindex (2005=100)
Prozent
7
6
Veränderung
5
4
3
2
1
0
Niveau
-1
-2
-3
-4
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2011 2012 2013 2014 2015
Quartalsdaten, preis-, kalender- und saisonbereinigt; Veränderung
gegenüber dem Vorquartal, Jahresrate.
Quelle: Statistisches Bundesamt, Fachserie 18, Reihe 1.3;
grau unterlegt: Prognose des IfW.
Die sich für den Prognosezeitraum abzeichnenden
recht kräftigen Zuwächse der real verfügbaren
Einkommen der privaten Haushalte
werden deren Konsumausgaben deutlich beleben,
denn das Sparmotiv dürfte aufgrund des
anhaltenden Niedrigzinsumfeldes vergleichsweise
schwach bleiben, auch wenn die Ausweitung
der Wohnungsbauinvestitionen einem
deutlichen Rückgang der Spartätigkeit entgegen
wirkt. Die Nettolöhne, die mit einem Anteil von
45 Prozent die größte Einzelkomponente unter
den Einkommensquellen ausmachen, dürften
mit deutlich zunehmenden Raten expandieren.
Während sich für das ablaufende Jahr ein Anstieg
um 2,9 Prozent abzeichnet, werden sich
die Zuwachsraten in den kommenden Jahren
auf 3,6 Prozent (2014) und 4,4 Prozent (2015)
beschleunigen. Hierin spiegelt sich die auf Expansion
gerichtete Arbeitsmarktentwicklung
wider, die sowohl die Effektivverdienste als
auch das Arbeitsvolumen im Prognosezeitraum
spürbar ansteigen lassen. Die monetären Sozialleistungen,
die knapp 30 Prozent zu den verfügbaren
Haushaltseinkommen beitragen, werden
ebenfalls merklich ausgeweitet. Einem voraussichtlichen
Zuwachs um 2,3 Prozent im
laufenden Jahr folgen Expansionsraten von 3,3
Prozent und 4,2 Prozent im nächsten und übernächsten
Jahr. Die Einkommen aus Unternehmertätigkeit
und Vermögen dürften – wie auch
schon im Vorjahr – zunächst noch nicht mit der
übrigen Einkommensentwicklung Schritt halten.
Für das laufende und das nächste Jahre erwarten
wir einen Anstieg um 1,9 Prozent. Im
dem Maße, wie der Aufschwung an Dynamik
gewinnt, dürften auch die Gewinneinkommen
wieder kräftiger sprudeln, so dass im Jahr 2015
eine Zuwachsrate von 3,5 Prozent erreicht werden
könnte. Alles in allem ergibt sich hieraus
ein Anstieg der verfügbaren Haushaltseinkommen
um 2,3 Prozent im laufenden Jahr und um
3,0 und 4,0 Prozent in den beiden folgenden
Jahren. Nach Abzug der zu erwartenden Preissteigerungen
verbleibt ein Kaufkraftzuwachs um
0,7 Prozent (2013), 1,4 Prozent (2014) und 1,7
Prozent (2015). Bei in der Tendenz geringfügig
sinkender Sparneigung resultiert hieraus eine
Ausweitung der Konsumausgaben um 0,9 Prozent
im laufenden Jahr und 1,4 Prozent bzw. 1,8
Prozent in den beiden Folgejahren.
Inflationsrisiken nehmen zu
Der Anstieg der Verbraucherpreise hat sich im
Verlauf der zweiten Jahreshälfte etwas abgeschwächt.
Ausschlaggebend hierfür war vor allem
der Rückgang der Preise für Mineralölprodukte,
die nicht zuletzt auf die merkliche Aufwertung
des Euro zurückzuführen ist. Darüber
hinaus hat sich der Preisanstieg bei Nahrungsmitteln,
der vor allem in der ersten Jahreshälfte
maßgeblich die Lebenshaltung verteuert hatte,
49