klicken, um die Datei herunterzuladen - Institut für Weltwirtschaft

Weltkonjunktur belebt sich spürbar
Auch unter dem Eindruck, dass es offenbar
unter den gegenwärtigen institutionellen Rahmenbedingungen
schwierig geworden ist, das
hohe Expansionstempo der chinesischen Wirtschaft
aufrecht zu erhalten, hat das Zentralkomitee
der Kommunistischen Partei im November
wirtschaftliche Reformvorhaben verabschiedet,
die unter anderem Schritte in Richtung
einer Liberalisierung von Finanzsektor,
Wechselkursen und Einlagezinsen vorsehen
sowie eine stärkere Rolle für nichtstaatliche
Unternehmen. Derartige Reformen dürften
mittelfristig ein solides Wachstum stützen, aber
wohl nicht verhindern, dass der Wachstumstrend
der chinesischen Wirtschaft sich weiter
allmählich abflacht.
In Indien setzte sich die ausgeprägte
Schwäche der Wirtschaft im Jahr 2013 zunächst
fort. Insbesondere Investitionen und Exporte
drückten auf die wirtschaftliche Aktivität. Mitte
des Jahres kam die Rupie im Zusammenhang
mit den durch die Ankündigung einer bevorstehenden
Straffung der US-Geldpolitik entstandenen
Irritationen an den weltweiten
Finanzmärkten stark unter Druck. Zuletzt hat
sich die Produktion aber merklich belebt. Im
dritten Quartal stieg die gesamtwirtschaftliche
Produktion mit einer annualisierten Rate von
rund 15 Prozent wieder kräftig an, nachdem sie
im zweiten Quartal rückläufig gewesen war. 8
Einen deutlichen Zuwachs verzeichnete auch
die Industrieproduktion (+11 Prozent), die im
Vorquartal sogar noch stärker als die gesamtwirtschaftliche
Produktion gefallen war. Wesentliche
Impulse für die konjunkturelle Belebung
kamen dabei von den Exporten, aber auch
die Investitionen und der private Konsum
legten wieder kräftig zu. Die starke Zunahme
der Exporte führte auch zu einem deutlichen
Rückgang des Leistungsbilanzdefizits auf 1,2
Prozent in Relation zum Bruttoinlandsprodukt.
____________________
8 Wir beziehen uns wegen der internationalen Vergleichbarkeit
auf das Bruttoinlandsprodukt zu konstanten
Marktpreisen, welches das indische Statistikamt
neben dem Bruttoinlandsprodukt zu Faktorkosten
ausweist. Diese Reihe liegt nur in Ursprungswerten
vor und wird von uns mit dem Verfahren X-
12-ARIMA saisonbereinigt. Die hier berichteten
Verlaufsraten sind daher nicht offizieller Natur.
Im Vorquartal hatte es ebenso wie im Jahr 2012
insgesamt knapp 5 Prozent betragen.
Unerwünscht hoch ist mit zuletzt rund 11
Prozent nach wie vor der Anstieg der Verbraucherpreise.
Dieser veranlasste im Herbst die indische
Zentralbank, die unter neuer Leitung der
Inflationskontrolle ein höheres Gewicht geben
will, den Repo-Zinssatz um insgesamt 50 Basispunkte
zu erhöhen, nachdem er in der ersten
Jahreshälfte aufgrund der schwachen Konjunktur
noch gesenkt worden war.
Trotz der deutlichen konjunkturellen Belebung
im dritten Quartal wird die Expansionsrate
im Gesamtjahr 2013 wie schon im Jahr zuvor
aber deutlich geringer sein, als die Raten,
die vor 2012 verzeichnet worden waren. Die Inflation
dürfte im Prognosezeitraum nur allmählich
zurückgehen, nicht zuletzt da Engpässe bei
der Infrastruktur und mangelnder Wettbewerb
die Angebotskapazität der indischen Wirtschaft
beschränken (Tabelle 6). Die gesamtwirtschaftliche
Produktion dürfte im Prognosezeitraum
etwas beschleunigt ausgeweitet werden, angeregt
durch eine verstärkte Nachfrage aus dem
Ausland und die beschleunigte Umsetzung von
laufenden Infrastrukturprojekten. Mit rund 5
Prozent bleibt das Expansionstempo freilich
hinter dem zurück, das im vergangenen Jahrzehnt
verzeichnet worden war.
In der Gruppe der südostasiatischen
Schwellenländer 9 hat sich der Anstieg des
Bruttoinlandsprodukts im Jahresverlauf beschleunigt;
im dritten Quartal dieses Jahres
betrug er 5,5 Prozent. Maßgeblich hierfür war
der beschleunigte Produktionsanstieg in Malaysia
und Thailand, wo insbesondere die Exporte
spürbar anzogen. Die wirtschaftliche Dynamik
in der Ländergruppe erscheint zwar generell
robust, der kurzfristige Ausblick ist jedoch mit
erhöhter Unsicherheit behaftet. So sind die
Auswirkungen der Zerstörungen auf den Philippinen
durch den tropischen Wirbelsturm im
November schwer abschätzbar, wenngleich wir
für die Prognose nur geringe Effekte auf die gesamtwirtschaftliche
Produktion unterstellen.
____________________
9 Die hier betrachtete Ländergruppe umfasst Indonesien,
Thailand, Malaysia und die Philippinen.
23