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Weltkonjunktur belebt sich spürbar<br />
Auch unter dem Eindruck, dass es offenbar<br />
unter den gegenwärtigen institutionellen Rahmenbedingungen<br />
schwierig geworden ist, das<br />
hohe Expansionstempo der chinesischen Wirtschaft<br />
aufrecht zu erhalten, hat das Zentralkomitee<br />
der Kommunistischen Partei im November<br />
wirtschaftliche Reformvorhaben verabschiedet,<br />
<strong>die</strong> unter anderem Schritte in Richtung<br />
einer Liberalisierung von Finanzsektor,<br />
Wechselkursen und Einlagezinsen vorsehen<br />
sowie eine stärkere Rolle <strong>für</strong> nichtstaatliche<br />
Unternehmen. Derartige Reformen dürften<br />
mittelfristig ein solides Wachst<strong>um</strong> stützen, aber<br />
wohl nicht verhindern, dass der Wachst<strong>um</strong>strend<br />
der chinesischen Wirtschaft sich weiter<br />
allmählich abflacht.<br />
In In<strong>die</strong>n setzte sich <strong>die</strong> ausgeprägte<br />
Schwäche der Wirtschaft im Jahr 2013 zunächst<br />
fort. Insbesondere Investitionen und Exporte<br />
drückten auf <strong>die</strong> wirtschaftliche Aktivität. Mitte<br />
des Jahres kam <strong>die</strong> Rupie im Zusammenhang<br />
mit den durch <strong>die</strong> Ankündigung einer bevorstehenden<br />
Straffung der US-Geldpolitik entstandenen<br />
Irritationen an den weltweiten<br />
Finanzmärkten stark unter Druck. Zuletzt hat<br />
sich <strong>die</strong> Produktion aber merklich belebt. Im<br />
dritten Quartal stieg <strong>die</strong> gesamtwirtschaftliche<br />
Produktion mit einer annualisierten Rate von<br />
rund 15 Prozent wieder kräftig an, nachdem sie<br />
im zweiten Quartal rückläufig gewesen war. 8<br />
Einen deutlichen Zuwachs verzeichnete auch<br />
<strong>die</strong> Industrieproduktion (+11 Prozent), <strong>die</strong> im<br />
Vorquartal sogar noch stärker als <strong>die</strong> gesamtwirtschaftliche<br />
Produktion gefallen war. Wesentliche<br />
Impulse <strong>für</strong> <strong>die</strong> konjunkturelle Belebung<br />
kamen dabei von den Exporten, aber auch<br />
<strong>die</strong> Investitionen und der private Kons<strong>um</strong><br />
legten wieder kräftig zu. Die starke Zunahme<br />
der Exporte führte auch zu einem deutlichen<br />
Rückgang des Leistungsbilanzdefizits auf 1,2<br />
Prozent in Relation z<strong>um</strong> Bruttoinlandsprodukt.<br />
____________________<br />
8 Wir beziehen uns wegen der internationalen Vergleichbarkeit<br />
auf das Bruttoinlandsprodukt zu konstanten<br />
Marktpreisen, welches das indische Statistikamt<br />
neben dem Bruttoinlandsprodukt zu Faktorkosten<br />
ausweist. Diese Reihe liegt nur in Ursprungswerten<br />
vor und wird von uns mit dem Verfahren X-<br />
12-ARIMA saisonbereinigt. Die hier berichteten<br />
Verlaufsraten sind daher nicht offizieller Natur.<br />
Im Vorquartal hatte es ebenso wie im Jahr 2012<br />
insgesamt knapp 5 Prozent betragen.<br />
Unerwünscht hoch ist mit zuletzt rund 11<br />
Prozent nach wie vor der Anstieg der Verbraucherpreise.<br />
Dieser veranlasste im Herbst <strong>die</strong> indische<br />
Zentralbank, <strong>die</strong> unter neuer Leitung der<br />
Inflationskontrolle ein höheres Gewicht geben<br />
will, den Repo-Zinssatz <strong>um</strong> insgesamt 50 Basispunkte<br />
zu erhöhen, nachdem er in der ersten<br />
Jahreshälfte aufgrund der schwachen Konjunktur<br />
noch gesenkt worden war.<br />
Trotz der deutlichen konjunkturellen Belebung<br />
im dritten Quartal wird <strong>die</strong> Expansionsrate<br />
im Gesamtjahr 2013 wie schon im Jahr zuvor<br />
aber deutlich geringer sein, als <strong>die</strong> Raten,<br />
<strong>die</strong> vor 2012 verzeichnet worden waren. Die Inflation<br />
dürfte im Prognosezeitra<strong>um</strong> nur allmählich<br />
zurückgehen, nicht zuletzt da Engpässe bei<br />
der Infrastruktur und mangelnder Wettbewerb<br />
<strong>die</strong> Angebotskapazität der indischen Wirtschaft<br />
beschränken (Tabelle 6). Die gesamtwirtschaftliche<br />
Produktion dürfte im Prognosezeitra<strong>um</strong><br />
etwas beschleunigt ausgeweitet werden, angeregt<br />
durch eine verstärkte Nachfrage aus dem<br />
Ausland und <strong>die</strong> beschleunigte Umsetzung von<br />
laufenden Infrastrukturprojekten. Mit rund 5<br />
Prozent bleibt das Expansionstempo freilich<br />
hinter dem zurück, das im vergangenen Jahrzehnt<br />
verzeichnet worden war.<br />
In der Gruppe der südostasiatischen<br />
Schwellenländer 9 hat sich der Anstieg des<br />
Bruttoinlandsprodukts im Jahresverlauf beschleunigt;<br />
im dritten Quartal <strong>die</strong>ses Jahres<br />
betrug er 5,5 Prozent. Maßgeblich hier<strong>für</strong> war<br />
der beschleunigte Produktionsanstieg in Malaysia<br />
und Thailand, wo insbesondere <strong>die</strong> Exporte<br />
spürbar anzogen. Die wirtschaftliche Dynamik<br />
in der Ländergruppe erscheint zwar generell<br />
robust, der kurzfristige Ausblick ist jedoch mit<br />
erhöhter Unsicherheit behaftet. So sind <strong>die</strong><br />
Auswirkungen der Zerstörungen auf den Philippinen<br />
durch den tropischen Wirbelsturm im<br />
November schwer abschätzbar, wenngleich wir<br />
<strong>für</strong> <strong>die</strong> Prognose nur geringe Effekte auf <strong>die</strong> gesamtwirtschaftliche<br />
Produktion unterstellen.<br />
____________________<br />
9 Die hier betrachtete Ländergruppe <strong>um</strong>fasst Indonesien,<br />
Thailand, Malaysia und <strong>die</strong> Philippinen.<br />
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