klicken, um die Datei herunterzuladen - Institut für Weltwirtschaft

Weltkonjunktur belebt sich spürbar
Stimmungsindikatoren signalisieren zwar, dass
die Verbraucher und die Unternehmen deutlich
zuversichtlicher geworden sind. So stieg der
Economic Sentiment Indicator der Europäischen
Kommission im Verlauf des Jahres kräftig
und befand sich zuletzt nur noch geringfügig
unter seinem langjährigen Mittel. Auf die „harten“
Konjunkturindikatoren wie Industrieproduktion
oder Einzelhandelsumsätze hat sich
dies jedoch bislang nicht übertragen, da die
Strukturanpassungen in einigen Ländern des
Euroraums die Konjunktur nach wie vor bremsen.
Im dritten Quartal erhöhte sich das Bruttoinlandsprodukt
mit einer laufenden Jahresrate
von 0,3 Prozent (annualisiert) nur geringfügig,
nachdem es zuvor mit einer Rate von 1,2 Prozent
expandierte (Abbildung 17). Der Anstieg
Abbildung 17:
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung im Euroraum 2007–
2013
4
0
-4
-8
Prozent
Bruttoinlandsprodukt
-12
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Quartalsdaten; preis- und saisonbereinigt; Veränderung gegenüber
Vorquartal, dem Vorquartal, Jahresrate.
gegenüber
dem Jahresrate.
Quelle: Eurostat, Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen.
der gesamtwirtschaftlichen Produktion war
ausschließlich auf die Ausweitung der inländischen
Verwendung zurückführen. Dabei erhöhten
die Unternehmen ihre Lagerbestände
deutlich und auch die Anlageinvestitionen, die
während der Rezession stark zurückgegangen
waren, nahmen wieder zu. Der Außenbeitrag
dämpfte den Produktionsanstieg rein rechnerisch
dagegen merklich, weil die Zuwächse bei
den Ausfuhren (0,7 Prozent) deutlich hinter denen
der Einfuhren (4 Prozent) zurückblieben.
Im Euroraum ohne Deutschland stagnierte
die wirtschaftliche Aktivität im dritten Quartal.
Unter den größeren Volkswirtschaften legte das
Bruttoinlandsprodukt in Belgien mit einer Rate
von 1,2 Prozent noch am kräftigsten zu, während
sich die Produktion in Spanien und den
Niederlanden nur leicht erhöhte. In Frankreich
und in Italien hingegen schrumpfte die Wirtschaft
um rund 0,5 Prozent.
Insbesondere in den Krisenländern (Griechenland,
Irland, Italien, Portugal und Spanien)
waren bis zum Jahr 2008 hohe und steigende
Defizite in der Leistungsbilanz verzeichnet worden.
Im Zuge der Anpassungskrise schrumpfte
nicht zuletzt die Inlandsnachfrage stark. Dies
führte dazu, dass die Importe drastisch zurückgingen.
Zuletzt legten aber auch die
Exporte dank einer inzwischen spürbar verbesserten
Wettbewerbsposition deutlich zu. In der
Folge verbesserten sich die Leistungsbilanzen
dieser Länder massiv (Abbildung 18). Der Saldo
der Leistungsbilanz in Relation zum Bruttoinlandsprodukt
erhöhte sich zwischen 2008
und 2012 um zwischen 2,5 (Italien) und 12,5
Prozentpunkte (Griechenland). Im abgelaufenen
Jahr dürfte die Leistungsbilanz dieser Ländergruppe
nahezu ausgeglichen sein. Gleichzeitig
blieb der Überschuss in der zusammengefassten
Leistungsbilanz der übrigen Länder des
Euroraums weitgehend unverändert. In
Deutschland und den Niederlanden, den Ländern
mit dem höchsten Überschuss, erhöhte
sich der Leistungsbilanzsaldo sogar tendenziell
weiter. Im Ergebnis hat sich die Leistungsbilanz
im Euroraum insgesamt in den vergangenen
Jahren deutlich verbessert. Wurde im Jahr
2008 ein Defizit von rund 1,5 Prozent in Relation
zum Bruttoinlandsprodukt verzeichnet,
ergab sich im Jahr 2012 ein Überschuss von 1,3
Prozent. Im Jahr 2013 dürfte sich der Saldo erneut
deutlich, auf nun rund 2 Prozent, erhöht
haben.
Die Inflationsrate verringerte sich im Verlauf
des Jahres 2013 merklich und betrug im Oktober
nur noch 0,7 Prozent; im Januar hatte die
Rate noch bei 2 Prozent gelegen (Abbildung 19).
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