Part I
Part I
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Vorlesungsskript<br />
Modul G 5.3 (<strong>Part</strong> I)<br />
Macroeconomics<br />
Fachhochschule<br />
der<br />
Deutschen Bundesbank<br />
Dr. Dietmar Hubrich
Dr. Dietmar Hubrich<br />
Macroeconomics<br />
Fachhochschule der <strong>Part</strong> I Business Cycle and<br />
Deutschen Bundesbank Modul G5-3.1 Economic Growth<br />
Macroeconomics (<strong>Part</strong> 1) 1<br />
1 The phenomenon of business cycle:<br />
Definition and measurement concepts<br />
see: Mankiw/Taylor Economics, <strong>Part</strong> 12, chapter 33<br />
see: Neubäumer/Hewel in: Konjunktur und Wachstum<br />
2 Production and growth:<br />
Production theory and determinants of growth<br />
see: Mankiw/Taylor Economics, <strong>Part</strong> 9, chapter 25<br />
3 Causes of economic fluctuations in a market model:<br />
Aggregate supply and demand<br />
see: Mankiw/Taylor Economics, <strong>Part</strong> 12, chapter 34<br />
see: Mankiw, <strong>Part</strong> 3, chapter 9 – 11<br />
see: Peto, Kapitel 7<br />
4 Theory and prediction of business cycle and growth:<br />
Selected theories and forecast<br />
see: parts of Mankiw/Taylor Economics, <strong>Part</strong> 8, chapter 23;<br />
see: Neubäumer/Hewel in: Konjunktur und Wachstum<br />
see: Peto, Kapitel 7<br />
other different current sources<br />
References:<br />
Neubäumer/Hewel (Hrsg.)<br />
Volkswirtschaftslehre, Gabler Verlag<br />
2005<br />
Mankiw/Taylor Economics, Cengage Learning, 2010<br />
Peto, Rudolf<br />
Makroökonomik und<br />
wirtschaftspolitische Anwendung,<br />
Oldenbourg Verlag, 2008<br />
1 The lecture of chapters 1 and 2 takes place in English language.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 1<br />
Fachhochschule der <strong>Part</strong> I Business Cycle and<br />
Deutschen Bundesbank Modul G5-3.1 Economic Growth<br />
Output – Method:<br />
Output - Method<br />
(SNA)<br />
Analysis of the result<br />
differentiated<br />
all production factors<br />
are summarized to<br />
"Input"<br />
production process<br />
Output<br />
product 1<br />
product 2<br />
product 3<br />
. . .<br />
product n<br />
Input – Method:<br />
Input - Method<br />
(i.e. production potential)<br />
Output is summarized to only<br />
one result<br />
"national product"<br />
Capital<br />
Labour<br />
Environment<br />
technical progress<br />
production process<br />
i.e production potential
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Production with Complete Substitution I<br />
C<br />
(Capital)<br />
Lines of equal output at different factor<br />
combinations<br />
Y2/a<br />
Y1/a<br />
Yo/a<br />
ΔC<br />
ΔL<br />
dC/dL = -b/a<br />
L<br />
(Labour)<br />
Y<br />
(production)<br />
national income in dependence<br />
of capital or labour<br />
(complete substitution)<br />
ΔC,ΔL<br />
ΔY<br />
dY/dC = a<br />
dY/dL = b<br />
b*L<br />
a*C<br />
L or C<br />
(labour or<br />
capital)
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Production without any Substitution<br />
C<br />
Lines of equal output of the<br />
linear restricted production<br />
function<br />
(Leontieff production function)<br />
expansion path<br />
Y 3<br />
Y 2<br />
Y 1<br />
efficient points<br />
Y 0<br />
L<br />
Production with partly Replacement I<br />
C<br />
Lines of equal output of the<br />
Cobb-Douglas production<br />
function<br />
(partly replacement)<br />
12<br />
Y 2<br />
4<br />
Y 1<br />
Y 0<br />
3.5<br />
10<br />
L
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Production with partly Replacement II<br />
Y<br />
production<br />
potential or<br />
national<br />
product<br />
Output of a Cobb-Douglas<br />
production function in<br />
dependency of capital or<br />
labour<br />
C,L<br />
Possible course of production potential and national product<br />
output<br />
prod. pot.<br />
Trend<br />
real<br />
national product<br />
time
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Ableitung des Bruttoinlandsprodukts aus dem<br />
Bruttoproduktionswert<br />
Nach der Entstehungsrechnung ergibt sich das BIP, indem zunächst vom<br />
Bruttoproduktionswert die Vorleistungen abgezogen werden, um zur<br />
Bruttowertschöpfung = Nettoproduktionswert zu gelangen.<br />
(Genau genommen fehlt noch die von der Bruttowertschöpfung abzuziehende<br />
Bankgebühr s.u.)<br />
Die Addition der Gütersteuern (Produktions- und Importabgaben) und Subtraktion der<br />
Subventionen ergibt das Bruttoinlandsprodukt.<br />
Produktionswert - Vorleistungen = Bruttowertschöpfung<br />
Bruttowertschöpfung = Nettoproduktionswert<br />
Bruttowertschöpfung + Gütersteuern - Subventionen =<br />
Bruttoinlandsprodukt<br />
Entstehungsrechnung<br />
Produktionswert (Herstellkosten)<br />
- Vorleistungen<br />
= Bruttowertschöpfung (unbereinigt)<br />
- unterstellte Bankgebühr<br />
= Bruttowertschöpfung (bereinigt)<br />
+ Gütersteuern<br />
- Gütersubventionen<br />
= Bruttoinlandsprodukt (BIP)<br />
+ Saldo der Primäreinkommen mit der übrigen Welt<br />
= Bruttonationaleinkommen<br />
- Abschreibungen<br />
= Nettonationaleinkommen (Primäreinkommen)<br />
- Produktion- und Importabgaben an die Staatskasse<br />
+ Subventionen aus der Staatskasse<br />
= Volkseinkommen (Nettonationaleinkommen zu Faktorkosten)
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Fall 1:<br />
Konjunkturwirkungen von Angebot und Nachfrage<br />
p<br />
Nachfrage<br />
Angebot<br />
pq<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Output<br />
Fall 2:<br />
p<br />
Nachfrage<br />
Angebot<br />
pq<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Output
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Fall 3:<br />
p<br />
Nachfrage<br />
Angebot<br />
pq<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Output<br />
Fall 4:<br />
p<br />
Nachfrage<br />
Angebot<br />
pq<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Output
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 8<br />
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Die Phasen des Konjunkturzyklus<br />
nach Schumpeter<br />
Phase 4<br />
Phase 1 Phase 2 Phase 3<br />
Erläuterung der Phasen des Konjunkturzyklus<br />
Phasen Beobachtung Konsequenz<br />
Phase 1 Finanzierungs- und Liquiditätsengpässe Hochkonjunktur oder<br />
durch ansteigende Kapitalkosten und Zinsen. Boom.<br />
Arbeitskräfte werden knapp.<br />
Kapazitätsengpässe.<br />
Phase 2 + 3 sinkende Aktienkurse, sinkende Einkommen.<br />
Abbau der Lagerbestände, sinkende<br />
Investitionstätigkeit<br />
Näherung an den<br />
Höhepunkt.<br />
Krise und Depression.<br />
Abschwung.<br />
Phase 4<br />
Nachfrage nach Arbeitskräften ist rückläufig,<br />
steigende AL.<br />
Aber auch: Kreditnachfrage sinkt, sinkende<br />
Zinsen.<br />
verstärkte Investitionstätigkeit wegen<br />
niedriger Zinsen<br />
evtl.<br />
Beschäftigungsprogramme des Staates.<br />
Erholung.<br />
Überproportionales<br />
Wachstum der<br />
Nachfrage + Gewinne.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 9<br />
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Wie wird der ifo Geschäftsklima-Index ermittelt?<br />
Der ifo Geschäftsklima-Index ist ein vielbeachteter Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung<br />
Deutschlands. Für die Ermittlung des Index befragt das ifo Institut jeden Monat über 7.000<br />
Unternehmen in West- und Ostdeutschland nach ihrer Einschätzung der Geschäftslage<br />
(Antwortmöglichkeiten: gut/ befriedigend/ schlecht) sowie nach ihren Erwartungen für die nächsten<br />
sechs Monate (Antwortmöglichkeiten: besser/ gleich/ schlechter). Die Antworten werden nach der<br />
Bedeutung der Branchen gewichtet und aggregiert. Die Prozentanteile der positiven und negativen<br />
Meldungen zu den beiden Fragen werden saldiert, aus den Salden werden, getrennt nach West und<br />
Ost, geometrische Mittel gebildet. Die so gewonnenen Saldenreihen werden auf ein Basisjahr (derzeit<br />
1991) bezogen und saisonbereinigt.<br />
Als zusätzliche Information veröffentlicht das ifo Institut zu den Indexwerten auch die ursprünglichen<br />
Saldenreihen des ifo Geschäftsklimas.<br />
Der ifo Geschäftsklima-Saldo kann zwischen den Extremwerten -100 (d.h. alle Befragten schätzen die<br />
Lage schlecht ein bzw. erwarten eine Verschlechterung der Entwicklung) und +100 (d.h. alle<br />
Befragten schätzen die Lage gut ein bzw. erwarten eine Verbesserung der Entwicklung) schwanken.<br />
Tatsächlich schwanken die Salden um den Wert 0 und sind dadurch deutlich kleiner (auch negativ!)<br />
als die Indexwerte, die von einer Basis 100 ausgehen.<br />
Zur Illustration der Berechnung der Saldenwerte ein Beispiel:<br />
Von 100 befragten Unternehmen schätzen 40 % ihre Lage als befriedigend ein, 35 % als gut und 25<br />
% als schlecht. Die Befragten, die die Lage befriedigend sehen, sind gewissermaßen "neutral" und<br />
beeinflussen das Ergebnis der Lageeinschätzung nicht. Die verbleibenden Prozentwerte werden nun<br />
saldiert (35 - 25). Der sich ergebende Wert von 10 ist die Lageeinschätzung, d.h. die erste<br />
Teilkomponente des Geschäftsklimas in Saldendarstellung. Analog vollzieht sich die Berechnung der<br />
Erwartungen für die nächsten sechs Monate. Ist auch dieser Wert ermittelt, wird aus der Lage und der<br />
Erwartung der geometrische Mittelwert gebildet. Dieser Mittelwert ist der ifo Geschäftsklima-Saldo für<br />
den betreffenden Berichtsmonat. Zum Abschluss lassen sich die Werte auf 100 zu einem bestimmten<br />
Basisjahr standardisieren und eventuell saisonbereinigen (Index).
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Übungsaufgaben :<br />
Folgende Fragen sind zu diskutieren und schriftlich zu formulieren:<br />
1. Was versteht man unter Konjunkturschwankungen?<br />
2. Welche Arten von zyklischen Schwankungen kann man<br />
unterscheiden?<br />
3. In welche Phasen wird der Konjunkturzyklus eingeteilt?<br />
4. Welche besonderen Merkmale kennzeichnen die erste Hälfte des<br />
Aufschwungs? Berücksichtigen Sie in Ihrer Antwort passende<br />
Indikatoren.<br />
5. Warum ist eine hohe Arbeitslosenzahl allein kein Indikator für eine<br />
Rezession?<br />
6. Warum ist es sinnvoll, neben den statistisch ermittelten Konjunkturindikatoren,<br />
Direktbefragungen der Wirtschaftssubjekte durchzuführen?
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Monetäre Konjunkturtheorie nach Hawtrey<br />
These :<br />
Veränderungen im Geld- und Kreditsektor haben wesentlichen Einfluss auf den<br />
Gütermarkt. Hawtrey (1928) argumentiert mit Festkurssystem.<br />
Argumentationskette :<br />
p<br />
Nachfrage<br />
Angebot<br />
Im Abschwung : p <br />
pq<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Sinkende Preise haben in einem Festkurssystem, steigende Exporte und fallende<br />
Importe zu Folge.<br />
X und M . (X-M) Der Außenbeitrag steigt<br />
Insbesondere die Exporte aus dem positiven Außenbeitrag müssen mit<br />
Geldmitteln bezahlt werden.<br />
Output<br />
GM<br />
Geldzufluss ins Inland<br />
Der gestiegene Geldzustrom führt dazu, dass das Kreditangebot sich ausweitet<br />
und dadurch die Zinsen sinken.<br />
GM Kreditangebot r Zinsen sinken<br />
Sinkende Zinsen aber führen zu erhöhten Investitionen, besonders<br />
Lagerinvestitionen. Dadurch floriert der Handel und leitet den Aufschwung ein.<br />
r I Erhöhung der Nachfrage, Aufschwung<br />
Im Verlauf des Aufschwungs<br />
steigen<br />
aber jetzt die Preise<br />
wieder.<br />
p Im <br />
wegen :<br />
Y = C + I + (X - IM)<br />
p<br />
pq<br />
Nachfrage<br />
xq<br />
Produktionspotential<br />
Angebot<br />
außerdem : GM <br />
Kredang. r I<br />
Der Geldzufluss wird wegen geringerer Exporte geringer. Das Kreditvolumen<br />
sinkt. Die Investitionen sinken wegen gestiegener Zinsen. Der Abschwung wird<br />
eingeleitet.<br />
Output
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Überinvestitiontheorie nach Wicksell<br />
Auslösendes Moment der Konjunkturbewegung wird bei Wicksell in der Diskrepanz<br />
zwischen „Marktzins“ und „natürlichem Zins“ gesehen.<br />
Marktzins<br />
: Zins der vom Bankenapparat angeboten wird. Zins als Preis für Geld<br />
auf den Kreditmärkten<br />
natürl. Zins : Gleichgewichtspreis für Geld auf dem langfristigen Geldmarkt. (I = S)<br />
Mechanismus :<br />
Start: Marktzins kleiner als der natürliche Zins ist. Niedrige Zinsen sind oft ein<br />
Zeichen einer Rezession.<br />
Marktzins < nat. Zins<br />
Marktzins < nat. Zins I <br />
Die steigenden Investitionen führen zu<br />
einer höheren Produktion und damit<br />
zu höheren Gewinnen und Löhnen.<br />
I L, G<br />
Problem: die Gewinne steigen schneller als die Löhne. Ersparnis (S) steigt<br />
langsamer. Sparfunktion! Die Ersparnis ist aber für die Investitionen die<br />
Kreditherkunft. Folglich bleibt das Angebot an Krediten für Investitionen hinter der<br />
Nachfrage zurück.<br />
Gewinnsteigerung stark<br />
I Kredn. > Kredang.<br />
Lohnsteigerung weniger<br />
Aus dem Ungleichgewicht auf dem Kreditmarkt folgt eine Erhöhung des<br />
Marktzinses.<br />
Kredn. > Kredang. <br />
Marktzins <br />
Der Marktzins wird sich auf den natürlichen Zins zu bewegen und ihn schließlich<br />
mit wachsender Verzerrung der Produktionsstruktur sogar übersteigen. Der<br />
Abschwung wird eingeleitet.<br />
Marktzins <br />
Marktzins > nat. Zins<br />
Im Abschwung fallen jetzt die Investitionen wegen der Zinsabhängigkeit der<br />
Investitionen. Gleichzeitig geht die Nachfrage nach Krediten herunter und der Zins<br />
beginnt wieder allmählich zu fallen, bis der Ausgangspunkt unserer Überlegung<br />
erreicht ist...<br />
Marktzins > nat. Zins I, Kreditnachf. , Marktzins<br />
Zum Abschluss gilt letztlich wieder: Marktzins < nat. Zins Prozesszyklus setzt<br />
erneut ein!
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Wirkungen des Akzelerators
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Zahlenbeispiel zum Akzelerator - Multiplikator Modell<br />
nach Samuelson<br />
Größe Symbol Wert<br />
autonome Investitionen ΔΙ a t-1<br />
100<br />
marginale Konsumquote c 0,5<br />
Akzelerator v 2<br />
Die Änderungen des<br />
Konsums, der Investition<br />
und des Volkseinkommens,<br />
die sich daraus ergeben, sind<br />
in der folgenden Tabelle<br />
dargestellt.<br />
Ergebnisse :<br />
Bei Annahme einer marginalen Konsumquote unter 1 (c = 0,5 in unserem Beispiel)<br />
ist die Zunahme des Konsums und des Volkseinkommens durch den<br />
Multiplikatoreffekt fortlaufend abnehmend.<br />
Also kann der Akzeleratoreffekt ebenfalls nur abnehmende induzierte Investitionen<br />
auslösen. Sobald die Akzeleratorwirkung zum Abstoppen der induzierten<br />
Investitionen und sogar zu Desinvestitionen führt, wird der Einkommenszuwachs<br />
entsprechend gedrosselt und sogar negativ, so dass ein Kontraktionsprozess einsetzt.<br />
Im Abschwung führen Akzelerator und Multiplikator entsprechend zu geringer<br />
werdenden negativen Veränderungsraten des Konsums und der Investitionen,<br />
so dass der Einkommensrückgang zum Stillstand kommt und ein Wiederaufschwung<br />
einsetzt.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 15<br />
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Grafische Darstellung von Konjunkturzyklen im<br />
Multiplikator - Akzelerator - Modell nach Hicks<br />
Kritik an Akzelerator/Multiplikatormodellen :<br />
1. Multiplikator- und Akzelerator-Theorie lassen wichtige andere Einflussgrößen<br />
außer Acht, wie z.B. die Entwicklung der Gewinne, Preise, Zinsen und Löhne.<br />
Starre, gleich bleibende Verhaltensweisen (ausgedrückt durch Konsum- und<br />
Investitionsfunktion). Mechanistische Konjunkturtheorie.<br />
2. Die Annahme eines einheitlichen Konsum-lags und einer einheitlichen marginalen<br />
Konsumquote für alle Einkommensarten ist unrealistisch. Marginale Konsumquote<br />
im Verlauf des Zyklus ist nicht konstant.<br />
3. Das Akzeleratorprinzip wurde ursprünglich für bestimmte Industriezweige aufgestellt.<br />
Hier nur ein Durchschnittswert. Problem: durch Nachfrageverschiebungen<br />
in einzelnen Branchen können induzierte Investitionen notwendig oder überflüssig<br />
werden.<br />
4. Die Konstanz des Akzelerators ist nicht gegeben. Sobald Kapazitätsreserven oder<br />
sogar eine strukturelle Überkapazität vorhanden sind, induzieren zusätzliche<br />
Konsumausgaben keine Investitionen. Die Beschleunigungswirkung im<br />
Konjunkturaufschwung entfällt also.<br />
5. Das Akzeleratorprinzip wirkt auch dann nicht, wenn die Unternehmen die Konsumsteigerung<br />
als vorübergehend ansehen.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 16<br />
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Übungsaufgaben :<br />
Folgende Fragen sind zu diskutieren und schriftlich zu formulieren:<br />
1. „Durch eine ständige Kreditausweitung lässt sich der Zusammenbruch<br />
der Konjunktur vermeiden.“<br />
Erläutern Sie die rein - monetäre Konjunkturtheorie und zeigen Sie,<br />
dass die obige Behauptung ihre Konsequenz ist.<br />
2. Welche Faktoren bewirken nach der Überinvestitionstheorie einen<br />
Konjunkturaufschwung und welche die Umkehr in die Rezession?<br />
3. Wodurch kann nach der Unterkonsumtionstheorie eine Rezession<br />
beseitigt werden?<br />
4. Erläutern Sie das Konzept des „dynamischen Unternehmers“ nach<br />
Schumpeter.<br />
5. Wie ist der Akzelerator definiert und was besagt er? Was ist der<br />
Unterschied des Multiplikators gegenüber dem Akzelerator?<br />
6. Wie erklärt das Multiplikator/Akzeleratormodell nach Samuelson die<br />
Konjunkturumschwünge (Unterer und oberer Wendepunkt)<br />
7. Wie erklärt das Multiplikator/Akzeleratormodell nach Hicks die<br />
Konjunkturumschwünge (Unterer und oberer Wendepunkt). Nennen<br />
Sie Beispiele, in denen die Unternehmung auf eine Erhöhung der<br />
Konsumausgaben nicht mit induzierten Investitionen reagiert.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 17<br />
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Zur politischen Erklärung von Konjunkturzyklen<br />
Regierung ist Stimmenmaximierer. Also Versuch vor der Wahl AL.<br />
Argumentation : Phillipskurve !<br />
Je höher die<br />
Inflation, desto<br />
niedriger die AL<br />
Determinanten des Wachstums