NOTIONAL INTEREST DEDUCTION Die Einführung einer ... - PwC

Datum: 07.11.2013 

Der Schweizer Treuhänder 

8021 Zürich 

044/ 267 75 75 

www.treuhaender.ch 

Medienart: Print Themen-Nr.: 660.3 

Medientyp: Fachpresse 

Abo-Nr.: 660003 

Auflage: 11'345 

Erscheinungsweise: 10x jährlich 

Seite: 790 

Fläche: 356'085 mm² 

ANDREAS STAUBLI 

REMO KÜTTEL 

NOTIONAL INTEREST DEDUCTION 

Die Einführung einer zinsbereinigten Gewinnsteuer 

im Kontext der Unternehmenssteuerreform III 

Die Einführung einer zinsbereinigten Gewinnsteuer ist ein Kernelement Im Rahmen 

der Unternehmenssteuerreform III. Mit ihr soll eine international kompetitive 

Besteuerung von Zinserträgen in der Schweiz nachhaltig sichergestellt werden. Die 

Autoren plädieren dabei für die Einführung eines kalkulatorischen Eigenkapitalzinsabzugs 

auf Sicherheitseigenkapital. 

ANDREAS STAUBLI, 

LIC. OEC. HSG, 

DIPL.STEUEREXPERTE, 

PARTNER, LEITER STEUER- 

UND RECHTSBERATUNG 

UND MITGLIED DER 

GESCHÄFTSLEITUNG 

SCHWEIZ, PWC, ZÜRICH 

REMO KÜTTEL, DR. OEC. 

PUBL., DIPL. STEUER- 

EXPERTE, DIRECTOR, 

STEUER- UND RECHTS- 

BERATUNG, LEHRBEAUF- 

TRAGTER FÜR BETRIEBS- 

WIRTSCHAFTLICHE STEUER- 

LEHRE DER UNIVERSITÄT 

ZÜRICH, PWC, ZUG/ZÜRICH 

1. AUSGANGSLAGE UND MOTIVATION 

Das Steuerungsorgan Unternehmenssteuerreform III (USTR III) 

empfiehlt in seiner steuerpolitischen Stossrichtung zur 

Stärkung der steuerlichen Wettbewerbsfähigkeit die Einführung 

neuer Sonderregelungen [1]. Diese sollen eine höhere 

internationale Akzeptanz aufweisen als die bisherigen 

steuerlichen Regelungen. Um im Bereich von Zinserträgen 

eine international konkurrenzfähige Steuerbelastung anzubieten, 

steht für das Steuerungsorgan die Einführung 

einer zinsbereinigten Gewinnsteuer im Vordergrund [2]. 

Bei einer zinsbereinigten Gewinnsteuer handelt es sich um 

einen steuerlichen Abzug für eine angemessene, kalkulatorische 

Verzinsung des Eigenkapitals. Das bisherige System 

der Gewinnsteuer, welches den Abzug von fremdfinanzierungsbedingten 

Schuldzinsen zulässt, würde um den Abzug 

eines Zinses auf dem Eigenkapital ergänzt. Mit dieser Massnahme 

wird dabei nicht nur die steuerliche Attraktivität für 

konzerninterne Finanzierungsaktivitäten erreicht. Sie beseitigt 

ebenfalls die steuerliche Diskriminierung von Eigenkapital 

gegenüber Fremdkapital auf Stufe der Unternehmen, 

wirkt empirisch nachgewiesen einer übermässigen 

Verschuldung von Unternehmen entgegen und setzt Investitionsimpulse 

[3]. Je nach Ausgestaltung der Regelung 

bietet eine zinsbereinigte Gewinnsteuer darüber hinaus 

den Anreiz zu überdurchschnittlich starker Eigenfinanzierung 

von Unternehmen ohne zwingend die Breitenwirkung 

einer allgemeinen Gewinnsteuersenkung zu entfalten 

[4]. 

Medienbeobachtung 

Medienanalyse 

Informationsmanagement 

Sprachdienstleistungen 

ARGUS der Presse AG 

Rüdigerstrasse 15, Postfach, 8027 Zürich 

Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 

Ausschnitt Seite: 1/13

Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Nach Ansicht der Autoren ist die Einführung einer zinsbereinigten 

Gewinnsteuer, nachfolgend Notional Interest Deduction 

(NID) genannt, ein wesentlicher und unerlässlicher 

Erfolgsbaustein der USTR III. Vor diesem Hintergrund werden 

im Artikel in einem ersten Schritt die Grundüberlegungen 

eines NID-Konzepts besprochen. Da verschiedene Staaten 

bereits eine NID kennen, erfolgt zur Einbettung in die 

internationale Umgebung ein Vergleich derzeit geltender 

Regelungen in ausgewählten Ländern. Darauf aufbauend 

wird in einem zweiten Schritt zusammenfassend das Modell 

einer NID auf Sicherheitseigenkapital (Surplus Equity) 

vorgestellt. 

2. GRUNDKONZEPT DER NID 

2.1 Ausgangspunkt und Anwendungsbereich. Bei einer 

zinsbereinigten Gewinnsteuer wird nebst dem Abzug von 

fremdfinanzierungsbedingten Schuldzinsen auch ein kalkulatorischer 

Zinsabzug auf dem Eigenkapital, sprich die 

NID, zugelassen. Die NID stellt steuerlich einen geschäftsmässig 

begründeten Aufwand dar, welcher die Bemessungsgrundlage 

für die Gewinnsteuer reduziert. Der Bestimmung 

des effektiven Abzugs liegen dabei zwei Variablen 

zugrunde: einerseits das massgebliche Eigenkapital, 

welches zum Abzug berechtigt, anderseits der anwendbare 

Zinssatz [5]. 

Das Konzept eines kalkulatorischen Eigenkapitalzinsabzugs 

wurde in einigen europäischen Ländern, namentlich 

Belgien (seit 2006), Liechtenstein (seit zon), Italien (von 1997- 

2003 und seit zoll) und Lettland (seit 2009), bereits in unterschiedlicher 

Ausgestaltung eingeführt [6]. Abbildungi, welche 

eine Übersicht über die Modelle der genannten Länder 

gibt, wird nachfolgend im Detail besprochen [7]. Der Anwendungsbereich 

der NID erstreckt sich in sämtlichen Staaten 

gemäss Abbildung i auf Kapitalgesellschaften und Betriebsstätten 

ausländischer Gesellschaften. Eine Anwendung 

auf personenbezogene Unternehmen kennen lediglich Liechtenstein 

und Italien. 

2.2 Variable 1: Massgebendes Eigenkapital. Ausgangspunkt 

für das massgebende Eigenkapital bildet grundsätzlich 

das bilanzielle Eigenkapital, d. h. vereinfacht die Summe 

von einbezahltem Grundkapital sowie Kapitaleinlage- und 

Gewinnreserven zu Beginn einer Geschäftsperiode. Dieses 

ist für Zwecke der NID um verschiedene Positionen zu bereinigen, 

namentlich um Beteiligungen an anderen Kapitalgesellschaften, 

nicht-betriebsnotwendige Aktiven und Netto- 

Aktiven (d.h. Aktiven abzüglich anrechenbarer Schulden), 

welche auf ausländische Betriebsstätten sowie ausländische 

Liegenschaften entfallen [8]. Die Bereinigung des Eigenkapitals 

um die Beteiligungsbuchwerte (Beteiligungsgewinnsteuerwerte) 

ist erforderlich bzw. sachgerecht, da Erträge aus 

Beteiligungen und Veräusserungsgewinne in der Regel 

steuerfrei sind. Ebenso erscheint es aus konzeptionellen 

Gründen und steuerlichen Missbrauchsüberlegungen angezeigt, 

keinen Abzug auf eigenfinanzierten nicht-betriebsnotwendigen 

Aktiven zu gewähren. In Abhängigkeit der uniund 

bilateralen Besteuerungsregeln eines Staates ist ferner 

grundsätzlich die Ausklammerung der auf ausländische 

Betriebsstätten und Liegenschaften entfallenden Netto-Aktiven 

systematisch geboten, sofern die damit zusammenhängenden 

Erträge und Gewinne nur im Betriebsstätte- bzw. 

Belegenheitsstaat zur Besteuerung gelangen [9]. Gegebenenfalls, 

je nach handelsrechtlichen Vorschriften zur Verbuchung 

eigener Anteile, kann zudem eine Bereinigung für 

eigene Aktien systematisch notwendig sein [10]. 

Belgien und Liechtenstein folgen eng dem hier dargelegten 

Konzept der Bestimmung des massgebenden Eigenkapitals. 

Ausgangspunkt bildet das bilanzielle Eigenkapital, 

welches um verschiedene Positionen bereinigt wird. 

Italien und Lettland hingegen gewähren die NID lediglich 

auf dem Nettozuwachs des Eigenkapitals seit Einführung 

der jeweiligen Regelung im Jahr zon (Italien) bzw. wog 

(Lettland). 

2.3 Variable 2: Höhe des Zinssatzes. Mit dem kalkulatorischen 

Zinsabzug auf dem Eigenkapital soll im Umfang eines 

marktüblichen Zinssatzes (NID-Satz) die Eigenkapitalrendie 

ohne Gewinnsteuerfolgen bleiben [n]. Doch wie hoch ist 

eine solche Eigenkapitalverzinsung anzusetzen? Grundsätzlich 

müsste die Höhe des angemessenen NID-Satzes auf dem 

Eigenkapital unternehmensspezifisch, d. h. unter Berücksichtigung 

der jeweiligen Kapitalkosten sowie den Finanzierungsrestriktionen 

eines Unternehmens festgelegt werden. 

Eine solche Vorgehensweise wird in der Literatur aber als 

wenig praktikabel eingestuft, was für die Vorgabe eines einheitlichen 

Zinssatzes spricht [12]. 

Zur Festlegung der Höhe des Zinses wird in der Literatur 

aufgezeigt, dass unter sehr restriktiven Bedingungen, insbesondere 

einer steuerlich symmetrischen Behandlung von 

Gewinnen und Verlusten, bereits ein Zinsabzug auf dem 

Eigenkapital analog zum «risikofreien» Zinssatz (welcher in 

der Regel aufgrund von Renditen erstklassiger Staatsob- 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


ligationen approximiert wird) hinreichend wäre, um aus 

Unternehmensoptik Neutralität hinsichtlich der Finanzierungsentscheidung 

zu erreichen. Da in der Praxis Verluste 

aber steuerlich nachteiliger behandelt werden als Gewinne, 

ist für den Eigenkapitalgeber die allfällige Steuerersparnis 

aus dem kalkulatorischen Zinsabzug nicht risikolos, was 

einen Risikozuschlag zum risikofreien Zinssatz rechtfertigt 

[13]. Für die praktische Handhabung wird folglich empfohlen, 

dass sich der NID-Satz an der Rendite mittel- bis 

langfristiger Staatsanleihen orientieren sollte, verbunden 

mit einem gewissen Risikozuschlag. Die mittel- bis langfristige 

Optik der Staatsanleihen trägt dabei dem durchschnittlichen 

Zeithorizont der zu finanzierenden Investitionsprojekte 

Rechnung. Ändern die Marktverhältnisse, ist der NID- 

Satz sinngemäss anzupassen [14]. Abbildung i verdeutlicht, 

dass die Referenz für die Festlegung des Zinssatzes in den 

jeweiligen Staaten grundsätzlich o.g. Überlegungen folgt. 

2.4 Zahlenbeispiel. Abbildung 2 illustriert anhand eines Zahlenbeispiels 

die Wirkung der NID auf die effektive Steuerbelastung 

einer vollständig eigenkapitalfinanzierten Finanzierungsgesellschaft 

(Darlehensvolumen CHF wo Mio.). 

Ausgehend von einer ordentlichen effektiven Steuerbelastung 

von 18% (schweizerischer Mittelwert), Zinserträgen von 

Abbildung 2: NI D 

knnahmen 

Aktiven 

ILLUSTRATION EFFEKTIVE STEUERBELASTUNG 

Bilanz 

Int 

Passiven 

Darlehen 100 000 000 Eigenkapital 100 000 000 

Zinssatz 

NID-Satz 

Steuersatz (effektiv) 

Maximaler Einsatz von 

Fremdkapital 

FK-Zins 

(Annahme = NID-Satz) 

5% 

3% 

18% 

85 000 000 

3% 

Berechnung 1(100% Eigenkapital) 

Effektive Steuerbelastung auf Zinserträgen ohne und mit NM 

Zinssatz 

NID-Satz 

Gewinn vor Steuern 

und NID 

NI D 


Steuern 

Effektive 

Steuerbelastung 

ohne NID 

5 000 000 5 000 000 

5 

Basisszenario 

5% 5% 

0% 3% 

0 3 000 000 

000 000 2 000 000 

900 000 360 000 

18% 7,2% 

mit NID 

7 500 000 10 000 000 

3 

Erhöhung Zinssatz 

7,5% 10% 

3% 3% 

000 000 3 000 000 

4 500 000 7 000 000 

810 000 1 260 000 

10,8% 12,6% 

Hinweis: Zahlenwerte in CHF, sofern nicht in % 

Quelle: Eigene Darstellung 

Berechnung 2 (maximale Fremdfinanzierung) 

Effektive Steuerbelastung auf Zinserträgen, maximaler 

Einsatz von Fremdkapital 

(Vernachlässigung Gläubigerperspekeilligh 

-11MINne NID 

Zinssatz 

FK-Zins 

mit NM 

Gewinn vor FK-Zinsen (= EBIT) 5 000 000 5 000 000 

FK-Zinsen 2 550 000 2 550 000 

Gewinn nach FK-Zinsen vor Steuern und NID 2 450 000 2 450 000 

(= EBT) 

NID 0 450000 

Gewinn vor Steuern nach NID EBT NID) 2 450 000 2 000 000 

Steuern 441 000 360 000 

Effektive Steuerbelastung (Basis: EBIT) 8,8% 7,2% 

Effektive Steuerbelastung (Basis: EBT) 18% 15% 

Effektive Steuerbelastung (Basis: EBT NID) 18% 18% 

5% 

3% 

5% 

3% 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Abbildung 1: ÜBERSICHT MODELLE EINER NID AUSGEWÄHLTE LÄNDER 

Belgien (BE) 

2006 

Fürstentum Liechtenstein (FL) 

2011 

Implementierung 

Anwendungsbereich 

Massgebendes 

Eigenkapital 

Zinssatz 

Verluste 

Kapitalgesellschaften 

Intransparent besteuerte 

Personengesellschaften 

BE-Betriebsstätte einer ausländischen 

Gesellschaft 

Ausgewiesenes Eigenkapital per Bilanzstichtag 

der Vorperiode (nominelles 

Aktienkapital, Agio, Reserven, 

Gewinn-/Verlustvortrag u. a.) 

Buchwertkorrekturen für: 

Beteiligungen und «andere Aktien» 

(aber nicht Streubesitz) 

Nicht-betriebsnotwendige Aktiven 

Ausländische Betriebsstätten 

Ausländische Liegenschaften 

Steuerfreie Aufwertungsgewinne 

und Zuschüsse 

U. w. 

2013: 

3% 

3,5% für KMU 

Senkung Zinssatz für Steuerperiode 

2014 vorgesehen 

Referenz des Zinssatz für io-jährige belgische 

Zinssatzes Staatsanleihen 

Seit 2013: 

Vortrag von «überschüssigem» Eigenkapitalzinsabzug 

nicht mehr möglich 

(zuvor Vortrag über 7 Jahre) 

Vortrag von alten Eigenkapitalzinsabzugsüberschüssen 

in limitiertem 

Umfang (grandfathering) teilweise 

möglich 

2013: 

4% 

Alle Unternehmen, unabhängig von 

ihrer Rechtsform 

Einbezahltes Grund-/Stammkapital 

zuzüglich Reserven zu Beginn des 

Geschäftsjahres 

Buchwertkorrekturen für: 

Beteiligungen 

Nicht-betriebsnotwendige Aktiven 

Ausländische Betriebsstätten 

Ausländische Liegenschaften 

Eigene Anteile 

Rendite der Obligationen der Schweizer 

Eidgenossenschaft mit einer 

Laufzeit von io Jahren zuzüglich 

Risikoaufschlag von 0.5% 

Seit 2013: 

Vortrag von «überschüssigem» Eigenkapitalzinsabzug 

auf nächste 

Steuerperiode nicht mehr möglich 

(zuvor unlimitierter Vortrag) 

Quelle: Eigene Darstellung in Anlehnung an Spengel/Finke/Heekenmeyer, S. 

Italien (IT) 11.111.11Milabld (LT) 

2011 wog 

(auf das Modell von 1997-2003 wird hier 

nicht näher eingegangen) 


Personengesellschaften 

Einzelunternehmen 

IT-Betriebsstätte einer ausländischen 

Gesellschaft 

Eigenkapitalzuwachs nach dem 

31.12.2010, d. h. Differenz zwischen 

ausgewiesenem Eigenkapital per Bilanzstichtag 

31.12.2010 ohne laufenden 

Gewinn 2010 

zuzüglich 

Bareinlagen der Eigentümer und 

erzielte Gewinne, 

abzüglich 

Dividendenausschüttungen 

Investitionen in 

Gruppengesellschaften 

U. w. 


LT-Betriebsstätte einer ausländischen 

Gesellschaft 

Akkumulierte, nicht ausgeschüttete 

Gewinne seit dem 31.12. 2008 

(erstmaliger Abzug in zwo möglich) 

2013: 

3% 

2012: 

3,93% 

Durchschnittsrendite italienischer 

Staatsanleihen zuzüglich eines allfälligen 

Risikofaktors 

3% für die Perioden 2011-2013 fixiert 

Eigenkapitalzinsabzug auch im Falle n/a 

eines Verlustes möglich 

Vortrag aufgrund von «überschüssigem» 

Eigenkapitalzins unbeschränkt 

möglich 

Jährlicher Durchschnittszins auf 

Darlehen an nicht-Finanzgesellschaften 

in Lettland festgelegt durch 

die Bank of Latvia 

1 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


5% und einem NID-Satz von 3% resultiert eine stark reduzierte 

effektive Steuerbelastung von 7,2% (Berechnung 1). 

Dabei ist selbsterklärend, dass die Steuerbelastung stark von 

den gewählten Parametern abhängt. In diesem Sinne illustriert 

das Beispiel (Berechnung 1) ebenfalls das Zusammenspiel 

von Rentabilität und NID bzw. effektiver Steuerbelastung. 

Letztere fällt bei geringer Rentabilität tiefer aus als bei 

profitablen Geschäften. Unternehmen mit tiefer Rentabilität 

profitieren von der NID überproportional. Im gewählten Beispiel 

wäre bei einer Rentabilität von 3% konzeptgetreu keine 

Gewinnsteuer geschuldet. Bei noch tieferer Rendite würde 

durch die NID gar ein Verlust resultieren. Mit Blick auf die 

Finanzierungsneutralität sollte ein solcher Verlust unbeschränkt 

vortragbar und steuerlich nutzbar sein (sowohl 

Belgien als auch Liechtenstein haben dies bis vor kurzem 

sinngemäss zugelassen). Das Beispiel in Abbildung 2 zeigt 

weiterführend auf (Berechnung 2), dass ohne NID, aber 

durch maximalen Fremdkapitaleinsatz (Annahme: 85%) 

die effektive Steuerbelastung, welche durch die NID erzielt 

werden kann, nicht zu erreichen ist. 

2.5 Würdigung. Die NID stellt steuersystematisch grundsätzlich 

einen wichtigen Schritt zur Beseitigung der steuerlichen 

Diskriminierung von Eigenkapital gegenüber Fremdkapital 

auf Stufe der Unternehmen dar [15]. Gewinnsteuerlich 

ist damit die Fremdfinanzierung nicht mehr per se 

vorteilhafter; die Unternehmen werden aufgrund dessen 

ihre Kapitalstruktur überdenken und zukünftig tendenziell 

stärker auf Eigenfinanzierung setzen. Eine übermässige Verschuldung 

wird somit auch steuerlich nicht mehr oder zumindest 

nicht mehr in gleichem Ausmass honoriert. Verschiedene 

empirische Studien belegen den positiven Effekt 

einer NID auf die Eigenkapitalquoten und die Reduktion der 

Kapitalkosten von Unternehmen [16]. Beispielsweise hatte 

die Einführung der NID allgemein eine starke Zunahme 

der Eigenfinanzierung belgischer Unternehmen zur Folge. 

Dieser Effekt zeigte sich verstärkt bei grossen Unternehmen, 

welche tendenziell auch grössere Flexibilität im Rahmen 

ihrer Kapitalstrukturentscheide haben [17]. Nebst dem 

Schritt hin zur Finanzierungsneutralität kann durch eine 

zinsbereinigte Gewinnsteuer, wie bereits erwähnt, eine attraktive, 

international konkurrenzfähige steuerliche Belastung 

auf konzerninternen Finanzierungsaktivitäten erreicht 

werden. Nicht überraschend verzeichnete Belgien seit 

Einführung der NID denn auch eine ausgeprägte Ansiedlung 

und Zunahme von Finanzierungsgesellschaften bzw. 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Erweiterung der damit verbundenen Aktivitäten [18]. 

Als klarer Nachteil einer zinsbereinigten Gewinnsteuer im 

Sinne des Grundkonzepts hervorzuheben ist, dass deren 

Einführung mit (je nach Ausgestaltung deutlichen) Gewinnsteuermindereinnahmen 

verbunden sein kann, da 

grundsätzlich sämtliche Unternehmen vom Eigenkapitalzinsabzug 

profitieren [19]. Die Wirkung der Einführung 

einer NID ist daher weitgehend mit derjenigen einer allgemeinen 

Gewinnsteuersatzsenkung vergleichbar (Giesskanneneffekt) 

[20]. Vor diesem Hintergrund sind denn auch die 

jüngsten Anpassungen der Regelungen in Belgien und Liechtenstein 

zu sehen, welche zu einem allgemein restriktiveren 

NID-System führten [21]: Belgien deckelt den NID-Satz nunmehr 

bei 3% (für KMU bei 3,5%) und limitiert ab der Steuerperiode 

2013 die Möglichkeit, überschüssige Eigenkapitalzinsabzüge 

vorzutragen. Liechtenstein hat die Möglichkeit, 

NID-Verluste vorzutragen, per 2013 gänzlich abgeschafft. 

3. NOTIONAL INTEREST DEDUCTION IM 

KONTEXT DER USTR III 

3.1 International kompetitive Steuerbelastung für Zinserträge. 

Das Steuerungsorgan USTR III prüft derzeit die 

Einführung einer NID als neue Sonderregelung, um bei 

Wegfall oder Abänderung bisheriger steuerlicher Privilegien 

weiterhin eine international kompetitive Besteuerung auf 

konzerninternen Zinserträgen anbieten zu können. Eine 

NID stellt gemäss dem Steuerungsorgan dabei die einzig 

international akzeptierte Massnahme dar [22]. Eine international 

kompetitive Steuerbelastung veranschlagt das Steuerungsorgan 

im Bereich von 2-3% [23]. Dem ist nach Auffassung 

der Autoren insbesondere für mittlere und grosse Finanzierungsvolumen 

zuzustimmen; im internationalen 

Kontext sind aber nach wie vor auch regelmässig Steuerbelastungen 

auf Finanzierungstätigkeiten von deutlich 

weniger als z% anzutreffen. Kleinere Finanzierungsvolumen 

hingegen weisen auch höhere Belastungen auf. 

3.2 Steuerbelastung von Finanzierungsaktivitäten in 

der Schweiz. In und aus der Schweiz erfolgen gruppeninterne 

Finanzierungsaktivitäten heutzutage vornehmlich 

durch drei Gefässe: 

Gesellschaften mit Holdingstatus (effektive Steuerbelastung 

7,83%, sehr häufig, insbesondere auch im Bereich von 

KMU bzw. kleineren und mittleren Konzernen); privilegiert 

besteuerte Verwaltungs- und gemischte Gesellschaften 

(effektive Steuerbelastung 9-12%, eher seltener); grosse 

Treasury-Centers auf Basis des Swiss Finance Branch Modells 

(effektive Steuerbelastung 2-4%, Darlehensportfolio 

regelmässig in der Höhe von mehreren Milliarden CHF). 

Die Schweiz sieht sich daher bei Wegfall oder Abänderung 

der bisherigen Lösungen insbesondere bei den sehr tief besteuerten 

(volumenintensiven) Finanzierungstätigkeiten 

mit einem sehr hohen Abwanderungsrisiko dieser mobilen 

Aktivitäten konfrontiert. Auch bei den stark verbreiteten Finanzierungslösungen 

via Holdinggesellschaften ist das Abwanderungsrisiko 

ins Ausland (allenfalls das Risiko einer 

Verlagerung in einen Tiefsteuerkanton) als erheblich einzustufen. 

Die potenziellen negativen Folgen sind bekannt [24]. 

Aufgrund dieser Ausgangslage kommt einer neuen zielgerichteten 

Regelung, welche eine wettbewerbsfähige Besteuerung 

auf Zinserträgen ermöglicht, grosse Bedeutung 

zu. Eine solche muss geeignet sein, die bisherigen Steuerprivilegien 

für bestehende Finanzierungaktivitäten abzulösen 

und eine konkurrenzfähige Steuerbelastung sicherzustellen 

(kurzfristige Perspektive). Darüber hinaus soll sich 

die Schweiz durch die Neuregelung nachhaltig als attraktiven 

Steuerstandort für Finanzierungsaktivitäten positionieren 

(mittel- und langfristige Perspektive). Auf diese Weise 

kann die Schweiz der drohenden Verlagerung von bestehen- 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


den Finanzierungsaktivitäten entgegentreten. Gleichzeitig 

schafft sie die Voraussetzungen für den Aufbau und die Ansiedlung 

neuer Finanzierungsaktivitäten (Letzteres erfolgt 

oftmals gekoppelt mit der Ansiedlung zentraler Holdingund 

Prinzipalfunktionen von multinationalen Unternehmen). 

Nicht zuletzt soll mit einer neuen Lösung auch eine 

wichtige Voraussetzung geschaffen werden, dass Schweizer 

Konzerne ihre konzerninternen Finanzierungsaktivitäten 

(vom Cash Pooling bis hin zur mittel- und langfristigen Darlehensgewährung) 

zurück in die Schweiz verlagern [25]. 

3.3 Ausgestaltung der NID. Im Spannungsfeld von internationaler 

Akzeptanz, steuerlicher Wettbewerbsfähigkeit 

und finanzieller Ergiebigkeit müssen neue steuerliche Sonderregelungen 

nicht nur eigentlichen Standortzielen genügen. 

Um grösstmögliche Gewähr der internationalen Akzeptanz 

zu erreichen, werden gemäss dem Steuerungsorgan 

USTR III neue Sonderregelungen nur dann in Erwägung 

gezogen, wenn sie kumulativ weder Elemente von Ring-Fencing 

beinhalten noch auf eine internationale Nichtbesteuerung 

abzielen und steuersystematisch begründbar sind oder 

nachweislich in mindestens einem EU-Mitgliedstaat angewendet 

werden [26]. Neue Sonderregeln sollten nach Ansicht 

der Autoren darüber hinaus auch Effizienzziele verfolgen, 

insbesondere unternehmerische Entscheide nicht verzerren, 

und mit Blick auf deren Handhabung sowohl für die Steuerpflichtigen 

als auch für die Steuerbehörden möglichst praktikabel 

und einfach sein. Nicht zuletzt stellt sich auch die 

Frage der Einführungskosten bzw. der zu erwartenden Steuermindereinahmen 

einer solchen Massnahme, welche grundsätzlich 

Anwendung auf sämtliche Unternehmen findet. 

Vor diesem Hintergrund wurden in jüngster Zeit in verschiedenen 

Gremien unterschiedliche Ausgestaltungsvarianten 

der NID diskutiert und analysiert. Im Fokus der Arbeiten 

stand und steht dabei vordergründig die Frage, ob im 

Gegensatz zum eigentlichen Grundkonzept einer NID (Belgien, 

Liechtenstein) ein Abzug nur eingeschränkt etwa auf 

Nominalkapital und Kapitaleinlagereserven oder überdurchschnittlich 

hohem Eigenkapital gewährt werden soll. Grundsätzlich 

ebenfalls denkbar wäre auch eine Einschränkung 

des Abzugs auf ab dem Zeitpunkt einer Gesetzesrevision neu 

geschaffenem Eigenkapital (Italien, Lettland). Eine solche 

Variante würde eine vorteilhafte Wirkung für die in der 

Schweiz bereits bestehenden Finanzierungstätigkeiten aber 

von vornherein ausschliessen. Die Autoren des vorliegenden 

Artikels setzen sich für eine NID beschränkt auf überdurchschnittlich 

hohes Eigenkapital ein. Ein solcher Ansatz weist 

(auch im Vergleich zu anderen Ausgestaltungsvarianten) 

herausragende Eigenschaften auf. Das Konzept, nachfolgend 

als NID auf Sicherheitseigenkapital bezeichnet, wird 

im folgenden Abschnitt überblicksartig vorgestellt. 

4. NID AUF SICHERHEITSEIGENKAPITAL 

4.1 Einleitende Bemerkungen. Bei der NID auf Sicherheitseigenkapital 

(Surplus Equity) erfolgt der kalkulatorische 

Zinsabzug nur auf dem Betrag des Eigenkapitals, welcher 

eine durchschnittliche, angemessene Eigenfinanzierung 

übersteigt. Folglich soll nur eine positive übermässige 

Eigenfinanzierung, das sogenannte Sicherheitseigenkapital, 

steuerlich im Vergleich zu Fremdkapital nicht schlechter gestellt 

werden. Kein Abzug wird auf dem sogenannten Kernkapital 

(Core Equity) eines Unternehmens gewährt. Dies ist 

derjenige Teil des Eigenkapitals, welcher ein Unternehmen 

für seine Geschäftstätigkeit langfristig und nachhaltig benötigt. 

Das Konzept einer NID auf Sicherheitseigenkapital 

wurde nach derzeitigem Wissenstand noch in keinem Land 

eingeführt [27]. 

4.2 Grundidee, Zielsetzung und Anwendungsbereich. 

Die Beschränkung des kalkulatorischen Zinsabzugs auf 

überdurchschnittlich hohem Eigenkapital basiert auf der 

Grundidee, dass Eigen- und Fremdfinanzierung, welche aus 

betriebswirtschaftlicher Optik klar unterschiedliche Funktionen 

und Risikoprofile aufweisen, nicht vollumfänglich 

substituierbar sind. Eine Unternehmung kann zwar in weiten 

Teilen seine Kapitalstruktur frei bestimmen, doch bildet 

das Eigenkapital als Gründungs- und Risikokapital die Basis 

für die unternehmerische Tätigkeit und kreiert erst die Verschuldungskapazität. 

Ein gewisses Ausmass an Eigenkapital 

ist somit Grundvoraussetzung für Fremdfinanzierung und 

eben nicht zu ersetzen. Um steuerlich die Finanzierungsentscheidung 

im Rahmen der Kapitalstrukturgestaltung 

nicht zu verzerren, ist eine steuerliche Gleichstellung von 

Fremd- und Eigenkapital somit auch nur für Eigenkapital 

notwendig, welches dauernd durch Fremdkapital ersetzt 

werden kann. Es ist dies die positive übermässige Eigenfinanzierung 

(Sicherheitseigenkapital), welche das für die 

Geschäftstätigkeit langfristig und nachhaltig benötigte 

Eigenkapital (Kernkapital) übersteigt. 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Mit dem Konzept der NID auf Sicherheitseigenkapital soll 

also (prinzipiell dem Grundkonzept folgend) eine steuerliche 

Gleichstellung von Fremd- und Eigenkapital erreicht 

werden, dies aber nur insoweit, als die Finanzierungsformen 

eben nachhaltig effektiv substituierbar sind. Das Modell 

schafft damit einen Anreiz zu überdurchschnittlich starker 

Eigenfinanzierung. Dies ist aus wirtschafts- und steuerpolitischer 

Sicht zu unterstützen. Es veranlasst Unternehmen, 

erwirtschaftete Mittel zwecks Reinvestition einzubehalten 

und trägt folglich zum Erhalt bestehender und zur Schaffung 

neuer Arbeitsplätze bei. Höhere Eigenmittel dienen 

darüber hinaus als Puffer in Krisenzeiten, was Konkursrisiken 

reduziert. Nicht zuletzt soll mit dem Konzept aber 

auch eine zielgerichtete Regelung für eine kompetitive Besteuerung 

auf Zinserträgen vorgeschlagen werden, welche 

den zuvor (in Abschnitt 3) diskutierten Bestrebungen bestmöglich 

Rechnung trägt. 

Die NID auf Sicherheitseigenkapital sollte nach Ansicht 

der Autoren steuersystematisch korrekt sowohl auf Stufe 

der direkten Bundessteuer als auch der Kantons- und Gemeindesteuern 

Eingang finden. Sämtliche Branchen, KMU 

und grosse Unternehmen sollen vom kalkulatorischen Eigenkapitalzinsabzug 

profitieren können, insofern sie überdurchschnittlich 

eigenfinanziert sind und in der Rechtsform einer 

Kapitalgesellschaft, Genossenschaft oder als schweizerische 

Zweigniederlassung einer ausländischen Gesellschaft operieren. 

Analog dem Grundkonzept ergibt sich die Höhe des 

kalkulatorischen Zinsabzugs auch bei der NID auf 

Sicherheitseigenkapital aus den beiden Variablen massgebendes 

Eigenkapital und Höhe des Zinssatzes. 

4.3 Variable 1: Massgebendes Eigenkapital. Das massgebende 

Eigenkapital entspricht dem Sicherheitseigenkapital 

Abbildung 4: NID AUF SICHERHEITSEIGENKAPITAL 

STEUERBELASTUNG 

ILLUSTRATION EFFEKTIVE 

Annahmen 

Aktiven 

Bilane 

Passiven 

Darlehen 100 000 000 Eigenkapital 100000000 

Kernkapitalquote 15% 

Kernkapital 15000000 

Sicherheitseigenkapital 85 000 000 

Zinssatz 5% 

NI D-Satz* 3,25% 

Steuersätze (effektiv) 

Schweizerischer Mittelwert 18% 

Kt. Tief= günstigster Kanton (2013) 12% 

Kt. Hoch = teuerster Kanton (2013) 

(gemäss Kantonshauptort) 24% 

*Marge im Bsp. 35% der Zinserträge (entspricht 1,75%) 

Effektive Steuerbelastung auf Zinserträgen ohne und mit NID 

_ 

iheohne NID 

mit NID 

Zinssatz 

NID-Satz 


und NI D 

NID auf 

Sicherheitseigenkapital 


Steuern 

Effektive 

Steuerbelastung 

Basisszenario Kt. Tief Kt. Hoch 

5% 

0,00% 

5% 

3,25% 

5% 

3,25% 

1111 

5% 

3,25% 

5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000 

0 2 762 500 2 762 500 -2762500 

5 000 000 2 237 500 2 237 500 2 237500 

900 000 402 750 268 500 537 000 

18% 8,1% 5,4% 10,7% 

Hinweis: Zahlenwerte in CHF, sofern nicht in % 



Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Abbildung 3: NID AUF SICHERHEITSEIGENKAPITAL 

UND SICHERHEITSEIGENKAPITAL 

Flüssige4 

mittel 

40 

Kernkapitalquoten 

(beispielhaft) 

25% 

HERLEITUNG VON KERNKAPITAL 

Übriges 

UV 

140 

--> 40% 

Sicherheitseigenkapital 

50 

Für NID 

massgebendes 

Eigenkapital 

Betriebs-e. 

einrichtungen 

32 41111i 

Beteiligung 

110 

75% 

100% 

0,25x 40 

0,40x 140 

0,75x 32 

1,00 x 110 

200 

beispielhaft 

250 

Kernkapital 

200 


im oben erwähnten Sinne. Dieses errechnet sich aus der 

Differenz zwischen dem steuerlichen Eigenkapital und dem 

Kernkapital eines jeweiligen Unternehmens. Das Kernkapital 

entspricht, wie einleitend erwähnt, demjenigen 

Teil des Eigenkapitals, welches ein Unternehmen für seine 

Geschäftstätigkeit langfristig und nachhaltig benötigt. 

Dieses ist aufgrund der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens 

und den damit verbundenen Risiken, bilanzmässig 

reflektiert durch die Aktiven, spezifisch zu ermitteln. 

Aus Überlegungen der Praktikabilität und in Anlehnung 

an die etablierte Praxis zur Ermittlung des steuerlich 

maximal zulässigen Fremdkapitals (vgl. Kreisschreiben [KS] 

Nr. 6/1997, verdecktes Eigenkapital) bietet es sich dabei an, 

das Kernkapital anhand der unternehmensspezifischen Aktivenstruktur 

auf Basis der Gewinnsteuerwerte mittels entsprechender 

(zu definierender) Kernkapitalquoten zu ermitteln. 

Abbildung3 veranschaulicht dies beispielhaft. Ausgehend 

von den Aktiven eines Unternehmens (total Aktiven 

von 322) wird in einem ersten Schritt unter Verwendung der 

(beispielhaften) Kernkapitalquoten das Kernkapital (zoo) 

hergeleitet. In einem zweiten Schritt wird Letzteres dem 

steuerbaren Eigenkapital (z5o) gegenübergestellt. Die Differenz 

(50) reflektiert das Sicherheitseigenkapital, welches 

die Basis für den Zinsabzug bildet. 

Als Ausgangspunkt für die Kernkapitalquoten können die 

inversen (umgekehrten) Unterlegungssätze pro Aktivenkategorie 

gemäss KS Nr. 6/1997 hinzugezogen werden. Das 

langfristig und nachhaltig benötigte Eigenkapital würde 

damit dem für Steuerzwecke ebenfalls minimal erforderlichen 

Eigenkapital gleichgesetzt. Im Zuge des Gesamtprojekts 

ist allerdings zu klären bzw. vertieft zu analysieren, 

ob das Kernkapital aus risiko- und finanzpolitischen 

Überlegungen höher anzusetzen ist. Grundsätzlich ist 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


denkbar, dass die umgekehrten Unterlegungssätze gemäss 

KS Nr. 6/1997 proportional um einen festen Prozentsatz (z. B. 

absoluter Zuschlag von 25%) erhöht werden. Betriebseinrichtungen 

beispielsweise (welche gemäss KS Nr. 6/1997 maximal 

zu 50% fremdfinanziert werden dürfen) würden somit eine 

Kernkapitalunterlegung von 75% erfordern (vergleiche das 

Zahlenbeispiel in Abbildung 3). Aus steuersystematischen 

Überlegungen ist ferner grundsätzlich ein Abzug auf den in 

Abschnitt 2.2. besprochenen Korrekturpositionen (z. B. Beteiligungen 

an anderen Kapitalgesellschaften, nicht betriebsnotwendige 

Aktiven [28], usw.) nicht sachgerecht. Die 

Kernkapitalquote dieser Aktiven muss folglich 100% betragen, 

womit auf diesen Aktiven kein Abzug gewährt wird 

(vergleiche das Zahlenbeispiel in Abbildung 3 zur Kernkapitalquote 

von 100% auf der Beteiligung) [29]. Nach Ansicht 

der Autoren ist aus Überlegungen des steuerlichen 

Missbrauchs zudem auch die Kernkapitalquote auf Portfolio 

Equity Investments mit l00% einzusetzen. Die Kernkapitalquote 

auf konzerninternen Darlehen beträgt mit 

Blick auf das KS Nr. 6/199715% (vgl. hierzu auch das nachfolgende 

Zahlenbeispiel in Abbildung 4). Eine diesbezüglich 

niedrige Kernkapitalquote ist nach der hier vertretenen Auffassung 

u. a. aus Konzernoptik (Saldierung von Guthaben 

und Forderungen im Konzern; Gleichschaltung der Interessen 

im Konzernverbund [301) vertretbar [311. 

4.4 Variable 2: Anwendbarer Zinssatz. Der NID-Satz im 

hier vorgeschlagenen Modell entspricht dem unternehmensspezifisch 

marktgerechten Zinssatz für die Verzinsung des 

positiv übermässigen Eigenkapitals, sprich des Sicherheitseigenkapitals. 

Erneut aus Überlegungen der Praktikabilität 

und in Anlehnung an die etablierte Praxis zur Publikation 

der steuerlich anerkannten Zinssätze für Vorschüsse oder 

Darlehen [32] erscheint es naheliegend, dass die Eidg. Steuerverwaltung 

jährlich einen entsprechenden Safe-Harbour- 

NID-Satz, welcher von den Steuerpflichtigen angewendet 

werden kann, publiziert. Den Steuerpflichtigen muss es allerdings 

freistehen, einen höheren marktgerechten Zinssatz 

mittels dokumentierten Drittvergleichs nachzuweisen. 

Als akzeptierte Methode des Drittvergleichs für konzerninterne 

Finanzierungsaktivitäten hat nach Ansicht der Autoren 

auch eine effektive Zinsmargen-Berechnung mit volumenabgestuften 

Margen zu gelten. Dies ist bei Finanzierungsstrukturierungen 

marktüblich und auch ein bisher 

steuerlich bekannter und akzeptierter Ansatz (u. a. bei der 

Festlegung der Mindestverzinsung von fremdfinanzierten 

Vorschüssen an Beteiligte oder nahestehende Dritte) [33]. 

4.5 Zahlenbeispiel. Abbildung 4 illustriert anhand eines Zahlenbeispiels 

die effektive Steuerbelastung bei Anwendung 

der NID auf Sicherheitseigenkapital bei einer vollständig 

eigenfinanzierten Finanzierungsgesellschaft (Darlehensvolumen 

CHF loo Mio.). Ausgehend von einer Kernkapitalquote 

auf konzerninternen Darlehen von 15% resultiert ein 

Kernkapital von CHF 15 Mio. und somit ein für den Abzug 

qualifizierendes Sicherheitseigenkapital von CHF 85 Mio. 

Auf der Basis von Zinserträgen im Umfang von 5% wird die 

(volumenabhängige) steuerbare Marge hiervon auf 35% veranschlagt. 

Der NID-Satz beträgt folglich 3,25%. Wie aus der 

Berechnung hervorgeht, wird in Analogie zur Berechnung 

des Grundmodells in Abbildung 2 die Steuerbelastung durch 

den kalkulatorischen Abzug signifikant geschmälert. Ausgehend 

von einer ordentlichen effektiven Steuerbelastung 

von 18% (schweizerischer Mittelwert) resultiert eine effektive 

Steuerbelastung von rund 8% (was annähernd der heutigen 

Steuerbelastung von Gesellschaften mit Holdingstatus 

entspricht). 

Hervorzuheben ist, dass die effektive Steuerbelastung letztlich 

einerseits vom Gewinnsteuersatz des jeweiligen Domizilkantons 

abhängt (vgl. die Spannweite der effektiven Steuerbelastung 

vom günstigsten zum teuersten Kanton in Abbildung 

4), andererseits mit zunehmendem Darlehensvolumen 

und damit kleinerer steuerbarer Marge noch stärker reduziert 

wird. Erste Analysen zeigen dabei auf, dass die effektive 

Steuerbelastung für Darlehensvolumen im Bereich von mehreren 

Milliarden CHF, wie heute in grossen Treasury-Centers 

regelmässig vorhanden, etwa bei 2-4% zu liegen kommt. 

Dieser Umstand ist entscheidend, um letztlich eine international 

kompetitive Besteuerung von Finanzierungsaktivitäten 

gewährleisten zu können. 

4.6 Würdigung und Schlussfolgerung. Das Modell einer 

NID auf Sicherheitseigenkapital mit Margenbesteuerungskonzept 

bei konzerninternen Finanzierungsaktivitäten ist 

nach Ansicht der Autoren eine aus Standortsicht sehr zielführende 

und attraktive Massnahme. Mit dieser NID-Ausgestaltungsvariante 

kann eine kompetitive Besteuerung von 

Zinserträgen erreicht werden. Gleichzeitig sollten die im 

Vergleich zum Grundmodell oder zu einer NID basierend auf 

Nominalkapital und Kapitalreserven potenziellen Gewinnsteuermindereinnahmen 

grundsätzlich erheblich kleiner 

ausfallen, da der Abzug auf überdurchschnittlich hohes 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Eigenkapital limitiert ist [34]. Der Ansatz einer NID auf 

Sicherheitseigenkapital hält nach Ansicht der Autoren ferner 

den vom Steuerungsorgan USTR III statuierten Kriterien 

eindeutig stand. Das Modell beinhaltet keine Elemente von 

Ring-Fencing und zielt nicht auf eine internationale Nichtbesteuerung 

ab. Ferner wird die Grundüberlegung einer 

NID von der EU, soweit bekannt, akzeptiert bzw. nicht hinterfragt, 

und es sind bzw. wurden bereits verschiedene Ausgestaltungsvarianten 

umgesetzt (z. B. Belgien vs. Italien) [35]. 

Die hier vorgestellte Ausgestaltungsvariante der NID auf 

Sicherheitseigenkapital wird bisweilen zwar in keinem 

EU-Mitgliedstaat angewandt, sie ist jedoch analog dem 

NID-Grundmodell steuersystematisch klar begründbar. 

Aufgrund der eingangs dargelegten Überlegungen zur 

steuerlichen Gleichstellung von Fremd- und Eigenkapital 

mit der gezielten Einschränkung der Gleichbehandlung 

insoweit, als Eigenkapital effektiv (langfristig und nachhaltig) 

durch Fremdkapital substituiert werden kann, erscheint 

der Ansatz gar steuersystematisch (und betriebswirtschaft- 

Anmerkungen: 1) Eidg. Finanzdepartment, Massnahmen 

zur Stärkung der steuerlichen Wettbewerbsfähigkeit 

(Unternehmenssteuerreform III), 

Zwischenbericht des Steuerungsorgans zuhanden 

des EFD vom 7. Mai 2013, abrufbar unter: (besucht am 

18.9.2013; zitiert: Zwischenbericht). Vgl. für weiterführende 

Erläuterungen diesbezüglich auch den 

Artikel von Staubli/Marti/Küttel in dieser Ausgabe. 

2) Zwischenbericht, S. 4 und zi. 3) Vgl. nachfolgende 

Literaturhinweise in Abschnitt z..4) Vgl. 

nachfolgend Abschnitt 4. 5) Begrifflich wird anstelle 

der zinsbereinigten Gewinnsteuer in der 

Literatur und den Steuernormen der verschiedenen 

Länder auch von «Eigenkapital-Zinsabzug» 

(Liechtenstein), «allowance for corporate equity» 

(Italien) oder etwa «notional interest deduction» 

(Belgien) gesprochen. Vgl. zum Grundmodell einer 

zinsbereinigten Gewinnsteuer etwa Spengel, C./ 

Finke, K./Heckenmeyer, J. H., Konsequenzen einer 

zinsbereinigten Bemessungsgrundlage für die 

Steuerbelastung deutscher Unternehmen und das 

Steueraufkommen, Langversion, Untersuchungen 

des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung 

GmbH für «Die Familienunternehmer ASU e.V.», 

März 2012, abrufbar unter 

(besucht am 18.9.2013; zitiert 

Spengel/Finke/Heckenmeyer), S. 34ff. mit 

entsprechenden Literaturhinweisen. 6) In Lettland 

wird dem Vernehmen nach derzeit die Abschaffung 

des kalkulatorischen Abzugs auf politischer Ebene 

diskutiert. Ein System der zinsbereinigten Gelich) 

richtiger als das eigentliche Grundmodell. Erste weiterführende 

Arbeiten zum Konzept der NID auf Sicherheitseigenkapital 

verdeutlichen, dass sich das Modell gegenüber 

alternativen Ansätzen, etwa einer NID basierend auf Nominalkapital 

und Kapitaleinlagereserven, ebenfalls mit Blick 

auf unerwünschte Effekte insbesondere aus Überlegung 

des steuerlichen Missbrauchs als vorteilhafter erweist. Das 

Modell sollte darüber hinaus punkto Handhabung für Steuerpflichtige 

und Steuerbehörde praktikabel sein. 

Zusammenfassend darf festgehalten werden, dass ein kalkulatorischer 

Eigenkapitalzinsabzug nach dem Modell einer 

NID auf Sicherheitseigenkapital über ausgezeichnete Attribute 

verfügt. Nach Ansicht der Autoren sollte daher der 

Weiterentwicklung des Ansatzes und dessen Evaluierung im 

Vergleich zu anderen Modellen sowie der Beantwortung von 

Fragen, welche sich mit Blick auf eine mögliche Umsetzung 

stellen, im Rahmen der Reformarbeiten grosses Gewicht 

beigemessen werden. 

winnsteuer kannten früher auch Kroatien (1994 

z000) und Österreich (2000-2004), vgl. etwa 

Spengel/Finke/Heckenmeyer, S. 91 f£ Brasilien 

kennt ein Aktionärs-Wahlrecht zwischen der Ausrichtung 

einer ordentlichen Dividende und/oder 

einer Zinszahlung auf dem Eigenkapital (seit 1996), 

vgl. Widmer, S., Brasilianische Zinsen auf dem Eigenkapital 

im schweizerischen Gewinnsteuerrecht, 

in: IFF Forum für Steuerrecht, Zoll, S. 287 ff. 

7) Quellenverweise zur Abbildung: Spengel/Finke/ 

Heckenmeyer, S. 91ff.; PwC, Worldwide Tax Summaries 

Corporate Taxes 2013/14, abrufbar unter: 

(besucht 

am 18.9.2013); detaillierte Quellenverweise 

zu den länderspezifischen Gegebenheiten können 

von den Autoren auf Anfrage zur Verfügung gestellt 

werden. 8) Vgl. bspw. Spengel/Finke/Heckenmeyer, 

S. 34 ff.; Sachverständigenrat, Stabile Architektur 

für Europa Handlungsbedarf im Inland, 

Jahresgutachten 2012/13, November 2012, abrufbar 

unter: (besucht am 18.9.2013; zitiert: Sachverständigenrat), 

S. z3o ff.; Rose, M./Zöller, D., 

Abzug von Eigenkapitalzinsen als Betriebsausgaben 

ein steuersystematischer Beitrag zur Krisenabsicherung 

von Unternehmen, in: Perspektiven 

der Wirtschaftspolitik, 2012, 13(3), S. 214 f£ (zitiert: 

Rose/Zöller), S. 217f. 9) Die steuersystematisch begründete 

Ausklammerung von ausländischen 

Netto-Aktiven wird jedoch in Zukunft anders zu 

handhaben sein, wie ein kürzlich ergangener Entscheid 

des Gerichtshofs der Europäischen Union 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


zur belgischen NID nahe legt, vgl. dazu das Urteil 

vom 4. Juli 2013 in der Rechtssache C350/11 (Verfahren 

Argenta Spaarbank NV gegen den Belgischen 

Staat). Dieses hat gezeigt, dass die in Belgien für 

die Berechnung der NID praktizierte Ausklammerung 

der Netto-Aktiven von Betriebsstätten, deren 

Einkünfte in Belgien aufgrund eines Abkommens 

zur Vermeidung der Doppelbesteuerung von der 

Steuer befreit sind, einen Verstoss gegen die in 

Art. 49 AEUV verankerte Niederlassungsfreiheit 

darstellt. Es ist wohl davon auszugehen, dass Belgien 

aufgrund dessen die Anpassung der Regelungen 

zur NID in Betracht zieht. Vgl. etwa PwC, European 

Tax Newsalert, Belgian law on PE adjustment 

to the notional interest deduction basis not 

EU compliant, abrufbar unter: (besucht am 30.9.2013). 10) Aus 

Überlegungen des steuerlichen Missbrauchs können 

sich je nach länderspezifischen Situationen 

weiterführende Anpassungen als begründet erweisen. 

Zu- und Abgänge, d.h. unterjährige Kapitalveränderungen, 

sind zudem entsprechend zu berücksichtigen. 

11) Vor diesem Hintergrund wird 

der Eigenkapitalzinsabzug in der Literatur oftmals 

auch als Schutzverzinsung, Normalverzinsung 

oder Standardverzinsung des Eigenkapitals bezeichnet. 

Vgl. etwa Spengel/Finke/Heckenmeyer, 

S.34. 12) Vgl. bspw. Spengel/Finke/Heckenmeyer, 

S. 44f. 13) Gewinne werden in der Regel bei deren 

Realisierung besteuert, wohingegen Verluste nicht 

zu einer sofortigen Steuergutschrift führen, sondern 

bestenfalls mit zukünftigen steuerbaren Gewinnen 

verrechnet werden. Vgl. etwa Spengel/ 

Finke/Heckenmeyer, S. 44f.; Rose/Zöller, 5. 218 f.; 

Sachverständigenrat, 5. 233 f. 14) Vgl. bspw. Spengel/Finkc/Heckenmeyer, 

S. 45. 15)Es ist an dieser 

Stelle jedoch anzumerken, dass die Einführung 

einer NID allein die steuerliche Ungleichbehandlung 

von Fremd- und Eigenkapital nicht gänzlich 

beseitigen kann; vor diesem Hintergrund wäre 

ebenfalls die ungleiche Besteuerung aufgrund der 

Emissionsabgabe auf Eigenkapital zu eliminieren. 

16) Vgl. bspw. Spengel/Finke/Heckenmeyer, S. 94 ff. 

und Panier, F./Perez-Gonzales,F./Villanueva, P., Capital 

Structure and Taxes: What Happens When 

You (Also) Subsidize Equity?, Mai 2013, abrufbar 

unter: 

(besucht am 18.9.2013; zitiert: Panier/Perez-Gonzales/Villanueva), 

jeweils mit entsprechenden 

Literaturhinweisen. 17) Panier/Perez- 

Gonzales/Villanueva, S. zff. 18) Spengel/Finke/ 

Heckenmeyer, S. 96. 19) Von sanierungsbedürftigen 

Unternehmen mal abgesehen. 20) Vgl. bspw. 

Spengel/Finke/Heckenmeyer, S. 45. /1) __, Vgl. etwa 

Spengel/Finke/Heckenmeyer, S. 95; Regierung des 

Fürstentums Liechtenstein, Vernehmlassungsbericht 

der Regierung betreffend Abänderung des 

Steuergesetzes, Vernehmlassungsfrist: 12. Oktober 

2012, abrufbar unter: (besucht am 18.9.2013), S. zo. 22) Zwischenbericht, 

S. 21. 23) Zwischenbericht, S. jo. 24) Für weiterführende 

Erläuterungen diesbezüglich sei auf 

den Artikel von Staubli/Marti/Küttel in dieser Ausgabe 

verwiesen. 25) Hierzu sind aber bekanntlich 

weiterführende Anpassungen im Rahmen der steuerlichen 

Vorschriften zu konzernexternen Finanzierungsaktivitäten 

notwendig. 26) Zwischenbericht, 

S. 3 und 23. 27) Auch veröffentlichte, schriftliche 

Abhandlungen darüber sind den Autoren bis 

dato unbekannt. 28) Nach der hier vertretenen 

Auffassung sollten (einzig) klarerweise nicht-betriebsnotwendigen 

Aktiven eine Kernkapitalquote 

von l00% zugewiesen werden; aus Überlegungen 

des steuerlichen Missbrauchs wären solche etwa 

beispielhaft Investitionen zu Zwecken der privaten 

Vermögensanlage in Obligationen und Anlagefonds, 

nicht aber etwa Überschussliquidität und 

eigentliche «Kriegskassen». 29) Eine vertieftere 

Analyse bedarf die Frage der Behandlung von ausländischen 

Betriebstätte-/Grundvermögen, vgl. 

Anm. 9. 30) Die EU-Kommission vertrat in ihrem 

Entscheid zur niederländischen Konzernzinsbox 

die Ansicht, dass konzerninterne und -externe Darlehen 

steuerlich anders behandelt werden können, 

»da ein Darlehen für ein verbundenes Unternehmen 

nicht mit einem Darlehen für ein nicht verbundenes 

Unternehmen verglichen werden kann» 

(Zitat: Entscheidung der Kommission vom 8. Juli 

2009 über die «Groepsrentebox»-Regelung, die die 

Niederlande durchzuführen beabsichtigen (C 4/07 

[ex N 465/061), Ziff. 103). Vgl. dazu auch die Würdigung 

von Matteotti, R./Roth, P., Die Unternehmenssteuerreform 

III zwischen Kompetitivität 

und Kompatibilität Enge Handlungsspielräume 

in einem stark regulierten internationalen Umfeld, 

ASA 81 (2013), S. 681 ff., S. 713. 31) Nach der von den 

Autoren vertretenen Auffassung trifft dies nicht 

nur für konzerninterne Darlehen zu. Es sollte eine 

sinngemässe Anwendung für Leasing, Factoring, 

usw. (gemäss heutiger Steuerpraxis zur Swiss Finance 

Branch) zur Anwendung gelangen. 32) Eidg. 

Steuerverwaltung, Hauptabteilung Direkte Bundessteuer, 

Verrechnungssteuer, Stempelabgaben: 

Rundschreiben 2-104-DV-2013-d, Steuerlich anerkannte 

Zinssätze 2013 für Vorschüsse oder Darlehen 

in Schweizer Franken, Bern, 25. Februar 2013. 

33) Die Zinsmargen sind in Prozenten der Zinserträge 

festzusetzen, um eine proportionale, d. h. 

vom generellen Zinsniveau unabhängige und 

damit berechenbare Steuerbelastung sicherzustellen. 

34) Grundsätzlich ist die Frage in den Raum 

zu stellen, ob durch die Einführung einer NID auf 

Sicherheitseigenkapital überhaupt Gewinnsteuermindereinnahmen 

entstehen würden. Korrekterweise, 

obwohl schätzungsweise wohl schwierig, 

sind die potenziellen (statischen) «Einführungskosten» 

bzw. Steuermindereinnahmen durch 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989 


Datum: 07.11.2013 


8021 Zürich 

044/ 267 75 75 




Abo-Nr.: 660003 



Seite: 790 


Einführung einer NID (Schmälerung steuerbarer 

Gewinne aus operativer Geschäftstätigkeit) den 

potenziellen Mehreinnahmen aus Gewinnsteueraufkommen 

durch die zukünftige Verlagerung 

ausländischer Aktivitäten in die Schweiz und 

durch den Weiterausbau bestehender Finanzierungsaktivitäten 

in der Schweiz gegenüberzustellen. 

35) Vgl. etwa Pressemitteilung der Europäischen 

Kommission, Steuern: Europäische Kommission 

fordert Belgien auf, seine Vorschriften zum 

fiktiven Zinsabzug zu ändern, 26. Januar zoiz, 

abrufbar unter: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-12-61_de.htm 

(besucht am: 16.10. 2013). 

Im Lichte der derzeitigen internationalen steuerlichen 

Entwicklungen (z. B. Stichwort: BEPS) sind 

allerdings auch mögliche Auswirkungen auf eine 

NID im Auge zu behalten. 


Medienanalyse 





Tel. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 

www.argus.ch 

Argus Ref.: 51792989

NOTIONAL INTEREST DEDUCTION Die Einführung einer ... - PwC

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?