airBuS a380 - Swiss Invest Group
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Teil B // SENSITIVITÄTSANALYSEN //<br />
Anschlussvermietung des Flugzeuges<br />
Der Leasingvertrag mit Emirates sieht eine Grundlaufzeit von zehn Jahren ab<br />
Übernahme des Flugzeuges vor. Anschließend kann der Vertrag durch den Leasingnehmer<br />
aufgrund zweier Verlängerungsoptionen um weitere zwei und sechs<br />
Jahre verlängert werden. Werden diese Verlängerungsoptionen von Emirates nicht<br />
ausgeübt, hat Emirates das Flugzeug am Ende der Grundlaufzeit bei Nichtausübung<br />
der ersten Verlängerungsoption (zzgl. einer sog. Walk-Away-Penalty bzw.<br />
Abstandszahlung) bzw. am Ende der ersten Verlängerungsoption bei Nichtausübung<br />
der zweiten Verlängerungsoption zurückzugeben.<br />
Die Prognoserechnung unterstellt, dass Emirates die Laufzeit des Leasingvertrages<br />
durch Ausübung beider Verlängerungsoptionen auf 18 Jahre verlängern wird. Die<br />
monatlichen Leasingraten für die Grundlaufzeit und die erste Verlängerungsoption<br />
betragen prognosegemäß 1.257 TUSD und 481 TEUR pro Monat während<br />
der ersten zwölf Jahre, ab Jahr 13 rund 998 TEUR. 1 Die tatsächlich erzielbare<br />
Anschlussleasingrate wird jedoch wie vorstehend beschrieben von Faktoren wie<br />
Marktbedingungen, Kreditwürdigkeit des Leasingnehmers und ggf. Leasingvertragsbedingungen<br />
abhängig sein. In untenstehender Grafik sind die Auswirkungen<br />
auf die Gesamtausschüttungen vor Steuern, bezogen auf das Einlagekapital, bei<br />
einer um 10 % bzw. 20 % niedrigeren und 10 % bzw. 20 % höheren monatlichen<br />
Leasingrate (in USD) nach Ablauf der ersten Verlängerungsoption dargestellt.<br />
// Entwicklung der Leasingraten Bei Anschlussvermietung<br />
– Abweichungen von deN PrognoseN<br />
in %<br />
250<br />
225 %<br />
236 %<br />
251 %<br />
255 %<br />
263 %<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
-20%<br />
1.124.000 USD<br />
-10%<br />
1.264.500 USD<br />
Prognose<br />
1.405.000 USD<br />
+10%<br />
1.545.500 USD<br />
+20%<br />
1.686.000 USD<br />
1<br />
Bei einem unterstellten Wechselkurs von EUR/USD 1,4076.<br />
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