airBuS a380 - Swiss Invest Group
airBuS a380 - Swiss Invest Group
airBuS a380 - Swiss Invest Group
Erfolgreiche ePaper selbst erstellen
Machen Sie aus Ihren PDF Publikationen ein blätterbares Flipbook mit unserer einzigartigen Google optimierten e-Paper Software.
Teil B // Steuerliche Ergebnis- und Liquiditätsprognose //<br />
Erläuterungen zur steuerlichen<br />
Ergebnisprognose<br />
1) Einnahmen aus Leasingraten<br />
Einnahmen aus Leasingraten beinhalten den Saldo der monatlichen<br />
Leasingraten, die der jeweilige Leasingnehmer an den<br />
Emittenten zu leisten hat. Die monatlichen Leasingraten für<br />
die Grundlaufzeit und die erste Verlängerungsoption werden<br />
sowohl in US-Dollar als auch in EUR geleistet. Die monatlichen<br />
USD-Leasingraten betragen gemäß Prognose 1.257 TUSD<br />
(„Basisleasingrate“) bei einem 7-Jahres-USD-Zinssatz von<br />
3,323 % p.a. und einem 12-Jahres-USD-Zinssatz von 3,887 %<br />
p.a. Für jede Abweichung des 7-Jahres-USD-Zinssatz zum<br />
10 Basispunkte nach oben oder unten wird die Leasingrate<br />
um 5.730 USD erhöht oder vermindert. Ebenso findet eine<br />
Anpassung in Bezug auf den 12-Jahres-USD-Zinssatz statt.<br />
Bei einer Abweichung um 10 Basispunkte nach oben oder<br />
unten erhöht oder vermindert sich die monatliche Leasingrate<br />
um 1.691 USD. Darüber hinaus kann eine Änderung der USD-<br />
Leasingrate in den ersten 144 Monaten durch eine Abweichung<br />
des Wechselkurses bei Auslieferung des Sky Cloud-A380 im<br />
Vergleich zu dem vertraglich vereinbarten Wechselkurs von<br />
EUR/USD 1,4076 hervorgerufen werden. Die EUR-Leasingrate<br />
beträgt über die ersten zwölf Jahre des Leasingvertrages 481<br />
TEUR. Die prognostizierte monatliche Leasingrate für die zweite<br />
Verlängerungsoption nach Jahr zwölf beträgt 1.405 TUSD pro<br />
Monat. Diese wird in der Prognoserechnung mit einem Wechselkurs<br />
von EUR/USD 1,4076 ausgewiesen. Die Prognoserechnung<br />
unterstellt, dass sich die Basisleasingrate nicht erhöht<br />
und Emirates die beiden Verlängerungsoptionen unter dem<br />
Leasingvertrag ausübt. Dadurch, dass die Basisleasingrate das<br />
langfristige USD-Darlehen bedient, wurden die Zahlungsströme<br />
währungskongruent in der Prognoserechnung berücksichtigt.<br />
Leasingraten werden monatlich vorschüssig gezahlt.<br />
2) Abschreibungen<br />
Bei neuen Flugzeugen wird laut AfA-Tabelle von einer betriebsgewöhnlichen<br />
Nutzungsdauer von zwölf Jahren ausgegangen.<br />
In der Prognoserechnung wird eine lineare Abschreibung des<br />
Flugzeugkaufpreises inkl. der transaktions- und fondsabhängigen<br />
Kosten über zwölf Jahre ab Auslieferung des Flugzeuges<br />
angesetzt. Als transaktions- und fondsabhängige Kosten werden<br />
die Erwerbsnebenkosten und Finanzierungskosten (exkl.<br />
Kosten für das Zwischenfinanzierungsdarlehen) genauso wie<br />
die fondsabhängigen Kosten (siehe <strong>Invest</strong>itions- und Finanzierungsplan)<br />
erfasst.<br />
3) Fonds- und Gesellschaftskosten<br />
Die laufenden Gesellschaftskosten des Emittenten fassen<br />
sich wie folgt zusammen:<br />
Mit der Doric Asset Finance & Verwaltungs GmbH wurde ein<br />
Asset-Management-Vertrag zu einer Vergütung in Höhe von<br />
jährlich 305,4 TEUR zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer abgeschlossen,<br />
die sich erstmals mit Beginn des Jahres 2011 und<br />
so dann jährlich um 2,25 % der jeweiligen Vorjahresvergütung<br />
erhöht.<br />
Mit der HANSA TREUHAND Finance GmbH & Co. KG wurde<br />
vertraglich die Übernahme der laufenden Anlegerbetreuung,<br />
insbesondere der Unterstützung bei der Berichterstattung der<br />
Gesellschaft sowie der Übernahme der Buchführung – auch<br />
während eines späteren Liquidationsstadiums vereinbart.<br />
Die entsprechende jährliche Vergütung beträgt 102 TEUR<br />
zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer und erhöht sich erstmals mit<br />
Beginn des Jahres 2011 und sodann jährlich um 2,25 % der<br />
jeweiligen Vorjahresvergütung.<br />
Für die Übernahme der persönlichen Haftung erhält die persönlich<br />
haftende Gesellschafterin eine jährliche Vergütung in Höhe<br />
von 5 TEUR ggf. zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. Ab dem Jahr<br />
2011 erhöht sich die jährliche Haftungsvergütung um 2,25 % p.a.<br />
Die Treuhandkommanditistin erhält von der Gesellschaft für<br />
die Anteilsverwaltung und damit zusammenhängende Verwaltungsleistungen<br />
sowie für die Mittelverwendungskontrolle<br />
und Mittelfreigabe ab 2010 jährlich eine Vergütung in Höhe<br />
von 64 TEUR. Erstmals für das Jahr 2011 und sodann jährlich<br />
erhöht sich die genannte Vergütung um 2,25 % der jeweiligen<br />
Vorjahresvergütung zzgl. Umsatzsteuer.<br />
Für Steuerberatungskosten und sonstige Gesellschaftskosten<br />
(wie z.B. Prüfung des Jahresabschlusses) und insbesondere<br />
Auslagen der Geschäftsführenden Kommanditistin, die<br />
ihr aus der Geschäftsführung erwachsen, wie beispielsweise<br />
Jahresabschlusskosten, wurde ein Betrag i.H.v. 42,5 TEUR<br />
78