airBuS a380 - Swiss Invest Group

Teil a // Risiken der BETEILIGUNG //
Risiken
prognosegefährdend
anlagegefährdend
anlegergefährdend
ZINSEN
Nach Ablauf der 12-jährigen Zinsfestschreibung wird gemäß Prognose keine weitere Festschreibung
der Zinsen bis zum Jahr 15 vorgenommen. Es besteht dann das Risiko, dass höhere Zinszahlungen
für das beanspruchte Darlehen i.H.v. 10.000 TUSD anfallen können als gegenwärtig kalkuliert, was
zu geringeren Erlösen für den Emittenten führen kann. Sollte es zu einer Beanspruchung der Kontokorrentlinie
kommen, was in der Prognose nicht vorgesehen ist, sind die Zinssätze der Kontokorrentkreditlinie
nicht abgesichert und hängen im Wesentlichen von den zum entsprechenden Zeitpunkt
vorherrschenden Bedingungen auf den Finanzmärkten sowie den Darlehensgeber ab. Ferner ist der
Emittent unter dem langfristigen Darlehen und unter dem Zwischenfinanzierungsdarlehen verpflichtet,
erhöhte regulatorische Kosten und Mindestreservekosten der NORD/LB bzw. des Bankenkonsortiums
des langfristigen Darlehens aus der Darlehensgewährung zu tragen.
Können diese erhöhten Kosten nicht an den Leasingnehmer weitergegeben werden, kann sich der
Ertrag des Emittenten entsprechend verringern. Die prognostizierten Ergebnisse können dann nicht
erreicht werden und dies kann zu einer Reduktion der Ausschüttungen an die Anleger führen.
VERÄUSSERUNG DES FLUGZEUGES
Der Veräußerungserlös des Flugzeuges beeinflusst das wirtschaftliche Gesamtergebnis des Emittenten.
Im Rahmen der Prognoserechnung wird Ende Dezember 2027 ein Veräußerungserlös i.H.v. ca.
33 % 1 des ursprünglichen Kaufpreises in USD unterstellt. Dieser Veräußerungserlös entspricht dem für
diesen Zeitpunkt mittleren prognostizierten Marktwert inkl. „full life condition“ des Flugzeuges aus dem
AVAC 2 -Gutachten.
Der tatsächlich erzielbare Veräußerungserlös des Flugzeuges sowie der Veräußerungszeitpunkt können
von dieser Annahme abweichen und werden im Wesentlichen von den dann vorherrschenden Marktbedingungen
bei Langstreckenflugzeugen sowie vom Zustand des Flugzeuges und der Triebwerke
abhängen.
Der Emittent hat im Rahmen des Asset-Management- und Remarketing-Vertrages das Recht, einen
Vermarktungsbeauftragten bei Nichtverlängerung des Leasingvertrages nach Jahr 10 und Jahr 12 zu
beauftragen. In bestimmten Fällen können außerdem zu diesen Zeitpunkten die Darlehensgeber den
Emittenten auffordern, das Flugzeug unter Inanspruchnahme der Restwertsicherung zu veräußern.
Darüber hinaus können zusätzliche, nicht prognostizierte Ausgaben im Rahmen der Vermarktung des
Flugzeuges entstehen und Kosten für eine ggf. erforderliche Umrüstung des Flugzeuges anfallen.
Es besteht daher das Risiko, dass der Nettoerlös aus der Veräußerung des Flugzeuges niedriger ist
als erwartet und damit die tatsächlichen Ausschüttungen an die Anleger geringer ausfallen als angenommen.
Schließlich sind etwaige noch ausstehende Fremdfinanzierungsbeträge oder ausstehende
Überfluggebühren u.ä. vorrangig zu bedienen.
1
Bei einem unterstellten Wechselkurs von EUR/USD 1,4076.
2
The Aircraft Value Analysis Company („AVAC“)
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