airBuS a380 - Swiss Invest Group

RECHTLICHE GRUNDLAGEN ABGESCHLOSSENER VERTRÄGE // Teil C
erlös plus Zuzahlung, für den Emittenten in unterschiedlichen
Szenarien. Sie zeigt auch die daraus resultierenden Gesamtausschüttungen
für den Anleger.
Das Wertgutachten von AVAC geht nach Jahr 12 von einem
Marktwert des Flugzeuges (Mittelwert inkl. „full life adjustment“,
s. S. 56) von rund 96 Mio. USD aus, die beiden
anderen Gutachten von ASCEND bzw. BK Associates Inc.
schätzen den Marktwert auf 129 Mio. USD (Base Value inkl.
„full life adjustment“ von ASCEND) bzw. 147 Mio. USD (Base
Value inkl. „full life adjustment“ von BK Associates Inc.).
Für den Emittenten bedeutet dies, dass eine Zuzahlung
erfolgt, die dazu führt, dass der Gesamtveräußerungserlös für
den Emittenten mindestens rund 90 Mio. USD beträgt. Nur
wenn der Veräußerungserlös rund 40 Mio. USD unterschreitet,
wird der Betrag von 90 Mio. USD nicht erreicht. Dies führt
gemäß Prognose dazu, dass nach Rückführung des noch
ausstehenden Darlehens i.H.v. 10 Mio. USD Gesamtausschüttungen
für den Anleger i.H.v. ca. 170 % innerhalb von
zwölf Jahren erfolgen. Hierbei ist unterstellt, dass der USD-
Gesamtveräußerungserlös zu einem Wechselkurs von EUR/
USD 1,4076 umgetauscht wird.
Bedingungen
Die Inanspruchnahme der Restwertsicherung liegt im Ermessen
des Emittenten und in bestimmten Fällen im Ermessen
der Darlehensgeber (siehe Seite 121) und muss vom Emittenten
spätestens 19 Monate vor Ablauf der Leasinglaufzeit
mit Emirates in Anspruch genommen werden. Generell ist
davon auszugehen, dass die Restwertsicherung nur bei einer
schwierigen oder unklaren Marktlage in Anspruch genommen
wird. Die Inanspruchnahme der Restwertsicherung wird
bedingt – unter Berücksichtigung der Interessen der Darlehensgeber
– durch die Entscheidung des Emittenten, das
Flugzeug zu veräußern.
Die Restwertsicherung greift nur bei einer ordentlichen Beendigung
des Leasingvertrages aufgrund der Nichtausübung
der Verlängerungsoptionen von Emirates nach Jahr 10 oder
Jahr 12. Bei Totalverlust des Flugzeuges enden die Verpflichtungen
des Vermarktungsbeauftragten ebenso wie im Falle
einer vorzeitigen Leasingvertragsbeendigung, unter anderem
aufgrund einer Vertragsstörung durch Emirates (einschließlich
Insolvenz). In diesen Fällen besteht keine Restwertsicherung,
da in diesen Fällen eine vorzeitige Vermarktung erforderlich
ist. Darüber hinaus können Ansprüche auf Zuzahlung
nur geltend gemacht werden, wenn das Flugzeug sich bei
Beendigung des Leasingvertrages in dem im Leasingvertrag
vereinbarten Rückgabezustand befindet. Der Emittent
hat im Zuge der Vermarktung und des Verkaufs durch den
Vermarktungsbeauftragten zudem alles Erforderliche (wie z.B.
Leistung von Stempelsteuern, Registrierungs- und Dokumentationssteuern)
beizutragen, da ansonsten der Vermarktungsbeauftragte
berechtigt ist, u.a. Zuzahlungen zu verweigern.
Ablauf bei Inanspruchnahme
Der Vermarktungsbeauftragte wird in einem ersten Schritt
den technischen Zustand des Flugzeuges und andere
standardmäßige Vertragsvoraussetzungen, wie z.B. die
vertragsgemäße Versicherung des Flugzeuges prüfen. Der
Vermarktungsbeauftragte wird den Emittenten fortlaufend –
mindestens einmal monatlich – über alle Aktivitäten hinsichtlich
des aktuellen Standes im Hinblick auf die Veräußerung
informieren. Insbesondere ist der Vermarktungsbeauftragte
verpflichtet, dem Emittenten potenzielle Interessenkonflikte –
z.B. durch Vermarktung anderer, gleichartiger Flugzeuge – in
Bezug auf die Vermarktung mitzuteilen. Kosten im Zusammenhang
mit der Weiterveräußerung des Flugzeuges werden
bis zu einem Betrag von 1 % des Veräußerungserlöses vom
Emittenten an den Vermarktungsbeauftragten erstattet.
Bei Vorliegen eines Kaufangebotes für das Flugzeug hat
der Vermarktungsbeauftragte 20 Geschäftstage, um das
Flugzeug ggf. zu gleichen Konditionen zu erwerben (Vorkaufsrecht).
wenn der Kaufpreis unter dem Wert von 43 %
des ursprünglichen Kaufpreises liegt. Der Vermarktungsbeauftragte
kann das Flugzeug jederzeit auch selbst erwerben
(Kaufoption). In diesem Fall wird ein Gutachten in Auftrag
gegeben. Die Kosten des Gutachtens werden zwischen
dem Vermarktungsbeauftragten und dem Emittenten hälftig
geteilt. Der Kaufoptionspreis entspricht mindestens 43 % des
ursprünglichen Kaufpreises bzw. rund 90 Mio. USD, sollte
jedoch der gutachterliche Marktwert höher sein, so wird der
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