DE - Öffentliches Register der Ratsdokumente

Wird von der Zusammenführung sich deckender Kundenaufträge Gebrauch gemacht, so müssen
sämtliche Vor- und Nachhandelstransparenzanforderungen sowie die Pflicht zur bestmöglichen
Ausführung eingehalten werden. Der Betreiber eines OTF agiert innerhalb des von ihm betriebenen
OTF nicht als systematischer Internalisierer. Außerdem sollte der Betreiber eines OTF den gleichen
Pflichten wie ein MTF in Bezug auf den ordnungsgemäßen Umgang mit potentiellen
Interessenkonflikten unterliegen.
(9) Der gesamte organisierte Handel sollte an regulierten Handelsplätzen stattfinden und sowohl
in der Vorhandels- als auch in der Nachhandelsphase vollkommen transparent sein. Daher müssen
die Transparenzanforderungen für alle Arten von Handelsplätzen und für alle dort gehandelten
Finanzinstrumente gelten.
(9a) Um sicherzustellen, dass mehr Handelsbewegungen an regulierten Handelsplätzen und über
systematische Internalisierer stattfinden, wird mit dieser Verordnung für Wertpapierfirmen eine
Handelspflicht in Bezug auf Aktien eingeführt, die zum Handel an einem geregelten Markt
zugelassen sind oder an einem Handelsplatz gehandelt werden. Demnach sind Wertpapierfirmen
verpflichtet, sämtliche Handelsgeschäfte (d.h. Handel für eigene Rechnung wie auch Handel durch
Ausführung von Kundenaufträgen) über einen geregelten Markt, ein MTF, ein OTF oder einen
systematischen Internalisierer abzuwickeln, es sei denn, es liegt ein berechtigter Grund vor, dass sie
außerhalb dieser Einrichtungen abgeschlossen werden. Beispiele für solche Geschäfte sind unter
anderem Geschäfte, die auf nicht systematische Weise, ad hoc, unregelmäßig und selten ausgeführt
werden, sowie technische Geschäfte, wie Give-up-Geschäfte, die nicht zur Kursfestsetzung
beitragen. Diese Handelspflicht berührt nicht die in der [neuen MiFID] vorgesehenen
Bestimmungen über die bestmögliche Ausführung.
Hinsichtlich der Option, Handelsgeschäfte über einen systematischen Internalisierer abzuwickeln,
gilt, dass dies unbeschadet der Regelung für systematische Internalisierung gemäß dieser
Verordnung erfolgt. Beabsichtigt wird in diesem Zusammenhang, dass das Geschäft auf diese Art
und Weise abgewickelt werden kann, sofern die Wertpapierfirma selbst die einschlägigen, in dieser
Verordnung festgelegten Kriterien erfüllt, um für eine bestimmte Aktie als systematischer
Internalisierer zu gelten; wird die Wertpapierfirma jedoch in Bezug auf eine bestimmte Aktie nicht
als systematischer Internalisierer betrachtet, so kann sie das Geschäft immer noch über einen
anderen systematischen Internalisierer abwickeln, sofern sie ihrer Pflicht zur bestmöglichen
Ausführung nachkommt und ihr diese Option zur Verfügung steht.
11007/13 as/AS/ij 7
DGG 1B
DE