DE - Öffentliches Register der Ratsdokumente
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Für eine bestimmte Aktie, ein bestimmtes Aktienzertifikat, einen bestimmten<br />
börsengehandelten Fonds, ein bestimmtes Zertifikat o<strong>der</strong> ein bestimmtes an<strong>der</strong>es<br />
vergleichbares Finanzinstrument, die an einem Handelsplatz gehandelt werden, umfasst jede<br />
Offerte einen verbindlichen Geld- und/o<strong>der</strong> Briefkurs bzw. Briefkurse für eine Größe bzw.<br />
für Größen bis zur Standardmarktgröße für die Kategorie, <strong>der</strong> die Aktie, das<br />
Aktienzertifikat, <strong>der</strong> börsengehandelte Fonds, das Zertifikat o<strong>der</strong> ein an<strong>der</strong>es, vergleichbares<br />
Finanzinstrument angehört.<br />
Der Kurs bzw. die Kurse spiegeln zudem die vorherrschenden Marktbedingungen für die<br />
betreffende Aktie, das betreffende Aktienzertifikat, den betreffenden börsengehandelten<br />
Fonds, das betreffende Zertifikat o<strong>der</strong> das betreffende an<strong>der</strong>e vergleichbare<br />
Finanzinstrument wi<strong>der</strong>.<br />
4. Aktien, Aktienzertifikate, börsengehandelte Fonds, Zertifikate o<strong>der</strong> an<strong>der</strong>e, vergleichbare<br />
Finanzinstrumente werden auf <strong>der</strong> Grundlage des arithmetischen Durchschnittswerts <strong>der</strong><br />
Aufträge, die an dem Markt für diese Finanzinstrumente ausgeführt werden, in Kategorien<br />
zusammengefasst. Die Standardmarktgröße für jede Kategorie von Aktien,<br />
Aktienzertifikaten, börsengehandelten Fonds, Zertifikaten o<strong>der</strong> an<strong>der</strong>en vergleichbaren<br />
Finanzinstrumenten ist eine Größe, die repräsentativ für den arithmetischen<br />
Durchschnittswert <strong>der</strong> Aufträge ist, die am Markt für Finanzinstrumente <strong>der</strong> jeweiligen<br />
Kategorie ausgeführt werden.<br />
5. Der Markt für jede Aktie, jedes Aktienzertifikat, jeden börsengehandelten Fonds, jedes<br />
Zertifikat und jedes an<strong>der</strong>e vergleichbare Finanzinstrument umfasst sämtliche in <strong>der</strong> Union<br />
für das betreffende Finanzinstrument ausgeführten Aufträge mit Ausnahme <strong>der</strong>jenigen, die<br />
ein im Vergleich zum üblichen Marktvolumen großes Volumen aufweisen.<br />
6. Die zuständige Behörde des unter Liquiditätsaspekten wichtigsten Markts, wie in Artikel 23<br />
für jede Aktie, jedes Aktienzertifikat, jeden börsengehandelten Fonds, jedes Zertifikat und<br />
jedes an<strong>der</strong>e vergleichbare Finanzinstrument definiert, legt mindestens einmal jährlich auf<br />
<strong>der</strong> Grundlage des arithmetischen Durchschnittswerts <strong>der</strong> Aufträge, die an dem Markt für<br />
dieses Finanzinstrument ausgeführt werden, die Kategorie fest, <strong>der</strong> es angehört. Diese<br />
Informationen werden allen Marktteilnehmern bekanntgegeben.<br />
7. Um eine effiziente Bewertung von Aktien, Aktienzertifikaten, börsengehandelten Fonds,<br />
Zertifikaten und an<strong>der</strong>en vergleichbaren Finanzinstrumente zu gewährleisten und die<br />
Möglichkeiten von Wertpapierfirmen zu maximieren, das beste Angebot für ihre Kunden zu<br />
erhalten, erarbeitet die ESMA Entwürfe technischer Regulierungsstandards, in denen die<br />
Kriterien für die Anwendung <strong>der</strong> Absätze 1 bis 4 spezifiziert werden.<br />
11007/13 as/AS/ij 56<br />
DGG 1B<br />
<strong>DE</strong>