Geschäftsbericht 2012 R+V Pensionsversicherung a.G. 2012 (PDF ...
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Lagebericht 4<br />
Jahresabschluss 25 Weitere Informationen 47 13<br />
Risikobericht<br />
Die für 2013 deklarierte Überschussbeteiligung ist bereits in<br />
der Rückstellung für Beitragsrückerstattung festgelegt. Die<br />
jährliche Festlegung der Überschussbeteiligung erfolgt so,<br />
dass mit der freien Rückstellung für Beitragsrückerstattung<br />
und den Bewertungsreserven in den Kapitalanlagen unter<br />
Berücksichtigung der zu erwartenden laufenden Zinserträge<br />
noch genügend freie Mittel zur Absicherung des Zinsgarantierisikos<br />
zur Verfügung stehen.<br />
Das Kostenrisiko besteht darin, dass die tatsächlichen Kosten<br />
durch die einkalkulierten Kosten nicht gedeckt werden können.<br />
In den laufenden Beiträgen und in der Deckungsrückstellung<br />
sind ausreichend Anteile zur Deckung der Kosten für die Verwaltung<br />
der Versicherungsverträge enthalten.<br />
Risiken aus Finanzinstrumenten<br />
Bei der Bereitstellung des Versicherungsschutzes für die<br />
Kunden sehen sich Versicherungsunternehmen spezifischen<br />
Markt-, Kredit-, Liquiditäts- sowie Konzentrationsrisiken ausgesetzt.<br />
Diese können im Extremfall zu einem dauerhaften Wertverlust<br />
der Kapitalanlagen führen und – in letzter Konsequenz – die<br />
Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus Versicherungsverträgen<br />
gefährden. Insoweit haben die Risiken aus Finanzinstrumenten<br />
den Charakter eines Asset Liability Risikos. <strong>R+V</strong> begegnet<br />
diesen Risiken durch Beachtung der generellen Leitlinie einer<br />
möglichst großen Sicherheit und Rentabilität bei Sicherstellung<br />
der jederzeitigen Liquidität. Durch Wahrung einer angemessenen<br />
Mischung und Streuung der Kapitalanlagen trägt<br />
die Anlagepolitik der <strong>R+V</strong> dem Ziel der Risikoverminderung in<br />
besonderem Maße Rechnung.<br />
Die Einhaltung der Anlageverordnung sowie der aufsichtsrechtlichen<br />
Anlagegrundsätze und Regelungen wird bei <strong>R+V</strong><br />
durch ein qualifiziertes Anlagemanagement, geeignete interne<br />
Kapitalanlagerichtlinien und Kontrollverfahren, eine perspektivische<br />
Anlagepolitik sowie sonstige organisatorische<br />
Maßnahmen sichergestellt.<br />
<strong>R+V</strong> nimmt fortlaufend Erweiterungen und Verfeinerungen des<br />
Instrumentariums zur Risikoeinschätzung und -beurteilung<br />
bei der Neuanlage und der Beobachtung des Anlagebestandes<br />
vor, um den Veränderungen an den Kapitalmärkten zu begegnen<br />
und Risiken frühzeitig zu erkennen, zu begrenzen oder zu<br />
vermeiden.<br />
Transaktionen mit derivativen Finanzinstrumenten, strukturierten<br />
Produkten oder Asset Backed Securities (ABS) sind in<br />
innerbetrieblichen Richtlinien explizit geregelt. Darin enthalten<br />
sind insbesondere Volumen- und Kontrahentenlimite.<br />
Durch ein umfangreiches und zeitnahes Berichtswesen werden<br />
die verschiedenen Risiken regelmäßig überwacht und transparent<br />
dargestellt.<br />
In Bewertungseinheiten wurden Grundgeschäfte mit nominal<br />
20,2 Mio. Euro und Sicherungsgeschäfte mit nominal<br />
20,2 Mio. Euro zur Sicherung von Zinsänderungsrisiken in<br />
Form von Mikro-Hedges einbezogen. Da alle wesentlichen<br />
wertbestimmenden Faktoren zwischen den abzusichernden<br />
Grundgeschäften und dem absichernden Teil der Sicherungsinstrumente<br />
übereinstimmen (Nominalbetrag, Laufzeit, Währung),<br />
ist auch künftig von einer vollständig gegenläufigen<br />
Wertänderung von Grund- und Sicherungsgeschäft bezogen<br />
auf das abgesicherte Risiko auszugehen (Critical Term Match).<br />
Es gab keine mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten Transaktionen,<br />
die in eine Bewertungseinheit einbezogen werden<br />
müssten.<br />
Bei der <strong>R+V</strong> <strong>Pensionsversicherung</strong> a.G. bestehen sowohl handelsrechtliche<br />
Bewertungseinheiten als auch ökonomische<br />
Sicherungsbeziehungen. Folgende Arten von Sicherungsgeschäften<br />
wurden zum 31. Dezember <strong>2012</strong> eingesetzt:<br />
– Swaps: Mikro-Absicherung von Zinsänderungsrisiken (Wandel<br />
von variabel in festverzinsliche Zahlungsströme und<br />
umgekehrt); die Grundgeschäfte sind bei diesen Absicherungen<br />
Fremdkapitalinstrumente.<br />
– Devisentermingeschäfte: Makro-Absicherung von Währungsrisiken;<br />
abgesichert werden sowohl Fremd- als auch<br />
Eigenkapitalinstrumente.