Geschäftsbericht 2012 R+V Pensionsversicherung a.G. 2012 (PDF ...

Lagebericht 4
Jahresabschluss 25 Weitere Informationen 47 13
Risikobericht
Die für 2013 deklarierte Überschussbeteiligung ist bereits in
der Rückstellung für Beitragsrückerstattung festgelegt. Die
jährliche Festlegung der Überschussbeteiligung erfolgt so,
dass mit der freien Rückstellung für Beitragsrückerstattung
und den Bewertungsreserven in den Kapitalanlagen unter
Berücksichtigung der zu erwartenden laufenden Zinserträge
noch genügend freie Mittel zur Absicherung des Zinsgarantierisikos
zur Verfügung stehen.
Das Kostenrisiko besteht darin, dass die tatsächlichen Kosten
durch die einkalkulierten Kosten nicht gedeckt werden können.
In den laufenden Beiträgen und in der Deckungsrückstellung
sind ausreichend Anteile zur Deckung der Kosten für die Verwaltung
der Versicherungsverträge enthalten.
Risiken aus Finanzinstrumenten
Bei der Bereitstellung des Versicherungsschutzes für die
Kunden sehen sich Versicherungsunternehmen spezifischen
Markt-, Kredit-, Liquiditäts- sowie Konzentrationsrisiken ausgesetzt.
Diese können im Extremfall zu einem dauerhaften Wertverlust
der Kapitalanlagen führen und – in letzter Konsequenz – die
Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus Versicherungsverträgen
gefährden. Insoweit haben die Risiken aus Finanzinstrumenten
den Charakter eines Asset Liability Risikos. R+V begegnet
diesen Risiken durch Beachtung der generellen Leitlinie einer
möglichst großen Sicherheit und Rentabilität bei Sicherstellung
der jederzeitigen Liquidität. Durch Wahrung einer angemessenen
Mischung und Streuung der Kapitalanlagen trägt
die Anlagepolitik der R+V dem Ziel der Risikoverminderung in
besonderem Maße Rechnung.
Die Einhaltung der Anlageverordnung sowie der aufsichtsrechtlichen
Anlagegrundsätze und Regelungen wird bei R+V
durch ein qualifiziertes Anlagemanagement, geeignete interne
Kapitalanlagerichtlinien und Kontrollverfahren, eine perspektivische
Anlagepolitik sowie sonstige organisatorische
Maßnahmen sichergestellt.
R+V nimmt fortlaufend Erweiterungen und Verfeinerungen des
Instrumentariums zur Risikoeinschätzung und -beurteilung
bei der Neuanlage und der Beobachtung des Anlagebestandes
vor, um den Veränderungen an den Kapitalmärkten zu begegnen
und Risiken frühzeitig zu erkennen, zu begrenzen oder zu
vermeiden.
Transaktionen mit derivativen Finanzinstrumenten, strukturierten
Produkten oder Asset Backed Securities (ABS) sind in
innerbetrieblichen Richtlinien explizit geregelt. Darin enthalten
sind insbesondere Volumen- und Kontrahentenlimite.
Durch ein umfangreiches und zeitnahes Berichtswesen werden
die verschiedenen Risiken regelmäßig überwacht und transparent
dargestellt.
In Bewertungseinheiten wurden Grundgeschäfte mit nominal
20,2 Mio. Euro und Sicherungsgeschäfte mit nominal
20,2 Mio. Euro zur Sicherung von Zinsänderungsrisiken in
Form von Mikro-Hedges einbezogen. Da alle wesentlichen
wertbestimmenden Faktoren zwischen den abzusichernden
Grundgeschäften und dem absichernden Teil der Sicherungsinstrumente
übereinstimmen (Nominalbetrag, Laufzeit, Währung),
ist auch künftig von einer vollständig gegenläufigen
Wertänderung von Grund- und Sicherungsgeschäft bezogen
auf das abgesicherte Risiko auszugehen (Critical Term Match).
Es gab keine mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten Transaktionen,
die in eine Bewertungseinheit einbezogen werden
müssten.
Bei der R+V Pensionsversicherung a.G. bestehen sowohl handelsrechtliche
Bewertungseinheiten als auch ökonomische
Sicherungsbeziehungen. Folgende Arten von Sicherungsgeschäften
wurden zum 31. Dezember 2012 eingesetzt:
– Swaps: Mikro-Absicherung von Zinsänderungsrisiken (Wandel
von variabel in festverzinsliche Zahlungsströme und
umgekehrt); die Grundgeschäfte sind bei diesen Absicherungen
Fremdkapitalinstrumente.
– Devisentermingeschäfte: Makro-Absicherung von Währungsrisiken;
abgesichert werden sowohl Fremd- als auch
Eigenkapitalinstrumente.