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die Wirtschaft in Fahrt kommt? Vermögen<br />
sie, die Geldmenge rechtzeitig wie<strong>de</strong>r zu<br />
verkleinern? Bei <strong>de</strong>r Beantwortung dieser<br />
Fragen prallen unter <strong>de</strong>n Analysten wi<strong>de</strong>rstreiten<strong>de</strong><br />
Ansichten aufeinan<strong>de</strong>r. Einigkeit<br />
besteht in<strong>de</strong>s weitestgehend darin, dass<br />
<strong>de</strong>r Reiz eines Goldinvestments sowieso in<br />
<strong>de</strong>r längerfristigen Betrachtungsweise liegt.<br />
Zwischen 2003 und 2013 legte <strong>de</strong>r Goldpreis<br />
auf US-Dollarbasis um 350 Prozent zu – ein<br />
Zuwachs um knapp 35 Prozent pro Jahr. Mit<br />
Blick auf die vergangenen zehn Jahre war<br />
Gold damit ein veritabler Renditebringer.<br />
Gera<strong>de</strong> unter Privatanlegern ist Gold <strong>de</strong>r<br />
Inbegriff einer wertbeständigen Kapitalanlage<br />
und einer Krisenwährung. Glaubt man<br />
einer aktuellen Studie <strong>de</strong>s E<strong>de</strong>lmetallanbieters<br />
Heraeus in Zusammenarbeit mit <strong>de</strong>r<br />
Steinbeis-Hochschule in Berlin, so sitzen die<br />
<strong>de</strong>utschen Hauhalte auf einem Goldschatz<br />
von 393 Milliar<strong>de</strong>n Euro. Das meiste davon<br />
ist physisches Gold – und <strong>de</strong>r Trend zeigt<br />
nach oben.<br />
Gold im Visier <strong>de</strong>s Fiskus<br />
Wie schon angesprochen, locken bei physischem<br />
Gold wie Münzen und Barren steuerliche<br />
Vorteile. Noch, muss man hinzufügen.<br />
Denn auch das Stopfen vermeintlicher Steuerschlupflöcher<br />
hat <strong>de</strong>rzeit Konjunktur. StB<br />
Anton-Rudolf Götzenberger weist darauf hin,<br />
dass schon länger die Frage im Raum steht,<br />
wann die einjährige Spekulationsfrist abgeschafft<br />
und damit das En<strong>de</strong> <strong>de</strong>r Steuerfreiheit<br />
auf Gewinne mit physischem Gold droht.<br />
Götzenberger: „Meiner Meinung nach könnte<br />
die SPD im Fall eines Regierungswechsels<br />
an dieser Stellschraube drehen und angesichts<br />
<strong>de</strong>r hohen Wertzuwächse beim Gold<br />
eine neue Einnahmequelle schaffen – ganz<br />
im Sinne <strong>de</strong>r Vermögensabschöpfung bei <strong>de</strong>n<br />
Privatvermögen.“ Gold bleibt somit auch 2013<br />
ein brisantes Thema für Investoren – sowohl<br />
unter Renditeaspekten als auch unter steuerlichen<br />
Gesichtspunkten. Das Interesse <strong>de</strong>r<br />
Privatanleger an Goldinvestments wird in<br />
diesem Jahr wohl weiter zunehmen, davon ist<br />
das Gros <strong>de</strong>r vom SteuerConsultant befragten<br />
Analysten überzeugt. Vermögensberaten<strong>de</strong><br />
Steuerberater sollten sich mit dieser Thematik<br />
auseinan<strong>de</strong>rsetzen.<br />
Nachteile Bezugsquelle Steuerlicher Aspekt<br />
Physisches Gold ist unhandlich und kann<br />
gestohlen wer<strong>de</strong>n. Für die Aufbewahrung fallen<br />
hohe Kosten an. Die Kursspanne („Spread“)<br />
zwischen An- und Verkaufskurs ist groß. Beispiel<br />
Krügerrand (1 Unze): rund 4,7 % Spread.<br />
Es sind Kenntnisse <strong>de</strong>r Fundamentalanalyse<br />
erfor<strong>de</strong>rlich. Die Kursentwicklung ist auch von<br />
Stimmungen am Aktienmarkt abhängig. Die<br />
Umsätze an <strong>de</strong>utschen Börsen sind teils gering,<br />
was einen schnellen Verkauf zu fairen Preisen<br />
erschweren kann.<br />
Es wird eine jährliche Managementgebühr<br />
fällig.<br />
Es droht das Emittentenrisiko: Die Produkte<br />
können im Pleitefall <strong>de</strong>s Emittenten zum Totalverlust<br />
führen. Teils erfor<strong>de</strong>rn die komplizierten<br />
Konstrukte Fachwissen, teils sind die Zertifikate<br />
hoch spekulativ und risikoreich („Knockout-<br />
Produkte“). Rollverluste bei Langfristanlagen<br />
min<strong>de</strong>rn eventuell die Performance.<br />
Derzeit wer<strong>de</strong>n die Produkte wie Aktieninvestments<br />
behan<strong>de</strong>lt und mit <strong>de</strong>r Abgeltungssteuer<br />
belegt. Diese Steuerregelung ist jedoch umstritten.<br />
Banken und Sparkassen sowie Metallhändler<br />
wie etwa Heraeus und Umicore. Käufe sind<br />
auch übers Internet möglich.<br />
Viele ausländische Goldminenaktien sind an<br />
<strong>de</strong>utschen Börsen gelistet. Der Wertpapierhan<strong>de</strong>l<br />
erfolgt über Banken o<strong>de</strong>r Onlinebroker.<br />
Der Han<strong>de</strong>l läuft über Banken und Onlinebroker.<br />
Hilfreiches Portal: www.fondsweb.<strong>de</strong>.<br />
Der Wertpapierhan<strong>de</strong>l erfolgt auch hier über<br />
Banken und Onlinebroker. Hilfreich bei <strong>de</strong>r Auswahl<br />
sind Internetportale wie zum Beispiel<br />
www.onvista.<strong>de</strong> o<strong>de</strong>r www.zertifikateweb.<strong>de</strong>.<br />
Bei<strong>de</strong> Produkte sind mit einer Wertpapierkennnummer<br />
(WKN) versehen und können über<br />
Banken und Onlinebroker gehan<strong>de</strong>lt wer<strong>de</strong>n:<br />
Xetra-Gold hat die WKN A0S9GB, Euwax-Gold<br />
hat die WKN EWGOLD.<br />
Es fällt keine Mehrwertsteuer an, soweit die<br />
betreffen<strong>de</strong> Investition die Voraussetzungen als<br />
Anlagegold erfüllt. <strong>Als</strong> Sachwert unterliegen<br />
Goldbarren und Goldmünzen nicht <strong>de</strong>r Abgeltungssteuer.<br />
Kursgewinne sind somit steuerfrei<br />
nach einer Haltefrist von mehr als zwölf Monaten,<br />
an<strong>de</strong>rnfalls fällt Einkommensteuer an.<br />
Es gelten die Regelungen zur Besteuerung von<br />
Aktieneinkünften: Die Abgeltungssteuer (25%)<br />
plus Soli und gegebenenfalls Kirchensteuer<br />
wer<strong>de</strong>n fällig, unabhängig davon, wie lange die<br />
Papiere gehalten wer<strong>de</strong>n.<br />
Grundsätzlich mit <strong>de</strong>r Besteuerung von Aktieneinkünften<br />
i<strong>de</strong>ntisch (siehe oben).<br />
Im Wesentlichen ist die Besteuerung auch hier<br />
i<strong>de</strong>ntisch mit jener von Aktieneinkünften (siehe<br />
oben).<br />
Derzeit: Gewinne wer<strong>de</strong>n mit einer Abgeltungssteuer<br />
plus Soli gegebenenfalls plus Kirchensteuer<br />
belegt. Die Besteuerung ist umstritten,<br />
da ein Lieferanspruch auf physisches Gold verbrieft<br />
ist. Experten raten zum Einspruch gegen<br />
Steuerbeschei<strong>de</strong>.<br />
www.steuer-consultant.<strong>de</strong><br />
2 _ 13 SteuerConsultant 33