PUBLIC PRIVATE PARTNERSHIP - Convent
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wurden die solide Finanzstruktur auf der Grundlage<br />
von realistischen Verkehrs- und Einnahmeprognosen<br />
sowie die Solidität und Erfahrung der<br />
Gesellschafter bei Konzessionsprojekten im Verkehrsinfrastrukturbereich<br />
hervorgehoben.<br />
Die innovative Finanzierung erhielt den Latin-<br />
Finance-Award „Best Project Finance Deal of<br />
2004“.<br />
Verkaufsprozess<br />
Fester Bestandteil des PPP-Geschäftsmodells<br />
von HOCHTIEF ist es, dass – ähnlich wie bei<br />
der Projektentwicklung – die entwickelten und<br />
optimierten Infrastrukturprojekte zu einem geeigneten<br />
Zeitpunkt verkauft werden sollen. Auf<br />
diese Weise setzt das Unternehmen Kapital frei,<br />
das wiederum in die Entwicklung neuer Vorhaben<br />
investiert werden kann. Beispielsweise gab<br />
PPP Solutions 2007 Investoren die Möglichkeit,<br />
sich am Schulportfolio in Großbritannien zu beteiligen.<br />
Sechs der PPP-Schulprojekte wurden zu<br />
diesem Zweck in die Investitionspartnerschaft<br />
HOCHTIEF PPP Schools Capital eingebracht und<br />
49 Prozent der Anteile an den Projekten an einen<br />
börsennotierten Spezialfonds verkauft. Im<br />
selben Jahr begann das Unternehmen damit, seine<br />
Anteile am Vespucio Norte Express durch eine<br />
strukturierte Transaktion zu veräußern. 2007<br />
und 2008 wurden insgesamt 16,25 Prozent am<br />
Projekt zu einem Preis von ca. 107 Millionen<br />
Euro erfolgreich an eine Investorengruppe um<br />
M.M. Warburg verkauft. Der Anteil des Unternehmens<br />
an der Mautautobahn betrug danach<br />
noch 29,2 Prozent.<br />
2012 schloss HOCHTIEF dann den Verkauf seiner<br />
gesamten Beteiligung von 45,45 Prozent an<br />
der Betreibergesellschaft des VNE mit der Unterstützung<br />
des renommierten Finanzberaters<br />
Lazard New York erfolgreich ab. Die Veräußerung<br />
an ein Konsortium unter Führung von Brookfield<br />
hatte einen Wert von 230 Millionen Euro. Mit<br />
diesem Verkauf – dem bedeutendsten in der Geschichte<br />
von PPP bei HOCHTIEF – ist es gelungen,<br />
in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld<br />
den Wert eines reifen Infrastruktur-Assets zu<br />
realisieren. Das Projekt mit seiner hohen Rendite<br />
und einem entsprechenden Ergebnisbeitrag war<br />
das profitabelste PPP-Vorhaben der HOCHTIEF<br />
PPP Solutions. Es zeigt auch, welche besonderen<br />
Chancen Verkehrsinfrastrukturprojekte bieten,<br />
und bestätigt die Strategie und das Geschäftsmodell<br />
des Unternehmens.<br />
Eine wesentliche Voraussetzung für diesen Erfolg<br />
war das erfahrene Projektteam, das den Verkauf<br />
professionell durchgeführt hat. Zudem kannte<br />
der Investor Brookfield das Projekt sehr gut und<br />
war darum von der Werthaltigkeit des Assets<br />
überzeugt. Entscheidend war letztlich auch das<br />
richtige Timing: Die Erfahrungen beim Verkaufsprozess<br />
haben gezeigt, dass es sinnvoll ist, abzuwarten,<br />
sich nicht unter Druck setzen zu lassen,<br />
bis der günstigste Zeitpunkt für die Veräußerung<br />
erreicht ist und die bestmögliche Rendite erzielt<br />
werden kann.<br />
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