PUBLIC PRIVATE PARTNERSHIP - Convent

wurden die solide Finanzstruktur auf der Grundlage
von realistischen Verkehrs- und Einnahmeprognosen
sowie die Solidität und Erfahrung der
Gesellschafter bei Konzessionsprojekten im Verkehrsinfrastrukturbereich
hervorgehoben.
Die innovative Finanzierung erhielt den Latin-
Finance-Award „Best Project Finance Deal of
2004“.
Verkaufsprozess
Fester Bestandteil des PPP-Geschäftsmodells
von HOCHTIEF ist es, dass – ähnlich wie bei
der Projektentwicklung – die entwickelten und
optimierten Infrastrukturprojekte zu einem geeigneten
Zeitpunkt verkauft werden sollen. Auf
diese Weise setzt das Unternehmen Kapital frei,
das wiederum in die Entwicklung neuer Vorhaben
investiert werden kann. Beispielsweise gab
PPP Solutions 2007 Investoren die Möglichkeit,
sich am Schulportfolio in Großbritannien zu beteiligen.
Sechs der PPP-Schulprojekte wurden zu
diesem Zweck in die Investitionspartnerschaft
HOCHTIEF PPP Schools Capital eingebracht und
49 Prozent der Anteile an den Projekten an einen
börsennotierten Spezialfonds verkauft. Im
selben Jahr begann das Unternehmen damit, seine
Anteile am Vespucio Norte Express durch eine
strukturierte Transaktion zu veräußern. 2007
und 2008 wurden insgesamt 16,25 Prozent am
Projekt zu einem Preis von ca. 107 Millionen
Euro erfolgreich an eine Investorengruppe um
M.M. Warburg verkauft. Der Anteil des Unternehmens
an der Mautautobahn betrug danach
noch 29,2 Prozent.
2012 schloss HOCHTIEF dann den Verkauf seiner
gesamten Beteiligung von 45,45 Prozent an
der Betreibergesellschaft des VNE mit der Unterstützung
des renommierten Finanzberaters
Lazard New York erfolgreich ab. Die Veräußerung
an ein Konsortium unter Führung von Brookfield
hatte einen Wert von 230 Millionen Euro. Mit
diesem Verkauf – dem bedeutendsten in der Geschichte
von PPP bei HOCHTIEF – ist es gelungen,
in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld
den Wert eines reifen Infrastruktur-Assets zu
realisieren. Das Projekt mit seiner hohen Rendite
und einem entsprechenden Ergebnisbeitrag war
das profitabelste PPP-Vorhaben der HOCHTIEF
PPP Solutions. Es zeigt auch, welche besonderen
Chancen Verkehrsinfrastrukturprojekte bieten,
und bestätigt die Strategie und das Geschäftsmodell
des Unternehmens.
Eine wesentliche Voraussetzung für diesen Erfolg
war das erfahrene Projektteam, das den Verkauf
professionell durchgeführt hat. Zudem kannte
der Investor Brookfield das Projekt sehr gut und
war darum von der Werthaltigkeit des Assets
überzeugt. Entscheidend war letztlich auch das
richtige Timing: Die Erfahrungen beim Verkaufsprozess
haben gezeigt, dass es sinnvoll ist, abzuwarten,
sich nicht unter Druck setzen zu lassen,
bis der günstigste Zeitpunkt für die Veräußerung
erreicht ist und die bestmögliche Rendite erzielt
werden kann.
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