Due Diligence - Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbh
Due Diligence - Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbh
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1<br />
Eigenkapital<br />
schafft<br />
Freiraum<br />
Dr. Sonnfried Weber,<br />
Sprecher der BayBG-Geschäftsführung<br />
Ingolstadt, 30.07.2008<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
2<br />
Mrd. €<br />
30<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
Beteiligungsmarkt<br />
Beteiligungsbestand in Deutschland<br />
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07<br />
Quelle: BVK<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
3<br />
Heuschrecke?<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
4<br />
Optimaler Finanzierungsmix<br />
Kapitalform<br />
(Anteil an<br />
Bilanzsumme)<br />
Eigenkapital<br />
(= 30%)<br />
Mezzanine (= 10%)<br />
z.B. stille<br />
Beteiligung,<br />
Genussrecht<br />
Fremdkapital<br />
(= 60%)<br />
Mittelherkunft<br />
Eigene Mittel,<br />
<strong>Beteiligungsgesellschaft</strong>en<br />
etc.<br />
<strong>Beteiligungsgesellschaft</strong>en,<br />
Finanzinstitute etc.<br />
Kreditinstitute etc.<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
5<br />
Finanzierungsbeispiel<br />
(vor Investition)<br />
Anlagevermögen 5 Mio €<br />
Umlaufvermögen 5 Mio €<br />
_________________________<br />
10 Mio €<br />
Eigenkapital 2,5 Mio €<br />
Fremdkapital<br />
7,5 Mio €<br />
________________________<br />
Eigenkapitalquote (vorher): 25,0 Prozent<br />
10 Mio €<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
6<br />
Finanzierungsbeispiel<br />
(nach Investition)<br />
Anlagevermögen 5 Mio €<br />
neue Investition z.B. für<br />
Kapazitätserweiterung<br />
2 Mio €<br />
Umlaufvermögen 5 Mio €<br />
Eigenkapital 2,5 Mio €<br />
stille/offene<br />
Beteiligung 0,8 Mio €<br />
bisheriges Fremdkapital<br />
7,5 Mio €<br />
zusätzliches Fremdkapital<br />
1,2 Mio €<br />
12,0 Mio € 12,0 Mio €<br />
Eigenkapitalquote (nachher) 27,5 Prozent<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
7<br />
Warum Finanzierung mit Beteiligung?<br />
� Sicherheiten werden geschont<br />
� Kreditspielraum vergrößert sich<br />
� Eigenkapitalbasis wird gestärkt und erweitert<br />
� Verbesserte Ratingwerte: geringere<br />
Kreditzinsen<br />
� Weiterer haftender Kapitalgeber<br />
� Stabile Eigenkapitalausstattung macht<br />
krisenresistent<br />
� Zusätzliche Beratungsleistungen<br />
Ergebnis: neue Investitions- und Innovationsprojekte<br />
lassen sich leichter realisieren<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
Fremdkapitalgeber<br />
� Sicherheiten<br />
� eine ausgewogene Bilanzstruktur<br />
� Gute Eigenkapitalposition<br />
� ein entsprechendes Rating<br />
(bei schlechterem Rating<br />
steigen Zinsen)<br />
� Positive Entwicklungsperspektiven<br />
8<br />
Was erwarten Kapitalgeber?<br />
(stille)<br />
Eigenkapitalgeber<br />
� Klare Geschäftsstrategie<br />
� Positive Entwicklungsperspektiven<br />
� Dingliche Sicherheiten nicht notwendig<br />
� Beteiligungskapital verbessert Rating<br />
Ergebnis: Fremd- und<br />
Eigenkapitalgeber ergänzen sich<br />
gegenseitig<br />
BayBG - Wir beteiligen uns an der Finanzierung des Mittelstands
Markt<br />
� Marktumfeld<br />
� Wettbewerb<br />
� Marktstellung<br />
Organisation/ Management<br />
� Organisationsstruktur<br />
� Entscheidungsverfahren,<br />
� Personal,<br />
� Geschäftsführung<br />
9<br />
Umwelt<br />
� Umweltrisiken<br />
etc.<br />
Prüfung (<strong>Due</strong> <strong>Diligence</strong>)<br />
<strong>Due</strong><br />
<strong>Diligence</strong><br />
Technik<br />
� Technische<br />
Ausstattung<br />
� Qualitätsmanagement<br />
� etc.<br />
Steuer/Recht<br />
� spezielle<br />
steuerliche,<br />
rechtliche<br />
Risiken etc.<br />
Betriebswirtschaftliche<br />
Zahlen<br />
� Jahresabschlüsse<br />
� Planungen<br />
� Controlling<br />
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10<br />
Beteiligungsprozess<br />
Vertragsabschluss<br />
Beteiligungsmodell<br />
<strong>Due</strong> <strong>Diligence</strong><br />
Letter of Intent<br />
Vorprüfung<br />
Kontakt/Erstgespräch<br />
Vertragsverhandlung<br />
2 – 4 Monate<br />
Partnerschaft<br />
Mittelstandsfreundlicher<br />
Ausstieg<br />
5 – 10 Jahre<br />
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11<br />
„...Die BayBG<br />
überzeugt ihre<br />
Kunden mit ihrem<br />
partnerschaftlichen<br />
Ansatz. Sie belässt<br />
ihren Partnern den<br />
notwendigen<br />
unternehmerischen<br />
Spielraum...“<br />
GfK,<br />
Kundenbefragung<br />
Juni 2003<br />
BayBG –<br />
Partner des Mittelstands<br />
� Minderheitsbeteiligung<br />
� Unternehmer bleibt Herr im Haus<br />
� Sicherheit für andere Kapitalgeber<br />
� Verbesserung der Ratingwerte<br />
� Liquiditätsschonend, da Rückzahlung am<br />
Ende der Laufzeit (5-10 Jahre)<br />
� Banken- und industrieneutral<br />
� Rückkauf ist Regelausstieg<br />
� Qualitätsausweis<br />
� Beratungs-, Diskussions- und<br />
Sparringspartner<br />
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325<br />
300<br />
275<br />
250<br />
225<br />
200<br />
12<br />
Portfolio<br />
(Mio €)<br />
2000<br />
2003<br />
2007<br />
BayBG – Das Unternehmen<br />
� 35 Jahre Beteiligungserfahrung<br />
� 1.800 realisierte Beteiligungen<br />
� 63 erfahrene Mitarbeiter<br />
� 550 Partnerunternehmen<br />
� 278 Mio. € Beteiligungsbestand<br />
� Jährlich rund 90 Neuengagements<br />
� Universalbeteiligungsgesellschaft<br />
(alle Unternehmensphasen, alle Branchen)<br />
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13<br />
Gesellschafter<br />
BayBG <strong>Bayerische</strong> <strong>Beteiligungsgesellschaft</strong> mbH<br />
33%<br />
Geschäftsbanken<br />
u.a.<br />
23%<br />
22%<br />
Sparkassenverband<br />
9% 13%<br />
Versicherung,<br />
BGG,<br />
Verbände,<br />
Kammern<br />
u.a.<br />
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14<br />
Heuschrecke?<br />
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15<br />
Biene!<br />
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