Die betriebliche Altersversorgung - ERGO Versicherungsgruppe

ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

Zahlen, Daten, Fakten 2012 

Die betriebliche Altersversorgung

02 | 48 Die betriebliche Altersversorgung (bAV) der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland

Die betriebliche Altersversorgung (bAV) der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 03 | 48 

Die betriebliche Altersversorgung 

(bAV) der ERGO Gruppe 

auf einen Blick 

• Betriebliche Altersvorsorge mit einem Anteil von 37 % 

wichtigste Säule im gesamten Neugeschäft der Lebens - 

ver sicherer 

• Beitragseinnahmen in der betrieblichen Altersversorgung 

mit 1,3 Mrd. Euro weiterhin auf hohem Niveau 

• Neugeschäftsbeitrag in der betrieblichen Altersversorgung 

betrug insgesamt 411 Mio. Euro; laufender Beitrag stieg 

um 17 % auf 113 Mio. Euro 

• Gemessen am Neugeschäftsbeitrag hat ERGO in der bAV 

einen Marktanteil von 7,9 %; bei den Pensionskassen der 

ERGO beträgt er 15 % 

• Anzahl der selbst abgeschlossenen Verträge in der bAV um 

61 % auf 165 Tsd. gesteigert 

• Gemessen an der Anzahl der verwalteten Verträge ist ERGO in 

der bAV die Nummer 2 in Deutschland 

• Abschlusskostensatz im Geschäftsfeld bAV gesenkt auf 2,8 %; 

Verwaltungskostensatz mit 1,8 % weitgehend stabil 

• Deckungsrückstellung im Segment Leben auf 55,7 Mrd. Euro 

gestiegen 

• Bewertungsreserven als Ausdruck für die Sicherheit der 

Lebens- und Rentenversicherungsverträge im Segment Leben 

von 3,2 Mrd. Euro in 2011 auf 8,1 Mrd. Euro in 2012 gestiegen



Die betriebliche Altersversorgung (bAV) der 

ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

Zahlen, Daten, Fakten 

für das Geschäftsjahr 2012 

Die für die einzelnen Gesellschaften ausgewiesenen Zahlenwerte 

beziehen sich auf die einzelnen Jahresabschlüsse.

06 | 48 Die betriebliche Altersversorgung (bAV) der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

Inhalt 

08 Vorwort Frank Neuroth 

Entwicklung und Rahmenbedingungen 

11 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 

11 Kapitalmarktentwicklung 

12 Der Altersvorsorgemarkt 

15 Die Entwicklung der betrieblichen Altersversorgung in 2012 

Produkte und Vertriebswege 

21 Produktanbieter in der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

22 Kompetente Vertriebspartner 

Besondere Themen der bAV in 2012 

23 ERGO Leitbild auch in der bAV umgesetzt 

23 Unsere neuen Annahmerichtlinien haben sich bewährt


Kennzahlen zur betrieblichen Altersversorgung (bAV) 

25 Übersicht über die Geschäftsentwicklung in der gesamten bAV 

28 Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb 

30 Deckungsrückstellung 

31 Die Sicherheitsmittelquote – Ausdruck der Risikotragfähigkeit der Gesellschaft 

32 Die Einbettung der bAV in die Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der ERGO Gruppe 

Ausblick 

39 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 

40 Kapitalmarktentwicklung 

40 Unsere Kapitalanlagepolitik 

41 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage 

42 Die Altersvorsorge 

42 Chancen und Positionierung in der bAV 

43 Fazit 

ERGO – Partner Ihrer betrieblichen Altersversorgung (bAV)


Sehr geehrte Damen und Herren, 

auch im Geschäftsjahr 2012 bestimmte die politische Unsicherheit der Staatsschulden- und 

Finanzkrise in der Eurozone das Marktumfeld der Lebensversicherer. Die Niedrigzinspolitik der 

Europäischen Zentralbank und die hohe Nachfrage nach soliden Zinsanlagen erschwerten 

die Lage: Es war sicherheitsorientierten Anlegern kaum möglich, angemessene Renditen bei 

der Anlage neuer Gelder zu erzielen. Dennoch erwies sich die Lebensversicherung mit ihrem 

auf Langfristigkeit angelegten Geschäftsmodell als stabil. Deutsche Lebensversicherungsunternehmen 

zeigen sich weiterhin robust. Sie stellen sicher, dass sie die langfristig gegebenen 

Garantieversprechen einlösen können. Auch wenn die Versicherer die Gesamtverzinsung den 

Gegebenheiten anpassen mussten, ist die Lebensversicherung im Vergleich zu Alternativanlagen 

immer noch eine sehr attraktive Vorsorgemaßnahme. 

Frank Neuroth 

Vorstand ERGO Lebensversicherung 

AG 

und Victoria Lebensversicherung 

AG 

Der Wunsch, sichere Leistungen im Alter zu haben, ist bei Kunden groß. 

Die Einschätzung der Arbeitnehmer, ausreichend für das Alter vorgesorgt zu haben, hat sich 

geändert. Empfanden 2006 noch 57 % der Arbeitnehmer ihre Vorsorge als ausreichend, so 

sahen das in 2012 nur noch 35 % der Befragten. Jedoch haben 71 % der Bundesbürger keine 

oder nur eine ungefähre Vorstellung von ihren Bezügen im Rentenalter. 

Diese Tendenz flankiert die politischen Diskussionen zur Einführung obligatorischer Lösungen 

für die arbeitnehmerfinanzierte Altersvorsorge. 

Auch im Jahr 2012 zeigen unsere aktuellen Analysen zur betrieblichen Altersversorgung (bAV) 

einen erheblichen Nachholbedarf bei Klein- und mittelständischen Unternehmen. Der Stellenwert 

der bAV hat sich gewandelt. War die bAV in der Vergangenheit stark von sozialpolitischen 

Aspekten geprägt, so ist sie heute ein wichtiges Instrument der Personalplanung. Sie bietet 

Einsparpotenzial bei Lohnkosten und Optionen zur Finanzierung des vorzeitigen Ruhestands. 

Die bAV setzt wesentliche Impulse zur Pflege der Arbeitgebermarke. So ermöglicht sie z. B., 

Leistungsträger zu gewinnen und langfristig ans Unternehmen zu binden. Sie ist bedeutender 

Bestandteil eines an Lebensphasen orientierten Personalmarketings und dient der Zukunftssicherung 

des Unternehmens. 

Als einer der führenden Anbieter für betriebliche Vorsorgemaßnahmen in Deutschland bietet 

ERGO ein vielschichtiges Angebot zu allen Durchführungswegen der bAV. 2012 haben wir 

die Annahme richtlinien der bAV im Zuge unserer Transparenzoffensive neu geordnet. Unser 

Grundsatz dabei: „Immer beste Konditionen für den Kunden“. Mit ihr stellen wir den individuellen 

Beratungsbedarf des Firmenkunden in den Mittelpunkt und dokumentieren getroffene 

Vereinbarungen. Mit diesen neuen Marktstandards haben wir unser bAV-Geschäft weiter 

ausgebaut.


Der bAV-Bericht 2012 stellt unsere Leistungen im Geschäftsfeld der bAV dar. Dabei orientieren 

wir uns an Offenheit, Transparenz und Verständlichkeit. ERGO versteht sich als aktiver Partner 

und umfassender Problemlöser für alle Fragen der bAV. 

Die Rahmenbedingungen 2012 waren durch viele Neuerungen geprägt. Der Höchstrechnungszins 

für Lebensversicherungsverträge wurde auf 1,75 % p. a. angepasst. Größeren Einfluss auf 

die Produktentwicklung hatte jedoch das Urteil des Europäischen Gerichtshofs (EuGH) zu den 

Unisex-Tarifen. Mit ihm sind ab dem 21. Dezember 2012 nach Geschlecht differenzierende 

Kalkulationen von Versicherungsprodukten verboten. Mit unserer neuen Kalkulation der Unisex- 

Tarife garantieren wir auch in Zukunft ein hervorragendes Preis-Leistungs-Verhältnis in der bAV. 

2013 steht ganz im Zeichen einer neuen Positionierung der ERGO auf dem Vorsorgemarkt. 

Mitte des Jahres führen wir in der privaten Altersvorsorge eine neue Produktlinie ein. Sie kombiniert 

die Chancen kapitalmarktnaher Komponenten mit neuen Garantieoptionen. Wir erwarten 

hiervon neue Impulse für die kapitalgedeckte Vorsorge und für die bAV, in der wir die neuen 

Produkte perspektivisch ebenfalls einsetzen. 

Ihr 

Frank Neuroth 

Vorstand ERGO Lebensversicherung AG, 

Vorstand Victoria Lebensversicherung AG


Entwicklung und 

Rahmenbedingungen 

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 

Die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen waren vor allem von der anhaltenden 

Staatsschuldenkrise in der Eurozone und einer weiteren Abkühlung der globalen konjunkturellen 

Dynamik geprägt. Die Umsätze der deutschen Versicherungswirtschaft waren 2012 

trotzdem stabil. 

Das Wachstum der Weltwirtschaft schwächte sich 2012 ein weiteres Jahr in Folge ab. Hauptgrund 

dafür war die weiterhin schwelende Staatsschulden- und Bankenkrise im Euroraum. 

Die Eurozone insgesamt war bereits Ende 2011 in eine Rezession geraten, aus der sie sich im 

Laufe des Berichtszeitraums nicht befreien konnte. Die ergriffenen Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung 

wirkten wachstumsdämpfend, gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote 

weiter an und erreichte ein Rekordniveau. 

Die Konjunktur in Deutschland, die zu Beginn des Jahres noch kaum von der Krise der 

Eurozone beeinträchtigt schien, kam in der zweiten Jahreshälfte ins Stocken. Das deutsche 

Bruttoinlandsprodukt stieg im Jahr 2012 preisbereinigt nur um 0,7 % (vorläufige Schätzung 

des Statistischen Bundesamts vom 15. Januar 2013). Der deutsche Arbeitsmarkt entwickelte 

sich dennoch weiter positiv: Die Arbeitslosenquote betrug im Jahresdurchschnitt 6,8 %. Die 

Teuerungsrate der Verbraucherpreise in Deutschland lag 2012 im Jahresdurchschnitt bei 

2,0 %. 2012 stiegen die Beiträge der deutschen Versicherungswirtschaft insgesamt um 1,5 % 

an (vorläufige Schätzung des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft [GDV] 

vom November 2012). Während die Beitragseinnahmen in der privaten Krankenversicherung 

und in der Schaden- und Unfallversicherung starke Wachstumsraten von deutlich über 3 % 

aufwiesen, reduzierten sich die Beiträge in der Lebensversicherung. Ursächlich dafür war eine 

weitere Konsolidierung des Einmalbeitragsgeschäfts in der Lebensversicherung, das 2009 und 

2010 außerordentlich stark gewachsen war. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld stellte die 

Versicherer vor erhebliche Herausforderungen. Belastet waren vor allem Lebensversicherer, 

die Zinsgarantien bedienen müssen. 

Kapitalmarktentwicklung 

Politische Ereignisse, insbesondere in der Europäischen Währungsunion, und die Maßnahmen 

der Zentralbanken trieben die Entwicklung an den Kapitalmärkten an und waren für starke 

Schwankungen verantwortlich. Zeiten von großer Nachfrage nach risikobehafteten Wertpapieren 

wechselten sich mit Risikoaversionsphasen ab. Insgesamt waren die Trends für die 

meisten Vermögensarten positiv. 

Die per saldo positive Kapitalmarktentwicklung für nahezu alle Wertpapiergattungen im 

Kalenderjahr 2012 täuscht über die deutlichen Schwankungen hinweg, die das Jahr prägten. 

Dominanter Treiber für die Bewegungen an den internationalen Märkten war insbesondere 

die anhaltende Staatsschuldenkrise in der Eurozone. Zu Beginn des Jahres konnten einige 

Staatsanleihen der europäischen Peripherieländer dank der großzügigen Liquiditätsbereitstellung 

der Europäischen Zentralbank (EZB) deutliche Kursgewinne verzeichnen. Auch risikobehaftete 

Wertpapiere wie beispielsweise Aktien profitierten davon stark. Jedoch verschärfte 

sich die Krise wieder im zweiten Quartal mit der Korrektur der spanischen Defizitziele, der 

Unsicherheit über den Ausgang der griechischen Parlamentswahlen und den Diskussionen



über einen möglichen Austritt einzelner Länder. In der Folge erreichten die Renditen der 

meisten sogenannten „Safe Haven“-Anleihen neue Tiefststände. Die Pläne zur Einrichtung 

einer Bankenunion in der Eurozone und die Ankündigung der EZB, gegebenenfalls kurzlaufende 

Staatsanleihen der Peripherieländer unbegrenzt aufzukaufen, sorgten im zweiten Halbjahr 

wieder für niedrigere Renditen bei Peripherieanleihen und eine deutliche Erholung am 

Aktienmarkt. Insgesamt war 2012 ein positives Jahr für Aktien. So wuchs der Preisindex Euro 

Stoxx 50 um rund 14 % und der Performance-Index DAX konnte sogar einen Anstieg von rund 

29 % erzielen. 

Dennoch blieb die Nachfrage nach als sicher eingestuften Wertpapieren wie deutschen Staatsanleihen 

anhaltend hoch und die bereits ohnehin sehr niedrige Rendite zehnjähriger Bundesanleihen 

lag am Jahresende sogar noch rund 50 Basispunkte tiefer bei 1,3 %. Diese Bewegung 

des Zinsniveaus ermöglichte an den Rentenmärkten zum Teil deutliche Kursgewinne. 

Der Altersvorsorgemarkt 

Die Themen Altersversorgung, Finanzierung der Rente und private Ergänzungen waren 2012 

oftmals in den Medien vertreten. Die Ängste der Deutschen, den Lebensstandard im Alter nicht 

aufrechterhalten zu können, stehen nach den Gesundheitsrisiken und Naturkatastrophen mit 

an oberster Stelle. 1) 

1) 

Statistia.com: Die größten Ängste der Deutschen. Befragung: Deutschland, ab 14 Jahre, 2.415 Befragte, GfK. 22.6.2012 bis 27.7.2012.



Die private Lebensversicherung, die betriebliche Altersvorsorgung und die Riester-Rente sind 

heute die zentralen Bausteine zur Ergänzung der gesetzlichen Rente. Die gesetzliche Rente 

trägt zusammen mit Beamtenversorgung, Zusatzversorgung im öffentlichen Dienst sowie 

berufsständischen Versorgungswerken heute noch 77 % zu den Renteneinkommen bei. Für 

zukünftige Rentnergenerationen werden jedoch die kapitalgedeckten Versorgungen, insbesondere 

private und betriebliche Versorgung, an Bedeutung gewinnen. 

Die wichtigsten Einkommensquellen im Alter 

Anteile der Einkommensarten am Bruttoeinkommen der heutigen 65-Jährigen und Älteren 

6 % 

9 % 

13 % 

64 % 

8 % 

Gesetzliche Rentenversicherung 

Betriebliche Altersversorgung 

Andere Alterssicherungssysteme* 

Private Vorsorge 

Weitere Einkommen 

Quelle: BMAS, Alterssicherungsbericht 2012 

*Andere Alterssicherungssysteme sind: Beamtenversorgung, Zusatzversorgung öffentlicher Dienst, berufsständische Versorgungswerke 

Die private oder die betriebliche, arbeitnehmerfinanzierte Altersvorsorge erfährt immer mehr 

Aufmerksamkeit. Trotzdem sind mehr als 60 % der Bürger der Überzeugung, nicht ausreichend 

vorgesorgt zu haben. 70 % gehen davon aus, ihren Lebensstandard im Alter senken zu 

müssen. 1) 

Auslöser einer ständig wachsenden Versorgungslücke sind die gesamtwirtschaftliche und vor 

allem die demografische Entwicklung. Immer weniger Aktive müssen die Rentenleistungen 

finanzieren. Dies hat zu verschiedenen Anpassungen im System der gesetzlichen Rentenversicherung 

(GRV) geführt (so z. B. die Einführung des Nachhaltigkeitsfaktors). Damit soll die 

GRV langfristig finanzierbar bleiben. Das Modell hat künftig aber nur noch den Charakter der 

Grund- und nicht der Lebensstandardsicherung. Es gibt nur wenige Vorsorgeformen, die einen 

Ausgleich sicherstellen. Die bAV gehört dazu. 

Die Bundesbürger sind mittlerweile für die Notwendigkeit einer privaten, arbeitnehmerfinanzierten 

Ergänzung für die Altersversorgung sensibilisiert. Allerdings schlägt sich dies nicht in 

steigenden Leistungen nieder. 54 % der Arbeitnehmer investieren nur bis zu 100 Euro monatlich 

für eine private oder betriebliche Altersversorgung. 2) Der Zuwachs der Anwärterzahlen in der 

bAV erfolgte in den Jahren 2001 bis 2005 sehr dynamisch. In den letzten Jahren hat er aber an 

Schwung verloren. Seit 2005 ging er in etwa mit der wachsenden Anzahl der sozialversicherungspflichtig 

Beschäftigten einher. 

1) 

Dia Trend Vorsorge 4/2012 

2) 

Dia Trend Vorsorge 1/2012



Die Reformanstrengungen bleiben jedoch hinter den Erwartungen zurück. Mehr als die Hälfte 

der sozialversicherungspflichtig Beschäftigten im Alter von 25 bis 65 Jahren hat keine Anwartschaft 

auf betriebliche Altersversorgung. 1) Um diese Versorgungslücke schließen zu können, ist 

die Kombination unterschiedlich geförderter Formen der Altersvorsorge unabdingbar. 

Um die staatlich geförderte Altersversorgung weiter zu stärken, hat der Gesetzgeber das 

sogenannte Alterssicherungsstärkungsgesetz auf den Weg gebracht. Dieses Gesetz soll zu 

mehr Eigenverantwortung motivieren und die eigene Vorsorge honorieren. Zudem begleitet 

es die verlängerte Lebensarbeitszeit mit einem flexibleren Übergang in den Ruhestand. 

Durch die sogenannte Kombirente ist die Teilzeitarbeit in den letzten Berufsjahren besser 

mit einer vorgezogenen Rente kombinierbar. 

Wer ein Leben lang gearbeitet und privat vorgesorgt hat, soll ein Alterseinkommen oberhalb 

der Grundsicherung erhalten: die sogenannte Lebensleistungsrente – ein steuerfinanziertes 

Modell, das nur geringfügig oberhalb der Grundsicherung liegt. Das Rentenkonzept der Opposition 

sieht eine monatliche Mindestrente von 850 Euro vor: die sogenannte Solidarrente. 

Auch die Absicherung bei Erwerbsminderung soll verbessert werden, z. B. durch die Anhebung 

der Zurechnungszeiten parallel zur Anhebung der Regelaltersgrenze. Das Rentenkonzept der 

Opposition will außerdem noch die Rentenabschläge abschaffen. Für den Erwerbsminderungsschutz 

gilt nach wie vor: Wer auf Nummer sicher gehen will, muss privat oder betrieblich 

vorsorgen. 

Um der drohenden Altersarmut entgegenzuwirken, sollen die Arbeitgeber freiwillig zusätz liche 

Beiträge in die gesetzliche Rentenversicherung zahlen. Das ist für Arbeitnehmer in kleinen 

Unternehmen vorgesehen, die keine bAV anbieten: Ihnen ist so eine zusätzliche Alters- und 

Erwerbsminderungsabsicherung möglich. Darüber hinaus können sich auch diejenigen zusätzlich 

absichern, die sich wegen gesundheitlicher Probleme oder ihrer Branchenzugehörigkeit 

kaum absichern können. Gruppenversicherungsverträge in der bAV bieten dabei ein besonderes 

Plus: Sie sind ohne oder mit vereinfachter Gesundheitsprüfung möglich. 

Eine Zusatzvorsorge über die umlagefinanzierte Rentenversicherung empfehlen wir aus ordnungs- 

und sozialpolitischen Gründen nicht. Sie würde das erhebliche demografische Problem 

der Umlagefinanzierung, das in den nächsten Jahren unausweichlich heranrollt, noch verschärfen 

und die implizierte Staatsschuld vergrößern. Der Auf- und Ausbau der Zusatzvorsorge 

auf Basis einer Kapitaldeckung erscheint hier sinnvoller. 

Die Absicherung Selbstständiger soll stärker gesetzlich geregelt werden, z. B. mit einer grundsätzlichen 

Versicherungspflicht. Ausnahmen sind in bestimmten Fällen möglich – insbesondere, 

wenn jemand schon hinreichend vorsorgt oder schon ein bestimmtes Alter überschritten hat. 

Das angestrebte Versorgungsziel liegt oberhalb der Grundsicherung. Der Versorgungsträger 

ist dabei frei wählbar. 

Denkbar sind auch erweiterte Förderkonzepte in der bAV. So sieht das Rentenkonzept der SPD 

einen erweiterten Förderrahmen mit pauschalem Sockelbetrag vor. Aber auch ein Opting-out- 

Modell mit verpflichtender Einbindung des Arbeitgebers ist denkbar. Nach den Vorstellungen 

der SPD hat die staatlich geförderte betriebliche Altersversorgung zukünftig Vorrang vor der 

Riester-Förderung. 

1) 

BMAS, Alterssicherungsbericht 2012



Die Entwicklung der betrieblichen Altersversorgung in 2012 

Staatliche Impulse zeigen Wirkung und haben zu einem Ausbau der bAV geführt. Seit 2001 sind 

die Anwartschaften um 34 % gestiegen. Auffällig ist, dass insbesondere Anwartschaften zu 

Direktzusagen und Unterstützungskassen um ca. 21 % gestiegen sind (neben dem Bedeutungszuwachs 

vor allem der Pensionskasse in diesem Zeitraum, die mit dem Altersvermögensgesetz 

von 2002 einen neuen gesetzlichen Rahmen erhielt). Die Zielgruppe der Fach- und Führungskräfte 

bzw. der Leistungsträger mit einer überdurchschnittlichen Versorgungslücke setzt auf die 

bAV als kalkulierbare, sichere Variante. Der wesentliche Teil dieses Zuwachses an bAV-Anwartschaften 

geht auf die vertrieblichen Bemühungen der Versicherungswirtschaft zurück. 

Verbreitung der bAV in der Privatwirtschaft 

... in Mio. Anwartschaften aus ... 

Direktzusage und U-Kasse 

Direktversicherung 

Pensionskassen 

Pensionsfonds 

0 

1 

2 3 4 5 

2001 

2011 

Quelle: BMAS, Alterssicherungsbericht 2012 

Im Breitengeschäft ist die nach § 3 Nr. 63 EStG geförderte Entgeltumwandlung der Treiber zur 

Sicherung der Altersversorgung. Der Rückgang der Unternehmen mit ausschließlich arbeitgeberfinanzierter 

bAV (2001 mit 54 % bis 2012 mit 27 %) und der stabile Anteil der arbeitnehmerfinanzierten 

bAV (2001 mit 26 % bis 2012 mit 28 %) zeigen vor allem eines: Die Beschäftigten 

finanzieren die bAV in Klein- und mittelständischen Unternehmen in stärkerem Maße 

selbst, und zwar überwiegend zusammen mit dem Arbeitgeber. Besonders hohe Verbreitung 

erfährt die bAV in Unternehmen, in denen sich der Arbeitgeber an der Finanzierung beteiligt. 

Man spricht hierbei auch von „Mischfinanzierung“. Schon heute liegt der Anteil von mischfinanzierten 

Modellen bei 44 %. 1) Für Arbeitnehmer/-innen resultiert daraus eine unschlagbar 

effektive Form der Altersvorsorge. Dort ist der Eigenaufwand im Vergleich zu den daraus resultierenden 

Leistungen sehr niedrig. Insofern ist es Aufgabe von Arbeitgeber, Arbeitnehmer 

sowie ihren jeweiligen Interessenvertretungen, derartige Modelle zu forcieren. Nur so kann es 

gelingen, eine wirksame Ergänzung zum grundsätzlichen Leistungsniveau der gesetzlichen 

Rentenversicherung breitenwirksam aufzubauen. 

Auch die Höhe der Betriebsrentenzahlungen bestätigt die bAV als tragende Säule der Alterssicherung. 

Mit jährlichen Rentenleistungen von über 20 Mrd. Euro gehört die bAV zu der größten 

freiwilligen Arbeitgeberleistung und hat seit 2000 um mehr als ein Drittel zugenommen. 2) 

1) 

BMAS, Alterssicherungsbericht 2012 

2) 

BMAS, Alterssicherungsbericht 2011



Noch beeindruckender ist die Höhe der Deckungsmittel der betrieblichen Altersversorgung. 

Das sind die Vermögenswerte, mit denen die laufenden und zukünftigen Renten bedient 

werden. Diese betrugen Ende des Jahres 2010 in allen Durchführungswegen 482,9 Mrd. Euro. 

Mehr als die Hälfte der Deckungsmittel entfällt noch immer auf die Direktzusage. 

Betriebliche Altersversorgung in Deutschland 

Verteilung der Deckungsmittel in Mrd. € (Angaben gerundet) 

195 

Direktzusagen 

257 

71 


113 

43 

Direktversicherungen 

53 

23 

Unterstützungskassen 

35 

0 

Pensionsfonds 

26 

332 Mrd. € Summe 

483 Mrd. € 

2000 2010 

Quelle: aba-Statistikreihe 2012, Deckungsmittel der bAV 

Die Verbreitung der bAV bei den Beschäftigten steigt mit der Größe des Unternehmens. Bei Betrieben 

mit weniger als zehn Arbeitnehmern erwerben nur 30 % der Beschäftigten eine bAV-Anwartschaft. 

In Betrieben mit 50 und mehr Beschäftigten liegt der Anteil bereits bei über 50 %. In Betrieben mit 

mehr als 1.000 Beschäftigten haben bereits 84 % der Arbeitnehmer eine bAV erworben. 

Anteil der Beschäftigten mit bAV in Unternehmen mit ... Beschäftigten 

Betriebsgröße (Anzahl der Beschäftigten) 

1.000 u. mehr 

500 bis 999 

250 bis 499 

50 bis 249 

10 bis 49 

1 bis 9 

0 % 

30 % 

60 % 

90 % 

Quelle: BMAS, Alterssicherungsbericht 2012



bAV-Lösungen für Unternehmen mit Nachholbedarf 

Mit der bAV lassen sich Vorsorgemotive des Arbeitnehmers und strategische Ziele des Arbeitgebers 

optimal kombinieren. Der Arbeitgeber möchte naturgemäß die Zukunft des Unternehmens 

sicherstellen. Die bAV unterstützt dabei die Gewinnung und Bindung von Fach- und 

Führungskräften. Es ist zudem zu beobachten, dass viele Unternehmen wegen der Leistungseinschränkungen 

in der gesetzlichen Rentenversicherung die Mitarbeiterfürsorge neu entdeckt 

haben. Es ist also ein wesentliches Motiv (geworden), die Mitarbeiter bei der Alterssicherung 

zu unterstützen und dafür verlässliche Rahmenbedingungen zu bieten. Als Instrument der 

Unternehmens- und Ressourcenplanung kann die bAV auch dazu beitragen, den Vorruhestand 

der Mitarbeiter planmäßig zu finanzieren. Darüber hinaus ist für das Unternehmen eine 

Kostenoptimierung erzielbar. So z. B. wenn durch Einsparungen bei den Personalkosten im 

Rahmen der Entgeltumwandlung andere betriebliche Leistungen finanziert werden, beispielsweise 

zum Unfall- oder Krankenversicherungsschutz. Auf der Basis eines umfassenden 

Beratungsansatzes bieten wir ein Komplettangebot mit entsprechenden Produktbausteinen: 

Es umfasst alle Finanzierungswege der bAV und bietet zusätzliche Versorgungspakete im 

Rahmen der Unfall- und Krankenversicherung für Belegschaften. 

Arbeitnehmer hingegen wollen primär ihren Lebensstandard im Rentenalter absichern. Sinnvoll 

dabei ist, vorzeitig Risiken wie Tod oder Berufsunfähigkeit mit abzusichern. Die bAV bietet 

ein entsprechendes Leistungsspektrum und ist zudem durch die staatliche Förderung über 

Steuer- und Sozialversicherungsersparnisse attraktiv. Die Sicherheit der Vorsorgemaßnahmen 

hat eine herausragende Bedeutung erlangt, spätestens mit den Turbulenzen an den Kapitalmärkten 

in den vergangenen Jahren. Die bAV bietet hier fundamentale Vorteile. Die Verbreitung 

ist dennoch verbesserungswürdig. 63 % der Betriebe mit bis zu 500 Beschäftigten haben 

noch keine bAV im Unternehmen eingerichtet. Ein Großteil von ihnen rechtfertigt dies mit 

fehlenden steuerlich-finanziellen Anreizen oder fehlender Nachfrage seitens der Mitarbeiter. 1) 

Andererseits aber sagen 43 % der befragten Arbeitnehmer, dass sie keine bAV haben, weil ihr 

Arbeitgeber kein entsprechendes Angebot gemacht hat. Darüber hinaus stellt man bei Arbeitnehmern 

ein weitverbreitetes Informationsdefizit zu den Vorteilen der bAV fest. 2) Fragen zum 

Arbeitgeberwechsel, zur Sicherheit der Anlage und insbesondere zur staatlichen Förderung 

müssen Arbeitnehmern sowie Klein- und mittelständischen Firmen transparent gemacht 

werden. Überdies fördert eine Arbeitgeberbeteiligung an der Finanzierung die Bereitschaft der 

Arbeitnehmer deutlich, auch selbst Beiträge aufzuwenden. 

1) 

Arbeitgeberbefragung 2010 TNS, Firmen-FMDS 2010 

2) 

ERGO Studie 2010 Arbeitnehmerbefragung zur betrieblichen Altersversorgung, Heute & Morgen



bAV ist auch Chefsache 

Neben dem Breitengeschäft zur Absicherung ganzer Belegschaften dient die bAV auch der 

Alterssicherung ausgesuchter Personengruppen oder der Geschäftsführer von Unternehmen. 

Diese Zielgruppen haben wegen ihres Gehalts eine überproportional große Versorgungslücke. 

Es liegt in der Regel über der Beitragsbemessungsgrenze der GRV. Deshalb wird das Gehalt 

nicht für den Aufbau einer Altersrente berücksichtigt. Organpersonen sind sogar oft von der 

gesetzlichen Rentenversicherungspflicht befreit und haben allenfalls sehr geringe Ansprüche 

aus vergangenen Beschäftigungszeiten. Insofern reichen die für das Belegschaftsgeschäft 

anzuwendenden Rahmenbedingungen der Förderung nach § 3 Nr. 63 EStG nicht aus. Das sind 

in 2013 maximal 4.584 Euro. Für diesen Bedarf bieten sich vor allem spezielle Rückdeckungskonzepte 

an: entweder als Direktzusage oder als Unterstützungskassenlösung. Überdies 

erhält die versorgungsberechtigte Person über diesen Weg privatrechtlichen Insolvenzschutz. 

Das ist elementar, da die Schutzvorschriften des Betriebsrentengesetzes keine oder unzureichende 

Insolvenzsicherung gewährleisten. 

Absicherung von Berufs- bzw. Erwerbsunfähigkeit zunehmend 

relevant 

Ob durch Unfall oder Krankheit: Erwerbs- oder berufsunfähig kann jeder werden. Das Risiko ist 

also hoch. Die Absicherung durch Versicherungsschutz ist daher von existenzieller Bedeutung. 

So wird nach aktuellen Zahlen der Deutschen Rentenversicherung jeder fünfte Arbeitnehmer 

berufsoder erwerbsunfähig. 1) Fast die Hälfte aller Grundsicherungsfälle kann gesundheitsbedingt 

nicht mehr selber für den Lebensunterhalt sorgen. Die Einkommenssicherung bei Berufsoder 

Erwerbsunfähigkeit spielt jedoch bei den Arbeitnehmern nur eine untergeordnete Rolle. 

Dies wird dem möglichen Risikoausmaß nicht gerecht. 

1) 

Die deutsche Rentenversicherung in Zeitreihen, 2011.



Ein entsprechender Schutz ist meist mit hohen Versicherungsbeiträgen und einer Gesundheitsprüfung 

verbunden. Sie hemmen die flächendeckende Verbreitung zusätzlicher Berufsund 

Erwerbsunfähigkeitsversicherungen. In der betrieblichen Altersversorgung ist der Zugang 

zu einer preiswerten Einkommensabsicherung bei Erwerbs- oder Berufsunfähigkeit leichter. 

Bei Gruppenversicherungsverträgen kann der Versicherer weitgehend auf Gesundheitsprüfungen 

verzichten. In Verbindung mit der steuerlichen Förderung und einer möglichen finanziellen 

Beteiligung des Arbeitgebers gewinnt dieser Versicherungsschutz an Attraktivität. Die 

Versicherungswirtschaft kann und will einen signifikanten Beitrag zur Lösung dieses gravierenden 

Vorsorgethemas leisten. 

Die Absicherung gegen Berufsunfähigkeit (BU) ist ein komplexes Geschäftsfeld. Hier sind 

Kundenorientierung, Erfahrung und Stabilität gefragt. Wie ein Anbieter diese Anforderungen 

meistert, zeigt das jährlich durchgeführte BU-Unternehmensrating von Franke und Bornberg. 

Mit guten Zahlen allein kommt ein Versicherer bei dieser anspruchsvollen Prüfung nicht weit. 

Die Experten prüfen auch die Geschäftsprozesse direkt vor Ort. Nur wenige Versicherer stellen 

sich den hohen Anforderungen beim BU-Unternehmensrating. ERGO erhält 2013 beim BU-Rating 

die Spitzennote FFF/hervorragend. Bereits zum sechsten Mal in Folge beweist ERGO seine hohe 

Kompetenz rund um den Berufsunfähigkeitsschutz.




Produktanbieter in der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

Die Größe und die Finanzstärke der ERGO Gruppe machen ihre Gesellschaften zu nachhaltig 

zuverlässigen Partnern ihrer Kunden. 

ERGO ist weltweit in über 30 Ländern vertreten und konzentriert sich auf die Regionen Europa 

und Asien. Rund 48.000 Menschen arbeiten als angestellte Mitarbeiter oder als hauptberuflich 

selbstständige Vermittler für die Gruppe. Im Jahr 2012 erzielte die ERGO Versicherungsgruppe 

Beitragseinnahmen von über 18 Mrd. Euro. Mit einem verwalteten Vermögen von 125 Mrd. Euro 

zählt die Gruppe zu den großen institutionellen Investoren in Deutschland und Europa. 

ERGO und ihre Spezialisten bieten ein umfassendes Spektrum an Versicherungen, Vorsorge 

und Service. In Deutschland bietet die ERGO Gruppe im Rahmen der betrieblichen Altersversorgung 

sämtliche Versorgungskonzepte aus einer Hand an. Hierzu gehören alle Durchführungswege, 

aber auch weitere Spezialabsicherungen wie Lebensarbeitszeitmodelle. Das 

Produktangebot für diese Konzepte beinhaltet sowohl klassische Garantieprodukte als auch 

fondsbasierte Versorgungslösungen. 

Die ERGO Gesellschaften haben im Bereich der betrieblichen Altersversorgung unterschiedliche 

Schwerpunkte und Ausrichtungen. 

ERGO Lebensversicherung AG 

Die ERGO Lebensversicherung AG (ERGO Leben) ist der größte Lebensversicherer der ERGO 

Gruppe. Am deutschen Markt zählen wir zu den führenden Anbietern. Die ERGO Lebensversicherung 

ist der größte bAV-Anbieter der ERGO Gruppe. 

Das Produktspektrum umfasst Direktversicherung und Rückdeckungskonzepte für Direktzusagen 

und Unterstützungskassenlösungen. Neben standardisierten Produktlösungen betreuen 

wir komplexe Versorgungsformen. Dazu gehören Kombinationen von Durchführungswegen 

oder gemischte Arbeitgeber- und Arbeitnehmerfinanzierungen. Wir bieten auch umfassende 

Anspruchs- und Finanzierungsmodelle. Deren Leistungen bestimmen wir nach individuellen 

Parametern, z. B. durch Gehalt oder Betriebszugehörigkeit, aber auch durch Branchenlösungen 

oder Konsortialverträge mit anderen Wettbewerbern. 

Die Pensionskassen der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 

Die ERGO Pensionskassen halten für ihre Kunden ein umfassendes Tarif- und Produktangebot 

bereit. Der Schwerpunkt liegt in der Versicherung ganzer Personengruppen. Ziel ist die Umsetzung 

des Rechtsanspruchs auf Entgeltumwandlung für das nach § 3 Nr. 63 EStG geförderte 

Breitengeschäft. Das Produktspektrum reicht auch bei den Pensionskassen von Garantiekonzepten 

bis zu fondsgebundenen Versorgungskonzepten.



VORSORGE Lebensversicherung AG 

Die Vorsorge ist der Spezialist im fondsbasierten Geschäft. Die Vorsorge bietet spezielle 

fondsbasierte Produkte für den Durchführungsweg Direktversicherung an. 

ERGO Pensionsfonds AG 

Der ERGO Pensionsfonds übernimmt bestehende Versorgungsverpflichtungen. Das ist das sogenannte 

Transformationsgeschäft. Hier werden Versorgungsverpflichtungen aus einer Direktzusage 

oder Unterstützungskasse gegen Zahlung eines Einmalbeitrags aus dem Unternehmen an den 

Pensionsfonds übertragen. Auch der ERGO Pensionsfonds bietet versicherungsförmige Garantieleistungen 

oder fondsbasierte Leistungen an. Die fondsgebundene Finanzierung ermöglicht eine 

individuell auf den Arbeitgeber zugeschnittene Kapitalanlage und liquiditätsschonende Kalkulation 

des Einmalbeitrags. Dadurch kann der Arbeitgeber die Finanzierung der Auslagerung optimieren. 

Außerdem können unsere Firmenkunden bei der fondsgebundenen Auslagerung zwischen zwei 

Varianten wählen: zwischen dem arbeitgeberindividuellen Asset-Liability-Management durch den 

ERGO Pensionsfonds und der freien Asset-Allokation durch den Arbeitgeber. 

Kompetente Vertriebspartner 

Beratung wird bei ERGO großgeschrieben. In Deutschland sind über 11.000 Vertriebspartner 

aus verschiedenen Vertriebswegen für die Kunden da. Neben starken Außendienstorganisationen 

mit ihrem übergreifenden Produktangebot bieten unsere spezialisierten Vertriebsorganisationen 

individuelle Produktpakete für einzelne Zielgruppen und ihre Vereinigungen an. 

Unser Vertriebsansatz ist vielfältig. So verfügen wir z. B. über eine fachlich hervorragend ausgebildete 

Ausschließlichkeitsorganisation. Sie bietet bundesweit ein dichtes Netz an Geschäftsstellen 

und Vertriebspartnern. Darüber hinaus haben wir einen der größten Makler vertriebe 

Deutschlands mit sieben Vertriebsdirektionen. Über 200 Maklerbetreuer betreuen 90 % aller 

am deutschen Versicherungsmarkt tätigen Makler und Beraterhäuser. 

Eine Besonderheit unserer bAV: Wir begleiten multinational tätige Konzerne im Ausland durch das 

Netzwerk IGP (International Group Program). Im IGP haben sich über 60 Versicherer weltweit zusammengeschlossen. 

Alle Partner in diesem Netzwerk gehören auf ihren Heimatmärkten zu den 

führenden Anbietern. Derzeit betreut der Verbund international agierende Unternehmen in über 70 

Ländern. IGP ist mit 835 Unternehmen mit mehr als 5.000 Tochtergesellschaften Weltmarktführer.


Besondere Themen 

der bAV in 2012 

ERGO Leitbild auch in der bAV umgesetzt 

„Versichern heißt verstehen“: Unter diesem Motto ging ERGO im Sommer 2010 als neue Marke 

in Deutschland an den Start. Ein anspruchsvolles Ziel. Das neue Leitbild der ERGO hat sich 

heute am Markt etabliert. Mit verschiedenen Initiativen setzte ERGO das neue Leistungsversprechen 

um, z. B. sorgt die Klartextinitiative für bessere Verständlichkeit und Transparenz in 

der Kundenkommunikation. Wir haben Vorgehensweisen und Prozesse eingerichtet, um die 

Verständlichkeit im Unternehmen zu verbessern. Beispielsweise messen wir die Verständlichkeit 

von Briefen und Texten anhand zahlreicher Kriterien. Diese haben wir erarbeitet und 

von der Universität Hohenheim zertifizieren lassen. In 2012 haben wir Vertragsunterlagen, 

Produktinformationen und Kundenbriefe überarbeitet. Ein Etappenziel der Umstellung vom 

„Versicherungschinesisch“ auf verständliche Kommunikation haben wir erreicht: ERGO ist der 

erste Versicherer in Deutschland, der sich vom TÜV Saarland als ganzes Unternehmen erfolgreich 

auf Verständlichkeit hin hat zertifizieren lassen. 

Auch in der bAV haben wir jedem Mitarbeiter technische Hilfsmittel zur Verfügung gestellt, 

um unseren Anspruch zu erfüllen. Mit unserem bAV-Bericht wollen wir Transparenz in diesem 

speziellen Geschäftsfeld gegenüber Vermittlern und Kunden herstellen. 

Unsere neuen Annahmerichtlinien haben sich bewährt 

Mehr Transparenz für Kunden und Vermittler war auch Ziel bei der Umsetzung der neuen Annahmerichtlinien 

für das Gruppenversicherungsgeschäft. Unsere Strategie, den Beratungsbedarf 

des Kunden in den Mittelpunkt zu stellen, hat der Markt gut angenommen. Wir haben das 

bisher auf die Größe des versicherten Personenkreises abgestellte Pricing durch die Wahl der 

Beratungstiefe/-module festgesetzt. Unterstützt wurde diese Strategie auch durch die Abschaffung 

unübersichtlicher Rabattregelungen. 

Hierdurch wird nicht nur der Preis unserer Lösungen viel transparenter, sondern wir öffnen 

auch kleinen und mittelständigen Betrieben die bisher den Großunternehmen vorbehaltenen 

Konditionen. 

Klare Dokumentationsregeln stellen sicher, dass Vereinbarungen nachgehalten werden können. 

Somit haben wir die Beziehung mit unseren Geschäftspartnern noch verlässlicher gestaltet.


Kennzahlen zur betrieblichen 

Altersversorgung (bAV) 

Auf den folgenden Seiten haben wir Details zu Kennzahlen der betrieblichen 

Altersvorsorge (bAV) in der ERGO Gruppe aufgeführt. Wie im Vorjahr fassen wir 

die Gesamtentwicklung der bAV zusammen und zeigen die Einordnung der bAV 

in die ERGO Gruppe auf. 

Bei der Darstellung haben wir die Daten entweder aggregiert oder die Daten 

einzelner Gesellschaften aufgeführt. 

Übersicht über die Geschäftsentwicklung in der gesamten bAV 

Neugeschäft 

Die betriebliche Altersvorsorge (bAV) ist ein strategisch wichtiges Geschäftsfeld innerhalb 

des Segments Leben der ERGO Versicherungsgruppe. Im abgelaufenen Geschäftsjahr war 

sie erneut eine wichtige Säule im Neugeschäft. 

So wurden in der gesamten bAV mehr als 165 (102) 1) Tsd. Verträge abgeschlossen. Der Neugeschäftsbeitrag 

belief sich auf 411 (482) Mio. Euro. 

Entwicklung Neugeschäftsbeitrag der bAV in Tsd. € 

2009 

2010 

80.422 

73.309 

256.108 

312.417 

2011 

96.600 

385.056 

2012 

112.953 

laufender Beitrag 

297.709 

100.000 200.000 

300.000 

400.000 500.000 

Einmalbeitrag 

Ursächlich für diese Entwicklung war ein rückläufiges Einmalbeitragsgeschäft. Geplant 

wirkten sich hier insbesondere geringere PSVaG-Beiträge sowie der Wegfall von Beiträgen 

innerhalb eines großvolumigen Vertrags aus. 

Erfreulich entwickelte sich das Neugeschäft gegen laufende Beiträge. Sie stiegen auf 

113 (96) Mio. Euro. 

1) 

Zahlen in Klammen beziehen sich auf das Vorjahr



Mit einem Anteil von 87,5 % entfiel auf die ERGO Leben der Großteil des Neugeschäfts in der 

bAV. Der gemeinsame Anteil der beiden Pensionskassen der ERGO Versicherungsgruppe AG 

stieg auf 11,5 (9,7) %. 

Entwicklung Neugeschäftsbeitrag der Pensionskassen in Tsd. € 

2009 

23.110 

15.959 

2010 

12.769 

18.152 

2011 

2012 

27.891 

32.327 

18.603 

14.912 

Einmalbeitrag 

10.000 20.000 

30.000 

40.000 50.000 

laufender Beitrag 

Bestand 

Die Anzahl der verwalteten Verträge erhöhte sich in 2012 weiter auf rund 1,46 (1,38) Mio. Verträge. 

Anzahl der verwalteten Verträge in Mio. Stück 

1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 

1,50 

2009 2010 2011 2012 

Auf die Lebensversicherer der Gruppe entfielen davon rund 67 (65) %. Die beiden 

Pensionskassen hatten einen Anteil von 33 (34) %.



2009 2010 2011 2012 

bAV-Geschäft gesamt 

bAV-Neugeschäft 

gesamte bAV 

davon 

Pensionskassen gesamte bAV davon 




Anzahl der Verträge 71.185 26.926 90.531 25.005 102.650 29.709 165.667 23.247 

Versicherungssumme 

Tsd. € 

2.116.876 363.418 5.299.639 403.140 6.738.702 430.168 10.923.998 325.997 

Beitrag gesamt 

Laufender Beitrag Tsd. € 80.422 15.959 73.309 18.152 96.600 18.603 112.953 14.912 

Einmalbeitrag Tsd. € 256.108 23.110 312.417 12.769 385.056 27.891 297.709 32.327 

bAV-Versicherungs bestand 

Anzahl der Verträge 1.293.408 466.479 1.326.102 472.544 1.383.917 477.523 1.462.889 483.774 

Versicherungssumme 

Tsd. € 

27.922.552 6.024.939 31.874.721 6.079.592 37.093.949 6.182.118 45.697.469 6.202.509 

Laufender Beitrag Tsd. € 835.911 235.362 836.779 236.076 863.396 237.182 899.014 236.456 

Gemessen an der Anzahl der verwalteten Verträge ist ERGO in der bAV – laut map-report 1) – 

die Nummer 2 in Deutschland. Damit sind wir weiter einer der größten Anbieter von Vorsorgelösungen 

in der bAV in Deutschland. 

Im Neugeschäft der betrieblichen Altersversorgung konnte ERGO die Marktanteile nahezu 

halten. Bezogen auf den Neugeschäftsbeitrag für bAV gesamt 2) (Lebensversicherungen i. w. S.) 

liegt der Marktanteil bei 7,9 (8,0) %. Hierzu trug insbesondere das Neugeschäftswachstum 

beim laufenden Beitrag bei. Der Marktanteil stieg hier auf 6,5 (5,4) %. 

Der Marktanteil beim Neugeschäftsbeitrag der beiden Pensionskassen blieb konstant bei 15,0 %. 

Mit einem Marktanteil von 6,5 (6,6) %, bezogen auf den Bestand (laufender Beitrag), bleibt 

ERGO auch hier einer der wichtigsten Anbieter von Versicherungslösungen in der betrieblichen 

Altersversorgung. 

1) 

map-report Nr. 814-816; September 2012 

2) 

ohne Gruppenversicherungs-Vertrag mit dem PSVaG



Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb 

ERGO steuert ihre deutschen Gesellschaften nach Segmenten. Ein einheitlicher Innendienst 

unterstützt die verschiedenen Gesellschaften und Vertriebswege. Wir steuern wichtige 

Backoffice-Funktionen übergreifend. Dazu gehören Rechnungswesen, Controlling, Finanzen, 

Personal und Produktentwicklung. So gestalten wir Prozesse schlank und effizient. 

Auch in unseren internen Strukturen stellen wir dieses sicher. Unser Backoffice für die Betreuung 

von Versicherungsverträgen haben wir strukturell in die Bearbeitung von Einzel- und 

Kollektivversicherungen unterteilt. In der Einzelversicherung haben wir die Prozesse Antragsbearbeitung, 

Vertragsverwaltung und Leistungserbringung weiter unterteilt. In der Kollektivversicherung 

betreut unser Backoffice Kunden und ihre Mitarbeiter rundum. Für den Kunden 

führt dies zu einer schlanken Organisation mit transparenten Ansprechpartnern. 

Wir entwickeln Produkte für die gesamte Lebensversicherung gemeinsam und passen sie den 

speziellen Bedürfnissen der bAV für Zielgruppen oder Vertriebe an. Das Herzstück hinter den 

Gesellschaften ist eine gemeinsame IT-Landschaft. 

Die Aufwendungen für die Verwaltung im Geschäftsfeld bAV im Segment Leben der ERGO 

lagen gegenüber dem Vorjahr stabil bei rund 14 Mio. Euro. Durch gesunkene Bruttobeiträge 

ist der Verwaltungskostensatz, d. h. die Verwaltungskosten in Relation zu den Beiträgen, für 

die gesamte bAV leicht auf 1,8 (1,7) % gestiegen. Der Abschlusskostensatz, das Verhältnis 

der Abschlusskosten zur Beitragssumme des Neugeschäfts, sank im Geschäftsfeld bAV auf 

2,8 (3,1) %. 

Weitere Informationen sind in den nachfolgenden Tabellen aufgeführt. Alle Zahlen beziehen 

sich auf das selbst abgeschlossene Geschäft. Für die Pensionskassen werden die Zahlen pro 

Gesellschaft gezeigt. 

Betriebliche Altersversorgung bei ERGO im 4-Jahres-Überblick 

Verwaltungskostenquote 1) (Basis in % der Beiträge) 

2009 2010 2011 2012 

ERGO bAV-Geschäft gesamt 2,1 1,9 1,7 1,8 

davon 

ERGO Leben bAV (Einzel- und Kollektivversicherungen) 2,7 2,0 1,8 1,9 

davon ERGO Leben bAV (nur Kollektivversicherungen (Kapsel)) – 2,0 1,9 2,1 

ERGO Pensionskasse 2,0 1,6 1,4 1,2 

Hamburg-Mannheimer Pensionskasse 2,4 2,3 2,0 2,1 

1) 

Die Übertragung eines Teilbestands an Kollektivversicherungen (Kapsel) von der Victoria Lebensversicherung zur ERGO Lebensversicherung 

hat erst in 2010 stattgefunden. Die hier gezeigten 2009er-Zahlen der ERGO Lebensversicherung beinhalten diesen Teilbestand nicht.




Abschlusskostenquote 1) (Basis in % der Beitragssumme des Neugeschäfts) 

2009 2010 2011 2012 

ERGO bAV-Geschäft gesamt 3,6 3,7 3,1 2,8 

davon 

ERGO Leben bAV (Einzel- und Kollektivversicherungen) 5,2 4,1 3,4 2,9 

davon ERGO Leben bAV (nur Kollektivversicherungen (Kapsel)) – 4,0 3,9 2,7 



1) 





Deckungsrückstellung 

ERGO ist ein bedeutender Anbieter von Produkten der betrieblichen und privaten Altersversorgung. 

In der bAV und der pAV zusammen verwalteten wir Ende 2012 insgesamt Verträge 

mit einer Bruttodeckungsrückstellung (inkl. fondsgebundener Lebensversicherungen (FLV)) 

von 55,7 (54,3) Mrd. Euro. Von der Gesamtsumme entfielen auf die ERGO Leben insgesamt 

36,4 (35,4) Mrd. Euro. 

Die nachfolgende Tabelle veranschaulicht die Entwicklung der Bruttodeckungsrückstellung 

inkl. FLV der bAV in den vergangenen vier Geschäftsjahren: 


2009 2010 2011 2012 

Bruttodeckungsrückstellung (inkl. fondsgebundener Lebensversicherungen in Mio. €) 1) 

ERGO bAV-Geschäft gesamt 10.506 11.710 12.625 13.148 

davon 

ERGO Leben bAV (Einzel- und Kollektivversicherungen) 2.393 8.841 9.477 9.697 

davon ERGO Leben bAV (nur Kollektivversicherungen (Kapsel)) – 6.337 6.665 7.091 

ERGO Pensionskasse 926 1.084 1.254 1.441 

Hamburg-Mannheimer Pensionskasse 561 660 762 854 

1) 





Die Sicherheitsmittelquote – Ausdruck der Risikotragfähigkeit 

der Gesellschaft 

ERGO steht für Sicherheit und Verlässlichkeit. So sind alle Gesellschaften der ERGO im Segment 

Lebensversicherung sehr gut mit Eigenmitteln ausgestattet. Sie gewährleisten eine 

hohe Risikotragfähigkeit. Wir übertreffen die gesetzlichen Anforderungen an die Sol vabilität 

mit Werten zwischen 140 % und 182 % erneut deutlich. 

Kennzeichnend für die Risikotragfähigkeit ist die Sicherheitsmittelquote. Sie stellt die Summe 

der verfügbaren Eigenmittel den gesamten Kapitalanlagen gegenüber. Hierzu gehören beispielsweise 

das Eigenkapital, das in 2012 im gesamten Segment Leben bei 1,3 (1,2) Mrd. Euro lag, 

aber auch die freien Mittel innerhalb der Rückstellungen für Beitragsrückerstattung, die am 

Ende des Geschäftsjahres bei 751 (829) Mio. Euro lagen. So erreichte ERGO im Segment Leben 

mit 20,4 (12,8) % erneut eine sehr solide Sicherheitsmittelquote. 

Sicherheitsmittelquote Segment Leben in % 

0 5 

10 

15 

20 

25 

2009 2010 2011 2012



Die Einbettung der bAV in die Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage 

der ERGO Gruppe 

Kapitalanlagen 

Der Kapitalanlagebestand im Segment Leben der ERGO Gruppe stieg im Jahr 2012 auf rund 

59,5 (59,1) Mrd. Euro. Auf die ERGO Leben entfielen dabei 39,3 (38,9) Mrd. Euro. Bei der Victoria 

Leben verringerte sich der Kapitalanlagebestand durch den Übergang des Neugeschäfts auf 

ERGO Leben auf 17,7 (17,9) Mrd. Euro. Die beiden Pensionskassen der Gruppe hatten mit rund 

2,4 (2,1) Mrd. Euro einen Anteil von 4,1 (3,6) % im Segment Leben. 

Kapitalanlagebestand (ohne fondsgebundene Lebensversicherung in Mio. €) 2009 2010 2011 2012 

ERGO Segment Leben Geschäft gesamt 59.127 59.729 59.053 59.486 

davon 

ERGO Leben 31.961 38.748 38.925 39.261 

Hamburg-Mannheimer Pensionskasse 596 696 817 910 

ERGO Pensionskasse 983 1.142 1.316 1.533 

Das Kapitalmarktumfeld entwickelte sich im zurückliegenden Jahr ambivalent und war noch 

immer von hohen Unsicherheiten geprägt. Während internationale Aktienmärkte eine sehr erfreuliche 

Wertentwicklung erreichten, sank die Rendite der am Markt als „sicher“ eingeschätzten 

Zinsträger weiter. Wenngleich gerade festverzinsliche Wertpapiere den Schwerpunkt der Kapitalanlage 

bilden, haben wir eine erfreulich stabile Nettoverzinsung erreicht.



Mit 4,1 (4,2) % für die ERGO Lebensversicherung und jeweils 3,5 (4,0) % für die Pensionskassen 

der ERGO erreichten wir erneut ein sehr gutes Niveau. Die für unsere Kunden mit eigener Gewinnabrechnung 

erzielte Nettoverzinsung in der Kapsel stieg auf 4,3 (3,9) %. 

Die nachfolgende Übersicht stellt die jeweilige Nettoverzinsung für die verschiedenen Bestände 

der betrieblichen Altersversorgung der Gruppe, sofern sie vom übrigen Geschäft abgegrenzt 

werden können, zusammen: 


2009 2010 2011 2012 

Nettoverzinsung (Angaben in %) 1) 

ERGO bAV-Geschäft gesamt – – – – 

davon 

ERGO Leben bAV (Einzel- und Kollektivversicherungen) – – – – 

davon ERGO Leben bAV (nur Kollektivversicherungen (Kapsel)) – 3,8 2) 3,9 2) 4,3 2) 



Das anhaltende Niedrigzinsumfeld stellt für die gesamte Versicherungsbranche eine Herausforderung 

dar. Belastet sind vor allem Lebensversicherer, die Zinsgarantien bedienen müssen. 

Die Herausforderung des Lebensversicherers liegt folglich in der Erzielung einer ausreichenden 

Rendite bei gleichzeitiger Vermeidung übermäßiger Risiken. Zusätzlich gilt es, im Rahmen 

unserer Aktiv-Passiv-Steuerung regelmäßig unsere versicherungstechnischen Verpflichtungen 

zu analysieren und die Kapitalanlagestruktur danach zu optimieren. 

Wir haben uns gut gegen einen auch länger währenden Verbleib in einem Umfeld niedriger 

Anlagezinsen abgesichert. Diese in der Vergangenheit getätigten Zinsabsicherungen mildern 

die Auswirkungen der Niedrigzinsphase in erheblichem Maße. 

1) 


hat erst in 2010 stattgefunden. Die hier gezeigten 2009er-Zahlen der ERGO Lebensversicherung beinhalten diesen Teilbestand nicht. 

2) 

Unter Berücksichtigung der planmäßigen Verteilung des Übertragungsgewinns.



Zur Sicherheit der Kapitalanlage der ERGO 

Die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen waren von der anhaltenden Staatsschuldenkrise 

in der Eurozone und der damit verbundenen Unsicherheit hinsichtlich der Entwicklung 

der globalen konjunkturellen Dynamik geprägt. Dennoch konnten sich weite Teile der internationalen 

(Aktien-)Märkte von der schwachen Entwicklung der Vorjahre abkoppeln. 

ERGO gehört wie ihr professioneller Kapitalanleger MEAG zur finanzstarken Munich Re. ERGO 

verfolgt eine risikobewusste Kapitalanlagestrategie. Unsere Lebensversicherungsprodukte 

verbinden garantierte Leistungen mit einer attraktiven Verzinsung. Sie sind selbst in turbulenten 

Zeiten eine sichere Anlagemöglichkeit. 

Die Kapitalanlage der ERGO Lebensversicherungen 

Die Kapitalanlage der Lebensversicherungsunternehmen der ERGO unterliegt engen rechtlichen 

Vorgaben. Diese halten wir ein und überwachen sie streng. Entscheidend ist dabei, 

jederzeit die Verpflichtungen gegenüber unseren Versicherten einhalten zu können. 

Wir investieren nur in Vermögenswerte, von denen wir ein angemessenes Chancen-Risiko- 

Verhältnis erwarten. Sicherheit steht dabei im Vordergrund. Die Kapitalanlage unserer Lebensversicherer 

ist zum einen langfristig ausgerichtet und zum anderen breit über verschiedene 

Anlageklassen gestreut. 

Schwerpunkt unserer langfristig ausgerichteten Kapitalanlage sind festverzinsliche Wertpapiere. 

Dazu zählen z. B. Pfandbriefe oder Staatsanleihen. Die Schuldner unserer Zinsträger 

sind in hohem Maße kreditwürdig. Darüber hinaus investieren wir unter anderem in Immobilien, 

Aktien und Beteiligungen. Die folgende Grafik zeigt exemplarisch die Portfoliostruktur 

der ERGO Lebensversicherung AG auf Marktwertbasis: 

Portfoliostruktur der ERGO Lebensversicherung AG in % 

3,0 

3,7 

4,8 

37,9 

4,9 

5,6 

7,5 

32,7 

Pfandbriefe Staatsanleihen Sonstige Kapitalanlagen Hypotheken 

Aktien (ohne Absicherungsgeschäfte), Beteiligungen und Alternative Investments 

Immobilien Bankanleihen Unternehmensanleihen 

Stand: 31. Dezember 2012



Die Kapitalanlagen der gesamten Erstversicherungsgruppe betragen rund 125 Mrd. Euro. Die 

Lebensversicherungsunternehmen der ERGO halten insgesamt Anlagen im Wert von mehr als 

59 Mrd. Euro. Die ERGO Lebensversicherung AG hält Anlagen im Wert von mehr als 39 Mrd. Euro. 

Angesichts der jüngeren Entwicklung beobachten wir die Kreditwürdigkeit der europäischen 

Staaten aufmerksam. Dabei lenken wir unseren Blick auch über die Euroland-Randzone hinaus. 

Unsere Limitsysteme stellen sicher, dass wir bestimmte Anlagesummen pro Land nicht 

überschreiten. 

Derzeit halten unsere Lebensversicherer keine US-Staatsanleihen. Das Anlagevolumen in 

amerikanischen Anleihen jenseits der öffentlichen Hand ist nur gering. Unternehmensanleihen 

mischen wir zur Renditesteigerung bei. 

Durch unsere sicherheitsorientierte Anlagepolitik halten unsere Lebensversicherer insgesamt 

nur einen sehr geringen Aktienanteil. Der Schwerpunkt unserer Aktienanlagen liegt weiterhin 

bei Titeln im europäischen Leitindex Euro Stoxx 50. Im Dezember 2012 erfolgte ein moderater 

Aufbau von DAX-Titeln. 

Mit derivativen Absicherungsinstrumenten tragen wir dazu bei, die garantierte Verzinsung im 

Umfeld niedriger Zinsen zu erreichen. Deren Laufzeiten haben wir an geänderte Strukturen der 

Zahlungsströme aus unseren Kapitalanlagen und Versicherungsverträgen angepasst. Zusätzlich 

haben wir in angemessenem Umfang Absicherungsinstrumente gegen einen deutlichen 

Zinsanstieg eingesetzt. 

Unsere Kapitalanlagen sind – ebenso wie die Verpflichtungen gegenüber unseren Versicherten 

– fast ausschließlich in Euro gehalten. Bei Anlagen in außereuropäischer Währung sind wir 

gegen Währungsschwankungen umfänglich abgesichert.



Die Ertragslage der ERGO Lebensversicherungen 

Als verantwortungsbewusster Anbieter für Altersversorgung dürfen wir unseren Kunden 

nicht mehr Ertrag versprechen, als wir dauerhaft erwirtschaften können. Nachhaltige Sicherheit 

ist für uns wichtiger als ein kurzfristiges Renditeversprechen. Wegen der anhaltend 

niedrigen Zinsen am Kapitalmarkt ist es nötig, die Gesamtverzinsung für das kommende Jahr 

zu reduzieren. 

Die Verzinsung unserer im Bestand gehaltenen Bundesanleihen und Pfandbriefe liegt über 

dem aktuellen Marktzinsniveau. Daher liegt der aktuelle Marktwert („Zeitwert“) über dem 

Wert, mit dem die Papiere in der Bilanz ausgewiesen sind („Buchwert“). Dadurch entstehen 

positive bilanzielle Bewertungsreserven. 

Bewertungsreserven 

Neben passivseitigen Reservepuffern – wie den freien Mitteln aus der Rückstellung für Beitragsrückerstattung 

– zählen auch die Bewertungsreserven auf den Kapitalanlagen zu den 

Sicherheitsmitteln. Sie stehen einem Versicherungsunternehmen zur Stärkung der eigenen 

Risikotragfähigkeit zur Verfügung. 

Bewertungsreserven, auch stille Reserven genannt, dienen der Sicherheit von Lebens- und 

Rentenversicherungsverträgen. Sie sind dazu da, Marktschwankungen am Kapitalmarkt 

auszugleichen und die Renditeversprechen einzulösen. Kunden beteiligen wir bei Vertragsfälligkeit 

an diesen Reserven. 

Durch den Zinsrückgang zum Jahresende stiegen die Bewertungsreserven auf Kapitalanlagen 

im Segment Leben insgesamt auf 8,1 (3,2) Mrd. Euro. Auf die ERGO Lebensversicherung 

entfielen hiervon ca. 5,2 (2,0) Mrd. Euro. 

Die nachfolgende Übersicht stellt die jeweilige Bewertungsreservequote (Bewertungsreserven/ 

Kapitalanlagen) für die verschiedenen Bestände der betrieblichen Altersversorgung der Gruppe, 

sofern sie vom übrigen Geschäft abgegrenzt werden können, zusammen: 

ERGO Segment Leben im 4-Jahres-Überblick 

Bewertungsreservequote in % (BWR/Kapitalanlageendbestand ohne FLV) 

2009 2010 2011 2012 

ERGO Leben 4,7 2,8 5,1 13,2 


ERGO Pensionskasse 2,3 1,5 5,0 14,0

Die betriebliche Altersversorgung (bAV) der ERGO Versicherungsgruppe in Deutschland 37 | 48



Ausblick 

Vor dem Hintergrund der volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen erwarten wir eine stabile 

Nachfrage nach Versicherungsprodukten. Sicherheit in der Altersvorsorge hat höchste Priorität 

für die Menschen. ERGO ist dank ihrer Größe, finanziellen Stabilität und Sicherheit ein verlässlicher 

Partner. 

Die Beurteilung und Erläuterung der voraussichtlichen Entwicklung der Gesellschaften mit 

ihren wesentlichen Chancen und Risiken erfolgen nach bestem Wissen und Gewissen unter 

Zugrundelegung der heute zur Verfügung stehenden Erkenntnisse über Branchenaussichten, 

zukünftige wirtschaftliche und politische Rahmenbedingungen und Entwicklungstrends 

sowie deren wesentliche Einflussfaktoren. Diese Aussichten, Rahmenbedingungen und Trends 

können sich naturgemäß in Zukunft verändern, ohne dass dies bereits jetzt vorhersehbar ist. 

Insgesamt können daher die tatsächliche Entwicklung der Gesellschaft und deren Ergebnisse 

wesentlich von den Prognosen abweichen. 

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 

Voraussichtlich wird die Weltwirtschaft auch 2013 nur moderat wachsen. Die Konsolidierung 

der Staatsfinanzen und die hohe Arbeitslosigkeit dürften die konjunkturelle Dynamik in vielen 

Industrieländern schwächen. In der Eurozone rechnen wir auf Jahresbasis allenfalls mit einer 

leichten Erholung, für die USA erwarten wir nur mäßiges Wachstum. In den Schwellenländern 

erwarten wir stärkeres Wachstum als 2012, vor allem in China, Indien und Brasilien. Dementsprechend 

sollte die Inflation in den meisten Industrieländern moderat ausfallen und nur in 

einigen Schwellenländern ein erhöhtes Niveau erreichen. 

Für Deutschland erwarten wir 2013 nur schwaches Wirtschaftswachstum und weiterhin moderate 

Inflation. In diesem Umfeld dürften die Beitragseinnahmen der Versicherer nur mäßig zunehmen. 

Wir gehen über 2013 hinaus von einer stärkeren Expansion der Weltwirtschaft aus. Der wirtschaftliche 

Ausblick bleibt jedoch mit enormen Unsicherheiten behaftet. 

In einigen Industrieländern ist ein Einbruch der Konjunktur bis hin zu einer länger anhaltenden 

Stagnation nicht auszuschließen. Ein dauerhaftes Niedrigzinsumfeld würde die Lage der 

Lebensversicherungsunternehmen erheblich beeinträchtigen. Der hohe Verschuldungsgrad 

vieler Staaten, eine Eskalation des haushaltspolitischen Streits in den USA oder mögliche 

Verwerfungen in der Eurozone könnten das globale Finanzsystem und die Weltwirtschaft zum 

Nachteil der Versicherungswirtschaft weiter destabilisieren. 

Die erheblichen Interventionen der Zentralbanken und die damit verbundene Ausweitung der 

Geldmenge könnten bei einer überraschend starken konjunkturellen Erholung eine höhere 

Inflation mit einer entsprechenden Verteuerung der Schadenkosten für die Versicherer nach 

sich ziehen.


Ausblick 

Kapitalmarktentwicklung 

Eine langsame Belebung der wirtschaftlichen Aktivität im Jahresverlauf 2013 – getrieben durch 

weitere expansive Maßnahmen der EZB in Verbindung mit einer allmählich nachlassenden 

Kreditklemme in der Eurozone – sollte die Lage an den Märkten für risikobehaftete Wertpapiere 

stützen. Folglich sollten die Renditen für deutsche Staatsanleihen, die momentan außerordentlich 

niedrig sind, wieder ansteigen. An den Aktienmärkten sind, ausgehend von den zuletzt 

sehr niedrigen Volatilitäten, höhere Schwankungen zu erwarten, da die politische Unsicherheit, 

z. B. mit der Wahl in Italien, weiter hoch bleibt. Zudem rechnet derzeit ein Teil der Marktteilnehmer 

damit, dass Spanien 2013 einen offiziellen Hilfsantrag stellen wird, um sich dadurch für 

unbegrenzte Staatsanleihekäufe durch die EZB zu qualifizieren. Auch in den USA stehen weitere 

fiskalpolitische Entscheidungen an, die stärkere Marktbewegungen auslösen könnten. Aufgrund 

der anhaltenden Staatsschuldenkrise in der Eurozone und der höheren Wachstumsdynamik in 

den USA sollte der US-Dollar gegenüber dem Euro an Attraktivität gewinnen. 

Unsere Kapitalanlagepolitik 

Bei der Festlegung der Kapitalanlagestrategie 2013 berücksichtigen wir in Zusammenarbeit 

mit unserem Asset-Manager MEAG MUNICH ERGO AssetManagement GmbH grundsätzlich 

verschiedene Szenarien für die Entwicklung an den Kapitalmärkten. Das Mandat zur Umsetzung 

der Kapitalanlagestrategie haben wir der MEAG erteilt. In ihr konzentriert sich nahezu 

die gesamte Vermögensverwaltung von Munich Re. 

Im Jahr 2013 werden wir bei der Ausrichtung unserer Kapitalanlagen den andauernden 

Unsicherheiten über den Ausgang der Staatsschuldenkrise Rechnung tragen und den Diversifikationsaspekt 

besonders hervorheben. Risikomanagement-Aspekte werden dabei auch 

weiterhin eine wesentliche Rolle spielen. 

Die primäre Herausforderung eines Lebensversicherers liegt in der angemessenen Reaktion 

auf eine Veränderung des Zinsumfelds bei gleichzeitiger Vermeidung übermäßiger Risiken. 

Dazu analysieren wir im Rahmen unserer Aktiv-Passiv-Steuerung regelmäßig unsere versicherungstechnischen 

Verpflichtungen und optimieren die Kapitalanlagestruktur. Wir haben 

uns gut gegen einen auch länger währenden Verbleib auf einem niedrigen Zinsniveau abgesichert 

und erhalten dabei zusätzliche Chancen zur Nutzung weiterer Potenziale aus einem 

Zinsanstieg. Neue Risiken bei Substanzanlagen können prinzipiell nur in begrenztem Umfang 

eingegangen werden, da der durchschnittliche Garantiezins des Versicherungsbestands 

erwirtschaftet werden muss. Bei der langfristigen Allokation liegt der Schwerpunkt somit auf 

der nachhaltigen Erzielung sicherer Zinserträge im Rentenbereich bei gleichzeitiger Vermeidung 

von Abschreibungsgefahren.


Ausblick 

In Anbetracht der nach wie vor hohen Prognoseunsicherheiten überprüfen wir die Kapitalanlagestrategie 

laufend und passen diese bei Bedarf entsprechend an. 

Ohne das Kreditrisiko signifikant zu erhöhen, setzen wir weiterhin auf lang laufende Zinsträger. 

Auch in Zukunft wird ein Großteil der Gelder in festverzinsliche Anlagen investiert, 

dabei stellt uns das vorherrschende Niedrigzinsumfeld vor große Herausforderungen. Der 

Zielrichtung eines Aktiv-Passiv-Matchings entsprechend wird die durchschnittliche Anlagedauer 

leicht verlängert und damit die Duration der Aktivseite der Bilanz an die Duration der 

Passivseite angenähert. Bei Umschichtungen im Portfolio wird großer Wert auf Diversifikation 

gelegt. Namenspapieren kommt hierbei eine entscheidende Rolle zu, da sie aufgrund ihrer 

Ausgestaltung Ergebnisschwankungen in der Bilanz vermeiden. Die Immobilienquote wird 

sich voraussichtlich stabil entwickeln. Dagegen planen wir ein Wachstum in der privaten 

und gewerblichen Immobilienfinanzierung. Am Aktienmarkt sollen sich ergebende Chancen 

im Rahmen der Risikotragfähigkeit in angemessenem Umfang, vor allem zur Diversifikation, 

genutzt werden. Das Anlageportfolio im Bereich Alternative Investments, insbesondere in der 

Produktkategorie Private Equity, bleibt weitgehend konstant. 

Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage 

Vor dem Hintergrund der derzeit für die Zukunft angenommenen volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen 

und der zugrunde liegenden Kapitalmarktprognosen erwarten wir, dass sich die 

wirtschaftliche Lage unserer Versicherer und Pensionskassen in den kommenden beiden Jahren 

stabil entwickelt. Von unseren neuen Rentenprodukten, die wir im Geschäftsjahr 2013 einführen 

werden, erwarten wir positive Impulse für das Neugeschäft. 

Der Einsatz unserer wert- und risikoorientierten Unternehmenssteuerung sowie unsere umsichtige, 

auf stabile Zinserträge ausgerichtete Kapitalanlagepolitik werden diese Entwicklung 

zusätzlich unterstützen.


Ausblick 

Die Altersvorsorge 

Unseren Kunden bieten wir schon heute attraktive individuelle Vorsorgelösungen. Hierzu 

gehören klassische Lebensversicherungsprodukte mit Garantiekomponente genauso wie 

fondsbasierte Vorsorgekonzepte. Wir werden unser Produktportfolio „zukunftsfähiger“ machen. 

Das bedeutet mehr Produkte, die einen fairen Ausgleich zwischen Garantie und Kapitalanlageperformance 

gewährleisten – bei gleichzeitig hoher Anpassungsfähigkeit an sich 

wandelnde Lebensphasen. 

Zur Jahresmitte 2013 führen wir in einem ersten Schritt in der privaten Altersversorgung die 

„ERGO Rente Garantie“ ein. Sie erfüllt die Kundenwünsche an eine moderne Altersvorsorge, 

welche durch mehrere repräsentative Marktforschungsstudien im Vorfeld der Produktentwicklung 

ermittelt wurden. Auch noch während der Produktentwicklung wurde eine regelmäßige 

Rückkoppelung durch Einbindung der Kundenwerkstatt und des Kundenbeirats sichergestellt. 

Das Produktkonzept ist auch für die geförderte Altersversorgung (bAV, Rürup) geeignet und 

wird später auch in diesen Geschäftsfeldern eingeführt. 

Chancen und Positionierung in der bAV 

Wir sehen auch in den nächsten Jahren für uns große Chancen im wachsenden Vorsorgemarkt, 

die wir nutzen wollen. 

Ausbau des Breitengeschäfts 

Im Breitengeschäft erhöhen wir den Anteil der bAV am Neugeschäft durch die strategische 

Ausrichtung auf kleine und mittelständische Unternehmen. Wir bauen dort kontinuierlich 

bestehende Verträge aus. Darüber hinaus setzen wir verstärkt in Branchen Impulse, die noch 

erheblichen Nachholbedarf haben. Um die Verbreitung zu forcieren, kann das z. B. ähnlich wie 

bei tarifvertraglichen Lösungen allgemeinverbindlich erfolgen. Für den Ausbau der bAV spielt 

die Beteiligung des Arbeitgebers eine entscheidende Rolle. Der Anteil der mischfinanzierten 

bAV-Konzepte hat sich von 2002 bis 2012 fast verdoppelt. 1) Dabei sehen wir den Schwerpunkt 

im Kollektivgeschäft – aber auch in der Absicherung vorzeitiger Risiken, vor Allem bei der 

Erwerbsminderung. Zusätzlich können Arbeitnehmer ihren Eigenbeitrag an der Altersversorgung 

mit staatlichen Fördermitteln optimieren. 

1) 

Situation und Entwicklung der bAV in der Privatwirtschaft und im öffentlichen Dienst, BAV 2011 Endbericht – BMAS Dezember 2012


Ausblick 

Förderung des serviceintensiven Geschäfts 

Unseren zweiten Schwerpunkt sehen wir in der Versorgung von ausgesuchten Zielgruppen mit 

einem überdurchschnittlichen Versorgungsbedarf. Unsere flexiblen Rückdeckungskonzepte 

bieten diesen Zielgruppen individualisierbare Finanzierungsmodelle. So decken sie den speziellen 

Bedarf optimal ab. Mit einem breiten Produktspektrum festigen wir unsere Position unter den 

führenden bAV-Anbietern. 

Richtige Rahmenbedingungen für das bAV-Geschäft 

Potenziale bieten auch die sogenannten Opting-out-Modelle. Mit ihnen ist die Teilnahme von 

Arbeitnehmern an der betrieblichen Altersvorsorge prinzipiell obligatorisch, sofern sie nicht 

widersprechen. Sie bieten eine gute Möglichkeit, die Beteiligung von Arbeitnehmern an der bAV 

zu erhöhen. Vor Allem senken sie aber den Beratungsbedarf des Einzelnen und ermöglichen 

– so auch in kleinen Unternehmen – günstigere Konditionen. Die Pensionsfonds-Richtlinie wird 

auf europäischer Ebene voraussichtlich 2013 überarbeitet. Dabei werden die Solvabilitätsanforderungen 

für Pensionskassen und Pensionsfonds wichtig sein. Auch ist auf europäischer 

Ebene die Mobilität von Arbeitnehmern zunehmend ein Thema. Diesem Ziel dient auch die EU- 

Betriebsrenten-Richtlinie – die frühere Portabilitäts-Richtlinie. Der neue Entwurf der Europäischen 

Kommission sieht eine nur noch einjährige Unverfallbarkeitsfrist für neue arbeitgeberfinanzierte 

Anwartschaften auf betriebliche Altersversorgung vor. 

Fazit 

Die Gestaltung der bAV orientiert sich an den unternehmerischen Rahmenbedingungen und 

an den individuellen Versorgungsprofilen. Aus Arbeitgebersicht spricht vieles für die Einrichtung 

einer bAV. Neben der Absicherung der Zukunft des Unternehmens steht die Optimierung 

der Personalkosten an oberster Stelle. Aber auch die Motivation der Mitarbeiter sowie eine 

flexiblere Personalplanung stehen im Fokus. Mit unserem ganzheitlichen Beratungsansatz 

zeigen wir auf, welcher Finanzierungsweg für die Umsetzung im Unternehmen der richtige 

ist. Unser Produktspektrum ist so aufgestellt, dass die Konzepte für unterschiedliche Absicherungsprofile 

kombinierbar sind. Aus Arbeitnehmersicht hängt die Wahl des Durchführungsweges 

von der persönlichen Versorgungslücke ab. In die Beratung müssen neben den persönlichen 

Einkommensverhältnissen auch andere Einkommensquellen mit einbezogen werden. 

Für eine vollständige Sicherung des Lebensstandards kann es möglicherweise nicht ausreichen, 

sich auf einen Finanzierungsweg der bAV zu beschränken. ERGO bietet die Kombination 

unterschiedlicher Alternativen. 

Unsere Kunden kennen und schätzen uns: als zuverlässigen und finanzstarken Partner. Die 

konsequente Ausrichtung an den Bedürfnissen unserer Kunden ist auch in 2013 unser Ziel. Denn 

wir leben unseren Leitspruch konsequent: Wir haben begriffen, was versichern wirklich heißt.


ERGO – Partner Ihrer betrieblichen 

Altersversorgung (bAV) 

Unsere langjährige Erfahrung bei der Einrichtung und Betreuung von Versorgungswerken 

macht uns zum kompetenten Partner für bAV-Lösungen. Nicht nur Kunden schenken uns ihr 

Vertrauen, auch große, international tätige Maklerhäuser haben ihre bAV bei ERGO platziert. 

Dies spricht für die Qualität unserer Produkte und Dienstleistungen. Unser Leitbild orientiert 

sich konsequent am Kunden. Diese Philosophie haben wir mit zahlreichen Maßnahmen auf 

unseren Arbeitsalltag übertragen. Die wichtigsten Punkte haben wir in fünf Kapiteln zusammengefasst: 

ERGO – weil wir für Klartext, Transparenz und Nähe 

zum Kunden stehen 

• ERGO Leitbild: Wir leben Kundennähe und Transparenz. 

• Verstehensgarantie: Als einziger Versicherer Deutschlands geben wir unseren Kunden 

die „Verstehensgarantie“. 

• Persönliche Beratung: Vor Ort durch ein dichtes Netz von Geschäftsstellen und 

Vertriebspartnern. 

• Exzellente Unterstützung: Wir sind über gebührenfreie Rufnummern für unsere Kunden 

erreichbar. 

• ERGO Kundenanwalt: Er setzt sich für die Klärung und Schlichtung ein, wenn ein Kunde 

sich falsch behandelt fühlt. 

• Feedback-Kultur: In unserer Kundenwerkstatt können unsere Kunden ERGO aktiv 

mitgestalten.


ERGO – Partner Ihrer betrieblichen Altersversorgung (bAV) 

ERGO – weil wir einer der führenden bAV-Anbieter sind 

• Großer bAV-Anbieter: Über 10 % der Klein- und mittelständischen Firmen bis 500 Mitarbeiter 

haben uns ihre Versorgung anvertraut. 

• Besonderes Vertrauen bei Top-Unternehmen: 50 % der umsatzstärksten Unternehmen 

in Deutschland haben ihre bAV bei ERGO. 

• Nachhaltige, verlässliche Partnerschaft: Viele Firmenkunden sind uns schon lange 

verbunden. Rund 400 davon bereits seit über 40 Jahren. 

ERGO – weil wir wettbewerbsfähige Leistungen bieten 

• Starke Leistungen: Im Bereich der garantierten Leistungen für die bAV sind wir hervorragend 

im Wettbewerb positioniert. 

• Individuelles Pricing innerhalb der Firmenkonditionen: Der Arbeitgeber bestimmt selbst, 

welche Beratungsleistung er auf Arbeitnehmerebene braucht, insbesondere bei der Entgeltumwandlung. 

• Kundenzufriedenheit: Die Beschwerdequote der ERGO liegt weit unter Marktdurchschnitt. 

ERGO – weil wir ein finanzstarker Partner für Ihre betriebliche 

Altersversorgung sind 

• Ausgezeichnete Finanzkraft: Renommierte Ratingagenturen wie Standard & Poor’s oder 

Fitch bewerten ERGO Gesellschaften mit Bestnoten in puncto Finanzkraft. Sie sehen ERGO 

in der Lage, ihren Zahlungsverpflichtungen auch zukünftig nachkommen zu können. Nachhaltigkeit: 

Wir haben uns dem Umweltschutz verpflichtet und engagieren uns in zahlreichen 

sozialen Hilfsprojekten. Bei der Anlage der Beiträge berücksichtigen wir neben erfolgsorientierten 

Kriterien auch ethische, soziale und ökologische Belange. 

• ERGO Kennzahlen: Unsere Geschäftspolitik zielt auf nachhaltig ertragsorientierte Ergebnisse. 

Deshalb räumen wir auch in der Kapitalanlage der Sicherheit höchste Priorität ein. 

Die Zugehörigkeit zu Munich Re gewährleistet eine breite Risikosteuerung und verschafft 

uns eine sehr gute Reputation auf den Finanzmärkten. Nettoverzinsung, hohe Eigenmittelquote 

oder die sich stetig verbessernde Verwaltungskostenquote unterstreichen unsere 

hervorragende Positionierung.

Ihr Partner in Versicherungsfragen: 

© ERGO Lebensversicherung AG | 22287 Hamburg | 500 55 322 | 5.13 | MKB6

Die betriebliche Altersversorgung - ERGO Versicherungsgruppe

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