2009_KA_08_Anlage 6_Notes_final - Herlitz PBS AG

Anlage 6
Kapitalsteuerung
Ziel der Kapitalsteuerung ist es, die finanziellen Voraussetzungen für die
operativen und strategischen Ziele des Konzerns zu schaffen. Mit der stetigen
Stärkung der Eigenkapitalquote soll mittelfristig erreicht werden, dem
Unternehmen eine breitere Kapitalmarktfinanzierung zu ermöglichen.
Zur Anpassung der Kapitalstruktur stehen dem Unternehmen vorwiegend
Fremdkapitalgeber zur Verfügung. Eine aktive Anbindung zum Kapitalmarkt
zum Zwecke der Finanzierung besteht derzeit nicht.
Der Konzern überwacht seine Kapitalstruktur mit Hilfe der Eigenkapitalquote,
die dem Verhältnis von Eigenkapital zur Summe aus Eigenkapital und
Fremdkapital entspricht. Als Zielgröße wird ein der Branche angemessener
Zielkorridor definiert, der aktuell zwischen 30 % und 40 % festgelegt ist.
2009 2008
TEUR TEUR
Eigenkapital 37.714 39.756
Langfristige Schulden 18.991 22.917
Kurzfristige Schulden 39.884 48.037
Fremdkapital 58.875 70.954
Eigenkapitalquote 39,0% 34,7%
Des Weiteren überprüft der Konzern monatlich seine Kapitalbindung durch
die Messung von Working-Capital-Kennziffern. Hierbei handelt es sich im
Einzelnen um Analyse der Forderungslaufzeit (DSO), der Kreditorenlaufzeit
(DPO) und des Lagerumschlags (DIO) sowie des Trade Working Capitals
(TWC), die sich wie folgt errechnen:
DSO =
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen x 30 Tage
Nettoumsatzerlöse
DPO =
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen x 30 Tage
Materialaufwand + Anstieg RHB, Waren
DIO = Vorratsvermögen x 30 Tage
Nettoumsatzerlöse
TWC = DSO + DIO – DPO.
Die Steuerung erfolgt durch Abgleich der IST-Daten mit den Plan-
Kennziffern und wird auf Konzernebene sowie auf Einzelgesellschaftsebene
im In- und Ausland erhoben. Im Falle nachteiliger Abweichungen werden
45/52