Monatsbericht des BMF Dezember 2013 - Bundesministerium der ...

Monatsbericht des BMF Dezember 2013
Analysen und Berichte
Lohnpolitik – geeignet zur Korrektur von Leistungsbilanzungleichgewichten im Euroraum?
allen Handelspartnern bis zu + 0,5 % mehr
importieren. Zudem wird die inländische
Güternachfrage teilweise zugunsten der
Produktion in den betrachteten Euroländern
und zulasten von Exportländern wie
Deutschland umgelenkt (Substitutionseffekt).
In der Summe induziert die gestiegene
Binnennachfrage jedoch auch eine
Ausweitung des realen Importvolumens
(z. B. + 0,25 % in Italien). So steigen die
deutschen Exporte um bis zu 0,2 %. Der
Nettoeffekt im Außenhandel wird von
den Nachfrageelastizitäten des Auslands
nach Gütern aus den „Schockstaaten“
beziehungsweise der inländischen Nachfrage
nach ausländischen Gütern determiniert.
Die Auswirkungen auf den (nominalen)
Leistungsbilanzsaldo der untersuchten
Eurostaaten sind bis auf Italien mittelfristig
leicht negativ. Die mengenmäßige Ausweitung
der Exporte wird zum Teil durch eine
Senkung der Exportpreise konterkariert. Die
Verbesserung der preislichen Wett bewerbsfähigkeit
ist bei Weitergabe der Lohnstückkostenvorteile
an die Abnehmer im Ausland
mit einem negativen Terms-of-Trade-Effekt
verbunden.
4 Expansive Fiskalpolitik
Simulationen zu den gesamtwirtschaftlichen
Auswirkungen von fiskalpolitischen Impulsen
auf der Einnahmen- und Ausgabenseite
des Staates mit NiGEM im Monatsbericht
November 2013 haben verdeutlicht, dass
auch eine kreditfinanzierte expansive
Finanzpolitik in Deutschland nicht nachhaltig
den deutschen Leistungsbilanzüberschuss
korrigiert. 3 Selbst bei hohem Mitteleinsatz sind
die positiven Wachstumseffekte bei wichtigen
Ländern der Wirtschafts- und Währungsunion
und Handelspartnerländern sehr eng
3
Bundesministerium der Finanzen (2013):
Gesamtwirtschaftliche Auswirkungen
fiskalpolitischer Impulse, in: Monatsbericht des BMF
November 2013, S. 15-22.
begrenzt. Zudem hätten diese Szenarien den
Nachteil einer dauerhaften Erhöhung der
staatlichen Schuldenstandsquote.
5 Fazit
Wie mithilfe des makroökonometrischen
Weltwirtschaftsmodells NiGEM gezeigt
wurde, stellt die Lohnpolitik allein kein
geeignetes Instrument zur Korrektur von
Leistungsbilanzungleichgewichten dar.
Dies gilt sowohl für eine Lohnexpansion
in Deutschland als auch für eine
Lohnmoderation in den betrachteten
Eurostaaten. Eine übermäßige Erhöhung
der Löhne in Deutschland würde die intensiv
im Wettbewerb mit Ländern außerhalb
der Europäischen Union stehenden
deutschen Unternehmen einseitig belasten
und deren Exportaussichten eintrüben.
Davon wären auch die Handelspartner im
Euroraum negativ betroffen, die umfänglich
Vorleistungen für die deutschen Exporte
produzieren. Darüber hinaus ist die Frage
aufzuwerfen, ob der Staat überhaupt in die
in Deutschland grundgesetzlich geschützte
Tarifautonomie zwischen Arbeitnehmern
und Arbeitgebern eingreifen sollte. Eine
an der Produktivitätsentwicklung der
Volkswirtschaft orientierte Lohnpolitik
kann das Wirtschaftswachstum langfristig
begünstigen und die Binnennachfrage über
eine Zunahme der Kaufkraft stärken, was die
Nachfrage nach Importen merklich steigert.
Damit würde eine Reduktion des deutschen
Leistungsbilanzüberschusses – auch ohne
eine verzerrende Absenkung der preislichen
Wettbewerbsfähigkeit – einhergehen.
Überdies eröffnet die auf Konsolidierung der
Staatsfinanzen ausgerichtete Finanzpolitik
der Bundesregierung der zurückliegenden
Jahre begrenzten Raum für eine zielgerichtete
wachstumsorientierte Ausweitung der
öffentlichen Investitionen speziell auf
den Feldern Bildungs-, Forschungs- und
Verkehrsinfrastruktur.
43