Monatsbericht des BMF Dezember 2013 - Bundesministerium der ...

Monatsbericht des BMF Dezember 2013
Analysen und Berichte
Lohnpolitik – geeignet zur Korrektur von Leistungsbilanzungleichgewichten im Euroraum?
Das reale Exportvolumen Deutschlands sinkt
als Folge der reduzierten internationalen
preislichen Wettbewerbsfähigkeit. Die
höheren Lohnstückkosten schlagen sich in
einem merklichen Anstieg der Exportpreise
nieder (+ 1,7 %). Dieser Preisauftr ieb wirkt
korrigierend auf den deutschen Außenbeitrag.
Allerdings wird das Ziel der Korrektur des
Leistungsbilanzüberschusses Deutschlands
sichtbar verfehlt. Ein mit der Zunahme
der Exportpreise verbundener positiver
Terms-of-Trade-Effekt verbessert sogar noch
den deutschen Leistungsbilanzsaldo (auf
bis zu + 0,8 Prozentpunkte im Jahr 2018
gegenüber dem Basisszenario). Dahinter
steht ein in NiGEM unterstellter hoher
Preis setzungs spielraum der deutschen
Exporteure, deren Güternachfrage aus
dem Ausland vergleichsweise wenig
preis elastisch ist. Aufgrund der starken
Wettbewerbskraft und eines gut positionierten
Gütersortiments gelingt es den heimischen
exportorientierten Unternehmen, die
lohnbedingten Kostensteigerungen eher auf
die ausländischen Nachfrager zu überwälzen,
sodass dem mengenmäßigen Rückgang ein
höherer Wert der Ausfuhren entgegensteht.
Überdies tragen auch weitere Faktoren der
nicht-preislichen Wettbewerbsfähigkeit wie
die hohe Qualifikation der Beschäftigten und
Ausgaben für Forschung und Entwicklung
sowie die enge Einbindung der deutschen
Industrie in globale Wertschöpfungs ketten
zur Wettbewerbsstärke bei. Der Leistungsbilanz
saldo der Länder des Euroraums (ohne
Deutschland) wird unwesentlich von der
Lohnexpansion in Deutschland beeinflusst.
Die verbesserte relative preisliche Wettbewerbsfähigkeit
der anderen Eurostaaten
kann den Rückgang der Import nachfrage
aus Deutschland aber nur geringfügig
überkompensieren.
Lohnmoderation in den
Peripherieländern
Die Ergebnisse der Simulation einer
Lohnmoderation auf das reale
Bruttoinlandsprodukt ausgewählter
Euroraumländer und Deutschlands im
Zeitraum 1. Quartal 2014 bis 4. Quartal 2018
sind in Abbildung 3 dargestellt.
Abbildung 3:
Reaktion des Bruttoinlandsprodukts auf die Simulation einer Lohnmoderation in
den Peripherieländern
preisbereinigt, Abweichungen vom Basisszenario
%
2014Q1 2016Q1 2018Q1
Deutschland Griechenland Irland Portugal Spanien Italien
Quelle: BMF, eigene Berechnungen.
41