Konzept D 100 Das Wichtigste in Kürze - Hansainvest

während des Betrachtungszeitraums eine positiv ge -
neigte Renditenstrukturkurve.
An den Devisenmärkten ermäßigte sich der Außenwert
des US-Dollar während des Berichtszeitraums
per Saldo weiter. Während einer kurzfristigen Stabilisierungsphase
im Zeitraum Dezember 2008 bis März
2009 war die US-Landeswährung möglicherweise als
„safe haven“ gesucht, als die Aktienmärkte wie be -
schrieben heftige Kursabschläge verzeichneten. Zeitgleich
mit der Bodenbildung der Aktienmärkte war diese
Phase jedoch beendet. Der Euro erhöhte seinen
Außenwert gegenüber dem US-Dollar bis zum Ende
des Betrachtungszeitraums per Saldo um 18 %, um
bei USD 1,5007/EUR zu schließen. Auch der Außenwert
des britischen Pfunds verfiel relativ zum Euro
während der Berichtsperiode um ca. 9 % von EUR
1,21/GBP auf EUR 1,10/GBP. Hierbei dürfte u. a. die
Tatsache eine Rolle gespielt haben, dass die britische
Wirtschaft aufgrund ihres vergleichsweise größeren
Finanzsektors unverhältnismäßig stark von den Auswirkungen
der globalen Finanzmarktkrise erfasst war.
Der japanische Yen ermäßigte seinen Außenwert
gegenüber dem Euro während des Betrachtungszeitraums
moderat von ca. EUR 0,82/JPY 100 zu Beginn
auf EUR 0,77/JPY 100 zum Ende des Berichtszeitraums.
Der Außenwert des Schweizerfranken befestigte
sich gegenüber dem Euro während der Berichtsperiode
von ca. EUR 0,64/CHF auf ca. EUR 0,66/CHF
und zeigte damit die „gewohnt stabile“ Entwicklung.
Anlagepolitik
Konzept privat
Das Management des Fonds „Konzept privat“ nutzte
während des Berichtszeitraums die gegebene Möglichkeit,
den effektiven Aktienanteil am Fondsvermögen
zwischen 5 % und 28 % bei einem möglichen
Maximalwert von 35 % zu variieren. Unter Berücksichtigung
leer verkaufter Aktienindex-Terminkontrakte
kam es zum Ende der Berichtsperiode im Vergleich
zum vorangegangenen Geschäftsjahresende zu einem
deutlichen Anstieg der Aktienquote auf ca. 27,7 % des
Fondsvermögens nach zuvor ca. 11,9 %. Die turbulenten
Marktbewegungen zu Beginn des Jahres 2009 veranlassten
das Fondsmanagement, die Aktienquote
unter Einsatz von Derivaten deutlich auf ca. 5 % zu
senken. Mit der Aufwärtsbewegung seit Mitte März
wurde die Aktienquote wieder spürbar erhöht. Das
Management vermied es, trotz des deutlichen Kursanstieges
an den Aktienmärkten eine noch höhere
Aktienquote zu errichten. Den Hintergrund dieser Vorgehensweise
bildete die Überzeugung des Fondsmanagements,
dass ein dauerhafter und selbsttragender
globaler Wirtschaftsaufschwung noch nicht bevorstünde,
das Eingehen noch höherer Aktienmarktrisiken
somit nicht vertretbar sei. Schwerpunktmäßig konzentrierte
sich die Aktienanlage in den Branchen Banken,
Telekom und Versorger. Der Nahrungsmittel- sowie der
Versicherungssektor wurden nur untergewichtet dotiert.
Der Anteil des direkt in festverzinslichen Wertpapieren
gehaltenen Fondsvermögens lag zum Ende der
Betrachtungsperiode am 30.11.2009 bei ca. 54,9 %.
Zusätzlich investierte der Fonds ca. 10 % in ausgesuchte
Rentenfonds. Der zum Ende des vorangegangenen
Geschäftsjahres bestehende Rentenanteil von
ca. 84 % wurde somit deutlich gesenkt.
Das Fondsmanagement variierte die als Maßstab für
die mittlere Restlaufzeit geltende Duration des in
Renten gehaltenen Anteils des Sondervermögens nur
geringfügig. Der überwiegende Teil des Rentenbestands
entfiel auf Pfandbriefe und solchen gleichgestellte
Papiere. Diese mit dem höchsten Rating von
„AAA“ versehenen Wertpapiere verzeichneten im Vergleich
gegenüber deutschen Staatsanleihen eine
erheblich bessere Wertentwicklung, da der bisherige
Höhepunkt der Finanzmarktkrise seit März 2009 überschritten
war. Das Fondsmanagement ist der Auffassung,
dass sich diese Entwicklung zukünftig fortsetzen
wird. Der Anteil an auf australische Dollar lautenden
Renten beträgt ca. 0,7 %.
Die in Tagesgeldern angelegte Liquidität machte zum
Stichtag ca. 1,6 % des Fondsvermögens aus.
Die Wertentwicklung nach BVI-Methode betrug zum
Ende des Geschäftsjahres +12,10 %.
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