Personalforschung an Hochschulen - Rainer Hampp Verlag

376 Personalforschung an Hochschulen (ZfP 4/99)
die Modellgestaltung und die Erreichbarkeit der mit einer Aktienbeteiligung verfolgten
Ziele auswirken.
Anja Tuschke
Steuerungs- und Anreizfunktion von Aktienplänen – eine vertragstheoretische
Betrachtung *
Betreuer: Prof. Dr. Rolf Bühner, Universität Passau
Die Verbreitung von Aktienplänen in deutschen Großunternehmen nimmt zu. Unternehmen,
in denen eine wertorientierte Unternehmensführung im Vordergrund steht,
beginnen ihr Management und nachgeordnete Mitarbeiter am Eigenkapital ihrer Gesellschaft
zu beteiligen. Neben der allgemeinen gesellschaftlichen Bedeutung von Kapitalbeteiligungen
steht hierbei besonders die Steuerungs- und Anreizfunktion solcher Pläne
im Vordergrund. Da manches Managementinstrument einer Mode unterworfen ist, erscheint
es geboten, den Informationsgehalt von Aktienplänen wissenschaftlich zu untersuchen.
Die als Dissertation von Frau Tuschke eingereichte Arbeit nimmt sich dieses
Ziels an und bewertet die Steuerungs- und Anreizfunktion von Aktienplänen vor dem
Hintergrund der Theorie unvollkommener Verträge.
Ausgangspunkt der Arbeit bildet eine vertragstheoretische Klassifikation möglicher
Zielkonflikte, wie sie auf unterschiedlichen Hierarchieebenen des Unternehmens
auftreten können. Als Konfliktauslöser werden Spielräume bei der Zielsetzung und
Zielumsetzung im Unternehmen gesehen, die den Beteiligten opportunistisches Verhalten
ermöglichen und zur Entstehung von Mißverständnissen beitragen. Aus den Spielräumen
ergeben sich so unterschiedliche Konflikte wie eigennütziges Handeln, Verschleierung
und Zurückhaltung notwendiger Information sowie die Gefahr einer Fehlauswahl
von Bewerbern am externen und internen Arbeitsmarkt.
Für die einzelnen Konfliktfelder wird untersucht, ob Aktienpläne die an sie geknüpften
Erwartungen erfüllen und eine Reduktion von Konfliktkosten erreichen. Dabei
wird zwischen einer direkten Eigenkapitalbeteiligung durch die Ausgabe von Aktien,
einer fiktiven Beteiligung durch Phantom-Aktien und einer indirekten Beteiligung durch
Aktienoptionen differenziert.
Die Arbeit zeigt, wie die Zielsetzung von Managern und Mitarbeitern durch unterschiedliche
Formen von Aktienplänen stärker auf die Ansprüche der Eigenkapitalgeber
ausgerichtet und die qualitative sowie quantitative Leistung bei der Zielumsetzung gefördert
werden kann. Im einzelnen gelingt dies durch eine Interessenharmonisierung
zwischen Eigentümern und allen an Aktienplänen Beteiligten sowie durch eine Begrenzung
bestehender Verhaltensspielräume. Die Gewährung von Aktienplänen im Zusammenhang
mit der Partizipation an Entscheidungsrechten kann die Informationsaufdeckung
im Unternehmen verbessern und trägt auf diese Weise zur Reduktion von Miß-
*
Die Arbeit erscheint im September 1999 unter gleichnamigem Titel im Gabler-Verlag,
ISBN-Nr. 3-82446961-8.