Personalforschung an Hochschulen - Rainer Hampp Verlag

374 Personalforschung an Hochschulen (ZfP 4/99)
Ramona Schawilye
Belegschaftsaktien in der mittelständischen Aktiengesellschaft
Betreuer: Prof. Dr. Dres. h.c. Eduard Gaugler, Universität Mannheim
Anlass für die Untersuchung1 war die Verabschiedung des „Gesetzes für kleine
Aktiengesellschaften und zur Deregulierung des Aktienrechts“. Mit diesem Gesetz, das
seit August 1994 in Kraft ist, wollte man die Rechtsform der Aktiengesellschaft für mittelständische
Unternehmen attraktiver machen. Zu diesem Zweck sieht es Erleichterungen
vor, die speziell auf die Bedingungen personalistisch strukturierter Aktiengesellschaften
mit überschaubarem Anteilseignerkreis zugeschnitten sind.
In betriebswirtschaftlicher Hinsicht eröffnen sich durch die neue Rechtslage gerade
für mittelständische Unternehmen nicht nur neue Perspektiven bei der Beschaffung von
Eigenkapital an bzw. außerhalb der Börse oder bei der Bewältigung des Generationenwechsels.
Die Novellierung des Aktienrechts ebnet ihnen auch den Weg zu einer Beteiligung
der Mitarbeiter am Kapital des arbeitgebenden Unternehmens in Form von Belegschaftsaktien.
Dieser zuletzt genannte Gesichtspunkt ist in jüngerer Zeit unter anderem
wegen der kontroversen Diskussion um das Shareholder Value-Konzept wieder
stärker in den Blickfeld vieler Unternehmen gerückt.
Vor diesem Hintergrund bestand die Zielsetzung der Arbeit darin, zu prüfen, inwieweit
die Rechtsform der Aktiengesellschaft für mittelständische Unternehmen unter
dem Aspekt einer Ausgabe von Belegschaftsaktien attraktiv erscheinen kann. Insbesondere
galt es dabei typische Besonderheiten einer Ausgabe von Belegschaftsaktien in
mittelständischen, nicht börsennotierten Unternehmen, d.h. die mittelstandsrelevante
Facette einer Aktienbeteiligung herauszuarbeiten. Da vor allem die Softwarebranche offenkundig
Interesse an der Aktiengesellschaft als Rechtsform und an den Möglichkeiten
einer Mitarbeiterbeteiligung zeigt, stand sie im Mittelpunkt der Betrachtung.
Die Arbeit baut auf zwei Schwerpunkten auf. Erstens wurde untersucht, welche Ziele
für eine Ausgabe von Belegschaftsaktien in mittelständischen Softwareunternehmen maßgeblich
sind und ob diese tendenziell erreicht werden können. Personalpolitischen und finanzwirtschaftlichen
Beteiligungsmotiven ist dabei besondere Beachtung gewidmet.
In personalpolitischer Hinsicht werden Belegschaftsaktien in mittelständischen
Softwareunternehmen vor allem zur Verbesserung der Identifikation der Begünstigten
mit dem arbeitgebenden Unternehmen und seinen Zielen, ferner zur Förderung der Motivation,
und schließlich zur Bindung betrieblicher Leistungsträger an das Unternehmen.
Die potentiellen Auswirkungen einer Aktienbeteiligung auf das Verhalten der Begünstigten
wurden auf der Grundlage der Erwartungs-Wert-Theorie von Long2 beschrieben.
1
2
Vgl. Schawilye, R., Belegschaftsaktien in der mittelständischen Aktiengesellschaft:
Analyse am Beispiel von Softwareunternehmen, Wiesbaden 1998.
Vgl. Long, R.J., The Effects of Employee Ownership on Organisational Identification,
Employee Job Attitudes, and Organisational Performance: A Tentative Framework
an Empirical Findings, in: Human Relations, 31. Jg. (1978), Nr. 1, S. 29-48.