DFH Immobilienfonds 98 Vodafone Campus Düsseldorf

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Ergebnisse
Kumuliert erreichten 84 % aller laufenden und liquidierten
Fonds die prognostizierten Auszahlungen
Per 31.12.2009 erfüllen 63 Prozent aller laufenden
Fonds die prognostizierten Auszahlungen
16 %
12 %
37 %
72 %
63 %
prognosegemäß 35
über Prognose 6
unter Prognose 8
prognosegemäß/über Prognose 12
unter Prognose 7
Basis: Leistungsbilanz 2009
Die DFH zeichnet aus
Rund 72 % der von der DFH bisher aufgelegten
geschlossenen Core-Immobilienfonds
laufen wie prognostiziert oder besser:
Bei 29 % der Immobilienfonds waren die
Auszahlungen besser als prognostiziert, 43 %
entwickelten sich gemäß Prognose. Aufgelegt
wurden bisher 15 Core-Immobilienfonds,
davon sind 4 Fonds bereits liquidiert. 1 Core-
Immobilienfonds ist unberücksichtigt, da
für diesen im Berichtsjahr 2009 keine Auszahlung
prognostiziert wurde.1
Gemessen an der Gesamtanzahl aller bisher
aufgelegten Publikumsfonds waren bei
84 % der Beteiligungen die Auszahlungen
entsprechend der Prognose oder höher.1
Die kumulierten steuerlichen Ergebniszuweisungen
bei 49 Publikumsfonds sind
per 31.12.2009 bei 20 % der Fonds wie prognostiziert,
bei 43 % sind die steuerlichen Ergebnisse
niedriger und bei 37 % höher als
prognostiziert. 1 Die Beteiligungsangebote
85 und 86 enthalten durch die Konzipierung
als Blind Pools keine Prospektprognosen
zu den steuerlichen Ergebnissen. Deren Ist-
Zahlen wurden als Soll-Zahlen eingestuft
(„Soll = Ist“).
Die Ende 2003 und Anfang 2004 aufgelegten
zwei Medienfonds weichen allein
aufgrund der geänderten Auffassung der
Finanzbehörden von Bund und Ländern hinsichtlich
der Frage der Besteuerungen der
fest vereinbarten Schlusszahlung jeweils von
dem prognostizierten Ergebnis ab. Die Rechtmäßigkeit
dieser Vorgehensweise der Finanzbehörden
wird stellvertretend durch einen
Medienfonds mittels Klageeinreichung vor
dem Finanzgericht München nun überprüft.
Diese beiden Fonds sind in der vorgenannten
Aufstellung der 49 Fonds nicht enthalten.
Erfolg im schwierigen Marktumfeld
Die laufenden Fonds konnten ihre prognostizierten
kumulierten Auszahlungen per
31.12.2009 weitgehend erreichen oder lagen
sogar über den Prognosewerten. Dies unterstreicht
die Sorgfalt der Konzeption und
realistisch angesetzte Planungsprämissen.
Die oben stehende Grafik der Auszahlungen
per 31.12.2009 berücksichtigt 19 Fonds,
für vier Fonds waren im Berichtsjahr noch
keine Auszahlungen prognostiziert, sodass
diese Fonds nicht berücksichtigt sind.
Über Prognose entwickelte sich ein Fonds.
11 Fonds leisteten ihre Auszahlungen prognosegemäß.
Sieben Fonds konnten die
prognostizierten Werte nicht erreichen. Vier
der sieben Fonds unter Prognose konnten
eine teilweise reduzierte Auszahlung leisten.
Unter den verbleibenden drei Fonds, die
nicht prognosegemäß auszahlen, sind auch
zwei Mobilienfonds sowie ein Medienfonds,
die aufgrund von Änderungen in der Steuerrechtsprechung
ihre Prognosen nicht mehr
erfüllen können (keine dem Anbieter zuzurechnende
Performance-Abweichung). 1
1 Die Zahlen basieren auf der Leistungsbilanz zum 31.12.2009.
Die mittlerweile nach IDW S4 geforderte Darstellung der Soll-
Ist-Werte der jeweiligen Betriebsergebnisse ist nicht vergleichbar
möglich, da hierzu nicht bei allen vorherigen Projekten
Angaben gemacht wurden (diese Angaben wurden in der Vergangenheit
nicht gefordert). Es wurden nur die Fonds berücksichtigt,
für die auch im Geschäftsjahr 2009 Auszahlungen prognostiziert
wurden. Die Einstufung „gemäß Prognose“ erfolgt,
sofern der Wert in einer Bandbreite von +/– 5 % vom Soll-Wert
bleibt. Weichen die Ist-Werte um mehr als – 5 % ab, werden sie
als „unter Prognose“ und bei mehr als + 5 % als „über Prognose“
gewertet. Die Einstufung der Fonds erfolgte zum Teil anhand
der Leistungsbilanzen 2009 der Kooperationspartner Hannover
Leasing und KGAL.
Alle Fonds tilgten planmäßig
Die Tilgung des Fremdkapitals erfolgt
grundsätzlich bei allen Fonds planmäßig. Bei
zwei Beteiligungsangeboten gab es Abweichungen
im Zahlungsmodus, Einzelheiten
dazu sind der Leistungsbilanz 2009 zu entnehmen.