und Ausblick Wertpapiersparen für Sparen-3 - OWKB

Rückblick 2008
Die Kursausschläge an den Märkten nahmen im Jahr der Finanzmarktkrise
extreme Ausmasse an. Von Ausfällen in direktem Zusammenhang mit der
Subprime-Krise war Swisscanto nicht betroffen.
Das Jahr 2008 wird als eine der schwersten
Prüfungen für die Finanz märkte in die
Ge schichtsbücher eingehen. Es liefen
Bewegungen ab, die selbst Börsenfachleute
mit langjähriger Erfahrung sich so
nicht vorstellen konnten. Die Krise, welche
ihren Ursprung im US-Häuser markt hatte,
deckte massive Schwächen im Bankwesen
auf und brachte das Finanzsystem an den
Rand des Zusammenbruchs. Massive
staatliche Interventionen verhinderten das
Schlimmste, vermochten aber das tiefe
Misstrauen der Anleger nicht zu beseitigen.
Die Flucht in Geldmarktanlagen und
Staats obligationen mit höchster Qualität
hält vorerst an. Die Märkte für Anleihen aus
dem Finanzsektor, aber auch für bis anhin
beste Schuldner aus dem Industriebereich
kamen fast vollständig zum Erliegen. Die
Verteilung der Risiken auf verschiedene
Anlagekategorien hat die Werteinbussen
bei den BVG-3-Anlagegruppen von
Swisscanto gedämpft, nicht aber verhindert.
Selbst das Portfolio mit dem tiefsten
erwarteten Risiko verzeichnet ein negatives
Resultat. Einerseits belasteten die Kursverluste
bei den Aktien, anderseits drückte
die eingeschränkte Liquidität der Obligationenmärkte
auf die Rendite. Dank eingehender
Marktbeobachtung und sorgfältiger
Kreditanalyse gab es in den
Obligationenteilen jedoch keine Ausfälle
wegen Konkursen oder Investitionen in
Subprime-bezogene Anlagen.
2