Weitere Finanzierungsformen 1 - Handwerkskammer Dortmund
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Clever finanzieren – Alternativen<br />
zum klassischen Kredit<br />
Info-Veranstaltung am 13. November im<br />
HWK-Bildungszentrum<br />
© <strong>Handwerkskammer</strong> <strong>Dortmund</strong> · Reinoldistraße 7-9 · 44135 <strong>Dortmund</strong>
<strong>Weitere</strong> alternative <strong>Finanzierungsformen</strong><br />
• Leasing<br />
• Mezzanine Finanzierung<br />
• Business Angels/ Private Equity/ Venture Capital<br />
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Leasing<br />
Leasing ist die Nutzungsüberlassung eines Investitionsgutes auf<br />
Zeit und gegen Entgelt.<br />
Vorteile:<br />
• Leasing schont das Eigenkapital<br />
• Leasing ermöglicht die Nutzung von i.d.R. fabrikneuen Gütern ohne<br />
sofortige Bezahlung<br />
• Leasing sorgt für Liquiditätsentlastung bei gleichzeitiger<br />
Kapazitätserweiterung<br />
• Laufzeiten lassen sich nutzungskonform mit festen kalkulierbaren<br />
monatlichen Leasing-Kosten ausgestalten<br />
• Die Leasing-Raten sind i.d.R. als Betriebsausgaben steuerlich voll<br />
absetzbar.<br />
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Nachteile:<br />
• Leasing dient nur als Ergänzung oder Alternative zur<br />
Bankenfinanzierung, da Leasing-Gesellschaften i.d.R. an ihre<br />
Kunden ähnliche Bonitätsanforderungen wie Kreditinstitute stellen.<br />
• Die Leasing-Rate ist ein Fixkostenblock, der erwirtschaftet werden<br />
muss.<br />
• Eine ordentliche Kündigungsmöglichkeit des Leasingvertrages<br />
während der Grundmietzeit wirkt sich bilanzschädlich aus, wenn das<br />
Leasing-Objekt bei Kündigung innerhalb der Grundmietzeit<br />
rückwirkend in die Bilanz des Leasing-Nehmers aufgenommen<br />
werden muss.<br />
• Die Kosten einer Leasing-Transaktion können höher sein als die<br />
einer Kreditfinanzierung.<br />
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Mezzanine <strong>Finanzierungsformen</strong><br />
Der Begriff „Mezzanine“ stammt aus der Architektur und<br />
bezeichnet ein „Zwischengeschoss“, das zwischen zwei<br />
Stockwerken steht. Im übertragenen Sinne verbindet<br />
Mezzanines-Kapital die Charakteristika von Fremd- und<br />
Eigenkapital. Je nach Ausgestaltungsform ist es bilanziell<br />
näher dem Eigenkapital oder dem Fremdkapital<br />
zuzuordnen.<br />
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Mezzanine-Finanzierungen können folgende typische<br />
Ausgestaltungsformen haben:<br />
• Nachrangdarlehen<br />
-> NRW/EU.Investitionskapital der NRW.Bank<br />
• Stille Beteiligungen (typisch oder atypsich)<br />
• Genussscheine und Wandel- und Optionsanleihen<br />
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Typische Merkmale von Mezzaninen-Finanzierungen sind …<br />
• …ihre Nachrangigkeit in Bezug auf andere Gläubiger<br />
• …der Verzicht auf Sicherheiten<br />
• …ihre Vorrangigkeit gegenüber Stamm-/Grundkapital<br />
und Rücklagen<br />
• …die höhere Verzinsung für die Kapitalüberlassung als<br />
bei klassischem Fremdkapital<br />
• …die langfristige Finanzierung mit zeitlicher Befristung.<br />
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Vorteile:<br />
• Mezzanine haben EK-Charakter durch Rangrücktritt hinter dritte<br />
Gläubiger, stärken daher die EK-Position, ohne bestehende<br />
Eigentumsverhältnisse zu verändern.<br />
• Mezzanine verbessern die Bilanzstruktur und Bonität.<br />
• Mezzanine stellen Liquidität ohne Sicherheiten bereit.<br />
• Mezzanine erhalten den Kreditspielraum aufrecht.<br />
• Mezzanine besitzen flexible Ausgestaltungsmöglichkeiten der<br />
Rückzahlungsmodalitäten.<br />
• Gesellschaftsrechte sind mit Mezzanine-Finanzierungen i.d.R. nicht<br />
verbunden.<br />
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Nachteile:<br />
• Das höhere Risiko des Kapitalgebers wird durch eine im<br />
Vergleich zur Kreditfinanzierung höhere Verzinsung<br />
vergütet.<br />
• Im Vergleich zum „reinen“ Eigenkapital erfolgt einen nur<br />
zeitlich befristete Kapitalüberlassung.<br />
• Es ist ein stabiler Cash-flow nötig, um den Kapitaldienst<br />
zu leisten.<br />
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Business Angel<br />
Ein Business Angel (kurz BA) ist jemand, der sich<br />
finanziell an Unternehmen beteiligt und gleichzeitig die<br />
Existenzgründer mit Know-how und Kontakten in einer<br />
typischerweise sehr frühen Phase unterstützt. Meist handelt<br />
es sich dabei um erfahrene Unternehmer oder leitende<br />
Angestellte, die aufgrund ihrer langen Berufstätigkeit über<br />
mehr Management-Erfahrung und Kontakte verfügen als<br />
die Gründer der betreuten Unternehmen selbst.<br />
Für die Beteiligung wird eine überdurchschnittliche Rendite<br />
erwartet.<br />
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Win - Business Angels - Initiative<br />
Die win Business Angels-Initiative der NRW.BANK vermittelt<br />
privates Eigenkapital an innovative Unternehmen. Das Kapital stammt<br />
überwiegend von erfolgreichen Geschäftsleuten, Managern und<br />
Wirtschaftsexperten. Als Business Angels investieren sie ihr Vermögen<br />
und ihre unternehmerische Erfahrung in junge, viel versprechende<br />
Projekte und Firmen.<br />
Business Angels unterstützen Unternehmen mit Kapital und Know-how,<br />
wenn sie überzeugt sind, eine überdurchschnittliche Rendite ihrer<br />
Beteiligung zu erzielen. Sie fördern vor allem Firmen mit<br />
herausragenden Konzepten, die sich in der Entwicklungs- oder frühen<br />
Startphase befinden. Denn gerade dann benötigen diese Unternehmen<br />
Eigenkapital, das ihnen oft nicht zur Verfügung steht.<br />
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Venture Capital<br />
Von Venture Capital (Wagnis- Risikokapital) spricht man,<br />
wenn das Kapital jungen innovativen Unternehmen (z.B.<br />
Hochtechnologieunternehmen, wie Umwelttechnik oder IT)<br />
bereitgestellt wird, die in der Regel hohes Risiko, aber hohe<br />
Wachstumschancen bergen.<br />
Aufgrund des hohen Risikos sind die Anteilseigner<br />
besonders am Erfolg der Unternehmung interessiert und<br />
treten deshalb beratend in Erscheinung. Somit wird nicht<br />
nur Kapital sondern Know-How eingebracht.<br />
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Private Equity<br />
Private Equity ist die zeitlich begrenzte Bereitstellung von<br />
Eigenkapital an Unternehmen, die in der Regel nicht<br />
börsennotiert sind.<br />
Wird i.d.R. mehr in der Expansion und der Überbrückung<br />
bis hin zum Verkauf zur Verfügung gestellt, auch in<br />
traditionellen Branchen.<br />
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Aufmerksamkeit.<br />
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