D. Fallbeispiele – Debt-Mezzanine-Swap - Heymann & Partner ...
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D. Fallbeispiele – Debt-Mezzanine-Swap 2. Zielstruktur G 1 G 2 Banken Darlehen 1 (teilw. nicht werthaltig) X-AG Darlehen 2 (teilw. nicht werthaltig) Banken Optionsgenussrechte Verkauf Darlehen Verkauf Darlehen Fonds Kaufpreis Darlehen: EUR 30 Mio. www.heylaw.de 18
D. Fallbeispiele – Debt-Mezzanine-Swap Umwandlung Darlehen in Optionsgenussrechte Erfordert HV–Zustimmung bei X-AG, Prüfung der Werthaltigkeit der Darlehen nach Sacheinlagevorschriften sowie Schaffung bedingten Kapitals unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre. a) Ausgestaltung der Genussrechte Rangrücktritt im Insolvenzverfahren und bei Liquidation außerhalb eines Insolvenzverfahrens mit Vorrang vor Aktionären, Gewinnbeteiligung 15% des Jahresergebnisses, mindestens 8% der AK für Bankdarlehen (entspricht 3,2% des Nominalbetrages der Darlehen), Verlustbeteiligung, Laufzeit 15 Jahre, Rückzahlung bei Fälligkeit außerhalb des Insolvenzverfahrens aus Jahresüberschuss, Bilanzgewinn oder Gewinn- und freien Kapitalrücklagen, keine Beteiligung an stillen Reserven, Aufgeld für Optionen von 15% der AK für Darlehen (= EUR 4,5 Mio.) und Optionen berechtigen zum Erwerb von 80% aller Aktien nach Kapitalerhöhung. www.heylaw.de 19
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D. <strong>Fallbeispiele</strong> <strong>–</strong> <strong>Debt</strong>-<strong>Mezzanine</strong>-<strong>Swap</strong><br />
2. Zielstruktur<br />
G 1 G 2<br />
Banken<br />
Darlehen 1<br />
(teilw. nicht werthaltig)<br />
X-AG<br />
Darlehen 2<br />
(teilw. nicht werthaltig)<br />
Banken<br />
Optionsgenussrechte<br />
Verkauf<br />
Darlehen<br />
Verkauf<br />
Darlehen<br />
Fonds<br />
Kaufpreis Darlehen:<br />
EUR 30 Mio.<br />
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