Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

haben wir zu klären versucht, u.a. um sagen zu können, welche moralischen
Ansprüche auch an supererogatorische Investoren, die nachhaltig investieren,
und supererogatorische Anlageberater, die sie dazu befähigen, gestellt werden
können.
Auf der dritten Stufe befindet sich die nachhaltige Anlageberatung. Erst
auf dieser Stufe sprechen wir von einem nachhaltigen Investieren. Denn erst
beim nachhaltigen Investieren wird ideell orientierten Investmentzielen die
Priorität über finanziell orientierten Investmentzielen eingeräumt, ohne jedoch
das Minimumziel des Investierens, den (realen) Erhalt des eingesetzten
Kapitals, aufzugeben. Investoren, die primär darum investieren, um moralwidrige
oder moralisch anstößige Investmentobjekte zu sanktionieren, um
besonders nachhaltig handelnde Investmentobjekte finanziell zu protegieren
oder um durch kontinuierliche Intervention Investmentobjekte dazu zu bewegen,
nachhaltiger zu handeln, nannten wir supererogatorische Investoren. Sie
teilen mit supererogatorischen Anlageberatern die selbstlose Motivation,
durch nachhaltiges Investieren bzw. durch die beratende Befähigung dazu,
ideell orientierte Investmentziele umsetzen zu wollen. Supererogatorische
Investoren investieren nachhaltig und nicht nur ideell angereichert konventionell,
und die Beratungslogik, die supererogatorische Anlageberater hierfür
anwenden, nannten wir eine nachhaltige Anlageberatung. Sie berät von einem
ideellen Standpunkt aus, indem sie zuerst ideelle Investmentziele bei der
strategischen und taktischen Asset Allocation sowie Investmentauswahl berücksichtigt,
bevor finanzielle Investmentgrößen adjustierend hinzukommen.
Für die Beratung supererogatorischer Investoren haben wir eine wirtschaftsethisch
reflektierte Beratungskonzeption entwickelt, die, wie wir gezeigt
haben, auch von konventionellen Beratern erlernt und für die Beratung ideell
angereicherten konventionellen Investierens eingesetzt werden kann. Es ist
nicht moralisch verpflichtend, nachhaltig, d.h. ideell orientiert, zu investieren,
und folglich kann es für Anlageberater auch nicht moralisch verpflichtend
sein, Investoren dazu zu befähigen; aber es ist moralisch gut und wünschenswert,
weil sich solch ein Handeln an einem moralischen Ideal orientiert.
Doch ideell orientiertes Handeln lässt sich nicht argumentativ erzwingen
(genauso wenig wie moralisches Handeln). Ob man einem bestimmten
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