Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

Eine so ermittelte strategische Asset Allocation stellt dann die durch finanzielle
Zielparameter korrigierte langfristige Nachhaltigkeitsallokation dar, bei
der ein supererogatorischer Investor gegebenenfalls aus finanziellen Diversifikationsgründen
von überzogenen, vor allem einseitig ausgerichteten, ideell
orientierten Investmentzielen Abstand nehmen muss, um prognosegemäß
sein finanzielles Mindestziel eines realen Kapitalerhalts erreichen zu können.
Dabei ist es möglich, dass (moralkonforme) konventionelle Investments dem
Nachhaltigkeitsportfolio beigemischt werden müssen, um realistischerweise
auch finanzielle Minimumziele erreichen zu können.
Wesentlich für eine nachhaltige und nicht bloß ideell angereicherte konventionelle
Anlageberatung ist die Reihenfolge der Einbeziehung ideeller
bzw. finanzieller Investmentkriterien. Ziel eines supererogatorischen Investors
ist es, primär ideell orientierte Investmentziele umzusetzen, ohne dabei
sein finanzielles Mindestziel zu gefährden, und nicht, auf Grundlage einer
zuerst finanziell optimierten Asset Allocation Elemente nachhaltigen Investierens
zu berücksichtigen, sofern sie die Renditeoptimierung nicht gefährden.
Daher ist es notwendig, dass bei der Beratung eines supererogatorischen
Investors, zuerst eine ideell bestimmte Nachhaltigkeitsallokation definiert
wird und erst danach diese gemäß den finanziellen Zielparametern adjustiert
wird. Im umgekehrten Fall investiert der Investor nicht nachhaltig, sondern
(ideell angereichert) konventionell. Doch sowohl eine Beratung zu einem
nachhaltigen als auch zu einem um ideelle Aspekte angereicherten konventionellen
Investieren ist nicht moralisch gefordert, wiewohl beides moralisch
wünschenswert ist. Ein supererogatorischer Anlageberater wird aber einen
supererogatorischen Investor dazu befähigen wollen, nachhaltig zu investieren.
– Die strategische Asset Allocation kann dann in den Anlagerichtlinien
festgehalten werden. Hier würden u.a. die ideell orientierten Investmentziele
inklusive der moralisch orientierten Ausschlusskriterien, die moralisch verpflichtend
sind, um ein moralkonformes Anlageuniversum zu erhalten, niedergeschrieben
und periodisch gemeinsam von Berater und Kunde überprüft
werden.
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