Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

schließlich an ideellen Investmentzielen orientierte individuelle strategische
Asset Allocation, sozusagen eine finanzenfreie „Nachhaltigkeitsallokation“.
Sie stellt noch nicht die finale strategische Asset Allokation dar, denn finanzielle
Einflussgrößen wurden noch nicht „korrigierend“ berücksichtigt. Bevor
wir diesen Schritt analysieren, wenden wir uns zuvor der nachhaltigkeitsorientierten
Analyse von bestehenden Kundenportfolios zu.
Portfolioanalyse
(3) Bei der Analyse einer moralkonformen Anlageberatung haben wir bereits
festgehalten, dass eine moralbezogene Informationspflicht seitens der Anlageberater
besteht, ihre Kunden darüber zu informieren, welche ihrer bereits
getätigten Investments moralwidrig sind. Hierfür ist ein „Nachhaltigkeitsscreening“
oder „Ethikscreening“ der bestehenden Kundenportfolios erforderlich.
An der Klassifikation von „moralwidrigen Investments“ wird sich
wieder eine vom Anlageberater zu moderierende beratungsethische Reflexion
mit dem Anleger entfachen, was vernünftigerweise unter „moralwidrigen“,
„moralkonformen“, „moralisch anstößigen“ etc. Investments zu verstehen sei.
In diesem Zusammenhang sprachen wir von einer moralbezogenen Aufklärungspflicht
des Beraters, ohne die die Information, dass ein Investment als
moralwidrig zu klassifizieren ist, weil es die legitimen moralischen Rechte
von Dritten verletzt, für Investoren nicht handlungsmotivierend sein kann.
Diese moralische Informations- und Aufklärungspflicht bezieht sich nur auf
die moralische Dimension der Investments im Kundenportfolio. Sie bezieht
sich nicht auf deren ideelle Dimension. Eine Informations- und Aufklärungspflicht
über die ideelle Dimension des Investierens ist moralisch nicht begründbar,
denn sie ist nicht notwendig, um die Anleger zu befähigen, moralkonform
zu investieren.
An dieser Stelle kann ein supererogatorischer Anlageberater gegenüber
einem supererogatorischen Anleger Akzente setzen, indem er die bestehenden
Investments im Kundenportfolio daraufhin analysiert, inwieweit sie moralischen
Ansprüchen und inwieweit sie sogar ideellen Ansprüchen genügen.
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