Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

festgesetzten Tagesordnungspunkten, die jedoch in der Regel nur die finanzielle
Lage des Unternehmens betreffen und ökologische oder soziale Themen
ausklammern. Die Mehrheitsbeschlüsse der Hauptversammlung sind für das
Unternehmen rechtlich bindend und stellen daher für Investoren ein zwingendes
Steuerungsinstrument dar.
Führt jedoch weder der diskrete Dialog mit der Unternehmensführung
noch der öffentlichkeitswirksame Druck über Medien und NGOs noch die
Ausübung von Eigentümerrechten auf Hauptversammlungen zu einer nachhaltigkeitsbezogenen
Handlungsänderung der Unternehmen, so kommt es zu
einem Desinvestment, also zu einem nachträglichen Ausschluss aus dem
Anlageuniversum der Investoren, der auch unter Angabe von Gründen ostentativ
publik gemacht werden kann, oder sogar zu gerichtlichen Auseinandersetzungen.
141 Investoren können diese Beeinflussungsinstrumente alleine oder
in Kooperation mit anderen Investoren einsetzen. Im letztgenannten Fall
erhöht sich ihre Durchschlagskraft, vor allem durch eine koordinierte Stimmrechtsabgabe
auf Hauptversammlungen. 142 In der Praxis werden die Stimmrechte
häufig an gemeinnützige oder privatwirtschaftliche Organisationen
weitergereicht, die ausschließlich oder zusätzlich Engagement-Services an-
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142
Zu den verschiedenen Beeinflussungsinstrumenten des Engagements vgl. Blanc, Dominique/
Cozic, Aela/ Hobeika, Samer: Shareholder Engagement: A Promising SRI Practice.
Novethic Research (Hrsg.). Paris, Februar 2011, S. 10-23, (www.novethic.com, zuletzt abgerufen
am 1.03.2012), sowie Riedel, Silke/ Schneeweiß, Antje: Chancen und Entwicklungsmöglichkeiten
für ein Aktives Aktionärstum in Deutschland – eine Machbarkeitsstudie.
Imug Beratungsgesellschaft für sozial-ökologische Innovationen mbH/ Südwind e.V. – Institut
für Ökonomie und Ökumene (Hrsg.). Hannover, Siegburg, 2008, S. 25-29, ferner Bassen,
Alexander: Institutionelle Investoren und Corporate Governance. Analyse der Einflussnahme
unter besonderer Berücksichtigung börsennotierter Wachstumsunternehmen. Wiesbaden,
2002, S. 120.
Eine globale Plattform zum koordinierten Handeln auf Hauptversammlungen in Bezug auf
Nachhaltigkeitsthemen stellt das PRI Engagement Clearinghouse dar, das in Zusammenarbeit
mit UNEP Finance Initiative und UN Global Compact Investoren zur Verfügung gestellt
wird (www.unpri.org/collaborations/).
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