Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

menorientierten Nachhaltigkeitsinvestments die Chance, nicht nur ihre moralische
Integrität als Anleger passiv zu wahren, sondern darüber hinaus auch
Unternehmen in den nachhaltigsten Branchen aktiv durch ihre Investitionshandlungen
finanziell zu fördern. In finanzieller Hinsicht enthält das themenorientierte
Positivscreening aufgrund der ihm strukturell eingebauten ethischen
Positivkriterien renditeminimierende wie auch renditesteigernde bzw.
risikominimierende Investmentelemente. Doch da viele, wenn auch nicht alle,
der Themen, in die themenorientierte Nachhaltigkeitsinvestments investieren,
zu den „industries of the future“ gehören, ist das Renditepotential (verbunden
mit einem erhöhten Risiko) meist besonders hoch. Dies attrahiert auch Investoren
ohne primär ideelle Fördermotivation, in einige der themenorientierten
Nachhaltigkeitsinvestments zu investieren.
Anwendung auf die Beratungspraxis
Welche Auswirkungen haben diese Einsichten für eine nachhaltige Anlageberatung?
– Zunächst sollte ein supererogatorischer Anlageberater gegenüber
einem supererogatorischen Anleger den Unterschied zwischen dem Best-in-
Class- und dem themenorientierten Positivscreening herausarbeiten, da beide
Verfahren die finanzielle Förderung einer nachhaltigen Wirtschaftsweise zum
Ziel haben. Er sollte dem Anleger verständlich machen, dass er über den
Best-in-Class-Ansatz breit die nachhaltigsten Unternehmen aller Branchen
und über ein themenorientiertes Positivscreening fokussiert prinzipiell alle
Unternehmen der nachhaltigsten Branchen fördert. Weiterhin sollte er darauf
aufmerksam machen, dass er beim Best-in-Class-Ansatz in einen stark standardisierten
Investmentprozess investiert und sich an einem nur gering
individualisierbaren „Gesamtpaket“ beteiligt, während er bei themenorientierten
Nachhaltigkeitsinvestments einen hohen Individualisierungsgrad in
Bezug auf die Auswahl und Gewichtung der investierbaren Nachhaltigkeitsthemen
hat. Dementsprechend wird im Beratungsgespräch der Hauptfokus
darauf liegen, welche Nachhaltigkeitsthemen der Investor besonders fördern
möchte. Diesen Auswahlprozess sollte der Anlageberater systematisch steu-
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