Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

Einsatz von Eigentümerrechten Gebrauch macht, sowie viertens der Integration-Ansatz,
96 der Nachhaltigkeitskriterien in die traditionelle Finanzanalyse
integriert. 97 Diese unterschiedlichen nachhaltigen Anlagestrategien werden
zumeist miteinander kombiniert. Wir werden sie einer wirtschaftsethischen
Reflexion unterziehen. 98 Diese ist notwendig, damit Anlageberater befähigt
werden, ihrerseits supererogatorische Investoren zu befähigen, nachhaltig zu
investieren. Die Befähigung zur nachhaltigen Anlageberatung setzt voraus,
dass eine hinreichende Klarheit darüber besteht, was die jeweiligen nachhaltigen
Anlagestrategien aus wirtschaftsethischer Perspektive auszeichnet.
Unsere Analyse soll zu einer Beratungssystematik führen, die die moralische,
ideelle und finanzielle Dimension nachhaltiger Investmentstrategien umfasst,
und mittels der Anlageberater diese Strategien wirtschaftsethisch reflektiert
beraten können. Hierfür stehen die folgenden beratungsethischen Leitfragen
im Zentrum unseres Interesses:
(1) Für welche ideelle Zielsetzung wurde die jeweilige nachhaltige Anlagestrategie
konzipiert?
(2) Führt die Anwendung der betreffenden nachhaltigen Anlagestrategie
nur zu nachhaltigen oder auch zu (moralkonformen) konventionellen
Investments?
(3) Wie erfolgt die Zielumsetzung? Welche ideell orientierten Maßnahmen
werden durch wen ergriffen?
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Die beiden letztgenannten Ansätze kommen aus dem angelsächsischen Raum und werden
englisch ausgesprochen.
Zu den verschiedenen Investmentansätzen in nachhaltige Geldanlagen zu investieren vgl.
Staub-Bisang, 2011, S. 25-44; FGN Forum nachhaltige Geldanlagen Schweiz: Nachhaltige
Geldanlagen – Eine Übersicht für institutionelle Kunden. 2011, S. 8f. (www.forum-ng.org,
zuletzt abgerufen am 1.03.2012); Eurosif: European SRI Study 2010. Revised Edition. Paris,
2010, S. 8f. (www.eurosif.org, zuletzt abgerufen am 1.03.2012) sowie Schäfer/ Schröder,
2009, S. 108-116.
Für die prozentuale Aufteilung der nachhaltigen Anlagestrategien im europäischer Markt
vgl. Eurosif, 2010, S. 13; im deutschsprachigen Markt vgl. FNG Forum Nachhaltige Geldanlagen:
Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2010. Deutschland, Österreich und die
Schweiz. Berlin, September 2010, S. 21 (Deutschland), S. 26. (Österreich), S. 32 (Schweiz)
(www.forum-ng.org, zuletzt abgerufen am 1.03.2012). Die Zahlen der Eurosif- und FNG-
Studie harmonieren miteinander, da das FNG Mitglied im Eurosif ist. Die Marktberichte des
Eurosif erscheinen alle zwei Jahre und die des FNG jährlich.
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