Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

tungslogik für nachhaltiges Investieren konzipiert ist, dann werden ihre Kategorien,
Prozesse und Techniken auch in die konventionelle Anlageberatung –
so wie wir sie definiert haben – integriert werden können, um konventionelle
Anlageberater zu befähigen, konventionelle Investoren für den Fall beraten zu
können, bei dem nachhaltige Investments finanziell ebenso attraktiv sind in
Hinblick auf ihr Rendite-Risiko-Liquiditäts-Profil wie vergleichbare konventionelle
Investments. Dann bedarf es des Anstoßes und der Initiative konventioneller
Anlageberater als Wirtschaftsbürger, um konventionelle Investoren,
die sich auch als Wirtschaftsbürger verstehen, darauf aufmerksam zu machen,
dass hier eine Möglichkeit besteht, ohne Inkaufnahme eines finanziellen
Nachteils einen „ideellen Mehrwert“ mit Investitionshandlungen zu erzielen.
Von diesem Fall her ist ein signifikantes Marktwachstum für nachhaltige
Investments, wenn auch nicht für nachhaltiges Investieren in seiner Reinform,
am ehesten zu erwarten. Es setzt jedoch erstens notwendig voraus, dass
nachhaltige Investments finanziell ebenso attraktiv sind wie konventionelle
Investments und zweitens, dass eine bedeutende Anzahl von konventionellen
Anlageberatern auch gewillt ist, sich zusätzliche Beratungskompetenz in der
Beratung nachhaltiger Investments (unter Berücksichtigung ihrer ideellen
Dimension) anzueignen. Freilich sei daran erinnert, dass wir nachhaltige
Investments sehr anspruchsvoll nicht bloß als moralkonforme, sondern als
moral- und idealkonforme Investments definiert haben. Es wäre bereits ein
enormer Fortschritt in der Investitions- und Beratungspraxis, wenn nur moralkonform
investiert würde und wenn Investoren und Anlageberater moralkonformen
konventionellen Investments stets den Vorzug vor moralwidrigen
konventionellen Investments gäben. Für den Fall, dass nachhaltige Investments
finanziell attraktiver sind als vergleichbare konventionelle Investments,
ist überhaupt keine Anlageberatungslogik notwendig, die die ideelle
Dimension des Investierens berücksichtigt. Hierzu ist eine konventionelle
Beratungslogik ausreichend. Ein exponentielles Marktwachstum für nachhaltige
Investments wäre dann ein Selbstläufer. Wird sich jedoch im Ganzen
oder in Teilen erweisen, dass nachhaltige Investments finanziell schlechter
rentieren und riskieren als vergleichbare konventionelle Investments, dann ist
ein bedeutsames Marktwachstum unwahrscheinlich, außer gesetzliche Vor-
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