Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

sem Fall aber gleichsam ins Leere, weil sie von ökonomistischen und konventionellen
Investoren hier nicht nachgefragt werden. Man kann dann davon
sprechen, dass eine nachhaltige Anlageberatung angewandt wird, um nachhaltige
Investments konventionell zu beraten.
Ökonomistische Investoren sind, wie erwähnt, überhaupt nicht an einem
ideell orientierten Investieren interessiert. Konventionelle Investoren würden
aber als Wirtschaftsbürger unter sonst gleichen Bedingungen nachhaltige
gegenüber konventionellen Investments bevorzugen, um auch einen „ideellen
Mehrwert“ zu erzielen, sofern sie adäquat dazu beraten werden.
Ökonomistische Anlageberater können das nicht leisten, weil sie Investments
ausschließlich unter finanziellen Gesichtspunkten betrachten. Doch alle
supererogatorischen Berater können in diesem Fall auch konventionelle Investoren
unter Einbeziehung ideeller Aspekte des Investierens beraten, und
einige konventionelle Berater können dies auch tun, sofern sie die Technik
konventioneller Anlageberatung um Elemente nachhaltigen Investierens
angereichert haben. Doch über diesen spezifischen, finanziell konditionierten
Fall hinaus sind konventionelle Investoren nicht willens, ideelle Aspekte des
Investierens in ihren Investmentprozess zu integrieren. Für sie gilt stets, dass
sie primär finanzielle und nicht ideelle Investmentziele auf moralkonforme
Weise erreichen wollen.
Wir erkennen nun auf den ersten Blick, dass unter bestimmten Voraussetzungen
alle Anlageberatertypen alle Investorentypen zu nachhaltigen Investments
beraten können und auch alle Investorentypen Interesse haben, in
nachhaltige Investments zu investieren. Wir sehen aber auf den zweiten Blick,
dass nachhaltige Investments im Rahmen der Anlagestrategie von Investoren
für drei kategorial unterschiedliche Investmentziele eingesetzt werden (können)
und dementsprechend auch unterschiedlich beraten werden müssen:
• Erstens können nachhaltige Investments nur aus finanziellen Gründen
investmentrelevant sein. Dann ist eine ökonomistische bzw.
konventionelle Anlageberatung ausreichend. Ihr korrespondiert ein
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