Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

ments darin, auf moralkonforme Weise eine risikoadjustierte Rendite zu
erzielen. Daher reduzieren konventionelle Anlageberater grundsätzlich alle
Investments zunächst auf ihre finanzielle und moralische Dimension. Damit
werden sie allen moralischen Ansprüchen gerecht. Nachhaltige Investments
geraten dann in ihren Empfehlungsfokus, wenn sie aus rein finanziellen
Gründen in ein Kundenportfolio passen. Doch weil konventionelle Anlageberater
sich auch als moralische Personen verstehen, ist ihnen die Idee
supererogatorischer Investoren, Investmententscheidungen an moralischen
Idealen zu orientieren, nicht fremd. Sie verstehen und begrüßen sie, doch sie
sehen die Funktion von Investments nicht primär darin, ideelle Investmentziele
zu fördern. Allerdings sind konventionelle Anlageberater prinzipiell
dafür aufgeschlossen, konventionellen Investoren nachhaltige Investments
aus ideellen Gründen zu empfehlen, wenn es für diese finanziell nicht nachteilig
ist. Denn auch sie begrüßen den „ideellen Mehrwert“, der durch nachhaltige
Investments bewirkt werden kann. Doch um solch eine ideell motivierte
Empfehlung aussprechen zu können, müssen konventionelle Berater
sich auch zusätzliche Beratungskompetenz über nachhaltige Investments und
nachhaltiges Investieren aneignen. Sie müssen ihre konventionelle Anlageberatung
für den beschriebenen Fall mit Elementen nachhaltigen Investierens
anreichern. Aus moralischer Sicht ist das wünschenswert, aber nicht verpflichtend.
Und nicht alle konventionellen Anlageberater werden dazu bereit
sein, selbst wenn sie es prinzipiell gut heißen. Simple pragmatische Gründe
können dagegen sprechen: ihr Arbeitgeber bezahlt ihnen die hierfür erforderliche
Ausbildlung nicht, weil er sich am Markt nicht über Beratungsdienstleistungen
zu nachhaltigem Investieren positioniert; die Ausbildung und
fortlaufende Weiterbildung wird als zu zeitintensiv empfunden, oder es gibt
bereits Kollegen im Unternehmen, die sich auf die Beratung nachhaltiger
Investments auch als Instrumente ideell orientierten Investierens spezialisiert
haben und diesen „Platz“ bereits ausfüllen.
Im Unterschied zu ökonomistischen Beratern beraten konventionelle Anlageberater
moralkonform aus Moralität, und sie würden nie willentlich moralwidrige
Investments zum Kauf empfehlen. Die bevorzugten Kunden konventioneller
Berater sind daher konventionelle Investoren. Diese bringen sie
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