Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

den ein Unternehmen involviert war, ans Licht der Öffentlichkeit gekommen
ist oder weil ein Staat nun die Todesstrafe eingeführt oder seit langer Zeit
wieder exekutiert hat. Solch eine Verschlechterung in der moralischen Beurteilung
von Investmentobjekten, die konventionelle und nachhaltige Investments
gleichermaßen betreffen kann, ist im Reporting, moralisch betrachtet,
anzuzeigen, und der Anlageberater sollte proaktiv eine entsprechende Empfehlung
auszusprechen. Wir haben es hier also mit einer moralischen Verpflichtung
zur Information, die gegebenenfalls an eine moralische Verpflichtung
zur Verkaufsempfehlung gebunden ist, zu tun. An der Information über
eine Verschlechterung in der moralischen Beurteilung der betreffenden Investments
wird sich ein beratungsethischer Dialog zwischen Anlageberater
und Anleger entzünden, sodass die moralische Verpflichtung des Anlageberaters
zur Aufklärung wieder gefragt ist. Moralische Informations-, Empfehlungs-
und Aufklärungspflichten sind also miteinander verzahnt durch die
übergeordnete Pflicht von Anlageberatern, Anleger zu befähigen, moralkonform
zu investieren.
Es gibt eine Reihe von Informationen über die moralische Dimension von
Investments, deren Berichterstattung unserer Ansicht nach nicht zu den moralischen
Informationspflichten gehört, die aber für bestimmte Anleger von
Interesse sein können. So könnte es für manche Anleger sinnvoll sein, eine
Art ethisch orientierte „Watchlist“ (Beobachtungsliste) zu kreieren, in der
beispielsweise Investments markiert sind, bei denen die Gefahr einer moralwidrigen
Spekulationsfolge besteht, wie etwa bei Investments in Mais oder in
andere Agrarrohstoffe, deren Moralkonformität aber erst ex post – wenn
überhaupt – festgestellt werden kann; weiterhin könnten auf dieser Watchlist
Investments ausgewiesen sein, die als moralisch anstößig beurteilt wurden
und über die der Anlageberater in regelmäßigen Abständen mit seinem Kunden
diskutieren möchte, ob sie nicht doch (aus ethischen Gesichtspunkten)
verkauft werden sollen, wie etwa Investments in bestimmte Genussmittel
(zum Beispiel Tabak oder Alkohol). Mit solch einer ethisch orientierten
Watchlist kann sich ein Anlageberater von seinen Wettbewerbern im Markt
abgrenzen. Diese Watchlist ist auch nicht nur für supererogatorische Investo-
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