Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

Qualität u.a. ihres langzeitverantwortlichen Handelns Rechenschaft ablegen,
und Finanzintermediäre sollten in transparenter Weise u.a. über die langzeitverantwortlichen
Kriterien der Auswahl von Investmentobjekten bei den von
ihnen angebotenen Investmentprodukten (Fonds, Zertifikate etc.) informieren.
Daher haben wir gefordert, dass diese Informationen zur moralischen
Dimension von konventionellen und nachhaltigen Investments nicht nur auf
freiwilliger Basis erfolgen, sondern verbindlich fixiert werden sollten. Wenn
Transparenz in die moralische Dimension von Investments besteht, sind zumindest
professionelle private und institutionelle Investoren, die Anlageentscheidungen
sich selbst beratend treffen können, hinreichend ermächtigt,
moralkonform zu investieren. 75
Doch für unerfahrene Anleger ohne Fachkenntnisse ist die Transparenz in
die moralische Dimension von Investments nur eine notwendige, aber keine
hinreichende Bedingung, um befähigt zu sein, moralkonform zu investieren.
Denn sowohl die Nachhaltigkeitsberichte auf Ebene der Emittenten als auch
die Transparenzberichte auf Ebene der Finanzprodukte sind rein deskriptiv
und bedürfen daher einer normativen Bewertung, die diese Anleger nicht
vornehmen können. Sie sind deshalb in besonderem Maße auf den Rat von
Anlageberatern angewiesen, die sie – so ist unsere These – durch Aufklärung,
Information und Empfehlung ermächtigen, nicht nur finanziell erfolgreich,
sondern auch moralkonform zu investieren. Moralkonform Anleger zu beraten,
hieße demzufolge für Anlageberater, sie durch Erfüllung von moralischen
Beraterpflichten, insbesondere von Informations-, Aufklärungs- und
Empfehlungspflichten, zu befähigen, moralkonform zu investieren. Die moralische
Pflicht von Anlageberatern bestünde also darin, Anleger beratend zu
ermächtigen, moralkonform ihre finanziellen Investmentziele erreichen zu
können.
Wir wollen nun diese formale Definition der moralkonformen Anlageberatung
verteidigen, indem wir sie im ersten Schritt anhand der wesentlichen
Bausteine des Anlageberatungsprozesses inhaltlich konkretisieren und im
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In diesem anlegerspezifischen Kontext würde „Professionalität“ sowohl die finanzielle als
auch moralische Urteilskraft der Investoren umfassen.
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