Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

tiven ausgewählt werden, z.B. nach dem Motiv, eine nachhaltige Wirtschaftsweise
durch Investments zu fördern. Eine nachhaltige Wirtschaftsweise
kann aber auch durch Eigenkapitalfinanzierungen von Unternehmen erreicht
werden, die Dienstleistungen und Produkte anbieten, die für eine nachhaltige
Entwicklung von paradigmatischer Bedeutung sind, aber ansonsten
bloß moralkonform handeln. Supererogatorische Investoren investieren also
in nachhaltige Investments, inklusive der Untergattung supererogatorischer
Investments, oder in moralkonforme konventionelle Investments.
Im Kontext einer wirtschaftsethisch aufgeklärten Beratungspraxis wird es
eine Herausforderung für Anlageberater sein, die ideellen Investmentmotive
supererogatorischer Investoren zu strukturieren, sie von bloß subjektiven
Motiven abzugrenzen und in eine auch finanziell sinnvolle Anlagestrategie zu
integrieren.
Wir können nun unsere Analyse zu den unterschiedlichen Investorentypen
zusammenfassen und sie abschließend mit zwei anderen Anlegertypisierungen
vergleichen. Wir haben drei Idealtypen von Investoren herausgearbeitet:
ökonomistische, konventionelle und supererogatorische Investoren. Unsere
Typisierung erfolgte gemäß ihrer primären Investmentmotivation.
Unsere Untersuchung hat gezeigt, dass es für alle drei Investorentypen
Gründe gibt, in nachhaltige Investments zu investieren. Für ökonomistische
und konventionelle Investoren kann es finanziell vernünftig sein, in moralund
idealkonforme Investments zu investieren. Konventionellen Investoren
darf man unterstellen, dass sie willens sind, in nachhaltige Investments zu
investieren, wenn es sie keine Rendite kostet. Supererogatorische Investoren
investieren offensichtlich in nachhaltige Investments, aber sie investieren
auch in „bloß“ moralkonforme Investments – allerdings nur im Rahmen ideeller
Zielsetzungen.
Die vorgestellten Idealtypen werden in der Praxis selten in Reinform auftreten.
Unter den Realtypen werden sich sowohl graduelle Abstufungen der
Idealtypen als auch Mischformen aus den verschiedenen Idealtypen finden.
Allerdings kann eine Person sich nicht zugleich als ökonomistischer und
konventioneller bzw. als ökonomistischer und supererogatorischer Investor
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