Nachhaltiges Investieren - Universität St.Gallen

die den Anspruch moralkonformen Investierens überhaupt nicht erfüllen, weil
sie moralwidrig investieren, um ihre Rendite maximieren zu können. 35
Investoren, die moralkonform investieren wollen, weil sie sich als moralische
Personen verstehen, nennen wir „konventionelle Investoren“
(„mainstream investors“). Diese Bezeichnung mag zunächst überraschen, da
es in der Praxis üblich ist, „konventionelle Investoren“, die vermeintlich auch
moralwidrig handeln, von „nachhaltigen“ bzw. „ethisch orientierten Investoren“,
die zumindest moralkonform handeln, abzugrenzen. Doch die Bezeichnung
ist kongruent mit unserer bisherigen Terminologie. „Konventionelle
Investments“ haben wir von „nachhaltigen Investments“ auch nicht dadurch
unterschieden, dass jene moralwidrig und diese moralkonform sind. Vielmehr
hat unsere investmentethische Analyse ergeben, dass an alle Investments der
moralische Anspruch zu stellen ist, moralkonform zu sein, auch an konventionelle
Investments. Insofern können wir auch an alle Investoren den moralischen
Anspruch erheben, moralkonform zu investieren. Diesem Anspruch
werden konventionelle Investoren, so wie wir sie idealtypisch verstehen,
gerecht. Sie wollen moralkonform investieren.
Diese Art des Investierens haben wir bereits kennengelernt. Wir bezeichnen
sie nun als „konventionelles Investieren“. Es ist das für konventionelle
Investoren charakteristische Investieren. Konventionell zu investieren bedeutet,
moralkonform primär finanzielle Investmentziele zu verfolgen. Das Kriterium
zur Auswahl von Investments ist beim konventionellen Investieren
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Ökonomistische Investoren betrachten wir daher nicht als Untergruppe konventioneller
Investoren, so wie wir moralwidrige Investments unter die konventionellen Investments subsumiert
haben; denn das übergeordnete Kriterium zur Klassifikation von Investorentypen ist
die Motivation, mit der sie investieren, und diese ist bei ökonomistischen und konventionellen
Investoren unterschiedlich. Und aus diesem Grund sind sie auch in zwei unterschiedlichen
Investorengruppen einzuordnen. Das Unterscheidungskriterium der Motivation führt
also zu einer dreiteiligen, wie wir gleich sehen werden, Unterscheidungsstruktur, wohingegen
die Strukturierung von Investments zweiteilig ist: auf der obersten Ebene unterschieden
wir konventionelle von nachhaltigen Investments und auf der darunter liegenden Ebene teilten
wir konventionelle Investments ihrerseits in moralwidrige und moralkonforme konventionelle
Investments ein. Doch eine symmetrische Strukturierung von Investments und Investoren
ist hier nicht sinnvoll, weil die Strukturierung von Investments motivationsunabhängig
und die von Investoren motivationsabhängig ist.
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